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영용 모
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www.ibks.com Start With IBKS 21. 1. 12 KOSPI 1,889.91 (-.38%) KOSDAQ 496.8 (-.6%) KOSPI2 245.44 (-.

1 Start With IBKS KOSPI 1, (-.38%) KOSDAQ (-.6%) KOSPI (-.43%) IBKS Daily 추천종목 제이브이엠, LG 상사, 현대차2우B, 이노와이어, 두산인프라코어, KCC, 키움증권아이마켓코리아, 대창단조, 케이비티 고객예탁금 신용잔고 국내주식형펀드 14 조 6,49 억원 5 조 1,953 억원 63 조 5,418 억원 IBKS Monthly 추천종목 (1 월 ) 현대자동차, KT, 삼성전기, GS 건설, LS, 현대하이스코, 동아제약, 모두투어, 매일유업 (-1,334억원) 원. 달러환율 1,116.7원 (-.32원) 국고채3년 3.28% (+.1%P) CD(9일 ) 2.66% (- %P) 12MF PER* 9.76배 21년예상 PBR* 1.25배 배당수익률 * 2.1% 211년 EPS 증가율 * 19.1% * IBKS 유니버스기준 전일미금융시장마감상황및금일전략 이슈분석 기업분석 - LG전자 (6657), 하나금융지주 (8679), 다산네트웍스 (3956) 시장동향 - 펀드, 파생, 해외증시, Global peer, 환율및해외금리, 원자재, 채권 주요일정 본조사분석자료는당사리서치센터에서신뢰할만한자료및정보를바탕으로작성한것이나당사는그정확성이나완전성을보장할수없으며, 과거의자료를기초로한투자참고 자료로서향후주가움직임은과거의패턴과다를수있습니다. 고객께서는자신의판단과책임하에종목선택이나투자시기에대해최종결정하시기바라며, 본자료는어떠한경우 에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다.

2 IBKS Daily 추천종목 IBKS Daily 추천종목누적수익률 (21.1.1~1.11) 3.4% 신규추천추천제외 없음없음 * 현금비중 % 종목명 추천주가 추천일 현재주가 * 목표주가 수익률 벤치마크 25,6원 1월 6일 27,8원 %.66% 제이브이엠 계절적성수기인 4분기를맞아수주가큰폭으로증가, 신규개발제품인약국자동화 (5495KQ) 시스템은올해안에아산병원, 서울대병원, 내년에중형약국등에납품이예정 키코계약본안소송이슈는은행의과실을입증할증거를확보하고있어승소예상, 현재무제표가패소를가정하고작성되어있어승소시부채감소예상 37,45원 1월 5일 39,15원 %.58% LG상사 올해자원개발과무역부문에서분기당각각 3억원과 2억원의안정적이익창출로 (112KS) 3Q 실적이양호할것이며오만아로마틱스플랜드매각차익이 9억원발생할전망 자원개발관련이익은올해 1,214억원으로추정되며 211년과 212년에각각 1,415억원, 1,575억원으로증가할전망, 하반기 GS리테일상장은주가모멘텀 55,1원 1월 1일 57,7원 %.91% 현대차2우B 현재환율상황도국내완성차업체에우호적으로형성되어있으며현대차의브랜드이미지 (5387KS) 개선및신모델출시로주가상승기대 현재현대차의보통주대비우선주괴리율은 64% 수준으로매우큰상태이며연말이 다가옴에따라배당및괴리율축소가예상됨 14,15원 1월 11일 13,9원 2,원 -1.77% -.6% 이노와이어리 세계 1위업체인 Agilent에계측장비를, 교세라그룹과합작으로시험장비판매를하는 (7349KQ) 동사는 5~1% 내외로개화한 4G 통신장비시장에서이미 8억원에육박하는실적달성 최근 Agilent와 LTE 연구개발계측장비를반제품형태로공급하는계약을체결, 내년상반기부터매출이 1억이상추가발생 26,원 1월 11일 26,3원 % -.38% 두산인프라코 기대이상의영업실적호조로투자매력이높아지고, 자회사들의실적개선으로 (4267KS) Risk 요인이축소될전망 주요사업인굴삭기판매가호조를보이고설비증설에따른영업실적개선효과도 기대되는한편공작기계부문도흑자전환에이어사상최고의영업호조세 367,원 1월 1일 368,5원 411,원.41%.91% 케이씨씨 국내선사들의조선수주량이견조한흐름을이어가고있으며현대기아차의글로벌 (238KS) 판매대수또한동사의도료수요를이끌고있음 동사는 7.5만톤 / 년의폴리실리콘생산능력을갖추고있으며현재수율개선으로연간 12만톤생산이가능, 내년 3,2억원매출기대 5,3원 1월 1일 54,2원 57,원 7.75%.91% 키움증권 동사의브로커리지점유율은 12.7%(ELW 제외 ) 의높은수준을유지하고있으며최근 (3949KS) 모바일거래규모도 1조원을넘어서고있음 2억원출자를통해설립예정인 ' 키움자산운용 ' 이늦어도 11월본인가를받을것으로 예상되어 Product mix 다변화가기대됨 3,8원 1월 1일 28,85원 %.91% 아이마켓코리 삼성그룹계열의 B2B 전자상거래업체로경기회복에따라기업들의설비기계, (1229KS) 사무용품등의수요가증가하여큰폭의외형성장중 동사의고객사가빠르게증가하고있으며국내 MRO시장자체도고성장세시현중, 또한삼성그룹의해외진출에따른수혜도예상 19,65원 1월 1일 22,35원 %.91% 대창단조 동사는건설중장비및자동차부품생산업체로상반기매출액은전년대비급증한 (1523KS) 1,216억원, 순이익은 46억원으로이미작년연간을넘어섰음 국내에서건설중장비 OEM 주문이크게늘어나고있어하반기실적도긍정적이며 올해연간으로도최대매출을기록할전망 13,85원 1월 1일 13,65원 %.82% 케이비테크놀 스마트카드전문업체로 Java 기반의자체 Chip OS인 'KONA' 를바탕으로금융, 통신 (524KQ) 공공분야등에서선두를달리고있음 해외매출이급격히증대하며상반기호실적을기록했으며, 최근마그네틱카드사용제한 및전자주민증활성화로수혜예상됨 벤치마크는해당기업의상장시장 (KOSPI, KOSDAQ) 지수를사용하며기준일주가는편입전날지수의종가임 누적수익률은종목별수익률의단순평균임 * 목표주가는당사가커버하는종목만표시됨

