CAPE Weekly 제 13 호 217 년 1 월 31 일 정유 / 화학 Weekly 춘절이후공급부족우려되며제품가격상승 Analyst 이지연 6923-7319 [jylee@capefn.com] 싱가폴정제마진은나프타스프레드개선에도불구하고, 휘발유와 BC유스프레드하락으로전주대비.5달러하락한배럴당 6.6달러를기록했습니다. 반면, 화학제품은춘절연휴로거래량이미미했으나춘절이후공급부족우려되며전제품가격상승세를보였습니다. 기초유분가격이상대적으로다운스트림제품가격보다높았다는것이이를방증합니다. 최근중국과인도수요개선과함께춘절이후성수기시즌의다운스트림제품가격강세가예상됩니다. NCC업체 ( 롯데케미칼, 한화케미칼 ) 에대한관심이필요합니다. 정유 정제마진하락 Ÿ 1월넷째주평균 Dubai유 $53.9(WoW +.9%, +$.5), Brent유 $55.5(WoW +.9%, +$.5), WTI유 $53.1(WoW +2.5%, +$1.3) Ÿ 싱가폴크랙마진 $6.6/b(WoW -6.6%, -$.5), 싱가폴심플마진 $2.1(WoW -26.2%, -$.8) Ÿ 휘발유 $15.7(WoW -$.5), 경유 $11.3(WoW -$.2), BC유 -$4.9(WoW -$1.7), 나프타 +$2.5(WoW +$.5) Ÿ 나프타스프레드개선에도불구, 휘발유와 BC유스프레드하락으로싱가폴크랙마진은전주대비 $.5 하락한 $6.6 기록. 춘절연휴에따른수요감소로전반적인제품스프레드하락함 화학 춘절이후공급부족이우려되며제품가격상승 Ÿ 원료나프타상승, 기초유분상승 - 나프타 $516 (WoW +1%, +$3), 에틸렌 $1,35(WoW +2%, +$24), 프로필렌 $892(WoW +3%, +$28), 부타디엔 $3,(WoW +3%, +$84) - 벤젠 $998(WoW +4%, +$4), 자일렌 $718(WoW +5%, +$34), SM $1,357(WoW +5%, +$61) - 에틸렌은중국춘절연휴로거래량이적었으나다운스트림인 EG, SM제품의견조한수요로인해가격상승을이끔. 프로필렌과부타디엔도공급부족으로가격급등 Ÿ 합성수지상승 - PE $1,25(WoW +1%, +$1), PP $1,25(WoW 보합 ), PVC $92(WoW +1%, +$6), ABS $1,87(WoW +2%, +$32), PS $1,393(WoW +1%, +$2) - PE제품은춘절연휴로거래량이줄었음. 그러나춘절이후공급부족이예상되며가격소폭상승함. 특히선물가격이강세를보이면서현물가격상승을이끔. 특히인도와중국에서수요강세를보임 Ÿ 합성섬유상승 - EG $952(WoW +4%, +$33), PX $888(WoW +1%, +$12), PTA $663(WoW +2%, +$15), PET $985(WoW +1%,+$9) - PTA 선물가격이강세를보이면서원료인 EG와 PX제품가격모두상승. PX는일본 TonenGeneral 사 (33만톤) 와한국 SK종합화학 (45만톤) 의화재에따른가동중단으로단기가격상승예상됨 Ÿ 합성고무상승, 천연고무상승 - SBR $3,(WoW +2%, +$5), 천연고무 (TSR2) $2,171(WoW 보합 ), 천연고무 (RSS3) $2,662(WoW +2%, +$62) - 합성고무는원료인부타디엔가격상승세가지속되며지난금요일 $2,95에서 $3,로 $5 상승 - 태국천연고무 (RSS) 가격은최근남부지역에서발생한홍수로인해생산량이감소했기때문. ANRPC(Association of Rubber Producing Countries) 는 태국천연고무생산량을기존예상치인 474만톤에서 438만톤으로 7.6% 하향조정함. 태국은글로벌천연고무수출국 1위이며전체생산량의 4% 를차지하고있음
주간뉴스정리 216 년 1 월 25 일아시아, 북해산원유도입사상최대치 ( 출처 : Petronet) - OPEC 의원유생산량감축으로아시아정유사들의북해산원유도입이급증. 블룸버그에따르면, 올해 1 월아시아의북해산원유도입량은 1,2 만배럴로사상최대치에달할전망. 노르웨이와영국연안에서 9 만배럴의원유를실은유조선이아시아로출항하였음. 다음주중에최소 3 만배럴이아시아로향할예정 - 1 월아시아원유수입량중북해산원유비중은약 4% 가될예정. 중동산원유가격상승으로북해산원유가격이상대적으로저렴해지고있음. 아시아는수요충당을위해북해와서아프리카지역에서수입하고자함 16 년 12 월 Dubai 유는 Brent 보다 $2.8 쌌으나 17 년 1 월 $1.6 로줄어듬. 또한 Dubai 유는 WTI 유보다 $.7 비싸며역전함 Dubai 유를쓰는아시아정유업체들에게원가측면에서불리 216 년 1 월 25 일트럼프대통령, Keystone XL 송유관등건설촉진행정명령에서명 ( 출처 : Petronet) - 트럼프대통령은 1 월 24 일 Keystone XL 송유관건설촉진을요구하는행정명령에서명함. 행정명령은 TransCanada 사가동송유관건설승인을미국무부에재신청하도록요청함과동시에, 재신청시점으로부터 6 일내에국무부가승인할것을규정. 트럼프대통령은 Dakota Access 송유관건설을촉구하는행정명령에도서명함. - 오바마대통령은 15 년 11 월기후변화정책에반한다는이유등으로 Keystone XL 건설승인을거부한적있음 - 환경단체인그린피스는트럼프대통령의행정명령서명직후, 법정소송등모든수단을동원해송유관건설을저지하겠다고밝힘 - 캐나다정부는지난해 11 월오일샌드수출송유관인 TransMountain 및 Line3 송유관의확장건설을승인한바있어, 이송유관들의물량확보경쟁이불가피 - 트럼프대통령은보호무역정책에입각해원유수입을억제할계획이며, 미하원도수입원유에대해국경세 (border tax) 를부과하는법안추진충 환경단체들의반발, 다른송유관과의경쟁, 트럼프행정부의수입억제정책등이향후 Keystone XL 사업추진에영향을미칠전망 217 년 1 월 23 일 OPEC 감산모니터링위원회, 모니터링방식에합의 ( 출처 : Petronet) - 지난주말 OPEC 과비 OPEC 회원국간의감산모니터링위원회를오스트리아빈에서개최. 사우디장관은 OPEC 과비 OPEC 회원국이 15 만 b/d 씩감산중이라고밝힘. 이는당초목표치의 8% 에해당함 - 쿠웨이트, 러시아, 알제리, 베네수엘라, 오만으로구성된모니터링위원회는 3 월 17 일쿠웨이트에서개최될예정이며, 이를매월 17 일보고서로발행할계획. 러시아에너지부장관은각국이제출한생산정보를 IHS 사, Argus 사, IEA 등의자료와비교검증할계획이라고밝힘. 다만, 모니터링위원회는감산목표준수만을평가하며, 그밖의수출량정보등은하위의기술검토조직에서검토할계획. 위원회의장인쿠웨이트석유장관은모니터링방식에대해전원합의했으며, 향후 1% 감산이행외에는받아들일수없다고언급함 - 사우디는평균 5 만 b/d 이상감산해이미목표치를달성했음, 알제리와쿠웨이트도할당량을넘겨감산합의를이행함. 다만, 이라크와베네수엘라는아직감산목표의절반만을이행중이며, 비회원국인러시아는평균 1 만 b/d 이상을감산함. 4~5 월중 3 만 b/d 이상으로감산할예정 당초감산목표치의 8% 를이행하여완만한유가상승이예상됨. 