2007

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1 Monthly 제 12 호 Global IT 215 년무선충전기시장 성장을위한중요한전환점진입 스타벅스매장에무선충전기대거보급및차세대스마트폰에번들로탑재될가능성확대 반도체 / 디스플레이이정 Tel jeonglee@eugenefn.com 전기전자윤혁진 Tel hjyoon@eugenefn.com

2 Summary 미국의스타벅스가 215 년총 8, 개매장에 1 만개의무선충전기 파워매트스팟 설치 삼성전자와애플의차세대스마트폰에무선충전기를탑재할가능성확산 215 년무선충전기시장새로운성장의전환기에진입예상 미국의커피전문체인 스타벅스 (Starbucks) 는무선충전전문업체 듀라셀파워매트 (Duracell Powermat) 와협력해 215 년부터샌프란 시스코와보스턴을시작으로미국전체직영점에핫스팟을구축하고, 총 8, 개매장에무선충전기 파워매트스팟 (Powermat Spot) 약 1 만개를설치할예정이며, 이는스타벅스매장하나에약 14 곳의무선충전장소가생기는것임. 스타벅스가와이파이 (WiFi) 보급이미미 했던 21 년에처음으로매장에와이파이를설치해와이파이확산에큰기여를했듯이, 이번스타벅스의 파워매트스팟 설치가무선충전 시장의본격적인성장으로연결될수있을지에대해주목을받고있음. 게다가 214 년 11 월 투자의귀재 워런버핏이이끄는버크헤서웨이가프록터앤갬블 (P&G) 로부터듀라셀의배터리사업부문을 US$47 억 ( 약 5 조 1,7 억원 ) 에인수함에따라, 무선충전기시장의중장기적 성장성이재차부각되고있음 215 년스마트폰시장은업체들간치열한경쟁속에서스마트폰의하드웨어적사양을높이는경쟁을보일전망. 따라서, 삼성전자와애플 을중심으로한스마트폰업체들이차세대스마트폰에카메라성능향상과함께무선충전기를번들로탑재할것이라는기대감이확산되면서 215 년무선충전기시장이본격적인성장을위한중요한전환점을맞이할것으로예상됨. 215 년 MWC(Mobile World Congress) 에공개 될삼성전자의 갤럭시 S6 가메탈소재를케이스에적용되기때문에배터리착탈이슈가부각될것이며, 이를극복하기위해서무선충전기 가번들로채택될가능성이충분히있을것으로판단됨 12 월 IT 대형업체들주가는글로벌증시조정속에서약세기록 Best 삼성전자 vs. Worst Apple 214 년 12 월 IT 대형업체들주가는글로벌증시조정속에서지속적인주가상승에대한피로감확산과차익실현등으로약세를기록함. 삼성전자주가는배당확대와 4Q14 실적개선기대감확산등으로 12 월한달간 3.1% 상승한반면, Apple 주가는지속적인주가상승의피로감과사상최고가에대한경계매물, 일부시장에서의차익실현확대등으로전월대비 7.2% 나하락함 한국 IT 업체와관련된주요산업군에서는반도체 /FPD 장비업체와디스플레이업체들주가가상대적으로강세를기록한반면, 반도체소자업체와 2 차전지관련업체들주가는약세를보임. 반도체업체들의투자가 215 년에도증가함에따라, 관련장비업체들의주가가강세를기 록하여일본의 TEL 과 ASML, Applied Materials 주가가 12 월한달간각각 14.%, 5.4%, 3.6% 상승하였지만, 반도체업체들의주가는계절적비수기진입과글로벌증시조정등으로약세를시현함 디스플레업체들의주가는세계증시조정에도불구하고 4Q14 실적개선에대한기대감으로양호한모습을기록. 대만 AUO 와미국의 Corning, 일본의 Nitto Denko 주가가지난 12 월한달간각각 11.%, 9.1%, 8.1% 나상승하였으며, LG 디스플레이주가는 KOSPI 조정에도불구하고 4Q14 실적개선전망으로.9% 하락에그침 214 년 12 월 DRAM 고정거래가격은계절적비수기진입과공급업체들의수율개선으로약세 1Q15 DRAM 가격완만한하락세예상 214 년 12 월 DRAM 고정거래가격은계절적비수기진입과선두권 DRAM 업체들의수율개선등으로하락하여, 4Gb DDR3 고정거래가 격은전월대비 1.9%mom 감소한 US$3.59 를기록함. 4Q14 DRAM 가격은공급업체들의일부 CAPA 확대와미세공정기술전환, 11 월이후 PC OEM 업체들의수요약화등으로하락세로반전하겠지만, 시장참여자들의낮은재고수준을고려해볼때하락세는매우제한적일것 이며, 1Q15 DRAM 가격역시비수기에도불구하고공정전환어려움과양호한 PC 시장수요등으로완만한하락세에그칠것으로예상됨 214 년 12 월 NAND 플래시메모리가격은연말이다가오면서 OEM 업체들과시장참여자들의수요가약화되면서하락세를지속하였지만, 미국마이크론테크놀로지의분기말재고조정이마무리되면서하락폭은제한적임. 214 년 12 월 32Gb 및 64Gb NAND 플래시메모리가격 (MLC 기준 ) 은전월대비각각 1.8%, 1.4% 하락한 US$2.16, US$2.76 을기록하였으며, 128Gb 가격도전월대비 1.8% 하락한 US$7.58 를 기록함. 1Q15 NAND 플래시메모리가격은비수기영향과애플향수요약화등으로약세를지속할전망

3 Summary 214 년 12 월 TV 용패널가격은세트업체들의적극적인구매와시장참여자들의낮은재고로상승세지속 IT 용패널가격은비수기진입으로완만한하락세전환 214 년 12 월 TV 용패널가격은연말특수에앞서세트업체들의적극적인구매와미국및유럽의수요회복, 대형패널중심양산전환, 32 인치패널의타이트한수급등으로 32 인치및 4 인치뿐만아니라 5 인치대에서상승세기록. 214 년 12 월 32 인치및 4 인치 TV 용 패널가격은공급량조절과 TV 세트업체들의수요호조등으로각각.9%mom,.8%mom 상승한 US$118, US$243 를기록하였으며, 46 인치 TV 용패널가격은 US$292 로전월대비보합을기록하며안정세를보임. 1Q15 TV 용패널가격은비수기진입에도불구하고시장참여자들의낮은재고와대형크기 TV 용패널수요호조, 타이트한수급여건등으로제한적인하락세를기록할것으로예상됨 19 인치모니터용패널가격은계절적비수기진입으로.2%mom 하락한 US$59.5 를기록하였지만, 공급업체들의모니터용패널생산축소로약보합세에그침 인치노트북용패널가격은비수기진입과신흥시장수요약세등으로 1.6%mom 하락한 US$37.5 를기록 214 년 11 월중대형 LCD 패널출하량은 TV 용패널출하량호조속에서계절적수요증가에따른 IT 및태블릿 PC 용패널수요가양호함에따라.5%mom 증가한 8,128 만대를기록함. TV 용패널출하량은계절적수요증가와세트업체들의수요확대, 시장참여자들의낮 은재고등으로 4.%mom, 13.%yoy 증가한 2,241 만대를기록하며월간기준사상최대를기록 Top Picks: 삼성전자, SK 하이닉스, LG 디스플레이, LG 이노텍 215 년 1 월한국 IT 업체들의주가는환율급등 ( 원달러 ) 과 4Q14 실적개선, 주주이익환원정책강화기대감, 타산업군대비양호한실적달 성등으로상대적으로강세를시현하겠지만, 엔화약세가속과중국경기둔화, 유가하락에의한일부국가들의경기불안감증대등으로상승폭을제한시킬것으로판단됨 당사는 IT 대형업체들중에서는 4Q14 실적개선과배당확대와같은주주이익환원정책강화등에대한기대감이높은 삼성전자 와 SK 하 이닉스, LG 디스플레이, 그리고 215 년중장기실적이개선되는 LG 이노텍 을추천함 중소형업체들중에서는삼성전자의반도체신규라인투자가지속되면서중장기적성장성이부각되고있는 원익 IPS 와반도체및디스플 레이용특수가스전문업체인 원익머트리얼즈, 삼성전자의메탈소재채택확대에의한 RF 커넥터사업부실적회복및반도체장비신규공급, 테스트솔루션시장진출로중장기성장성이부각될 기가레인, 반도체용쿼츠부문전문업체인 원익 QnC 등을선호함 반도체 / 디스플레이이정 Tel jeonglee@eugenefn.com 전기전자윤혁진 Tel hjyoon@eugenefn.com