3 IBKS Monthly 추천종목 (1 월 ) IBKS Monthly 추천종목당월수익률 (21.1.1~1.11).94% 추천제외 : 한전기술 (5269, %): 실적변경 종목명 전월종가 현재주가 목표주가 수익률 상승여력 벤치마크 153,원 162,5원 22,원 6.21% 35.38%.91% 현대차 신모델출시로상반기대비양호한하반기판매가예상되며글로벌신차판매확대에따른 (538KS) 제품믹스개선 (1년 32% 11년 5%) 으로매출및마진개선이예상됨 유럽지역의제품라인업완성으로가동률이높아지면서타지역대비부진했던 생산법인의이익이개선되고동시에판매법인의이익률도개선될것임 45,7원 46,5원 7,원.77% 52.1%.91% KT iphone 4가출시된 9월, 스마트폰가입자수가 15만명을넘어선것으로추정되는등 (32KS) 네트워크의중요성이부각되면서유무선네트워크에서우위를지닌 KT의수혜예상 가입자당매출액을증가시키는스마트폰의가입자수는점차늘어날전망이며보조금 가이드라인은비용을통제, 수익안정에도움이될전망 124,5원 115,5원 175,원 -7.23% 51.52%.91% 삼성전기 실적모멘텀이둔화될 LED 부문을제외한모든사업부문실적은견조할것으로 (915KS) 전망되며 3Q IFRS 기준매출액은 2.1조원, 영업이익은 3,39억원으로추정 특히 MLCC는전방산업군의고성능화, 소형화로수익성이뛰어난소형 / 고용량 제품군의수요증가로실적모멘텀이지속될전망 87,7원 13,원 12,원 17.45% -.97%.91% GS건설 부진했던상반기해외수주이후전향적인수주입찰을통해타크리어파이프라인, (636KS) 오만바르카발전소수주등을달성하는등하반기수주에긍정적결과전망 8% 이상계약완료된베트남첫분양사업인리버뷰 1차는물론 2,3차역시분양을 앞두고있고내년부지조성을앞둔나베신도시수주는베트남매출에기여할것 117,원 113,원 16,원 -3.42% 41.59%.91% LS 해외생산및판매법인을적극확대하며생산성과영업력을확보해나가고있어 (626KS) 그린비즈니스글로벌업체로성장이예상 전선, 전력장비는스마트시티를위한필수원자재이며전기차, 풍력관련부품등 미래의수요증가가기대되는제품을생산, 기존및신사업이조화를이루고있음 22,8원 23,8원 28,원 4.39% 17.65%.91% 현대하이스코 자동차용강판위주의 Product Mix 및열연강판수급안정화로이익의질이높아졌고 (152KS) 현대차, 기아차라는 Captive Market을보유하고있어설비증설리스크역시제한적 POSCO의 4Q 내수가격동결이거의확실하며일본산열연강판가격역시 3Q와비슷한 수준으로예상되어제품가하락, 원료가상승이라는리스크해소 136,5원 126,원 168,원 -7.69% 33.33%.91% 동아제약 계절적영향으로박카스매출이늘어 3Q 매출액은전년동기 9.5% 증가한 2,28억원을 (64KS) 기록할전망이며영업이익도전년동기비 4.7% 증가할전망 슈퍼항생제의임상실험이순조롭게진행되고있으며 DA-831( 조루증치료제 ) 도국내 임상진입이후해외임상 1상을계획중으로향후주가상승의모멘텀존재 35,4원 35,5원 49,원.28% 38.3%.82% 모두투어 길었던추석연휴로부진했던작년 9월대비확실한기저효과와장거리비율이늘면서 (816KQ) 전년대비실적이크게개선될전망 1월과 11월의예약증가율이각각 274.4%, 22.1% 를기록하는등비수기에도호조가 지속되고있어 4분기실적이기대됨 17,8원 17,4원 21,원 -2.25% 2.69%.82% 매일유업 프리미엄제품의비중확대로성장세가지속되는가운데 2Q까지부진했던조제분유와 (599KQ) 치즈의실적회복으로 3Q 매출액은 2,493억원, 영업이익은 11억원으로상승할전망 중국내자회사제로투세븐이영업 1년만에매출액 5억과영업이익 7억원을 기록하는등유아복시장의성장잠재력이큰중국시장에서고성장이기대됨 벤치마크는해당기업의상장시장 (KOSPI, KOSDAQ) 지수를사용 벤치마크기준일은전월말지수의종가임

차트및수급특징주 52 주신고가종목 ( 종가기준 ): 기아차 (27) 동양물산 (29) 동부CNI(4464) 상신브레이크 (4165) 다사로봇 (971) 수산중공업 (1755) 오스템임플란트 (4826) 기술적특징주 : S-Oil(195) 두산 (15) 현대정보기술 (2618) 고려아연 (113) GS홈쇼핑 (2815) 대림산업 (21) 이오테크닉스

대원강업푸드웰, 세진티에스, 네오웨이브, 미스터피자, 서울신용평가제미니투자, 케이피티, 고려신용정보, ISC, 진양제약, 오상자이엘두산중공업, 대림산업, 만도, 삼성물산, 효성, 삼성증권 KB금융, GS건설, 현대중공업, 우리금융, 삼성중공업, 현대제철다음, 테크노세미켐, 아이페이스, 심텍, CJ오쇼핑 OCI머티리얼즈, 실리콘웍스, 휴맥스, 평화정공,

4 차트및수급특징주 52 주신고가종목 ( 종가기준 ): 기아차 (27) 동양물산 (29) 동부CNI(4464) 상신브레이크 (4165) 다사로봇 (971) 수산중공업 (1755) 오스템임플란트 (4826) 기술적특징주 : S-Oil(195) 두산 (15) 현대정보기술 (2618) 고려아연 (113) GS홈쇼핑 (2815) 대림산업 (21) 이오테크닉스 (393) 수급특징주특징 전일거래량급증종목 전일기관순매수상위 전일외인순매수상위 전일기관순매도상위 전일외인순매도상위 기관연속순매수 외인연속순매수 시장구분 종 목 코스피코스닥코스피코스닥코스피코스닥코스피코스닥코스피코스닥코스피코스닥코스피코스닥 한세예스24홀딩스, 상신브레이크, 새론오토모티브, 조광피혁영원무역홀딩스, 디씨엠, 한일건설, 경농, 동아타이어, 대원강업푸드웰, 세진티에스, 네오웨이브, 미스터피자, 서울신용평가제미니투자, 케이피티, 고려신용정보, ISC, 진양제약, 오상자이엘두산중공업, 대림산업, 만도, 삼성물산, 효성, 삼성증권 KB금융, GS건설, 현대중공업, 우리금융, 삼성중공업, 현대제철다음, 테크노세미켐, 아이페이스, 심텍, CJ오쇼핑 OCI머티리얼즈, 실리콘웍스, 휴맥스, 평화정공, 에스엠현대차, 기아차, LG디스플레이, 현대모비스, 대한항공, LG화학 POSCO, 현대건설, GS, 두산, 삼성엔지니어링, 삼성화재에스에프에이, 네오위즈게임즈, 성우하이텍, 포스코켐텍주성엔지니어링, GS홈쇼핑, 국순당, 태웅, 멜파스대한항공, LG화학, LG디스플레이, 신한지주, 삼성전자제일모직, 기업은행, 삼성전기, GS, 삼성SDI, 하이닉스, POSCO 서울반도체, 성융광전투자, 국순당, 포스코 ICT, 성광벤드농우바이오, 태광, 네오위즈게임즈, 네패스, 포스코켐텍삼성전자, 현대중공업, 신한지주, 삼성전기, 대림산업효성, LG생활건강, 대우조선해양, 엔씨소프트, 두산중공업실리콘웍스, 덕산하이메탈, 파트론, CJ오쇼핑, 셀트리온아트라스BX, 가온미디어, OCI머티리얼즈, 진성티이씨, 팅크웨어크라운제과 (36), 현대하이스코 (22), 삼성물산 (9), 대한유화 (8) 삼성생명 (7), S-OIL(6), 한국금융지주 (6), KTB투자증권 (5) 아이앤씨 (28), 한스바이오메드 (2), 위메이드 (1), 동국S&C(1) 한국정밀기계 (9), 우주일렉트로 (7), 인터플렉스 (6), 게임하이 (6) 광주신세계 (29), 현대제철 (22), 일동제약 (19), 아세아시멘트 (19) 대구은행 (16), 기아차 (13), 대림산업 (12), 현대차 (8) 매일유업 (21), YBM시사닷컴 (19), 이크레더블 (17) 에스엠 (14), 주성엔지니어링 (12), 하이록코리아 (7), 젬백스 (7)

