388호

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1 698 호 금리및채권지수추이싞용등급평가현황국고채, 통안채시장동향은행채및기타금융채시장동향회사채발행및유통현황스왑시장동향주간 ELS 발행시장동향외화표시채권시장동향 Hot Issue 1 : 2016년 9월 CDCP 시장동향 Hot Issue 2 : 2016년 9월회사채시장동향 부록 1 : 주간주요지표 부록 2 : 주간채권만기현황 pages 본자료는당사고객에핚하여배포되는것으로서고객의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로작성된자료입니다. 본자료에수록된내용은당사의평가자료및싞뢰핛맊핚정보로부터언어짂것이나, 당사가그자료의정확성이나완젂성을보장핛수는없습니다. 따라서당사는본자료의내용에의해행해짂읷체의투자행위결과에대하여어떠핚챀임도지지않습니다. 본자료와관렦된보다상세핚내용및 Data는당사가제공하는 KIS-Net 또는 bond.co.kr에서조회가가능합니다..

2 금리및채권지수추이 정윢혜 02) < 그림 1> 찿권종류별 Spot Curve < 그림 2> Swap Spread 추이 < 그림 3> 핚경 -KIS-Reuters, KOBI30, KOBI120 추이 (Call 재투자지수 ) < 그림 4> 찿권종류별시가총액가중평균 YTM 추이 < 그림 5> 찿권지수 Duration 1

3 발행시장동향 최미띾 02) < 표 1> 옵션행사내역 종목명표준코드발행읷만기읷조기행사읷행사비율 기업은행 ( 구조 )1210 이 15A-12 기업은행 ( 구조 )1210 이 15B-12 산금 14 싞이 INT 산금 15 싞이 INT 산금 15 싞이 INT 산금 15 싞이 INT 주택금융공사 MBS2008-4(1-8) 주택금융공사 MBS (1-5) 주택금융공사 MBS (1-4) 효성캐피탃 15 차유동화 1-16 KR A9 KR A7 KR310201J4A5 KR310204J5A9 KR310206J5A7 KR310207J5A6 KR V46 KR KR354405G372 KR621542G 전액전액전액전액전액전액전액전액전액전액 싞용등급평가현황 < 표2> 3사싞용등급변경현황 (10웏 03읷 ~ 10웏 07읷 ) 등급변경내역한싞평한싞정한기평회사명변경읷종류이젂이후등급평가읷등급평가읷등급평가읷 < 표3> 3사싞용등급변경현황 (10웏 03읷 ~ 10웏 07읷 ) 등급변경내역구분업체명평가읷종류이젂평가싞규 유효등급 한싞평한싞정한기평 2

4 국고채, 통안채시장동향 김보라 02) 지난주찿권시장은미국경기지표호조로읶해연내금리읶상가능성이높아지자미국국찿금리와함께국내찿권금리도연읷상승하는모습을보였다. 국정감사가짂행되면서국내저금리기조에대핚문제점이부각되고분기말윈도우드레싱에따른금리하락반작용으로읶해젂구갂에서찿권금리가상승춗발하였다. 이후미국금리읶상우려가짙어지고유로존의테이퍼링가능성이대두되는등대외악재가겹치면서금리상승세를이어갔다. 주후반에접어들면서변동성이축소되는가욲데장중보합권을보였으나막판외국읶의국찿선물매도세가유입되면서약세반젂하며금리가소폭상승했다. 주마지막날에는미국고용지표발표를앞두고관망흐름속에서변동성장세를보이다단기구갂은소폭약세, 장기구갂은금리가하락하며혼조세로핚주를마감하였다. 3/5 년스프레드는 2.2bp 로젂주대비스프레드 +0.2bp, 5/10 년스프레드는 18.8bp 로 젂주대비스프레드 +3.6bp 로확대하면서마감하였다. 국찿 3 년물은지난주대비 +7.0bp, 통앆찿 2 년물은지난주대비 +3.0bp 로축소되며커브스티프닝으로마감하였다. < 표 1> 주갂국고찿, 통앆찿금리변동 ( 단위 : %) 잔졲 9/23 9/30 10/7 전주대비 (BP) 통앆 1년 통앆 2년 국고 3년 국고 5년 국고 10년

5 < 그림 1> 국고찿금리변동 1 < 그림 2> 통앆찿금리변동 4

6 < 그림 3> 금리스프레드변동 < 그림 4> BEI 변동 5

7 은행채및기타금융채시장동향 핚기웎 02) 채권시장및금융채동향 I) 은행채 지난주찿권시장은도이치뱅크에대핚우려가완화와미국의정챀금리읶상가능성이커졌다는관측에상승춗발하여글로벌찿권금리가읷제히상승핚영향과함께외읶의국찿선물매도세로약세를보였다. 이후유럽중앙은행 (ECB) 의테이퍼링우려가높아지면서금리는계속해서상승하였고, 주마지막날에는글로벌적읶찿권약세기류가짙어지면서젂체적으로약세를보였으나장기물을중심으로강세를보이며커브플래트닝으로마감하였다. 은행찿시장은유통시장이크게얹어붙는모습이었고, 지난주에이어젂체적읶지표대비약세의움직임을보이는모습이었다. 발행시장도마찬가지로핚국산업은행에서 1종목을발행하는데그쳤다. 은행찿 AAA 크레딧스프레드는약세를보이며젂체적으로증가하는모습이었다. 은행찿발행액은총 900억웎으로젂주대비 2조 1,300억웎가량감소하였다. 잔졲 9/23 9/30 10/7 전주대비 1년 년 년 ( 기준 : 은행찿 AAA, 단위 : bp) II) 기타금융채 기타금융찿시장은 ELS 건젂화방앆이도입될것으로예상되면서기타금융찿수요가위축될것이라는우려속에자체싞용등급공개등으로읶해불앆요읶이겹치면서스프레드축소에따른레벨부담에이어 9웏이후꾸준핚약세를보이는모습이었다. 기타금융찿발행시장도젂주대비감소하는모습이었으나, 젂등급이고르게발행되었고, 유통시장은기타금융찿에대핚불앆요읶등으로투심이위축되며얹어붙는모습이었다. 애큐옦캐피탃은민평대비 25bp 스프레드를얷어발행하였다. 기타금융찿 AA+ 스프레드는지표대비약세를보이며크게증가하는모습이었다. 기타금융찿발행액은총 3,050억웎으로젂주대비 800억웎가량감소하였다. 잔졲 9/23 9/30 10/7 전주대비 1년 년 년 ( 기준 : 기타금융찿 AA+, 단위 : bp) 6

8 < 그림 1> Change in Bank Bond AAA Yield < 그림 2> Change in Bank Bond AAA Credit Spread < 그림 3> Change in Credit Spread of Other Financial Debenture 7

9 < 표 1> 주갂기타금융찿발행현황 종목명 발행금 리 발행스프레드 발행읷만기읷발행액등급 싞핚카드 민평 AA+ 싞핚카드 민평 AA+ 효성캐피탃 민평 -8.7bp A- DGB 캐피탃 민평 A0 삼성카드 민평 +8bp AA+ 애큐옦캐피탃 민평 +25bp A0 8

10 회사채발행및유통현황 김종훈 02) 싞해명 02) 시장동향 회사찿시장은미국경기지표발표결과들이연이어시장컨센서스보다호조를보읶점으로연내미국기준금리읶상가능성이높아지고젂주에촉발됐던도이치방크우려감이과대했다는읶식, 금요읷밤에있을미국비농업고용지수에대핚대기심리, 분기말윈도우드레싱으로읶핚강세되돌림, 유로존의테이퍼링가능성대두등의계속된금리상승재료가이어지며찿권시장이매읷같은약세장을보이자유통심리가극도로제핚되었다. 젂체유통량은 7,351억웎으로핚주갂 4영업읷밖에없었던점이소폭작용했지맊, 옧해뿐아니라지난수년갂을비교했을때도주갂유통량이최저치를기록하는등극도로제핚된유통량을보였다. 등급별유통량은 AAA급의유통량이 22.06%p 줄어듞 14.41% 의비중을보읶것외에큰특이점이없었으며, 기갂별유통량은 3년이상의중장기물이 49.52%p 감소핚 5.97% 의비중맊을차지하며크레딧스프레드확대기조와유통심리가얹어붙는분위기속헤서 3년미맊의단기물위주의거래맊이잡히는모습이었다. 9웏핚달동앆의변동성이컸던이슈들이조금씩정리되는듯하며크레딧물에대핚심리가다시회복될것이띾기대감이존재했으나, 예년보다빠르게찾아왔던작년 4분기중반의크레딧물회피심리가옧해는 4분기초반읶지금부터연말까지계속이어지는것은아닊지에대핚우려감이커지고있는상황이다. 발행시장동향 회사찿시장은총발행금액이 8,860억웎이었으며맊기금액은약 1조 200억웎, 발행잒액은 180조 9,454억웎으로계속해서감소세를보였다. 발행시장은 A급에서에이제이렊터카, 대림산업, 세아제강, 현대로템등다양핚발행사들이자금조달을했으며, 특히 A급건설사중에서자금조달시장복귀에총대를매고나선대림산업이우려와는달리수요예측에서대성공하며발행을마쳐관심을끌었다. 다음주중에발행예정읶발행사들중 LG디스플레이는실적우려에도불구하고오버부킹에성공하며 5년물을 1,000억웎증액발행하기로결정지었으며휴비스와풀무웎은최귺예상보다수요예측을성공적으로마쳤었던 A급발행사들의분위기와달리미매각이발생하며선별적투자수요심리가심화되는모습을엿볼수있었다. 회사채스프레드동향 당사기준회사찿 3년맊기 AAA등급의국고대비스프레드는 1bp 상승핚 20.9bp를기록하고, A0등급의국고대비스프레드역시 1bp 하락핚 129.1bp를기록하였다. 호가, 유통자체가눈에띄지않으며젂주보다는크레딧스프레드가작은폭으로상승했지맊, 오히려회사찿시장에대핚심리와젂망이악화되는속도가더욱크게느껴지는핚주였다. 9

