216. 8. 12 Global Path Finder - 글로벌기업의숨겨진가치를찾아서반도체, 변화의중심에서다 Top 1 Picks Model Q 퀀트로보는투자매력도 CHINA 유니버스 글로벌 ETF 기업실적발표일정 수급빅매치 Market Indicators 증시캘린더
투자전략센터 fnwoong.kim@samsung.com 2 22 734 hj22.lee@samsung.com 2 22 726 Global Path Finder 글로벌기업의숨겨진가치를찾아서 Global Path Finder 는글로벌트렌드를포착하여이에맞는글로벌기업과국내기업을분석, 변화의흐름에부합하는다양한투자기회를제공해드리는코너입니다. 반도체, 변화의중심에서다 - 빠르게현실화되고있는디지털혁명시대의필수재 포켓몬Go 로피카츄와함께부활한반도체기술포켓몬Go의열풍이뜨겁다. 시장은수혜섹터로게임, IP, 결제등에관심을보이고있으나정작이면에자리한스마트기기의변화와그파급효과에대해서는다소무관심한모습이다. AR/VR 시장의개화는스마트기기의고사양화및다기능화를촉진시키고있다. 반도체가고사양의다양한기능을담당하게되면서필요한반도체의핀 (pin) 수도많아지고이에따라반도체칩의크기도커지게되었다. 좀더작게패키징할수있는기술에대한니즈가커지고있는상황이다. 이로인해과거에이미개발되었으나적용할디바이스가없어상용화가미뤄지던기술들도피카츄가현실세계로들어온것처럼함께부활하고있다. 하부기판인 PCB를생략하여보다얇게만들수있고, 보다작은칩을패키징할수있는 FOWLP * 기술이대표적인예이다.( 그림 1) *FOWLP(Fan Out Wafer Level Package): PCB 기판을생략하고출력단자 (I/O) 배선을외부로빼면서패키징하는방식이처럼과거와차별화된효용을주는기술의출현이관련업종에 Big-cycle 을가져오는것을우리는 LED TV 와스마트폰의개화과정에서확인한바있다. 당시 LED TV와스마트폰의보급으로 LED와 MLCC 의수요가급증하여관련기업들의주가상승을이끌었다.( 그림 2) 그림 1. FCBGA vs FOWLP 공정비교 그림 2. 삼성전기주요사업부별매출및주가추이 ( 조원 ) ( 만원 ) 14 18 12 16 14 1 12 8 1 6 8 6 4 4 2 2 1Q8 2Q8 3Q8 4Q8 1Q9 2Q9 3Q9 4Q9 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 MLCC( 좌측 ) LED( 좌측 ) 주가 ( 우측 ) 자료 : 언론보도자료, 삼성증권 자료 : 삼성전기, 삼성증권 1
새로운기술경쟁과 M&A 우리는포켓몬Go가주는차원이다른효용이결국스마트기기의새로운도약을이끌것으로예상한다. 이미 IT업계는기존과는다른경쟁양상을보이며기술의진일보를암시하고있다. 비메모리반도체분야에서는 FOWLP 공정적용이경쟁의화두가되고있으며, 메모리반도체분야에서는미세화경쟁에더해층을쌓는경쟁으로바뀌고있다. 카메라모듈은화소수를높이는성능경쟁에서 AF 등기능경쟁으로바뀌고있으며, 디스플레이는 LCD에서 OLED 로전환하는무한경쟁을예고하고있다.( 표 1) 경쟁양상의변화는 IT 섹터내기업간인수합병구도에도영향을미치고있다. AR/VR, IoT, 인공지능, 스마트카, 로봇, 드론등다양한분야에서성장의기회가열리며, 새로운기술확보와한발빠른적용을위한 M&A 도활발해지고있다.( 그림 3) 이는향후소비자들에게차별화된효용을제공할수있는새로운제품과시장의탄생을예고한다. 이를통해 IT 산업의쌀알과같은반도체시장은적용분야의확대를통해새로운도약이기대된다. 표 1. 모바일기기산업내새로운경쟁양상 그림 3. IT 섹터 M&A 현황 비메모리반도체 FCBGA 공정 FOWLP 공정 ( 건 ) 4 35 35 메모리반도체카메라모듈 나노경쟁 (2nm 14nm) 고화소 (1,2 만 2,1 만 ) 적층 (32 단 48 단 ) AF, 듀얼모듈 (AR/VR 지원 ) 3 25 2 15 1 5 12 8 7 5 16 12 1 21 12 7 6 디스플레이패널 LTPS OLED 애플 IBM 마이크로소프트인텔 214년 215년 216년 1월 ~7월 자료 : 삼성증권 자료 : Bloomberg, 삼성증권 반도체수요를촉발하는정부정책정보통신기술진흥센터 (IITP) 는지난 5월 <ICT 기술예측조사 23> 을통해국가지원필요성이높은 1대미래유망기술을선정하여발표하였다.( 표 2) 인공지능, 의료, 생활편의등대부분의영역에서빠른속도로 ICT 가적용될것으로전망하고있다. 2
기술이적용되는분야는각기다르지만모두공통점이있다. 바로새로운기술의반도체를필요로한다는점이다. 앞으로적용분야가더욱늘어날것으로전망되는만큼변화의중심에반도체가자리하고있다고볼수있다. 향후반도체시장은경기에따라상승과하락을반복하는순환적성격에서벗어나구조적성장기에접어들것으로전망된다. 시대변화를선도하는반도체산업의 Big cycle 과선도기업들에대해서는어느때보다관심이필요한상황이라판단한다.( 그림 4) 표 2. ICT 기술예측조사 23 에서제시한 1대미래유망기술 기술 중요도 시급성 신경세포매커니즘모방딥러닝 9 9 치매예방게임피케이션 86 86 멀티스코픽가상현실재생디스플레이 9 81 뉴로컴퓨팅 78 92 재생가능한태양전지 84 84 성능가속형모바일프로세서칩셋 86 82 비접촉감정인식맞춤형서비스제공 87 8 가상현실로오감구현 85 82 생체신호기반맞춤형생활편의시설 UI 81 84 차세대휴먼컴퓨터인터페이스 82 83 자료 : IITP, 삼성증권 그림 4. 글로벌반도체산업매출추이및성장전망 ( 십억달러 ) 4 35 3 25 2 15 1 5 211 212 213 214 215 216E 217E 218E 자료 : IDC, 삼성증권 Global 주식 1. TSMC( 대만, 233): 세계 1 위반도체위탁생산기업 주식시장에입문하지않은사람들도한국을대표하는 IT 기업하면삼성전자를떠올릴것이다. 