5 [Midnight News] NABE, 경제성장률전망치하향 - 부채부담과부의감소로소비와투자가위축될것으로예상 - 211년경제성장률 3.2% 에서 2.6% 하향 월가, 11월 FOMC 서양적완화확대전망 아일랜드재무장관, 구제금융피할수있다 WSJ, 은중국위안화절상압력높일것 경기침체로원자로건설사업타격 달러지수 77.51P(+.18P) VIX, 18.96%(-1.75%P) [ 증시마감시황 ] 정부기관과채권시장이휴장하면서주가를움직일만한재료가나오지않은가운데연준의양적완화기대로장중상승세를보이다기업실적발표를앞둔경계로장후반오름폭을줄여강보합마감 달러화약세와의양적완화기대감으로금가격최고치경신 [ 전망및전략 ] 3분기실적시즌개막됐으나이익모멘텀약화우려등으로이익추정치충족여부확인필요. 최대실적은곧최대배당으로귀결되므로, 다가오는배당시즌을미리대비해고배당주에관심필요 [ 펀드동향 ] 국내주식형 (ETF제외) 펀드 -1,29 억원 해외주식형 (ETF제외) 펀드 -375억원(1/8 기준 ) 국내주식형 (ETF제외) 펀드 22거래일연속순유출 국내주식형펀드주식편입비 96.92%, 전일대비.45%p 증가 [ 파생시장동향 ] 야간선물 246.9P(+.2%), 외인 +287계약 평균베이시스 1.4P( 이론 1.13P), 차익 +949억원, 비차익 +1,449억원 VKOSPI, 16.7%(+.49%p) 기록 [ 외환시장동향 ] 고용지표부진으로양적완화정책시행에대한기대가높아지며원 / 달러환율도재차하락압력받음 (1,116.7 원, -3.6 원 ) [ 채권시장동향 ] 국내채권시장은외국인의국내채권투자에대한원천징수면제를재검토하겠다는진동수금융위원장의국정감사중발언으로인해금리상승마감 ( 국고 3년 : +1bp, 국고 5년 : +4bp) 5

6 21 년 1 월 12 일 Quant 배당성향으로살펴본고배당주 <Summary> Quant 곽현수 3 분기실적시즌개막됐으나섣부른기대는금물, 보수적인관점에서이익추정치충족여부확인 분기최대실적달성후이익모멘텀약화우려, IT 업종중심으로이익추정치하향가능성존재 gwak81@ibks.com 최대실적은곧최대배당으로귀결되므로, 다가오는배당시즌을미리대비해고배당주관심필요 KT, S-OIL 등전통적배당주뿐만아니라현대차 2 우 B 등우선주에대한관심도필요 3 분기실적시즌개막 하지만기대치는이전보다 약화된것으로판단 3Q 실적시즌개막지난주삼성전자가 3분기실적잠정치를내놓으며실적시즌이시작됐다. 이번주에는포스코및삼성물산등의기업들이실적발표를할예정이다. 하지만 3분기어닝시즌에대한기대치는이전보다약화된것으로보인다. 근거는 1) IT 기업들의실적방향타를결정짓는삼성전자의실적이기대치에미치지못한점, 2) 환율이우호적으로작용했고계절적성수기임에도불구하고지난 2분기대비 3분기순이익의증가율이크지않을것이라는점, 3) 지난 9월이후 KOSPI 가 1,9P 까지상승한결과지수에대한부담이높아지고있는점등을들수있다. 그렇다고해서 3분기실적이소문난잔치로만그치지않을것으로판단된다. 그동안 KOSPI 상승을견인해온사상최대의기업실적이 Valuation 매력을유지시켜줄것으로기대되기때문이다. 게다가약화된기업이익에대한기대치가 IT 등일부업종으로제한된다면시장전반에영향을줄이익모멘텀은살아있을것으로판단된다. 최근증시여건은추가상승에대한기대가유효한것으로판단된다. 하지만 3분기실적시즌동안기업들의이익이기대에못미친다면 4분기이후기업들의실적추정치하향가능성이높다. 그럴경우현재 12개월예상 PER 기준 9.5배인지수수준은경우에따라서더높아질수있어이익모멘텀약화가능성도열어두어야할필요성이있다. 이익모멘텀이약화된다면결국투자자들의관심은커진파이를더키우는것보다는분배하는것에관심을가지게되고결국배당주에대한관심이곧다가올배당시즌과함께시장에서불거질수있다고판단한다. 기업이익의목적은결국배당배당시즌을앞두고종목선별필요 기업이익의목적은결국배당배당은주식의근원이라는점에서빼놓을수없고배당의근원이기업이익이라는점에서기업이익은매우중요하다. 그런점에서이번실적시즌동안관심있게봐야할것은배당을꾸준히하고배당성향을꾸준히유지해온기업들중기업이익이예년에비해늘어날것으로기대되는기업들이다. 3분기실적까지발표되면 21년연간실적에대한윤곽이완성되어가기때문에이들기업을미리선별해놓을필요가있는것이다. 6

