제약 / 바이오 9 월 Monthly: 불확실성해소중 OVERWEIGHT Analyst 강양구 2) 주요이슈및산업전망 - 제약 / 바이오기업 R&D 비용처리및자산화회계이슈일부해소되며투자심리개선될전망. -

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1 국내시장동향종가 D-1(%) D-2(%) KOSPI 2, 대형주 2, 중형주 2, 소형주 2, KOSDAQ 투자자별매매동향개인외국인기관 KOSPI ( 억원 ) ( 억원 ) ( 억원 ) 순매수 -1, , ,642.8 누적순매수 (D-2) -4, , ,541.3 거래대금 ( 코스피 + 코스닥 ) 금액 D-1 D-2 ( 평균, 단위 : 억원 ) 95, , ,73.4 업종별지수 종가 D-1(%) D-2(%) 건설 금융 운수장비 1, 유통 음식료 4, 의약품 13, Rating, Target Price Changes 전기전자 18, 두산밥캣 BUY 4, 원 BUY 42, 원 ( ) 철강금속 4, 셀트리온헬스 BUY 12, 원 BUY 11, 원 ( ) 화학 5, 지엠피 Coverage Initiation BUY 13, 원 ( ) 유틸리티 1, 아이센스 BUY 35, 원 BUY 3, 원 ( ) 통신 LG 화학 BUY 52, 원 BUY 53, 원 ( ) 해외시장동향종가 D-1(%) D-2(%) 삼성 SDI Coverage Initiation BUY 32, 원 ( ) S&P5 2, SBS BUY 27, 원 BUY 21, 원 ( ) NASDAQ 8, 한국철강 BUY 9,2 원 BUY 8,1 원 ( ) 일본 22, 동국제강 BUY 14, 원 BUY 11,5 원 ( ) 중국 2, 삼성증권 BUY 48, 원 BUY 42, 원 ( ) 독일 12, 현대코퍼레이 BUY 2, 원 BUY 32, 원 ( ) 주요금리동향종가 D-1(bp) D-2(bp) 한화케미칼 BUY 4, 원 BUY 3, 원 ( ) 국고채 (3 년 ) 현대홈쇼핑 BUY 15, 원 BUY 163, 원 ( ) 국고채 (1 년 ) 은행채 AAA (3 년 ) 순매수금액 ( 백만 ) 순매수금액 ( 백만 ) 미국국채 (2 년 ) 삼성전자 157,4 KODEX 코스닥 15 레버 28,511 미국국채 (1 년 ) LG 유플러스 89,55 KODEX 2 19,57 환율동향종가 D-1(%) D-2(%) 신라젠 36,285 KODEX 레버리지 18,916 원 / 달러 일진머티리얼즈 27,792 LG 전자 1,162 원 / 백엔 현대차 2,246 삼성바이오로직스 9,275 원 / 위안 달러 / 유로 순매도금액 ( 백만 ) 순매도금액 ( 백만 ) 위안 / 달러 POSCO -25,471 LG 유플러스 -92,834 엔 / 달러 KODEX 2-16,53 SK 하이닉스 -3,44 Dollar Index 셀트리온 -15,723 넷마블 -16,579 상품시장동향종가 D-1(%) D-2(%) LG 전자 -11,87 롯데케미칼 -15,117 WTI (usd/barrel) 한화케미칼 -9,385 KODEX 코스닥15선물? -12,877 금 (usd/oz) 1, KOSPI, S&P 추이 BDI 1, (PT) 3,1 2,6 2,1 1,6 1,1 M o r n i n g M e e t i n g N o t e s What's Inside : 제약 / 바이오 (OVERWEIGHT) 9 월 Monthly: 불확실성해소중 New Issue : 뉴욕증시, 美 - 캐나다무역협상불발에혼조뉴욕채권, 미국채가, 무역긴장고조상승국제유가, 무역긴장감고조에하락 New Publication : [2 차전지업종 ] 한국 2 차전지, 중심에서다 ( 강동진, 박현욱 ) [ 무역전쟁시리즈 #2] 계란을깨지않으면오믈렛을만들수없다 ( 김지만 ) 자동차 (OVERWEIGHT) 변곡점 ( 變曲點 ), 회복의실마리찾기 ( 장문수 ) 디스플레이 (OVERWEIGHT) 뚜렷해지는명암비, 그러나전부어두워지는건아니다 ( 최영산 ) DEATH BY CHINA: 나바로를바로알면트럼프가보인다 ( 김지만 ) 외국인순매수 외국인순매도 S&P5 KOSPI 국내기관순매수 국내기관순매도 천연가스 (NYMEX) Conviction Call List 종목명 추천일 S-Oil 한솔제지 무림 P&P 절대수익률 (%) 본조사지표는고객의투자에정보를제공할목적으로작성되었으며, 어떠한경우에도무단복제및배포할수없습니다. 또한본자료에수록된내용은당사가선회할만한자료및정보로얻어진것이나, 그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에최종결정을하시기바랍니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다.

