[377 호 ] HI 중공업 Flash - 17 년 1 월 1 주 최광식 ( ) 현대미포조선 12 월에만 6 억 $ 수주러쉬 코멘터리 수주설은... #1 삼성중공업이야말일반 LNG 선 4 척발주에

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1 현대미포조선 12 월에만 6 억 $ 수주러쉬 코멘터리 수주설은... #1 삼성중공업이야말일반 LNG 선 4 척발주에서중국후동중화와경합중인데, 초도선수금 3% 에따라 RG 지원을받지못해불리하다고합니다. #2 한진중공업은차기고속상륙정 2 척, 1,524 억원을수주해올해만 12 척의함정을수주했습니다. 217 년상선건조가종료되면영도의수익성은턴업할예정입니다. 대표차트 유가와달러지수 : 달러와유가디커플링상황 해양에서는... #3 북해 Wintershall Rembrandt GBS 에서현대중공업등이경합중이었고, Cobalt Energy 도 GOM 의 North Platte 에서 FPU 발주를위한입찰을내년초시작한다고합니다. 신규로잡히는프로젝트들입니다. EPC 선정은 17 년말 ~18 년이지만, 아무튼해양사업들이재개됩니다. 유가반등및강달러에강하게반응한일본, 중국조선 기계에서는... #4 현대엘리베이터가 215 년 11 월발행한 2,5 억원전환사채중 % 에대한콜옵션을행사 (87 억원에매입 ) 했고, 동시에현대글로벌과현정은회장에게반반씩양도계약을체결했습니다. 따라서전환사채로향후늘어날수있는주식수 15.7% 중 6.3% 를대주주가가져갔고, 이음 PEF, KB 메자닌, NH 의잠재오버행규모가 9.4% 로줄어듭니다. 3 일마지막날동사주가는 8.51% 나상승했습니다. INDEX(12주전 =) 일본3사 IDX CHINA 4 IDX 조선5사 IDX KEPPEL+SEMBCORP 2 IDX 선호주들의희소식은 1 두산중공업은연말수주몰이로 216 년수주가 9 조원을넘겼고, 원전없이도최근 3 년동안가장많은수주를기록했습니다. #5 12 과 13 일사우디파디힐리열병합 1 조원, 보령개보수사업 1, 억원에이어, 마지막주에인도 2 개싸이트에서보일러 4 기 2.76 조원을수주인식했습니다. 이후에도인도네시아복합화력전환사업 1,6 억원과고성하이화력발전의본계약까지체결했습니다. 217 년초 4 분기실적부터동사의매출턴어라운드를확인할수있을것입니다. 성동조선해양골리앗크레인매각 : 한국판말뫼의눈물 2 현대미포조선이 12 월에만 6 억 $, 17 여척의선박을수주했습니다. #6 공정공시에따르면, 현대미포조선은 216 년 $913m 으로마감했습니다. 11 월까지누적수주가 $35m 이었기때문에, 12 월에만 6 억 $, 즉 17 여척선박을수주한것으로추정됩니다. 널리알려진이란 IRISL 의 MR 탱커 6 척을빼고도알려지지않은 11 척수주를따낸셈입니다. 현대미포조선의수주소식은중소형선종에서다수고객사들과맺는단발성계약들이어서뉴스로잡히지않는경우가많습니다. 현대미포조선은비록 216 년수주목표 3 억 $ 대비 3% 달성률에그쳤지만, 12 월수주마무리가크게늘어난것은고무적입니다. 향후수주개선세는 217 년에확산될것으로예상합니다. 현대미포조선매출공정공시 : 12 월 YoY -%, 4Q -2.9% 조선사들의수주목표대비수주달성 : 조선 5 사 18% = HHI 2%, 현대삼호 14%, SHI 8%, DSME 12% 부문 215년 215년 수주목표 수주 215년 216년초수주달성수주목표 수정목표 11월 12월 ~216년 11월율 ~216 년 11 월달성율 한국상장조선 현대중공업 전체 22,95 14,538 63% 19,5 7,62 7,62 36% 조선 / 해양 13,65 7, ,7 2,376 2,376 2% 비조선 9,3 6, , 4,686 4,686 6% 조선 8,35 5,984 72% 8,5 2,139 2,139 2 해양 5,3 1,572 3% 3, % 플랜트 1,65 1,258 76% 1, % 엔진기계 2,571 1,86 72% 2, % 전기전자 2,445 1,873 77% 2,3 1,614 1,614 7% 건설장비 2,298 1,692 74% 1, 1,519 1,519 84% 그린에너지 % % 조선 / 해양잔고 38,22 23,589 23,589 현대삼호중공업조선 / 해양 3, 3,643 96% 4, % 조선잔고 8,663 5,768 5,768 삼성중공업 합계 15, 1, 67% 12,5 5,27 1, 1, 8% 상선 5, 3, 78% 5, 2, % 해양 1, 6, 61% 7,5 2, % 조선 / 해양잔고 65, 27,7 27,7 대우조선해양 합계 13, 4,47 34% 1, 6,2 1,3 1,3 12% 상선 7,5 4,47 6% 1,3 1,3 해양 5,5 % 조선 / 해양잔고 43,72 34,56 34,56 현대미포조선 상선 3, 2,7 93% 3, 3, % 조선잔고 6,921 3,9 3,9 BIG3 조선 / 해양 48,45 27,932 58% 31,2 8,27 5,5 5,5 18% + 미포 + 삼호 조선 27,65 2, ,5 5,77 4,3 4,3 23% 해양 2, 7, ,7 2, % 1/13

2 ASP & 실적관련 ( 국내외 ) 신조선가지수 123p, 중고선가지수 75p 제자리 - VLGC 신조선가만 $.5 백만하락 (2 주연속 ) 해 $71m 기록 외신보도 - 뉴스 /FACT > 당사의견 업황 해양 Johan Castberg 에 FPSO 확정 - 45 백만 ~65 백만오일필드에 213 년부터준비해온 semi-submersible platform + pipeline to onshore 솔루션을포기 - 이유는, 2km 의파이프라인과신규오일터미널건설비용등이 113 억 $ 에달하기때문 년부터기존 Onshore 기반솔루션을포기하고더싼개발방안을고민해오다, 비용을 ~6% 줄인 57 억 $~68 억 $ 의 FPSO 로최종결정 - 프로젝트의 BEP 도기존 $/ 배럴에서 $6/ 배럴로낮추었고, 향후향후추가적으로비용감축도가능하다고평가 : 하청단의경쟁 년에 FID 를내리고 222 년생산을시작해 3 년간가동 Wintershall, Rembrandt GBS 추진중 : 현대중공업 17 년말 ~18 년초수주 POOL - 독일의 Wintershall 은 217 년초네덜란드의 Rembrandt 필드에적용할 GBS(Gravity Base Structure) 를위한 FEED 를 217 년에시작할예정 - pre-feed 를마친 Doris eng. 