IT/ 디스플레이 / 전자부품 부품동향 Glass 년 1 월들어공급과잉국면으로전환. 패널업체주문량은 3 분기수준 -. 11월메이저업체의 7세대라인폐쇄예정임. 이는 11월글라스주문에영향을미칠것으로예상. 글라스제조업체들은 217년 8세대라인의주문확보를위해서치열

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지우 형
6 years ago
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1 IT/ 디스플레이 / 전자부품 Industry Comment Analyst 김운호 2) unokim88@ibks.com 비중확대 ( 유지 ) 디스플레이패널동향 패널출하둔화 vs. 패널가격상승 Panel Shipment -. 9월패널출하량은 -1.7 %(MoM), -8.9%(YoY) 감소 -. 대형 LCD 패널출하는 8월이정점으로예상. 4분기출하량은계절성으로감소예상 -. 한국업체들의 IT 패널공급축소로 4분기 IT 패널수요도강할전망 OLED Shipment -. 9월 OLED TV 물량은 1만대로전월과유사한규모 년 AMOLED TV 출하량은 8만대로예상 FAB 가동률 -. 5세대이상 Fab의 9월가동률은 8월대비상승한 91%. 1월은 91% 로예상 -. 11월까지평균가동률은 92% 를상승할전망. Inventory -. 9월재고수준은 3.1주로 8월수준으로지속 (TV 3.2주, IT 2.8주 ) -. 1월은낮은계절성으로 3.3 전망. 연말에는 3.5주 ~`3.6주예상 Price -. TV: 32인치패널가격은크게움직이지않음. 향후에도가격상승은어려울것 -. 모니터 : 1월 $.7~$1.5 상승. 4분기수요대비충분한패널확보상황 -. 노트북 : 1월 $.5~$1. 상승. 상위브랜드업체들은 $1.~$1.5 인상 -. Tablet: 공급부족으로가격상승. 7인치, 1.1인치패널은 217년 1월까지상승전망 LCD TV Supply Chain -. Sony, TPV, LG 전자물량이큰폭으로감소. Konka, SEC 은전월대비증가 China TV -. 9 월물량전월대비 7.2% 증가

2 IT/ 디스플레이 / 전자부품 부품동향 Glass 년 1 월들어공급과잉국면으로전환. 패널업체주문량은 3 분기수준 -. 11월메이저업체의 7세대라인폐쇄예정임. 이는 11월글라스주문에영향을미칠것으로예상. 글라스제조업체들은 217년 8세대라인의주문확보를위해서치열한경쟁할듯 -. BOE 8.5세대라인 : NEG는 Tonghsu 와 JV 설립해서대응예정. 코닝은 BOE의 8세대 1% 공급중. -. HKC 8.6세대라인 : AGC가 Major가될것으로예상. ANWizus 도시장진입이예상됨. Tianma 5.5세대라인은 ANWizus 와함께수율개선한적있음. 컬러필터 년 1 월까지공급과잉이지속될것으로예상 -. 7세대이상의컬러필터는내재화가거의 1% 임. A-Si 5세대와그이하세대라인은폐쇄를진행중임. 구형라인폐쇄로컬러필터공급은과잉국면에진입. 이는단기에국한된현상일것으로예상 -. SDC AMOLED 공급부족으로중국스마트폰업체들은물량이부족한상황. 이로인해 JDI/Sharp LTPS 라인물량증가했고이는 3분기컬러필터수급을빠듯하게했음. 편광필름 -. 수급은여유로운수준이나 1 월공급부족에대한우려가있음. -. 일부대만패널업체는대형편광필름구하기어려움. 패널면적확대로 COP 필름에대한수요도증가하였음. -. Zeon의 UV 생산능력은부족한상황. 신규라인은 217년늦은봄에가동할예정임. 편광필름공급은여유롭지만, UV 생산능력은빠듯한상황임. Back Light 년 1 월까지공급과잉상태는지속될전망. -. 3분기중삼성VD가 SUHD 물량확대. 이로인해 QD 관련부품공급부족한상황. 하지만대부분의 Back Light 관련부품공급은여유로운수준. 4분기관련수요는계절성으로감소할전망 -. Back Light 관련연구는여전히색상에집중되고있음. iphone7 은 KSF LED, 삼성 VD도 KSF LED 채택. LG전자는 LAP(Light absorption polarier) 채택 Driver IC -. 이론적으로는공급과잉국면이나긴공급기간으로주문을 2 배로하고있음. -. DRD, TRD 물량은증가하지만발열문제로속도는제한적일듯. LGD 는 DRD 1%. DRD 는 VA 방식과맞지않고 TRD 와잘어울림. TRD 는발열문제가있음 인치 HD 패널은 TRD 를보다많이사용할전망. 발열문제도크지않음. 2 IBKS RESEARCH

