2007

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1 Global IT Monthly 제 13 호 215 년 드론 (DRONE) 의 대중화가시작된다 운송 / 택배, 통신 / 중계, 항공촬영에서확대되어레저 / 취미용으로일상속으로들어오고있다 반도체 / 디스플레이이정 Tel jeonglee@eugenefn.com 전기전자윤혁진 Tel hjyoon@eugenefn.com

2 Summary CES 215 에서독립부스로전시된 드론 에대한관심고조 드론을활용한새로운비즈니스모델확산시작 215 년 1 월세계 IT 업체의축제인 CES 215 에서가장크게주목되는부분은바로 드론 (DRONE) 전용관이설치되었다는점임. 이번 전시장에서수많은 드론 들이시연되었을뿐만아니라, 아이패드나아이폰등스마트기기와연동시켜다양한용도로실생활에적극적으로활용될수있도록개발되고있음. 이번 CES 에서 DJI 와 AEE, 이항 (EHANG) 을포함한많은중국업체들이가장적극적으로드론시장에진 출하고있다는점에주목해야할것임 원래군사용으로개발되었던 드론 은통신중계와항공촬영, 교통관제, 특히배송분야에빠르게도입되면서, 214 년부터미국의민간드론시장은뜨겁게달아오르고있음. 1) DHL 과아마존, 알리바바등은드론을배송 / 택배서비스에활용하기위해준비하고있으며, 2) 구글 과페이스북은드론을이용하여인터넷망확대를추진하고있고, 3) 최근에는아웃도어용이나취미용으로다양한드론들이제품화되어출시되고있음 미국과한국을포함한대다수의국가들은테러위협과안전등의이유를들어드론활용자체를국가안보및군사용도이외에는엄격히 규제하고있음. 특히, 최근에는사생활침해와소음, 나아가감시사회이슈와같은부작용에대한우려또한높음. 하지만, 드론산업은사물인터넷과무인기술등여러첨단기술이종합화된기술분야이며, 특히, 구글과아마존, 알리바바등글로벌대형기업들이드론을활용해다 양한사업을추진하고있다는점에주목해야할것임. 당사는향후애플과구글, 아마존등은모바일쇼핑과연계한유통 / 물류산업의변화를적극적으로추진하고있으며, 드론과자율주행차, 로봇을활용해새로운산업구도를개척하고있다고판단함 215 년 1 월 IT 대형업체들주가는 4Q14 실적에따라혼조세기록 Best Apple vs. Worst Microsoft 215 년 1 월 IT 대형업체들주가는글로벌증시조정속에서 4Q14 실적에따라혼조세를보였다. Apple 주가는아이폰 6 판매량급증에 따른 4Q14 실적이시장예상치를크게상회하면서 1 월한달간 6.1% 나상승하였으며, 삼성전자주가역시 4Q14 실적개선과배당확대등으로 2.9% 상승함. 반면, Microsoft 주가는아시아시장의 PC 수요부진과이에따른윈도수요감소등으로 4Q14 실적이시장예상치를크게하회하면서전월대비 13.% 나급락함 한국 IT 업체와관련된주요산업군에서는디스플레이업체들이주가강세를기록한반면, 반도체소자업체와반도체 /FPD 장비업체, LED 업체들의주가가상대적으로약세를보임. 디스플레업체들의주가는세계증시조정에도불구하고 4Q14 실적개선과견조한 1 월 LCD 패널 가격등으로전반적으로강세를기록. 일본 JDI 와 LG 디스플레이, 대만 AUO 주가가지난 1 월한달간각각 11.9%, 7.1%, 6.8% 나상승함 반도체소자업체들의주가는 1Q15 신흥시장의 PC 수요약세와삼성전자투자확대우려, DRAM 및 NAND 플래시메모리가격하락등으 로전반적으로하락세를보여, 미국의 Sandisk 와 Micron Technology, Intel 주가가각각 22.5%, 16.4%, 9.% 큰폭으로하락함, 반도체 /FPD 장비업체들역시주식시장조정속에서반도체소자업체들의주가하락에의한투자심리악화와 1H15 이후수주모멘텀약화우려 등으로조정국면에보임 215 년 1 월 DRAM 고정거래가격은계절적비수기진입으로하락세기록 1Q15 DRAM 가격비수기영향으로하락세예상 215 년 1 월 DRAM 고정거래가격은계절적비수기진입과선두권 DRAM 업체들의수율개선등으로하락하여, 4Gb DDR3 고정거래가격은전월대비 5.8%mom 감소한 US$3.38 를기록함. 1Q15 DRAM 가격은비수기진입과신흥시장 PC 수요약세, 선두권 DRAM 업체들의수율개선등으로과거계절성수준의하락세를기록할것으로예상 215 년 1 월 NAND 플래시메모리가격은계절적비수기진입과시장참여자들의수요약세등으로하락세를이어갔지만, 가격하락폭은둔화됨. 215 년 1 월 32Gb 및 64Gb NAND 플래시메모리가격 (MLC 기준 ) 은전월대비각각 2.8%,.7% 하락한 US$2.1, US$2.74 를기록 하였으며, 128Gb 가격역시전월대비 3.6% 하락한 US$7.31 를기록. 1Q15 NAND 플래시메모리가격은비수기영향과애플향수요약화등으로약세를지속할것으로전망

3 Summary 215 년 1 월 TV 용패널가격은삼성전자의적극적인구매와시장참여자들의낮은재고로강보합세지속 IT 용패널가격은비수기진입으로완만한하락세기록 215 년 1 월 TV 용패널가격은삼성전자의적극적인패널구매와시장참여자들의긍정적인시각, 여전히낮은재고등으로강보합세를기록하였지만, 중국세트업체들의보수적인 1Q15 전망으로상승폭은제한적. 215 년 1 월 32 인치및 4 인치 TV 용패널가격은공급량조절 과 TV 세트업체들의수요호조등으로각각.3%mom,.4%mom 상승한 US$149, US$243 를기록하였으며, 46 인치 TV 용패널가격은 US$292 로전월대비보합을기록하며안정세를보임. 1Q15 TV 용패널가격은비수기진입에도불구하고시장참여자들의낮은재고와대형크기 TV 용패널수요호조, 타이트한수급여건등으로 2 월까지견조하겠지만, 신흥국시장의수요약세와세트업체들의수익성악화등 으로 3 월부터완만한하락세로반전할것으로예상 215 년 1 월 19 인치모니터용패널가격은계절적비수기진입으로.3%mom 하락한 US$59.1 를기록하였지만, 공급업체들의모니터용 패널생산축소로약보합세에그침 인치노트북용패널가격은비수기진입과신흥시장수요약세등으로 1.3%mom 하락한 US$37. 를기록 214 년 12 월중대형 LCD 패널출하량은비수기진입에앞서노트북용패널출하량감소와태블릿및 TV 용패널출하량둔화등으로 3.%mom 감소한 7,896 만대를기록. TV 용패널출하량은계절적비수기에앞선세트업체들의수요둔화로 2.2%mom 감소한 2,191 만 대에그쳤지만, 이는 8.6%yoy 증가한수치로삼성전자를중심으로한선두권세트업체들의지속적인마케팅으로성장세를이어감 Top Picks: 삼성전자, LG 디스플레이, 쿠쿠전자 215 년 2 월한국 IT 업체들의주가는계절적비수기진입과 DRAM 및 NAND 플래시메모리가격하락, LCD 패널가격둔화등으로실적모멘텀이약화되면서조정국면을보이겠지만, 전년대비실적성장성과매력적인 Valuation 등을고려해볼때하방경직성은확보될것으로 판단됨에따라, 2 월한달간박스권장세가예상됨 당사는 IT 대형업체들중에서는 AMOLED 부문및시스템 LSI 부문호조로 1Q15 실적개선에대한기대감이높은 삼성전자 와상대적으로 양호한패널가격을바탕으로 215 년실적개선이예상되는 LG 디스플레이, 그리고 3Q14 렌탈부문의일회성손실에서벗어나 4Q14 부터 실적성장세가재차지속되는 쿠쿠전자 를추천함 중소형업체들중에서는 1) 삼성전자와 SK 하이닉스의신규라인가동효과와 2) 3D NAND 공정확대, 3) 지속적인미세공정전환가속등 으로 215 년실적이안정적으로성장하는 OCI 머티리얼즈 와 솔브레인, 원익머트리얼즈, 디엔에프, 이엔에프테크놀로지 등을선호함 반도체 / 디스플레이이정 Tel jeonglee@eugenefn.com 전기전자윤혁진 Tel hjyoon@eugenefn.com