이 FEED 를마치고 - 9 천톤 GBS 의제작을맡길야드를의디자인경합을 1Q17 부터 6 개월간진행한후, 상업입찰을통해 217 년하반기 ~218 년에선정할예정 - 1 여개의유럽, 중동, 동남아시아, 중국, 한국야드들과협의중 - 독일 Heerema Fabrication Group, McDermott 두바이, 현대중공업, 대우조선해양등이언급되는가운데 - 현대중공업과 Heerema 가네덜란드에서 Hanze, De Ruyter GBS 프로젝트를진행한적이있어유리하다는평가 - 탑사이드는영국 Xodusr ㅏ pre-feed 작업중이며, 후속일정은불확실 - 사업전체의 FID 는 218 년, Onstream 은 221 년예정 Cobalt, GOM 에서 North Platte 프로젝트진행 - Cobal Int. Enegy(6%) 와 Total(%) 은 GOM 에서 semi-submersible Production unit 건조를위해 1 여개회사들을검증중 - 12 월초다수의설계사와야드를초청했는데, 2Q17 부터 6 개월동안입찰을진행하고, 건조사를선정할예정 - 초청받은회사들은 Technip, SBM Offshore, Exmar, Modec, Floatec 의디자인하우스들과조선사로는한국의 BIG3 가참석한것으로전함 - 또한싱가포르의 Keppel, Sembcorp 과중국의 COOEC, CIMC Raffles, Cosco, DSIO(Dalian SB Industry Offshore) 도잠재후보군 - 천 ~ 천 b/d 생산용량에 1 만톤탑사이드에대한 Concept work 는 KBR 과 Doris Eng.( 프 ) 가진행함 - 현재 North Platte 에대한평가시추가진행중이며, 추가적인비용절감도준비중 - 특이한점은, 초기자본투하를낮추기이해, 건조사들프로젝트파이낸싱에참여하고 Production-Handling agreement 를체결한방안도고민중이라고전함 > GOM 에서또후속프로젝트가진행되는바는긍정적입니다만, > 유동성위기의한국조선사들의프로젝트파이낸싱이가능할지가우려됩니다. LNG Maran Gas 의 DSME 로의 LNG-FSRU 발주로, FSRU 시장데뷔 - 12 월 3 주차에알려진 Maran Gas(Maran Tankers Mng.) 의발주로 Maran Gas 도 FSRU 시장에진입 - FSRU 발주사유에대해서는여러프로젝트와협의중이어서 투기발주 는아니라고강조 - $5m 의계약에는 1 호선 FSRU 확정, 그리고옵션으로 LNG 선 2 척포함 : FSRU 는 $23m 안팎으로전해짐 - Angelicoussis 는 DSME 로부터 1994 년부터 94 척의선박을발주한오래된우군으로, 216 년 6 월에도 2 척의 LNG 선과 2 척의 VLCC 를발주한바있음 - LNG 선대는보유 32 척중 23 중은운영 9 척은건조중 : 이중 HHI 의 1 척, DSME 의 2 척은 217 년 1 월인도예정 > 인도는 22 년초인도여서, 상대적으로잔고가작은 HHI, SHI 의슬롯을침해하는수주는아닙니다. 2/13

3 한국조선업수주설한국및경쟁국주요수주소식 신조발주설 ( 뉴스단계 ) Clarksons 에신규기입된신조수주건 삼성重 야말프로젝트 수주적신호 - 아래의삼성중공업섹션참조 12 월 4 주 ~5 주 ( 지난주 ) amaran Gas Maritime Daewoo (DSME), LNG(173) 1 척 18 일그리스최대해운사안젤리쿠시스그룹자회사인마란가스 (Maran Gas Maritime INC.) 로부터 17 만 3 m3 ( 입방미터 ) 규모의 LNG-FSRU(LNG Floating, Storage & Regasification Unit, 부유식천연가스저장 재기화설비 ) 1 척을수주이번계약에는일반 LNG 선 2 척에대한옵션이포함대우조선해양과안젤리쿠시스그룹간의신뢰도재조명 : 안젤리쿠시스그룹은수주절벽과대우조선해양상황을인지하고도지난 6 월 LNG 선 2 척과 VLCC(( 초대형유조선 ) 2 척발주하는등깊은신뢰 N/A N/A 당사예상대비발주와발주 LIST 당사예상대비발주추이 신조발주내역 - 한 / 중 / 일주간 ( 전체상선 DWT 백만 ) 16 상선전체발주량 HI 발주량예상치 (DWT 백만 ) 15 년예상 18 백만 DW 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 15 년 16 년 ( 벌크선 DWT 백만 ) (LNG 척수 ) LNG 선발주 ( 척수 ) T LNG 발주 ( 척수 ) 예상치 척 예상 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 년 16 년 BC 발주량 년예상 84 백만 DWT 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 15 년 16 년 27. BC 발주량예상치 (DWT 백만 ) 16년예상 37백만DWT 중국 VLOC 로컬발주 척 = 12 백만 DWT 년 5 척 예상 ( 컨선천 TEU) 2,5 2, 1,5 1, ,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 컨선발주량 컨선발주량예상치 2,125 15년예상15만TEU 최소 2만TEU 상향 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 15 년 16 년 ( 탱커 DWT 백만 ) TK 발주량 년예상 66 만 TEU 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 (LPG 천 CBM) 15 년 16 년 1 TK 발주량예상치 (DWT 백만 ) LPG 선발주량 ( 천 CBM) LPG 발주 ( 천 CBM) 예상치 2,822 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 15 년 16 년 16 년예상 29 백만 DWT 년예상 2.4 백만 CBM 국가 조선사 계약일 발주국가발주처 Type 크기 인도 척수 16년12월1주 BIG6 HHIC-Phil (Subic SY) 아시아 Eastern Pacific Shpg TK 115k DWT 한국 Dae Sun Shipbuilding 16. 한국 Hanil Express FERRY 1k Pass 중국 Huangpu Wenchong 16. 