대만에도삼성전자와같은기업, TSMC 가있다 ( 대만시가총액의 17%). 웨이퍼제조 / 조립과테스트분야의반도체수탁생산이전체매출의 55% 를차지한다. 자체패키징기술인 InFO * (Integrated Fan Out) 를포함고성능패키징기술을보유하고있어애플등파운드리를맡기는업체가선호한다. *InFO(Integrated Fan Out): 여러칩을전자기판없이직접연결하는방식주목받는반도체후공정시장패키징은반도체의후 (after) 공정단계로전 (front) 공정에비해기존에는주목받지못했다. 반도체칩을외부충격에서보호하고, 내부에그려진회로를주기판과연결하는작업으로, 포장하고입력단자를입히면되는비교적단순한기술로인식되고있었기때문이다. 하지만반도체칩이얇고작아짐에따라포장작업역시 작으면서외부와데이터를원활히주고받을수있는 미세공정이필 3
요하게되었다. 특히최근화두가되고있는 VR/AR 기술을구현하려면고성능그래픽처리장치 (GPU) 가필요한데, 여러개칩을연결하여하나의패키지로처리가능한동사의 InFO 패키징기술이필수적이다. 반도체미세공정이심화되고사용처가스마트폰이외 IoT기기등 ICT 기술전반으로확장되면서고성능패키징에대한수요는더욱증가할것으로기대된다. 그림 5. TSMC의파운드리시장점유율 ( 십억달러 ) (%) 4 58 35 56 56 56 56 3 54 54 54 25 52 2 5 5 15 49 48 1 5 46 16.5 2 25 26.5 28.5 3.2 33.5 44 212 213 214 215 216E 217E 218E 매출 ( 좌측 ) 시장점유율 ( 우측 ) 자료 : Gartner 그림 6. 글로벌반도체시장과 TSMC 매출성장률추이 (%) 5 4 3 2 1 (1) 21 211 212 213 214 215 216E 반도체시장 TSMC 자료 : Gartner 투자포인트 : InFO 기술경쟁력을기반으로공급물량확보 1. InFO 기술경쟁력팬아웃 (Fan-Out) 은패키징에들어가기전에반도체칩내의입출력 (I/O) 단자배선을바깥으로빼면서패키징사이즈를줄이는기술이다. 반도체칩사이즈가작아지면서입출력단자공간확보가어려워지는추세다. 해당기술은칩밖에서입출력단자를연결하여정보와전압을전달하도록설계한것이다. 이기술의장점은인쇄회로기판 (PCB) 을사용하지않아두께를줄일수있고원가절감도가능하며, 발열이줄어들어배터리수명을개선할수있다는점이다. 특히남는공간에다른칩을붙일수있어면적효율성을증대시킬수있다. 또한두개이상의반도체칩을연결하여하나의패키지로만들수있기때문에메모리와패키징을통합하는과정에서도 InFO 기술중요도가부각된다. 스마트폰을포함하여향후 IoT와자동차첨단센서등미래산업에도기술활용도가높을것으로전망된다. 4
2. 차세대아이폰칩셋독점공급하반기에출시되는아이폰 7에 TSMC 가칩 (A1) 물량을독점공급할것으로알려지면서동사의패키징기술이주목받고있다. 기존아이폰의 AP(A9) 는삼성전자와 TSMC 가각각 5% 씩생산을담당했었는데, TSMC 가입출력 (I/O) 성능을개선하는등애플이원하는하드웨어개발에성공하여 A1 위탁생산을독점한것으로전해진다. TSMC 가개발한 InFO(Intergrated Fan Out) 기술을활용하여아이폰 AP에적용할경우두께.3mm 감소, 효율은 3% 이상증가시킬수있다. 대만언론에따르면아이폰 8용 A11 칩도동사의공급가능성이높아향후에도첨단패키징시장을선도할것으로기대된다. 그림 7. 글로벌 3 사의파운드리양산및대중화로드맵 기업 214 215 216E 217E 218E 219E 22E 221E 그림 8. 대만가권지수와 TSMC 주가추이 (TWD) 18 (pt) 15 TSMC 2nm 16nm+ FinFET 1nm FinFET 7nm nano-wire 5nm 16 14 1 95 9 Samsung 14nm FinFET 1nm FinFET 12 1 85 8 75 Intel 14nm FinFET 1nm FinFET 8 7 14년 8월 15년 2월 15년 8월 16년 2월 16년 8월 TSMC( 좌측 ) 대만가권지수 ( 우측 ) 자료 : 회사공시 자료 : Bloomberg Global 주식 2. 삼성전기 ( 한국, 915): 차세대삼성전자핵심동반자 비용절감을위한삼성전자의노력이예사롭지않다. 최근출시한갤럭시노트7 에서는전량수입하던터치센서필름을생략하는신기술을적용하였으며, 터치신호를인식하고처리하는터치IC 와홍채인식이미지센서를자체개발하여내재화하였다. 이러한변화와더불어삼성전기의역할확대가기대된다. AR/VR 개화로듀얼카메라모듈의매출성장이가시화되고있고, TSMC 의 FOWLP 공정에대응할수있는 FOPLP 사업을삼성전자와준비중이다. 5
투자포인트 : 고마진성장동력듀얼카메라모듈과 FOPLP 를전담할핵심계열사 1. 이제는듀얼카메라모듈로세상을본다포켓몬Go가 AR을적용하여전에없던게임으로다시태어나높은부가가치를창출하고있는스토리는더이상새로운뉴스가아니다. 그런데한가지주지해야하는사실은이미 AR은전부터다양한분야에서사용되고있다는것이다. 게임뿐아니라의료용수술장비, 자동화장비오퍼레이션, 건축설계등여러실생활영역에서폭넓게사용되고있다. 이에더해관련기술및기업에구글, 애플, 마이크로소프트등글로벌 IT기업들의투자가확대되고있는점도 AR/VR 시장의가파른성장을예상해볼수있는대목이다. 영국의시장조사기관인디지캐피털은올해 4억달러수준의시장규모가 22년까지 1,5억달러로급성장할것으로예측하였다.( 그림 7) AR/VR 시장의성장은필연적으로듀얼카메라모듈에대한수요증가를수반한다. 3차원이미지구현을위해입체적인이미지스캔이이루어져야하기때문이다. 아울러복수의렌즈사용은화질과디자인측면에서도여러이점을제공하므로향후듀얼카메라시장의성장은향후수년간지속될것으로예상한다.( 그림 8) 동사의중국향듀얼카메라납품확대는시기와규모가구체화된상황이다. 또한올해 9월출시예정인애플아이폰7+ 모델에채택이유력한상황으로 217년부터애플의삼성하드웨어부품채택가능성이높아지고있음을감안해볼때듀얼카메라모듈의매출이익기여확대가능성이높다고판단한다. 그림 7. AR/VR 시장전망 ( 십억달러 ) 16 14 12 1 8 6 4 2 216E 217E 218E 219E 22E VR AR 자료 : 디지캐피탈, 삼성증권 그림 8. 듀얼카메라출하량전망 ( 억대 ) (%) 5 25 2.5 18.7 4 2 3 15 2 8.4 1 1.8 5 215 216E 217E 218E 듀얼카메라폰출하량 ( 좌측 ) 전체스마트폰에서차지하는비중 ( 우측 ) 자료 : 테크노시스템리서치, 삼성증권 6