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5 Summary 2 I. 215 년 1 월 IT 산업동향 1. 유진투자증권이선택한 215 년 2월 Global IT 주제 년 1월주요 IT 업체주가동향 년 1월반도체산업동향 년 1월디스플레이산업동향 년 1월전기전자산업동향 년 2월 IT 산업투자전략 8 기업분석삼성전자 (593.KS) LG 디스플레이 (3422.KS) 쿠쿠전자 (1924.KS) OCI 머티리얼즈 (3649.KQ) 솔브레인 (3683.KQ) 원익머트리얼즈 (1483.KQ) 디엔에프 (927.KQ) 이엔에프테크놀로지 (1271.KQ) 48

6 도표 1 주요 Global IT 업체주가동향및 Valuation 전망 (1) [IT 대형 ] 주가시가총액주가 Performance(%) Valuation(215 년 ) ( 각국통화 ) (US$M) 1M 3M 6M 12M YTD P/E P/B EV/EBITDA 삼성전자 KRW 1,365, 182, Apple USD , Google USD , Microsoft USD , Intel USD , [IT Software] IBM USD , Amazon USD , Facebook USD , Twitter USD , Naver KRW 716, 21, [ 반도체 ] SK 하이닉스 KRW 47,65 31, Intel USD , TSMC TWD , Micron Technology USD , Toshiba JPY , Sandisk USD , [ 반도체 /FPD 장비 ] ASML EUR , AMAT USD , TEL JPY 8, , LAM Research USD , Canon JPY 3, , Nikon JPY 1,54. 5, 에스에프에이 KRW 46, 원익 IPS KRW 13, 기가레인 KRW 1, [ 반도체 /FPD 소재 ] Air Product USD , Air Liquid EUR , Kanto Denka JPY OCI 머티리얼즈 KRW 64, 솔브레인 KRW 36, 디엔에프 KRW 2, 원익머트리얼즈 KRW 47, 덕산하이메탈 KRW 1,5 297 na na na na 1.2 주 1: 주가는 215 년 1 월 3 일기준주 2: 커버리지업체는당사추정실적기준. 비커버리지업체는 Bloomberg Consensus 기준 6

7 도표 2 주요 Global IT 업체주가동향및 Valuation 전망 (2) [ 디스플레이 ] 주가시가총액주가 Performance(%) Valuation(215 년 ) ( 각국통화 ) (US$M) 1M 3M 6M 12M YTD P/E P/B EV/EBITDA LG 디스플레이 KRW 36,5 11, Sharp JPY , JDI JPY , na AUO TWD , CMI TWD , Corning USD , Nitto Denko JPY 7,85. 1, [PC/TV/ 휴대폰 ] 삼성전자 KRW 1,365, 182, LG 전자 KRW 6,8 9, HP USD , Nokia EUR , Sony JPY 2, , Lenovo USD , [2 차전지 ] Tesla USD , Panasonic JPY 1, , LG 화학 KRW 198,5 11, 삼성 SDI KRW 129, 8, 솔브레인 KRW 36, [LED] Cree USD , Epistar TWD , Rubicon USD na 서울반도체 KRW 19,5 1, LG 이노텍 KRW 97,9 2, 주 1: 주가는 215 년 1 월 3 일기준주 2: 커버리지업체는당사추정실적기준. 비커버리지업체는 Bloomberg Consensus 기준 7

8 I. 215 년 1 월 IT 산업동향 1. 유진투자증권이선택한 215 년 2 월 Global IT 주제 CES 215 에서가장인기가높았던드론전시장 패럿 과 에어독 은아웃도어용및레저용드론출시 1) CES 215 에서전용관에전시된 드론 기존스마트기기와연결시킨다양한드론제품출시 드론을활용한새로운비즈니스모델확산시작 215년 1월세계 IT업체의축제인 CES 215 에서가장크게눈에띄는부분이바로 드론 (DRONE) 이독립된부스로전시되었다는점이다. 이번전시장에서수많은 드론 (DRONE) 들이시연되었을뿐만아니라, 아이패드나아이폰등스마트기기와하나가되어드론이다양한용도로실생활에서활용될수있도록개발되고있다는점이매우흥미롭다. 수많은기업들이다양한드론을선보였는데, 이중프랑스의 패럿 (PARROT) 은다수의자사 드론 으로에어쇼를선보이며가장뜨거운반응을얻었다. 패럿 은 FHD 영상촬영이가능한레저용 패롯비밥 드론과고해상도항공촬영및스틸, 초음파센서, 열감지등고차원적인기능을탑재한 exom, ebee 제품과같은전문가용드론을공개하였다. 킥스타터업체인 에어독 (Airdog) 은소니액션캠및고프로장착이가능한아웃도어용드론을선보였다. 사람의팔동작에따라움직이는, 즉동작인식을통해작동하는드론이며, 조종자의팔에찬밴드속센서가인식한다. 접이식바디가특징이며레저활동중인자신의모습을촬영하기힘든점을착안한트래킹기능은자동으로사용자를추적해촬영한다. 도표 3 CES 215 의핫이슈 - 드론전시장도표 4 모바일, 헤드마운트디스플레이와연동시켜활용 자료 : 시장자료, 유진투자증권 자료 : 시장자료, 유진투자증권 도표 5 CES 215 의핫이슈 - 패럿의드론도표 6 에어독 (Airdog) 의드론 자료 : 시장자료, 유진투자증권 자료 : 시장자료, 유진투자증권 8

9 이번드론전시장에서 DJI와 AEE, 이항 (EHANG) 을포함한많은중국업체들이가장적극적으로시장에진출하고있다는점이다. 세계상업용드론시장의대표적기업인중국의 DJI 는자사최신모델인 인스파이어 (Inspire)1 을선보였으며, 아이패드연동으로촬영장면을실시간으로확인할수있고, 4K 촬영이가능한 36도회전카메라를장착하였다. 반면, 한국벤처기업인 바이로봇 만이 CES 한국관에참가하여유일하게드론 ( 완구용드론 ) 을선보인점역시한국 IT산업의초라한현주소인것으로판단된다. 도표 7 중국 DJI 의드론, 인스파이어 1 도표 8 중국 DJI 의드론, 팬텀 1 자료 : 시장자료, 유진투자증권 자료 : 시장자료, 유진투자증권 도표 9 중국이항 (EHANG) 의 GHOST 드론도표 1 중국드론업체 AEE 가선보인드론제품 자료 : 시장자료, 유진투자증권 자료 : 언론자료, 유진투자증권 도표 11 자노 - 킥스타터를통해개발된제품. 손바닥크기의드론으로 4 개의프로펠러탑재 도표 12 나노 Q- 세상에서가장작은드론. 명함한장크기와비슷. 카메라는내장되어있지않음 자료 : ZDNet Korea, 유진투자증권 자료 : ZDNet Korea, 유진투자증권 9

10 E 215E 216E 217E 218E 219E 22E 221E 222E 223E Analyst 이정 / 윤혁진 IT 2) 미국에서급성장중인드론 Google 과 Facebook 은드론업체들을인수하거나투자 를통해드론시장진출 배송, 물류분야에드론을적극적으로활용될전망 글로벌기업들드론업체들을인수하거나투자를통해적극적으로시장진출 운송업체인 DHL 은배송용드론운영 아마존과도미노피자, 구글은드론을택배서비스에활용할계획 원래군사용으로개발되었던 드론 이통신중계와항공촬영, 교통관제, 특히배송분야에빠르게도입되면서, 214년부터미국의민간드론시장은뜨겁게달아오르고있다. 구글 (Google) 은 214년 4월태양전지로구동되는드론개발업체인 Titan Aerospace 를인수하였으며, 페이스북 (Facebook) 은영국의 Ascenta 에 US$2, 만를투자하는등, 글로벌기업들이적극적으로드론시장에진출하고있다. 또한독일의운송업체인 DHL은 파셀콥터 (Parcelcolpter) 라는배송용드론을운영하고있으며, 아마존역시지난 4Q13에 5년내에드론을배달서비스에상용화하겠다고발표하였고, 도미노피자또한피자배달에드론을사용할계획이라고밝혔다. 최근미국경제지포브스는, 미국온라인유통업체이베이에서 214년 3월부터 11개월동안판매된드론이 12만 7, 대를기록하였고, 이중연말크리스마스등연휴시즌동안판매량이급신장할정도로미니드론이매우인기있는선물용품으로떠오르고있다고보도하였다. 영국시장조사기관 INEA 컨설팅그룹은 213 년기준으로상업용드론시장에서미국이 61%, 아시아태평양국가 2%, 유럽 17%, 중동및아프리카 2% 의시장점유율을나타내고있다고밝혔다. 또한, 미국항공방위컨설팅업체인 TEAL GROUP 의자료를보아도, 213년기준전세계드론시장의 9% 가여전히군사용도로만사용되고있지만, 시장규모는 22년까지연평균 8% 성장세를보여, 222년에는 US$114 억에이를것으로전망하고있어군사외의분야로도급격히확산될전망임을시사하고있다. 도표 13 세계민간용드론시장전망도표 14 미국의허가받은민간드론의수 (US$B) , 7, 6, 5, 4, 3, 2, 7,5. 1, E 자료 : Teal Group, BI Intelligence, Michael Toscano, 유진투자증권 자료 : FAA, 유진투자증권 1