북미 Tropical Shipping CONT 1k TEU 년12월2주 BIG6 Hyundai Mipo 유럽 Schulte Group OTHERS 8k cu.m 중국 Jiangnan SY Group 중국 PRIC OTHERS k LOA Huangpu Wenchong 북미 Tropical Shipping CONT 1k TEU 중국 Jinglu Shipyard 중국 Quanzhou Ansheng CONT 1k TEU 218~219 1 Damen Changde SY 러시아 /CIS TOS Bunkering Co OFF-기타 217~218 4 Fujian Funing S.B 아시아 Unknown Indonesian FERRY 일본 Miura Zosensho 일본 Nippon Gas Line OTHERS 4k DWT 일본 Unknown Japanese PTK 1k DWT 일본 Unknown Japanese PTK 5k DWT Izumi Kaiun LPG 1k cu.m Kyokai Kaiun LPG 1k cu.m Hatate Kaiun Kk LPG 1k cu.m Heiwa Kaiun Co., Ltd PTK 5k DWT Imabari SB (Imabari) 16. Unknown Shikoku Kaihatsu FERRY MHI Shimonoseki 일본 Fujitrans Corp FERRY Kanda Zosensho Unknown Unknown BULK 4k DWT k DWT 년12월3주 BIG6 Hyundai Mipo 16. 중동 IRISL PTK 49k DWT 218~219 6 Hyundai HI (Ulsan) 16. 중동 IRISL CONT 15k TEU 218~219 4 한국 Daehan Shipbuilding 한국 Polaris Shipping Co PTK 115k DWT 민영 Taizhou Kouan SB 아시아 PIL CONT 1k TEU CSC Jinling Shipyard 16. 중국 Anji Automotive PCTC 4k Cars 일본 JMU Ariake Shipyard 일본 NS United KK BULK k DWT Kyokuyo Shipyard 아시아 Wang Tat OTHERS 년12월4주 BIG6 Daewoo (DSME) 16. 유럽 Maran Gas Maritime LNG 173k cu.m 민영 Chongqing Chuandon 16.2 중국 Minsheng Co RORO Xinle S.B 유럽 Sider Navi S.p.A. BULK 8k DWT 년12월5주 국영 Hudong Zhonghua 아시아 CSSC Shipping (HK) OFF-SUPP 13k DWT Huangpu Wenchong 아시아 CSSC Shipping (HK) OFF-SUPP 13k DWT 민영 Fujian Funing S.B 중국 Fu Zhou Arrow Shpg FERRY Haitong Offshore Eng 중국 Unknown Chinese PTK 8k DWT Unknown Unknown BULK 9k DWT POET (China) SB 아시아 Hai Soon Ship Mgmt TK 7k DWT 일본 Yamanaka Zosen 일본 Asuka Kisen BULK 2k DWT Imabari SB Saijo 유럽 Berge Bulk Ltd. BULK 28k DWT /13

4 Peer Group 등 Index 한국조선대형3사, 중형3사 INDEX INDEX (12주전 =) INDEX 대형3사 INDEX 중형2사 KOSPI_IDX 조선5사 IDX INDEX (12주전 = ) 현대중공업 _IDX 대우조선해양 _IDX 한진중공업 _IDX 삼성중공업 _IDX 현대미포조선 _IDX 조선6사수급 2, 1,5 1, 5-5 조선수급 현대중공업외인매수기관매수주간수익률 (%, 우축 ) 2% 1% % 1, 5 삼성중공업외인매수기관매수주간수익률 (%, 우축 ) 2% 1% % 현대미포조선외인매수기관매수주간수익률 (%, 우축 ) 2% 1% % - -1, -1,5-2, -1% -2% -5-1, -1% -2% % - -2% 조선업한중일 유가 VS 리그선주, 싱가포르 Offshore 제작사일본3사 IDX INDEX (12주전 =) KEPPEL+SEMBCORP 2 IDX CHINA 4 IDX INDEX (12주전 =) ($/ 배럴 ) RIG_IDX 조선5사 IDX 15 한국대형3사 55 KEPPEL+SEMBCORP 2 IDX 1 WTI( 우 ) 한진중공업외인매수기관매수주간수익률 (%, 우축 ) % 2% 1% % -1% -2% -3% 두산엔진 1.21 외인매수기관매수주간수익률 (%, 우축 ) % 2% 1% % -1% -2% -3% 국내보도 공통보도 임종룡금융위원장 " 조선 3 사빅딜없다 " 조선 ' 빅 3' 조선사의빅딜 (Big deal) 은없다면다시한번선을그음최근출입기자오찬간담회에서대형조선 3 사의빅딜가능성과관련해 "3 개회사모두구조조정중인데빅딜을한다면빅딜을한회사모두망가지게된다 " 며각사가구조조정을충실히해서우선살아날수있는상황을만들어야하는데, 아직그단계가안됐다고말함 헐값에루마니아로팔려가는 ' 마산골리앗 ' 성동산업마산조선소의 7t 규모대형크레인이루마니아의한조선소에팔림한국판 말뫼의눈물 이곳곳에서나타나고있다는분석 : 말뫼의눈물은 22 년스웨덴말뫼의한조선소에서대형크레인이단돈 $ 에현대중공업에팔리면서유래높이 5m 로자체무게만 32t 에달하는이크레인은마산조선소의상징물 : 성동조선해양창업주인정홍준전회장이 28 년 27 억원을들여세움이크레인에대한법원경매가여러차례시도됐지만가격이 3 억원까지떨어져도인수할후보가나타나지않았다. 해체와운송, 재설치하는데 억원이추가로들기때문 STX 중공업은작년말대형플로팅도크를터키수리조선소에매각 SPP 조선은플로팅도크 2 개를지난 5 월과월각각국내중소기업에매각대우조선해양, 삼성중공업등도플로팅도크매각을검토 브라질에코빅스조선소, 파산보호신청 에코빅스 (Ecovix Engevix Construcoes Oceanicas) 는최근브라질남부리오그란데도술 (Rio Grande do Sul) 주법원에파산보호신청을접수에코빅스는파산보호신청에앞서 에스탈레이로리오그란데 (Estaleiro Rio Grande) 조선소근로자 32 명을해고하는구조조정을진행코빅스는지난 2 년브라질페트로브라스 (Petrobras) 로부터총 35 억 $ 규모의 FPSO( 부유식원유생산 저장 하역설비 ) 선체 (Hull) 8 척을수주했으며이후세테 (SETE) 와드릴십 3 척에대한건조계약을체결하지만현지업계에서는페트로브라스로부터수주한 FPSO 중 3 척에대한계약이취소된것으로봄금융권이 5 억레알, 해외투자자들이갖고있는채권도 억레알에달하는것으로추정지난 23 년미츠비시상사, 미츠비시중공업, 이마바리조선, 나무라조선, 