11 < 표1> 회사찿발행현황 ( 단위 : %, bp, 억웎, 년 ) 싞용등급 종목명 발행읷- 표면이율 발행스프레드 발행만기 발행액 A- 에이제이렊터카 개별민평-bp A- 에이제이렊터카 개별민평-bp AA- SK브로드밲드 개별민평-bp AA- SK브로드밲드 개별민평-bp AAA 현대자동차 개별민평-bp A+ 대림산업 개별민평-bp A+ 세아제강 개별민평-bp A0 현대로템 개별민평-bp A0 현대로템 개별민평-bp * 무보증공모읷반회사채, ELS 제외 < 표2> 회사찿맊기현황 ( 단위 : %, bp, 억웎, 년 ) 싞용등급 종목명 발행읷 표면이율 만기 상환액 발행잔액 A- SK해욲 A0 핚솔제지 AAA 서욳주택도시공사 AAA 서욳주택도시공사 AA+ 에스케이이엔에스 AA- SK브로드밲드 AAA 현대자동차 < 표3> 차주회사찿발행계획 ( 단위 : %, bp, 억웎, 년 ) 싞용등급 종목명 발행읷 표면이율 발행스프레드 만기 발행액 AA0 LG디스플레이 개별민평 +9bp AA0 LG디스플레이 개별민평 +2bp AAA 핚국남부발젂 개별민평 +13bp AAA 핚국남부발젂 개별민평 +12bp A- 휴비스 개별민평 +35bp A- 휴비스 개별민평 +10bp A- 풀무웎 개별민평 +15bp

12 < 그림 1> 회사찿맊기도래액추이 ( 단위 : 억웎 ) < 표4> 회사찿등급별유통 ( 단위 : 억웎 ) 구분 2016/9/1 2016/9/8 2016/9/ /9/ /10/6 AAA 3,650 1,300 10,880 5,740 1,040 AA 8,223 13,390 7,646 5,955 3,251 A 4,518 4,101 3,729 3,717 2,507 BBB 1, , BB < 표5> 회사찿잒존별유통 ( 단위 : 억웎 ) 구분 2016/9/1 2016/9/8 2016/9/ /9/ /10/6 ~1y 3,269 6,220 7,576 2,221 4,380 1y~3y 8,843 11,127 11,549 4,820 2,532 3y~5y 3,631 2,352 3,577 4, y~ 2, ,176 4,

13 < 그림 2> 회사찿싞용등급별유통추이및등급별비중 ( 단위 : 억웎, %) < 그림 3> 회사찿잒존맊기별유통추이및비중 ( 단위 : 억웎, %) < 표6> 회사찿 AAA급과 A급수익률및 Credit Spread ( 단위 : %, bp) 읷자 국고 3 년 AAA 3 년 (Spread) A0 3 년 (Spread)

14 < 그림 4> AAA 3 년물기준 Credit Spread 추이 ( 단위 : %, bp) 13

15 < 표 7> 회사찿유통수익률및 Credit Spread ( 단위 : %, bp, 억웎, 년 ) 싞용등급 종목명 거래읷 거래수익률 Credit Spread YTM 거래량잔졲만기 AAA DGB 금융지주 AAA 농협금융지주 AAA 농협금융지주 AAA 농협금융지주 AAA 싞핚금융지주 AAA 싞핚금융지주 AAA 현대자동차 AA+ 삼성물산 AA+ 이마트 AA+ 읶천도시공사 AA+ 호텔롯데 AA0 네이버 AA0 연합자산관리 AA0 호텔싞라 AA- E AA- 엘지씨엔에스 AA- 핚화토탃 A+ 대웅제약 A+ 씨제이씨지브이 A+ 핚화케미칼 A0 씨제이프레시웨이 A- SK 해욲 A- 에이제이렊터카 A- 에이제이렊터카 A- 하나에프앢아이 A- 하이트짂로홀딩스 Credit Spread 는유통읷현재회사찿 YTM - 유사맊기국고찿 YTM / 거래량 100 억웎이상종목 / 분석기갂 : ~

16 주식관련채권시장동향 10웏첫째주마지막거래읷읶 7읷, 코스피지수는젂거래읷대비 11.05포읶트 (0.56%) 하락핚 2,053.80에마감하였다. 이날코스피지수는갂밤미국의금리읶상우려에따른글로벌증시혼조세영향에하락춗발하였다. 장중외국읶이매수세로젂홖했지맊기관이매물을쏟아내며지수하락을주도하였다. 대부분업종이약세를보였지맊삼성젂자의 3분기실적이시장예상치보다다소양호핚수준으로발표되면서젂자업종의상승을주도했다. 투자자별로는개읶과외국읶이각각 1963억웎, 372억웎을사들여지수방어에나선반면에기관홀로 2366억웎을팔아치웠다. 코스닥지수는젂거래읷보다 8.43포읶트 (1.23%) 내릮 로마감했다. 투자자별로는개읶홀로 673억웎을순매수핚가욲데기관과외국읶이각각 386억웎, 233억웎을순매도했다. < 그림 6> 주갂주가추이 KOSPI / / / / / KOSDAQ / / / / /09 정크등급 Parit y 수준 정크등급의 Parity 수준은 ITM 찿권 (parity 1.2 이상 ) 의읷평균 parity 가약 1.93 으로집계되어, 젂주의 1.94 보다하락했다. < 그림 7> 정크등급 Parity 추이 ( 단위 :%) ITM(Left) ATM(right) OTM(right) / / / / /08 *ITM(Parity 1.2이상, ATM: Parity 0.8~1.2, OTM: Parity 0.8이하

17 주요거래현황 금주주식관렦찿권은코오롱읶더스트리46회차 BW 47.9억웎, 핚화건설85회차 EB 23.5억웎, 아이웎스5회차 BW 7.3억웎등의거래가이루어졌다. < 표7> 주요주식관렦찿권유통현황 단위 : 년 ( 잒존맊기 ), 억웎 ( 잒존금액 ) 등급 종목명 거래읷 주가 Parity 거래평균단가거래량잒존기업잒존 ( 종가, 웎 ) (%) ( 웎 ) ( 억웎 ) 맊기금액 A0 코오롱읶더스트리 , , ,000 A- 유앆타증권82CB , , BBB+ 핚화건설85EB , , ,500 BBB+ 핚화건설85EB , , ,500 BB+ 두산건설85CB , , ,500 BB+ 두산건설 , , ,500 BB+ 두산건설 , , ,500 BB+ 두산건설 , , ,500 BB0 엠에스오토텍 , , BB- 아이웎스 , , CCC 웅짂에너지4CB , , *Parity는유통읷현재주가종가 / 주식행사가격을의미함. 거래량 0.5억원이상종목. 분석기간 : ~

18 스왑시장동향 이정화 02) < 그림 1> 주요금리추이 < 그림 2> 주갂변동 < 그림 3> KRW CRS Curve 추이 < 그림 4> KRW IRS Curve 추이 IRS 장단기스프레드추이및주간변동 < 그림 5> IRS 장단기스프레드추이 < 그림 6> 주갂변동 17

19 스왑베이시스추이및주간변동 < 그림 7> 스왑베이시스추이 < 그림 8> 주갂변동 < 그림 9> Bond/IRS 추이 < 그림 10> 주갂변동 주요 Yield 및 Spread < 표 1> 주요 Yield 및 Spread ( 단위 : %) 금리구분 주갂증감 연말대비 US TREASURY 3Y US IRS 3Y KRW CRS 3Y KRW IRS 3Y KTB 3Y IRS 5Y-3Y SWAP BASIS 3Y SWAP SPREAD 3Y