7 배당성향으로살펴본 21 년예상배당수익률 당사는이러한기업들을선정하기위해몇가지제약조건하에종목을추려봤다 월결산종목중 29년에배당을실시했거나, 25년이후 5년간최소 2번이상배당한기업 2. 컨센서스가존재하는기업 ( 이익추정치가한개라도존재하는모든기업 ) 중 21년예상순이익이 29년에비해증가한기업, 컨센서스가존재하지않는기업중 21년상반기순이익이 29년상반기및하반기순이익을상회한기업 3. 21년예상순이익 ( 컨센서스존재기업 ), 혹은 21년상반기순이익 ( 컨센서스가존재하지않는기업 ) 이적자인기업제외 4. 시가총액 1, 억원및 6 일거래대금평균이 1 억원이하인기업제외 5. 4번까지조건을충족시키는기업중 25년이후배당성향의최소값 ( 배당성향음수인것은제외 ) 으로구한 21년예상배당수익률인 1,18%(4 번까지조건을만족한기업들의평균배당수익률 ) 보다높은기업 ( 컨센서스가존재하지않는기업의경우 <21 년상반기이익 +[Min(1 분기, 2분기 )*2]>) 배당성향최소값 * 21년예상순이익 중간배당배당률 우선주포함시가총액 위의조건들을모두만족하는 KOSPI 및 KOSDAQ 종목은 152개였다. 그중기대배당수익률이높은순서대로 2개종목을추렸다. 해당종목들은실적도개선되고있고, 배당수익률도높아 3분기실적시즌동안양호한실적을기록한다면높은배당수익률을노릴수있을것으로판단한다. 이들종목으로만족할수없다면또다른배당주인우선주에대한관심을갖는것도필요하다. 7

8 표 1. 과거배당성향으로본배당수익률상위 2 개종목 현재가과거배당성향 (%) 기대배당 21년코드번호종목명 (1.11, 원 ) 중간값최소값수익률 (%) 예상 PER 684 애경유화 29, 포스코강판 32, 무림페이퍼 8, 대한도시가스 28, KT&G 7, 파라다이스 4, 부산도시가스 22, 웅진씽크빅 25, 삼익 THK 5, 리노공업 14, 신도리코 54, 한솔제지 14, 동원 F&B 51, S-Oil 71, CJ 제일제당 239, 케이티 46, 우리파이낸셜 1, LG 유플러스 경동도시가스 42, 한화타임월드 주 : 붙은종목은컨센서스기준, 붙지않은종목은 <21 년상반기이익 +[Min(1 분기, 2 분기 )*2 or Average(1 분기, 2 분기 )]> 기준자료 : Quantiwise, IBK 투자증권 대형우량우선주에대한관심필요 25 년이후평균괴리율보다더높은우선주에대한관심필요 ( 현대차 2 우 B 등 ) 배당하면빼놓을수없는우선주앞서제시된배당수익률은전체예상배당액 ( 중간배당액차감 ) 을전체시가총액으로나누어구한만큼본주의배당수익률은이보다다소낮고우선주의배당수익률은이보다다소높을수있다. 일반적으로우선주는본주대비할인받기때문에분모가작고, 또한기업에따라우선주에대해.5~1.% 정도배당률을높게적용하기때문이다. 일례로현대자동차의경우전체배당수익률은 1.3% 정도로예상되나우선주의경우는 3~4% 정도의수익률을기대할수있을것으로판단한다. 따라서본주대비할인율이큰우선주에대한관심이필요해보인다. 다음표2는시가총액 1억원이상의우선주를가진본주의배당수익률과우선주와의괴리율을정리한것이다. 위에서언급된 152개종목중시가총액 1억원이상의우선주를가진종목은 15개였다. 우선주에대한투자는높은배당수익률도매력적이지만본주와의괴리율이역사적수준보다크다면괴리율이좁혀지는과정에서발생되는주가차익역시기대해봄직하다. 표준화값이 1이상인기업의경우 25년이후본주와의가격괴리가평균에서많이이탈했다는것을의미하므로관심이필요하다. ( 본주와우선주의주당배당액은같다고가정 ) 8

9 표 2. 우선주배당수익률 21 년기대배당수익률본주현재가우선주현재가현재 25년이후코드번호종목명본주우선주 (1.11, 원 ) ( 원, 1.11) 괴리율평균괴리율괴리율편차표쥰화값 A9795 CJ 제일제당 , 74, A1867 LG 하우시스 ,5 33, A9677 SK 에너지 , 53, A7893 GS ,7 24, A195 S-Oil ,7 45, A612 SK 케미칼 ,2 18, A7 삼양사 , 27, A1315 하이트맥주 , 56, A436 세방 ,4 5, A5191 LG 화학 , 116, A983 한화케미칼 ,9 9, A14 CJ ,7 28, A915 삼성전기 ,5 47, A355 LG ,7 32, A538 현대자동차 ,5 57, 주 : 현대차를제외한모든종목은코드번호 5 로끝나는우선주, 현대차의경우에만코드번호 7 로끝나는 2 우 B 우선주사용, 괴리율표준화값이클수록 29 년이후본주대비평균할인율보다더많이할인됐다는의미 ( 표준화값이음수라면 25 년이후본주와의평균괴리율보다현재괴리율이좁아져있음을의미, 양수라면본주와의괴리율이더커져있음을의미 ) 자료 : Quantiwise, IBK 투자증권 주의할점 1) 배당성향이낮아질가능성 2) 일회성이익은배당에반영되지않을가능성 배당주를볼때이점들은유의하자위와같이과거배당성향으로배당수익률을구할때한가지주의할점이있다. 우선우리기업들의경우주당배당액을일정한수준으로유지하려는경향이있어순이익증대가배당증대로바로이어지지않을수있다. (ROE 가높다면배당을통한주주이익환원보다는이후성장을통해키워진파이를분배하는것이주주이익환원차원에서더바람직할수있음 ) 따라서 21년에는사상최대수준의이익에부합해배당액역시사상최고수준이기대되나배당성향은감소할가능성이높다. ( 이때문에배당수익률계산시최소값을사용, 하지만올해는더낮아질가능성도배제할수없음 ) 일회성이익의경우에도배당으로이어지질않을가능성이높다는점을주의해야한다. CJ제일제당의경우, 기대배당수익률 ( 과거배당성향에근거한 ) 은 3.7% 이지만이는올해삼성생명상장으로인한일회성이익이크게발생한덕분이다. 따라서실제로일회성이익이배당으로이어질지는해당기업의결정을지켜봐야할것이다. 한가지고무적인것은삼성전자의경우기존의 5원수준의중간배당을 21년에는 5,원수준으로집행하는등최근우리기업들도주주이익환원이라는명제하에배당에대해많이고려하고있는것으로판단한다. 삼성전자역시표에는나타나지않았지만기말배당이 1만원이상일가능성이높아우선주기준 2 % 내외의배당수익률을기대해볼수있어, 전체적으로배당에대한기대감은높다고할수있다. 이번 3분기실적시즌은기업들이분기사상최대이익을시현하고그분위기를 4분기에도이어가연간최대이익을달성하고그에따른배당파티를할수있을지가늠할수있다는점에서눈높이는낮아졌지만관심을뗄수없는실적시즌이라고할수있다. 9