오시마조선등일본 5 개기업은 3.5 억 $ 를들여에코빅스조선소지분 3% 를매입한바일본기업은에코빅스에대한기술지원과함께브라질조선산업을바탕으로해양플랜트시장진출을추진한다는계획하지만올해월보유하고있던에코빅스지분전량을나머지지분 7% 를보유하고있던 Jackson Empreendimentos 에매각하며위기가가속화되었음 현대重자구계획 56% 이행 조선빅 3 중최고 현대중공업 1 조 1,3 억규모비핵심자산매각 3,5 여명인력조정 & 삼성重 %, 대우조선 29% 그침 : 3 사, 1 조 3 천억중 4 조 1 천억이행 26 일정부가발표한 216 년기업구조조정추진실적및향후계획 에따르면국내조선대형 3 사가경영정상화를위해앞으로 2~3 년간추진하기로한 1 조 3, 억원규모의자구계획중올해약 4 조 1, 억원을이행 : 이행률 % 수준현대중공업은올해 5 월제출한총 3 조 5, 억원의자구계획에서지난달말까지총 1 조 9,7 억원을이행현대차와 KCC, 현대종합상사등 4, 억규모의투자주식등 1 조 1,3 억원의비핵심자산을매각했고, 희망퇴직과분사, 아웃소싱을통해 3,5 여명의인력조정 CEO 등임직원급여반납, 고정연장폐지, 연월차소진등으로 8, 억원을실행 대우조선, 한전기술과 ' 부유식발전설비 ' 개발나서 한국전력기술과부유식발전설비 (FSPP, Floating Storage Power Plant) 의기술개발과사업기획발굴을위한 공동협력양해각서 를체결 FSPP 는부유식구조물위에복합화력발전소와함께 LNG 저장및재기화를통해가스를공급하는설비를설치하는신개념플랜트육상에건설하는복합화력발전소에비해제작기간이짧다. 이와함께육상부지사용및토목공사를최소화하여비용절감이가능한장점 블룸버그 " 한국조선 4 사내년디폴트맞을수도 ": 한국 HMC 보고서인용 대우조선해양과삼성중공업, 현대중공업, 현대미포조선등국내 4 개조선사들이내년디폴트 ( 채무불이행 ) 를맞을가능성이있다는외신보도한국의 4 개조선사들이내년에만기를맞는회사채규모가모두 19 억 $ 에이른다며디폴트가능성을제기블룸버그는 HMC 투자증권과 NH 농협증권분석을인용해 조선 4 개사가운데일부는정부나그룹계열사의도움을받지않고는돌아오는회사채를막기어려울수도있다 라고보도 4/13

5 현대중공업보도 현대중공업노조, 12 년만에민주노총금속노조재가입결정 지난 2 일부터 3 일간진행한금속노조가입조직형태변경찬반투표결과, 전체조합원 1 만 44 명중 1 만 1683 명의투표로 8917 명 (76.3%) 이찬성해가결 24 년내부문제로상급노동단체에서제명된후 12 년만에복귀 좁혀지지않는평행선 현대중공업노사임단협내년으로 지난 5 월상견례를시작으로 68 차례에걸쳐교섭을진행했지만평행선만달린것지난해에는크리스마스직전합의점을찾아연내에임단협을마무리지은바있고반면 214 년임단협은해를넘겨 215 년 2 월에서야마무리되었음 현대重 " 성과급조기지급없던일로 " 이틀만에철회 현대중공업은지난 28 일 " 개별동의여부에따라성과금을조기지급하려했지만노조의반대로성과금지급을임단협타결시까지유보한다 " 는내용을사내공지올해임단협타결에실패한현대중공업이개별동의여부에따른성과금조기지급안을이틀만에철회 : 회사는노조의반대를표면적이유로듦 현대중, 호주 뉴질랜드서 미니굴삭기 대수주 최근호주와뉴질랜드의현지딜러를통해.7~3.5t 급미니굴삭기 대를일괄수주그동안일본과미국업체가주도해왔음, 이번에한국기업이대규모수주에성공한것은이례적이란평가 현대重이란서저가수주논란 이란에서첫대규모수주를따내관심을모았던현대중공업그룹이저가수주논란이란최고지도자산하혁명수비대 (IRGC) 가운영하고있는건설 엔지니어링대기업인 KACH 는이계약이부당하다며취소해야한다고주장부통령은이란언론과인터뷰하면서 "28 년계약금의 2 까지냈다가경제제재로중단된것을재개하는계약 " 이라며 " 가격도 2 깎았다 " 고해명 현대重분할시계열사신용등급하향압력커진다 사업분할이완료될경우계열사인현대삼호중공업의신용등급이하향조정될수있다는전망 : 사업분할이후사업성이떨어질수있다는이유한국신용평가는 28 일 A- 인현대삼호중공업의신용등급을하향검토대상 (Watchlist) 에등록한신평은 분할이후다각화에기반한사업경쟁력과이익기반이약화될것으로보인다 며 그룹핵심자산보유에따른재무적대응능력도이전보다저하될전망 이라고등급전망조정이유에대해설명다만한신평은 현대삼호중공업과달리현대미포조선의신용등급하락압력은크지않다 고분석 삼성중공업보도 삼성重 야말프로젝트 수주적신호 한동안 수주복병 으로취급받았던선수금환급보증 (RG) 문제가다시불거짐 : 러시아야말프로젝트에투입되는 LNG 선 4 척에대한수주전삼성중공업은그간수출입은행과야말프로젝트와관련한 RG 발급을상의해왔는데, 발주처가제시한수주조건과수은의 RG 발급조건이달라무산가능성이커짐발주처측은선수금을 3% 를지급하고인도시잔금 7% 지급을수주조건으로내걸고있고, vs 수은측은내부가이드라인에따라삼성중공업이선수금 % 를받아야 RG 를발급해줄수있다는입장야말프로젝트 LNG 선수주를두고삼성중공업과경쟁을벌이고있는중국푸동조선소가이번사업을수주할경우 LNG 선시장마저중국에넘어갈것이란우려 대우조선해양보도 대우조선, 내년사무직순환무급휴직돌입 월 35 여명조율중 대우조선은내년사무직임직원을대상으로고정비절감을위해한달씩무급순환휴직을실시할예정순환무급휴직은대우조선직영인력약만 2 명중사무직임직원 47 명을대상으로실시 대우조선, 29 일완전자본잠식서벗어난다 대우조선해양은오는 23 일정기이사회를개최하고수출입은행의영구채매입과관련한안건을의결수출입은행은조원규모로대우조선의만기 3 년까지영구채를매입할예정 : 이자율은연 3.% 안팎자본확충안이완료되면현재 - 조 2 억원으로완전자본잠식상태인대우조선의자기자본은조 6 억원으로늘어남 7% 가넘던부채비율도 % 대로떨어지고, 중지된주식거래도내년 3 월재개될것으로보임 대우조선, 무상감자실시.. 산업은행보유주식 757 만여주로감소 27 일무상감자실시에따라최대주주한국산업은행의소유주식이 1 억 3598 만 6494 주에서 757 만 6931 주로감소했다고공시 대우조선, 미국셰브론사와해양플랜트포괄계약합의 대우조선해양이미국의대형에너지회사인셰브론社 (Chevron) 와해양플랜트발주에대한기본합의서 (Frame Agreement) 를체결향후셰브론이추진하는해양플랜트공사의초기및기본설계 (pre-feed, FEED) 단계에도참여할수있게되었으며, 대우조선해양은셰브론과긴밀한협력관계를지속적으로이어갈수있게됨국내업체들이가장취약한것으로평가받고있는해양플랜트설계능력확보에큰도움이될것 : ' 셰브론과 9 년대초반부터 2 년넘게쌓아온신뢰의결과로풀이 대우조선해양, 이란조선소개발협력키로... 현지진출교두보 이란산업광물통상부산하의이란개발혁신기구 (IDRO) 와현지조선소개발사업과관련한협력을핵심으로하는기본합의서를체결 : 양해각서 (MOU) IDRO 는이란의국가핵심사업인자동차 조선업을실질적으로주관하는기관 나이스신평, 대우조선해양신용등급 BB- 에서 B+ 로강등 이번자본확충은지난해산업은행이발표한회사정상화계획에는못미치는수준 이라고설명 5/13

