본문서의통계자료는 KIS 채권평가의평가종목을집계한것입니다. KIS채권평가파생상품팀장우영연구원 Tel: 02)3215-1461 E-mail: uyeong.jang@kispricing.com ELS 소식 ELS 발행시장의소폭감소 2014 년 11 월 주요소식 2014년 11월총발행건수는 1,608건, 총발행금액은 6조 2,436 [ ISSUE ] 억원 2014년 11월총 ELS 상품의발행건수는지난 10월과비교하여 16.03% 감소하 였고, 발행총액은 3.28% 감소하였다. 공모의발행건수는전달대비 22.68% 감소하 였고발행총액은 21.19% 감소하였다. 사모의경우발행건수는 8.88% 감소하였으 나발행총액은 23.53% 증가했다. [ TREND ] 1-STOCK ELS 467 건, 2-STOCK ELS 766 건, 3-STOCK 이상 ELS 는 375 건발행 이번달의발행추세는 1-STOCK ELS의발행은조금증가하였으나 2-STOCK, 3- STOCK ELS의발행은크게감소하는경향을보였다. 1-STOCK ELS의발행건수는 0.65% 증가, 2-STOCK 은 21.92% 감소, 그리고 3-STOCK 이상인 ELS의발행건수는 20.21% 감소하였다. [ MATURITY ] 2014 년 11 월조기상환 1,204 건, 만기상환 360 건 11 월의조기상환건수는지난 10 월과비교하였을때약 18.74% 증가하였으며 만기상환건수는약 2.96% 감소하였다. 1
Ⅰ. 발행현황및추이 발행액및 발행건수 전체발행한줄요약 2014 년 11 월총 1,608 건의 ELS 가발행되었고발행총액은약 6 조 2,333 억원이다. 발행건수 는지난 10 월대비 16.03% 감소했으며, 총발행액은 3.44% 의감소를보였다. 발행건수대폭감소, 발행액은소폭감소 2014년 11월공모 ELS는 767건으로전월대비 22.68% 감소했고발행총액은약 3조 391억원을기록하며지난달대비 21.46% 감소하였다. 이중연금상품의발행건수는 104건으로전월대비 10.34% 감소했고발행액은 2,729억으로 13.48% 증가했다. 또한사모는 841건으로 8.88% 감소하였으며발행총액은약 3조 1,942억원을기록하며 23.53% 의증가를보였다. [ 표1 ] 전월대비공 / 사모발행현황 공모 ( 연금상품포함 ) 연금상품 사모 발행액 건수 발행액 건수 발행액 건수 2014-10 38,695 992 2,405 116 25,858 923 2014-11 30,391 767 2,729 104 3,1942 841 [ 그림 1 ] 공모 / 사모구분발행액추이 2
원금보장형 / 원금일부보장형발행액증가, 원금비보장형발행액감소 2014년 11월원금보장 ELS는 422종목, 2조 279억원이발행되었고, 원금일부보장 ELS는 29 종목, 1,181억원발행되었으며, 원금비보장 ELS는 1,157종목, 4조 873억원발행되었다. 원금보장 ELS와원금일부보장형 ELS는지난 10월대비발행액규모에서각각 69.44%, 112.91% 증가하였으나원금비보장 ELS는지난달대비 21.44% 감소하였다. [ 표2 ] 지난달대비원금보장 / 원금일부보장 / 원금비보장발행현황 원금보장 원금일부보장 원금비보장 발행액 건수 발행액 건수 발행액 건수 2014-10 11,968 448 555 17 52,030 1,450 2014-11 20,279 422 1,181 29 40,873 1,157 ELS 유형별비중은 STEP DOWN 형감소, 연금보장형증가 STEPDOWN 형이 70% 를기록하며전월보다 8.87% 감소하였고, OPTION 형은 36.52% 증가, 연금상품은 6.77% 가증가하였으며, 특이유형상품은 41.68% 증가를기록하였다. [ 그림 2 ] ELS 상품유형비중의최근 6 개월추이 3
Ⅱ. 기초자산활용 발행 ELS 기초자산 활용 [ 그림 3 ] 기초자산활용현황 1-STOCK ELS는발행건수증가, 2-STOCK ELS, 3-STOCK 이상은발행건수감소 2014년 11월 1-STOCK ELS는 467건, 2-STOCK ELS는 766건그리고 3-STOCK 이상인 ELS는 375건으로지난달대비각각 0.64% 증가, 21.92% 감소, 그리고 20.21% 감소하였다. [ 표 3 ] 지난달대비기초자산조합별발행현황 발행건수 1-STOCK 2-STOCK 3-STOCK 이상 2014-10 464 981 470 2014-11 467 766 375 4