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5 Summary 2 I. 214 년 12 월 IT 산업동향 1. 유진투자증권이선택한 215 년 1월 Global IT 주제 년 12 월주요 IT 업체주가동향 년 12 월반도체산업동향 년 12 월디스플레이산업동향 년 12 월전기전자산업동향 년 1월 IT 산업투자전략 8 기업분석삼성전자 (593.KS) SK 하이닉스 (66.KS) LG 디스플레이 (3422.KS) 원익 IPS(353.KQ) 한솔테크닉스 (471.KS) 원익머트리얼즈 (1483.KQ) 기가레인 (498.KQ) 원익 QnC(746.KQ) 사파이어테크놀러지 (12326.KQ) 46

6 도표 1 주요 Global IT 업체주가동향및 Valuation 전망 (1) [IT 대형 ] 주가시가총액주가 Performance(%) Valuation(215 년 ) ( 각국통화 ) (US$M) 1M 3M 6M 12M YTD P/E P/B EV/EBITDA 삼성전자 KRW 1,327, 178, Apple USD , Google USD , Microsoft USD , Intel USD , [IT Software] IBM USD , Amazon USD , Facebook USD , Twitter USD , Naver KRW 712, 21, [ 반도체 ] SK 하이닉스 KRW 47,75 31, Intel USD , TSMC TWD , Micron Technology USD , Toshiba JPY , Sandisk USD , [ 반도체 /FPD 장비 ] ASML EUR , AMAT USD , TEL JPY 9, , LAM Research USD , Canon JPY 3, , Nikon JPY 1,64. 5, 에스에프에이 KRW 49, 원익 IPS KRW 13,95 1, 기가레인 KRW 11, 주 1: 주가는 214 년 12 월 31 일기준주 2: 커버리지업체는당사추정실적기준. 비커버리지업체는 Bloomberg Consensus 기준 6

7 도표 2 주요 Global IT 업체주가동향및 Valuation 전망 (2) [ 디스플레이 ] 주가시가총액주가 Performance(%) Valuation(215 년 ) ( 각국통화 ) (US$M) 1M 3M 6M 12M YTD P/E P/B EV/EBITDA LG 디스플레이 KRW 33,65 1, Sharp JPY , JDI JPY 37. 1, na na AUO TWD , CMI TWD , Corning USD , Nitto Denko JPY 6,773. 9, [PC/TV/ 휴대폰 ] 삼성전자 KRW 1,327, 178, LG 전자 KRW 59,1 8, HP USD , Nokia EUR , Sony JPY 2, , Lenovo USD , [2 차전지 ] Tesla USD , Panasonic JPY 1, , LG 화학 KRW 181, 1, 삼성 SDI KRW 116, 7, 솔브레인 KRW 32, [LED] Cree USD , Epistar TWD , Rubicon USD na 서울반도체 KRW 2,2 1, LG 이노텍 KRW 112,5 2, 주 1: 주가는 214 년 12 월 31 일기준주 2: 커버리지업체는당사추정실적기준. 비커버리지업체는 Bloomberg Consensus 기준 7

8 I. 214 년 12 월 IT 산업동향 1. 유진투자증권이선택한 215년 1월 Global IT 주제 1) 스타벅스, 215년무선충전이가능한 파워매트스팟 을 1만개설치예정 무선충전기시장본격적성장에대한기대감확대속에, 투자의귀재워렌버핏이 듀라셀 인수 215 년스타벅스는 8, 개매장에파워매트스팟 1 만개설치 무선충전시장확산에크게기여할전망 미국의커피전문체인 스타벅스 (Starbucks) 는무선충전전문업체 듀라셀파워매트 (Duracell Powermat) 와협력해 215년부터샌프란시스코와보스턴을시작으로미국전체직영점에핫스팟을구축하고, 총 8, 개매장에무선충전기 파워매트스팟 (Powermat Spot) 약 1만개를설치할예정이며, 이는스타벅스매장하나에약 14곳의무선충전장소가생기는것이다. 스타벅스가와이파이 (WiFi) 보급이미미했던 21년에처음으로매장에와이파이를설치해와이파이확산에큰기여를했듯이, 이번스타벅스의 파워매트스팟 설치가무선충전시장의본격적인성장으로연결될수있을지에대해주목을받고있다. 스타벅스의 파워매트스팟 (Powermat Spot) 에있어협력업체인 듀라셀파워매트 는배터리전문업체 듀라셀 과무선충전전문업체 파워매트테크놀로지스 (Powermat Technologies) 가공동으로설립한합작법인이다. 스타벅스의이같은행보로무선충전시장성장에대한기대감이확산되는가운데에, 214년 11월 투자의귀재 워런버핏 (Warren Buffet) 이이끄는버크헤서웨이가프록터앤갬블 (P&G) 로부터듀라셀의배터리사업부문을 US$47 억 ( 약 5조1,7 억원 ) 에인수함에따라무선충전기시장의중장기적성장성이재차부각되고있다. 도표 3 스타벅스의 파워매트스팟 무선충전전문업체 듀라셀파워매트 와협력해개발 도표 4 스타벅스는 215 년 8, 개매장에무선충전기 1 만개설치예정 자료 : Starbucks, 유진투자증권 자료 : Starbucks, 시장자료, 유진투자증권 8

9 2) 무선충전기술은자기유도방식중심으로진행 향후자기공명방식으로발전될전망 무선충전기술은자기유도방식과전자기파, 자기공명방식이경쟁 현재는자기유도방식이주류이지만, 궁극적으로자기공명방식으로발전할전망 무선충전기술은크게 3가지가있다. 현재가장널리보급되어있는자기유도 (Magnetic Induction) 방식은전력송신부코일에서자기장을발생시키고, 그자기장을활용해전기를수신부코일로유도한다. 전기가엉뚱한곳으로새지않도록자기장이선의역할을대신한다. 낮은주파수를활용하기에전기를송신할수있는거리는매우짧지만 (1cm 내외 ), 대신전력손실이매우적다. 원전력의 9% 이상을수신받을수있다. 1831년마이클패러데이가그원리를규명하였고, 18년대후반부터전기모터, 변압기에채택되었으며, 현재 RFID( 교통카드 ), 전동칫솔등에널리사용중이다. 전자기파 (Microwave) 방식은송신부에서전기를전자기파로바꾼후이를송신하면, 수신부의여러렉테나 ( 정류기 + 안테나, 전자기파를전력으로변환하는소자 ) 를활용해전자기파를수신한후이를다시전기로변환하는형태이다. 높은주파수를활용하기에최대수십Km까지전력을송신할수있지만, 전력손실이엄청나다. 원전력의 1~15% 정도만수신받을수있다. 189년경니콜라테슬라가실제로구현하였고, 날씨의영향을받지않는위성궤도상에서태양광발전을한후전자기파를활용해지상으로전력을송신하는방안을나사 (NASA) 가연구중이다. 다만, 전자기파가몸에해로운영향을미치는것으로나타나연구진척이조금더디다. 212년이후주목을받고있는자기공명 (Resonant Magnetic Coupling) 방식은송신부에서고유의진동수를가진공진주파수를가진수신부코일에만전기가집중적으로전달되도록한다. 사용하는주파수대역은자기유도방식과거의유사하지만, 전기를 2~3m까지전달할수있다. 원전력의 7% 를수신받을수있다 ( 송신부와수신부를가까이할수록손실률은낮아진다 ). MIT 마린솔랴사치교수가 27년에고안해내었고, 아직상용화단계에이르지는못하였다. 현재가장상용화되고있는자기유도 (Magnetic Induction) 방식은 WPC가만든 Qi방식과 PMA방식으로표준화경쟁이진행되고있다. 기본원리는같지만주파수를달리해충전효율에는차이가있다. 대체로충전효율은구글과 AT&T, GM 등이참여하고있는 PMA방식이좋지만, 듀라셀파워매트 (Duracell Powermatt) 가전적으로기술을가지고있어스마트폰업체들의적극적인참여에제한을줄수있다. 모든업체들에게기술이공개되어있는 Qi방식은스마트폰업체들의적극적인참여로현재가장널리보급되어있는기술이다. 도표 5 무선충전기술방식비교 자기유도방식 공진방식 ( 자기공명방식 ) 충전원리 자기장공진 ( 共振 ) 이용해근거리에전력공급 충전기내부코일로원거리에전력공급 충전방법 충전기와접촉 ( 수cm 이내 ) 필요 충전기주변에서자동으로충전 장점 유선방식대비 9% 수준충전 원거리충전가능 단점 수cm 이내근거리충전만가능 표준없고인체유해성논란 자료 : 매경이코노미, 시장자료, 유진투자증권 9