11 DHL를포함한세계주요운송업체와아마존및구글, 페이스북등의 IT 글로벌업체들은이미드론을활용한다양한프로젝트를진행중에있으며, 드론의상용화가치는방송이나농업, 환경보호, 재난방재등여러분야에서이미입증되고있다. 독일운송업체인 DHL은 파셀콥터 (Parcelcopter) 라는배송용드론을운영하고있다. 파셀콥터 (Parcelcopter) 는소포 (parcel) 와헬리콥터의합성어이며, 독일북부노르덴시의노르트다이흐항구에서이륙해 12Km 떨어진북해의위스트섬에의약품소포를배달하였는데, 이것이드론이상용화된첫사례이다. 도미노피자역시피자배달에도미노콥이라는드론을사용할계획을세우고있는데, 차량이나사람이접근하기어려운지역이나, 배나항공편이없는지역에배송할때드론의활용도가매우높다. 214년미국최대전자상거래업체인아마존의제프베조스는 아마존프라임에어 (Amazon Prime Air) 라는프로젝트를통해드론택배서비스를계획하고있으며, 영국캠브리지에서시험비행에나서면서적극적으로준비하고있다. 도표 15 독일 DHL 의배송용드론, 파셉콥터도표 16 도미노피자의피자배달드론, 도미노콥 자료 : 시장자료, 유진투자증권 자료 : 시장자료, 유진투자증권 도표 17 아마존이상품배송서비스인 아마존프라임에어 에활용하기위해시험중인아마존옥토콥터드론 도표 18 아마존의 아마존프라임에어 프로젝트 자료 : 시장자료, 유진투자증권 자료 : 시장자료, 유진투자증권 11

12 중국인터넷전자상거래포털사이트인 알리바바 (Alibaba) 역시 215년 2월드론배송을위한테스트를실시하였다. 알리바바의인터넷쇼핑몰자회사인 타이바오 ( 淘寶 ) 는지난 214년 2월 4일부터 6일까지상품을주문하는베이징 ( 北京 ) 상하이 ( 上海 ) 광저우 ( 廣州 ) 등대도시고객 45명에게드론배송서비스를제공하였으며, 배달상품은 US$8 생강차꾸러미로주문완료후 1시간이내에배송을마쳤다. 알리바바의서비스는운송업체인 YTO익스프레스와제휴해드론이배송지근처까지배달하면택배기사가상품을고객에게전달하는방식으로진행되었다. 알리바바 는 B2B 중심의전자상거래사업구조에서벗어나운송, 배송분야에진출하고자하는시도를다각적으로추진하고있다. 도표 19 중국알리바바의드론배송시험가동 (1) 도표 2 중국알리바바의드론배송시험가동 (2) 자료 : 시장자료, 유진투자증권 자료 : 시장자료, 유진투자증권 214년 1월구글은드론을이용한택배서비스인 프로젝트윙 (Project Wing) 을소개하였다. 프로젝트윙 은재난과재해가일어난지역에구호물품을보내기위해시작되었으며, 드론을이용해가축용백신과구급상자를농가까지배송하는실험에 3차례진행하였다. 프로젝트윙 은 4개의프로펠러를장착, 약 1.5m 길이의날개와 8.5kg 의무게이며, 운송가능한무게는최대 1Kg이다. GPS, 라디오, 카메라등이탑재되며있으며, 목표지점을입력하면자동으로날아간다. 도표 21 구글의무인택배서비스, 프로젝트윙 (1) 도표 22 구글의무인택배서비스, 프로젝트윙 (2) 자료 : Google, 시장자료, 유진투자증권 자료 : Google, 시장자료, 유진투자증권 12

13 구글과페이스북은인터넷인프라구축을위해드론을활용 적극적인 M&A 와투자진행 드론의상용화가치에대해다양하게언급되고있는것중에서, 가장눈길을끄는부분중하나는구글이 214년 4월에진행한드론개발업체 Titan Aerospace 를인수한것이다. Titan Aerospace 는태양전지로구동되는드론개발업체이며, Facebook 도인수에관심을가졌던기업이다. Titan Aerospace 에서개발중인드론은몸체에태양전지패널을탑재하여작동하며, 길게는 5년간착륙없이연속비행이가능하다. 구글은이드론 (Solar6) 을이용하여인터넷인프라가깔려있지않은오지에인터넷을보급하고자계획하고있으며, 전지구를구글의사업권으로만들려는의도를담고있다. 미국및유럽등인터넷이보편화된국가에서의인터넷시장은이미포화상태에이르렀기때문에, 아프리카를포함하여인터넷보급률이낮은시장으로의확장하는것은필수불가결한전략이며, 따라서구글의 Titan Aerospace 인수는페이스북과의경쟁에서우위를점할수있다는점에서긍정적인것으로평가된다. 구글은 213년무선인터넷장비가탑재된수천개의대형풍선을띄워오지에인터넷을보급하는 룬프로젝트 (Google Project Loon) 를발표하였고, 이에자극받은페이스북은무료인터넷보급경쟁에뛰어들었다. 214년페이스북은 Titan Aerospace 인수에실패하고나서, 영국의 Ascenta 에 US$2, 만를투자하였다. 도표 23 태양전지기반의 Aerospace 드론도표 24 Google Project Loon 자료 : Titan Aerospace, 유진투자증권 자료 : Google, 유진투자증권 도표 25 구글프로젝트룬의풍선도표 26 페이스북에서연구중인드론 자료 : Google, 시장자료, 유진투자증권 자료 : Internet.org, 유진투자증권 13

14 상업용으로개발되고있는드론이외에, 아웃도어용이나개인별취미용도로사용될수있는드론이다양하게선보이고있다. CES 215 에서선보인셀카드론 자노 는 5만화소카메라가탑재되어있고, 폰앱으로위치를정하면드론에내장된카메라로사진을촬영한다. 일반드론과다른점은프로펠러밑에무게추같은것이있어바람의영향을가급적적게받도록해서안정된위치에서사진을촬영한다는점이다. 도표 27 셀카드론, 자노도표 28 셀카드론, 자노에서제공되는폰앱 자료 : 시장자료, 유진투자증권 자료 : 시장자료, 유진투자증권 도표 29 셀카드론, 자노 - 자신을보면서드론을조정도표 3 셀카드론, 자노 - 자전거타는영상을촬영 자료 : 시장자료, 유진투자증권 자료 : 시장자료, 유진투자증권 14

15 또다른셀카컨셉으로손목에착용하고다닐수있는드론인 닉시 는, 팔찌처럼착용하다가몸에서분리해 날리면사용자의주변에서따라다니며사진과동영상을찍고, 이를휴대폰으로전송해준다. 아직은개발중 에있지만출시가된다면, 많은레저를즐기는스포츠인들에게상당한인기를얻을것으로기대된다. 도표 31 NIXIE 의손목형드론 (1) 도표 32 NIXIE 의손목형드론 (2) 자료 : NIXIE, 유진투자증권 자료 : NIXIE, 유진투자증권 아웃도어용이나레저용으로활용되고있는드론은또한장난감용으로도적극적으로개발되고있다. 패럿의미니드론인 점핑스모 (Jumping Sumo) 는스마트폰으로조정하는초소형드론이며장난감에가까운제품이다. 점퍼, 키커, 오토밸런스등의다양한조종모드를통해재미를더해주는반면에, 9분의충전으로최대 2분을사용하는단점이있다. 도표 33 바닥과벽을탈수있도록바퀴가장착되어있는패럿의 롤링스파이더 도표 34 WiFI 레인지익스텐더를탑재해더넓은반경으로드론을조정할수있는비밥 (Bebop) 자료 : Parrot, 유진투자증권 자료 : Parrot, 유진투자증권 15

