Technology Insight Monthly 29.5 디스플레이 : 달리는 LCD, 고개드는 OLED 중국노동절연휴기간 (5월 1일 ~5월 3일 ) LCD TV 판매호조세중국언론에따르면노동절연휴기간도시지역의가전제품판매가호조세를보인가운데 LCD TV 판매가급증한것으로파악된다. 지역별로차이는있으나평판TV 판매액은전년동기대비 1% 안팎증가하였고, 주요가전업체의 LCD TV 판매량도전년동기대비 2~3% 의성장을기록하였다. 이는 1) 재고감소로인한패널구매지속가능성증가, 2) 가전하향 ( 家電下鄕 ) 과무관한도시지역의 LCD TV수요도견조, 3) CRT TV의퇴출가속화로 LCD TV의 commodity 화진행등을확인하였다는점에서긍정적이다. 9년하반기에도 LCD TV시장호조세가예상되는가운데한국패널업체의수혜가예상된다. 1) 6G이상 capa 점유율에서압도적인우위를유지하고있고, 2) LCD TV산업의수직계열화측면에서대만과일본대비우위에있다고판단되기때문이다. OLED 시장, 휴대폰을시작으로노트북과조명시장까지침투할전망 9년상반기휴대폰용중소형 AMOLED 가격이 $2에근접하였고, 삼성전자가자사휴대폰에공격적인 AMOLED채용 ( 풀터치폰의 7%) 을발표함에따라 AMOLED시장확대가예상된다. 휴대폰내 AMOLED채용률은 9년 2.1%, 12년에는 12.5% 로추정된다. 또한 AMOLED 는노트북에가장이상적인디스플레이로 2~3년이내에노트북시장을빠르게침투할전망이다. 하지만 OLED TV 대중화는예상보다더딜것으로예상되는데, 이는 1) 아직 TV용 AMOLED 패널양산 fab이전무하고, 2) 당분간 LCD TV업체들의브랜드마케팅포인트이상의의미를갖기어렵다고판단되기때문이다. 또한최근유럽과일본을중심으로 OLED 조명이주목받고있는데, 1) 친환경, 2) 다양한디자인 ( 완변한면광원 ), 3) 넓은적용범위 ( 투명조명, 휘는조명 ) 가가능하여시장잠재성은높다고판단된다. OLED 조명은 1년 ~11년부터양산이시작될전망이다. Industry Research ( 자료공표일 : 5월 11일 ) 전기전자 / 통신장비 Analyst 박강호 769-387 John_park@daishin.com 반도체 Analyst 반종욱 769-3849 benjamin@daishin.com 디스플레이 Analyst 강정원 769-362 jeffkang@daishin.com 반도체 RA 김민호 769-3336 mhkim@daishin.com 전기전자 / 통신장비 RA 김록호 769-3399 Roko1999@daishin.com 디스플레이 RA 진홍국 769-3428 hgjin@daishin.com
산업분석 I Technology Insight Daishin Securities Research Center 중국노동절연휴기간 (5 월 1 일 ~5 월 3 일 ) LCD TV 판매호조세 LCD TV 판매액전년동기대비 1% 안팎증가긍정적인점 3 가지 1) 재고감소 패널구매지속 2) 중국전지역소비모멘텀 3) CRT TV 퇴출가속화 LCD TV commodity 화가속 중국언론에따르면중국 4대연휴중하나인지난노동절연휴기간 (5월1 일 ~5월3 일 ) 동안도시지역을중심으로가전제품판매가호조세를보였던것으로파악된다. 판매액기준으로지역별로차이는있으나전년동기대비 14~1% 까지증가한것으로집계되었다. 특히 LCD TV, PDP TV를포함한평판TV 판매액은전년동기대비 1% 안팎증가한것으로파악된다. 이로인하여 Hisense, Haier 등중국로컬TV 업체와한국의 LG전자등의 LCD TV 판매량도전년동기대비 2~3% 성장을기록하였다. 그동안의우려와달리중국노동절연휴 LCD TV 판매가호조세를기록함에따라 9년하반기중국소비시장을중심으로한 LCD산업전망에대한긍정적인시각을유지할수있게되었고, 그구체적인내용은다음과같다. 1) 노동절연휴를위해그동안 LCD TV업체들의공격적인 TV패널구매 (Sell-In) 가진행되었는데, LCD TV 판매 (Sell-Through) 가호조세를나타내면서재고리스크가사라졌고, 6월이후에도 LCD TV업체들의적극적인 TV패널구매는지속될것으로판단된다. 