10 3) 무선충전기술표준화경쟁치열하게진행 현재후발주자인 PMA 방식이부각 무선충전시장은 WPC, PMA, A4WP 경쟁 최근에 PMA 진영이빠르게성장하면서주목을받고있음 현재무선충전시장에서기술표준화는자기유도방식에서 WPC(Wireless Power Consortium- 무선전력컨소시엄 ) 의 Qi( 치 ) 진영과미국의듀라셀및이스라엘의파워매트테크놀러지의합작인 PMA(Power Matters Alliance) 진영, 그리고자기공명방식인 A4WP(Alliance for Wireless Power- 무선충전연맹 ) 를중심으로경쟁되고있다. 무선충전이처음시작되었을때는 WPC가 28년에제정한 Qi 유도전력표준을기반으로전개되었다. 저전력 Qi 방식은출력전력을 ~5W로제한하였지만, 무선충전기술이발전하면서 12W까지공급가능하도록확장되었다. 유선충전과속도경쟁을하게되면서, 출력전력을높여 1A 전류까지전달가능하게되었다. Qi방식은모든업체들에게기술이공개되어있기때문에, 초기에많은시장참여자들이기술개발과제품출시에적극적이었다. 후발주자인 PMA는 파워매트테크놀러지 (Powermat Technologies) 와 프록터앤드갬블 (P&G) 에의해 212년설립되었으며, 이사회는 AT&T, 듀라셀, 스타벅스, 미국정부의에너지스타및연방통신위원회를포함한다. 광범위한 PMA 기준을준수하는제품들은주요소매업자들에게구입가능하며, 공항, 경기장, 레스토랑, 체육관, 헤어살롱에설치된 무선충전스팟 에서호환된다. 스타벅스의무선충전은 PMA 기준을준수하며, 가장빠르게성장하고있는기준이자무선전력전용에코시스템 PMA 인증을받은모든기기들을테이블탑위에올려놓는것으로쉽고간단하게충전된다. 듀라셀파워매트 (Duracell Powermatt) 를포함하는몇몇기업들은 PMA 인증스마트폰케이스들과휴대용배터리들을제공하고있으며, 충전효율이좋아최근에블랙베리, HTC, LG, 삼성, ZTE를포함하는많은스마트폰업체들이참여하고있다. 새로운무선충전표준인 A4WP는가장이상적인기술이다. 자기유도방식의충전개념을공진으로전환하고있는 A4WP는전력코일을통해전기에너지를전달하는것은자기유도와비슷하지만, 코일에맺히는전력을공진해도달거리를늘리는것이가장큰차이다. 현재기술로는주변 2m 정도까지는전기신호가퍼져나가며, 충전스테이션그천에있으면스마트폰이저절로충전된다. 현재삼성전자와퀄컴, SK텔레콤등이기술개발에힘쓰고있으며, 삼성전자가갤럭시시리즈에도입하기위해노력중인데아직은기술의안정성과효율문제가있지만 215년에출시되는 갤럭시S6 에적용될것이라는기대감이높다. 도표 6 주요무선충전기술비교 WPC PMA A4WP Member companies members 86 + members 55 + members Active consortium Yes Yes, formal technical Yes Specification published Yes WPC 1.1, public Yes PMA 1.1, members only Yes V1., members only Approved Tx types 2 1 N/A (3 in development) Test houses established 9 None None Cerified products 231 None None IC Solution available Yes (~5 Suppliers) None public None public Magnetics Soultion available/understood Yes Yes, limited No Regulatory approvals Yes Yes No Infrastructure play Japan, Europe US, Europe None Active carriers Verizon and Docomo AT&T T-mobile Current shipment vol 15M+ <1M N/A Comments 자료 : Texas Instruments, 유진투자증권 Well established, products in market, wide design flexibility Dominant US player, Strong AT&T support, early stage Strong push by Samsung and Qualcomm, Active development ongoing 1

11 도표 7 휴대폰무선충전원리 자료 : 뉴사이언티스트, 시장자료, 유진투자증권 도표 8 아이리버가출시한스마트기기용블랭크무선충전패드 도표 9 듀라셀의파워매트무선충전기 자료 : 아이리버, 시장자료, 유진투자증권 자료 : 듀라셀, 시장자료, 유진투자증권 11

12 4) 215 년스마트폰업체들이무선충전기탑재기대감확산 무선충전기시장이성장할 경우, 삼성전기, 한솔테크닉스, 동양이엔피, 알에프텍수혜전망 215 년무선충전기시장본격적으로성장할가능성높음 삼성전자가무선충전기를탑재할경우, 삼성전기, 한솔테크닉스, 동양이엔피, 알에프텍수혜전망 215년스마트폰시장은업체들간치열한가격경쟁속에서스마트폰의하드웨어적사양을높이는경쟁을보일것으로판단된다. 따라서, 삼성전자와애플을중심으로한스마트폰업체들이차세대스마트폰에카메라성능향상과사파이어글라스채택등과함께무선충전기를번들로탑재할것이라는기대감이확산되고있다. 215년 MWC(Mobile World Congress) 에공개될삼성전자의 갤럭시S6 에무선충전기가탑재될것이라는전망이높다. 갤럭시S6가시장에주목을받기위해서는, 우선적으로디자인측면에서경쟁력을갖춰야하는동시에지금까지보여주지못한새로운기술이나기능을구현해야할것이다. 이번 갤럭시S6 의특징중주목을받고있는것은, 메탈소재를케이스에사용하고있다는점이며, 따라서배터리의착탈에대한이슈가부각될것이다. 배터리착탈이슈를극복하기위해무선충전기를번들로채택할가능성이높으며, 삼성전자가무선충전기를번들로채택할경우, 삼성전기와한솔테크닉스, 동양이엔피, 알에프텍등이수혜를받을것으로예상된다. 215년차세대아이폰에무선충전기능탑재에대한시장의기대감역시매우높다. 아이폰사용자들에게배터리충전이슈는매우중요한것이며, 현재아이폰배터리를무선충전할려면별도충전케이스및충전매트를구입해야한다. 애플이 WPC진영의 Qi방식이나 PMA 방식을채택할지, 혹은독자적인충전방식으로진행할지판단하기가어렵지만, 애플이차세대아이폰에무선충전기를채택할가능성은그어느때보다높은것으로전망된다. 도표 1 주요무선충전관련업체들의실적전망및 Valuation 비교 삼성전기한솔테크닉스동양이엔피알에프텍 종목코드 투자의견 HOLD BUY NR NR 목표주가 69, 2, 현주가 (1/2) 55,5 14,9 11,75 8,36 시가총액 ( 십억원 ) 4, 실적 ( 십억원 ) F 215F F 215F F 215F F 215F 매출액 8, , , 영업이익 세전이익 순이익 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 ROE Valuation( 배 ) PER na na PBR EV/EBITDA 주 : 삼성전기와한솔테크닉스실적은당사추정치임. 알에프텍의실적은 FnGuide 컨센서스기준자료 : FnGuide, 유진투자증권 12