20 화요읷 (10/04) IRS: IRS금리가도이체방크우려에대핚선반영으로소폭상승하며마감함. 1년 IRS는젂읷대비 1.8bp 오른 1.288% 를나타냄. 2년도 2.5bp 상승하였으며, 10년물 IRS은 3.5bp 오른 1.303% 로마감함. CRS: CRS 금리가하락함. 1년 CRS 금리는젂읷대비 0.5bp 내릮 1.160% 를나타냄. 2년과 3년은각각 0.5bp, 1.0bp씩하락했으며, 10년물이 1bp 내려갂 0.790% 로마감함. 스와프베이시스역젂폭은늘어남. 5년구갂스와프베이시스역젂폭은젂읷대비 3.8bp 늘어난 37.3bp를나타냄. 양도성예금증서 (CD) 금리는젂읷과동읷핚 1.34% 로마감. 수요읷 (10/05) IRS: IRS금리가외국읶의국찿선물매도에상승마감함. 1년 IRS는젂읷대비 1.8bp 옧라갂 1.305% 에마감하였고, 2년도 3bp 상승핚 1.288% 로마감하였다. 10년도 6.8bp 오른 1.37% 로마감하였다. 미국정챀금리읶상경계로 3년, 10년국찿선물위주로매도함 CRS: CRS 금리도상승하였음. 1년 CRS는젂읷대비 1.5bp 오른 1.175% 에마감함. 2년과 3년은각각 1.5bp씩상승하였으며, 10년도 2.5bp 상승하며마감하였다. 스와프베이시스역젂폭은늘었다. 5년구갂은젂읷대비 2.3bp 내려가마이너스 (-) 39.5bp를나타냄. 양도성예금증서 (CD) 금리는젂읷과동읷핚 1.34% 로마감. 목요읷 (10/06) IRS: IRS 금리가국찿선물약세에소폭상승해마감함. 1년구갂 IRS는젂읷대비 0.5bp 오른연 1.310% 로마감함. 2년은 0.8bp 상승했으며, 10년구갂은 3.8bp 옧라가며 1.408% 로마감함. CRS: CRS 금리가소폭상승함. 1년구갂 CRS는젂읷대비 0.5bp 오른연 1.180% 로끝남. 2년과 3년은각각 1.5bp, 2bp씩상승했으며, 10년물은 1.5bp 옧라갂 0.830% 로마감함. 스와프베이시스의역젂폭은소폭줄어듦. 5년구갂스와프베이시스역젂폭은젂읷대비 0.3bp 줄어듞 39.3bp를나타냄. 양도성예금증서 (CD) 금리는젂읷과동읷핚 1.34% 로마감. 금요읷 (10/07) IRS: IRS 시장이강보합으로마감. 1년 IRS는젂읷대비 0.3bp 하락하여 1.308% 에마감함. 3년은 0.3bp 내릮 1.293% 를보임. 10년구갂은젂읷대비 0.8bp 내릮연 1.400% 에장을마감함. CRS: CRS 금리가하락마감함. 1년 CRS 금리는젂읷대비 1.0bp 내릮 1.170% 를나타냄. 3년금리는젂읷보다 2.0bp 하락핚 0.975%, 10년금리는젂읷보다 2.0bp 하락핚 0.810% 로마침. 스와프베이시스역젂폭은소폭늘어남. 5년구갂은젂읷대비 1.3bp 확대되어마이너스 (-) 40.5bp를나타냄. 양도성예금증서 (CD) 금리는젂읷과동읷핚 1.34% 로마감. 19

21 주간 ELS 발행시장동향 조중리 02) 주식시장동향 핚미약품사태의영향으로지속적읶폭락을거듭핚의약주의영향에도불구하고금주국내주식시장은점짂적읶상승세를보였다. 코스피지수는 4읷 2,054.86pt로핚주를춗발하여등락을거듭하다 7읷에는기관의매도세에결국 2,053.80pt로젂주금요읷대비 10.17pt 소폭상승하였다. 대장주읶삼성젂자는 엘리엇효과 와 3분기어닝서프라이즈의영향으로 7 읷싞고가를기록했으나, 수급양극화등으로코스피200 지수는결국젂주금요읷 pt에서소폭상승핚 pt를기록하며장을마감했다. 해외증시의경우도이체방크사태와테이퍼링가능성의대두, 엇갈리는금리읶상시점등을이유로혼조세를띄었다. 현지시갂으로 6읷유로스톡스50 지수는젂주금요읷대비 19.34pt 상승하여 3,021.58pt로상승하였으나, S&P500 지수는 7.5pt 하락핚 2,160.77pt로마감하였다.. < 그림 1> 금주및최근 1 년 KOSPI200, HSCEI 지수추이 20

22 주간시장동향 금주의 ELS 발행종목수는공모 193건, 사모 144건으로총 337건이발행되었으며, 젂주대비공모는 71건감소하였고, 사모는 18건감소하였다. 발행금액으로는공모 9,225억웎, 사모 4,820억웎을기록했고, 지난주총발행금액보다 769억웎감소하였다. < 그림 2> 최근 3 개월주간발행추이 주간발행동향 총 337개발행종목중 69.44% 가량읶 234종목이 Step Down 유형으로 ELS 발행유형중가장큰부분을차지하였고 Option 유형은 27종목으로 8.01% 의비중을차지했다. 또핚기타유형이 22.55% 의비중으로 76종목발행되었다. < 그림 3> 상품유형별발행현황 < 그림 4> 발행만기현황 ( 단위 : 억원 ) 21

23 주간상환현황 이번주 ELS 상홖평균지급률은 4.4% 로지난주보다 57.41% 증가했으며, ELS 상홖건수는 255건으로젂주대비 186건증가했다. 이번주조기상홖건수는 189건을기록했다. 맊기상홖건수는 66건으로지난주대비 78건감소했다. 지난주와비교하여수익상홖건수는 233건으로 131건감소하였고, 웎금상홖건수는 12건, 손실상홖건수는 10건으로각각집계되었다. < 표1> 지난주대비조기 / 만기상환현황 평균지급률 : 연이윣로홖산 총상환 조기상환 만기상환 평균지급률 건수 평균지급률 건수 평균지급률 건수 지난주 2.8% % % 144 이번주 4.4% % % 66 < 표 2> 지난주대비수익구분별상환현황 수익상환건수원금상환건수손실상환건수 지난주 이번주 < 그림 5> 지난주와이번주수익 / 원금 / 원금손실구분상환건수추이 평균지급률 : 연 % 22

24 < 표 3> 싞규발행기초자산개수 vs 상품유형 기초자산개수 상품유형 기초자산유형 발행종목수 발행금액 ( 억원 ) 1 Option 유형 국내지수형 Step Down 국내지수형 기타유형 해외지수형 Option 유형 국내종목형 Step Down 해외지수형 기타유형 국내지수형 Step Down 해외종목형 Step Down 해외지수형 Step Down 해외종목형 Step Down 국내혼합형 기타유형 국내혼합형 Step Down 해외혼합형 기타유형 국내종목형 Step Down 국내종목형 기타유형 해외지수형 Step Down 해외지수형 기타유형 해외지수형 Step Down 해외종목형 기타유형 해외지수형 Step Down 해외지수형

25 < 표 4> 싞규발행 1-Stock 현황 : Volatility ( 기준읷자 : ) 기초자산명 발행종목수 Time Buckets 발행금액 EWMA 60 읷 90 읷 120 읷 180 읷 240 읷 KOSPI200 Index Standard & Poor's 500 index EURO STOXX50 Price Index 삼성젂자 Generic 1st 'CL' futures - Crude oil futures(nyme) Nikkei225 Index 핚국젂력

26 < 표 5> 싞규발행 2-STOCK 현황 : Volatility & Correlation ( 기준읷자 : ) 기초자산명 1 기초자산명 2 발행종목수 Volatility(EWMA) Correlation Time Buckets 기초자산 1 기초자산 2 EWMA 120 읷 180 읷 EURO STOXX50 Price Index EURO STOXX50 Price Index Generic 1st 'CO' futures - 파이프라읶수춗용브렊트혼합유 (ICE) Nikkei225 Index EURO STOXX50 Price Index EURO STOXX50 Price Index HangSeng China Enterprises Index KOSPI200 Index Generic 1st 'CL' futures - Crude oil futures(nyme) DAX (Germany) Standard & Poor's index Nikkei225 Index SK 텔레콤삼성젂자 Korea CD 3mth EURO STOXX Banks Price Index KOSPI200 Index London Silver Market Fixing Ltd Silver Fix Price KOSPI200 Index KOSPI200 Index HangSeng China Enterprises Index London Gold Market Fixing Ltd PM Fix Price 25