3 월 17 일감산모니터링위원회가열려감산목표치를달성할것으로전망됨 217 년 1 월 23 일중국정부, 5 개년석유, 가스세부계획발표 ( 출처 : Petronet) - 중국정부는대기오염완화를위해 22 년까지국내원유생산량을줄이는대신, 가스생산량을증대할계획 - 1 월 19 일발표된제 13 차 (216~22 년 ) 석유, 가스계획을통해국내원유생산량목표를제 12 차계획 (43 만 b/d) 보다 7% 감소한 42 만 b/d 로수립 - 국내천연가스생산량목표는제 12 차계획 (13bcf/d) 보다 53% 증가한 2bcf/d 로수립 - Wood Mackenzie 는제 13 차계획에대해현실적인목표라고평가. 22 년까지생산개시되는대형신규유전이없고, Daqing, Shengli 유전의노후화를감안하면생산량감소는불가피함. 다만, 중국정부가국영석유회사들에한계유전에대한생산재개또는증대를요구할경우, 생산량유지또는증가가가능할전망. 중국은 16 년석유회사의자본투자비삭감과노후유전생산량감소로전년대비 7.2% 줄어든 4 만 b/d 의원유를생산 - 가스부문에서는비전통및심해개발을촉진할계획. 비전통가스는 22 년까지 15 년목표 (.6bcf/d) 에서크게증대한 2.9bcf/d 의셰일가스를생산할계획 217 년 1 월 25 일아시아 PX 설비화재로가동중단 ( 출처 : ICIS) - 일본 TonenGeneral 사는 1 월 22 일, 화재로인해 PX 설비 (Wakayama 소재 ) 2 개라인가동중단함. #1 은연간 19 만톤, #2 는연간 14 만톤생산능력임. 향후가동시기는아직미정임 - SK 종합화학도지난 22 일 #2 PX 설비 ( 울산소재 ) 인 45 만톤을화재로인해가동중단함. 향후가동은 8~1 일이후로예상됨. PX 설비가동중단으로단기가격상승예상 217 년 1 월 27 일아시아에틸렌가격은수요강세로 1 개월래최고치 ( 출처 : ICIS) - 동북아에틸렌가격은 16 년 4 월이후 1 개월래최고치기록. 2 월후반오퍼물량부족으로강세 - 특히중국은 Methanol-to-olefins(MTO) 설비정기보수로공급부족하며가격강세를유도함 - 중국 Fund Energy 는 1 월 13 일이후 MTO 설비가동률을 7-8% 으로하향조정함. 생산능력은에틸렌 16.5 만톤, 프로필렌 16.5 만톤임. Xingxing New Energy 는 MTO 설비 69 만톤을 1 월 22 일이후정기보수진행함. 에틸렌다운스트림수요강세와정기보수등의공급부족으로인해에틸렌가격강세전망 - 2 -
정유제품가격동향 ($/bbl) 국제유가유종차이정유제품가격복합마진 Dubai Brent WTI Bremt- Dubai WTI- Dubai 싱가폴마진 제품별마진 (Dubai 유대비 ) Gasoline Kerosine Diesel B-C Naphtha (1M L) 평균크랙단순 Gasoline Kerosine Diesel B-C Naphtha Light Med 11 년 15.9 11.9 95.1 5. (1.8) 119.3 125.2 125.7 97.6 12.3 2.7 4.9 3.8 8.3 3.7 13.8 19.7 2.2 (7.9) (3.2) 1.7 (.4) 12 년 19.1 111.7 94.2 2.6 (14.9) 123.4 126.8 128.1 11.9 13.6 1.5 1.6 1.6 7.5 2.9 14.3 17.7 19.1 (7.1) (5.5) 2.2.6 13 년 15.3 18.8 98. 3.4 (7.4) 119.1 122.9 123.3 94.2 11. 1.2 1.2 1.2 6.2.7 13.9 17.7 18.1 (11) (4.3) 2.5.6 14 년 96.7 99.5 93. 2.8 (3.7) 111.9 113.4 113.6 86. 95.3 1.2 (2.9) (.9) 5.8.1 14.4 15.9 16.1 (11) (2.2) 1.5 (.5) 15 년 5.8 53.6 48.8 2.8 (1.9) 69.4 64.7 64.7 43.9 52.5 5.4 3.4 4.4 7.7 2.2 18.6 13.9 13.9 (6.9) 1.7 (.9) (2.2) 16 년 41.4 45.1 43.4 3.8 2.1 56.1 52.9 52.2 34.7 42.5 4.1 5.5 4.8 6.1 1.5 14.8 11.6 1.8 (6.7) 1.2 (.4) (1.8) 17 년 53.7 55.4 52.7 1.7 (1.) 69.5 65.2 65.1 5.3 55.3 3.8 5.7 4.8 6.9 2.7 15.8 11.4 11.4 (3.5) 1.6 (.5) (1.2) (YoY, %) 29.9 22.9 21.5 (54.5) 적전 23.9 23.1 24.7 44.8 3.1 (6.6) 2.7 (1.2) 12.7 85.1 6.9 (1.) 5. 적지 37. 적지적지 2Q15 6.5 63.5 57.9 3. (2.6) 81. 74.3 75.2 54.6 61.2 5.4 8. 6.7 8. 2.5 2.8 14.1 15. (5.5) 1.1 (.7) (2.) 3Q15 49.8 51.2 46.5 1.4 (3.2) 7.4 61.7 61.9 41.8 49.7 3.6 (2.2).7 6.3 (.1) 19.8 11. 11.3 (8.8) (.9).1 (1.) 4Q15 4.8 44.7 42.2 3.9 1.4 6.1 54.9 54.9 33. 47. 6.6 3.1 4.9 8. 2. 18.8 13.6 13.6 (8.3) 5.7 (.9) (2.5) 1Q16 3.5 35.2 33.5 4.8 3. 49.3 42.2 4.2 24.1 36.5 6.1 6.3 6.2 7.7 2.1 18.9 11.8 9.8 (6.3) 6. (1.1) (2.7) 2Q16 43.3 47. 45.7 3.8 2.4 57.6 54.4 53.8 33.1 43.9 3.3 6.8 5.1 5. (.4) 14.4 11.2 1.5 (1).7 (.5) (2.) 3Q16 43.2 47. 45. 3.8 1.8 54.8 54.3 54.2 37.1 41.3 3. 2.1 2.5 5.1 1.4 11.5 11.1 11. (6.2) (1.9) (.1) (1.5) 4Q16 48.2 51.1 49.3 2.8 1. 62.8 6.5 6.2 44.4 48.4 4.1 7. 5.6 6.7 2.9 14.5 12.2 12. (3.9).2 (.1) (1.) 1Q17 53.7 55.4 52.7 1.7 (1.) 69.5 65.2 65.1 5.3 55.3 3.8 5.7 4.8 6.9 2.7 15.8 11.4 11.4 (3.5) 1.6 (.5) (1.2) (QoQ, %) 11.4 8.6 7.1 63.5 흑전 1.8 7.8 8. 13.3 14.4 (7.3) (19) (14) 2.6 (4.6) 8.8 (6.4) (5.3) 적지 965.3 적지적지 (YoY, %) 76.4 57.4 57.5 (64.) 