국내 / 해외지수형증가, 지수혼합형발행감소 2014 년 11 월 ELS 유형별발행건수는지난 10 월대비국내지수형은 1.17% 증 가하였으나, 해외지수형과지수혼합형은각각 11.11%, 22.51% 감소하였다. [ 표 4 ] 지난달대비기초자산유형별발행현황 국내지수형 국내종목형 국내혼합형 해외지수형 발행건수 해외종목형 해외혼합형 지수혼합형 종목혼합형 2014-10 427 111 23 468 0 0 884 0 2 2014-11 432 64 11 416 0 0 685 0 0 종합형 HSCEI와 KOSPI200 기초자산종목의강세 2014년 11월에발행된 ELS 상품들의기초자산들중, 지난 10월에이어 HSCEI, KOSPI200이두드러지고있다. HSCEI, KOSPI200, S&P500, EURO STOXX50, 포트폴리오지수들, 삼성전자등이 TOP20을차지하였으며, 이 TOP20 기초자산들이전체 ELS 상품들의발행액중 95%, 발행건수중 89% 를차지했다. [ 표5 ] 주요기초자산발행현황 (TOP 20) 순위 기초자산 1 기초자산 2 기초자산 3 발행액 종목수 1 KOSPI200 Index 18299 334 2 S&P500 Index HSCEI Index EURO STOXX50 9958 79 3 HSCEI Index EURO STOXX50 9637 243 4 KOSPI200 Index HSCEI Index 6875 357 5 KOSPI200 Index HSCEI Index EURO STOXX50 6679 249 6 KOSPI200 Index EURO STOXX50 1657 29 7 S&P500 Index KOSPI200 Index 1649 14 8 S&P500 Index HSCEI Index 988 35 9 ABLE ART001 현대증권 포트폴리오지수 927 1 5
10 삼성전자 KOSPI200 Index 458 11 11 S&P500 Index KOSPI200 Index HSCEI Index 458 27 12 ABLE ART002 현대증권 314 1 포트폴리오지수 13 S&P500 Index EURO STOXX50 274 14 14 S&P500 Index 259 16 15 EURO STOXX50 Price 227 5 Index 16 S&P500 Index Nikkei225 Index HSCEI Index 162 9 17 18 19 20 SNARI407 신한금융투자롱숏포트폴리오지수 ARSQD092 우리투자증권포트폴리오지수 ABLE AR028 현대증권포트폴리오지수 SQARI397 신한금융투자롱숏포트폴리오지수 100 1 100 1 100 1 100 1 6
Ⅲ. 상환현황및추이 상환액 상환건수 및 전체상환한줄요약 2014 년 11 월 ELS 상환평균지급률은 5.1% 로지난 10 월보다 3% 감소했고, ELS 상환건수 는 1,564 건으로전월대비 12.92% 증가했다. 조기상환건수는약 18.74% 증가, 만기상환건수는약 2.96% 감소 2014 년 11 월조기상환건수는지난 10 월대비대폭증가한 1,204 건을기록했다. 또한만 기상환건수는 360 건으로, 지난 10 월대비 2.96% 감소했다. [ 표6 ] 지난달대비조기 / 만기상환현황 평균지급률 : 연이율로환산 상환 조기상환 만기상환 평균지급률 건수 평균지급률 건수 평균지급률 건수 2014-10 5.3% 1,385 7.3% 1,014-0.2% 371 2014-11 5.1% 1,564 6.7% 1,204-0.3% 360 [ 그림 4 ] 조기상환 / 만기상환구분상환건수추이 평균지급률 : 연 % 7
수익상환건수약 18.74% 증가 지난 10 월과비교하여수익상환건수는약 18.74% 증가한반면, 원금상환건수는 10.1% 감소, 손실상환건수는 29.63% 증가했다. [ 표 7 ] 전월대비수익구분별상환현황 수익상환건수원금상환건수손실상환건수 2014-10 1,071 287 27 2014-11 1,271 258 35 [ 그림 5 ] 2014 년 11 월수익 / 원금 / 원금손실구분상환건수추이 평균지급률 : 연 % 조기상환된기초자산조합상위 20건평균지급률연 6.66% 2014년 11월조기상환된종목들을대상으로기초자산조합상위 20건을추린결과, KOSPI200 Index, HSCEI Index, S&P500 Index 등이상위권을차지하고있는가운데 TOP20 기초자산의전체비중이 96% 에달했으며, 평균지급률은 6.66% 를나타냈다. 8