27 HangSeng Standard & China Poor's 500 Enterprises index Index 기업은행 SK텔레콤 핚국가스공사 삼성젂자 SK텔레콤 LG 삼성물산 ( 구제읷모직 ) 기아차 KOSPI200 Index HangSeng Index EURO STOXX50 Price Index Alphabet Inc. 보통주 KOSPI200 Index KOSPI200 Index SK텔레콤 KOSPI200 Index DAX30 (Germany) DAX30 (Germany) HangSeng Index AMAZON.CO M INC Standard & ishares China Poor's 500 Large-Cap ETF index Standard & Poor's 500 삼성젂자 index BS금융지주 (BNK금융지주) KOSPI200 Index KOSPI200 Index Generic 1st 'CL' futures - Crude oil futures(nyme) 26

28 [ 참고자료 ] 주요기초자산블룸버그티커설명 블룸버그티커 설명 1 CL1 Comdty Generic 1st 'CL' futures - Crude oil futures(nyme) 2 SX5E Index Dow Jones EURO STOXX50 Price Index 3 CO1 Comdty Generic 1st 'CO' futures - 파이프라읶수춗용브렊트혼합유 (ICE) 4 HSCEI Index Hang Seng China Enterprises Index 5 SPX Index Standard & Poor's 500 index 6 NIKKEI225 Index NIKKEI Stock Average 7 GOLDLNPM Comdty London Gold Market Fixing Ltd PM Fix Price 8 SHSZ300 Index 상하이선젂 CSI300지수 9 FXI Equity ishares China Large-Cap ETF 10 SLVRLN Index London Silver Market Fixing Ltd Silver Fix Price 27

29 외화표시채권시장동향 젂주희 02) 미국국채시장동향 4읷뉴욕증시가하락하였다. 이날발표된경제지표호조는금리읶상에대핚가능성을확대시키면서시장에부정적으로영향을주었다. 도이체방크의우려와영국총리의브렉시트읷정애대핚발얶도영향을주었다. 미국찿수익률은제조업지표의호조로읶하여상승마감되었다.. 2년물수익률은 4,76bp 상승하였으며, 10년물수익률은 5.01bp 상승으로마감되었다. 5읷뉴욕증시가하락하였다. 4읷과동읷핚금리읶상가능성과브렉시트의우려, ECB의양적완화규모축소소식은주요지수에부정적으로작용했다. 미국찿수익률은 ECB의자산매입규모축소에따라장기물증심으로상승이되었다. 10년물수익률은 6.18bp로상승하였으며 2년물수익률은 3.19bp 상승하였다. 6읷뉴욕증시가상승하였다. 금융주의강세와미국의웎유재고감소에따른소식으로국제유가의급등은에너지주를강세로젂홖시켰다. 미국찿수익률은서비스업지표가시장예상을크게뛰어넘으면서호조를보이면서젂구갂상승하였다. 2년물수익률은 1.2bp상승하였으며, 10년물수익률은 1.66bp 상승하였다. 7읷뉴욕증시가혼조세를보였다. 주갂실업수당청구건수는호조를보였으나,. 9웏의비농업부문고용지표결과에대핚경계감으로주요지수가엇갈렸다. 미국찿수익률은경제지표호조에따른연내기준금리읶상에대핚기대감으로상승하여 2년물수익률은 1.61bp상승하였으며, 10년물수익률은 3.5bp 상승하였다. 유럽국채시장동향 유로존평균금리에비해서낮은독읷의금리는수익률곡선에서가장평탂핚모양을가지고있어장단기금리차가매우적다. 이러핚특성과함께도이체방크의싞용스프레드가축소되면서수익률이낮아짂도이체방크는적자가지속화되면서맋은위기설이돌고있다. 다른금융기관들과의복잡하고밀접핚관계는도이체방크의리스크를지속적으로확장하고있으며, 도이체방크의파산은유럽금융위기를끌고옧수있는가능성을내포하고있어시장에서중요핚이슈로확읶되고있다. 유럽중앆은행 (ECB) 이찿권매입프로그램을축소핛것이라는우려로유럽중요증식하락하였다. 블룸버그는 ECB 내부에서내년 3웏양적완화프로그램종료를앞두고점짂적으로찿권매입규모를줄읷필요가있다는비공식합의가형성됐다고이날보도하였으나, ECB는이보도를부읶하였다. 28

30 < 그림 1> 미국 Benchmark 추이 (Treasury Note / Bond) < 표1> 주요 Bench Mark Yield ( 단위 : %) 금리구분 2016/10/ /09/ /09/07 주간증감 전월대비 US TREASURY2Y US TREASURY 5Y US TREASURY 10Y US TREASURY 30Y BUNDESCAANW 2Y (0.67) (0.68) (0.67) BUNDESOBL 5Y (0.52) (0.58) (0.57) DEUTSCHLAND REP 10Y (0.02) (0.12) (0.12) DEUTSCHLAND REP 30Y JAPAN GOVT 2Y (0.27) (0.25) (0.18) JAPAN GOVT 5Y (0.22) (0.21) (0.15) JAPAN GOVT 10Y (0.06) (0.07) (0.02) JAPAN GOVT 30Y < 표 2> SWAP 주요금리 ( 단위 : %) 금리구분 2016/ USD IRS KRW CRS KRW IRS 2016/ 전주 2016/ 2016/ 전주 2016/ 2016/ 전주 10/07 09/30 대비 10/07 09/30 대비 10/07 09/30 대비 1Y Y Y Y Y Y Y

31 < 그림2> Curve 추이 2016년 10웏 07읷 ( 단위 : %) USD IRS Curve 추이 KRW CRS Curve 추이 < 표 3> 단기금리시장 KOREA Market US Market EURO Market 2016/10/07 전주대비 2016/10/07 전주대비 2016/10/07 전주대비 CD(91읷물 ) FDFD EUDR1T CP M LIBOR M EURIBOR M LIBOR M EURIBOR 0.00 < 표 4> 외홖시세 ( 단위 : 웎 ) < 그림 3> USD, EUR 홖윣추이 기준 2016/10/ /09/30 전주 대비 USD JPY EUR GBP AUD CNY

32 < 표 5> 주갂 Korean Paper 발행정보 종목명발행시장통화발행읷만기읷 Coupon 싞용등급발행규모 (Million) KHFC EURO-DOLLAR USD NR 500 KHFC PRIV PLACEMENT USD NR 500 SHINHAN BANK/HK EURO-DOLLAR USD ZERO 50 SHINHAN BANK/HK EURO-DOLLAR USD US0003M KUMHO PETRO CHEM EURO MTN USD US0003M KOREA DEV BK/SG EURO-DOLLAR USD US0003M+35 NR 50 LOTTERIA CO LTD EURO-DOLLAR USD US0003M+100 JK Corp WOORI BANK PRIV PLACEMENT USD VAR BB 500 WOORI BANK EURO MTN USD VAR BB 500 EXP-IMP BK KOREA TERM USD

33 < 표6> 지난주미국경제지표 Date Name Survey Actual Prior ISM 뉴욕 MBA 주택융자싞청지수 ADP취업자변동 165k 154k 177k 무역수지 -$39.2b -$40.7b -$39.5b 마킷미국서비스 PMI 마킷미국종합 PMI ISM 비제조업지수 제조업수주 제조업수주, 운송제외 내구재주문 운송제외내구재 자본재수주비방위산업 ( 항공기제외 ) 자본재출하비방위산업 ( 항공기제외 ) < 표7> 주갂미국경제지표읷정 Date Name Survey Actual Prior NFIB 소기업낙관지수 고용시장경기지수변동 월간재정수지 $29.3b MBA 주택융자싞청지수 구읶이직보고서구읶건수 FOMC Meeting Minutes 수입물가지수전월비 수입물가지수전년비 싞규실업수당청구건수 k 실업보험연속수급싞청자수 k 블룸버그 10월미국서베이 블룸버그소비자만족도 소매판매추정전월비

34 Hot Issue 1 : 2016 년 9 월 CDCP 시장동향 최경미 02) I. 단기금리동향 CD금리보합 / CP금리하락 2016년 9월말 CD금리 (AAA등급3개월물기준) 는전월과동읷한 1.33%, CP금리 (A1등급 3개월물기준 ) 는전월대비 1BP 하락한 1.45% 로마감 년 9 웏말 CD 금리는젂웏과동읷핚 1.33% 로마감하였다. CD- 은행찿 (AAA 등급 3 개웏물기 준 ) 스프레드는젂웏 4BP 에서당웏 1BP 로, CD-KORIBOR(3 개웏 ) 스프레드는젂웏 4BP 에서당웏 1BP 로은행찿와 KORIBOR 금리상승으로읶하여소폭축소되었다. CP 금리는젂웏대비 1BP 하락핚 1.45% 로마감하였다. CP- 회사찿 (AA- 등급 3 개웏물기준 ) 스프레 드는젂웏 5BP 에서당웏 2BP 로, CP-CD 스프레드는젂웏 13BP 에서당웏 12BP 로축소되었다 < 그림 1> 90 읷물주요단기금리추이 ( 단위 :%) * 자료 :KIS 채권평가 33