2 제약 / 바이오 9 월 Monthly: 불확실성해소중 OVERWEIGHT Analyst 강양구 2) Ykang@hmcib.com 주요이슈및산업전망 - 제약 / 바이오기업 R&D 비용처리및자산화회계이슈일부해소되며투자심리개선될전망. - 올해상반기미국 FDA 신약승인건수최다기록중이며희귀질환의약품및면역항암제병용요법임상하반기중추가승인기대되어글로벌 Index 양호한 Multiple 유지가능할전망. - 신규상장 4개업체포함하여 2 개제약 / 바이오 / 의료기기시가총액 179 조원으로전월평균대비 2.3% 증가. 과거 3년간 1월중투자심리개선된점을고려시현재 P/B Fwd. 5.1 배 Multiple 유지가능할것으로예상. - (1) RNAi 기술신약 ( 온파트로 ) FDA 승인, (2) 제넨텍 NK세포 engager 5.5 조원규모연구개발추진, (3) 녹십자셀이뮨셀 LC FDA 희귀약지정등과같이난치병치료제글로벌승인 / 진출모멘텀지속적으로부각될전망. I. 글로벌헬스케어 Index 및처방의약품관련 - (1) 미국 : 헬스케어양호한투자심리지속. S&P5 MSCI Healthcare 지수 P/B Fwd. 기준 4.1 배거래중 ( 지난달평균 3.9 배 ). S&P5 지수 P/B Fwd. 3.3 배대비.8 배프리미엄폭확대. (2) 일본 : 헬스케어투자심리지난달과유사. 일본 MSCI Healthcare 지수 P/B Fwd. 기준 2.6 배거래중 ( 지난달과동일 ) (3) 글로벌 : 미국과유사하게투자심리개선. 세계 MSCI Healthcare 지수 P/B Fwd. 기준 배거래중 ( 지난달평균 3.4 배 ) 전체평균 P/B Fwd. 2.4 배대비 1.1 배프리미엄폭유지. (4) 글로벌상위 13개제약사시가총액평균지난달 $ 146 십억달러 ( 약 16 조원 ) 에서 $ 162 십억달러 ( 약 178 조원 ) 로 11% 증가. - 글로벌대형제약사 7월처방의약품 $ 18.4bn 처방되며 YoY 16% 고성장. 병원채널중면역억제제 (immunosuppressant) 지난달전체처방액비중 16.4% 에서 17.7% 로가장높은처방액기록. - 미국 FDA 신약심사기간최단으로짧아지고있으며승인건수최다기록중으로섹터투자심리개선. 편두통치료제 `Aimovig`, 말라리아치료제 `Krintafel`, 자궁내막통증치료제 `Orilissa` 등상반기에신약허가를받았으며, 올해더많은신약출시가능성높음. 특히기대치높은 (1) 바이오젠과에자이공동개발중인알츠하이머치료제 BAN241 ( 19 년 11월종료예정 ) 양호한임상 2상결과도출, (2) 화이저퇴행성관절염치료제 Tanezumab 임상 3상성공, (3) 면역항암제병용요법임상증가 ( 특히 MSD 의키트루다 ) 등신기전신병용요법으로신약개발모멘텀양호하다고판단하여글로벌헬스케어 Index 양호한 Multiple 유지가능할전망. II. 국내주식시장內헬스케어산업관련 - 제약바이오기업 R&D 회계처리완화움직임에따라회계감리불확실성해소될전망. 금융위에서회계감독기준마련준비중으로임상 1상과 2상비용처리될가능성높다고예상. 단, 예외조항을포함하여글로벌제약사와동일한회계처리무리있다고판단. - 8월 31일기준 196 개헬스케어종목시가총액 179 조원으로 7월평균 174 조원에서 2.3% 증가. R&D 자산화 / 비용처리이슈일부해소되며생명공학관련업체비중전체 14.9% 에서 15.9% 로가장큰폭의비중확대. - 산업전체평균 P/B Fwd. 5.1 배로지난달평균 4.8 배대비 Multiple 상향 : [ 그림 11 참조 ]. 미국평균 4.1 배, 글로벌평균 배대비높은 Multiple 에거래중이지만해외진출및 L/O 기대치하반기중모멘텀적극적으로반영될것으로예상되어현재높은 Multiple 유지가능할전망. - 7월의료기기수출 USD 219mn ( 약 2,41 억원 ) YoY 16.1% 성장 : 지난달 7.6%, 전년동기 1.9% 대비성장세개선. 미국향비중 19.%, 중국향비중 14.7% 연평균치와유사한수준.