적전 4.9 54.4 61.8 18.3 51.7 (37) (1) (23) (1) 27.8 (16.3) (2.7) 16.4 적지 (73.1) 적지적지 16 년 2 월 28.9 33.6 3.6 4.7 1.7 45.6 39.8 37.4 23.1 33.4 5.3 7.1 6.2 6.6 1.9 15.7 11.6 9.1 (5.9) 4.6 (.8) (2.5) 3 월 36.3 4.9 39.2 4.7 2.9 52.9 47.9 46. 26.8 38.9 5.4 11.6 8.5 6.7.9 17.6 12.6 1.7 (8.4) 3.6 (1.) (2.4) 4 월 39. 43.3 41.1 4.4 2.1 54.5 49.6 48.2 29. 42.3 3.7 7.3 5.5 5.3 (.4) 15.5 1.6 9.2 (1) 3.3 (.8) (2.4) 5 월 44.3 47.6 46.9 3.3 2.6 59.1 55.2 54.8 33.7 44. 3. 8.1 5.6 4.9 (.7) 14.8 1.9 1.5 (11) (.3) (.9) (2.4) 6 월 46.3 49.9 48.9 3.6 2.6 59.1 58.3 58.1 36.3 45.3 3.2 5.1 4.2 4.9 (.1) 12.8 12.1 11.8 (1) (1.).3 (1.3) 7 월 42.7 46.5 45. 3.9 2.3 51.9 54.7 54.6 36.3 41.8 3.4 (.3) 1.6 4.9 1.6 9.3 12.1 12. (6.4) (.8).6 (1.) 8 월 43.5 47.2 44.8 3.6 1.2 54. 53.4 53.3 36.2 39.8 1.8 2.9 2.4 3.9.1 1.5 9.9 9.8 (7.3) (3.8).2 (1.2) 9 월 43.4 47.2 45.2 3.8 1.8 58.2 54.9 54.6 38.6 42.4 3.9 3.4 3.6 6.6 2.5 14.8 11.5 11.2 (4.8) (1.) (1.1) (2.2) 1 월 49. 51.3 49.9 3.2 2. 62.9 6.9 61.2 42.7 47.5 3.5 9. 3. 6. 1.7 13.9 11.9 12.2 (6.3) (1.5) (.2) (1.3) 11 월 43.9 47.1 45.9 3.2 2. 59. 56.6 56.8 41.4 46.5 5.5.6 3. 7.8 4.1 15.1 12.7 12.9 (2.5) 2.6 (.5) (1.4) 12 월 52.1 54.9 52.1 2.8.1 66.6 64.1 63. 49.1 51.3 3.4 11.6 7.5 6.4 2.7 14.5 12. 1.9 (3.) (.8).5 (.4) 17 년 1 월 53.7 55.4 52.7 1.7 (1.) 69.5 65.2 65.1 5.3 55.3 3.8 5.7 4.8 6.9 2.7 15.8 11.4 11.4 (3.5) 1.6 (.8) (1.4) 2 월 (.2) (.9) (MoM, %) 3.2 1. 1.1 (39.5) 적전 4.4 1.7 3.4 2.4 8. 14. (51) (36) 8.2 (.) 8.7 (4.8) 4.2 적지흑전적지적지 (YoY, %) 1. 73.7 66.6 (66.1) 적전 34.5 64.8 7.1 122.4 4. (49) 흑전 3.2 (3) (26) (33.1) 4.7 2.8 적지 (84.) 적지적지 12 월 2 주 52.6 54.9 51.9 2.3 (.7) 66.3 64.4 63.2 49.4 51. 2.9 12.4 6.3 5.9 2.4 13.7 11.8 1.6 (3.2) (1.6) 3 주 52.4 55. 52.6 2.6.2 67.9 64.6 63.7 49.8 51.8 3.8 13.4 7.7 6.9 3.2 15.6 12.3 11.3 (2.6) (.5) 4 주 53.5 56.3 53.9 2.8.3 69.5 66.2 65. 5.6 53.2 3.9 11.8 8.6 7. 3. 16. 12.7 11.5 (2.9) (.3) 1 월 1 주 54.3 56.5 53.3 2.2 (.9) 7.2 66. 65.7 51.9 54.1 3.7 11.6 7.8 7. 3. 15.9 11.7 11.4 (2.4) (.2) 2 주 53.5 55. 52.1 1.5 (1.4) 68.9 65. 64.9 5.3 55.3 3.9 6.3 7.6 7. 3.1 15.4 11.6 11.4 (3.2) 1.8 3 주 53.4 55. 51.8 1.6 (1.6) 69.6 64.9 64.8 5.2 55.4 4.1 4.8 5.1 7.1 2.9 16.3 11.5 11.4 (3.2) 2. 4 주 53.9 55.5 53.1 1.6 (.7) 69.6 64.9 65.1 49. 56.3 3.7 5.2 4.5 6.6 2.1 15.7 11. 11.3 (4.9) 2.5 (WoW, %).9.9 2.5 3.1 적지 (.1)..4 (2.5) 1.7 (8.3) 7.9.5 (6.6) (26) (3.1) (4.1) (1.6) 적지 22.8 (Diff.).5.5 1.3.1.8 (.)..3 (1.3).9 (.3).4. (.5) (.8) (.5) (.5) (.2) (1.7).5, 블룸버그 OSP - 3 -
화학제품스프레드동향 (1 개월시차적용 ) ($/MT) 납사 에틸렌 PE HDPE 에틸렌계열 LDPE LLDPE PVC EG 프로필렌계열 프로필렌 PP PO- 프로필렌 부타디엔 벤젠계열 자일렌 툴루엔합성고무 11 년 938 239 468 391 633 379 131 249 483 61 819 1988 169 459 12 569 999 272 65 243 1564 (14) 12 년 942 24 373 382 379 358 3 87 365 457 611 1493 264 51 133 269 5 322 555 15 2361 1843 13 년 923 336 548 513 593 537 88 134 419 557 76 577 384 772 117 14 398 33 556 76 2213 127 14 년 865 47 61 574 653 64 116 28 393 587 837 432 323 67 981 17 436 137 36 55 1764 65 15 년 51 575 717 714 739 699 332 285 36 594 886 424 196 583 947 198 48 217 331 77 1315 457 16 년 398 647 748 731 784 73 429 261 317 556 75 724 244 636 966 25 443 253 378 86 2232 381 17 년 57 527 735 686 844 675 441 45 393 544 765 2155 439 785 1328 55 46 22 386 94 3443 63 (YoY, %) 27 (19) (2) (6) 8 (8) 3 72 24 (2) 9 198 8 23 37 (73) 4 (13) 2 9 54 65 2Q15 566 799 83 788 845 776 325 388 43 722 818 579 25 773 199 2 563 23 356 124 1392 54 3Q15 469 455 74 77 722 684 323 264 266 575 678 539 173 