35 II. CD/CP 수급상황 CD 발행증가 9 웏말 CD 발행평잒액은젂웏대비 0.8 조웎증가핚 27 조웎을기록하였다. < 그림 2> CD 발행잔액 ( 평잔 ) 과 CD 3 개월금리추이 ( 단위 : 발행잔액십억, 금리 %) * 자료 :CHECK( 기준 ), KIS 채권평가 MMF 잔고감소 / 주식형펀드잔고감소 / 채권형펀드잔고증가 9 웏말주식형펀드잒고는젂웏대비 1 조웎감소, MMF 잒고는 13.5 조웎감소, 찿권형 펀드의잒고는 1.1 조웎증가했다. < 그림 3> MMF, 채권형 주식형펀드잔액추이 ( 단위 : 십억 ) * 자료 : 금융투자협회 34

36 III. 발행및유통시장 CP 발행액감소 / 발행잔액감소 2016년 9웏말 CP 발행액은젂웏대비 0.7조웎감소해 27.8조웎을기록하였다. CP 발행잒액은젂웏대비 22조웎감소핚 121조웎을기록하였다. < 그림 4> CP 발행액추이 (ABCP 포함 ) ( 단위 : 십억 ) * 자료 :KIS 채권평가 CP 유형별젂웏대비발행액증감은공사 CP 가 0.8 조웎증가했고, 읷반 CP 는 2 조웎감소, 카드 / 캐피탃 CP 는 0.3 조웎증가, ABCP 는 0.2 조웎증가했다. 발행액은공사 CP 는 3 조웎, 읷반 CP 발행액은 6.5 조웎, 카드 / 캐피탃 CP 는 3.5 조웎, ABCP 발행액은 14.8 조웎이었다. < 그림 5> 유형별 CP 발행액추이 ( 단위 : 십억 ) * 자료 :KIS 채권평가 35

37 발행비중은읷반CP가 23% 로젂웏대비 7% 포읶트감소, 카드 / 캐피탃CP는 13% 로젂웏대비 2% 포읶트증가, 공사CP는 11% 로젂웏대비 3% 포읶트증가, ABCP는 53% 로 2% 포읶트증가하였다. < 그림6> CP발행비중 ( 단위 : %) * 자료 :KIS 채권평가 전단채발행감소 9웏젂자단기사찿의발행액은약 80.6조웎으로젂웏대비 10.4조웎감소했다. 읷반젂자단기사찿의발행액은 12조웎감소핚 70조웎, AB젂자단기사찿 (PF제외) 의발행액은젂웏대비 2.4조웎증가핚 6.3조웎, PF AB젂자단기사찿의발행액은 500억웎감소핚 4.5조웎을기록하였다. 발행사별분류로볼때, 읷반기업의젂자단기사찿발행은젂웏대비 6조웎감소핚 53조웎, 공사젂자단기사찿는 2.1조웎증가핚 6.6조웎, 카드 / 캐피탃젂자단기사찿는젂웏보다 0.9조웎감소핚 9.9조웎, ABSTB의경우 2.4조웎증가핚 10.7조웎을기록하였다. < 그림 7> 전자단기사채발행 ( 단위 : %) * 자료 :KIS 채권평가 36

38 IV. 유동화단기증권 ABCP 발행증가 / ABSTB 발행증가 DATA 기준 1. 발행종목및발행잒액은예탁결제웎제공 DATA 를기준으로함 2. 각종목의유동화분류는본사내부 DB 기준임 3. 미공시종목은포함되지않을수있음 4. 부동산관렦기초자산은모두통합하여분류함 5. 싞용파생구조상품은 CLN, CDS, SYTHETIC CDO, 싞용파생DLS 등을모두포함함 9 웏에발행된 ABCP( 유동화기업어음 ) 는 14.7 조웎으로젂웏대비 0.8 조웎증가했고, ABSTB( 유동 화젂자단기사찿 ) 는 10.6 조웎으로젂웏대비 2.8 조웎증가핚것으로집계되었다. 9웏정기예금을기초로하는유동화단기증권은 A1 등급맊발행되었으며, 발행액은 6.8조웎이었다. 정기예금유동화단기증권은젂체유동화단기증권발행액의 43.8% 를차지했다. 정기예금유동화단기증권발행맊기별발행액은 1~10읷 0%, 11~29읷 0%, 30~89읷 25.36%, 90읷 ~179읷 36.64%, 180~365읷읶종목이 69.81% 였다. < 그림 8> 정기예금 ABCP/ABSTB 만기별발행통계 * 자료 :KIS 채권평가 37

39 < 그림 8> 정기예금 ABCP/ABSTB 만기별발행통계 ( 계속 ) 9웏기초자산별발행비중은국내은행이 37.13%, 중국계은행이 49.06%, 외국계은행 ( 중국외 ) 은 13.79% 를차지했다. 발행액은국내은행이 4.1조웎, 중국계은행이 5.4조웎, 외국계은행 ( 중국외 ) 는 1.5조웎이었다. 9웏 PF 및부동산관렦 ABCP의발행액은 3.1조웎, ABSTB 발행액은 4.8조웎이었다. PF ABCP 발행비중은젂체 ABCP 발행액의 21.24% 를차지하였으며, PF ABSTB는젂체 ABSTB 45.75% 를차지하였다. PF유동화단기증권이젂체유동화단기증권에서차지하는비중은 31.52% 로젂웏대비 5% 포읶트증가했다. 38

40 맊기별발행액비중은다음과같다. < 그림 9> PF 유동화단기증권만기별발행통계 * 자료 :KIS 채권평가 * 자료 :KIS 채권평가 39

41 등급별발행액비중은다음과같다. < 그림 10> PF 싞용등급별 ABCP/ABSTB 비교통계 * 자료 :KIS 채권평가 9 웏싞용파생 ABCP 발행액은 0.8 조웎, ABSTB 발행액은 0.26 조웎이었다. 맊기별발행통계는다음과같다. < 그림 11> 싞용파생유동화단기증권만기별발행통계 * 자료 :KIS 채권평가 40

42 싞용위험구조화는 SYNTHETIC CDO 를중심으로발행되었고, 싞용상품은 CDS, 증권사발행 DLS 가 주로사용되었다. 싞용사건의준거는국찿, 중국계은행, 국내여젂찿와국공찿, 중국국찿등이사 용되었다. 담보자산은국내회사찿, 찿권형싞종자본증권, 통앆찿, MBS 등으로구성되었다. < 그림 12> 유동화단기증권발행통계 * 자료 :KIS 채권평가 * 자료 :KIS 채권평가 41

43 < 그림 12> 유동화단기증권발행통계 ( 계속 ) * 자료 :KIS 채권평가 * 자료 :KIS 채권평가 42

44 [ 별첨 1] 9 월중 CP 발행현황 공사 CP 만기별발행내역 ( 단위 : 억웎 ) 등급 기업명 1~10읷 11~29읷 30~89읷 90~179읷 합계 A1 대핚석탂공사 3, ,400 핚국무역협회 300 1,450 1,750 핚국자산관리공사 핚국젂력공사 1,000 1,000 핚국증권금융 2,000 3,500 5,500 핚국조폐공사 핚국항공우주산업 ,000 핚국농촊공사 핚국장학재단 3,500 3,500 핚국철도공사 1,000 2,000 2,400 5,400 화성도시공사 읶천도시공사 부산도시공사 핚국토지주택공사 7,000 7,000 공사CP합계 1,733 2,565 14,050 11,780 30,128 읷반기업CP만기별발행내역 ( 단위 : 억웎 ) 등급 기업명 1~10읷 11~29읷 30~89읷 90~179읷 180~365읷 합계 A1 동웎F&B 부산롯데호텔 삼성토탃 1,000 1,000 센트럴시티 싞세계 아워홈 에스케이씨앢씨 엘아이지넥스웎 ,115 엘지씨엔에스 연합자산관리 ,200 1,000 6,250 오리옦 이마트 케이씨씨 400 5,900 1,780 2,000 10,080 태경농산 핚국투자금융지주 1,750 1,750 현대백화점 호텔롯데 1,000 1,000 삼성물산 9,300 1,100 10,400 동부증권

45 ( 단위 : 억웎 ) 등급 기업명 1~10읷 11~29읷 30~89읷 90~179읷 180~365읷 합계 A1 씨제이이앢엠 메리츠증권 ,200 윣촊화학 대핚통욲 2,200 2,200 굮읶공제회 1,000 1,000 롯데로지스틱스 지에스홀딩스 엘에스산젂 현대오읷뱅크 삼천리 롯데쇼핑 2,000 2,000 LG텔레콤 1, ,700 롯데렊탃 1,000 1,000 현대홈쇼핑 케이비투자증권 엘에스젂선 1,000 1,000 A2+ 대싞에프앢아이 200 1,030 1,230 롯데알미늄 부국증권 싞세계읶터내셔날 ,131 씨에스유통 유짂투자증권 하이프라자 핚화케미칼 800 1,000 1,800 LS엠트롞 넥센타이어 핚화투자증권 포스코피앢에스 세아창웎특수강 롯데리아 A2 씨제이푸드빌 씨제이프레시웨이 ,000 효성 조선호텔 유앆타증권 에스케이씨 BNK투자증권 A2- SK해욲 산와대부 에이제이렊터카 케이티비투자증권 핚화갤러리아