2) 노동절연휴기간 LCD TV판매호조세관련통계가도시지역을중심으로집계되었다는점을감안할때, 중국 LCD TV시장에대한긍정적인전망은가전하향 ( 家電下鄕 ) 정책이시행되고있는농촌지역뿐만아니라도시지역까지확대될수있다고판단된다. 3) 대표적인 Emerging Market 인중국 TV시장에서조차 LCD TV가 CRT TV를빠르게대체하고있는것으로파악되어, CRT TV의 TV시장퇴출이가속화될것으로판단된다. CRT TV의퇴출가속화로인하여 LCD TV시장의경기민감도가축소되면서, LCD TV는견조한성장이가능할것으로판단된다. 중국노동절연휴기간 (5월1일 ~5월3일 ) 가전제품판매관련뉴스정리출처날짜기업 / 지역내용 신화통신 5 월 3 일천진 신화통신 5 월 3 일상해 남방일보 5 월 4 일광주 Sina.com 5 월 5 일 LG 전자 신화통신 5 월 6 일북경 인민일보 5 월 7 일 자료 : 신화통신, 남방일보, Sina.com, 인민일보 Hisense Haier 최근 2년간천진가전시장에서이번노동절만큼구매가증가한적은없음. TV, 에어컨등가전제품의가격하락과상품권, 증정품등의제공으로구매확대. 5월1일에만가전제품판매액은 3억위안으로전년동기대비 4% 증가노동절연휴기간상해가전제품판매액은 11.6 억위안으로전년동기대비 14% 증가. TV는전체판매액중 4% 를차지하였고, 그중평판TV(LCD, PDP) 판매액은전년동기대비 9% 이상증가. 특히 4"~46" 대형 LCD TV 판매증가광주소녕가전과국미전기홀딩스에따르면노동절연휴기간가전제품판매액은전년동기대비 5% 이상증가. 그중에어컨과 TV 판매급증노동절연휴기간판매수익이이전 7일간의판매수익초과. 그중가장주목할제품은평판 TV(LCD, PDP). 대부분 TV 판매상의매출액이전년동기대비 4% 이상증가. LG전자 LCD TV 판매량은전년동기대비 3% 증가. 5월3일하루동안평판 TV 판매량은전년동기대비 5배넘게증가. 판매수익은 4% 이상증가. 북경소녕가전과국미전기홀딩스 data 에따르면연휴기간북경가전제품판매액은전년동기대비 2배이상증가. 이는전대미문의할인전쟁에기인. 소녕가전에따르면에어컨, 컬러TV, 냉장고의점유율이절대적이었으며, 특히이상고온으로에어컨은 5월1 일에만 2만대판매. 국미전기홀딩스는평판TV(LCD, PDP) 판매액이 3억위안을넘어서면서전년동기대비 13% 가까이증가했다고밝힘 Hisense 의노동절연휴기간 TV판매량은전년동기대비 5% 이상증가. 이중평판TV(LCD, PDP) 판매량은전년동기대비 23% 증가광주, 상해, 중경, 심천, 남경등 3개도시지역에서 Haier 의 LCD TV판매량은전년동기대비 3% 증가 2
산업분석 I Technology Insight 박강호 (769-387), 반종욱 (769-3849), 강정원 (769-362) CRT TV 퇴출가속화 LCD TV commodity 화 안정적인성장 중국전기전자 PMI(4 월 ) 강세 CRT TV 대체수요만으로도 LCD TV 시장, 연두자릿수성장가능 9년 4월에도중국전기전자 PMI( 생산 ) 는 73.2 로전 ( 全 ) 업종중최고치를기록하였고, 3월대비 2.5%p 증가하면서상승률도최고치를기록하였다. 8년 12월부터중국경제가상승반전한가운데전기전자업종은지속적으로제조업평균치를상회함으로써중국경제회복의한축을형성하고있음으로보여주고있다. 이는 LCD TV를포함한가전제품판매호조세로증명되고있고, 전기전자 PMI의가파른상승은전자제품시장의향후전망도밝음을암시한다. 하지만전자제품판매호조세에도불구하고, CRT TV 출하는부진이지속되고있다. 중국향 LCD TV패널을생산하는대만 CMO의 TV패널출하량이 8년 11월을저점으로가파르게회복되고있는데반해중국향 CRT Tube 를생산하고있는대만 CPT의 CRT Tube 출하량은회복될기미가보이지않고있다. 이는중국 TV시장에서조차 LCD TV가 CRT TV를빠르게대체하고있음을의미한다. 글로벌 CRT TV 판매량은매년.15~.2 억대씩감소하며시장퇴출이가속화될전망이고, 이수요는 LCD TV로흡수되면서 LCD TV시장은 CRT TV 대체수요만으로연두자릿수이상의성장이가능한것으로추정된다. 