3 I N D U S T R Y N O T E ( ) I. 국내외제약바이오주요뉴스및글로벌제약사 Peer Table < 표 1> 국내외제약바이오뉴스월간업데이트 구분 분류 주요내용 제약사 / 기관 일자 Market 바이오 R&D 회계처리완화움직임 : 제약 바이오주회계감리불확실성해소 제약 / 생명공학기업 8월 27일 Market 바이오 개발비비용처리하니적자눈덩이 : 지난해사업보고서정정공시 오스코텍, 차바이오텍등 8월 22일 Market 제약 바이오업계, 면역항암제 치매치료제시장도전 유한양행, 한미약품, 메디포스트 8월 23일 Market 코넥스 코스닥이전상장러시재개 바이오株주목 툴젠, 노브메타파마, 지노믹트리 8월 22일 Business 삼성바이오에피스, 희귀바이오시밀러 신약개발돌입 : 솔리리스 B/S 삼성바이오에피스 8월 28일 국내 Business 삼바바이오시밀러첫시생산돌입...' 혈액암치료제 ' 등추가수주기대삼성바이오로직스 8 월 22 일 Business 코오롱생과, ' 인보사 ' 홍콩 마카오수출물량첫출하 : 5 년 17 억원코오롱생명과학 8 월 22 일 Business 툴젠, 코스닥이전상장결정..' 테슬라상장 ' 도전 툴젠 8월 2일 Policy 금융위, 제약 바이오연구개발비회계감독기준마련준비 금융위, 제약바이오기업 8월 3일 Policy 정부, 내년제약 바이오육성에 1조32억투자 : 과기부 1.1조원, 복지부.4조원 과기부, 기재부, 복지부 8월 29일 Policy 거래소, 제약 바이오업종기술수출공시착시개선진행 한국거래소 8월 24일 Policy 나고야의정서발효 ( 생물자원상품화이익시로열티발생 ) 여파, 범정부대책마련 6개정부부처 8월 24일 Market 문열리는日바이오시장. 국내사앞다퉈진출 셀트리온, LG화학, 종근당등 8월 26일 Market 상반기성공적임상 ' 신약 ' 기대감 + : 新기전新병용요법하반기 / 내년허가예상 + FDA, 노바티스, 화이자등 8월 21일 Market 바이오 년, 의료 1년 좁혀지는韓中기술격차 중국 / 한국기업, 한국과학기술 8월 2일 Market `오픈이노베이션`의효과 신약개발성공률 3배높아 다국적제약사, 딜로이트 8월 16일 Business 셀트리온, ' 램시마 SC' 임상종료.." 하반기유럽허가신청 셀트리온 8월 3일 국외 Business 제넨텍, Affimed 와 NK 세포 engager 개발 '5.5 조빅딜 ' 제넨텍, Affimed 8 월 3 일 Business GC녹십자셀 " 이뮨셀-엘씨, FDA 간암 뇌종양희귀약지정 " FDA, 녹십자셀 8월 2일 Business 휴미라 ' 바이오시밀러 ' 각축 ' 예고 삼성 암젠 1월유럽출격 삼성바이오로직스, 암젠, 애브비 8월 13일 Business RNAi 최초신약나올까..FDA, 11일 ' 파티시란 ' 허가결정 앨라일람 8월 8일 Tech 세포속에약물전달, 미세입자캡슐 대량생산가능성찾았다 포스텍, 하버드대 8월 23일 Tech 파킨슨병치료후보약물발견 : 피부암치료제 ' 다브라페닙 ' 이신경세포감소억제 도쿄대 8월 2일 자료 : 보도자료, 현대차증권 < 표2> 글로벌대표제약사 Peer Table (8월 31일기준 ) ( 단위 : 십억 USD, 배, %) 기업명 시가총액 (USD bn) P/E Ratio (12 개월 Fwd.) P/E Ratio (TTM) EV/EBITDA (12 개월 Fwd.) P/B Ratio PSR Ratio (12 개월 Fwd.) PEG Ratio 배당수익률 (12 개월이전 ) 중간 127B % 평균 B % 존슨앤드존슨 364B % 화이자 B % 로슈홀딩 B n.a 3.43% 노바티스 214B n.a % 머크 B % 애브비 B n.a % 노보노디스크 127B % 일라이릴리 B % 사노피 18.95B % 글락소스미스클라인 12.65B % 브리스톨 - 마이어스스큅 99.4B % 아스트라제네카 97.39B % 바이엘 88.47B n.a 3.39% 2