[ 표 8 ] 조기상환종목기초자산조합현황 (TOP20) 평균지급률 : 연 % 순위 기초자산 1 기초자산 2 기초자산 3 종목수 평균지급률 1 KOSPI200 Index HSCEI Index 453 6.5% 2 KOSPI200 Index HSCEI Index EURO STOXX50 232 7.2% 3 HSCEI Index EURO STOXX50 133 6.8% 4 S&P500 Index KOSPI200 Index HSCEI Index 132 5.2% 5 KOSPI200 Index EURO STOXX50 50 7.4% 6 S&P500 Index HSCEI Index EURO STOXX50 49 6.8% 7 S&P500 Index HSCEI Index 23 6.7% 8 S&P500 Index EURO STOXX50 15 6.8% 9 KOSPI200 Index 11 5.6% 10 신한지주 LG디스플레이 10 10.0% 11 S&P500 Index KOSPI200 Index 9 6.4% 12 KOSPI200 8 7.1% Leverage IDX 13 S&P500 Index KOSPI200 Index EURO STOXX50 7 2.7% 14 POSCO LG디스플레이 3 10.9% EURO STOXX50 3 10.1% 15 Leveraged Price Index 16 신한지주 POSCO 3 9.7% 17 삼성전자 KOSPI200 Index 3 8.5% 18 메리츠화재해상보기업은행 3 6.4% 험 19 삼성전자 고려아연 2 15.9% 20 기아차 LG디스플레이 2 13.1% 9
만기상환된기초자산조합상위 20 건평균지급률연 0.57% 2014 년 11 월에만기상환된종목들을대상으로기초자산조합상위 20 건을추린결 과, TOP20 기초자산의비중은 94% 였고, 평균지급률은연 0.57% 를기록했다. [ 표9 ] 만기상환종목기초자산조합현황 평균지급률 : 연 % 순위 기초자산 1 기초자산 2 기초자산 3 종목수 평균지급률 1 KOSPI200 Index 267 0.2% 2 KOSPI200 Index HSCEI Index 18 0.3% 3 S&P500 Index 17 2.7% 4 EURO STOXX50 7 4.3% 5 삼성전자 KOSPI200 Index 5 0.0% 6 삼성전자 5-3.8% 7 현대차 LG화학 3-2.5% 8 한국가스공사 3-5.9% 9 S&P500 Index KOSPI200 Index HSCEI Index 2 6.2% 10 현대차 2 0.0% 11 삼성전기 S-Oil 2-20.9% 12 현대제철 현대모비스 1 22.9% 13 삼성전자 LG화학 1 18.3% 14 신한지주 LG디스플레이 1 17.6% 15 하나금융지주 POSCO 1 15.6% 16 LG화학 KT 1 15.1% 17 삼성화재 LG화학 1 15.0% 18 하나금융지주 KB금융 1 14.5% 19 한국전력 1 9.6% 20 현대제철 삼성SDI 1 6.7% 10
Ⅳ. 만기전략 만기전략 1,823 종목다음달상환예정 2014 년 12 월에상환될예정인종목은총 1,823 건이며, 이중조기상환될것으로예상 되는종목 * 은 1,294 건, 만기상환건수는 529 건으로예상되고있다. 베리어히팅한 STEPDOWN 유형종목 16 건 2014 년 12 월만기상환이예정되어있는 STEPDOWN 종목중이전에베리어를히팅한 종목은 16 건이다. [ 표 11 ] 베리어히팅한다음달만기상환예정주요기초자산조합 기초자산1 기초자산2 기초자산3 발행액 발행건수 KOSPI200 HSCEI 44 3 S-Oil POSCO 63 2 현대제철 롯데케미칼 3 2 대우증권 OCI 15 1 POSCO KOSPI200 5 1 현대차 삼성전자 8 1 금호석유 S-Oil 8 1 현대중공업 S-Oil 3 1 현대중공업 POSCO 1 1 KOSPI200 200 1 현대중공업 SK이노베이션 7 1 SK이노베이션 POSCO 1 1 * 다음달에조기상환평가일이다가오는종목들을대상으로, 수익률이열등한 ( 평가가격 / 최초기준가격 의비율이작은 ) 기초자산의 2014 년 11 월최종종가가행사가이상에위치해있는종목. 11
기초자산중 롯데케미칼, 삼성전자 는 2014 년 11 월최종종가가행사가를상회하고 있다. [ 그림 6] 롯데케미칼, 삼성전자 행사가분포 반면에 대우증권 은종가가행사가를전반적으로하회하고있다. [ 그림 7] 기초자산 대우증권 행사가분포 12