2. FOPLP 기술개발성공시주가레벨업예약동사는지난 7월 21일공시를통해차세대기판사업 (FOPLP) 에 2,632억원투자를발표하였다. 삼성전자는 TSMC 가 FOWLP 기술적용에성공하여올해 9월출시예정인애플의아이폰 7 모델 AP 벤더에서소외되었다. 이를만회하기위해삼성전자는 FOWLP 기술에대응하는 FOPLP 기술을 AP 생산공정에적용하여삼성전기를통해양산할것으로예상된다. 해당기술은 FOWLP 보다더큰웨이퍼사이즈에서 Fan-Out 공법을활용하여칩을패키징하는공정기술로유휴설비인 LCD라인및장비를활용할수있어생산효율이크게제고된다.( 그림 9) 차세대공정기술을개발하여진행하는신규사업이다보니안정적인양산화시점이지연될수는있으나삼성전자를비롯한주요고객사들의견조한대기수요를감안해볼때, 신규사업성공시기업가치제고로이어질전망이다.( 그림 1) 또한동사주가를짓누르는할인요소로작용해왔던 FC-CSP 비즈니스를보완할수있는신성장동력이므로밸류에이션할인요인해소측면에서도의미를부여할수있다는판단이다. 그림 9. PLP 비즈니스예상영업이익전망 ( 억원 ) 35 그림 1. 삼성전기실적전망 ( 십억원 ) ( 십억원 ) 7, 4 3 25 2 15 1 5 6,8 6,6 6,4 6,2 6, 영업이익 ( 우측 ) 매출액 ( 좌측 ) 35 3 25 2 15 1 5 217E 218E 219E 22E 5,8 215 216(E) 217(E) 218(E) 자료 : 삼성증권 자료 : 삼성증권 표 3. 주요반도체기업 Valuation 비교 종목명코드시장시가총액 EPS성장률 ( 십억달러 ) (%) P/E ( 배 ) P/B ( 배 ) ROE (%) 3M 수익률 (%) 1Y 수익률 (%) TSMC 233 대만 146.2 3.3 14.5 3.3 24.3 2.1 35.2 라간 38 대만 16.1-3.5 21.6 6.6 33. 39.4 19. 삼성전자 593 한국 2.7 22.4 1.1 1.3 12.8 2.7 34.7 삼성전기 915 한국 4. 1,35.7 35.4 1. 2.9 16.5 9.9 참고 : 실적과밸류에이션은 216 년기준자료 : Bloomberg 7
리서치센터 Weekly Top 1 picks 2 22 7115 종목주가 ( 원 ) 목표주가 ( 원 ) 시가총액 ( 조원 ) 투자포인트 삼성전자 (593) 1,559, 1,8, 22.1 - 갤럭시 S7 판매호조와중저가라인업강화로휴대폰수익성호조 - 가전성수기와 TV 신제품효과로패널 가전실적개선전망 한국전력 (1576) 6,6 85, 38.9 - 유가하락에따른연료비감소효과및사상최대영업이익기대 - 공기업배당성향확대정책으로 16 년연결기준 5.3% 의배당수익률기대 현대모비스 (1233) 26, 315, 25.3 - 차량의전장화트렌드에힘입어그룹내 M/S 증가및제품믹스향상 - 전기차수요증가초입기에 Captive 시장확보및독점납품 POSCO (549) 215,5 3, 18.8 - 스프레드유지를통한철강사업의단기호실적예상 - P/B.4 배저평가매력및중국철강업구조조정의구체화기대 한국항공우주 (4781) 81,2 15, 7.9 - 해외완제기수출계약 대형군수산업관련계약체결로주가회복기대 - 하반기 MRO 사업자선정 미공군훈련기사업모멘텀본격화전망 현대산업 (1263) 43,8 57, 3.3 - 순조로운분양에따른양호한현금흐름및재무구조개선지속 - 면세점과토목턴어라운드, 개발및운영사업으로주택리스크최소화 미래에셋증권 (3762) 25,5 29, 2.9 - 압도적인자본규모를통한경쟁력과차별화된수익성향상전망 - 초대형증권사육성에대한정부정책을통한추가적인규제완화기대 원익 IPS (2481) 23,6 35, 1. - 메모리반도체업체들의 3D NAND 투자사이클의수혜 - 디스플레이업체들의 OLED 투자확대로중장기실적성장기대 포스코켐텍 (367) 11,1 14,.7 - 고로개보수이후생석회등관련부문의실적개선기대 - 국내유일의천연흑연음극재생산업체로업황개선, 시장점유확대예상 에이블씨엔씨 (7852) 27, 5,.4 - 비용구조조정효과로수익성개선, 국내외사업의고른성장세 - 실적지속가능성증명되며저평가매력의재조명기대 참고 : 목표주가는당사리서치센터기준 삼성 Top 1 picks 는당사리서치센터에서주간단위로제시하는투자유망종목입니다. 당사는고객의투자위험관리를위하여고객님이종목에투자하실경우한종목보다는포트폴리오차원의투자를추천드립니다. 개별종목의높은변동성을고려하여적어도세종목이상분산투자를하여고변동성에대한리스크관리를권고드립니다 8