13 년 12 월주요 IT 업체주가동향 1) 12 월 IT 대형업체들주가는조정국면 Best 삼성전자 vs. Worst Apple IT 대형업체들주가는전반적으로조정국면 Best 삼성전자 vs. Worst Apple 214년 12월 IT 대형업체들주가는글로벌증시조정속에서지속적인주가상승에대한피로감확산과차익실현등으로약세를기록하였다. 삼성전자주가는배당확대와 4Q14 실적개선기대감확산등으로 12월한달간 3.1% 상승하였다. 반면, Apple 주가는지속적인주가상승의피로감과사상최고가에대한경계매물, 일부시장에서의차익실현확대등으로전월대비 7.2% 나하락하였다. 한국 IT업체와관련된주요산업군에서는반도체 /FPD 장비업체와디스플레이업체들, LED업체들의주가가상대적으로강세를기록한반면, 반도체소자업체와 2차전지관련업체들주가는약세를보였다. 반도체업체들의투자가 215년에도증가함에따라, 반도체장비업체들인일본의 TEL과 ASML, Applied Materials 주가가지난 12월한달간각각 14.%, 5.4%, 3.6% 상승하였지만, 반도체업체들의주가는계절적비수기진입과글로벌증시조정등으로약세를시현하였다. 디스플레업체들의주가는세계증시조정에도불구하고 4Q14 실적개선에대한기대감으로양호한모습을보였다. 대만 AUO 와미국의 Corning, 일본의 Nitto Denko 주가가지난 12월한달간각각 11.%, 9.1%, 8.1% 나상승하였으며, LG디스플레이주가는 KOSPI 조정에도불구하고 4Q14 실적개선전망으로.9% 하락에그쳤다. 글로벌소프트웨어업체들의주가는실적부진과사용자감소우려, 중국알리바바상장에의한수급공백등으로약세를시현하여, 미국의 Twitter 와 Amazon, 네이버주가가전월대비각각 14.1%, 8.4%, 5.8% 하락하였다. 2차전지업체들주가역시세계증시조정과실적부진등으로약세를보였으며, 삼성SDI 와 LG화학, 미국의 Tesla, 일본 Panasonic 주가가전월대비각각 13.4%, 12.3%, 9.%, 6.9% 하락하였다. 그러나, LED업체들주가는낙폭과대인식확대와중국정부의보조금중단가능성에대한기대감등이반영되면서상승하여, 서울반도체와 LG이노텍, 대만 Epistar 주가가각각 13.5%, 12.6%, 8.1% 상승하였다. 도표 11 주요 IT 대형업체 12 월상대주가동향도표 12 주요 IT Software 업체 12 월상대주가동향 삼성전자 Apple Google Intel Microsoft Amazon IBM Facebook Twitter NAVER 자료 : Bloomberg, 유진투자증권 자료 : Bloomberg, 유진투자증권 13

14 도표 13 주요반도체업체 12 월상대주가동향도표 14 주요디스플레이업체 12 월상대주가동향 15 SK 하이닉스 Intel TSMC Micron Sandisk Toshiba Qualcomm LG디스플레이 AUO Corning JDI CMI Sharp Nitto Denko 자료 : Bloomberg, 유진투자증권 자료 : Bloomberg, 유진투자증권 도표 15 주요반도체 / 디스플레이장비업체 12 월상대주가동향도표 16 주요 IT 세트업체 12 월상대주가동향 AMAT TEL Canon 삼성테크윈원익IPS ASML LAM Research Nikon 에스에프에이기가레인 삼성전자 LG 전자 HP Sony Panasonic Nokia 자료 : Bloomberg, 유진투자증권 자료 : Bloomberg, 유진투자증권 도표 17 주요 2 차전지업체 12 월상대주가동향도표 18 주요 LED 업체 12 월상대주가동향 11 Tesla 삼성SDI 솔브레인 Panasonic LG화학 13 Cree Rubicon Epistar LG 이노텍 서울반도체 사파이어테크놀로지 자료 : Bloomberg, 유진투자증권 자료 : Bloomberg, 유진투자증권 14

15 년 12 월반도체산업동향 1) 214 년 12 월 DRAM 고정거래가격은계절적비수기진입으로하락세기록 1Q15 DRAM 가격비수기에도불구하고제한적하락예상 214 년 12 월 DRAM 고정거래가격계절적비수기진입과 DRAM 업체수율개선으로약세시현 214 년 12 월 NAND 플래시메모리가격하락세지속 214년 12월 DRAM 고정거래가격은계절적비수기진입과선두권 DRAM 업체들의수율개선등으로하락하여, 4Gb DDR3 고정거래가격은전월대비 1.9%mom 감소한 US$3.59를기록하였다. 4Q14 DRAM가격은공급업체들의일부 CAPA 확대와미세공정기술전환, 11월이후 PC OEM업체들의수요약화등으로하락세로반전하겠지만, 시장참여자들의낮은재고수준을고려해볼때하락세는매우제한적일것이며, 1Q15 DRAM 가격역시비수기에도불구하고공정전환어려움과양호한 PC시장수요등으로완만한하락세에그칠것으로예상된다. 214년 12월 NAND 플래시메모리가격은연말이다가오면서 OEM업체들과시장참여자들의수요가약화되면서하락세를지속하였지만, 미국마이크론테크놀로지의분기말재고조정이마무리되면서하락폭은제한적이었다. 214년 12월 32Gb 및 64Gb NAND 플래시메모리가격 (MLC기준) 은전월대비각각 1.8%, 1.4% 하락한 US$2.16, US$2.76 을기록하였으며, 128Gb 가격도전월대비 1.8% 하락한 US$7.58 를기록하였다. 1Q15 NAND 플래시메모리가격은비수기영향과애플향수요약화등으로약세를지속할것으로예상된다. 도표 19 4Gb 및 4Gb DDR3 모듈고정거래가격동향 ( 단위 : US$, %) 4Gb DDR3 4Gb DDR3 모듈 가격 (US$) 증가율 (sequential) 가격 (US$) 증가율 (sequential) 214년 9월상반월 년 9월하반월 년 1월상반월 년 1월하반월 년 11월상반월 년 11월하반월 년 12월상반월 년 12월하반월 자료 : DRAMeXchange, 유진투자증권 도표 2 NAND 플래시메모리고정거래가격동향 ( 단위 : US$, %) 32Gb MLC 64Gb MLC 128Gb MLC 가격 증가율 (sequential) 가격 증가율 (sequential) 가격 증가율 (sequential) 214년 8월상반월 년 8월하반월 년 9월상반월 년 9월하반월 년 1월상반월 년 1월하반월 년 11월상반월 년 11월하반월 년 12월상반월 년 12월하반월 자료 : DRAMeXchange, 유진투자증권 15

16 도표 21 DRAM 현물가격동향도표 22 DRAM(4Gb) 고정거래가격및현물가격동향 (US$) DDR3 4Gb DDR3 2Gb (US$) 고정거래가격 premium( 우 ) (%) 5. 현물가격 3 고정거래가격 월13 3월14 6월14 9월14 12월14 자료 : DRAMeXchange, 유진투자증권 월13 3월14 6월14 9월14 12월14 자료 : DRAMeXchange, 유진투자증권 1 (1) (2) (3) 도표 23 NAND 플래시메모리 (32Gb) 고정거래가격및현물가격동향 도표 24 NAND 플래시메모리현물가격동향 (US$) 고정거래가격프리미엄 ( 우 ) (%) 32Gb MLC 고정거래가격 Gb MLC 현물가격 5 4. (5) 3. (1) 2. (15) (2) 1. (25) (3). (35) 12월13 3월14 6월14 9월14 12월14 자료 : DRAMeXchange, 유진투자증권 (US$) 7. 32Gb MLC 현물가격 64Gb MLC 현물가격 월13 3월14 6월14 9월14 12월14 자료 : DRAMeXchange, 유진투자증권 도표 25 DRAM 현물가격과 SK 하이닉스주가동향도표 26 고정거래가격대비 DRAM 현물가격 premium 과 SK 하이닉스주가동향 (US$) DDR3 4Gb 현물가격 5. SK하이닉스주가 ( 우 ) 55, (%) 6 현물가격 premium SK 하이닉스주가 ( 우 ) 55, 4.5 5, 45, 5 4 5, 45, 4. 4, 3 4, , 2 35, 3. 3, 25, 1 3, 25, 월13 3월14 6월14 9월14 12월14 2, (1) 12월13 3월14 6월14 9월14 12월14 2, 자료 : DRAMeXchange, Bloomberg, 유진투자증권 자료 : DRAMeXchange, Bloomberg, 유진투자증권 16