3 김운호 Panel Shipment 16 년 9 월물량은 8 월대비 1.7% 감소 216 년 9 월패널출하량은 7,348 만대로전월대비 1.7% 감소, 전년동기대비 8.9% 감소 한규모. 예상치상회한규모임. 물량감소는 TV 와테블릿이주요원인임. 1 월은 9 월대 비 4.7% 감소할것으로예상. 대형 LCD 패널출하는 8 월이정점일것으로예상함. 4 분기출하량은계절성으로감소할 것으로예상함. TV 패널수요는 32 인치수익성이슈로 32 인치에서 43 인치이상으로이동할전망. 패널사 이즈는계속커지고이로인해공급은제한적일듯. 4 분기패널업체의수익성은긍정적일 전망. 하지만여전히재고문제에는민감하게대응해야할듯. 4 분기중 IT 패널에대한수요도강할전망임. 한국업체들의 IT 패널공급축소가주요 이유. 그림 1. LCD 패널출하추이 ( 백만대 ) E LCD TV Notebook Tablet Monitor 그림 2. LCD 패널출하추이 ( 백만 ) Monitor Tablet Notebook LCD TV yoy 9 1.% 8 5.% 7 6.% 5-5.% % 2-15.% 1-2.% E 17.1E 자료 : IHS, IBK투자증권리서치센터 IBKS RESEARCH 3

4 IT/ 디스플레이 / 전자부품 표 년 9 월제품별현황 Shipment -. 9 월출하량은 8 월대비 2.9% 감소한 2,364 만대. 1 월은 2.5% 감소한 2,35 만대로예상 Maker -. BOE: 49 인치이상사이즈에대응하기위해서 32 인치 TV 물량을줄이고, IT 패널로생산능력전환. 4 분기중 TV 월별패널출하량은 35~37 만대로예상 LCD TV -. 패널출하량은 8 월을정점으로점차감소할전망. 4 분기월별출하량은 2,25 만대로예상. 주요원인은 BOE 의 32 인치물량감소이고이는 IT 패널로이전될전망 -. LGD, CEC-Panda 가 65 인치물량공격적으로확대한덕분에 9 월 65 인치는 81 만대수준. 올해초대비 2 배이상많은규모 -. 4 분기수급은빠듯할것으로예상. 17 년 1 분기에는계절성으로수급이다소완화될것으로기대 -. Innolux: 전월대비 4% 감소한 366 만대출하. OEM 의도움이없으면패널출하규모는 35~36 만대수준. 217 년 High End 시장공략을위해서얇고, 베젤없는고색재현력제품출시예정 -. Panasonic LCD: 1 월 32 인치 TV 패널생산중단예정. 4 분기출하량은많지않을것이고 12 월에완전생산중단예정 -. CEC-Panda: 8 세대 oxide 라인에서 IT 패널의낮은수율로 55 인치 UHD TV 공급을확대할계획. 217 년 2 분기중 49 인치 UHD 출시목표 UHD TV -. 9 월중 UHD 물량은전월대비 4% 증가한 61 만대. 213 년이후최대규모. -. LGD: 43 인치 UHD TV 패널을 45 만대출하 Notebook Tablet -. 9 월출하량 8 월대비 1.4% 증가한 1,517 만대출하. 1 월은 9 월대비 7.2% 감소할것으로예상 -. 한국업체들의공급물량축소로셋트업체들은 BOE, Innolux, AUO 와관계개선을위해노력할필요가있음 분기중월별출하규모는 14~15 만대규모일것으로예상 -. 9 월출하량 8 월대비 3.% 감소한 2,222 만대. 1 월에는 9 월대비 5.3% 감소할것으로예상 -. 패널가격상승으로패널에대한수요자극. 상반기중극심한수요부족에서 3 분기에큰폭의물량증가가있었음. 이는중국의 White-Box 물량증가가원인임 -. BOE: 4 분기중 LGD 의보수적물량 ( 월 325 만대 ) 을상쇄하고있음. 월간 38 만대출하계획임. -. LGD: 9 월 38 만대출하이후물량줄이고있음. IPS 에집중하고 TN 물량은축소할계획임. -. CEC-Panda: 노트북패널수율이낮아서 4 분기중에물량이부진할전망. 9 월은전월대비 27% 감소한 11, 대 -. AUO: 1월중 27만대로감소할전망. 산업용패널로전환했기때문. 11월부터 29~3 만대규모로복귀할전망 -. BOE: 9월출하는전월대비 4% 증가한 748만대. 9월중 Lenovo 에 65만대공급. 주료 7인치 8인치제품임 -. Innolux: 중국업체들과제휴로 4 분기중월별 21~22 만대출하예정 -. SDC: 217 년에는월별 9 만대생산예정. 삼성전자는 AMOLED 만사용할계획임. Apple, Microsoft 에만공급예정임. Monitor 자료 : IHS, IBK 투자증권 -. 9 월출하량 8 월대비.8% 감소한 1,225 만대. 1 월은 9 월대비 4.6% 감소할전망 인치 High End, 21.5 인치 TN Entry, 23.8 인치 IPS 는여전히공급이부족한수준. TV 와 Notebook 물량으로공급부족할전망. 4 분기중월별출하량은 115~12 만대로예상 -. InfoVision: White Box 물량증가로 8월, 9월출하량증가 -. AUO: 제한된생산능력으로고객대응부진. Acer와 BenQ 물량은 35, 대로감소 -. BOE: 노트북에서점유율 1 위한이후, 연말물량은 28 만대롱예상 -. SDC: 9 월출하는전월대비 6% 증가한 15 만대. 217 년에는 curved 패널에집중할계획임. 6 만대생산예정 -. LGD: Dell 물량증가로전월대비 3% 증가한 352 만대로점유율 1 위고수. 4 IBKS RESEARCH