571 897 142 34 21 34 38 1273 22 4Q15 446 541 66 667 673 641 317 159 14 466 93 36 15 458 729 169 292 226 32 76 1238 384 1Q16 348 638 73 723 75 718 374 266 231 488 617 499 28 612 843 27 36 236 362 87 121 43 2Q16 48 726 75 742 769 738 413 248 31 566 61 613 239 635 919 216 482 281 395 9 155 381 3Q16 391 665 749 737 774 737 422 229 355 583 785 662 242 619 981 218 467 256 389 79 1939 348 4Q16 444 559 765 721 844 728 56 31 378 588 817 1122 287 679 1121 18 464 238 366 88 4284 394 1Q17 57 527 735 686 844 675 441 45 393 544 765 2155 439 785 1328 55 46 22 386 94 3443 63 (QoQ, %) 14 (6) (4) (5) (7) (13) 49 4 (7) (6) 92 53 16 18 (69) (1) (8) 5 7 (2) 6 (YoY, %) 46 (17) 1 (5) 13 (6) 18 69 7 11 24 332 111 28 58 (73) 28 (7) 6 7 187 56 16 년 2 월 319 568 737 731 757 724 374 264 226 466 576 451 19 59 825 188 329 22 358 84 1194 32 3 월 363 79 82 812 844 83 455 382 321 63 74 712 35 777 983 258 445 319 449 111 126 496 4 월 389 798 814 8 842 799 44 312 35 636 644 645 274 715 117 24 471 29 418 98 1212 449 5 월 411 742 741 735 755 734 423 235 39 553 576 665 246 622 887 221 519 284 386 84 1466 458 6 월 425 637 694 691 71 68 374 198 29 57 583 53 196 568 851 186 455 268 382 89 1837 236 7 월 44 658 723 712 754 73 359 23 279 583 678 616 211 66 933 224 459 234 377 86 1647 383 8 월 374 651 746 736 768 735 423 218 336 581 87 623 244 616 981 227 464 254 388 7 1966 311 9 월 395 684 778 761 81 772 484 268 451 584 871 748 27 635 129 23 477 279 43 81 223 349 1 월 436 64 769 737 821 748 58 242 42 578 152 179 235 597 138 29 451 274 381 85 5223 539 11 월 43 514 764 712 86 721 489 271 325 587 585 978 24 678 196 17 411 198 333 81 412 188 12 월 466 524 761 715 852 716 521 39 389 598 813 138 387 763 1231 161 53 242 385 97 3619 455 17 년 1 월 57 527 735 686 844 675 441 45 393 544 765 2155 439 785 1328 55 46 22 386 94 3443 63 (MoM, %) 9 1 (3) (4) (1) (6) (15) 15 1 (9) (6) 65 14 3 8 (66) (13) (9) (3) (5) 38 (YoY, %) 4 (5) 16 1 3 8 5 197 167 38 34 545 24 68 84 (69) 51 3 37 4 2 6 12 월 2 주 475 569 781 739 873 732 527 455 48 632 766 1,357 432 816 1,279 129 527 267 48 18 3727 55 3 주 48 554 779 731 882 726 483 45 414 597 792 1,529 368 74 1,268 165 57 249 4 15 344 476 4 주 496 538 769 721 876 711 476 47 425 585 77 1,761 388 728 1,261 138 48 253 4 11 3398 41 1 월 1 주 51 515 752 72 862 693 44 455 385 535 762 1,9 384 731 1,311 33 375 221 387 97 3347 366 2 주 51 512 73 682 84 667 429 429 376 525 694 2,175 444 791 1,337 (8) 39 196 371 87 3339 673 3 주 513 531 715 665 83 65 434 439 384 545 77 2,436 478 816 1,358 57 475 24 378 87 3447 944 4 주 516 54 71 66 815 656 425 457 397 53 794 2,55 53 861 1,375 56 488 223 392 97 3521 755 (WoW, %) 1 2 (1) (1) (2) 1 (2) 4 3 (3) (2) 3 5 6 1 (32) (5) 9 4 12 () (2) (Diff.$/ 톤 ) 3 9 (5) (5) (15) 6 (9) 18 13 (15) (18) 69 25 46 17 (26) (26) 19 14 1 (14) (189) 자료 : Platts, 씨스켐주 : PO, AN, Phenol, BPA, TDI 가격은전주가격유지 벤젠 SM ABS 페놀 - 벤젠 BPA - 벤젠 자일렌 P-X PTA -.67 *PX TDI - 툴루엔 SBR -BD - 4 -