6 대우조선해양, 자회사디섹 7 억원에처분결정 재무구조개선을위해자회사디섹을 7 억원에처분키로했다고 23 일공시 : 처분예정일은내년 8 월 31 일 대우조선, 일진컨소시엄에마곡부지매각 마곡산업단지내 9-5 필지를일진컨소시엄에매각할예정, 매각금액은 억원대초반지난주에도오스템임플란트와 D11 블록매각관련본계약을체결마곡단지의약 8% 에해당하는대우조선해양부지는 3 개블록, 12 개필지로구성세부적으로살펴보면 D7 블록 (1 만 629 m2 ) 은 3 개필지, D9 블록 (3 만 512 m2 ) 은 5 개필지, D11 블록 (1 만 4511 m2 ) 은 4 개필지로이뤄어짐 대우조선 ' 소난골 1 조 ' 유동성해법찾나 지난 11 월 2 차인도시한마저넘기면서인도자체가무산될수있다는우려가커졌지만최근재개된대우조선해양과앙골라국영석유회사소난골간협상에서대금을 3 회로나눠지급하는데합의정부와대우조선은내년 3 월께인도협상을마무리짓고소난골프로젝트의불확실성을모두해소할방침현실적으로당장인도자금을지급할수없는소난골측의입장을일부수용하고대우조선역시유동성위기에대한우려를최소화하는차원에서잔금납부를분산소난골측으로부터확약을받게되면이를공표할수있을것 이라며, 1 차대금은내년하반기중대우조선에입금되는쪽으로가닥 6/13

7 신조선가 & 중고선가 신조선가지수 중고선가지수 메가울트라막스신조선가 메가컨테이너선신조선가 컨테이너선신조선가 - 8,5 탱커신조 vs 리세일가격 ( 지수 ) Clarkson Index ( 지수 ) 중고선가지수 Clarkson Index 19, TEU 1, TEU 8,5 TEU VLCC 32,DWT Resale LNG 선 - 신조 LPG 선 - 신조 컨테이너선 - 신조선가 4,t 컨테이너선 - 중고선가 4,5teu MR 탱커신조 vs 리세일 Capesize 벌크선 - 신조, 중고선가 2 LNGC 73 LPG(82k CBM) 44 4, TEU 11 5yrs 4,5teu 5y 36 MR Tanker 51,DWT Resale Handy TK 5y 5 Capesize 1,DWT 5yrs Capes BC 5y 운임지수 벌크 중국 탱커 BDI BCI 중국연해벌크석탄운임지수중국연해산적화물운임지수 1, 7, 1, 3,2 BPI 1, 7,2 2,2 7, 7 BDTI BCTI , , 6,6 6, , 3 컨선 컨선지표들 용선료 LNG 선 1yr 용선료 LNG 선 SPOT 컨선 35 LNGc 1Yr_155~165CBM Cont' 3yr_ TEU 12 1 Cont' 1yr_4 TEU 드릴쉽 벌크선 - 케이프 탱커 - VLCC 탱커 - MR TK 1yr_31k DWT 운임 _Drillship + BC 1yr_17k 5 14 BC 3yr_17k 35 TK 3yr_31k DWT 2 TK 1yr_47-48 kdwt TK 3yr_47-48 kdwt SCFI CCFI 1,7 WCI 컨테이너운임률종합 1,52 2,2 Drewry 홍콩 - 로스앤젤레스 7,2 Peter Doehle 컨선 TC 평가지수 425TEU ,2 1,7 7, ,2 7 1,661 6, 6,6 6, , LNGc Spot_ East of Suez LNGc Spot_ West of Suez /13

8 Consensus 추이 현대중공업 삼성중공업 대우조선해양 현대미포조선 2,5 2, 현대중공업 4Q16 지배순이익현대중공업 1Q17 1, 삼성중공업 4Q16 지배순이익삼성중공업 1Q17 1,5 대우조선해양 4Q16 지배순이익대우조선해양 1Q 현대미포조선 4Q16 지배순이익현대미포조선 1Q17 1,5 1, 두산중공업 두산인프라코어 두산엔진 두산밥캣두산인프라코어 4Q16 지배순이익두산엔진 4Q16 지배순이익 두산중공업 4Q16 지배순이익 두산인프라코어 1Q17 두산엔진 1Q17 1,5 두산중공업 1Q17 두산밥캣 4Q16 지배순이익두산밥캣 1Q17 1, 현대로템 현대엘리베이터 한국항공우주 한진중공업현대로템 4Q16 지배순이익현대엘리베이 4Q16 지배순이익 한국항공우주 4Q16 지배순이익현대로템 1Q17 현대엘리베이 1Q17 한국항공우주 1Q17 1,2 7 1, 한진중공업 4Q16 지배순이익한진중공업 1Q 성광벤드 태광 하이록코리아 정유 3 사 2 성광벤드 4Q16 지배순이익성광벤드 1Q17 2 태광 4Q16 지배순이익태광 1Q17 2 하이록코리아 4Q16 지배순이익하이록코리아 1Q17 12, 1, 정유3사 4Q16 지배순이익정유3사 1Q , 6, 5 5 4, 2, 출처 : Dataguide 조선 / 기계 EPS, BPS 등연간컨센서스추이 216 EPS( 원 ) Chang(%) VALUATION 그룹 종목 다섯달전 네달전 세달전 두달전 달전대비 4주전대비 216PER 종가 조선 현대중공업 8,952 1,864 12,264 12,715 13,34 13,27 13,167 13,167 13,277 13,277 4% 1% ,5 삼성중공업 적지 적지 ,25 대우조선해양 ,588-2,588-2,588-2,588-3,76-3,76-39,447 적지 적지 -.1 4,4 현대미포조선 8,879 1,741 1,71 1,851 11, 1,891 1,855 1,855 1,882 1,882 % % ,2 한진중공업 , % -24% 5.8 3,365 두산 두산중공업 1, ,67 1,214 1,462 1,476 1,528 1,528 1,486 1,486 22% 1% ,2 두산인프라코어 1,22 1,477 1,56 1,511 1,67 1,568 1,52 1,52 1,487 1,487-2% ,82 두산엔진 722 1,646 1,971 2, ,41-1,41 적전 적지 ,285 기계 현대엘리베이 46 2,126 2,187 1, % % , 한국항공우주 2,792 2,2 2,921 2,717 2,76 2,71 2,71 2,71 2,688 2,683-1% -1% , 피팅 성광벤드 % -39% ,86 태광 % -56% ,2 하이록코리아 2,542 2,319 2,235 2,235 2,94 1,954 1,954 1,954 1,954 1,954-13% % , 정유 SK이노베이션 2,812 21,625 21,636 2,435 2,653 2,635 2,694 