투자정보팀 seungjin.shin@samsung.com 2 22 717 k9.park@samsung.com 2 22 7117 Model Q 퀀트로보는투자매력도 종목코드 종목명 종합점수 (1 점 ) 영업이익 ( 십억원 ) P/E P/B 수익률 (%) 215 216(E) YOY(%) ( 배 ) ( 배 ) 1 개월 3 개월 8437 유진테크 7.3 19 4 115.4 13.1 2.2 18.5 5. 3473 SK 69.4 1,43 5,287 276.7 11.2 1.1 7.7 4.7 64 삼성 SDI 68.4-6 -753 적지 22..8 13.2 7.6 915 삼성전기 68. 31 171-43.4 38.5 1. 23.8 16.5 162 현대미포조선 67.6 67 231 247.1 7.9.8 2.9 22.9 6435 현대로템 64.1-193 12 흑전 58.3 1.4 23.3 38.3 954 현대중공업 63.4-1,54 1,337 흑전 12.2.6 34.2 34.8 1117 롯데케미칼 62.8 1,611 2,2 36.6 6.8 1.2 4.8 1. 3542 NAVER 62.7 762 1,98 44. 32.5 6.5 3.2 12.3 1263 현대산업 62. 39 56 3. 1.1 1.2 14.7-4.5 2224 뉴트리바이오텍 61.9 11 19 81.1 42.3 8.8-14.3-5. 221 포스코 ICT 61.5 14 48 242.2 22.3 2.5 5.7 9.4 9534 ISC 6.8 16 25 59. 16.8 2.1-6.2. 7955 LIG 넥스원 59.2 112 144 28.6 21.2 3.4 6.5 4.4 6887 LG 생명과학 59.9 25 47 86.1 39.2 4.2-4.7 4.9 7852 에이블씨엔씨 56.9 18 31 72.4 18. 2.1-21.7-22.4 21 대림산업 56.8 272 439 61.6 9.9.7 4.3 3.6 48 효성 56.3 95 1,89 14.6 7.9 1.3 12.1 17.2 4267 두산인프라코어 56.2 27 493 1,697.7 5.4.7 13.1 28.4 32 KT 56.2 1,293 1,453 12.3 11.5.7 4.9 2.1 참고 : 8 월 5 일종가기준, P/E P/B 수익률은 8 월 11 일기준자료 : Dataguide, 삼성증권 Model Q 는종목별시장컨센서스변화를기반으로한정량적모델입니다. Fnguide Universe 중추정기관이 3 개이상인종목을대상으로기업이익모멘텀, 수급변화, 주가변화에따른기술적분석, 그리고시장컨센서스목표주가대비현주가수준등을계량화하였습니다. Model Q 는정량적지표를활용한종목 Pool 제공을목적으로하며점수에따른종목선호도제시와추천종목의의미가있지않음을안내드립니다. 9
China Center china.center@samsung.com 2 22 732 CHINA 유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 화역자동차시스템 (6741) 자동차 - 중국최대자동차부품업체제조업체로, 모그룹상해차에독점공급 - 정부의자동차취득세감면정책시행에따른매출확대 8.3 중국건축 (61668) 건설 - 중국최대건축부동산종합그룹으로, 국유기업개혁수혜전망 - 일대일로전략추진에따른인프라투자확대수혜주 29.9 하남평고전기 (6312) 유틸리티 - 특고압부분선두기업으로, 중국 GIS 시장점유율 4% 의국유기업 - 향후 5 년간 2.7 조위안규모의특고압건설프로젝트시행에따른성장기대 3.4 내몽고이리실업 (6887) 음식료 - 중국최대유제품가공업체로고급유제품시장확대의수혜예상 - 해외진출을통한경쟁력제고, 브랜드파워 / 유통망을통해시장지배력확대 18.3 상해국제공항 (69) 교통 - 화물운송량기준전세계 3 위, 이용객기준 2 위의중국최대국제공항 - 상해디즈니랜드개장과푸동공항제 4 활주로완공으로이용객증가예상 8.9 화태증권 (61688) 금융 - 강소성정부산하국영기업으로중국브로커리지 1 위증권사 - 선강퉁오픈과 MSCI 지수편입이슈에따른증시거래량증가시수혜 21.4 화하행복부동산 (634) 부동산 - 개발중인면적의 8% 가징진지지역, 징진지일체화 정책수혜 - 북경주요행정기관의퉁저우지역이전에따른도시개발수혜 12.5 중국거석 (6176) 소재 - 중국최대유리섬유제조업체로국유기업개혁에따른수혜기대 - 유리섬유산업호황및가격상승에따라안정적인성장세기록 4.4 녕파운승 (6366) 소재 - 네오디뮴자석생산업체로희토류가격반등및전기차수요증가수혜 - 신에너지자동차사업비중은기존 25% 에서 22 년 4% 까지확대전망 2.1 중청려홀딩스 (6138) 여행 - 관광지운영및여행업을주력으로하는중국의대표여행업체 - 단거리여행성장세로상해 / 북경인근의우전 / 구베이관광객증가전망 2.6 ( 다음페이지에계속 ) CHINA 유니버스는현지의대형증권사들과글로벌 IB 증권사들이복수로추천하는종목중심으로선별後해당 Pool 내에서각업종을대표하는핵심종목을제시해드리고있습니다 1
종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 귀주모태주 (6519) 음식료 - 중국 1위백주생산기업. 소비층및유통망을확장하여판매량증가기대 - 프리미엄백주의입지를강화하며경쟁사대비높은판매량을꾸준히유지 66.1 안기효모 (6298) 음식료 - 중국최대, 글로벌 3위효모생산업체로중국효모시장 M/S 5% - 아태지역, 특히중국내제빵수요증가로효모시장은안정적으로성장중 2.4 상해매림 (673) 음식료 - 돼지고기가공산업을주력으로하는육제품가공및통조림제조기업 - 뉴질랜드육류가공업체인 SFF 인수확정시소, 양고기산업까지확대 1.9 정주우통버스 (666) 자동차 - 중국버스시장점유율 1위이자신에너지버스제조분야의선두기업 - 신에너지버스판매호조에따른실적상승및고배당매력부각 7.9 장강전력 (69) 유틸리티 - 중국최대수력발전기업으로지속적인자산인수를통해발전량확대 - 중국의신재생에너지사용비중확대및전력개혁가속화에따른수혜 5.9 국전남서테크놀로지 (646) 유틸리티 - 국가전력망산하유일한상장사로, 중국전력망자동화 M/S 3% - 중국스마트그리드시장확대및전기차충전소건설의수혜 5.8 구주통 (6998) 헬스케어 - 중국내민영 1위의약품유통업체. 