16 3) 미국정부는국가안보, 군사용도외에는엄격히규제 다양한산업적용과민간기업 의수요확대로미국정부규제는점진적으로완화될전망 드론의부작용으로사생활침해, 소음, 감시사회우려등이제기 애플과구글, 아마존은유통 / 물류산업의새로운변화추진 드론과자율주행차, 로봇산업이새로운산업의한축을형성할전망 미국정부는테러위협, 안전등의이유를들어드론활용자체를국가안보, 군사용도외에는엄격히규제해왔다. 상업용으로는방송, 영화제작등에제한적으로활용되어왔으나, 이또한번거로운사전허가절차를거쳐야가능하다. 최근미국연방항공청도상업용드론운영에관한법안검토에착수하였지만, 여전히안전과안보상의문제로드론을항공기관제시스템에통합하는방향등규제측면을준비중이어서당분간은상업용시장으로의확대가극히제한적일수있다. 실제로드론이항공기와충돌할뻔한사건도있어안전과안보를최우선으로하는미국연방항공청이규제를크게강화할수있을것이라는우려가증가하고있으나, 이번 CES 215 와수많은기업들의개발속도, 민간업체들의요청등을고려해볼때, 민간수요를고려한허용범위와기준, 운용가이드라인제시등에관한내용의상당부분이완화될것이라는전망도제기되고있다. 우리나라역시군사시설이많아서드론으로촬영하기위해서는국방부의허가를받아야하고, 서울중심지에서촬영할때는청와대의허가까지필요하다. 따라서, 한국 IT업체들이드론개발에적극적으로나서는데에현실적으로어려움이있는것이다. 또한, 최근드론이사생활침해와소음, 보다큰시각에서는감시사회와관련된이슈등이제기되고있다. 카메라를장착한드론을활용하여사생활을침해하거나, 미국경찰이드론정찰기를도입하여업무활동및정보수집활동을추진하는것역시시민들의사생활침해와감시사회우려가크게제기되며논란되고있다. 하지만, 드론산업은사물인터넷과무인기술등여러첨단기술이종합화된기술분야이다. 특히, 구글과아마존, 알리바바등글로벌대형기업들이드론을활용해다양한사업을추진하고있다는점에주목해야할것이다. 당사는향후애플과구글, 아마존등은모바일쇼핑과연계한유통 / 물류산업의변화를적극적으로추진하고있으며, 드론과자율주행차, 로봇을활용해새로운산업구도를개척하고있다고판단한다. 따라서, 드론산업에서제기될수있는부작용보다, 한국 IT업체들역시애플과구글과경쟁하기위해서는드론과자율주행차, 로봇시장에적극적으로진입해야할것이다. 16

17 년 1 월주요 IT 업체주가동향 1) 1 월 IT 대형업체들주가는 4Q14 실적에따라혼조세 Best Apple vs. Worst Microsoft IT 대형업체들주가는혼조세기록 Best Apple vs. Worst Microsoft 215년 1월 IT 대형업체들주가는글로벌증시조정속에서 4Q14 실적에따라혼조세를보였다. Apple 주가는아이폰6 판매량급증 (4Q14 판매량 7,45 만대 ) 에따른 4Q14 실적이시장예상치를크게상회하면서 1 월한달간 6.1% 나상승하였으며, 삼성전자주가역시 4Q14 실적개선과배당확대등으로 2.9% 상승하였다. 반면, Microsoft 주가는아시아시장의 PC수요부진과이에따른윈도수요감소등으로 4Q14 실적이시장예상치를크게하회하면서전월대비 13.% 나급락하였다. 한국 IT업체와관련된주요산업군에서는디스플레이업체들이주가강세를기록한반면, 반도체소자업체와반도체 /FPD 장비업체, LED업체들의주가가상대적으로약세를보였다. 디스플레업체들의주가는세계증시조정에도불구하고 4Q14 실적개선과견조한 1월 LCD 패널가격등으로전반적으로강세를기록하였다. 일본 JDI와 LG디스플레이, 대만 AUO 주가가지난 1월한달간각각 11.9%, 7.1%, 6.8% 나상승하였다. 반도체소자업체들의주가는 1Q15 신흥시장의 PC 수요약세와삼성전자투자확대우려, DRAM 및 NAND 플래시메모리가격하락등으로전반적으로하락세를보여미국의 Sandisk 와 Micron Technology, Intel 주가가각각 22.5%, 16.4%, 9.% 큰폭으로하락하였다. 반도체 /FPD 장비업체들역시주식시장조정속에서반도체소자업체들의주가하락에의한투자심리악화와 1H15 이후수주모멘텀약화우려등으로조정국면을보였다. LED업체들주가는유가하락과시장경쟁심화, 4Q14 실적부진등으로하락세를기록하였으며, LG이노텍, 대만 Epistar, 미국 Rubicon 주가가각각 13.%, 1.7%, 9.% 하락하였다. 반면, 글로벌소프트웨어업체들의주가는 4Q14 실적에따라혼조세를보였다. 시장예상치를크게상회하는 4Q14 실적을발표한아마존과트위터의주가는전월대비각각 14.2%, 4.6% 상승하였지만, 4Q14 실적이부진하였던 IBM은지난 1월한달동안 4.4% 하락하였다. 2차전지업체들주가역시세계증시조정과유가하락등으로약세를보였으며, 미국 Tesla 와일본 Panasonic 주가는전월대비각각 8.5%, 5.3% 하락하였다. 도표 35 주요 IT 대형업체 1 월상대주가동향도표 36 주요 IT Software 업체 1 월상대주가동향 삼성전자 Apple Google Intel Microsoft Amazon IBM Facebook Twitter NAVER 자료 : Bloomberg, 유진투자증권 자료 : Bloomberg, 유진투자증권 17

18 도표 37 주요반도체업체 1 월상대주가동향도표 38 주요디스플레이업체 1 월상대주가동향 SK 하이닉스 Intel TSMC Micron Sandisk Toshiba Qualcomm 12 LG디스플레이 AUO Corning JDI CMI Sharp Nitto Denko 자료 : Bloomberg, 유진투자증권 자료 : Bloomberg, 유진투자증권 도표 39 주요반도체 / 디스플레이장비업체 1 월상대주가동향도표 4 주요 IT 세트업체 1 월상대주가동향 AMAT TEL Canon 삼성테크윈원익IPS ASML LAM Research Nikon 에스에프에이 삼성전자 LG 전자 HP Sony Panasonic Nokia 자료 : Bloomberg, 유진투자증권 자료 : Bloomberg, 유진투자증권 도표 41 주요 2 차전지업체 1 월상대주가동향도표 42 주요 LED 업체 1 월상대주가동향 Tesla 삼성SDI 솔브레인 Panasonic LG화학 Cree Rubicon LG이노텍사파이어테크놀로지 Epistar GTAT 서울반도체 자료 : Bloomberg, 유진투자증권 자료 : Bloomberg, 유진투자증권 18

19 년 1 월반도체산업동향 1) 215 년 1 월 DRAM 고정거래가격은계절적비수기진입으로하락세기록 1Q15 DRAM 가격비수기진입으로가격조정예상 215 년 1 월 DRAM 고정거래가격계절적비수기진입과 DRAM 업체수율개선으로하락세시현 215 년 1 월 NAND 플래시메모리가격하락세지속 215년 1월 DRAM 고정거래가격은계절적비수기진입과선두권 DRAM 업체들의수율개선등으로하락하여, 4Gb DDR3 고정거래가격은전월대비 5.8%mom 감소한 US$3.38를기록하였다. 1Q15 DRAM가격은비수기진입과신흥시장 PC 수요약세, 선두권 DRAM 업체들의수율개선등으로과거계절성수준의하락세를기록할것으로예상된다. 215년 1월 NAND 플래시메모리가격은계절적비수기진입과시장참여자들의수요약세등으로하락세를이어갔지만, 가격하락폭은둔화되었다. 215년 1월 32Gb 및 64Gb NAND 플래시메모리가격 (MLC기준) 은전월대비각각 2.8%,.7% 하락한 US$2.1, US$2.74 를기록하였으며, 128Gb 가격역시전월대비 3.6% 하락한 US$7.31를기록하였다. 1Q15 NAND 플래시메모리가격은비수기영향과애플향수요약화등으로약세를지속할것으로전망된다. 도표 43 4Gb 및 4Gb DDR3 모듈고정거래가격동향 ( 단위 : US$, %) 4Gb DDR3 4Gb DDR3 모듈 가격 (US$) 증가율 (sequential) 가격 (US$) 증가율 (sequential) 214년 1월상반월 년 1월하반월 년 11월상반월 년 11월하반월 년 12월상반월 년 12월하반월 년 1월상반월 년 1월하반월 자료 : DRAMeXchange, 유진투자증권 도표 44 NAND 플래시메모리고정거래가격동향 ( 단위 : US$, %) 32Gb MLC 64Gb MLC 128Gb MLC 가격 증가율 (sequential) 가격 증가율 (sequential) 가격 증가율 (sequential) 214년 9월상반월 년 9월하반월 년 1월상반월 년 1월하반월 년 11월상반월 년 11월하반월 년 12월상반월 년 12월하반월 년 1월상반월 년 1월하반월 자료 : DRAMeXchange, 유진투자증권 19