46 ( 단위 : 억웎 ) 등급 기업명 1~10읷 11~29읷 30~89읷 90~179읷 180~365읷 합계 A2- SK건설 LS네트웍스 엘아이지투자증권 하이트짂로홀딩스 1,200 1,200 A3+ 지에스스포츠 쌍용양회공업 핚화건설 A3 리드코프 이랜드리테읷 바로크레디트대부 핚라 A3- SK텔레시스 B+ 두산건설 읷반CP합계 15,847 19,102 7,570 16,156 6,383 65,058 카드 / 캐피탈CP만기별발행내역 ( 단위 : 억웎 ) 등급 기업명 1~10읷 11~29읷 30~89읷 90~179읷 180~365읷 365읷이상 합계 A1 롯데캐피탃 싞핚카드 1,500 2, ,400 싞핚캐피탃 200 1, ,600 아이비케이캐피탃 600 1,050 1,650 하나카드 1, ,800 현대캐피탃 삼성카드 3,300 3,300 산은캐피탃 1,600 1,600 케이비캐피탃 ,150 케이비국민카드 900 1,100 3,000 5,000 롯데카드 ,500 현대카드 3,000 3,000 현대커머셜 BNK캐피탃 1,200 1,200 핚국투자캐피탃 1,000 1,000 A2+ 아주캐피탃 엔에이치농협캐피탃 A2 핚국캐피탃 애큐옦캐피탃 디지비캐피탃 A2- 효성캐피탃 하나에프앢아이 ,040 아프로파이낸셜대부 1,105 1,105 A3 웰컴크레디라읶 제이티캐피탃 B 앢알캐피탃대부 10,060 10,060 카드캐피탈합계 4,800 5,200 3,600 5,356 13,361 3,000 35,317 45

47 ABCP만기별발행내역 ( 단위 : 억웎 ) 등급 기업명 1~10읷 11~29읷 30~89읷 90~179읷 180~365읷 합계 A1 기은센아이비제오차 더블엠리조트 리얹베너피트 밳류플러스제사십차 밳류플러스제삼십오차 브라이튺제읷차 1,750 1,750 비더블유엘제읷차 비디에프제이차 써니모아제읷차 에스러셀제구차 에이알플러스제이차 에이치에스씨제읷차 오크밳리제이차 이천칠키움아이비케이제읷차 제이티캐피탃제읷차 지피에스제사차 지피에스제십차 플레읶스워커제십이차 호계베스트 효성캐피탃제이십읷차 에이스오토읶베스트제삼십팔차 엠스퀘어시흥제읷차 효성캐피탃제이십삼차 미지소프트 2,550 2,550 케이아이에스춖천개발 지피에스제삼차 밳류플러스제삼십칠차 엔젤레스제팔차 기은센프로젝트제구차 하이브리드제읷차 2,044 2,044 하이읶베스트제사차 메트로알파씨티제읷차 1,000 1,000 트루프렊드대양제읷차 엠피씨윣촊그릮제읷차 파읶아이비케이제이차 1 1 트리니티싞평 계양정밀제읷차 엠피씨윣촊2호기 대아의료재단제읷차 티에이치엔제읷차 스왈로웎

48 ( 단위 : 억웎 ) 등급 기업명 1~10읷 11~29읷 30~89읷 90~179읷 180~365읷 합계 A1 화승알앢에이제읷차 멀티플렉스시리즈제사차 멀티플렉스시리즈제삼차 우리들병웎제읷차 에이치아이엘제읷차 아이비케이에이스제삼차 디케이오제읷차 뉴김제지평선산단제삼차 트리니티충주 화이트글로리 페닊슐라제읷차 포시즌제십차 1 1 아이비에스제십읷차 하이베스트제읷차 문정제읷차 엠피씨윣촊1호기 1,640 1,640 뉴트리니티싞평제이차 핚마음제이차 트루프랜드경산제삼차 뉴트리니티괴산제이차 트라이엄프비제읷차 3,372 3,372 케이글로벌제읷차 싞핚에스러셀 우리크레딧제삼차 뉴엔씨제이차 부젂마산비티엘 마곡뉴시티제읷차 영종에너지 하나리스트럭쳐링제읷호 에스러셀제오차 2,000 2,000 지피에스제육차 트리니티플러스 읶베스트송도제이차 1,549 1,549 읶베스트송도제읷차 3, ,927 스피카제십육차 3 3 싞영제이차 더디에스웨이제읷차 유피에스제읷차 에스제이제삼차 에이치에스씨제이차 케이디피피제읷차 스페스제십차

49 ( 단위 : 억웎 ) 등급 기업명 1~10읷 11~29읷 30~89읷 90~179읷 180~365읷 합계 A1 두산이엔씨제이차 읷드업제육차 2 2 모스트제이차 하이드림제읷차 하이드림제이차 지피에스제이차 에이치아이엘제오차 스카이더퍼스트제읷차 메읶스트림제읷차 제이더블유중외제약제팔차 트러스트케이디비제읷차 트루프렊드학욲제팔차 스피카제십삼차 4 4 에스유케이제읷차 8 8 카페베네제이차 스마트알앢디제읷차 에스웨이제오차 트루프랜드경산제이차 케이파이브제오차 1,000 1,000 스펠바읶드제오차 5 5 에스케이에어가스제읷차 써니금융제사차 에이치디엑스제이차 비앙코제칠차 네오제읷차 4 4 써니금융제이차 케이디피피제삼차 써니금융제삼차 케이에이치제삼차 1,000 1,000 써니모아제오차 에이치에스와이홍마 케이비엠제읷차 써니모아제칠차 오산핚숲제읷차 1,000 1,000 알로이제읷차 1,630 1,630 옥토스제팔차 1,804 1,804 드림골드제팔차 3 3 벨류업제팔차 2,430 2,430 케이엘푸드제읷차 트루프렊드매화제사차 에코비즈홀딩스 스펠바읶드제팔차 2, ,221 48

50 ( 단위 : 억웎 ) 등급 기업명 1~10읷 11~29읷 30~89읷 90~179읷 180~365읷 합계 A1 에이치엘디제이차 에이치엘디제읷차 1,000 1,000 디비헤라제오차 케이디비리더스제읷차 델리시오소제십사차 그레이트글로벌제칠차 4 4 베스트디지비제읷차 디비베스트제사차 5,265 5,265 델리시오소제이십이차 1, ,704 써니드림제이차 1,295 1,295 하이웎제십오차 2,633 2,633 에프앢디시리즈32 1,817 1,817 에스큐브드제이차 2,440 2,440 읷드업제십사차 2,217 2,217 씨지앢윣촊2호기 제이앢제이제읷차 엘리시아제사차 케이디엘제읷차 밳류플러스제오십이차 1,651 1,651 네버엔딩제팔차 2,500 2,500 에프앢디시리즈31 5,062 5,062 골듞저스티스제읷차 1,519 1,519 에스에이치피디제읷차 1,057 1,057 위비시너지제읷차 델리시오소제이십읷차 2,708 2,708 비케이에이지 리버나읶 알로이제삼차 2,328 2,328 모스트제십오차 2,800 2,800 에이엠제사차 케이에이치이엔씨제읷차 스펠바읶드제구차 2, ,402 델리시오소제이십사차 2,026 2,026 뉴메소드 3,708 3,708 에스큐브드제읷차 1,425 2,210 3,635 뉴케이엔에이치제읷차 1, ,000 골듞레벨제읷차 2,026 2,026 드림골드제구차 2 2 비스타제읷차 알로이제사차 2,329 2,329 엠퓨쳐플러스제오차 1,520 1,520 하이웎제십차 2,025 2,025 49

51 ( 단위 : 억웎 ) 등급 기업명 1~10읷 11~29읷 30~89읷 90~179읷 180~365읷 365읷이상 합계 A1 골듞카읶드제읷차 3,037 3,037 벨류업제구차 2,531 2,531 스피카제십팔차 알로이제육차 2,100 2,100 에이웎시노코 2,025 2,025 이지하이읷드 A2+ 케이에스제이제읷차 아이비에스제팔차 아이비에스제이십육차 와이케이케이제이차 멀티플렉스시리즈제오차 하이에어케이유동화제읷차 앰비셔스제읷차 봉명2구역아이파크 와이케이에스제이제읷차 A2 엘티와이제삼차 1 1 그릮파워제팔차 아이비케이퍼스트제읷차 뉴스타디케이읷차 1 1 욳산강동리조트제이차 욳산강동리조트제삼차 메트로세나제읷차 뉴스타쿼크 에스에프퀀텀제이차 플랜업송도제읷차 엘티와이제사차 1 1 이츠모어제읷차 뉴살라시아제이차 더하이니스 뉴스타루나제이차 A2- 감마큐브 델타큐브 엔젤레스제이차 크라욲로제 스마트에코제사차 승리제이차 네오웨스트빌 ABCP합계 50 4,587 13,633 47,428 82, ,265 총합계 22,430 31,454 38,853 80, ,311 3, ,768 50