중국 PMI 월별추이 LCD vs CRT 출하량월별추이 (CMO vs CPT) 9 8 7 PMI 전기전자 ( 생산 ) PMI 전기전자 ( 신규주문 ) PMI 제조업 ( 생산 ) PMI 제조업 ( 신규주문 ) (K Units) CMO LCD TV패널 Shipments 2,5 CPT CRT Shipments 2, 1,5 6 5 7/5 7/8 7/11 8/2 8/5 8/8 8/11 9/2 4 3 1, 5 8/5 8/7 8/9 8/11 9/1 9/3 주 : 최근 2 개년 (7 년 5 월 ~9 년 4 월 ) 자료 : CEIC 주 : CMO 9 년 4 월출하량은당사추정치자료 : 각사 LCD TV 및 CRT TV 출하량증감추이및전망 (M units) 5 4 3 2 1 33% LCD Shipments 증가 CRT Shipments 감소 LCD Shipments (yoy) CRT Shipments (yoy) 19% 15% 16% 11% 5% 4% 3% 2% 1% -1 27 28 29F 21F 211F 212F % -1% -2-3 -18% -19% -22% -24% -28% -29% -2% -3% -4-4% 자료 : DisplaySeach 3
산업분석 I Technology Insight Daishin Securities Research Center 한국 LCD 패널업체 6G 이상 capa 점유율 57% LCD TV 시장활황수혜 8 년하반기를기점으로 LCD 패널시장중심은 TV 패널로이동한국패널업체수혜 1) 압도적인 6G 이상 capa 점유율 2) LCD 산업수직계열화에서상대적인우위 8년하반기를기점으로 LCD패널시장의중심이 IT패널에서 TV패널로옮겨가고있다. 8 년면적기준으로전체 LCD패널출하량중 TV패널이 53% 를기록하면서처음으로과반수이상을기록한데이어 9년 TV패널비중은 6%, 1년에는 63% 까지상승할것으로추정된다. 9년이후 LCD패널시장은 TV패널이주도할전망이다. TV패널비중확대로한국 LCD패널업체인삼성전자 (593) 와 LG디스플레이 (3422) 의수혜가예상된다. 이는 1) 전체 LCD패널 capa 점유율에서한국패널업체의점유율은 47% 수준이지만, 실질적으로 TV패널을생산할수있는 6G이상 capa 점유율에서한국패널업체의점유율이 57% 로압도적인수준을유지하고있고, 2) 한국 IT업체들은 LCD TV패널뿐만아니라 LCD TV Set에서도일본을빠르게추격하고있는등 LCD TV산업수직계열화측면에서대만과일본대비우위에있기때문이다. LCD 패널수요 application 별비중추이 국가별 LCD 패널 Capa 점유율전망 1% 8% 6% 4% 2% % TV 모니터 노트북 기타 6% 57% 5% 4% 3% 2% 6% 63% 48% 53% 1% % 27 28 29F 21F 한국 대만 일본 중국 49% 47% 4% 39% 33% 1% 7% 1% 4% 4% % 6G이상 5G이상 전체, 대신증권리서치센터 주 : 9 년하반기기준, 대신증권리서치센터 한국과일본 LCD TV 점유율추이 36% 한국 ( 삼성전자,LG 전자 ) 일본 (Sony,Sharp,Panasonic, Toshiba) 33% 3% 27% 24% 21% 18% 1Q6 2Q6 3Q6 4Q6 1Q7 2Q7 3Q7 4Q7 1Q8 2Q8 3Q8 4Q8 4
산업분석 I Technology Insight 박강호 (769-387), 반종욱 (769-3849), 강정원 (769-362) AMOLED 휴대폰채용본격화 삼성전자를중심으로휴대폰에 AMOLED 패널채용본격화 SMD, 9~1 년 AMOLED 시장주도 9년상반기를기점으로휴대폰용중소형 AMOLED 패널가격이 $2에근접함에따라휴대폰업체들의 AMOLED패널채용이본격화될전망이다. 이는 년도이후 $2대의가격에서기존휴대폰용패널이새로운패널로빠르게교체되어왔기때문이다. 특히 AMOLED 패널은풀터치폰과스마트폰을포함한프리미엄폰에적극적으로채용될전망이고, 풀터치폰시장을선도하고있는삼성전자가공격적인 AMOLED 채용계획 ( 전체풀터치폰의 5% 이상 ) 을발표함에따라경쟁업체들도 AMOLED 채용을적극적으로검토할것으로판단된다. 8년.4% 에불과하였던휴대폰내 AMOLED 채용률은 9년 2.1%, 12년에는 12.5% 까지확대될것으로추정된다. 