10 기업분석 핸드셋 / 전자부품 LG 전자 (6657) 바닥은지나고있지만아직은보수적접근필요 Analyst 박태영 [typark@ibks.com] 1 월 12 일자요약본임 중립 ( 유지 ) 목표주가 - 현재가 (1/11) 95,3 원 KOSPI (1/11) 1,889.91pt 시가총액 144,19 억원 발행주식수 161,834 천주 액면가 5, 원 52 주최고가 128, 원 최저가 92,8 원 6 일일평균거래대금 1,121. 억원 외국인지분율 33.% 배당수익률 (9.12 월 ) 1.4% 주요제품매출비중 HE 부문 39% MC 부문 27% 주주구성 LG 외 % 강신익외 81.5% 주가상승률 1M 6M 12M 상대기준 -7% -3% -34% 절대기준 -2% -2% -19% MC 부문손실대폭확대로 3 분기전사실적적자전환할전망 LG전자 3분기 IFRS 기준전사매출액은 13.6조원, 영업이익은 -2,3 억원으로추 정된다. 3 분기실적이악화된가장큰이유는 MC 사업부문의휴대폰적자폭이확대 되었기때문이다. 스마트폰전략모델부재에따른휴대폰수익성급락으로 MC 사업 부문영업이익률은 2 분기 -3.7% 에서 -9.3% 로악화된것으로추정된다. TV 를포 함하는 HE 사업부문수익성은전분기대비소폭개선된것으로파악된다. 실적부진은이미주가에반영되고있지만회복의시기가문제 현재동사주가는실적충격을이미어느정도반영하고있다. 결국문제는회복의시기가언제인가하는점이다. MC사업부문이 4분기에스마트폰전략모델출시로경쟁력회복이진행되더라도, 수익성의가시적인회복이이루어지는시기는 211년이될가능성이높다. 4분기에는 TV 가격경쟁심화로 HE사업부문수익이악화될가능성이있어보수적인접근이필요하기때문이다. 회복의단초를확인할때까지보수적접근지속, 투자의견중립유지 LG전자는변혁을위한내부정비를실시하고있으며, 주요사업부문의경쟁력확보를위한투자를지속하고있다. LG전자의 IT 세트제품경쟁력을감안할때분명정상궤도로의복귀과정이진행될것이다. 우리는동사의실적회복을가시적으로확인할수있는시기가 211년상반기가될것으로예상한다. 그러나단기적으로는실적불확실성에서벗어날수없다는점에서현시점에서는보수적인접근이유효할것이다. 따라서동사에대한투자의견중립을유지한다. LG 전자주가추이 (p) KOSPI( 좌 ) ( 원 ) 2, 14, 1,8 LG 전자 ( 우 ) 12, 1,6 1,4 1, 1,2 8, 1, 8 6, 6 4, 4 2 2, 9.9월 1.1월 1.5월 1.9월 ( 단위 : 십억원, 배 ) F 211F 212F 매출액 27,639 3,513 28,626 29,912 3,246 영업이익 1,227 1, 세전이익 515 2, ,44 순이익 483 2, EPS( 원 ) 2,983 12,685-2,241 3,448 5,263 증가율 (%) 적전 흑전 52.6 영업이익률 (%) 순이익률 (%) ROE (%) PER PBR EV/EBITDA 주 : 재무제표는 IBK 투자증권이추정한본사기준수치사용 1

11 기업분석 은행 Analyst 이혁재 [hj.lee@ibks.com] 하나금융지주 (8679) Show Me the Money! 1 월 12 일자요약본임 매수 ( 유지 ) 목표주가 48, 원 현재가 (1/11) 36,2 원 KOSPI (1/11) 1,889.91pt 시가총액 76,69 억원 발행주식수 211,852 천주 액면가 5, 원 52 주최고가 38,55 원 최저가 28,7 원 6 일일평균거래대금 억원 외국인지분율 63.8% 배당수익률 (9.12 월 ) 1.2% 주주구성 Angelica Investments Pte Ltd 9.62% GS Dejakoo LLC 외 % 주가상승률 1M 6M 12M 상대기준 12% -3% -18% 절대기준 16% 7% -3% 꾸준한실적이저평가해소의첫걸음투자자입장에서하나금융지주의장점은주가가싸다는것, 즉저평가되었다는것 이며, 동시에단점은이러한저평가가좀처럼해소되지않는다는것이다. 저평가의 원인을경쟁은행지주사에비해규모나수익성측면에서열세인데서찾을수있기 때문에, 이러한열세가해소되기전에는저평가문제가해결되기어려울전망이다. 하지만적정수준을넘어서는저평가부분은양호한실적이꾸준히시현될경우상 당폭해소될수있을것으로보인다. 3 분기순익, 약 2,16 억원예상하나금융의 3분기순이익은 2분기대비약 35억원 (2%) 늘어난 2,16 억원가량으로예상한다. 대출자산정체와순이자마진하락등으로총이익은감소할전망이나, 충당금전입액감소규모가총이익감소를상회하면서최종적인순이익은개선될것으로보인다. 하나금융은여신의분산이양호하고, 3분기실적에큰영향을미칠것으로보이는부동산및건설관련대출비중과부동산 PF 부담이낮으며, 4분기실적에영향을줄고정이하여신부담역시낮은편이기때문에향후실적관련불확실성이작을것으로예상된다. 양호한실적을이어가면서 Show Market the Money 의행보를지속한다면당사가일차적인목표로삼고있는 PBR.9배수준의주가에도달할수있을것으로전망한다. 하나금융지주주가추이 (p) KOSPI( 좌 ) ( 원 ) 2, 45, 1,8 하나금융지주 ( 우 ) 4, 1,6 35, 1,4 3, 1,2 25, 1, 2, , 4 1, 2 5, 9.9월 1.1월 1.5월 1.9월 ( 단위 : 십억원, 배 ) F 211F 212F 총이익 3, , , , ,74.5 충당금적립전이익 1, , , , ,273.5 영업이익 ,263. 1, ,911. 세전이익 , , ,898.3 순이익 , ,431.8 BPS( 원 ) 42,182 45,63 49,413 55,42 6,582 증가율 (%) 영업이익률 (%) 순이익률 (%) ROE (%) PBR PER