20 도표 45 DRAM 현물가격동향도표 46 DRAM(4Gb) 고정거래가격및현물가격동향 (US$) DDR3 4Gb DDR3 2Gb (US$) 고정거래가격 premium( 우 ) (%) 5. 현물가격 3 고정거래가격 월14 4월14 7월14 1월14 1월15 자료 : DRAMeXchange, 유진투자증권 월14 4월14 7월14 1월14 1월15 자료 : DRAMeXchange, 유진투자증권 1 (1) (2) (3) 도표 47 NAND 플래시메모리 (32Gb) 고정거래가격및현물가격동향 도표 48 NAND 플래시메모리현물가격동향 (US$) 고정거래가격프리미엄 ( 우 ) (%) 5. 32Gb MLC 고정거래가격 15 32Gb MLC 현물가격 (5) (1) 2. (15) (2) 1. (25) (3). (35) 1월14 4월14 7월14 1월14 1월15 자료 : DRAMeXchange, 유진투자증권 (US$) 7. 32Gb MLC 현물가격 64Gb MLC 현물가격 월14 4월14 7월14 1월14 1월15 자료 : DRAMeXchange, 유진투자증권 도표 49 DRAM 현물가격과 SK 하이닉스주가동향도표 5 고정거래가격대비 DRAM 현물가격 premium 과 SK 하이닉스주가동향 (US$) DDR3 4Gb 현물가격 5. SK하이닉스주가 ( 우 ) 55, (%) 4 현물가격 premium SK 하이닉스주가 ( 우 ) 55, , 45, 4, 3 2 5, 45, 4, , 1 35, 3. 3, 25, 3, 25, 2.5 1월14 4월14 7월14 1월14 1월15 2, (1) 1월14 4월14 7월14 1월14 1월15 2, 자료 : DRAMeXchange, Bloomberg, 유진투자증권 자료 : DRAMeXchange, Bloomberg, 유진투자증권 2

21 도표 51 세계반도체출하액증가율및삼성전자주가증가율동향도표 52 북미반도체장비 BB 율및삼성전자주가동향 (%) 반도체출하액증가율 (yoy) (%) 8 삼성전자주가증가율 (yoy, 우 ) (2) (2) (4) (4) 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 자료 : WSTS, Datastream, 유진투자증권 (X) BB Ratio 1.6 삼성전자주가 ( 우 ) 1,6, 1.4 1,4, 1.2 1,2, 1. 1,,.8 8,.6 6,.4 4,.2 2,. 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 자료 : SEMI, DataStream, 유진투자증권 도표 53 세계반도체출하액동향도표 54 세계 DRAM 출하액동향 (US$M) 반도체출하액 (%) 35, 증가율 (yoy, 우 ) 8 3, 6 25, 4 2, 2 15, 1, 5, (2) (4) 12월1 12월11 12월12 12월13 12월14 자료 : WSTS, 유진투자증권 (US$M) DRAM 출하액 (%) 5, 증가율 (yoy, 우 ) 2 4,5 4, 15 3,5 1 3, 2,5 5 2, 1,5 1, (5) 5 (1) 12월1 12월11 12월12 12월13 12월14 자료 : WSTS, 유진투자증권 도표 55 세계 NAND 플래시메모리출하액동향도표 56 대만 DRAM 업체월별실적동향 (US$M) NAND 플래시메모리출하액 (%) 3, 증가율 (yoy, 우 ) ,5 1 2, 8 6 1, , 5 (2) (4) 12월1 12월11 12월12 12월13 (6) 12월14 자료 : WSTS, 유진투자증권 (NT$M) 1, Nanya Inotera Powerchip 8, 6, 4, 2, 12월1 12월11 12월12 12월13 12월14 자료 : 각사, 유진투자증권 21

22 도표 57 삼성전자주가및 DRAM ASP 증가율동향도표 58 SK 하이닉스주가및 DRAM ASP 증가율동향 (% yoy) (5) DRAM ASP 증가율 (yoy) 삼성전자주가 ( 우 ) (1) 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : WSTS, 유진투자증권 1,6, 1,4, 1,2, 1,, 8, 6, 4, 2, (% yoy) (2) (4) (6) DRAM ASP 증가율 (yoy) SK 하이닉스주가 ( 우 ) (8) 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : WSTS, 유진투자증권 6, 5, 4, 3, 2, 1, 도표 59 대만노트북 PC 월별출하량동향도표 6 대만 motherboard 월별출하량동향 ( 천대 ) 16, 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, 대만노트북 PC 출하량 증가율 (yoy, 우 ) (%yoy) 1 (2) (4) 12월1 12월11 12월12 12월13 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : 각사, Digitimes, 유진투자증권 ( 천대 ) 대만 motherboard 출하량 (%yoy) 12, 증가율 (yoy, 우 ) 3 1, 8, 6, 4, 2, (1) (2) (3) (4) (5) 12월1 12월11 12월12 12월13 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : 각사, Digitimes, 유진투자증권

23 년 1 월디스플레이산업동향 1) 215 년 1 월 TV 용패널가격은삼성전자의적극적인구매와여전히낮은재고로강보합 세지속 IT 용패널가격은비수기진입으로완만한하락세전환 1 월 TV 용패널가격강보합세기록 1 월 IT 용패널가격비수기진입으로완만한하락세기록 215년 1월 TV용패널가격은삼성전자의적극적인패널구매와시장참여자들의긍정적인시각, 여전히낮은재고등으로강보합세를기록하였지만, 중국세트업체들의보수적인 1Q15 전망으로상승폭은제한적이었다. 215년 1월 32인치및 4인치 TV용패널가격은공급량조절과 TV세트업체들의수요호조등으로각각.3%mom,.4%mom 상승한 US$149, US$243를기록하였으며, 46인치 TV용패널가격은 US$292 로전월대비보합을기록하며안정세를보이고있다. 1Q15 TV용패널가격은비수기진입에도불구하고시장참여자들의낮은재고와대형크기 TV용패널수요호조, 타이트한수급여건등으로 2월까지견조하겠지만, 신흥국시장의수요약세와세트업체들의수익성악화등으로 3월부터완만한하락세로반전할것으로예상된다. 215 년 1 월 19 인치모니터용패널가격은계절적비수기진입으로.3%mom 하락한 US$59.1 를기록하였 지만, 공급업체들의모니터용패널생산축소로약보합세에그쳤다 인치노트북용패널가격은비수기 진입과신흥시장수요약세등으로 1.3%mom 하락한 US$37. 를기록하였다. 도표 61 TV 용패널가격동향도표 62 IT 용패널가격동향 가격 4" TV 46" TV 15.6"W NB 19" MNT 증가율 (sequential) 가격 증가율 (sequential) 가격 증가율 (sequential) 가격 증가율 (sequential) 6 월 월 월 월 월 월 월 월 월 월 월 월 월 월 월 월 자료 : IHS, 유진투자증권자료 : IHS, 유진투자증권 도표 63 LG 디스플레이주가및 TV 용패널가격증가율동향도표 64 LG 디스플레이주가및 IT 용패널가격증가율동향 (%) (5) (1) (15) (2) (25) 1월13 7월13 1월14 7월14 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, Bloomberg, 유진투자증권 32"TV 4"TV LG 디스플레이주가 ( 우 ) 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, (%) (2) (4) (6) (8) 1월13 7월13 1월14 7월14 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, Bloomberg, 유진투자증권 15.6"NB 19"MNT LG 디스플레이주가 ( 우 ) 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, 23

24 2) 214 년 12 월 TV 용패널출하량계절적비수기진입로소폭감소 노트북용패널 출하량비수기진입으로 5.7%mom 감소 태블릿 PC 용패널출하량시장수요약세 로 4.3%mom 감소 214 년 12 월중대형패널출하량은비수기진입으로 3.%mom 감소 TV 용패널은비수기진입과세트업체들의수요둔화로 2.2%mom 감소 214년 12월중대형 LCD 패널출하량은비수기진입에앞서노트북용패널출하량감소와태블릿및 TV 용패널출하량둔화등으로 3.%mom 감소한 7,896만대를기록하였다. TV용패널출하량은계절적비수기에앞선세트업체들의수요둔화로 2.2%mom 감소한 2,191 만대에그쳤지만, 이는전년대비 8.6%yoy 증가한수치로삼성전자를중심으로한선두권세트업체들의지속적인마케팅으로성장세를이어갔다. 214년 12월노트북용패널출하량은계절적비수기진입과노트북PC 수요둔화, 이에따른세트업체들의조절등으로 5.7%mom 감소한 1,535대에그쳤다. 모니터용패널출하량은비수기진입에도불구하고 BOE 의적극적인판매로 2.%mom, 1.6%yoy 증가한 1,388만대를기록하며 214년월간최대판매치를달성하였다. 214 년 12 월태블릿 PC 용패널출하량은애플신제품수요호조에도불구하고태블릿 PC 시장부진으로 4.3%mom, 12.5%yoy 감소한 2,75 만대에그쳤다. 도표 65 중대형패널월별출하량동향도표 66 TV 용패널월별출하량동향 ( 천대 ) 중대형패널 (%) 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 증가율 (YoY, 우 ) 1 (2) 12월1 12월11 12월12 12월13 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권 ( 천대 ) TV용패널 (%) 25, 증가율 (YoY, 우 ) 1 2, 15, 1, 5, (2) 12월1 12월11 12월12 12월13 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권