4 I N D U S T R Y N O T E 2. 글로벌헬스케어 Index 및처방의약품관련 < 그림 1> MSCI Healthcare Index Performance 비교 < 그림 2> MSCI 미국 Healthcare P/E & P/B (Fwd) 24% S&P 5 Healthcare index 22% MSCI Japan Healthcare index 2% MSCI WORLD Healthcare index MSCI Korea Healthcare index 18% S&P5 PE Fwd.( 좌 ) S&P5 Healthcare PE Fwd.( 좌 ) S&P PB Fwd.( 우 ) S&P Healthcare PB Fwd.( 우 ) % % % 16. 1% 1 8% 1 Note: 216 년 1 월 1 일 1% 기준 < 그림 3> MSCI 일본 Healthcare P/E & P/B (Fwd) < 그림 4> MSCI 세계 Healthcare P/E & P/B (Fwd) NIKKEI225 PE Fwd.( 좌 ) MSCI Japan Healthcare PE Fwd.( 좌 ) NIKKEI225 PB Fwd.( 우 ) MSCI Japan Healthcare PB Fwd.( 우 ) MSCI World PE Fwd.( 좌 ) MSCI World Healthcare PE Fwd.( 좌 ) MSCI World PB Fwd.( 우 ) MSCI World Healthcare PB Fwd.( 우 ) 1. 1 < 그림 5> 미국금리와헬스케어인덱스추이 MSCI World PE Fwd.( 좌 ) MSCI World Healthcare PE Fwd.( 좌 ) MSCI World PB Fwd.( 우 ) MSCI World Healthcare PB Fwd.( 우 ) 미국 1 년물

5 I N D U S T R Y N O T E ( ) < 그림 6> 글로벌업체월별처방의약품 (Rx) 매출추이및 YoY 성장률 (USD Bn) 글로벌업체처방의약품 (Rx) 매출추이 YoY성장률 % 9.3% 6.4% 5.8% 6.7% 4.7% 4.2% 자료 : 심포니헬스솔루션스 (SHS), Bloomberg, 현대차증권 % % % 12.2% 11.7% 4.9% 6.% % 18.% 16.% 1% 1% 1.% 8.% 6.% % %.% < 그림 7> 글로벌소매채널처방의약품비중 (YTD) < 그림 8> 글로벌병원 / 기관채널처방의약품비중 (YTD) 고지혈증치료제, 9.8% 항생제, 9.2% Immunosup pressants, 17.7% 기타, 36.7% 항우울제, 9.1% 기타, 44.6% Anti-TNF Agent, 1.% 벤조디아제핀, 3.2% Alpha/Beta 차단제, 3.9% CCB, 4.4% 천식치료제, 6.8% 프로톤펌프억제제, ACE 억제제항경련제,, 4.8% 6.% 6.2% HER2작용제, % ESA, % Immunooncology, Immunostim % CD2 antibodies, ulants, 4.1% 3.3% 자료 : 심포니헬스솔루션스 (SHS), Bloomberg, 현대차증권 자료 : 심포니헬스솔루션스 (SHS), Bloomberg, 현대차증권 < 그림 9> 글로벌블록버스터의약품매출추이 (USD bn) Humira (Abbvie/Eisai) Remicade (J&J/Merck/Mitsubishi) Enbrel (Pfizer/Amgen) Herceptin (Roche) Mabthera/Rituxan (Roche) Opdivo (BMS) Keytruda (Merck) Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q