화학제품가격동향 I ($/MT) Dubai 나프타에틸렌 프로 PE HDPE LDPE LLDPE PVC EG 필렌 PP PO AN 부타디엔 11 년 16 938 1171 14 1323 1566 1311 163 1181 1415 1511 224 2345 292 12 년 19 942 1224 1321 1346 132 1298 97 128 136 1385 1916 1927 2434 13 년 15 923 1354 1478 1465 1512 1456 17 154 1339 1455 229 1839 1496 14 년 97 865 141 1528 1529 1552 153 116 928 1292 1457 218 1964 1331 15 년 51 51 1113 1216 1217 1236 1196 829 782 83 171 1693 13 921 16 년 41 398 145 1143 1126 1179 1125 823 656 711 949 1397 1143 1119 17 년 54 57 999 127 1158 1317 1147 913 922 865 116 1594 1294 2627 (YoY, %) 3 27 (4) 6 3 12 2 11 41 22 7 14 13 135 2Q15 61 566 1391 136 1353 1398 1329 878 942 983 1257 181 149 1132 3Q15 5 469 989 121 1217 1226 1188 827 768 769 157 1551 1182 143 4Q15 41 446 123 119 1111 1125 192 768 611 555 897 156 134 757 1Q16 3 348 12 198 193 1117 185 741 633 599 849 1193 989 866 2Q16 43 48 1115 1139 1131 1158 1127 82 638 691 955 1274 137 12 3Q16 43 391 163 1148 1136 1173 1135 821 628 754 982 15 1229 161 4Q16 48 444 983 1188 1145 1268 1152 93 724 81 111 162 1319 1545 1Q17 54 57 999 127 1158 1317 1147 913 922 865 116 1594 1294 2627 (QoQ, %) 11 14 2 2 1 4 () (2) 27 8 (2) (2) 7 (YoY, %) 76 46 (2) 1 6 18 6 23 46 45 2 34 31 23 16 년 2 월 29 319 922 191 185 1111 178 728 618 58 82 1149 971 85 3 월 36 363 111 1139 1131 1163 1123 774 71 641 923 1288 923 131 4 월 39 389 1161 1176 1162 125 1162 83 675 668 999 1285 954 18 5 월 44 411 1136 1135 1129 1149 1129 818 629 73 948 1251 135 159 6 월 46 425 149 115 112 1121 191 785 69 71 919 1286 1123 941 7 월 43 44 183 1148 1137 1179 1128 783 627 74 18 1379 1156 141 8 월 43 374 148 1143 1133 1164 1132 82 614 732 977 1512 1231 119 9 월 44 395 16 1153 1137 1176 1147 859 643 827 96 161 13 1124 1 월 49 436 137 1166 1135 1218 1146 96 639 817 975 1878 1368 1476 11 월 44 43 957 128 1156 134 1165 933 715 768 13 141 1325 1422 12 월 51 466 954 119 1144 1281 1146 951 819 819 128 1581 1263 1738 17 년 1 월 54 57 999 127 1158 1317 1147 913 922 865 116 1594 1294 2627 (MoM, %) 5 9 5 1 1 3 (4) 13 6 (1) 1 2 51 (YoY, %) 1 4 (3) 13 9 22 9 27 59 5 26 4 21 245 12 월 2 주 53 475 992 124 1162 1296 1155 95 878 831 155 1533 1295 178 3 주 52 48 991 1217 1168 1319 1163 92 842 851 134 1583 123 1966 4 주 54 496 983 1213 1165 132 1155 92 914 869 129 1563 123 225 1 월 1 주 54 51 98 1218 1168 1328 1159 95 92 85 1 1563 123 2365 2 주 53 51 987 125 1157 1315 1142 94 94 851 1 1525 1243 265 3 주 53 513 111 1195 1145 131 113 914 919 864 125 1558 1293 2916 4 주 54 516 135 125 1155 131 1151 92 952 892 125 1663 1353 3 (WoW, %) 1 1 2 1 1 2 1 4 3 3 (Diff.$/ 톤 ) 3 24 1 1 21 6 33 28 84 자료 : Platts, 씨스켐주 : PO, AN, Phenol, BPA, TDI 가격은전주가격유지 - 5 -
화학제품가격동향 II 합성고무 ($/MT) 벤젠 SM PS ABS 페놀 BPA 톨루엔 TDI 자일렌 P-X PTA PET SBR Rubber (TSR2) 천연고무 11 년 111 1391 155 2132 1668 298 177 125 125 1538 1269 1655 2767 2751 2767 12 년 125 1451 1575 1974 1443 1675 1176 3519 1263 1496 199 1425 4363 4358 4363 13 년 133 1691 1841 1937 1419 1713 1164 3392 1249 1475 175 1426 2762 2768 2762 14 년 1222 156 1658 188 1437 172 146 2849 136 126 892 1249 225 233 225 15 년 692 179 1227 1443 888 117 671 1976 714 828 631 968 1383 1385 1383 16 년 638 131 1179 1361 824 162 592 2819 647 773 6 872 1424 1372 1598 17 년 911 1257 1359 18 875 1279 7 416 692 858 643 966 2461 262 2474 (YoY, %) 43 22 15 32 6 2 18 46 7 11 7 11 73 5 55 2Q15 84 1326 1433 1652 981 1344 766 2123 784 91 713 18 1486 148 1486 3Q15 677 175 1244 141 886 147 647 1968 75 88 67 96 1379 1394 1379 4Q15 62 99 161 1181 771 894 627 1868 677 772 597 895 125 127 125 1Q16 575 979 1118 121 77 922 577 1771 63 73 573 847 117 1157 1172 2Q16 628 124 1213 138 849 1115 595 2113 67 784 61 891 1417 137 1636 3Q16 64 118 1164 138 846 195 564 2497 654 788 61 869 1346 1316 1683 4Q16 711 113 1221 1545 833 1117 634 4897 662 79 69 883 1762 1644 1899 1Q17 911 1257 1359 18 875 1279 