이에따라 AMOLED 시장은 12년까지 CAGR 119% 의고성장세를유지하며, 12년시장규모는 $5.bn 에이를전망이다. 하지만현시점을기준으로 AMOLED 전용양산 fab을갖춘업체가 SMD( 삼성모바일디스플레이, 삼성전자와삼성SDI의 5:5 JV) 와 CMEL( 대만 CMO의자회사 ) 에불과하다. 특히 SMD는경쟁업체대비 1.5년이상선투자를진행하여 9~1 년 AMOLED 시장확대로부터의수혜가클전망이다. 휴대폰용중소형패널가격추이및전망 휴대폰용 AMOLED 출하량및휴대폰채용률전망 (US$) 4 35 3 25 2 15 1 5 CSTN LCD TFT LCD AM OLED CSTN, MSTN 대체가속화 TFT-LCD, CSTN 대체가속화 AMOLED, TFT-LCD 대체가속화 2 3 4 5 6 7 8 9F 1F 11F (Munits) 25 Smart Phone 12.5% 2 Basic Phone 8.1% 15 1 4.6% 5 2.1%.1%.4% 27 28 29F 21F 211F 212F 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % 자료 : SA, 대신증권리서치센터 AMOLED 시장전망및성장률 SMD AMOLED 출하량및출하액추이및전망 ($mn) 6, 5, 4, 3, Mobile Phone Notebook PC yoy ( 우 ) 중소형기타 TV 3,5 4,992 3% 25% 2% 15% (Munits) 5 4 3 AMOLED Shipments AMOLED Revenue( 우 ) 658 957 ( 십억원 ) 1, 8 6 2, 1, 1,565 695 87 219 27 28 29F 21F 211F 212F 1% 5% % 2 1 219 9 27 28 29F 21F 4 2 자료 : 대신증권리서치센터 주 : SMD= 삼성모바일디스플레이 ( 삼성전자 : 삼성 SDI=5:5 JV) 자료 : 대신증권리서치센터 5
산업분석 I Technology Insight Daishin Securities Research Center AMOLED 노트북출시예상, OLED TV 는대중화보다는브랜드마케팅포인트 AMOLED 는노트북에가장이상적인디스플레이 OLED TV 대중화는 212 년이후가능할전망 9년말과 1년초, AMOLED 노트북이시장에출시될것으로전망된다. 이는 1) 높은색재현성과빠른응답속도로완변한동영상구현, 2) 낮은소비전력으로배터리사용시간연장, 3) 얇은두께와중량감소로휴대용이, 4) 빛반사최소화로야외사용시편리등의특성에서노트북패널로서의매력이높기때문이다. 최근노트북사이즈의 AMOLED 패널에대한기술적인문제가대부분해결되었고, 원가절감또한빠르게이루어지고있어 2~3년이내에 AMOLED 는노트북시장을빠르게침투할것으로추정된다. 특히 IT제품시장에서혁신적인트렌드로시장을주도하고있는 Apple 의 AMOLED 노트북출시가능성이높다고판단된다. 8년말 LG디스플레이 (3422) 는 Apple과프리미엄급중소형패널에대한장기공급계약을체결한바있으며, 최근 AMOLED 양산을위한 4G LTPS 라인투자에들어갔다. 최근 LCD TV업체들의 OLED TV 출시에관한시장루머가많이있으나, OLED TV 대중화는시장의예상보다더디게진행될것으로판단된다. 이는 1) OLED TV 대규모양산을위해서는 6G fab에대한투자가진행되어야하고, 2) OLED TV를준비하고있는업체들이현재 LCD TV를주력으로생산하는 IT업체들로, OLED TV가시급한문제는아니기때문이다. 21 년부터시험적으로 OLED TV 출시는가능하지만, 당분간 TV업체들의브랜드마케팅포인트이상의의미는없을것으로예상된다. 