의약품 B2C 시장성장의수혜 - JD.com 과의약품전자상거래시장을개척하며선도적지위 5.1 통화동보제약 (6867) 헬스케어 - 중국최대 2세대인슐린생산업체로, 당뇨병토탈솔루션제공 - 향후 3년간연간매출 2%, 순이익 3% 성장전망 5.3 항서제약 (6276) 헬스케어 - 중국신약개발선두업체로항암제 1위, 마취제 2위제약회사 - 중국최초말기위암표적치료제아파티닙시판및적용대상확대중 17.4 항천정보 (6271) IT - 중국항천과공그룹의자회사로, 부가가치세위조방지시스템독점기업 - 화자소프트웨어와항천금순인수로빅데이터및 IoT 사업확장 6.9 당사는고객의투자위험관리를위하여中國주식에투자하실경우자산의 1% 이내에서포트폴리오차원의투자를추천드립니다. 개별종목의높은변동성을고려하여최소한세종목이상으로분산투자를하여리스크관리를하시길권고드립니다. 11
해외주식팀 e.trading@samsung.com 2 22 736 글로벌 ETF 종목 ( 티커 ) 투자대상 펀드개요및투자포인트 ishares MSCI Emerging Markets (EEM) 이머징마켓 주요종목 - 글로벌이머징시장주요종목에투자하는 ETF - 투자대상국가는중국 (19%), 한국 (15%), 대만 (12%), 인도 (8%) 등 - 주요보유종목은 TSMC, 삼성전자, 텐센트홀딩스, 차이나모바일, 나스퍼스등 - 글로벌불확실성완화에따른이머징시장강세전망 SPDR Gold Trust (GLD) 금실물 - 실물골드바 ( 금괴 ) 를보유하는대표적금투자 ETF - 금선물에투자하는일반금투자 ETF 들과차별화되며, 보유하고있는골드바는수탁사창고에보관 - 중국, 인도의장신구용수요회복및금생산량감소에따른가격강세기대 Deutsche X-trackers CSI 3 China (ASHR) CSI3 구성종목 - 중국 CSI 3 지수를벤치마크로추종하여운용 - 주요보유종목은중국평안보험, 중국민생은행, 흥업은행, 초상은행, 교통은행, 상해포동발전은행, 만과, 중신증권, 농업은행, 귀주모태주등 - 양회이후중국시장정책모멘텀및저가매력에따른매수세유입기대 ishares Core Aggressive Allocation (AOA) 글로벌 자산배분 - 공격형자산배분 ETF로 8% 의자산을주식, 2% 를채권에투자 - 재간접펀드형태로운영되며, 블랙록이운용하는주식형및채권형 ETF 편입 - 국가별비중은미국 (54%), 일본 (9%), 영국 (6%), 프랑스 (3%) 등 - 원자재시장안정및연준금리인상가능성약화로글로벌자산시장강세기대 Robo Global Robotics and Automation (ROBO) 로봇 / 산업자동화기업 - 글로벌주요로봇및산업자동화기업들에투자하는 ETF - 국가별비중은미국 (39%), 일본 (24%), 독일 (9%), 대만 (8%), 스위스 (4%) 등 - 주요보유종목은하이윈테크놀로지 ( 대만 ), 코그넥스 ( 미국 ), 링컨일렉트릭 ( 미국 ), 쿠카 ( 독일 ), 파로테크놀로지 ( 미국 ) 등 ( 다음페이지에계속 ) 12
종목 ( 티커 ) 투자대상 펀드개요및투자포인트 Energy Select Sector SPDR (XLE) 미국에너지기업 - 미국에너지섹터주요종목에투자하는대표적인 ETF - 주요보유종목은엑슨모빌, 셰브론, 슐럼버거, EOG 리소시스등 - 미국에너지기업실적안정화및주가하락에따른밸류에이션매력부각 - 주요산유국감산합의가능성에따른유가상승및정유기업이익개선기대 Consumer Discretionary Select Sector SPDR (XLY) 미국경기소비재기업 - 미국주요경기소비재기업에투자하는 ETF - 아마존닷컴, 홈데포, 월트디즈니, 컴캐스트, 맥도날드, 스타벅스, 나이키등경기소비재업종전반주요종목을보유 - 미국고용안정및민간소비증가에따른경기소비재섹터강세전망 PowerShares QQQ Nasdaq 1 (QQQ) 나스닥대표 1 종목 - 미국나스닥대표 1 개종목에투자하는 ETF - 애플, 알파벳등 IT 기업, 길리어드사이언스, 암젠, 셀진등바이오테크기업, 디즈니, 컴캐스트등미디어엔터테인먼트기업들이포함 - 유동성및펀드총자산규모에서미국투자대표 ETF 중하나 First Trust Dow Jones Internet Index (FDN) 미국인터넷기업 - 미국주요인터넷업체에투자하는 ETF - 알파벳 ( 구글 ), 페이스북, 아마존닷컴, 세일즈포스닷컴, 넷플릭스등글로벌인터넷서비스및컨텐츠, 클라우드컴퓨팅업체등을보유 - 미디어 / 컨텐츠, 인터넷플랫폼산업의구조적성장기대 PowerShares DB Commodity Index (DBC) 원자재 - 세계에서가장거래가많이되는 14개원자재에투자하는 ETF - 원유, 천연가스, 금, 은, 알루미늄, 구리, 대두, 설탕, 밀등을보유 - 글로벌원자재낙폭과대에따른 Bottom-fishing 관점에서접근 - 개별원자재에직접투자하기보다는원자재의전반적가격상승에베팅 참고 : 상기 ETF 는모두미국시장에상장되어거래中 13