25 도표 67 노트북용패널월별출하량동향도표 68 모니터용패널월별출하량동향 ( 천대 ) Notebook용패널 (%) 25, 증가율 (YoY, 우 ) 1 ( 천대 ) Monitor용패널 (%) 25, 증가율 (YoY, 우 ) 1 2, 8 6 2, , 4 15, 4 1, 2 1, 2 5, (2) 5, (2) (4) 12월1 12월11 12월12 12월13 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권 (4) 12월1 12월11 12월12 12월13 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권 도표 69 태블릿 PC 용패널월별출하량동향도표 7 세계패널업체월별매출액동향 ( 천대 ) 태블릿용패널 (%) 35, 증가율 (YoY, 우 ) 1, 3, 25, 2, 15, 1, 5, (2) 12월11 12월12 12월13 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권 (US$M) 매출액 (%) 9, 증가율 (YoY, 우 ) 1 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, (2) (4) 12월1 12월11 12월12 12월13 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권 도표 71 삼성전자 LCD 부문월별매출액동향도표 72 LG 디스플레이월별매출액동향 (US$M) 매출액 (%) 2, 증가율 (YoY, 우 ) 1 1,8 1,6 8 1,4 6 1,2 1, (2) (4) 12월1 12월11 12월12 12월13 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권 4 2 (US$M) 매출액 (%) 2,5 증가율 (YoY, 우 ) 1 2, 1,5 1, 5 (2) (4) 12월1 12월11 12월12 12월13 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권

26 도표 73 AUO 월별매출액동향도표 74 Innolux 월별매출액동향 (US$M) 매출액 (%) 1,8 증가율 (YoY, 우 ) 1 1,6 1,4 1,2 1, (2) (4) 12월1 12월11 12월12 12월13 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권 (US$M) 매출액 (%) 1,6 증가율 (YoY, 우 ) 1 1,4 1,2 1, (2) (4) 12월1 12월11 12월12 12월13 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권 도표 75 Sharp LCD 부문월별매출액동향도표 76 JDI 월별매출액동향 (US$M) 매출액 (%) 7 증가율 (YoY, 우 ) (2) (4) (6) 12월1 12월11 12월12 12월13 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권 (US$M) 매출액 (%) 1 증가율 (MoM, 우 ) (5) (1) (15) 6월13 9월13 12월13 3월14 6월14 9월14 12월14 주 : 증가율은전월대비자료 : IHS, 유진투자증권 5 도표 77 BOE 월별매출액동향도표 78 CEC 월별매출액동향 (US$M) 매출액 (%) 8 증가율 (YoY, 우 ) (5) (1) 12월1 12월11 12월12 12월13 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권 5 (US$M) 매출액 (%) 14 증가율 (YoY, 우 ) 6, , 4, 3, 2, 1, (1,) 12월11 6월12 12월12 6월13 12월13 6월14 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권 26

27 도표 79 CSOT 월별매출액동향도표 8 IVO 월별매출액동향 (US$M) 매출액 (%) 45 증가율 (YoY, 우 ) 1, (2) 12월11 6월12 12월12 6월13 12월13 6월14 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권 (US$M) 매출액 (%) 14 증가율 (YoY, 우 ) (5) (1) 12월1 12월11 12월12 12월13 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권 5 도표 81 중국의 TV 월별생산량동향도표 82 중국의 TV 월별수출량동향 ( 천대 ) TV생산 (%) 8 증가율 (yoy, 우 ) (2) (4) 12월1 12월11 12월12 12월13 12월14 자료 : National Bureau of Statistic of China, 유진투자증권 ( 천대 ) TV 수출 (%) 1,8 증가율 (yoy, 우 ) 1 1,6 8 1,4 1,2 6 1, (2) (4) 12월1 12월11 12월12 12월13 12월14 자료 : National Bureau of Statistic of China, 유진투자증권 도표 83 미국 ISM 제조업지수및삼성전자주가동향도표 84 미국 ISM 제조업지수증가율및삼성전자주가동향 (% yoy) 미국 ISM제조업지수 7 삼성전자주가 ( 우 ) 1,6, 6 1,4, 5 1,2, 1,, 4 8, 3 6, 2 4, 1 2, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) (2) (4) 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 미국 ISM 제조업지수증가율 삼성전자주가 ( 우 ) 1,6, 1,4, 1,2, 1,, 8, 6, 4, 2, 27

28 도표 85 일본제조업지수및삼성전자주가동향도표 86 일본제조업지수증가율및삼성전자주가동향 ('5=1) 일본제조업지수 14 삼성전자주가 ( 우 ) 1,6, 12 1,4, 1 1,2, 1,, 8 8, 6 6, 4 4, 2 2, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) 일본제조업지수증가율 4 삼성전자주가 ( 우 ) 1,6, (1) (2) (3) (4) 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 1,4, 1,2, 1,, 8, 6, 4, 2, 도표 87 일본제조업지수및미국 ISM 제조업지수동향도표 88 일본제조업지수증가율및미국 ISM 제조업지수증가율동향 ('5=1) 13 일본제조업지수미국 ISM제조업지수 ( 우 ) 월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) 일본제조업지수증가율 (% yoy) 4 미국 ISM제조업지수증가율 ( 우 ) (1) (2) (3) (2) (4) (4) 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 도표 89 미국실질시간당임금증가율및삼성전자주가동향도표 9 미국실질소비자지출증가율및삼성전자주가동향 (% yoy) 미국실질시간당임금증가율 7 삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, 6 5 1,5, 4 1,3, 3 1,1, 2 1 9, 7, (1) 5, (2) (3) 3, (4) 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) 미국실질소비자지출증가율 1 삼성전자주가 ( 우 ) (2) (4) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (6) 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 28

29 도표 91 미국실질산업생산증가율및삼성전자주가동향도표 92 미국실업률증가율및삼성전자주가동향 (% yoy) 미국실질산업생산증가율 1 삼성전자주가 ( 우 ) 5 (5) (1) (15) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (2) 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) 미국실업률증가율 9 삼성전자주가 ( 우 ) (1) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (3) 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 도표 93 미국내구재주문액증가율및삼성전자주가동향도표 94 미국소매판매증가율및삼성전자주가동향 (% yoy) 미국내구재주문액증가율 4 삼성전자주가 ( 우 ) (1) (2) (3) (4) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (5) 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) 미국소매판매증가율 15 삼성전자주가 ( 우 ) 1 5 (5) (1) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (15) 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 도표 95 미국전자제품판매증가율및삼성전자주가동향도표 96 미국 PC 재고증가율및삼성전자주가동향 (% yoy) 미국전자제품판매증가율 15 삼성전자주가 ( 우 ) 1 5 (5) (1) (15) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (2) 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) 미국 PC재고증가율 3 삼성전자주가 ( 우 ) 2 1 (1) (2) (3) (4) (5) (6) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (7) 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 29

30 도표 97 미국전자제품재고증가율및삼성전자주가동향도표 98 미국소비자신뢰지수증가율및삼성전자주가동향 (% yoy) 미국전자제품재고증가율 2 삼성전자주가 ( 우 ) (5) (1) (15) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (2) 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) 미국소비자신뢰지수증가율 12 삼성전자주가 ( 우 ) (2) (4) (6) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (8) 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 도표 99 미국 ISM 지수증가율및삼성전자주가동향도표 1 미국가계저축률증가율및삼성전자주가동향 (% yoy) 미국 ISM 제조업지수증가율 8 삼성전자주가 ( 우 ) (2) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (4) 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) 미국가계저축률증가율 6 삼성전자주가 ( 우 ) 4 2 (2) (4) (6) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (8) 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 도표 11 미국가계대출금액증가율및삼성전자주가동향도표 12 미국경기선행지수및삼성전자주가동향 (% yoy) 미국가계대출금액증가율 14 삼성전자주가 ( 우 ) (2) (4) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (6) 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 미국경기선행지수 13 삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, 125 1,5, 12 1,3, 115 1,1, 11 9, , 95 5, 9 3, 85 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 자료 : Datastream, 유진투자증권 3

31 도표 13 미국경기선행지수증가율및삼성전자주가동향도표 14 OECD 선행지수및삼성전자주가동향 (% yoy) 미국경기선행지수증가율 15 삼성전자주가 ( 우 ) 1 5 (5) (1) (15) (2) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (25) 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 OECD선행지수 16 삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, 14 1,5, 1,3, 12 1,1, 1 9, 98 7, 5, 96 3, 94 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 자료 : Datastream, 유진투자증권 도표 15 OECD 선행지수증가율및삼성전자주가동향도표 16 한국경기선행지수증가율및삼성전자주가동향 (% yoy) OECD선행지수증가율 8 삼성전자주가 ( 우 ) (2) (4) (6) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (8) 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) 한국경기선행지수증가율 16 삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, (2) 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (4) 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 도표 17 중국경기선행지수및삼성전자주가동향도표 18 중국경기선행지수증가율및삼성전자주가동향 18 중국경기선행지수삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, 16 1,5, 1,3, 14 1,1, 12 9, 1 7, 5, 98 3, 96 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) (2) (4) (6) 중국경기선행지수증가율 삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (8) 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 31