7 416 692 858 643 966 2461 262 2474 (QoQ, %) 28 14 11 17 5 15 1 (16) 5 9 6 9 4 25 3 (YoY, %) 58 28 22 49 14 39 21 132 15 18 12 14 11 78 111 16 년 2 월 544 944 175 1179 742 883 544 1758 574 712 556 822 181 185 1255 3 월 624 197 1211 132 83 99 615 186 638 768 592 883 1293 1268 1428 4 월 636 178 1281 138 864 195 613 1827 653 781 613 91 146 148 1652 5 월 64 116 123 1281 861 1159 6 281 678 78 61 912 1492 144 1721 6 월 67 979 1157 1263 823 191 573 2431 679 793 68 861 1325 1261 1535 7 월 636 13 1181 1358 831 166 557 2221 658 82 617 878 134 1313 1749 8 월 64 113 1158 1377 86 197 545 2519 65 784 65 861 1345 135 1698 9 월 645 11 1154 145 848 1121 59 2751 655 779 67 867 1368 133 163 1 월 632 994 1151 1435 849 191 62 5815 671 778 66 858 1612 1449 1652 11 월 684 1121 122 154 83 14 62 4638 642 777 64 873 1718 163 1851 12 월 816 1192 1311 166 845 1214 661 4239 672 814 618 917 1877 1855 2195 17 년 1 월 911 1257 1359 18 875 1279 7 416 692 858 643 966 2461 262 2474 (MoM, %) 12 5 4 8 3 5 6 (3) 3 5 4 5 31 11 13 (YoY, %) 63 4 27 57 14 43 22 134 16 21 13 16 121 84 122 12 월 2 주 855 1239 1327 172 818 1215 691 4343 69 83 626 931 194 221 2,334 3 주 85 1177 1339 175 888 123 653 435 686 837 629 945 194 1924 2,283 4 주 832 1172 1339 175 888 123 667 423 698 844 629 945 194 19 2,231 1 월 1 주 85 1197 1339 1776 888 123 678 423 687 852 635 956 234 198 2,342 2 주 919 1266 1351 1812 848 1245 699 43 671 846 643 969 29 287 2,536 3 주 959 1296 1374 1838 863 128 79 41 684 858 647 976 29 2171 2,6 4 주 998 1357 1393 187 888 132 746 4188 718 888 663 985 3 2171 2,662 (WoW, %) 4 5 1 2 5 5 3 2 1 2 2 (Diff.$/ 톤 ) 4 61 2 32 37 34 3 15 9 5 62 자료 : Platts, 씨스켐주 : PO, AN, Phenol, BPA, TDI 가격은전주가격유지 Rubber (RSS3) - 6 -
정유제품스프레드동향 그림 1. 싱가폴크랙마진 그림 2. 싱가폴단순마진 12 1 8 6 4 2 8 6 4 2 (2) (4) 그림 3. 국내정제마진그림 4. 국내정제마진 (1 개월시차적용 ) 1 8 6 4 2 (2) (4) 25 2 15 1 5 (5) (1) (15) (2) (25) 그림 5. 휘발유마진 그림 6. 경유마진 3 25 2 15 1 5 25 2 15 1 5-7 -
그림 7. BC 유마진 그림 8. 나프타마진 2 (2) (4) (6) (8) (1) (12) (14) (16) (18) (2) 15 1 5 (5) (1) (15) (2) 그림 9. 미국상업원유재고 그림 1. 미국휘발유재고 (K barrels) 55, 5-yr max. 5-yr min. 5-yr avg. 215 216 217 (K barrels) 28, 5-yr max. 5-yr min. 5-yr avg. 215 216 217 5, 26, 45, 24, 4, 22, 35, 2, 3, 18, 자료 : EIA 자료 : EIA 그림 11. 미국경유재고 그림 12. 미국정유업체가동률 (K barrels) 19, 5-yr max. 5-yr min. 5-yr avg. 215 216 217 (%) 5-yr max. 5-yr min. 1 5-yr avg. 215 216 217 16, 9 13, 1, 8 7, 7 자료 : EIA 자료 : EIA - 8 -
화학제품스프레드동향 그림 13. 에틸렌 - 나프타스프레드 그림 14. 프로필렌 - 나프타스프레드 1, 215 216 217 8 6 4 2 8 215 216 217 6 4 2 그림 15. 부타디엔 - 나프타스프레드 그림 16. PE- 나프타스프레드 4, 215 216 217 3, 2, 215 216 1, 217 8 6 1, 4 2 그림 17. PVC- 나프타스프레드 그림 18. EG- 나프타스프레드 7 215 216 217 5 7 215 216 217 5 3 3 1 1 (1) (1) - 9 -
그림 19. PP- 나프타스프레드 그림 2. PO- 프로필렌스프레드 1, 215 216 217 8 1,5 215 216 217 1, 6 4 5 2 그림 21. 벤젠 - 나프타스프레드 그림 22. SM- 나프타스프레드 7 215 216 217 5 3 215 216 1,1 217 9 7 5 1 (1) 3 1 그림 23. PS- 나프타스프레드 그림 24. ABS- 나프타스프레드 1,2 215 216 217 1, 8 6 4 2 215 216 1,5 217 1,3 1,1 9 7 5-1 -
그림 25. 페놀 - 벤젠스프레드 그림 26. BPA- 벤젠스프레드 5 215 216 217 4 3 2 1 (1) 1, 215 216 217 8 6 4 2 그림 27. PX- 나프타스프레드 그림 28. PTA- 나프타스프레드 9 215 216 217 7 5 3 4 215 216 217 3 2 1 1 (1) 그림 29. TDI- 톨루엔스프레드 그림 3. SBR- 부타디엔스프레드 8, 215 216 217 6, 4, 215 216 217 3, 2, 2, 1, - 11 -
그림 31. 천연고무가격 그림 32. 면화가격 215 216 217 6, 215 216 217 1 4,.8 2,.6.4-12 -