2,775 2,775 2,799 2% 1% ,5 GS 6,887 7,49 7,378 7,827 7,882 7,8 7,776 7,776 7,776 7,785-1% -1% , S-OIL 11,254 11,861 11,95 11,219 11,153 11,172 11,97 11,128 11,128 11,92-1% -1% ,7 216 BPS( 원 ) ROE VALUATION 그룹 종목 다섯달전 네달전 세달전 두달전 PBR 조선 현대중공업 24, , , , ,72 224, , , , ,948 6%.6 삼성중공업 24,588 24,814 25,52 26,933 16,923 17,121 17,125 17,125 17,125 17,125 % 1%.5 대우조선해양 4,73 4,221 2,952 3,5 3,5 3,5 3,5 3,172 3,172 3, % 146% 1.4 현대미포조선 93,434 99,4 13,36 12,87 14,266 15,246 15,778 15,778 15,778 15,778 1% 6%.6 한진중공업 13,382 13,759 13,9 14,657 13,544 13,544 13,544 13,544 13,1 13,1 4% 7%.3 두산 두산중공업 32,674 32,16 32,246 32,588 32,82 32,488 32,557 32,557 32,51 32,51 6%.8 두산인프라코어 1,493 1,922 1,957 1,657 1,767 1,83 1,73 1,3 1,774 1,774 14% 8%.8 두산엔진 9,592 1,742 1,866 1,811 9,795 8,795 8,795 8,795 8,622 8,622-12% 1%.4 기계 현대엘리베이 26,998 3,14 3,132 31,27 29,545 29,545 29,545 29,545 29,545 29,545 3% 17% 1.9 한국항공우주 14,443 14,467 14,461 14,283 14,26 14,263 14,263 14,263 14,249 14,232 19% 2% 4.7 피팅 성광벤드 16,984 16,8 16,862 16,712 16,574 16,574 16,578 16,578 16,578 16,578 1% 1%.5 태광 16,997 16,997 16,997 16,997 16,997 16,997 16,729 16,729 16,729 16,729 1% 1%.5 하이록코리아 22,761 22,548 22,471 22,471 22,2 21,687 21,917 21,917 21,917 21,917 9% 9% 1. 정유 SK이노베이션 187,78 187, , , , ,1 186,26 186, , ,526 11% 11%.8 GS 72,23 72,58 72,788 73,468 73,824 73,722 73,5 73,5 73,5 73,597 11% 11%.7 S-OIL 54,879 55,967 56,14 55,263 55,279 55,3 55,218 55,252 55,252 55,322 2% 19% 1.5 출처 : Dataguide 8/13

9 HI 기계 ChartBook 키차트 고마쯔 KOMTRAX data: 11 월유럽 / 북미 / 중국 / 일본모두가동좋아 두산중공업 216 년수주 9 조원초과달성예상 수주년도부문수주명계약금액 15년 파워 베트남송하우 1 석탄발전소 6MW x 2기 9,758 15년 파워 강릉안인화력발전소 1,2호기 1GW x 2기, USC 7,171 15년 주단 / 건설신고리원자력 5,6호기주설비공사계약 4,593 15년 파워 인도하두아간즈 66MW 보일러 X 2기 6, 15년 파워 신서천 터빈 (USC 보일러는실주 ) 1, 15년 파워 고성하이 USC 보일러 1GW x 2기, USC (1/2) 5,33 15년 파워 인도푸디마다카 USC(1GW) 보일러 X 4기 11, 15년 파워 베트남빈탄4 석탄발전소 - 공통설비및 BOP 1, 15년 파워 베트남빈탄4 석탄발전소확장 6MW 6,7 15년 파워 기자재 년 기타 32,762 15년 워터 워터 5,636 15년 주단 / 건설 주단 / 건설 8,951 15년 파워 DPS외 15, 기타 3,175 15년 합계 85,687 16년 파워 도하 RO 3,5 16년 파워 인도 Barh 보일러 4,6 16년 워터 이란사코 RO 2,2 16년 파워 필리핀CFB 보일러 3MW x 2 9,5 16년 파워 사우디 Fadhili 열병합 G/T 1.5GW + S/T 1.5M/ 9,523 16년 파워 보령3호기성능개선 : 5MW 1,6 16년 파워 인도 Obra C 66MW x 2 NOA 13,7 16년 파워 인도 Jawaharpu 66MW x 2 NOA 13, 16년 파워 인니복합화력전환 : HRSG 3 + S/T 184MW 1, 16년 파워 고성하이 USC 보일러 1GW x 2기, USC (2/2) 533 x 16년 기타 29,677 16년 워터 워터 ~ 3Q16 /3 x 4 4,57 16년 주단 / 건설 주단 / 건설 ~3Q16 /3 x 4 6,755 16년 파워 DPS등 18,865 16년 합계, 당사기계선호주 vs. 시장 두산인프라코어, 태웅, 한진중공업 당사관찰기계업종전체 당사모니터링모든기계의주간수급과시가총액증감율 INDEX (12주전 = ) KOSPI_IDX 태웅 _IDX 한진중공업 _IDX 두산인프라코어 _IDX 2, 1,5 1, 5 당사모니터링모든기계기관매수 외인매수 평균수익률 ( 우 ) 12% 8% 4% -5-1, -1,5 % -4% -8% 7-2, -12% 기계업종뉴스두산기계 3 사등 두산중공업의연말몰이수주 4 건 1 두산중공업, 인도 2 조 8 천억원화력발전소수주 인도현지법인두산파워시스템즈인디아 (DPSI) 가인도우타르프라데시주 ( 州 ) 정부발전공사로부터총 2.8 조원의화력발전소 2 개수주통보서를접수오브라 -C(Obra-C) 석탄화력발전소와자와하푸르 (Jawaharpur) 석탄화력발전소로 66MW 급 2 기씩, 총 4 기 2 천 6MW 급규모오브라 -C 는 22 년 1 월, 자와하푸르는 22 년 2 월까지완공할계획인도발전시장은 22 년까지연평균 8GW 의석탄화력발전소발주가전망앙정부나지방정부가발주하는공공프로젝트에는인도현지에생산공장을가진기업에만입찰을허용두산중공업은 2 년현지기업인첸나이웍스를인수해두산파워시스템즈인디아를설립한이후현지화전략에힘써 212 년쿠드기석탄화력발전을시작으로 215 년하두아간즈 (Harduaganj), 올해초바르 (Barh) 등최근 5 년간 5 조원의수주따냄 