17 도표 27 세계반도체출하액증가율및삼성전자주가증가율동향도표 28 북미반도체장비 BB 율및삼성전자주가동향 (%) 반도체출하액증가율 (yoy) (%) 8 삼성전자주가증가율 (yoy, 우 ) (2) (2) (4) (4) 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 자료 : WSTS, Datastream, 유진투자증권 (X) BB Ratio 1.6 삼성전자주가 ( 우 ) 1,6, 1.4 1,4, 1.2 1,2, 1. 1,,.8 8,.6 6,.4 4,.2 2,. 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 자료 : SEMI, DataStream, 유진투자증권 도표 29 세계반도체출하액동향도표 3 세계 DRAM 출하액동향 (US$M) 반도체출하액 (%) 35, 증가율 (yoy, 우 ) 8 3, 6 25, 4 2, 2 15, 1, 5, (2) (4) 1월1 1월11 1월12 1월13 1월14 자료 : WSTS, 유진투자증권 (US$M) DRAM 출하액 (%) 5, 증가율 (yoy, 우 ) 2 4,5 4, 15 3,5 1 3, 2,5 5 2, 1,5 1, (5) 5 (1) 1월1 1월11 1월12 1월13 1월14 자료 : WSTS, 유진투자증권 도표 31 세계 NAND 플래시메모리출하액동향도표 32 대만 DRAM 업체월별실적동향 (US$M) NAND 플래시메모리출하액 (%) 3, 증가율 (yoy, 우 ) ,5 1 2, 8 6 1, , 5 (2) (4) 1월1 1월11 1월12 1월13 (6) 1월14 자료 : WSTS, 유진투자증권 (NT$M) 1, Nanya Inotera Powerchip 8, 6, 4, 2, 11월1 11월11 11월12 11월13 11월14 자료 : 각사, 유진투자증권 17

18 도표 33 삼성전자주가및 DRAM ASP 증가율동향도표 34 SK 하이닉스주가및 DRAM ASP 증가율동향 (% yoy) (5) DRAM ASP 증가율 (yoy) 삼성전자주가 ( 우 ) (1) 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : WSTS, 유진투자증권 1,6, 1,4, 1,2, 1,, 8, 6, 4, 2, (% yoy) (2) (4) (6) DRAM ASP 증가율 (yoy) SK 하이닉스주가 ( 우 ) (8) 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : WSTS, 유진투자증권 6, 5, 4, 3, 2, 1, 도표 35 대만노트북 PC 월별출하량동향도표 36 대만 motherboard 월별출하량동향 ( 천대 ) 16, 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, 대만노트북 PC 출하량 증가율 (yoy, 우 ) (%yoy) 1 (2) (4) 1월1 1월11 1월12 1월13 1월14 주 : 증가율은전년대비자료 : 각사, Digitimes, 유진투자증권 ( 천대 ) 대만 motherboard 출하량 (%yoy) 12, 증가율 (yoy, 우 ) 3 1, 8, 6, 4, 2, (1) (2) (3) (4) (5) 1월1 1월11 1월12 1월13 1월14 주 : 증가율은전년대비자료 : 각사, Digitimes, 유진투자증권

19 년 12 월디스플레이산업동향 1) 214 년 12 월 TV 용패널가격은미국및유럽수요회복과세트업체들의적극적인구매 로상승세지속 IT 용패널가격은비수기진입으로완만한하락세전환 12 월 TV 용패널가격대부분크기에서상승세지속 12 월 IT 용패널가격비수기진입으로완만한하락세전환 214년 12월 TV용패널가격은연말특수에앞서세트업체들의적극적인구매와미국및유럽의수요회복, 대형패널중심양산전환, 32인치패널의타이트한수급등으로 32인치및 4인치뿐만아니라 5인치대에서상승세를기록하였다. 214년 12월 32인치및 4인치 TV용패널가격은공급량조절과 TV세트업체들의수요호조등으로각각.9%mom,.8%mom 상승한 US$118, US$243를기록하였으며, 46인치 TV 용패널가격은 US$292 로전월대비보합을기록하며안정세를보이고있다. 1Q15 TV용패널가격은비수기진입에도불구하고시장참여자들의낮은재고와대형크기 TV용패널수요호조, 타이트한수급여건등으로제한적인하락세를기록할것으로예상된다. 214 년 12 월 19 인치모니터용패널가격은계절적비수기진입으로.2%mom 하락한 US$59.5 를기록하 였지만, 공급업체들의모니터용패널생산축소로약보합세에그쳤다 인치노트북용패널가격은비수 기진입과신흥시장수요약세등으로 1.6%mom 하락한 US$37.5 를기록하였다. 도표 37 TV 용패널가격동향도표 38 IT 용패널가격동향 가격 4" TV 46" TV 15.6"W NB 19" MNT 증가율 (sequential) 가격 증가율 (sequential) 가격 증가율 (sequential) 가격 증가율 (sequential) 5 월 월 월 월 월 월 월 월 월 월 월 월 월 월 월 월 자료 : IHS, 유진투자증권자료 : IHS, 유진투자증권 도표 39 LG 디스플레이주가및 TV 용패널가격증가율동향도표 4 LG 디스플레이주가및 IT 용패널가격증가율동향 (%) 5 (5) (1) (15) (2) (25) 12월12 6월13 12월13 6월14 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, Bloomberg, 유진투자증권 32"TV 4"TV LG 디스플레이주가 ( 우 ) 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, (%) (2) (4) (6) (8) 12월12 6월13 12월13 6월14 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, Bloomberg, 유진투자증권 15.6"NB 19"MNT LG 디스플레이주가 ( 우 ) 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, 19

20 2) 214 년 11 월 TV 용패널출하량계절적수요증가와세트업체들의적극적인구매, 시 장참여자들의낮은재고로월간기준사상최대기록 IT 용패널출하량비수기진입 으로감소세전환 태블릿 PC 용패널출하량시장수요약세로.5%mom 감소 214 년 11 월중대형패널출하량은 TV 용패널수요호조로.5%mom 증가 TV 용패널은세트업체들의적극적인구매와시장참여자들의낮은재고로 4.%mom 증가 214년 11월중대형 LCD 패널출하량은 TV용패널출하량호조속에서계절적수요증가에따른 IT용및태블릿PC용패널수요가양호함에따라.5%mom 증가한 8,128만대를기록하며, 월간기준사상최대를달성하였다. TV용패널출하량은계절적수요증가와세트업체들의수요확대, 시장참여자들의낮은재고등으로 4.%mom, 13.%yoy 증가한 2,241만대를기록하며월간기준사상최대를기록하였다. 214년 11월노트북용패널출하량은계절적비수기진입과노트북PC 수요둔화, 이에따른세트업체들의조절등으로 1.4%mom 감소한 1,641만대를기록하였으나, 전년대비로는윈도XP 종료효과와양호한글로벌수요기반등으로 3.9%yoy 증가하였다. 모니터용패널출하량은비수기진입과공급업체들의생산량조절등으로 1.2%mom, 2.%yoy 감소한 1,361만대를기록하였다. 214 년 11 월태블릿 PC 용패널출하량은애플신제품수요호조에도불구하고태블릿 PC 시장약세로.5%mom, 9.9%yoy 감소한 2,83 만대에그쳤다. 도표 41 중대형패널월별출하량동향도표 42 TV 용패널월별출하량동향 ( 천대 ) 중대형패널 (%) 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 증가율 (YoY, 우 ) 1 (2) 11월1 11월11 11월12 11월13 11월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권 ( 천대 ) TV용패널 (%) 25, 증가율 (YoY, 우 ) 1 2, 15, 1, 5, (2) 11월1 11월11 11월12 11월13 11월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권

21 도표 43 노트북용패널월별출하량동향도표 44 모니터용패널월별출하량동향 ( 천대 ) Notebook용패널 (%) 25, 증가율 (YoY, 우 ) 1 ( 천대 ) Monitor용패널 (%) 25, 증가율 (YoY, 우 ) 1 2, 8 6 2, , 4 15, 4 1, 2 1, 2 5, (2) 5, (2) (4) 11월1 11월11 11월12 11월13 11월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권 (4) 11월1 11월11 11월12 11월13 11월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권 도표 45 태블릿 PC 용패널월별출하량동향도표 46 세계패널업체월별매출액동향 ( 천대 ) 태블릿용패널 (%) 35, 증가율 (YoY, 우 ) 1, 3, 25, 2, 15, 1, 5, (2) 11월11 11월12 11월13 11월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권 (US$M) 매출액 (%) 9, 증가율 (YoY, 우 ) 1 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, (2) (4) 11월1 11월11 11월12 11월13 11월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권 도표 47 삼성전자 LCD 부문월별매출액동향도표 48 LG 디스플레이월별매출액동향 (US$M) 매출액 (%) 2, 증가율 (YoY, 우 ) 1 1,8 1,6 8 1,4 6 1,2 1, (2) (4) 11월1 11월11 11월12 11월13 11월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권 4 2 (US$M) 매출액 (%) 2,5 증가율 (YoY, 우 ) 1 2, 1,5 1, 5 (2) (4) 11월1 11월11 11월12 11월13 11월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권