투자정보팀 e124.lim@samsung.com 2 22 727 기업실적발표일정 한국주요기업실적발표일정 회사명잠정실적 Fnguide Consensus 영업 ( 잠정 ) 실적 ( 십억원 ) 발표예정일매출액영업이익순이익매출액영업이익순이익 롯데케미칼 7 월 28 일 3,214 551 371 3,441 694 46 삼성 SDI 7 월 28 일 1,363-29 75 1,317-54 956 삼성엔지니어링 7 월 28 일 1,788 42 29 1,88 4 2 KT 7 월 29 일 5,553 374 227 5,678 427 255 SK 네트웍스 7 월 29 일 4,881 37 1 4,658 35 1 기업은행 7 월 29 일 - 384 283 392 29 아모레퍼시픽 7 월 29 일 1,451 261 2 1,443 241 193 아모레 G 7 월 29 일 1,726 32 24 1,72 31 247 서울반도체 7 월 29 일 25 12 7 232 1 6 지역난방공사 8 월 1 일 315-8 -23 243-8 -2 CJ CGV 8 월 4 일 331 15 1 315 1 5 파라다이스 8 월 4 일 172 21 2 189 33 27 BGF 리테일 8 월 4 일 1,33 63 52 1,272 63 52 CJ 제일제당 8 월 5 일 3,51 25 84 3,61 211 72 롯데쇼핑 8 월 5 일 7,526 233 134 7,23 171 82 SKC 8 월 8 일 592 49 34 581 42 48 CJ E&M 8 월 9 일 343 19 2 357 14 43 게임빌 8 월 1 일 44 5 11 43 2 9 컴투스 8 월 1 일 137 57 44 127 49 38 신세계 8 월 1 일 667 51 37 657 43 282 이마트 8 월 1 일 3,473 82 46 3,453 47 12 한국가스공사 8 월 1 일 4,281 5-136 3,537-6 -16 코스맥스 8 월 11 일 196 18 12 198 18 1 카카오 8 월 11 일 361 43 3 377 27 13 엔씨소프트 8 월 11 일 235 77 65 241 86 9 와이지엔터테인먼트 8 월 11 일 64 8 7 77 7 7 NHN 엔터테인먼트 8 월 12 일 212 4 8 참고 : 컨센서스는 K-IFRS 연결기준 2 분기실적으로 216 년 6 월 3 일기준, 상기실적발표일은변경될수있음에유의하십시오. 자료 : Fnguide, 삼성증권. 14
투자정보팀 misun825.ku@samsung.com 2 22 753 수급빅매치 전일외국인주요매매종목 유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) SK하이닉스 238 1 삼성전자 799 셀트리온 78 1 카카오 78 NAVER 119 2 한화케미칼 147 메디톡스 54 2 이오테크닉스 74 LG디스플레이 11 3 LG화학 13 바텍 34 3 아바코 56 LG유플러스 87 4 현대차 92 이지바이오 31 4 컴투스 48 삼성SDI 79 5 POSCO 9 연우 2 5 케어젠 4 기아차 76 6 KB금융 85 솔브레인 18 6 와이지엔터테인먼트 4 효성 66 7 KT&G 69 휴젤 14 7 CMG제약 29 고려아연 61 8 S-Oil 64 SK머티리얼즈 14 8 에스엠 27 신한지주 59 9 이마트 62 서울반도체 12 9 CJ E&M 19 코오롱인더 52 1 LG전자 59 뷰웍스 12 1 게임빌 17 전일기관주요매매종목유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 삼성전자 528 1 한국전력 156 레고켐바이오 21 1 이오테크닉스 38 KB금융 17 2 OCI 97 매일유업 16 2 게임빌 36 삼성물산 17 3 LG이노텍 83 CJ E&M 15 3 아바코 35 대한항공 96 4 LG전자 77 메디톡스 13 4 카카오 33 호텔신라 92 5 SK하이닉스 75 아이원스 12 5 에스엠 31 한국가스공사 86 6 이마트 7 동국제약 11 6 와이솔 25 대상 86 7 해태제과식품 67 지스마트글로벌 9 7 주성엔지니어링 24 삼성화재 66 8 잇츠스킨 65 휴젤 7 8 AP시스템 23 현대모비스 6 9 한미약품 64 에스에프에이 7 9 SK머티리얼즈 16 삼성생명 58 1 오리온 64 네오팜 7 1 로엔 15 참고 : 상기자료는 17: 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 전일외국인 / 기관동시순매수 / 순매도주요종목유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) NAVER 166 1 LG전자 136 메디톡스 67 1 이오테크닉스 112 삼성SDI 13 2 이마트 132 바텍 35 2 카카오 111 호텔신라 1 3 KT&G 12 이지바이오 31 3 아바코 9 참고 : 상기자료는 17: 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 15
최근 5일간외국인주요매매종목 유가증권시장 순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 아모레퍼시픽 1,258 6.4 1 삼성전자 2,499 2.8 NAVER 894 9.7 2 삼성화재 329 2.4 삼성SDI 588 4.3 3 삼성전자우 186.7 LG생활건강 538 2.3 4 기아차 167.3 SK이노베이션 437 4.1 5 한화케미칼 155 5. 한화테크윈 41 3.6 6 이마트 132.1 SK하이닉스 388 3.5 7 롯데쇼핑 17. 한국항공우주 335 3. 8 LG 14 2.4 CJ제일제당 317 7.8 9 KCC 98 3.2 오리온 298. 1 미래에셋대우 94-1.9 코스닥시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 셀트리온 593 8.5 1 에코마케팅 144-41.5 SK머티리얼즈 125-4.7 2 오스템임플란트 138-11.2 바텍 113 9. 3 에스엠 73 1.8 메디톡스 99 11.5 4 카카오 68-1.1 원익홀딩스 96-2.3 5 케어젠 58-1.6 CJ E&M 88 5.3 6 파트론 54-4. 솔브레인 8 1.1 7 AP시스템 51-6.4 유진테크 77 4. 8 아바코 46-1.2 씨젠 67 3.9 9 뉴트리바이오텍 43-5.8 파라다이스 59 -.8 1 비아트론 42-4.8 16