2 두산중공업, 1 조원규모사우디화력발전계약체결 UAE 두바이에서지난 1 월최종낙찰통보를받은조원규모의사우디파드힐리복합화력발전소건설공사계약체결식을했다고 9 일밝힘사우디주베일항구에서북서쪽으로 85km 떨어진파드힐리가스단지에전력과열을공급하는플랜트 (1 천 59MW): 계약금액은 1 조 53 억원 EPC 방식으로 29 년월말까지프로젝트를완료할예정 3 두산重, 1, 억원발전소전환사업수주 인도네시아국영건설기업인 PT.PP 와컨소시엄을이뤄발주처인인도네시아파워 (Indonesia Power) 로부터 1, 억원규모의그라티 (Grati) 복합화력발전소전환사업을수주기존의 3 mw급가스화력발전소에배열회수보일러 (HRSG) 3 기와스팀터빈 1 기를공급해 484MW 급복합화력발전소로전환하는공사로, 219 년 2 월완공예정인도네시아에서도 27 년찌레본석탄화력발전소수주이후 1 년만에발전시장에재진출함 4 두중, SK 건설과 5, 억원대보일러공급계약 8 일두산중공업은 SK 건설과고성하이화력발전소 1, 2 호기에대한보일러공급계약을체결작년사전착수지시서접수이후 1 년만에본계약이체결 : '221 년 4 월 3 일까지보일러공급을마무리짓는다는계획 9/13

10 HI 기계 ChartBook 두산건설, 홍은동재건축사업 5 억원에수주 서울시서대문구홍은 1 동에위치한 홍은제 6 주택재건축정비사업 을 5 억원에수주했다고 26 일공시 한진중공업 한진重해군차기고속상륙정 2 척 1524 억원수주 19 년대에자체기술로건조한고속상륙정 (LSF-I) 에이어차기고속상륙정 (LSF-II) 건조기술까지확보하고있는국내유일한방산업체고속상륙정 (LSF, Landing Ship Fast) 은고압의공기를내뿜어수면위를달리는공기부양방식의상륙정차기고속상륙정은길이 27.9m, 폭 14.6m 의 155 톤급으로전차 1 대와병력 24 명또는병력 15 명을태우고최대 노트 ( 시속 74 km ) 의속도를낼수있으며추가연료보급없이최대 185 km까지항해가가능한진중공업은해군의항무지원정 (HUB) 2 척, 차기고속정 (PKX-B) 3 척에이어국민안전처해양경비안전본부의 5 톤급경비함 5 척등올해하반기에만 12 척의함정을수주하는성과고속상륙정의모함이되는해군의대형수송함 ( 독도함 ) 역시한진중공업이 1 번함에이어 214 년말후속함인 2 번함도수주해건조중 > 한진중공업은 217 년상반기면, 얼추상선건조는끝나고, 특수선중심으로만조업합니다. > 특수선은확실한하이싱글디짓마진을내는선종입니다. 1 1 천억원에육박하는영업적자를지속하던조선 ( 영도 ) 부문이돌아섭니다. 2 향후소형군함시장은 STX 때문에꽤경쟁이치열해, P 와 Q 가훼손되었었는데... 나홀로누리고있습니다. 큰기계 현정은회장현대엘리베이터지배력높여 전환사채인수권확보 11 월 5 일발행됐던제 35 회무보증사모 CB % 를 871 억원에취득한다고지난 28 일공시 CB 는지난해 15 년만기로발행된 15 년만기채권으로최근현대엘리베이터가조기상환청구권 ( 콜옵션 ) 을행사해가져옴이와함께현대엘리베이터는추가로인수한 CB 에대한매도청구권을현대글로벌및현정은회장이각각 씩부여하기로하는계약도함께체결 현정은현대그룹회장이전환사채 (CB) 를인수할수있는권리를취득매도청구권자체의가격은 78 억원으로현회장은약 39 억원을지불한것으로추정향후현회장이매도청구권을행사할경우 CB 의 인 435 억원가량의자금이추가로필요 현정은, 그룹재건승부수는 창투사 현대증권과현대상선이잇따라분리되면서중견기업이된현대그룹 : 올해 4 월말기준자산총액이 12 조 억원이었던현대그룹은해운업불황으로올해 8 월현대증권, 1 월현대상선을떠나보내면서자산이 2 조 5643 억원으로줄고대기업집단 ( 기준자산 1 조원 ) 에서도이탈 26 일 그룹재건을위해다양한방안을검토하고있으며그중창투사설립도포함돼있다 고밝힘현대엘리베이터와현대아산등그룹내주요계열사가대부분자본금을내겠지만현회장도사재를일부투자해자본금이최소 억원에이를전망 현대로템, 코레일서 6 억원규모초고속열차 6 량수주 한국철도공사 ( 코레일 ) 에서발주한 5 억원규모동력분산식고속열차 6 량을수주한국형차세대고속열차는동력분산식고속열차로운행최고속도가 32 km /h, 설계최고속도는 352 km /h 로국내에서가장빠른고속열차각 8 량씩 2 개편성으로구성되며현대로템은오는 22 년 3 월까지차량납품을완료동력분산식고속열차는동력원이각객차하부에분산배치된열차 : 현재국내에서운행중인 KTX- 산천, KTX- 산천 II 등은열차앞뒤에동력차가달린동력집중식고속열차 현대로템, 코레일서 438 억원전동차, 28 량수주 현대로템은이날동력분산식고속열차수주와함께코레일로부터 438 억원규모의동해선전동차 28 량을낙찰이번사업을통해현대로템은동해선 2 단계일광 ~ 태화강구간에투입될전동차 28 량 (4 량편성 ) 을 29 년 2 월까지납품 현대로템, 차륜형장갑차초도양산물량 25 억원수주 218 년 3 월까지납품 수주한차륜형장갑차는 6x6 기본형 (K6) 과 8x8 보병전투용 (K8) 으로 218 년까지납품할계획 기타기계 한국카본, 日 IHI 와 87 억원보냉자재공급계약 일본 IHI(IHI Corporation) 과 87 억원규모의 LNG 육상저장탱크초저온보냉자재공급계약을체결 : 28 년 3 월 3 일까지납품도쿄전력이운영하는훗쓰화력발전소 (Futtsu Thermal Power Station) 의인 - 그라운드 (In-Ground) 형 2 만 5 kl급 LNG 육상저장탱크 2 기에적용한국카본은지난 29 년에도 IHI 와 58 억원규모, 올해월에는필리핀에너지월드코퍼레이션과 억원규모의 LNG 육상저장탱크공급계약체결 1/13