22 도표 49 AUO 월별매출액동향도표 5 Innolux 월별매출액동향 (US$M) 매출액 (%) 1,8 증가율 (YoY, 우 ) 1 1,6 1,4 1,2 1, (2) (4) 11월1 11월11 11월12 11월13 11월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권 (US$M) 매출액 (%) 1,6 증가율 (YoY, 우 ) 1 1,4 1,2 1, (2) (4) 11월1 11월11 11월12 11월13 11월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권 도표 51 Sharp LCD 부문월별매출액동향도표 52 JDI 월별매출액동향 (US$M) 매출액 (%) 7 증가율 (YoY, 우 ) (2) (4) (6) 11월1 11월11 11월12 11월13 11월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권 (US$M) 매출액 (%) 1 증가율 (MoM, 우 ) (5) (1) (15) 5월13 8월13 11월13 2월14 5월14 8월14 11월14 주 : 증가율은전월대비자료 : IHS, 유진투자증권 5 도표 53 BOE 월별매출액동향도표 54 CEC 월별매출액동향 (US$M) 매출액 (%) 7 증가율 (YoY, 우 ) (5) (1) 11월1 11월11 11월12 11월13 11월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권 5 (US$M) 매출액 (%) 14 증가율 (YoY, 우 ) 6, , 4, 3, 2, 1, (1,) 11월11 5월12 11월12 5월13 11월13 5월14 11월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권 22

23 도표 55 CSOT 월별매출액동향도표 56 IVO 월별매출액동향 (US$M) 매출액 (%) 45 증가율 (YoY, 우 ) 1, (2) 12월11 7월12 2월13 9월13 4월14 11월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권 (US$M) 매출액 (%) 14 증가율 (YoY, 우 ) (5) (1) 11월1 11월11 11월12 11월13 11월14 주 : 증가율은전년대비자료 : IHS, 유진투자증권 5 도표 57 중국의 TV 월별생산량동향도표 58 중국의 TV 월별수출량동향 ( 천대 ) TV생산 (%) 8 증가율 (yoy, 우 ) (2) (4) 11월1 11월11 11월12 11월13 11월14 자료 : National Bureau of Statistic of China, 유진투자증권 ( 천대 ) TV 수출 (%) 1,8 증가율 (yoy, 우 ) 1 1,6 8 1,4 1,2 6 1, (2) (4) 11월1 11월11 11월12 11월13 11월14 자료 : National Bureau of Statistic of China, 유진투자증권 도표 59 미국 ISM 제조업지수및삼성전자주가동향도표 6 미국 ISM 제조업지수증가율및삼성전자주가동향 (% yoy) 미국 ISM제조업지수 7 삼성전자주가 ( 우 ) 1,6, 6 1,4, 5 1,2, 1,, 4 8, 3 6, 2 4, 1 2, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) (2) (4) 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 미국 ISM 제조업지수증가율 삼성전자주가 ( 우 ) 1,6, 1,4, 1,2, 1,, 8, 6, 4, 2, 23

24 도표 61 일본제조업지수및삼성전자주가동향도표 62 일본제조업지수증가율및삼성전자주가동향 ('5=1) 일본제조업지수 14 삼성전자주가 ( 우 ) 1,6, 12 1,4, 1 1,2, 1,, 8 8, 6 6, 4 4, 2 2, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) 일본제조업지수증가율 4 삼성전자주가 ( 우 ) 1,6, (1) (2) (3) (4) 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 1,4, 1,2, 1,, 8, 6, 4, 2, 도표 63 일본제조업지수및미국 ISM 제조업지수동향도표 64 일본제조업지수증가율및미국 ISM 제조업지수증가율동향 ('5=1) 13 일본제조업지수미국 ISM제조업지수 ( 우 ) 월4 11월6 11월8 11월1 11월12 11월14 자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) 일본제조업지수증가율 (% yoy) 4 미국 ISM제조업지수증가율 ( 우 ) (1) (2) (3) (2) (4) (4) 11월4 11월6 11월8 11월1 11월12 11월14 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 도표 65 미국실질시간당임금증가율및삼성전자주가동향도표 66 미국실질소비자지출증가율및삼성전자주가동향 (% yoy) 미국실질시간당임금증가율 7 삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, 6 5 1,5, 4 1,3, 3 1,1, 2 1 9, 7, (1) 5, (2) (3) 3, (4) 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) 미국실질소비자지출증가율 1 삼성전자주가 ( 우 ) (2) (4) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (6) 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 24

25 도표 67 미국실질산업생산증가율및삼성전자주가동향도표 68 미국실업률증가율및삼성전자주가동향 (% yoy) 미국실질산업생산증가율 1 삼성전자주가 ( 우 ) 5 (5) (1) (15) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (2) 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) 미국실업률증가율 9 삼성전자주가 ( 우 ) (1) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (3) 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 도표 69 미국내구재주문액증가율및삼성전자주가동향도표 7 미국소매판매증가율및삼성전자주가동향 (% yoy) 미국내구재주문액증가율 4 삼성전자주가 ( 우 ) (1) (2) (3) (4) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (5) 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) 미국소매판매증가율 15 삼성전자주가 ( 우 ) 1 5 (5) (1) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (15) 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 도표 71 미국전자제품판매증가율및삼성전자주가동향도표 72 미국 PC 재고증가율및삼성전자주가동향 (% yoy) 미국전자제품판매증가율 15 삼성전자주가 ( 우 ) 1 5 (5) (1) (15) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (2) 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) 미국 PC재고증가율 3 삼성전자주가 ( 우 ) 2 1 (1) (2) (3) (4) (5) (6) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (7) 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 25

26 도표 73 미국전자제품재고증가율및삼성전자주가동향도표 74 미국소비자신뢰지수증가율및삼성전자주가동향 (% yoy) 미국전자제품재고증가율 2 삼성전자주가 ( 우 ) (5) (1) (15) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (2) 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) 미국소비자신뢰지수증가율 12 삼성전자주가 ( 우 ) (2) (4) (6) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (8) 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 도표 75 미국 ISM 지수증가율및삼성전자주가동향도표 76 미국가계저축률증가율및삼성전자주가동향 (% yoy) 미국 ISM 제조업지수증가율 8 삼성전자주가 ( 우 ) (2) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (4) 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) 미국가계저축률증가율 6 삼성전자주가 ( 우 ) 4 2 (2) (4) (6) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (8) 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 도표 77 미국가계대출금액증가율및삼성전자주가동향도표 78 미국경기선행지수및삼성전자주가동향 (% yoy) 미국가계대출금액증가율 14 삼성전자주가 ( 우 ) (2) (4) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (6) 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 미국경기선행지수 115 삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, 11 1,5, 15 1,3, 1 1,1, 95 9, 9 7, 85 5, 8 3, 75 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 자료 : Datastream, 유진투자증권 26

27 도표 79 미국경기선행지수증가율및삼성전자주가동향도표 8 OECD 선행지수및삼성전자주가동향 (% yoy) 미국경기선행지수증가율 15 삼성전자주가 ( 우 ) 1 5 (5) (1) (15) (2) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (25) 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 OECD선행지수 16 삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, 14 1,5, 1,3, 12 1,1, 1 9, 98 7, 5, 96 3, 94 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 자료 : Datastream, 유진투자증권 도표 81 OECD 선행지수증가율및삼성전자주가동향도표 82 한국경기선행지수증가율및삼성전자주가동향 (% yoy) OECD선행지수증가율 8 삼성전자주가 ( 우 ) (2) (4) (6) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (8) 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) 한국경기선행지수증가율 16 삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, (2) 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (4) 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 도표 83 중국경기선행지수및삼성전자주가동향도표 84 중국경기선행지수증가율및삼성전자주가동향 18 중국경기선행지수삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, 16 1,5, 1,3, 14 1,1, 12 9, 1 7, 5, 98 3, 96 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) (2) (4) (6) 중국경기선행지수증가율 삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (8) 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 27