12 기업분석 통신서비스 / 장비 다산네트웍스 (3956) 업황호조의기회를놓치지않는다 Analyst 김장원 / 나스란 /5313 [jwkim@ibks.com] 1 월 12 일자요약본임 매수 ( 유지 ) 목표주가 13, 원 현재가 (1/11) 9,28 원 KOSDAQ (1/11) 496.8pt 시가총액 1,87 억원 발행주식수 19,476 천주 액면가 5 원 52 주최고가 1,6 원 최저가 5,8 원 6 일일평균거래대금 2.3 억원 외국인지분율 7.% 배당수익률 (9.12 월 ).% 주주구성 다산인베스트외 % 국민연금공단 5.12% 주가상승률 1M 6M 12M 상대기준 -6% 2% 66% 절대기준 -4% 16% 63% 1.3Q 수출이실적호조를이끌어 3분기영업실적은예상치보다좋게나올것같다. 당사에서는 3분기매출액과영업 이익률을각각 453 억원, 1% 로예상했으나, 더낮게나올가능성도배제하지않았 었다. 하지만, 대일본수출이예상외의호조세를보임에따라매출액은당사추정치 에소폭못미치는수준이나, 영업이익률은 12% 에근접한것으로추정된다. 상반기 수출비중은 35% 이며, 대부분일본에서이루어진다. 3 분기에는수출비중이 4% 를 넘은것으로보인다. 실적호조는 4분기에이어 211년에도이어질전망실적호조는 4분기에도지속될전망이다. 우선 4분기는계절적으로통신장비의수요가많은시기이며, 대일본수출의호조세가지속될것으로전망하기때문이다. 따라서 4분기매출액과영업이익은 3분기대비각각 33.5%, 62.3% 증가할것으로추정된다. 영업이익의증가분이매출액증가를상회하는할것으로보는것은마진이좋은제품비중이증가할것으로예상되기때문이다. 실적호조는 211년에도지속될것이다. 높은기술력을바탕으로다양한제품군과내수뿐만아니라수출선다변화가지속되기때문이다. 투자의견매수, 목표주가 13,원업황호조의호기 ( 好機 ) 를놓치지않는잘만들고, 잘파는것이다산네트웍스의가장큰투자포인트이다. 고객사를위한 Customized 생산기술이경쟁사대비우위에있고, 노키아지멘스를통해수출선이일본에이어다원화될수있다는점이긍정적이다. 현재주가는 12개월 Forward EPS 기준 PER 7.2배로글로벌통신장비업체에비해낮은수준이다. 다산네트웍스주가추이 KOSDAQ( 좌 ) ( 원 ) 6 다산네트웍스 ( 우 ) 12, 5 1, 4 8, 3 6, 2 4, 1 2, 9.9월 1.1월 1.5월 1.9월 ( 단위 : 십억원, 배 ) F 211F 212F 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS( 원 ) ,23 1,344 1,648 증가율 (%) 영업이익률 (%) 순이익률 (%) ROE (%) PER PBR EV/EBITDA

13 국내외증시동향 국내증시등락 ( 단위 : P) 현재가 등락률 (%) 전일비 52주최고 52주최저 KOSPI 1, (.38) (7.16) 1,99.1 1,519.4 KOSDAQ (.6) (.28) 증시주변자금동향 ( 단위 : 조원 ) D-1 전일비 D-2 D-3 D-4 고객예탁금 신용융자 미수금.19 (.2) 거래대금 7.57 (1.) KOSPI 6.18 (.94) KOSDAQ 1.39 (.6) 주식형펀드 (117.4) (264.6) (58.6) (114.4) MMF * 주 : 거래대금은 1거래일전, 기타지표는 2거래일전기준 해외주요증시등락 ( 단위 : P) 현재가 등락률 (%) 전일비 52주최고 52주최저 S&P5 1, , ,1.91 다우3 11, , , 나스닥 2, , ,24.27 다우운송 4, , , 필반도체 영국 5, , ,79.4 프랑스 3, , , 독일 6, , , 러시아 1, (.36) (5.66) 1, , 브라질 7, , ,633.9 일본 9, (.99) (95.93) 11, , 중국 2, , , 대만 8, (.82) (67.43) 8, ,32.4 인도 2, , ,33.56 KOSPI KOSDAQ 2, KOSPI 6MA 2MA 12MA 6 KOSDAQ 6MA 2MA 12MA 1,8 55 1,6 1, ,2 35 1, 9.1월 9.7월 1.1월 1.7월 3 9.1월 9.7월 1.1월 1.7월

14 국내외증시동향 S&P5 과다우 3 나스닥과필라델피아반도체지수 1,3 S&P5( 좌 ) 다우 3( 우 ) 12, 2,6 나스닥 ( 좌 ) 필라델피아반도체 ( 우 ) 45 1,2 1,1 1, , 1, 9, 8, 7, 2,4 2,2 2, 1,8 1,6 1, 월 9.7월 1.1월 1.7월 6, 1,2 9.1월 9.7월 1.1월 1.7월 15 독일 DAX 와영국 FTSE 홍콩 H 와중국상해종합 7, DAX( 좌 ) FTSE( 우 ) 6, 14, 홍콩 H( 좌 ) 상해종합 ( 우 ) 3,5 6, 5,5 12, 3, 5, 5, 4,5 1, 2,5 4, 4, 8, 2, 3, 9.1월 9.7월 1.1월 1.7월 3,5 6, 9.1월 9.7월 1.1월 1.7월 1,5 일본 NIKKEI 와대만가권 브라질보베스파와러시아 RTS 12, 닛케이 ( 좌 ) 가권 ( 우 ) 9, 8, 보베스파 ( 좌 ) RTS( 우 ) 1,7 11, 8, 7, 1,5 1, 9, 7, 6, 6, 5, 1,3 1,1 9 8, 5, 4, 7 7, 9.1월 9.7월 1.1월 1.7월 4, 3, 9.1월 9.7월 1.1월 1.7월 5

15 Fund Flows 주식형펀드순유출입증감 ( 단위 : 십억원 ) 국내 해외 국내ex ETF 해외exETF 1/8 (117.4) (37.5) (12.9) (37.5) 1/7 (264.6) (31.5) (294.1) (31.5) 1/6 (58.6) (36.7) (51.9) (36.7) 1/5 (114.4) (28.1) (131.1) (28.1) 1/4 (122.8) 94.5 (135.5) 월누적 (84.6) (75.) (928.5) (75.) 21년누적 (13,35.4) (6,614.8) (14,275.3) (6,513.9) 유형별자금동향 ( 단위 : 십억원 ) 1/7잔고 전일대비 1월누적 1년누적 주식 16,45.7 (263.2) (84.5) (19,781.) 국내 63,541.8 (133.4) (77.5) (11,96.3) 해외 42,98.9 (129.8) (34.) (7,874.7) 혼합주식 12,592.8 (19.8) (8.1) (843.) 혼합채권 2,757.2 (23.) ,754.7 채권 52, ,545.7 합계 192,453.9 (29.2) (655.4) (11,323.8) 단기금융 77,864.6 (384.6) 3, ,174.1 파생상품 18,767.8 (.1) (14.4) (566.9) 부동산 12, ,26. 실물 재간접 12, 특별자산 15,393.2 (1.1) (1.) 1,586.3 PEF 2, (23.1) 합계 331, ,77.9 (1,819.5) 국내주식형펀드순증 ( 십억원 ) 국내주식형일별증감 (ETF제외, 좌 ) 6 KOSPI( 우 ) 2,1 4 1,9 2 1,7 1, ,3-6 1,1 해외주식형펀드순증 ( 십억원 ) 해외주식형일별증감 (ETF제외, 좌 ) 15 MSCI EM 지수 ( 우 ) 1,2 1 1,1 1, 월 9.7 월 1.1 월 1.7 월 9.1 월 9.7 월 1.1 월 1.7 월 국내주식형액티브펀드와 ETF 자금추이 국내주식형펀드자산편입비 ( 조원 ) 국내 (ETF, 좌 ) ( 조원 ) 4, 국내 (ETF제외, 우 ) 35, (%) 주식비중 ( 등락조정, 좌 ) (%) 1 유동성비중 ( 우 ) 8 3,5 3, 98 3, 25, ,5 2, 94 2, 15, ,5 1, 9 1, 5, 월 9.7 월 1.1 월 1.7 월 9.1 월 9.7 월 1.1 월 1.7 월