32 도표 19 중국경기동행지수및삼성전자주가동향도표 11 중국경기동행지수증가율및삼성전자주가동향 15 중국경기동행지수삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, 1,5, 1,3, 1 1,1, 9, 95 7, 5, 3, 9 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) 중국경기동행지수증가율 12 삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, 1 8 1,5, 6 1,3, 4 1,1, 2 9, (2) 7, (4) 5, (6) (8) 3, (1) 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 도표 111 중국 PMI 제조업지수및삼성전자주가동향도표 112 중국 PMI 제조업지수증가율및삼성전자주가동향 65 중국 PMI제조업지수삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, 1,5, 6 1,3, 55 1,1, 9, 5 7, 45 5, 3, 4 1, 1월11 1월12 1월13 1월14 1월15 자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) 중국 PMI제조업지수증가율 2 삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, (5) (1) (15) 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (2) 1, 1월11 1월12 1월13 1월14 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 도표 113 중국소매매출증가율및삼성전자주가동향도표 114 중국전자제품소매매출증가율및삼성전자주가동향 (% yoy) 중국소매매출증가율 3 삼성전자주가 ( 우 ) ,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 (%yoy) (1) 중국전자제품소매매출증가율 삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (2) 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 32

33 도표 115 중국소비자기대지수및삼성전자주가동향도표 116 중국소비자기대지수증가율및삼성전자주가동향 중국소비자기대지수 12 삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, 115 1,5, 11 1,3, 1,1, 15 9, 1 7, 95 5, 9 3, 85 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) 중국소비자기대지수증가율 1 삼성전자주가 ( 우 ) 5 (5) (1) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (15) 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 도표 117 중국산업생산지수및삼성전자주가동향도표 118 중국수입수지증가율및삼성전자주가동향 25 중국산업생산지수삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, 1,5, 2 1,3, 15 1,1, 9, 1 7, 5 5, 3, 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) (2) (4) 중국수입수지증가율 삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (6) 1, 1월5 1월7 1월9 1월11 1월13 1월15 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 33

34 년 1 월전기전자산업동향 1) 대만 IT 업체 12 월실적계절적비수기진입영향으로감소 LED 업체실적은견조한 TV 향판매증가로전월대비성장세전환 대만 IT 업체 12 월실적비수기진입에앞선재고조정으로전월대비감소 전년동월대비로는애플효과와중국춘절기대감으로양호한모습기록 대만 IT업체들의 12월실적은계절적비수기에앞서재고조정영향으로감소하였지만, 애플효과와중국춘절효과등으로전년동월대비로는양호한모습을보였다. 대만휴대폰 ODM 업체들의 12월매출액은비수기진입에의한판매부진으로.3%mom 감소하였지만, 애플아이폰6 호조로 Foxconn 실적이개선되면서전년동월대비로는 7.9%yoy 성장하였다. 2차전지업체 12월매출액은비수기진입영향으로 6.%mom 감소하였지만, 아이폰6 효과와노트북판매증가등으로 7.9%yoy 증가하였다. 대만 PCB업체들 12월매출액역시비수기영향으로 6.2%mom 감소하였지만, 애플효과로 8.6%yoy 증가하였다. 대만 LED 업체들의 12 월매출액은견조한 TV 수요를바탕으로 3.1%mom, 6.9%yoy 증가한 억대만 달러를기록하며 4 개월만에성장세로전환하였다. 도표 119 대만 Handset ODM 업체매출액및증가율추이도표 12 대만 LED 업체매출액및증가율추이 (TWD mn) 매출액 ( 좌 ) 6, YoY Growth 5, 4, 3, 2, 1, (%) (2) (TWD mn) 매출액 ( 좌 ) 8, YoY Growth 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, (%) (2) (4) 12월12 6월13 12월13 6월14 12월14 자료 : Digitimes, 유진투자증권 (4) 12월12 6월13 12월13 6월14 12월14 자료 : Digitimes, 유진투자증권 도표 121 대만 2 차전지업체매출액및증가율추이도표 122 대만 PCB 업체매출액및증가율추이 (TWD mn) 매출액 ( 좌 ) (%) 1, YoY Growth 1 9, 8 8, 7, 6 6, 4 5, 4, 2 3, 2, 1, (2) (4) 12월12 6월13 12월13 6월14 12월14 자료 : Digitimes, 유진투자증권 (TWD mn) 매출액 ( 좌 ) (%) 25, YoY Growth 6 5 2, 4 15, 3 2 1, 1 5, (1) (2) 12월12 6월13 12월13 6월14 12월14 자료 : Digitimes, 유진투자증권 34

35 년 2 월 IT 산업투자전략 1) 당사의 215 년 1 월 IT 추천전략에서다소부진 1 월비선호주전략매우부진한의 견제시 215 년 1 월투자전략은다소부진한의견제시 1 월비선호주전략부진 당사는지난 215년 1월최선호주 vs. 비선호주 투자전략에서최선호주로대형업체중에서는 삼성전자 (593.KS, BUY, 목표주가 1,6, 원 ) 와 SK하이닉스(66.KS, BUY, 목표주가 6, 원 ), LG디스플레이(3422.KS, BUY, 목표주가 46, 원 ), LG이노텍(117.KS, BUY, 목표주가 14, 원 ) 을추천하였으며, 중소형업체들중에서는 원익IPS(353.KQ, BUY, 목표주가 17, 원 ) 와 원익머트리얼즈 (1483.KQ, BUY, 목표주가 65, 원 ), 원익QnC(746.KQ, BUY, 목표주가 18, 원 ), 기가레인 (498.KQ, BUY, 목표주가 15, 원 ) 을선호하였다. 그리고, 비선호주로 LG전자 (6657.KS, HOLD, 목표주가 86, 원 ), 삼성SDI (64.KS, BUY, 목표주가 17, 원 ), 삼성전기 (915.KS, HOLD, 목표주가 69, 원 ) 를선택하였다. 지난 215년 1월한달동안 KOSPI 는 1.8% 상승하는동안, 4Q14 실적호조와배당확대를보인삼성전자와 LG디스플레이주가가 KOSPI 대비각각 1.1%, 5.4% 상승하였지만, DRAM 가격하락에의한 1Q15 실적우려와비수기진입및일부고객향반도체용부품판매부진우려등으로 SK하이닉스및 LG이노텍주가는지수대비각각 2.%, 14.7% 하락하였다. 비선호주로추천하였던업체들의주가는 1Q15 실적개선기대감과기관및외국인매수세등으로 KOSPI 대비상승하여, LG전자와삼성SDI, 삼성전기주가는지수대비각각 1.1%, 9.4%, 2.7% 상승하였다. 결과적으로, 215년 1월최선호주 vs. 비선호주 투자전략은다소부진한의견을제시하였던것으로판단된다. 도표 년 1 월최선호주 vs. 비선호주 최선호주 비선호주 주 : 215 년 1 월 3 일종가기준 주가시가총액수익률 (%) Valuation(215 년 ) ( 백만원 ) 1M 3M 6M YTD P/E P/B EV/EBITDA KOSPI 1, KOSPI 대비상대주가수익률 (%) 삼성전자 1,365, 21,63, SK 하이닉스 47,65 34,689, 원익 IPS 13,4 1,78, 원익머트리얼즈 47, 289, 원익 QnC 1,8 141, 기가레인 1,45 185, LG 디스플레이 36,5 12,899, LG 이노텍 97,9 2,317, LG 전자 6,8 9,949, 삼성 SDI 129, 8,87, 삼성전기 67, 5,4,