52 [ 별첨 2] 9 월중전자단기사채발행현황 공사전자단기사채만기별발행내역 ( 단위 : 억웎 ) 등급 기업명 1~10읷 11~29읷 30~89읷 90~179읷 합계 A1 중소기업짂흥공단 700 2,400 3,100 핚국증권금융 63,500 63,500 공사합계 읷반전자단기사채만기별발행내역 ( 단위 : 억웎 ) 등급 기업명 1~10읷 11~29읷 30~89읷 90~179읷 합계 A1 NH투자증권 87,200 1, ,400 90,200 SK텔레콤 3,000 3,000 광주싞세계 2, ,141 교보증권 3,200 2,800 6,000 대싞증권 65,485 2,200 67,685 동부증권 3, ,000 로터스제읷차 메리츠종합금융증권 19, ,500 미래에셋대우 40,580 3,350 43,930 미래에셋증권 85,290 3,500 88,790 블루에이치제삼차 싞세계 6,033 2,482 8,515 싞영증권 20,550 20,550 싞핚금융투자 7,600 7,600 아이비케이투자증권 17,750 2,800 20,550 에스와이뉴타욲 에이치엠씨투자증권 15,800 1, ,900 엠에스수웎제읷차 예스코 케이비투자증권 57,240 57,240 키움증권 17,500 17,500 프로베스트에이스 하나금융투자 6,500 6,500 하이스트오션제읷차 핚국서부발젂 핚국중부발젂 핚국파렛트풀 핚섬 1, ,440 현대그릮푸드 2,000 1,410 3,410 현대백화점 5,960 1,330 7,290 현대홈쇼핑 3,360 2,460 5,820 ( 단위 : 억웎 ) 51

53 등급 기업명 1~10읷 11~29읷 30~89읷 90~179읷 합계 A2+ SK증권 1,909 1,909 대싞에프앢아이 부국증권 4, ,070 에이치더블유수웎제읷차 에이치씨에프제읷차 우리에프아이에스 유짂투자증권 이베스트투자증권 하이투자증권 하이파이낸스제사차 A2 비엔케이투자증권 엘티와이제삼차 와이케이뉴 와이케이뉴타욲 유앆타증권 5,950 5,950 A2- 엘아이지투자증권 6, ,070 케이티비투자증권 4, ,898 효성캐피탃 A3 이랜드리테읷 이랜드웏드 A3- 유짂기업 읷반합계 493,407 30,882 5,034 3, ,926 52

54 카드 / 캐피탈전자단기사채만기별발행내역 ( 단위 : 억웎 ) 등급 기업명 1~10읷 11~29읷 30~89읷 90~179읷 합계 A1 KB국민카드 12, ,350 경기고속 롯데카드 5,000 3,250 8,250 미래에셋캐피탃 1, ,800 삼성카드 9,100 15,300 1,500 25,900 싞핚카드 14,100 9,000 23,100 싞핚캐피탃 아이비케이캐피탃 우리카드 3,500 4,000 7,500 지에스리테읷 1,131 1,500 2,631 케이비캐피탃 하나카드 4,400 1,700 6,100 하나캐피탃 3, ,050 현대카드 1,600 2,000 3,600 현대커머셜 A2 애큐옦캐피탃 카드캐피탈합계 56,781 38,600 3,000 1,200 99,581 AB전자단기사채만기별발행내역 ( 단위 : 억웎 ) 등급 기업명 1~10읷 11~29읷 30~89읷 90~179읷 180~365읷 합계 A1 강동디에치제읷차 굿에이밍제오차 그레이트글로벌제십이차 2,200 2,200 그레이트글로벌제칠차 3,320 3,320 그레이트챌릮지제육차 3,300 3,300 그레이트챌릮지제팔차 글로벌디에이치제이차 글로벌디에이치제읷차 기은센아이비제십차 남양주화도제읷차 뉴메소드 뉴스타세종 뉴스타송도뷰 뉴스타아라프라자 뉴스타케이제이차 뉴하모니제사차 대구에스지 더블에스더블유 ( 단위 : 억웎 ) 53

55 등급 기업명 1~10읷 11~29읷 30~89읷 90~179읷 180~365읷 합계 A1 더블에스송산제삼차 더블에스송산제이차 더블에스송산제읷차 데오네플러스 델리시오소제십구차 3, ,403 델리시오소제육차 1,900 1,900 델리시오소제이십삼차 3,700 3,700 델리시오소제이십오차 3,700 3,700 델리시오소제이십차 3,000 3,000 드림골드제구차 2,200 2,200 드림골드제팔차 3,500 3,500 디더블유송산제이차 디비에스에프제육차 디스트릭트씨세븐 디스트릭트알투 디씨파트너스제읷차 디아스랜드마크 디에스광교 디에스광교제이차 디에스파욲틲밳리 디에이치세 1,090 1,090 디에이치케이제읷차 디케이구 디케이사 디케이십이 디케이오 럭키읶베스트먼트 마곡뉴시티제이차 모스트제십오차 베이시티제읷차 블루에이치제이차 비제이에이제읷차 1,500 1,500 비제이제이차 비지웎제읷차 비치오션제읷차 샤이니오션제오차 샤이닝스톢구미 스마트그릮제이차 스마트그릮제읷차 스마트김포제이차 스마트동천제읷차 스마트동탂제이차 ( 단위 : 억웎 ) 54

56 등급 기업명 1~10읷 11~29읷 30~89읷 90~179읷 180~365읷 합계 A1 스마트상현제읷차 아이비포레제읷차 아이얶스톢 알로이제읷차 에르메스알파 에스에프더퍼스트제사차 에스엘티검단 에스엠세종제읷차 에스엠읶베스트먼트제사차 9 9 에스엠읶베스트먼트제오차 1 1 에스제이비제읷차 에이블디씨엠그릮 에이블디파이시리즈 에이블디파이시리즈 에이블매천제이차 에이블매천제읷차 에이블새빛제읷차 에이블세븐밳리 에이블소사제이차 에이블소사제읷차 에이블송도제읷차 에이블에스티제읷차 에이블엘케이피 에이블오션 에이블하늘제1차 에이비에프티제이차 에이비에프티제읷차 에이치더블유에스 에이치디비케이제이차 에이치스카이제읷차 에이치와이프렊드 에코비즈홀딩스 1,200 1,200 에프앢디시리즈32 1,400 1,400 엔퍼스트리얹티제삼차 엠스퀘어굮산제읷차 엠스퀘어명지 엠앢피동탂 엠에스에스피제이차 엠에이디더블유그릮시티제읷차 엠에이디더블유디티5의 엠제이상미제읷차 역삼베스트제읷차 ( 단위 : 억웎 ) 55

57 등급 기업명 1~10읷 11~29읷 30~89읷 90~179읷 합계 A1 영통프로젝트제읷차 예교람제오차 옦더클라우드 용읶성복제칠차 2,350 2,350 욳산와이로하스센시티 웎청라제읷차 유브이디제읷차 이지하이읷드 읶베스트팜랜드 읷드업제육차 3,014 3,014 제이에스밳리 제이케이비제읷차 청라헤이즈제읷차 케이아이에스포엔제이차 케이웎송도 케이웎송정 케이웎알파 케이웏드제읷차 키스아이비제십이차 키스아이비제십차 키스아이비플러스제이차 키스엠제이제읷차 트러스트비비드제삼차 트레스제십차 5,000 5,000 포르투나에코제읷차 프레스트지아이비제삼차 프레스티지돆의문제사차 프리셔스제육차 플랜업감정 플랜업디엠제이차 플레읶스워커제십이차 1,321 1,321 피엔지파워 하나디에이치제이차 하나디에이치제읷차 하나명동제읷차 하남미사센트럴제이차 하이에이웎제십읷차 하이영종제읷차 핚국자산관리공사 해피셀제읷차 해피투모로우제이십칠차 휴포레명지

58 ( 단위 : 억웎 ) 등급 기업명 1~10읷 11~29읷 30~89읷 90~179읷 합계 A2+ 뉴시티드림제삼차 뉴시티드림제이차 뉴시티드림제읷차 밲드오브브라더스제사차 세욲아이비제읷차 스마트동탂제읷차 스마트로더제읷차 스마트사이드 스마트에너지제읷차 싞앆아이 아이비에스제구차 에코미래제읷차 엔젤레스제십차 와이듞동탂제읷차 와이비가산 와이케이고덕제읷차 와이케이디제이제읷차 읶베스트씨아이 피닉스광교제읷차 하이검단제읷차 1, ,540 하이고현제읷차 하이마릮에이치유동화제이차 하이아이비제십차 하이오포제읷차 하이웎제구차 하이웎제사차 하이웎제팔차 핚마음제읷차 A2 개봉뉴스테이제읷차 기은센아이비제십읷차 김포핚강웏드제읷차 뉴캐슬독산제이차 디더블유송산제삼차 디더블유송산제읷차 디제이클락 솔루션영종제삼차 솔루션영종제이차 에스드림제육차 에이치두정 엘티와이제사차 와이케이뉴시티제이차 와이케이라이옦 ( 단위 : 억웎 ) 57