최근 5 일간기관주요매매종목 유가증권시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 삼성전자 1,235 2.8 1 아모레퍼시픽 1,3 6.4 KB 금융 65 6. 2 LG 생활건강 412 2.3 LG 화학 589 4.3 3 오리온 357. 삼성물산 586 5.1 4 KB 손해보험 316-1.6 NAVER 567 9.7 5 한국전력 38-1.1 현대차 462 3.1 6 한화테크윈 29 3.6 현대증권 44 4.4 7 고려아연 281 -.4 삼성화재 394 2.4 8 OCI 281 -.2 현대중공업 37 7.1 9 LG 디스플레이 266.5 KCC 323 3.2 1 KT&G 258 -.8 코스닥시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 셀트리온 369 8.5 1 와이지엔터테인먼트 27 1.2 메디톡스 188 11.5 2 SK 머티리얼즈 158-4.7 씨젠 98 3.9 3 오스템임플란트 139-11.2 골프존 48-2.3 4 게임빌 19-6. 바텍 45 9. 5 테스 97-1.8 AP 시스템 36-6.4 6 에코마케팅 9-41.5 모두투어 35 4.2 7 파라다이스 82 -.8 아이원스 34 13.8 8 솔브레인 79 1.1 큐리언트 3-3.7 9 원익홀딩스 78-2.3 SKC 코오롱 PI 29 4.9 1 원익 IPS 72-7. 참고 : 상기자료는 17: 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Fnguide 기관 / 외국인순매수전환종목 유가증권시장 외국인롯데케미칼, 한국가스공사외국인이지바이오, 네오팜, 씨티씨바이오코스닥시장기관한화손해보험, 빙그레, 미래에셋생명기관 CJ프레시웨이, 레고켐바이오 참고 : 순매수전환은 2 일연속매도에서 2 일연속매수전환하고, 매수금액이매도금액보다큰종목자료 : Fnguide 17
투자정보팀 jm56.kim@samsung.com 2 22 73 Market Indicators Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 ( 지수 ) 1..8.6.4.2 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월자료 : Bloomberg 시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) 4 3 2 선진시장 1 (1) (2) (3) 신흥시장 (4) 14년 11월 15년 4월 15년 9월 16년 2월 16년 7월 자료 : Bloomberg 미국 / 일본국채수익률추이 (%) 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 1.3 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 참조 : 1 년물기준자료 : Bloomberg 일본 ( 우측 ) 미국 ( 좌측 ) (%).6.4.2. (.2) (.4) 달러인덱스와아시아달러인덱스추이 ( 지수 ) ( 지수 ) 118 116 114 112 11 18 16 아시아달러인덱스 ( 좌측 )* 14 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 참조 : * 미국달러화에대한아시아 1 개국통화가치자료 : Bloomberg 달러인덱스 ( 우측 ) 12 1 98 96 94 92 9 88 86 18
글로벌증시동향 MSCI 지역별증시성과 MSCI 지역별 12 개월선행기준예상 EPS 증가율및 P/B (%) 12 8 4 한국 신흥시장 중국 일본신흥아시아선진유럽 1 주일 1 개월 글로벌 선진시장 미국 P/B ( 배 ) 3.5 3. 2.5 2. 1.5 1..5 한국 신흥아시아 선진유럽 선진국글로벌 미국 중국일본신흥국 5 7 9 11 13 EPS 증가율 ( 전년대비,%) 참고 : 8 월 3 일 ~ 8 월 1 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 선진시장섹터별주간증시성과 (%) 6 4 2 (2) 자동차기계철강금속소재금융화학산업재경기소비재 IT 에너지운송필수소비재유통건설제약유틸리티 MSCI 선진시장주요국가별 216 년예상 EPS 추이 (215.7 =1) 15 1 95 9 85 8 75 7 15년7월 15년11월 16년3월 16년7월미국선진유럽일본 참고 : 8 월 3 일 ~ 8 월 1 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 신흥시장섹터별주간증시성과 (%) 8 6 MSCI 신흥시장주요국가별 216 년예상 EPS 추이 (215.7=1) 11 1 4 2 유통산업재금융건설경기소비재기계화학운송에너지필수소비재소재 IT 자동차철강금속제약유틸리티 9 8 7 6 15년7월 15년1월 16년1월 16년4월 16년7월 한국 중국 신흥아시아 참고 : 8 월 3 일 ~ 8 월 1 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 19