5 김운호 OLED Shipment 9 월 TV 물량은 1 만대 -. 9 월중 LGD TV 물량은 1 만대로전월과유사한규모. 4 분기중월별출하량은 7~9 만 대로예상. 이를바탕으로 216 년 AMOLED TV 출하량은 8 만대로예상 -. SDC OLED Tablet 물량은 216년 4분기부터증가할전망. 월별 2~25만대규모가목표. 216년물량은 3만대에이를전망 -. OLED 노트북출하량은올해말까지월간 1, 대규모. 216년물량은 65,대로예상 그림 3. OLED TV 패널출하및전망 E 그림 4. OLED Tablet/Notebook 패널출하및전망 E E IBKS RESEARCH 5

6 IT/ 디스플레이 / 전자부품 FAB 가동률 9 월패널업체들가동률은 8 월대비상승한 91% -. 5 세대및그이상세대 Fab 의 9 월가동률은 8 월대비상승한 91%. 1 월은 91% 로예상 월에는가동률이 92% 까지상승할전망. -. 중국패널업체들의가동률은 1% 에근접. 한국업체들은 4 분기중 93% 에이를전망. 대만업체들은 85~9% 로예상함. 일본패널업체들은 217 년 1 월전까지 8% 의가동률이 예상됨. 그림 5. 세대별라인가동률추이및전망 1% Aug Sep Oct-16(F) 95% 9% 85% 8% 75% 7% 5G 6G 7G 8G 1G Market 그림 6. 주요업체별가동률추이및전망 1% Aug Sep Oct-16(F) 95% 9% 85% 8% 75% 7% AUO BOE CEC-Panda ChinaStar Innolux Japan Display LG Display Samsung Market 6 IBKS RESEARCH

7 김운호 Inventory 건전한수준에서유지중 -. 9 월재고수준은 3.1 주로 8 월수준으로지속 -. 1 월은낮은계절성으로 3.3 으로상승할전망. 연말에는 3.5~3.6 주로상승할것으로 예상 -. 9 월중 TV 재고는 3.2 주. IT 재고는 2.8 주 그림 7. LCD 패널재고 ( 일수 ) ( 주 ) 5. TV panels IT panels Overall Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16(F) Jan-17(F) 그림 8. LCD 패널재고 ( 면적 ) (1 m2 ) ( km2 ) 12, TV panels IT panels( 우축 ) 2,5 1, 8, 6, 4, 2, Aug-15 Nov-15 Feb-16 May-16 Aug-16 Nov-16(F) 2,4 2,3 2,2 2,1 2, 1,9 1,8 1,7 1,6 1,5 IBKS RESEARCH 7