노트북용 LCD 패널 vs AMOLED 패널가격전망 Apple Macbook Air (US$) 3 25 14.1" LCD ASP 14.1" AMOLED ASP 2 15 1 5 1Q5 1Q6 1Q7 1Q8 1Q9 1Q1F 1Q11F 자료 : LCD 가격 =witsview, AMOLED 가격 = 대신증권리서치센터추정 자료 : Apple OLED TV value chain 및 OLED TV 출시관련뉴스, 루머정리 OLED TV Player AMOLED Panel Supplier News and Rumor 삼성전자 SMD( 삼성모바일디스플레이 ) Portable Device 엔공격적채용, OLED TV는 211 년이후 LG전자 LG디스플레이 29~21년 15" 또는 32" OLED TV 출시루머 Sony Sony XEL-1(11") OLED TV 판매중. 29년 XEL-2(21" or 27") 발표예정 Panasonic IPS-Alpha or TMDisplay 21년까지 4" 이상 OLED TV 출시목표, Toshiba와 OLED TV 협력설 Toshiba TMDisplay Panasonic과 OLED TV 협력설 자료 : 대신증권리서치센터 6
산업분석 I Technology Insight 박강호 (769-387), 반종욱 (769-3849), 강정원 (769-362) OLED 조명시장, IT 업체에게새로운시장이열린다 211 년부터 OLED 조명본격출시프리미엄조명시장공략국내에서는 LG 화학과삼성 SDI 에주목 최근유럽과일본을중심으로 OLED 조명이주목을받고있다. Active Matrix 를채택하는 AMOLED디스플레이와달리 Passive Matrix에가까운 OLED조명은기술적인난이도는오히려 AMOLED 디스플레이대비낮지만, 1) 원가, 2) 수명, 3) 디자인, 4) 유통망등이사업화의중요한요소로판단된다. Philips 가 21 년양산을발표하였고, 211 년부터 GE와 Osram 등글로벌조명업체들의양산이이어질것으로예상된다. OLED 조명은원가와표준화등의문제로인하여초기단계에는프리미엄시장을공략할것으로예상된다. OLED 조명은 1) 친환경 ( 유해물질사용무 ( 無 )), 2) 다양한디자인 ( 완벽한면광원 ), 3) 넓은적용범위 ( 투명 (transparent) 조명, 휘는 (flexible) 조명 ) 가가능하여시장잠재성은높다고판단된다. 국내에서는 LG화학이 OLED조명사업을발표하였고, OLED기술에서앞서있는삼성SDI의사업화가능성도높다고판단된다. 특히삼성SDI 의경우기존 PMOLED 라인을 OLED 조명라인으로바로사용할수있고, 대형화가진행될경우 PDP라인의 OLED 조명라인전용도가능한상황이다. 삼성SDI는 8년말을기점으로기존 PMOLED라인에서의 PMOLED 양산을중단하고, OLED 조명 R&D를진행하고있는것으로추정된다. 업체별 OLED 조명양산 Roadmap OLED 조명시장전망 (M m2) 12 OLED Lighting Area 6,293 1 OLED Lighting Revenue( 우 ) 8 4,345 6 2,738 4 1,59 2 862 2 6 41 14 391 9F 1F 11F 12F 13F 14F 15F 16F 17F 18F ($mn) 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 광원별특성비교 광원그림광원발광효율 (lm/w) 수명 (Hours) 초기원가소비전력 Incandescent ( 백열등 ) 점광원 5~2 1K lowest very high Fluorescent ( 형광등 ) LED OLED 선광원또는점광원 3~1 2K low low 점광원 면광원 15~2 for blue, 5~6 for red or green 5~1 for white 15~2 for blue 5~6 for red or green 5~1 for white >1K at lab 1~3K in product 5k high medium very high in 29 medium 7
산업분석 I Technology Insight Daishin Securities Research Center Transparent OLED lamp 자료 : Philips Transparent OLED window 자료 : RIOE(Japan s Research Institute for Organic Electronics) Philips OLED stand lamp Flexible OLED lamp 자료 : Philips 자료 : Agfa-Philips-Holst center * 본자료는 5 월 11 일자보고서 IT : 달리는 LCD, 고개드는 OLED 에서발표된자료입니다. 8