36 2) 215 년 2 월한국 IT 산업 Top Picks 삼성전자, LG 디스플레이, 쿠쿠전자추천 215 년 2 월에는계절적비수기진입과메모리반도체가격하락, LCD 패널가격약세전환등으로조정예상 대형 IT 업체에서는삼성전자, LG 디스플레이, 쿠쿠전자선호 중소형업체에서는 OCI 머티리얼즈, 솔브레인, 원익머트리얼즈, 디엔에프, 이엔에프테크놀로지추천 215년 2월한국 IT업체들의주가는계절적비수기진입과 DRAM 및 NAND 플래시메모리가격하락, LCD 패널가격둔화등으로실적모멘텀이약화되면서조정국면을보이겠지만, 전년대비실적성장성과매력적인 Valuation 등을고려해볼때하방경직성은확보될것으로판단됨에따라, 2월한달간박스권장세가예상된다. 당사는 IT 대형업체들중에서는 AMOLED 부문및시스템LSI 부문호조로 1Q15 실적개선에대한기대감이높은 삼성전자 (593.KS, BUY, 목표주가 1,6, 원 ) 와상대적으로양호한패널가격을바탕으로 215년실적개선이예상되는 LG디스플레이(3422.KS, BUY, 목표주가 46, 원 ), 그리고 3Q14 렌탈부문의일회성손실에서벗어나 4Q14부터실적성장세가재차지속되는 쿠쿠전자 (1924.KS, BUY, 목표주가 3, 원 ) 를추천한다. 중소형업체들중에서는 1) 삼성전자와 SK하이닉스의신규라인가동효과와 2) 3D NAND 공정확대, 3) 지속적인미세공정전환가속등으로 215년실적이안정적으로성장하는 OCI 머티리얼즈 (3649.KQ, BUY, 목표주가 8, 원 ) 와 솔브레인 (3683.KQ, BUY, 목표주가 47, 원 ), 원익머트리얼즈 (1483.KQ, BUY, 목표주가 65, 원 ), 디엔에프 (927.KQ, BUY, 목표주가 27, 원 ), 이엔에프테크놀로지 (1271.KQ, BUY, 목표주가 1, 원 ) 등을선호한다. 도표 년 2 월최선호주 vs. 비선호주 최선호주산업군분류비선호주 삼성전자 OCI 머티리얼즈솔브레인디엔에프 이엔에프테크놀로지 LG 디스플레이덕산네오룩스 쿠쿠전자 반도체 디스플레이 (LCD, AMOLED) 휴대폰 전기전자 LED 원익 IPS 덕산하이메탈 LG 전자 서울반도체 주 : 215 년 2 월최선호주 vs. 비선호주 는당사의투자의견과상관이없으며, 오직단기적인주가전망에만기초한것임 36

37 도표 125 삼성전자분기별실적전망 (IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원,%) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14P 214P 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 실적 ( 십억원 ) 매출액 21,14 52,868 57,464 59,83 59, ,693 53,675 52,353 47,447 52,73 26,26 5,69 54,99 56,89 58,41 22,81 232,487 영업이익 29,49 8,779 9,531 1,164 8,311 36,785 8,489 7,187 4,61 5,288 25,25 5,325 6,176 7,54 7,656 26,698 29,863 세전이익 29,915 9,45 9,828 1,239 9,252 38,364 9,649 7,785 4,847 5,594 27,875 6,226 7,93 8,477 8,64 3,4 33,945 순이익 23,845 7,155 7,774 8,245 7,31 3,475 7,574 6,251 4,222 5,347 23,394 4,981 5,675 6,782 6,883 24,32 27,156 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 부문별실적반도체부문매출액 34,887 8,576 8,679 9,742 1,439 37,437 9,394 9,784 9,89 1,66 39,728 1,431 11,341 12,738 13,33 47,814 56,37 영업이익 4,174 1,72 1,759 2,63 1,995 6,888 1,949 1,861 2,263 2,7 8,774 2,712 3,62 4,24 4,324 14,32 16,349 영업이익률 DP(Display Panel) 부문매출액 32,999 7,18 8,182 8,85 6,462 29,837 6,97 6,329 6,255 7,5 25,731 7, 7,558 8,664 8,7 31,922 36,439 영업이익 3, , , ,597 2,89 영업이익률 IM(IT& 모바일 ) 부문매출액 15,845 32,82 35,538 36,572 33, ,817 32,442 28,452 24,577 26,29 111,762 26,277 28,76 28,156 27,279 11,472 18,379 영업이익 19,418 6,57 6,284 6,696 5,47 24,958 6,429 4,422 1,751 1,96 14,562 1,971 2,31 2,393 2,182 8,847 9,162 영업이익률 CE( 소비자가전 ) 부문매출액 51,113 11,243 12,775 12,48 14,265 5,332 11,316 13,3 11,596 14,27 5,186 11,752 12,181 12,11 13,968 5,2 5,698 영업이익 2, , , ,92 1,62 영업이익률

38 도표 126 SK 하이닉스분기별실적동향 ( 단위 : 십억원, %, 백만개, US$) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14P 214P 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 실적 ( 십억원 ) 매출액 1, , , ,83.6 3, , , , , , , , ,61.1 5, , , ,53.7 영업이익 , , , ,57.3 1,83.9 1,31.2 1, ,19.5 1,38.1 1, , , , ,181.9 세전이익 ,12.8 1, , , ,95.3 5,47.7 1, , ,477. 1, ,5.6 5,86.2 순이익 , ,95.1 1, , , , , ,4.5 4,69. 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 DRAM 사업부매출액 ( 십억원 ) 7,242 1,989 2,849 2,94 2,425 1,23 2,992 3,77 3,277 3,912 13,259 3,472 3,514 3,937 4,16 15,28 16,65 출하량 (2Gb Equiv. M Units) 4,121 1,253 1,56 1,472 1,284 5,515 1,537 1,742 1,862 2,23 7,345 2,93 2,27 2,4 2,581 9,281 11,774 ASP(2Gb Equiv. US$) 영업이익 ( 십억원 ) ,796 1,122 1,154 1,327 1,8 5,43 1,423 1,37 1,575 1,642 6,11 5,72 영업이익률 (%) NAND 플래시메모리사업부매출액 ( 십억원 ) 2, , ,165 3,434 1, ,132 1,195 4,327 5,588 출하량 (16Gb Equiv. M Units) 1, , ,12 1,456 4,45 1,378 1,41 1,497 1,63 5,915 8,293 ASP(16Gb Equiv. US$) 영업이익 ( 십억원 ) 영업이익률 (%) 도표 127 원익 IPS 분기별실적전망 (IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원, %) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 214F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 실적 ( 십억원 ) 매출액 영업이익 세전이익 순이익 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 [ 원익IPS 개별기준 ] 매출액 ( 십억원 ) 영업이익 ( 십억원 ) 영업이익률 (%) [ 원익머트리얼즈 ] 매출액 ( 십억원 ) 영업이익 ( 십억원 ) 영업이익률 (%)

39 도표 128 OCI 머티리얼즈분기별실적전망 (IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원,%) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 214F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 실적 ( 십억원 ) 매출액 영업이익 세전이익 순이익 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 사업부별매출비중 (%) 특수가스 기타 도표 129 대덕전자분기별실적전망 (IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원, %) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 214F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 실적 ( 십억원 ) 매출액 영업이익 세전이익 순이익 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 사업부별비중 (%) 반도체패키징 통신장비

40 도표 13 원익머트리얼즈분기별실적전망 (IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원, %) 실적 ( 십억원 ) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 214F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 매출액 영업이익 세전이익 순이익 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 사업부별비중 (%) 제품 상품 기타 도표 131 네패스분기별실적전망 (IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원, %) 실적 ( 십억원 ) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 214F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 매출액 영업이익 세전이익 순이익 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 사업부별비중 (%) 반도체 전자재료 디스플레이 도표 132 원익 QnC 분기별실적전망 (IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원, %) 실적 ( 십억원 ) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 214F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 매출액 영업이익 세전이익 순이익 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 사업부별비중 (%) 쿼츠 쿼츠세정 세라믹 램프및기타

41 도표 133 기가레인분기별실적전망 (IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원, %) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 214F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 실적 ( 십억원 ) 매출액 영업이익 세전이익 순이익 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 사업부별비중 (%) RF통신사업부 반도체장비사업부 테스트솔루션사업부및기타 도표 134 이엔에프테크놀로지분기별실적전망 (IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원,%) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 214F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 실적 ( 십억원 ) 매출액 영업이익 세전이익 순이익 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 사업부별매출비중 (%) 프로세서케미칼 화인케미칼 Color Pates 차전지 기타

42 도표 135 디엔에프분기별실적전망 ( 단위 : 십억원,%) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 214F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 실적 ( 십억원 ) 매출액 영업이익 세전이익 순이익 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 사업부별매출비중 (%) 프로세서케미칼 기타 도표 136 티엘아이분기별실적전망 (IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원, %) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 214F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 실적 ( 십억원 ) 매출액 영업이익 세전이익 순이익 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 사업부별실적티엘아이 ( 본사 ) 매출액 ( 십억원 ) 영업이익 ( 십억원 ) 영업이익률 (%) 윈팩 ( 자회사 ) 매출액 ( 십억원 ) 영업이익 ( 십억원 ) 영업이익률 (%)

43 도표 137 LG 디스플레이분기별실적동향 ( 단위 : 십억원, %) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14P 214P 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 실적 ( 십억원 ) 매출액 29, ,83.2 6,572. 6, ,79. 27,33. 5, ,979. 6, , , , ,32. 7, , , ,185.2 영업이익 , , ,18.5 2,155. 세전이익 , ,85. 2,165.3 순이익 ,668. 1,732.2 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 제품별매출비중 (%) 노트북 모니터 TV Application 도표 138 에스에프에이분기별실적전망 (IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원, %) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 214F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 실적 ( 십억원 ) 매출액 영업이익 세전이익 순이익 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 사업부별비중 (%) 물류시스템 공정장비