8 IT/ 디스플레이 / 전자부품 TV: 32 인치가격정체 국면. 대형인치는 4 분기에도상승예상 패널가격추이및전망 -. 수요부진과가격상승으로 32인치패널가격은크게움직이지않았음. 이로인해향후에도가격상승은어려울것으로예상 -. 3분기중가파른가격상승에도불구하고 TV 패널수요는크게둔화되지않았음. 4분기중에도패널가격인상에점차확신하고있음 년 1 분기재고조정에대한우려는남아있음. 그림 9. LCD TV 패널가격전월대비등락률추이 15% 1% 5-inch( 우축 ) 4-inch 5% % -5% -1% Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17(F) 모니터 : 일부제품은 여전히공급부족 -. 1 월모니터패널가격은 $.7~$1.5 상승. 27 인치가격은 4 분기에도변화없을전망 -. 대부분모니터업체들은 4 분기수요대비충분한패널확보한상황. -. 하지만, 19.5 인치 HD, 21.5 인치 FHD, 23.8 인치 FHD 는공급부족. 이들제품은 11 월 에도가격이상승할전망 그림 1. LCD 모니터패널가격전월대비등락률추이 8% 18.5-inch( 우축 ) 27-inch 6% 4% 2% % -2% -4% -6% -8% -1% -12% -14% Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17(F) 자료 : IHS, IBK투자증권리서치센터 8 IBKS RESEARCH

9 김운호 노트북 : 물량확보위해 가격상승용인 -. 1 월가격은 $.5~ $1. 상승. -. 상위브랜드업체들은 $1~1.5 인상. HD TN 에대해서는 $2.5~3 인상도용인. FHD TN 및 IPS 모델은적어도 $1 인상할여지는있음. 그림 11. LCD 노트북패널가격전월대비등락률추이및전망 6.% 4.% 2.%.% -2.% -4.% -6.% -8.% 14-inch 15.6-inch -1.% Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17(F) Tablet: 공급부족 -. 공급부족으로가격상승중. 특히 White Box 용 Entry Model 제품용 인치, 1.1 인치패널은 217 년 1 월까지상승할전망 그림 12. LCD 태블릿패널가격전월대비등락률추이및전망 6% 4% 7.9-inch 1.1-inch 2% % -2% -4% -6% -8% Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17(F) IBKS RESEARCH 9

10 IT/ 디스플레이 / 전자부품 LCD TV 패널 SCM -. AUO: 전월대비 1.3% 증가. TPV 물량이가장큰폭으로증가. 기타가큰폭으로감소 -. BOE: 전월대비 9.9% 감소. Sony, TPV, LG전자물량이큰폭으로감소. Konka, SEC은전월대비증가 그림 13. AOU 패널 SCM 월별추이 그림 14. BOE 패널 SCM 월별추이 , ,6 7 1,4 6 1,2 5 1, Changhong Hisense Samsung Sony TPV Others Konka LGE Samsung Skyworth Sony TPV Others -. China Star: 전월대비 1.8% 감소. Hisense 만물량증가 -. Innolux: 전월대비 4.% 감소. Skyworth 물량 5% 이상증가. LG 전자. TVP, Panasonic 물량크게감소 그림 15. China Star 패널 SCM 월별추이 그림 16. Innolux 패널 SCM 월별추이 1,4 1,2 1, Hisense Samsung TCL Others 2, ,8 1,6 1,4 1,2 1, Hisense LGE Samsung Sharp Skyworth TPV Panasonic Others 1 IBKS RESEARCH

11 김운호 LGD: 전월대비 2.5% 증가. LG 전자, Konka 물량증가. TPV 물량크게감소 -. SDC: 전월대비 2.6% 감소. 삼성전자, Sony 물량증가. Vestel 68.8% 증가 -. Sharp: 전월대비 7.2% 감소. LG 전자물량 5% 증가. 삼성물량은유지. 그림 17. LGD 패널 SCM 월별추이 그림 18. SDC 패널 SCM 월별추이 2, ,8 1,6 1,4 1,2 1, Changhong Konka LGE Skyworth TPV Others 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, Hisense Samsung Sony TCL TPV Vestel Others 그림 19. Sharp 패널 SCM 월별추이 LGE Samsung Sharp Others IBKS RESEARCH 11