글로벌정유업종주가및밸류에이션동향 Company 국가시가총액주가주가주가상승율 (%) P/E(x) P/B(x) ROE(%) EV/EBITDA(x) (bn USD) ( 각국통화 ) (USD) (1W) (1M) (3M) ( YTD) 16 17E 16 17E 16 17E 16 17E Refinery SK 이노베이션 SK 12.7 162, 138 (.3) 1.6 4.2 1.6 7.6 7.6.9.8 11.8 11. 4.5 4.6 한국 S-OIL SK 7.9 83, 71 (1.8) (2.) 3.8 (2.) 7.5 8.2 1.5 1.3 21.5 17.5 5.5 6.1 GS SK 4.1 51,4 44 (3.4) (5.) (1.) (5.) 6.7 6.8.7.6 1.5 9.8 7.2 6.9 PETROCHINA CH 22.6 6 1 1.5 7.6 15.6 7.6 119.9 19.2.9.8.7 4.4 8.1 6.7 중국 SINOPEC CH 14.2 6 1 2.3 12.9 9.7 12.9 16.2 13..9.9 6.1 7.3 5.9 5.2 CNOOC CH 56.6 9 1.4 1.4 (2.) 1.4 n/a 14.3 1.1 1. (.2) 7.2 7. 4.4 KUNLUN ENERGY HK 6.5 6 1 1. 7.2 5.6 7.2 11.1 11. 1..9 9.1 8.8 5.3 5.5 JX HOLDINGS JN 11.8 541 5 3.6 9.4 29.4 9.4 11.1 9.1.8.8 8.9 9.2 7.9 7.5 일본 TONENGENERAL SEKIYU JN 4.3 1,355 12 4.2 1. 31.2 1. 12.2 11.3 2. 1.8 14.2 9.1 8.5 7.5 아시아 & 오세아니아 SHOWA SHELL SEKIYU JN 3.7 1,13 1 1.7 4. 13.6 4. 16.9 13. 1.9 1.8 9.3 11.8 n/a n/a RELIANCE INDUSTRIES IN 49.9 1,45 15 1.9 (3.5) (.6) (3.5) 11.2 11. 1.2 1.1 11. 1.5 1.6 8.9 PTT PCL TH 33.9 418 12 7.5 12.4 19.8 12.4 12.8 11.8 1.5 1.4 12.2 11.9 6. 5.7 FORMOSA PETROCHEMICAL TA 32.2 17 3 1.9 (4.9) 1.4 (4.9) 16.7 17.6 3.5 3.3 21. 18.4 11.3 12.1 BHARAT PETROLEUM IN 15. 75 1 6. 1.9 5.3 1.9 12.8 11.8 3. 2.6 25.7 23.8 9. 8. CALTEX AUSTRALIA AU 5.7 29 22 (2.8) (4.8) (4.9) (4.8) 14.7 13.2 2.7 2.4 19.2 2.1 7.9 7.4 THAI OIL PCL TH 4.2 73 2.7.3 3.9.3 8.3 9.7 1.4 1.3 17.8 14. 5.8 5.6 HINDUSTAN PETROLEUM IN 7.9 528 8 7.2 19.7 13. 19.7 9.9 1. 2.5 2.1 28.7 23.6 7.2 7.4 PETRON PH 1.8 9 (2.9) (5.3) (9.2) (5.3) 14.1 11.2 1.4 1.2 9.7 1.6 7.5 6.7 PETROBRAS BZ 67.5 15 5 (4.3) 3. (15.3) 3. n/a 13.1.8.8 (1.1) 4.8 6.8 5.3 EXXON MOBIL US 354. 85 85.5 (5.4).7 (5.4) 39.4 2.3 2.1 2. 5.3 9.8 12.8 8.2 ROYAL DUTCH SHELL NE 225.5 27 27 (1.5) (3.6) 4.4 (3.6) 26. 14.4 1.2 1.2 4.3 8.4 9.2 6.3 CHEVRON US 214.2 113 113 (1.7) (3.6) 9.3 (3.6) 24.6 17.9 1.5 1.5 5.7 8.2 7. 6. BP PLC GB 116.9 6 6 (1.6) (5.9) (2.6) (5.9) 35.7 15. 1.3 1.3 2.6 8.4 8. 5.4 TOTAL SA FR 122.8 47 5 (1.) (3.5) 5.8 (3.5) 15. 12. 1.2 1.2 8.6 1.4 7.8 5.8 CONOCOPHILLIPS US 6.6 49 49 (2.) (2.4) 8.8 (2.4) n/a 127.7 1.8 1.8 (1.2).8 16.6 7.6 ROSNEFT OJSC-REG S GDR RU 7. 397 7 1.2 1.6 2.1 1.6 8.4 7. 1.1 1. 16.9 17.3 4.5 3.9 VALERO ENERGY US 3.4 67 67 1.3 (1.8) 14.5 (1.8) 18.3 12.3 1.5 1.5 9.1 12.2 7.1 5.7 아메리카 & 유럽 HESS US 17.3 55 55 (4.4) (12.3) 8.7 (12.3) n/a n/a 1.1 1.2 (5.7) (5.4) 1.6 9. MURPHY OIL US 5.1 3 3 (5.1) (4.6) 1.4 (4.6) 62.5 33.9 1. 1. 2.8 2.9 5. 4.6 ENERGY TRANSFER PARTNERS US 2.9 39 39 8. 7.8 1.3 7.8 56.8 26.4 1.1 1.2 2.1 (3.5) 1.2 8.8 ANADARKO PETROLEUM US 38.7 69 69 (.9) (.7) 12.6 (.7) n/a 147. 2.4 2.5 (11.9).7 13.9 8.4 DEVON ENERGY US 24.1 46 46.8.7 17.4.7 n/a 27.5 4. 3.6 (.8) 12.1 14.2 9.6 EOG RESOURCES US 58.8 12 12 (1.5).8 12.3.8 n/a 145. 4.5 4.6 (7.6) 2.2 22.7 12.5 CHESAPEAKE ENERGY US 6. 7 7 1.9 (3.) 17.6 (3.) n/a 8.5 n/a n/a (18.4) 38. 14.4 8.7 ENCANA CA 12.5 13 13 (1.8) 9.4 28.4 9.4 987.7 35.6 1.8 1.8.1 5.2 14.7 1.1 SPECTRA ENERGY US 29.5 42 42 1.1 2.4 (.3) 2.4 35.6 3.2 3.3 3.2 9.7 7.5 17.2 15.5 WILLIAMS PARTNERS US 38.6 42 42 6.7 11.1 17.3 11.1 2817 26.7 1.1 1.4 5.2 6.6 13.5 13.1 SUNOCO US 2.7 29 29 6.2 6.2.5 6.2 13.4 17.8.9 1. 6.1 5.9 1.6 9.7 INTEROIL SI 2.4 48 48 (.4) 1.5 (1.7) 1.5 n/a n/a 3.5 2.4 (16.7) (9.8) n/a n/a GAZPROM NEFT RU 18. 228 4 3.2 6.5 23.3 6.5 6.2 4.5.9.8 18.4 22.5 5.6 4.5 STATOIL ASA NO 6.6 19 19 (1.6) (1.8) 12.4 (1.8) 128.7 17.6 1.5 1.5 1.3 8.4 5.4 3.6 자료 : Bloomberg - 13 -