16 파생동향 주요지수선물지표 종가 등락 등락률 (%) 거래량 KOSPI (.71) (.29) 128,185 9월물 (.45) (.18) 284,126 12월물 (.5) (.2) 277 야간선물 ,297 ( 단위 : 조원, 계약 ) 거래대금 선현배율 미결제약정 미결제증감 K2F ,637 (2,547) 주요지수옵션지표 Call Put 종가 등락 거래량 미결제약정 OTM(257.5).2 (.1) 749,78 37,678 OTM(255.).4 (.5) 1,54,13 385,876 OTM(252.5).14 (.13) 2,198,12 37,823 OTM(25.).43 (.36) 3,481,66 235,176 ATM(247.5) 1.22 (.64) 2,38, ,364 ITM(245.) 2.7 (.7) 419, ,88 ITM(25.) ,99 26,777 ATM(247.5) 1.89 (.1) 1,126,24 74,64 OTM(245.).91 (.9) 1,746, ,27 OTM(242.5).44 (.11) 1,14, ,35 OTM(24.).23 (.7) 68, 187,29 OTM(237.5).12 (.1) 458,44 247,181 프로그램관련동향 ( 단위 : 십억원 ) D-1 D-2 D-3 D-4 D-5 차익 (69.3) 28.8 비차익 합계 장중평균 시장 이론 베이시스 스프레드 (.84) (1.55) (.83) 주체별선물동향 ( 단위 : 계약 ) 외국인 개인 기관 전일선물순매수 1,762 (264) (88) 누적선물순매수 (3,73) 1,419 2,537 베이시스상관관계 (.18) (.5).38 주체별선물누적선물순매수 (%) 콜내재변동성풋내재변동성 VKOSPI 순차익잔고 ( 조원 ) 순차익잔고 ( 좌 ) ( 조원 ) 2 매수차익잔고 ( 우 ) 12 1 매도차익잔고 ( 우 ) Sep 16-Sep 27-Sep 1-Oct 7-Oct 13-Oct 월 1.3월 1.5월 1.7월 1.9월.

17 채권시장동향 국내주요금리동향 현재가 등락 1개월등락 1년등락 통안채 1년 (.54) 통안채 2년 3.24 (.1) (.12) (1.14) CD (.15) 국고채 3년 (.12) (1.8) 국고채 5년 (.24) (1.12) 회사채 AA- 3년물 (.18) (1.42) 회사채 BBB- 3년물 (.18) (1.6) CRS 1년 (.28).3 IRS 1년 (.1) (.52) 투자자별동향 ( 단위 : 십억원, 계약 ) 장외채권순매수 외국인 증권선물 은행 자산운용 보험 1/ / / / / (221.) (92.4) 2. 국채선물순매수 외국인 증권선물 은행 자산운용 보험 1/11 (6,812) 7,582 (5,371) 1, /8 2,729 (4,375) 4,483 (2,136) (76) 1/7 1,837 (64) (1,92) (28) (17) 1/6 1,634 (5,659) 3,9 1, /5 6,269 (1,395) (4,49) (969) (169) 국고채 3 년금리와 CD 금리 국내회사채신용스프레드 (%) 5. 국고 3 년 CD 91 일물 (%) 1 AA 스프레드 BBB 스프레드 월 9.7월 1.1월 1.7월 9.1월 9.7월 1.1월 1.7월 내외금리차 & 외환스왑레이트 1 년물 한국 CDS 스프레드 (%) 4 내외금리차 원화스왑레이트 (bp) 월 9.7월 1.1월 1.7월 9.1월 9.7월 1.1월 1.7월

18 해외환율금리동향 주요환율동향 원 / 달러 NDF O/N 1, ,116.7 ( 서울환시마감가 ) 원 / 달러 NDF 1M 1, 현재가 등락 1개월등락 1년등락 원 / 달러 1,116.8 (3.35) (44.1) (53.15) 원 /1엔 1,36.46 (.32) (26.44) 엔 / 달러 (1.62) (7.73) 아시아통화지수 달러지수 (5.26) 1.1 달러 / 유로 (.895) 달러 / 파운드 해외주요금리동향 현재가 등락 1개월등락 1년등락 채 2Y.343 (.) (.224) (.617) 채 1Y (.) (.4) (.988) LIBOR 3M.289. (.3).5 미회사채 AA 1Y 3.41 (.18) (.326) (.974) 미은행채 AA 1Y (.296) (1.241) 미회사채 BBB 1Y (.236) (1.29) 미은행채 BBB 1Y (.48) (3.165) 모기지고정금리 3Y (.19) (.63) TED SPREAD (.46) EMBI+ SPREAD (1.67) (2.3) (33.61) 원 / 달러와원 /1 엔 채 2 년물과 1 년물금리 ( 원 ) 원 / 달러 ( 좌 ) 원 /1엔( 우 ) ( 원 ) 1,6 1,7 (%) 4 2 년물 1 년물 1,5 1,4 1,3 1,2 1,6 1,5 1,4 1, ,1 9.1월 9.7월 1.1월 1.7월 1,2 9.1월 9.7월 1.1월 1.7월 회사채신용스프레드 TED 스프레드와 EMBI+ 스프레드 (%P) 5 BBB 스프레드 AA 스프레드 (%P) 1.5 TED 스프레드 ( 좌 ) EMBI+ 스프레드 ( 우 ) (bp) 월 9.7월 1.1월 1.7월. 9.1월 9.7월 1.1월 1.7월 2