6 I N D U S T R Y N O T E 3. 주식시장內헬스케어산업관련 < 그림 1> 헬스케어종목 P/E Fwd. Multiple 추이 < 그림 11> 헬스케어종목 P/B Fwd. Multiple 추이 KOSPI KSE 의약품 KOSDAQ KRX 헬스케어 KOSPI KSE 의약품 KOSDAQ KRX 헬스케어 자료 : Quantiwise, 현대차증권 자료 : Quantiwise, 현대차증권 < 그림 12> 헬스케어종목시총비중및외국인투자비중 < 그림 13> 헬스케어종목시가총액추이 (%) 유가시장중헬스케어종목시가총액비중 ( 좌 ) (%) 외국인비중 ( 우 ) ( 조원 ) 대형제약 중대형제약 중소형제약 지주사 진단 / 의료도구 의료기기 생명공학 뷰티 바이오시밀러 API 기타 ( 농업, 동물약품 ) 자료 : DataGuide, 현대차증권 자료 : DataGuide, 현대차증권 < 그림 14> 헬스케어카테고리별비중 (8 월 31 일기준 ) 대형제약 중대형제약 중소형제약 지주사 진단 / 의료도구 의료기기 생명공학 뷰티 바이오시밀러 API 기타 ( 농업 / 동물약품 ) 자료 : DataGuide, 현대차증권 바이오시밀러, 42.4% 기타 ( 농업 / 동물 ), API,.9% % 뷰티, 4.3% 대형제약, 8.6% 중대형제약, % 생명공학, 15.9% 중소형제약, 7.7% 지주사, 5.7% 진단 / 의료도구, 2.3% 의료기기, 4.8% 5

7 I N D U S T R Y N O T E ( ) < 그림 15> 카테고리별 P/B (Trailing) Multiple 추이 (1) 대형제약 진단 / 의료도구 생명공학 뷰티 Note: P/B (Trailing) 1 배이상아웃라이어제외 자료 : DataGuide, Quantiwise, 현대차증권 < 그림 16> 카테고리별 P/B (Trailing) Multiple 추이 (2) 중대형제약 중소형제약 지주사 API 의료기기 Note: P/B (Trailing) 1배이상아웃라이어제외 자료 : DataGuide, Quantiwise, 현대차증권 < 그림 17> 카테고리별 P/E (Trailing) Multiple 추이 6. 대형제약중소형제약 API 의료기기 자료 : DataGuide, Quantiwise, 현대차증권 6

8 I N D U S T R Y N O T E 4. 의료기기국내외수출입관련 < 그림 18> 의료용기기수출액 (USD mn) 의료용기기수출액 YoY Growth 3 4% 5.% % 2 1% 16.1% 11.4% 11.1% % 9.6% 12.4% 7.6% 5.8% 1.9% 1-1.4% 자료 : 관세청, 현대차증권 4.% 3.% 2.% 1.%.% -1.% -2.% < 그림 19> 의료용기기수입액 (USD mn) 3 의료용기기수입액 21.9% 22.3% YoY Growth 2% % 7.3% 16.8% 4.9% 11.3% 15.5% 8.1% 16.1% 16.4% 17.2% 1.6% 2.% 1% 1.% % 자료 : 관세청, 현대차증권.% -% -1.% -1% < 그림 2> 미국향의료기기수출액 < 그림 21> 중국향의료기기수출액 (USD mn) 6 5 미국향의료기기수출액 24.4% 27.4% YoY Growth 37.5% 5% 4% % 7.2%7.% 9.4% 1.1% 5.2% 3 2.2% -6.3% % -21.6% % 2% 1% % -1% -2% -3% (USD mn) % 5.9% % 중국향의료기기수출액 8.% -13.8% -8.% 91.8% 2.9% -14.4% 24.7% YoY Growth 25.1% 7.1% 32.8% % 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % -2% -4% 자료 : 관세청, 현대차증권 자료 : 관세청, 현대차증권 7