11 HI 기계 ChartBook 건설장비 건설장비수급 두인 vs Global Peer vs 한국부품 건설장비메이커 Global Peer 건설장비부품 두산인프라코어 _IDX INDEX (12주전 = ) 해외건기메이커 _IDX 국내건기, 부품6사 _IDX 두산인프라코어 _IDX INDEX (12주전 =) 미주 _ 건기메이커4_IDX 일본 _ 건기메이커3_IDX 중국 _SANY_IDX 외인매수두산인프라코어기관매수주간수익률 (%, 우축 ) 2% 1% % - -1% - -2% , 1,5 1, , -1,5-2, 외인매수기관매수주간수익률 (%, 우축 ) 12.3 두산밥캣 1% % - -1% - 건설기계해외 vs 한국부품사 INDEX (12주전 = ) INDEX (12주전 =) 중일부품2사 _IDX CATERPILLAR_IDX 1 국내건기, 부품6사 _IDX 진성티이씨 _IDX 1 INDEX (12주전 =) 두산인프라코어 _IDX 1 디와이파워 _IDX 건설장비부품주기관매수 1% % 외인매수진성티이씨 기관매수 3% 15 주간수익률 (%, 우축 ) 2% 1 1% 5 % -1% -5-2% -1 외인매수디와이파워기관매수주간수익률 (%, 우축 ) 2% 1% % -1% % % % 풍력 풍력수급 한국풍력부품 5 사 vs Global Peer 한국풍력부품 5 사 풍력부품 4 사수급 INDEX (12주전 =) 해외풍력메이커 _IDX 한국풍력부품4_IDX 태웅 _IDX INDEX (12주전 =) 유니슨 _IDX 동국S&C_IDX 태웅 _IDX 씨에스윈드 _IDX 6 2 풍력기관매수외인매수평균수익률 ( 우 ) 1% % % - INDEX (12주전 =) VESTAS_IDX 태웅 _IDX 2 태웅 외인매수기관매수 1% 주간수익률 (%, 우축 ) 2 동국S&C 외인매수 기관매수주간수익률 (%, 우축 ) 1% 2 씨씨에스윈드외인매수 기관매수주간수익률 (%, 우축 ) 1% % % % % % - -1% 피팅 피팅 VS 전방1 건설 피팅업수급 INDEX (12주전 =) 하이록코리아 _IDX 건설사 _IDX INDEX (12주전 =) 일반피팅 2 사 _IDX 조선 5 사 IDX(12W) 6 피팅기관매수 3% 2% 2 1% % % -2% % 피팅및밸브사들 INDEX (12주전 =) 성광벤드 _IDX 태광 _IDX 하이록코리아 _IDX 디케이락 _IDX 6 3 성광벤드외인매수 기관매수주간수익률 (%, 우축 ) 1% % 태광외인매수 기관매수주간수익률 (%, 우축 ) 1% % 1 5 하이록코리아외인매수 기관매수주간수익률 (%, 우축 ) 1% % 비엠티 _IDX KOSPI IDX % % % /13

12 HI 기계 ChartBook 조선기자재 조선기자재수급 두산엔진 vs 조선 5 사 vs 해외엔진 엔진 3 사 보냉재 2 사 두산엔진 INDEX (12주전 =) 엔진 _ 해외 _IDX 조선5사 IDX 두산엔진 _IDX INDEX (12주전 =) LNG보냉재2사 _IDX 조선5사 IDX ( 억원 5-5 보냉재2사기관매수외인매수 1% 평균수익률 ( 우 ) % - 외인매수두산엔진기관매수 주간수익률 (%, 우축 ) 3% 75 2% 5 1% 25 % -25-1% -5-2% % - -3% INDEX (12 주전 =) 한국카본 _IDX 동성화인텍 _IDX INDEX (12 주전 =) 조선기자재 17 사 _IDX 조선 5 사 IDX 조선기자재 ( 엔진기자재포함 ) 기관매수 2% 5 1% % -5-1% - -2% 발전및발전기자재 발전업수급 두산중공업 VS 해외 PeerGroup 한국 EPC vs 두산중공업 vs 발전기자재 발전기자재 5 사 ( 두산중공업제외 ) 두산중공업 INDEX (12주전 = ) 두산중공업 _IDX GLOBAL_POWER_IDX 해외제작사 _DIX INDEX (12주전 = ) 두산중공업 _IDX 국내건설사 _IDX 국내발전기자재 4사 _IDX 5 발전기자재기관매수 외인매수 평균수익률 ( 우 ) 2% 5 외인매수 기관매수 주간수익률 (%, 우축 ) 두산중공업 2% 3 1% 3 1% 1-1 % - % -3-1% -3-1% % % 발전기자재등 INDEX (12주전 =) 비에이치아이 _IDX 신텍 _IDX S&TC_IDX 대경기계기술 _IDX 비에이치아이 외인매수 2% 2 기관매수주간수익률 (%, 우축 ) 15 1% 1 5 % % % 외인매수기관매수 1.21 S&TC 2% 1 1% 5 % - -1% % 외인매수기관매수 한솔신텍 2% 1% % - -1% - -2% 12.3 철도 / 승강기철도 / 엘리베이터수급 철도 vs Global Peer 철도 vs Global Peer 개별 현대로템 INDEX (12주전 =) 해외철도방산메이커 _IDX 한국철도방산 _IDX INDEX (12주전 =) 현대로템 _IDX 알스톰 _IDX 안살도 _IDX Bombardier_IDX CNR_IDX 외인매수기관매수주간수익률 (%, 우축 ) 현대로템 1% % - CAF_IDX -2-1% 엘리베이터 vs Global Peer 승강기 vs Global Peer 개별 현대엘리베이터 INDEX (12 주전 =) 해외승강기 6 사 _IDX 현대엘리베이터 _IDX INDEX (12주전 =) 현대엘리베이터 _IDX 3 현대엘리베이터 외인매수 기관매수 주간수익률 (%, 우축 ) KONE_IDX UTC(OTIS)_IDX SCHINDLER_IDX 2 1% % THYSSENKRUPP_IDX % /13

13 HI 기계 ChartBook 공작기계 공기수급 두산인프라 ~ 한국소형 6 사 vs Global Peer Global Peer - 지역별 공작기계부품수급 INDEX (12주전 =) 해외공기메이커 _IDX 한국공기 6 사 ( 두인제외 )_IDX INDEX (12주전 =) 일본공기 5사 _IDX 독일공기 2사 _IDX 중국공기 5사 _IDX 공작기계기관매수외인매수평균수익률 ( 우 ) 1% -1-2 % % 당보고서공표일기준으로해당기업과관련하여, 본분석자료는투자자의증권투자를돕기위한참고자료이며, 따라서, 본자료에의한투자자의투자결과에 회사는해당종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. 대해어떠한목적의증빙자료로도사용될수없으며, 어떠한경우에도작성자및당사의허가없이전재, 금융투자분석사와그배우자는해당기업의주식을보유하고있지않습니다. 복사또는대여될수없습니다. 무단전재등으로인한분쟁발생시법적책임이있음을주지하시기바랍니다. 당보고서는기관투자가및제 3자에게 등을통하여사전에배포된사실이없습니다. 1. 종목추천투자등급 ( 추천일기준종가대비 3등급 ) 종목투자의견은향후 6개월간추천일 회사는 6개월간해당기업의유가증권발행과관련주관사로참여하지않았습니다. 종가대비해당종목의예상목표수익율을의미함.(214년5월12일부터적용 ) 현대중공업, 현대미포조선은당사와계열사관계에있습니다. -Buy( 매수 ): 추천일종가대비 + 이상 -Hold( 보유 ): 추천일종가대비 + ~ - 내외등락 당보고서에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나 -Sell( 매도 ): 추천일종가대비 - 이상 간섭없이작성되었음을확인합니다. ( 작성자 : 최광식 ) 2. 산업추천투자등급 ( 시가총액기준산업별시장비중대비보유비중의변화를추천하는것임 ) - Overweight( 비중확대 ), - Neutral ( 중립 ), - Underweight ( 비중축소 ) 13/13