12 IT/ 디스플레이 / 전자부품 China TV (Top 5) 동향 9 월물량전월대비 7.2% 증가 -. 9 월물량전월대비 7.2% 증가 -. Innolux, AUO, LGD, China Star 는전월대비출하량증가 -. BOE, SDC 는전월대비출하량감소 -. TV 업체들중 Skyworth, Hisense 물량이 1% 이상증가. 창홍, TCL 은출하량감소 그림 2. LCD 패널출하량 (Top 5) 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 Jun-16 Sep-16 Sharp Samsung Panasonic LCD LG Display Innolux ChinaStar CEC-Panda BOE AUO 그림 21. LCD 패널업체별출하량추이 그림 22. LCD TV 업체별구매량추이 Jul-16 Aug-16 Sep-16 AUO BOE ChinaStar Innolux LG Display Panasonic LCD Samsung 2,5 Jul-16 Aug-16 Sep-16 2, 1,5 1, 5 Changhong Hisense Konka Skyworth TCL 12 IBKS RESEARCH

13 김운호 Sell-through watch(lcd TV) 북미 -. 북미상황은여전히긍정적이나프로모션이변수. 7 월이후 4K 가격이가파르게하락 중. 72p 프로모션도공격적. 1 월 2 주간 Galaxy S7 구매시 32 인치 TV 공짜제공. 이로 인해 3 만대이상판매된것으로추정 -. 다른브랜드도가격하락추세는이어가고있으나패널가격상승으로수익성부진에 직면. Black Friday 프로모션은정해져있기때문에 BF 전후의프로모션은제한적일전망.. 중국 -. 9 월중다양한프로모션진행 : 9/1 Konka 3 주년기념. 9/8 PPTV 쇼핑축제, 9/9 Whaley 쇼핑페스티발, 9/14 Hisense, 9/19 LeTV, 9/23 Storma TV, 9/26 Philips, 1/1 국경절 -. 패널가격상승으로큰폭의 TV 가격하락은없었음. 서유럽 -. 4 인치, 32 인치공급부족. 여름이후몇몇업체들은재고확보중 -. 영국은환율하락으로 1 월중 Entry TV 가격이 15~3% 인상. -. 삼성전자는 Entry Model 가격을 2% 인상할예정. 동유럽 -. 터키의정국불안으로수요위축 그림 23. 지역별 LCD Sell-through watch Sell-Through watch Oct-16 Nov-16(F) Dec-16(F) Jan-17(F) LCD TV shpiconweather2 shpiconweather1 shpiconweather1 shpiconweather1 North America Monitor shpiconweather2 shpiconweather2 shpiconweather2 shpiconweather2 Notebook shpiconweather2 shpiconweather2 shpiconweather2 shpiconweather2 LCD TV shpiconweather2 shpiconweather2 shpiconweather2 shpiconweather2 China Monitor Notebook LCD TV shpiconweather2 shpiconweather2 shpiconweather2 shpiconweather2 Europe Monitor shpiconweather2 shpiconweather2 shpiconweather2 shpiconweather2 Notebook shpiconweather2 shpiconweather2 shpiconweather2 shpiconweather2 IBKS RESEARCH 13

IT/ 디스플레이 / 전자부품 부품동향 Glass 년 9 월까지공급과잉현상지속될전망 -. 5 월, 6 월주문량증가. 3 분기에도물량이증가할것으로기대. 신규 TFT 라인증설중 -. 신규라인 : LGD 광조우 Gen8, Tianma Xiamen Gen 6, F

IT/ 디스플레이 / 전자부품 부품동향 Glass 년 9 월까지공급과잉현상지속될전망 -. 5 월, 6 월주문량증가. 3 분기에도물량이증가할것으로기대. 신규 TFT 라인증설중 -. 신규라인 : LGD 광조우 Gen8, Tianma Xiamen Gen 6, F IT/ 디스플레이 / 전자부품 216. 7. 11 Industry Comment Analyst 김운호 2) 6915-5656 unokim88@ibks.com 비중확대 ( 유지 ) 디스플레이패널동향 패널가격상승세지속 Panel Shipment -. 5월패널출하량은 6.3%(MoM), 9.2%(YoY) 감소한 6,582만대 -. 6월은 5월대비.2% 증가할것으로예상