9 I N D U S T R Y N O T E ( ) <Appendix> 카테고리별분류표 지주사 대형제약사 중소형제약사 생명공학 생명공학 II 의료기기 진단 / 의료도구 JW홀딩스 녹십자 CMG제약 JW신약 알테오젠 나노엔텍 EDGC 녹십자홀딩스 대웅제약 경남제약 JW생명과학 애니젠 나이벡 대한과학 대웅동아에스티고려제약강스템바이오텍오스코텍녹십자엠에스랩지노믹스 동아쏘시오홀딩스유한양행국제약품녹십자랩셀올릭스덴티움로고스바이오 일동홀딩스제일약품대한약품녹십자셀앱클론디오바디텍메드 제일파마홀딩스 종근당 대화제약 디엔에이링크 엔지켐생명과학 레이언스 바이오니아 종근당홀딩스 한미약품 동구바이오제약 레고켐바이오 유바이오로직스 루트로닉 서흥 한미사이언스 중대형제약사 동성제약 마크로젠 인트론바이오 메디아나 씨젠 휴온스글로벌 JW중외제약 디에이치피코리아 메디포스트 제넥신 메타바이오메드 아이큐어 농업바이오 / 동물약 / 기타경동제약명문제약메지온제노포커스멕아이씨에스에이티젠 광동제약 대원제약 부광약품 바이로메드 종근당바이오 바텍 엑세스바이오 내츄럴엔도텍 동국제약 비씨월드제약 바이오리더스 지트리비엔티 뷰웍스 엠지메드 넥스트 BT 동화약품삼성제약바이오솔루션차바이오텍세운메디칼영인프런티어 농우바이오 보령제약 삼아제약 바이오톡스텍 코아스템 세종메디칼 일신바이오 뉴트리바이오텍 삼진제약 삼일제약 서린바이오 코오롱생명과학 셀루메드 진매트릭스 대성미생물 신풍제약 삼천당제약 신라젠 큐리언트 솔고바이오 캐어랩스 대한뉴팜 안국약품 서울제약 쎌바이오텍 크리스탈 신흥 캔서롭 씨케이에이치알보젠코리아셀트리온제약아미노로직스테고사이언스씨유메디칼파나진 에이치엘사이언스 영진약품 신신제약 아미코젠 티슈진 아스타 피씨엘 우진비앤지 유나이티드제약 신일제약 아이진 펩트론 아이센스 바이오시밀러 이글벳일동제약알리코제약안트로젠퓨쳐켐앨엔케이바이오바이넥스 제일바이오일양약품에스텍파마뷰티프로스테믹스오스테오닉삼성바이오로직스중앙백신한독에이프로젠제약네오팜한스바이오메드오스템임플란트셀트리온 진바이오텍 휴온스 우리들제약 메디톡스 API 우리들휴브레인 셀트리온헬스케어 코미팜 유유제약 케어젠 KPX생명과학 원익 이수앱지스 코스맥스비티아이이연제약파마리서치프로덕트경보제약유앤아이팬젠 테라젠이텍스 에스티팜 제노레이 한국유니온제약 팜스웰바이오 제이브이엠 한올바이오파마 하이텍팜 코렌텍 현대약품 피제이전자 화일약품 하이로닉 환인제약 Note: Bold Point 는신규추가종목. 자료 : DataGuide, Quantiwise, 현대차증권 Compliance Note 조사분석담당자는해당종목과재산적이해관계가없습니다. 동자료는기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료에언급된종목의지분을 1% 이상보유하고있지않습니다. 동자료에언급된종목의유가증권 (DR,CB,IPO, 시장조성 ) 발행과관련하여지난 6 개월간주간사로참여하지않았습니다. 이자료에게재된내용들은자료작성자강양구의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 투자의견분류 일성신약 휴메딕스 대봉엘에스 인바디 조아제약 휴젤 씨트리 인터로조 진양제약씨티씨바이오인트로메딕 업종투자의견분류현대차증권의업종투자의견은 3 등급으로구분되며향후 6 개월간업종펀더멘털과업종주가의전망을의미함. OVERWEIGHT : 업종펀더멘털의개선과함께업종주가의상승기대 NEUTRAL : 업종펀더멘털상의유의미한변화가예상되지않음 UNDERWEIGHT : 업종펀더멘털의악화와함께업종주가의하락기대 현대차증권의종목투자의견은 3 등급으로구분되며향후 6 개월간추천기준일종가대비추천종목의예상상대수익률을의미함. BUY : 추천일종가대비초과수익률 +15%P 이상 MARKETPERFORM(M.PERFORM) : 추천일종가대비초과수익률 -15% +15%P 이내 SELL : 추천일종가대비초과수익률 -15%P 이하 투자등급통계 ( ~ ) 투자등급 건수 비율 (%) 매수 142건 89.87% 보유 16건 1.13% 매도 건 % 본조사자료는투자자들에게도움이될만한정보를제공할목적으로작성되었으며, 당사의사전동의없이무단복제및배포할수없습니다. 본자료에수록된내용은당사가신뢰할만한자료및정보로얻어진것이나, 그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에최종결정을하시기바랍니다. 본자료는어떠한경우에도고객의주식투자의결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 8