상품및산업 Indicators TR/Jefferies CRB Index ( 지수 ) 31 27 23 CRB( 에너지제외 ) 국제유가 ( 달러 / 배럴 ) 1 8 6 4 19 CRB 15 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 자료 : Thomson Reuters, 주 : CRB( 농산물 + 에너지 + 비철금속 ) 2 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 두바이 WTI 브렌트 자료 : Thomson Reuters 싱가포르정제마진 ( 달러 / 배럴 ) 12 1 8 6 4 2 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월자료 : Thomson Reuters 항공유 & 가솔린 ( 달러 / 배럴 ) ( 달러 / 갤런 ) 11 3.2 1 3. 9 가솔린 ( 우측 ) 2.8 8 2.6 7 2.4 2.2 6 2. 5 항공유 ( 좌측 ) 1.8 4 1.6 3 1.4 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 자료 : Bloomberg 대두 & 옥수수 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 부셀 ) 1,2 5 1,1 45 옥수수 ( 우측 ) 1, 4 9 35 대두 ( 좌측 ) 8 3 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 자료 : Thomson Reuters 소맥 & 원당 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 파운드 ) 7 22 65 소맥 ( 좌측 ) 2 6 18 55 16 5 45 14 4 원당 ( 우측 ) 12 35 1 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 자료 : Thomson Reuters 2
LME( 비철금속 ) 지수 ( 지수 ) 3,2 귀금속가격 ( 달러 / 온스 ) ( 달러 / 온스 ) 1,4 25 2,8 1,3 금 ( 좌측 ) 2 1,2 2,4 1,1 은 ( 우측 ) 15 2, 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 자료 : Thomson Reuters 1, 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 자료 : Thomson Reuters 1 비철금속가격 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 7, 2,4 아연 ( 우측 ) 철강유통가격 ( 위안 / 톤 ) 3,2 6, 2, 2,8 2,4 상해철근 5, 구리 ( 좌측 ) 1,6 2, 4, 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 자료 : Thomson Reuters 1,2 중국열연코일 1,6 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 자료 : Bloomberg 한국장단기금리스프레드 (% 포인트 ) 1..8.6.4.2. 14년11월 15년3월 15년7월 15년11월 16년3월 16년7월 자료 : Fnguide 1yr-3yr 국채금리스프레드 KOSPI & KOSDAQ 거래대금 (5 일평균, 조원 ) 16 14 12 1 8 6 4 2 15년1월 15년8월 16년3월 자료 : KRX 215 년이후평균거래대금 8.7 조원 21
증시캘린더 MON TUE WED THU FRI 8 9 1 11 12 [ 중국 ] [ 중국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] 7 월무역수지 ( 십억달러 ) (7 월 52.31/E 47.6/P 48.11) 7 월생산자물가지수 ( 전년대비 ) (7 월 1.8%/E 1.8%/P 1.9%) MBA 주택융자신청지수 ( 전주대비 ) (8 월 1 주 7.1%/E -/P -3.5%) 신규실업수당청구건수 ( 천건 ) (8 월 1 주 -/E -/P 269) 7 월소매판매 ( 전월대비 ) (7 월 -/E.4%P.6%) 7 월수출 ( 전년대비 ) (7 월 -4.4%/E -3.5%/P -4.8%) 7 월수입 ( 전년대비 ) (7 월 -12.5/E -7.%/P -8.4%) 7 월소비자물가지수 ( 전년대비 ) (7 월 -1.7%/E -2.%/P -2.6%) [ 한국 ] 7 월실업률 (7 월 3.6%/E 3.6%/P 3.6%) [ 한국 ] 8 월한국은행금융통화위원회 (8 월 1.25%/E 1.25%/P 1.25%) 7 월생산자물가지수 ( 전월대비 ) (7 월 -/E.1%/P.5%) 8 월미시건대심리지수 (7 월 -/E 91.5/P 9.) [ 중국 ] 7 월광공업생산 ( 전년대비 ) (7 월 -/E 6.2%/P 6.2%) 7 월소매판매 ( 전년대비 ) (7 월 -/E 1.5%/P 1.6%) 7 월고정자산투자 ( 전년대비 ) (7 월 -/E 1.3%/P 1.3%) [ 유럽 ] 6 월산업생산 ( 전월대비 ) (6 월 -/E.6%/P -1.2%) 2 분기 GDP( 전년대비 ) (2 분기 -/E 1.6%/P 1.6%) * 증시휴장 일본 15 16 17 18 19 美 8 월뉴욕주제조업지수 美 7 월주택착공건수 7 월건축허가 7 월소비자물가지수 7 월광공업생산 7 월설비가동률 美 MBA 주택융자신청지수 7 월 FOMC 의사록공개 美신규실업수당청구건수 7 월경기선행지수유 7 월소비자물가지수 한 7 월생산자물가지수 * 증시휴장 한국 참고 : 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 / E: 예상치, P: 직전발표치자료 : Bloomberg 22