28 도표 85 중국경기동행지수및삼성전자주가동향도표 86 중국경기동행지수증가율및삼성전자주가동향 15 중국경기동행지수삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, 1,5, 1,3, 1 1,1, 9, 95 7, 5, 3, 9 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) 중국경기동행지수증가율 12 삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, 1 8 1,5, 6 1,3, 4 1,1, 2 9, (2) 7, (4) 5, (6) (8) 3, (1) 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 도표 87 중국 PMI 제조업지수및삼성전자주가동향도표 88 중국 PMI 제조업지수증가율및삼성전자주가동향 65 중국 PMI제조업지수삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, 1,5, 6 1,3, 55 1,1, 9, 5 7, 45 5, 3, 4 1, 12월1 12월11 12월12 12월13 12월14 자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) 중국 PMI제조업지수증가율 2 삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, (5) (1) (15) 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (2) 1, 12월1 12월11 12월12 12월13 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 도표 89 중국소매매출증가율및삼성전자주가동향도표 9 중국전자제품소매매출증가율및삼성전자주가동향 (% yoy) 중국소매매출증가율 3 삼성전자주가 ( 우 ) ,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 (%yoy) (1) 중국전자제품소매매출증가율 삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (2) 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 28

29 도표 91 중국소비자기대지수및삼성전자주가동향도표 92 중국소비자기대지수증가율및삼성전자주가동향 중국소비자기대지수 12 삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, 115 1,5, 11 1,3, 1,1, 15 9, 1 7, 95 5, 9 3, 85 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) 중국소비자기대지수증가율 1 삼성전자주가 ( 우 ) 5 (5) (1) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (15) 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 도표 93 중국산업생산지수및삼성전자주가동향도표 94 중국수입수지증가율및삼성전자주가동향 25 중국산업생산지수삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, 1,5, 2 1,3, 15 1,1, 9, 1 7, 5 5, 3, 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 자료 : Datastream, 유진투자증권 (% yoy) (2) (4) 중국수입수지증가율 삼성전자주가 ( 우 ) 1,7, 1,5, 1,3, 1,1, 9, 7, 5, 3, (6) 1, 12월4 12월6 12월8 12월1 12월12 12월14 주 : 증가율은전년대비자료 : Datastream, 유진투자증권 29

30 년 12 월전기전자산업동향 1) 대만 IT 업체 11 월실적애플효과로전반적호조세시현 LED 업체들경쟁심화와재고 조정으로부진 대만 LED 업체 11 월실적재고조정과경쟁심화로부진 대만 IT 업체들의 11 월실적은애플효과본격화와대형 TV 수요호조등으로전반적으로개선되었다. 대만 휴대폰 ODM 업체들의 11 월매출액은애플아이폰 6 수요호조로 Foxconn 실적이크게개선되면서 9.5%mom, 12.6%yoy 기록, 성장세를지속하였다. 2차전지업체 11월매출액은애플의아이폰6 및아이패드신제품출시효과로 12.3%mom, 7.%yoy 증가하였으며, 대만 PCB업체들 11월매출액은애플효과로 9.1%yoy 증가하였지만비수기진입으로전월대비로는 4.2%mom 감소하였다. 대만 LED업체들의 11월매출액은업체간경쟁심화와업황부진에의한재고조정등으로 4.%mom 감소한 56. 억대만달러에그치며부진한모습을보였다. 도표 95 대만 Handset ODM 업체매출액및증가율추이도표 96 대만 LED 업체매출액및증가율추이 (TWD mn) 매출액 ( 좌 ) 6, YoY Growth 5, 4, 3, 2, 1, (%) (2) (TWD mn) 매출액 ( 좌 ) 8, YoY Growth 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, (%) (2) (4) 11월12 5월13 11월13 5월14 11월14 자료 : Digitimes, 유진투자증권 (4) 11월12 5월13 11월13 5월14 11월14 자료 : Digitimes, 유진투자증권 도표 97 대만 2 차전지업체매출액및증가율추이도표 98 대만 PCB 업체매출액및증가율추이 (TWD mn) 매출액 ( 좌 ) (%) 1, YoY Growth 1 9, 8 8, 7, 6 6, 4 5, 4, 2 3, 2, 1, (2) (4) 11월12 5월13 11월13 5월14 11월14 자료 : Digitimes, 유진투자증권 (TWD mn) 매출액 ( 좌 ) (%) 25, YoY Growth 6 5 2, 4 15, 3 2 1, 1 5, (1) (2) 11월12 5월13 11월13 5월14 11월14 자료 : Digitimes, 유진투자증권 3

31 년 1 월 IT 산업투자전략 1) 당사의 215 년 12 월 IT 추천전략에서매우우수 12 월최선호주및비선호주전략 탁월한의견제시 214 년 12 월투자전략은매우탁월한의견제시 12 월비선호주전략완벽 + 최선호주전략매우우수 당사는지난 214년 12월최선호주 vs. 비선호주 투자전략에서최선호주로대형업체중에서는 SK하이닉스 (66.KS, BUY, 목표주가 6, 원 ) 와 LG디스플레이 (3422.KS, BUY, 목표주가 46, 원 ), LG이노텍(117.KS, BUY, 목표주가 14, 원 ) 을추천하였으며, 중소형업체들중에서는 원익 IPS(353.KQ, BUY, 목표주가 17, 원 ) 와 원익머트리얼즈 (1483.KQ, BUY, 목표주가 65, 원 ), 원익QnC(746.KQ, BUY, 목표주가 18, 원 ), 기가레인 (498.KQ, BUY, 목표주가 15, 원 ), 에스에프에이 (5619.KQ, BUY, 목표주가 6, 원 ) 를선호하였다. 그리고, 비선호주로 LG전자 (6657.KS, HOLD, 목표주가 86, 원 ), 삼성SDI (64.KS, BUY, 목표주가 17, 원 ), 삼성전기 를선택하였다. 지난 214년 12월한달동안 KOSPI 는 3.3% 하락하는동안, 4Q14 실적호조가기대되는 LG디스플레이와 SK하이닉스주가가 KOSPI 대비각각 2.7%, 2.4% 상승하였으며, 낙폭과대인식확산으로 LG이노텍주가역시지수대비 15.9% 급등하였다. 반도체장비 / 소재업체들인원익IPS 와원익머트리얼즈, 원익QnC 주가역시 4Q14 실적개선및업황호조등으로 KOSPI 대비각각 2.6%, 4.2%, 12.7% 상승하였다. 비선호주로추천하였던업체들의주가는 4Q14 실적우려와기관매도세등으로 KOSPI 대비크게하락하였다. LG전자와삼성SDI, 삼성전기주가는지수대비각각 3.8%, 1.1%, 6.7% 하락하였다. 결과적으로, 214 년 12월최선호주 vs. 비선호주 투자전략은매우우수한의견을제시하였던것으로판단된다. 도표 년 12 월최선호주 vs. 비선호주 최선호주 비선호주 주 : 214 년 12 월 3 일종가기준 주가시가총액수익률 (%) Valuation(215 년 ) ( 백만원 ) 1M 3M 6M YTD P/E P/B EV/EBITDA KOSPI 1, KOSPI 대비상대주가수익률 (%) SK 하이닉스 47,75 34,762, 원익 IPS 13,95 1,122, 원익머트리얼즈 45,6 28, 원익 QnC 11,65 151, 기가레인 11,3 2, LG 디스플레이 33,65 12,4, 에스에프에이 49,65 891, LG 이노텍 112,5 2,662, LG 전자 59,1 9,671, 삼성 SDI 116, 7,976, 삼성전기 54,7 4,85,

32 2) 215 년 1 월한국 IT 산업 Top Picks 삼성전자, SK 하이닉스, LG 디스플레이, LG 이 노텍추천 215 년 1 월에는 4Q14 실적개선과환율효과, 주주이익환원정책강화로지수대비상승세전망 대형 IT 업체에서는삼성전자, SK 하이닉스, LG 디스플레이, LG 이노텍선호 중소형업체에서는원익 IPS, 원익머트리얼즈, 기가레인, 원익 QnC 추천 215년 1월한국 IT업체들의주가는환율급등 ( 원달러 ) 과 4Q14 실적개선, 주주이익환원정책강화기대감, 타산업군대비양호한실적달성등으로상대적으로강세를시현하겠지만, 엔화약세가속과중국경기둔화, 유가하락에의한일부국가들의경기불안감증대등으로상승폭을제한시킬것으로판단된다. 당사는 IT 대형업체들중에서는 4Q14 실적개선과배당확대와같은주주이익환원정책강화등에대한기대감이높은 삼성전자 (593.KS, BUY, 목표주가 1,6, 원 ) 와 SK하이닉스(66.KS, BUY, 목표주가 6, 원 ), LG디스플레이(3422.KS, BUY, 목표주가 46, 원 ), 그리고 215년중장기실적이개선되는 LG이노텍(117.KS, BUY, 목표주가 14, 원 ) 을추천한다. 중소형업체들중에서는삼성전자의반도체신규라인투자가지속되면서중장기적성장성이부각되고있는 원익IPS(353.KQ, BUY, 목표주가 17, 원 ) 와반도체및디스플레이용특수가스전문업체인 원익머트리얼즈 (1483.KQ, BUY, 목표주가 65, 원 ), 삼성전자의메탈소재채택확대에의한 RF커넥터사업부실적회복및반도체장비신규공급, 테스트솔루션시장진출로중장기성장성이부각될 기가레인 (498.KQ, BUY, 목표주가 15, 원 ), 반도체용쿼츠부문전문업체인 원익QnC(746.KQ, BUY, 목표주가 18, 원 ) 등을추천한다. 도표 년 1 월최선호주 vs. 비선호주 최선호주산업군분류비선호주 삼성전자 SK 하이닉스 원익 IPS 원익머트리얼즈원익 QnC 기가레인 LG 디스플레이 LG 이노텍 반도체 디스플레이 (LCD, AMOLED) 휴대폰 전기전자 LED LG 전자, 삼성 SDI 삼성전기 주 : 215 년 1 월최선호주 vs. 비선호주 는당사의투자의견과상관이없으며, 오직단기적인주가전망에만기초한것임 32