19 원자재동향 주요원자재동향 현재가 등락 (%) 52주최고 52주최저 RJ/CRB WTI (.54) Natural Gas 3.6 (1.37) Coal Gold 1, , ,26.9 LME지수 3,813.2 (.2) 3,82.8 2,789. Copper 8,29. (.24) 8,388. 6,37.5 Wheat (1.39) BDI 2,695. (.4) 4,661. 1,7. WTI 와 LME 지수 LME지수 ( 좌 ) WTI( 우 ) ($/ 배럴 ) 4, 9 금과달러지수 ($/ 온스 ) 금가격 ( 좌 ) 달러지수 ( 우 ) 1,4 9 3,5 3, 2,5 2, 7 5 1,3 1,2 1,1 1, ,5 9.1월 9.7월 1.1월 1.7월 월 9.7월 1.1월 1.7월 7 BDI 와 CRB 지수 석탄과천연가스가격 5, BDI( 좌 ) CRB( 우 ) 3 ($/MMBTU) 7 천연가스 ( 좌 ) 석탄 ( 우 ) 8 4, , 2, , 월 9.7월 1.1월 1.7월 월 9.7월 1.1월 1.7월 4 구리와니켈가격 ($/t) 구리 ( 좌 ) 니켈 ( 우 ) 9, ($/t) 3, 밀과옥수수가격 ( 센트 /BU) 밀 ( 좌 ) ( 센트 /BU) 8 옥수수 ( 우 ) 6 8, 7, 6, 5, 4, 25, 2, 15, 1, , 9.1월 9.7월 1.1월 1.7월 5, 4 9.1월 9.7월 1.1월 1.7월 3

20 Global Peer Analysis 전기전자 자동차 (-Y=1) 16 삼성전자애플인텔 (-Y=1) 22 현대차포드도요타 월 1.1월 1.4월 1.7월 1.1월 6 9.1월 1.1월 1.4월 1.7월 1.1월 유틸리티 해운 (-Y=1) 한국전력 EDF (-Y=1) 현대상선 코스코 머스크 월 1.1월 1.4월 1.7월 1.1월 6 9.1월 1.1월 1.4월 1.7월 1.1월 은행 증권 (-Y=1) 12 신한지주 BoA 공상은행 (-Y=1) 13 삼성증권노무라 골드만삭스 월 1.1월 1.4월 1.7월 1.1월 6 9.1월 1.1월 1.4월 1.7월 1.1월

21 Global Peer Analysis 철강 기계 (-Y=1) 14 POSCO Vale 신일본제철 (-Y=1) 16 두산중공업 GE 캐터필러 월 1.1월 1.4월 1.7월 1.1월 8 9.1월 1.1월 1.4월 1.7월 1.1월 화학 에너지 (-Y=1) LG 화학 SABIC 듀폰 (-Y=1) SK 에너지 페트로차이나 엑손모빌 월 1.1월 1.4월 1.7월 1.1월 7 9.1월 1.1월 1.4월 1.7월 1.1월 통신 반도체 (-Y=1) 13 KT 차이나모바일 AT&T (-Y=1) 22 하이닉스 엘피다 마이크론 월 1.1월 1.4월 1.7월 1.1월 6 9.1월 1.1월 1.4월 1.7월 1.1월

22 주요일정 Mon Tue Wed Thu Fri 한국 9 월외환보유액 ($289.78B, $285.4B) 8 월제조업주문 (-.5%,.1%) 일본 1 월기준금리 (.~.1%,.1%) 9 월 ISM 비제조업지수 (53.2, 51.5) 한국 8 월 M2 유동성 (8.5%, 9.3%) 영국 1 월기준금리 (.5%,.5%) 유로 1 월기준금리 (1.%, 1.%) 8 월소비자신용 (-$3.3B, -$4.1B) 9 월비농가취업자수 (-95K, -57K) 9 월실업률 (9.6%, 9.6%) 중국 9 월외환보유액 *(-, $2,45B) 9 월 M2 유동성 *(18.9%, 19.2%) 일본 8 월기계수주 (-3.8%, 8.8%) 중국 9 월수출 (26.4%, 34.4%) 9 월수입 (25.%, 35.2%) 9 월무역수지 ($17.5B, $2.B) 9 월수입물가 (-.2%,.6%) 9 월재정수지 * (-$45.B, -$9.5B) 한국 9 월수입물가 (-,.3%) 1 월기준금리 (-, 2.25%) 8 월무역수지 (-$44.1B, -$42.8B) 9 월생산자물가 (.1%,.4%) 8 월기업재고 (.5%, 1.%) 9 월소비자물가 (.2%,.3%) 9 월소매판매 (.4%,.4%) 1 월미시건소비심리지수 (69., 68.2) 월국제자본순유입 (-, $61.2B) 9 월산업생산 (-,.2%) 9 월설비가동률 (-, 74.7%) 1 월 NAHB 주택시장지수 (-, 13) 9 월신규주택착공 (-, 598K) 9 월주택건축허가 (-, 571K) 한국 9 월계절조정실업률 (-, 3.4%) 중국 3Q GDP(9.5%, 1.3%) 9 월소비자물가 (3.6%, 3.5%) 9 월생산자물가 (4.1%, 4.3%) 9 월산업생산 (14.%, 13.9%) 9 월소매판매 (18.5%, 18.4%) 9 월고정자산투자 (24.6%, 24.8%) 9 월경기선행지수 (-,.3%) 한국 3Q GDP*(-, 1.4%) 일본 9 월상품수지 (-, 86.B) 9 월기존주택매매 (-, 4.13M) 영국 3Q GDP(-, 1.2%) 9월내구재주문 (-, -1.5%) 9월신규주택매매 (-, 288K) 8월 S&P/ 케이스쉴러주택가격지수 (-, -.1%) 1월소비자신뢰지수 (-, 48.5) 한국 9 월경상수지 (-, $2.1B) 일본 9 월소매판매 (-, 4.3%) 1 월기준금리 (-,.1%) 한국 9 월광공업생산 (-, -1.%) 9 월경기선행지수 (-, 5.9%) 일본 9 월실업률 (-, 5.1%) 9 월소비자물가 (-, -1.%) 9 월산업생산 (-, -.3%) 3Q GDP(-, 1.7%) 주 : 음영으로표시된항목은당일이며지난데이터는 ( 실제치, 이전치 ) 순, 향후발표예정인데이터는 ( 컨센서스, 이전치 ) 순. * 는발표일미정항목자료 : Bloomberg, 인포맥스, IBK투자증권

기업분석(Update)

기업분석(Update) 1.. Quantitative Analyst 이창환 91-73 ch.lee@ibks.com Sector Monitor: 업종별수익률 : Cyclical 업종이 Defensive 업종대비아웃퍼폼 이익모멘텀 : 1개월전대비 EPS 전망치변화율은업종전반적으로 (+) 를기록. ERR 역시전반적으로 (+) 를기록한가운데 와, 업종이두드러짐. 개월선행 EPS 전망치는,,