글로벌화학업종주가및밸류에이션동향 Chemical 한국 중국 일본 아시아 & 오세아니아 아메리카 & 유럽 Solar Company 자료 : Bloomberg 국가시가총액주가주가주가상승율 (%) P/E(x) P/B(x) ROE(%) EV/EBITDA(x) (bn USD) ( 각국통화 ) (USD) (1W) (1M) (3M) (YTD) 16 17E 16 17E 16 17E 16 17E LG 화학 SK 16.2 27, 23 (.2) 3.4 11.8 3.4 11.8 11.4 1.3 1.2 11.2 1.7 5.2 4.8 롯데케미칼 SK 11.4 392,5 334 2.3 6.4 31.3 6.4 7.9 7.4 1.5 1.2 2.5 18.6 4.9 4.4 대한유화 SK 1.6 282, 24 3.3 2.4 37.6 2.4 6.6 6. 1.2 1. 19.8 18. 4.3 3.6 한화케미칼 SK 3.8 27,25 23. 1.3.2 1.3 5.9 6.5.8.8 15.4 12.4 6.4 6.5 금호석유 SK 2.2 83,6 71 (3.8) 2. 17.1 2. 2.7 13.8 1.6 1.5 7.8 1.7 12.6 9.8 효성 SK 4.1 138, 117 (4.8) (5.2) 3.8 (5.2) 7.7 6.7 1.3 1.1 17.5 17.5 7.3 6.6 코오롱인더 SK 1.6 75,5 64 (3.1) 2..9 2. 1.8 8.9 1.1 1. 9.8 1.9 7.4 6.6 SKC SK 1. 31,3 27 (.5) (5.2) 13. (5.2) 15.5 8.5.8.7 4.8 9. 9.4 7.3 휴켐스 SK.7 2,9 18 (1.2) (3.7) (12.4) (3.7) 16.5 11.3 1.7 1.5 1.4 14.1 7.2 6.3 SINOPEC SHANGHAI CH 9.4 4 1 3.7 14.8 21.4 14.8 8.7 9.9 1.9 1.7 24.5 18. 7.4 8. SINOPEC OILFIELD SERVICE CH 7.2 1 4. 2.6 (6.6) 2.6 n/a n/a 1. 1.1 (31.5) (1.) n/a 23.7 SHIN-ETSU CHEMICAL JN 37. 9,791 86 1.9 8. 25.8 8. 24.6 21.2 2. 1.9 8.3 9.1 1.5 9. ASAHI KASEI JN 13.3 1,8 9 2.4 5.9 14.6 5.9 15.1 14.4 1.4 1.3 9.4 9.5 7. 6.4 SUMITOMO CHEMICAL JN 8.4 582 5 3. 4.7 12.8 4.7 14.4 11.5 1.2 1.1 9. 1.6 7.9 7.1 MITSUI CHEMICALS JN 4.8 535 5 2.1 1.9.8 1.9 1.3 1.3 1.3 1.2 13.8 12.6 7.1 6.8 SHOWA DENKO JN 2.4 1,866 16 7.6 11.5 32.3 11.5 19.3 14.6.9.8 5. 5.8 8.3 7.8 TOKUYAMA JN 1.5 53 4 4.6 13.3 6.6 13.3 8.8 8.9 2.2 1.8 33.7 21.4 5.5 5.1 SAUDI BASIC INDUSTRIES SR 76.9 96 26 2.2 5. 13.4 5. 15.8 15.4 1.7 1.7 1.7 11.1 8. 7.6 NAN YA PLASTICS TA 18.5 74 2.7 3.2 12.2 3.2 16.4 17.6 1.7 1.7 1.3 9.4 19.2 17. FORMOSA PLASTICS TA 18.2 9 3.2 1.1 5.4 1.1 17.1 15.8 1.9 1.8 11.2 11.7 28.9 23.9 FORMOSA CHEMICALS TA 18. 97 3 (1.1).5 2.5.5 14.4 14.1 1.9 1.8 11.6 11.7 13.1 12.8 RELIANCE INDUSTRIES IN 49.9 1,45 15 1.9 (3.5) (.6) (3.5) 11.2 11. 1.2 1.1 11. 1.5 1.6 8.9 DU PONT US 67. 77 77 5.8 4.9 1.9 4.9 2.7 18.6 4.1 3.7 31.1 29.8 11.8 1.9 DOW CHEMICAL US 73.4 6 6 5.4 5.3 11.7 5.3 14.8 13.8 2.7 2.5 18.2 18.3 8.3 7.7 EASTMAN CHEMICAL US 11.3 77 77.7 2.8 7.4 2.8 1.5 9.8 2.2 2. 22.1 21.7 7.9 7.5 HUNTSMAN US 4.9 21 21 2.7 8.4 17.2 8.4 13.5 1.8 3.1 2.6 23.5 28. 8.4 7.5 BASF SE GE 89.2 91 97 2.6 3.2 13.7 3.2 19.1 17.4 2.8 2.7 14.3 15.4 9.6 8.7 LYONDELLBASELL US 38.4 94 94 3.4 9.9 17.4 9.9 1.2 9.6 6.6 5.8 62.3 62. 7. 7. BAYER AG-REG GE 92.4 15 112 3.8 5.8 16.1 5.8 14.1 13.1 3.2 2.9 22.9 21.1 9.1 8.4 OCI SK 1.8 88,7 75 (1.8) 12.7 (4.9) 12.7 7. 19.7.7.6 7. 4.1 8.3 7.3 HANWHA Q CELLS SK.7 8 8 (.1). (29.7). 5.9 26.8 n/a n/a 1.2 3.4 n/a n/a WACKER CHEMIE GE 6.4 114 122 4. 15.8 41.6 15.8 35.4 22.3 2.6 2.4 6.9 11.4 6.6 5.8 GCL-POLY ENERGY HK 2.4 1 4.1 8.6 (3.8) 8.6 7.4 7.2.8.7 11.8 11.2 5.8 6.1 SUNEDISON US. 3.8 14.7 (62.1) 14.7 n/a n/a.. (94.9).5 n/a 48.2 FIRST SOLAR US 3.3 31 31 (6.9) (2.4) (22.9) (2.4) 6.6 78.7.6.6 7.3.6 4.8 8.6 SUNPOWER US.9 6 6 (7.4) (4.1) (15.1) (4.1) n/a n/a.7.9 (6.1) (6.5) 13.5 11.7 CANADIAN SOLAR CA.7 13 13 (.6) 3.1 (14.9) 3.1 7.9 6.1.8.7 11. 11.8 1.4 7.1 YINGLI GREEN ENERGY CH.1 19 3 2.9 8.8 (25.7) 8.8 n/a n/a n/a n/a 8.3 12.3 14. 7.1 Compliance Notice 동자료에게재된내용들은외부의압력이나부당한간섭없이본인의의견을정확하게반영하여작성되었음을확인합니다. 동자료는기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료는조사분석자료작성에참여한외부인 ( 계열회사및그임직원등 ) 이없습니다. 당사는상기명시한사항외고지해야하는특별한이해관계가없습니다. - 14 -