33 도표 11 삼성전자분기별실적전망 (IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원,%) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 214F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 실적 ( 십억원 ) 매출액 21,14 52,868 57,464 59,83 59, ,693 53,675 52,353 47,447 51,192 24,668 47,969 52,41 54,435 55,881 21, ,819 영업이익 29,49 8,779 9,531 1,164 8,311 36,785 8,489 7,187 4,61 4,859 24,596 4,91 5,773 7,64 7,652 25,966 28,695 세전이익 29,915 9,45 9,828 1,239 9,252 38,364 9,649 7,785 4,847 5,748 28,29 5,799 6,687 8,573 8,595 29,653 32,66 순이익 23,845 7,155 7,774 8,245 7,31 3,475 7,574 6,251 4,222 4,598 22,646 4,64 5,349 6,858 6,876 23,723 26,85 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 부문별실적반도체부문매출액 34,887 8,576 8,679 9,742 1,439 37,437 9,394 9,784 9,89 1,429 39,497 1,457 1,893 12,346 12,721 46,416 51,268 영업이익 4,174 1,72 1,759 2,63 1,995 6,888 1,949 1,861 2,263 2,67 8,681 2,45 2,614 3,951 4,71 13,41 14,81 영업이익률 DP(Display Panel) 부문매출액 32,999 7,18 8,182 8,85 6,462 29,837 6,97 6,329 6,255 6,556 25,236 6,44 6,936 8,163 8,29 29,748 33,551 영업이익 3, , , ,33 2,594 영업이익률 IM(IT& 모바일 ) 부문매출액 15,845 32,82 35,538 36,572 33, ,817 32,442 28,452 24,577 26, ,67 25,99 27,95 27,375 26,534 17,848 15,53 영업이익 19,418 6,57 6,284 6,696 5,47 24,958 6,429 4,422 1,751 1,568 14,17 1,949 2,236 2,737 2,521 9,443 1,29 영업이익률 CE( 소비자가전 ) 부문매출액 51,113 11,243 12,775 12,48 14,265 5,332 11,316 13,3 11,596 12,922 48,838 1,632 12,181 12,11 13,968 48,883 5,698 영업이익 2, , , ,491 1,62 영업이익률

34 도표 12 SK 하이닉스분기별실적동향 ( 단위 : 십억원, %, 백만개, US$) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 214F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 실적 ( 십억원 ) 매출액 1, , , ,83.6 3, , , , , , , , , ,11.3 5, , ,273.2 영업이익 , , , ,57.3 1,83.9 1,31.2 1, , , ,15.8 1,56.4 1, ,58.2 4,914.1 세전이익 ,12.8 1, , , , , , , , , , ,912.8 순이익 , ,95.1 1, ,76.5 1, , , , ,93.3 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 DRAM 사업부매출액 ( 십억원 ) 7,242 1,989 2,849 2,94 2,425 1,23 2,992 3,77 3,277 3,749 13,95 3,514 3,458 3,827 3,991 14,789 15,616 출하량 (2Gb Equiv. M Units) 4,121 1,253 1,56 1,472 1,284 5,515 1,537 1,742 1,862 2,14 7,281 2,157 2,234 2,4 2,581 9,372 11,774 ASP(2Gb Equiv. US$) 영업이익 ( 십억원 ) ,796 1,122 1,154 1,327 1,687 5,29 1,45 1,245 1,454 1,477 5,581 4,658 영업이익률 (%) NAND 플래시메모리사업부매출액 ( 십억원 ) 2, , ,86 3, ,145 1,186 4,249 5,137 출하량 (16Gb Equiv. M Units) 1, , ,12 1,398 3,986 1,314 1,41 1,542 1,647 5,914 7,763 ASP(16Gb Equiv. US$) 영업이익 ( 십억원 ) 영업이익률 (%) 도표 13 원익 IPS 분기별실적전망 (IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원, %) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 214F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 실적 ( 십억원 ) 매출액 영업이익 세전이익 순이익 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 [ 원익IPS 개별기준 ] 매출액 ( 십억원 ) 영업이익 ( 십억원 ) 영업이익률 (%) [ 원익머트리얼즈 ] 매출액 ( 십억원 ) 영업이익 ( 십억원 ) 영업이익률 (%)

35 도표 14 대덕전자분기별실적전망 (IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원, %) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 214F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 실적 ( 십억원 ) 매출액 영업이익 세전이익 순이익 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 사업부별비중 (%) 반도체패키징 통신장비 도표 15 기가레인분기별실적전망 (IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원, %) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 214F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 실적 ( 십억원 ) 매출액 영업이익 세전이익 순이익 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 사업부별비중 (%) RF통신사업부 반도체장비사업부 테스트솔루션사업부및기타

36 도표 16 원익머트리얼즈분기별실적전망 (IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원, %) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 214F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 실적 ( 십억원 ) 매출액 영업이익 세전이익 순이익 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 사업부별비중 (%) 제품 상품 기타 도표 17 원익 QnC 분기별실적전망 (IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원, %) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 214F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 실적 ( 십억원 ) 매출액 영업이익 세전이익 순이익 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 사업부별비중 (%) 쿼츠 쿼츠세정 세라믹 램프및기타

37 도표 18 네패스분기별실적전망 (IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원, %) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 214F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 실적 ( 십억원 ) 매출액 영업이익 세전이익 순이익 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 사업부별비중 (%) 반도체 전자재료 디스플레이 도표 19 티엘아이분기별실적전망 (IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원, %) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 214F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 실적 ( 십억원 ) 매출액 영업이익 세전이익 순이익 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 사업부별실적티엘아이 ( 본사 ) 매출액 ( 십억원 ) 영업이익 ( 십억원 ) 영업이익률 (%) 윈팩 ( 자회사 ) 매출액 ( 십억원 ) 영업이익 ( 십억원 ) 영업이익률 (%)

38 도표 11 LG 디스플레이분기별실적동향 ( 단위 : 십억원, %) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 214F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 실적 ( 십억원 ) 매출액 29, ,83.2 6,572. 6, ,79. 27,33. 5, ,979. 6, , , , ,25. 7, , , ,487. 영업이익 , , , ,191.8 세전이익 , , ,173.5 순이익 , , ,847.5 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 제품별매출비중 (%) 노트북 모니터 TV Application 도표 111 에스에프에이분기별실적전망 (IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원, %) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 214F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 실적 ( 십억원 ) 매출액 영업이익 세전이익 순이익 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 사업부별비중 (%) 물류시스템 공정장비

39 도표 112 솔브레인분기별실적전망 (IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원, %) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 214F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 실적 ( 십억원 ) 매출액 영업이익 세전이익 순이익 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 사업부별비중 (%) 반도체사업부 LCD 사업부 기타 (2차전지포함 ) 도표 113 한솔테크닉스분기별실적전망 (IFRS연결기준) ( 단위 : 십억원, %)) ) 실적 ( 십억원 ) 212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q Q14 2Q14 3Q14 4Q14F 214F 1Q15F 2Q15F 3Q15F 4Q15F 215F 216F 매출액 영업이익 세전이익 순이익 수익성 (%) 영업이익률 세전이익률 순이익률 사업부별비중 (%) BLU 인버터 LED 태양전지모듈 기타 ( 신규사업 )