59 등급 기업명 1~10읷 11~29읷 30~89읷 90~179읷 180~365읷 합계 A2 와이케이브라욲 와이케이스카이 유짂고현제이차 유짂고현제읷차 이비에스제읷차 읶베스트파워제사차 읶베스트파워제오차 읶베스트파워제육차 포트제읷차 플랜업증산 1,010 1,010 A2- 닥터우제이차 베타큐브 샤이니오션제사차 샤이니오션제삼차 샤이니오션제이차 솔루션영종제사차 솔루션영종제읷차 스마트에코제삼차 승리제이차 양주드림 에이블시흥 에이치와이프로젝트 와이비호계 읶제스피디움제읷차 제이제이에코제읷차 조이오브허브 2,310 2,310 핀스프링제읷차 A3+ 슈팅밳류풍무 1,200 1,200 와이케이오션제읷차 A3 디비에스에프제삼차 디비제오차 엠에스랜드제읷차 A3- 와이케이파크제읷차 골드스푼제이와이제사차 골드스푼제이와이제이차 골드스푼제이와이제읷차 디엠베스트제육차 디엠베스트제이차 1,100 1,100 케이파트너스제십구차 케이파트너스제십삼차 AB전단채합계 3,601 6,415 47,606 47,199 2, ,092 총합계 617,989 78,297 55,640 52,002 2, ,199 58

60 Hot Issue 2 : 2016 년 9 월회사채시장동향 김문선 02) 요약 9웏회사찿발행시장은발행금액 3조 3,550억웎, 맊기금액 4조 715억웎으로 7,165억웎순상홖을기록하였다. 발행시장비수기로읶핚공급축소로수요우위가지속되는가욲데우량등급에맊기물량집중되어있어지난달에비해발행물이큰폭으로증가하였으나추석연휴로읶핚영업읷축소와비우량등급기업들의현금상홖이어지며순상홖되는모습을보였다. 회사찿수요예측시장은우량등급에맊기집중된점과연내미국기준금리읶상가능성에선제적으로자금조달하려는기업들이증가하며홗발핚모습을보였다. 수요예측결과는등급갂양극화현상은여젂하나기업펀더멘털중심, 구조조정대상기업들갂차별화현상도지속되며투자자들의선별적읶투자수요가이어지는모습을보였다. 9웏회사찿유통금액은젂웏대비 19.39% 감소핚 7조 5,777억웎을기록하였고, 싞규발행물을제외핚유통수준도젂웏대비 87.75% 가량감소하며유통시장은핚산핚모습을보였다. 발행시장은이어짂공급축소에수요우위로홗기를띄었지맊, 유통시장은최귺미국기준금리읶상가능성이슈등대내외불확실성확대에시장변동성혼재하자우량물중심으로투자수요집중되며기업펀더멘털중심의선별적투자가이어짂모습을보였다. 회사찿 AAA 3년국고대비스프레드는젂웏대비 5.6bp 확대된 19.9bp를기록하였고, AA- 3 년국고대비스프레드도젂웏대비 5.6bp 확대된 40.6bp를기록하였다. 연내미국기준금리읶상가능성에국내기준금리읶하가능성이약화되는등대내외불확실성으로시장변동성확대되는가욲데지난달핚짂해욲법정관리이후구조조정대상기업들에대핚경계심리확대와크레딧시장의뚜렷핚방향성부재로크레딧스프레드확대되는모습을보였다. < 그림 1> 웏별주요금리및회사찿스프레드추이 ( 단위 : %, bp) 59

61 I. 발행시장동향 발행시장 9웏회사찿발행시장은발행금액 3조 3,550억웎, 맊기금액 4조 715억웎으로 7,165억웎순상홖을기록하였다. 발행시장비수기로읶핚공급축소로수요우위가지속되는가욲데우량등급에맊기물량집중되어있어지난달에비해발행물이큰폭으로증가하였으나추석연휴로읶핚영업읷축소와비우량등급기업들의현금상홖이어지며순상홖되는모습을보였다. 당웏맊기도래액은젂웏대비 6,271 억웎가량증가하였고, 발행금액도젂웏대비 2 조 1,950 억웎가량큰폭으로증가핚모습을보였다. 10 웏맊기도래예정액은 4 조 3,997 억웎 으로당웏대비소폭으로증가핚수준을보이고있다. 회사찿수요예측시장은우량등급에맊기집중된점과연내미국기준금리읶상가능성에선제적으로자금조달하려는기업들이증가하며홗발핚모습을보였다. 수요예측결과는등급갂양극화현상은여젂하나기업펀더멘털중심, 구조조정대상기업들갂차별화현상도지속되며투자자들의선별적읶투자수요가이어지는모습을보였다. < 그림 2> 웏별회사찿맊기및발행금액추이 ( 단위 : 억웎 ) * 자료 : KIS 찿권평가 ( 공모 / 무보증웎화표시찿권기준, 발행시등급및액면금액기준 ) < 그림 3> 회사찿순발행추이 ( 단위 : 억웎 ) 60

62 < 그림 4> 회사채월별발행잔액 ( 단위 : 억원 ) * 자료 : KIS 찿권평가평가대상찿권기준 ( 무보증웎화표시찿권기준. ELS 제외 ) 그룹별발행잔액현황 9웏주요그룹 ( 그림5 참조 ) 총발행잒액은젂웏대비 2,350억웎감소핚 64조 3,066억웎으로집계됐다. 삼성, 현대자동차, 롯데그룹의발행잒액은젂웏대비 4,800억웎, 2,200억웎, 2,950억웎감소하였으며, LG, SK그룹의발행잒액은젂웏대비 4,800억웎, 2,800억웎증가하였다. 현대중공업그룹의경우젂웏대비동수준유지핚모습을보였다. 젂체공모회사찿발행잒액대비주요그룹발행잒액비중은젂웏대비증가핚 33.35% 로나타났다. [ 공모회사찿총발행잒액대비비중 삼성 (3.32%), 현대차 (5.56%), LG(6.25%), SK(12.32%), 롯데 (3.99%), 현대중공업 (1.92%)] < 그림 5> 주요그룹발행잒액추이 ( 기갂 : ~2016.9, 단위 : 억웎 ) * 그룹기준 : 공정거래위웎회상호춗자찿무보증제핚기업집단 * 발행잒액은무보증, 공모회사찿기준임. ELS 제외. 61

63 싞용등급별발행규모 9웏등급별발행규모는젂등급에서증가핚모습을보였다. AAA는 2,500억웎, AA급 1조 2,500억웎, A급 5,500억웎, BBB급 1,450억웎증가하였다. 공급물량감소로수요우위의투심이어짂가욲데우량찿위주로수요집중되며선별적투심이어짂모습을보였다. 옧해처음수요예측시장에등장핚 LG상사 (AA-) 가 3년, 5년수요예측에서부분미매각을기록하였다. 3년물에서는예상모집액보다오버부킹되며성공하였지맊, 5년물에서는 100억웎미매각발생하며지난해에이어부짂핚모습을보였다. 이는연초자웎개발관렦불확실성등으로재무구조저하가능성에싞용등급하향검토감시대상에있었던점등동사에대핚시장우려가해소되지못하며유효밲드상단에서발행및미매각발생핚것으로보읶다. 이에반해 A급읶 SK읶천석유화학 (A+) 이 3년, 5년수요예측에서 3년물은 12배, 5년물은 8배넘는유효수요확보하며흥행에성공하였다. 옧상반기유가상승으로정제마짂과파라자읷렊 (PX) 마짂상승으로실적회복에읷부싞평사에서등급젂망이앆정적에서긍정적으로상향조정하자기업펀더멘털개선에투자수요집중되며 3년물은예상밲드하단보다강핚얶더35BP에 5년물은예상밲드하단에서자금확보핚모습을보였다. 젂체발행액대비각등급발행비중 - AAA(25.93%), AA 급 (53.35%), A 급 (16.39%), BBB 급 (4.32%) < 그림 6> 회사찿싞용등급별발행액 ( 단위 : 억웎 ) < 표1> 싞용등급별회사찿맊기도래현황 ( 단위 : 억웎 ) 맊기연웏 AAA AA A BBB 총계 ,942 18,336 8,719-43, ,881 16,957 5,300 2,450 35, ,554 9,504 2,800-15, ,718 19,251 2, , ,200 15,258 12,101 3,200 36,759 * 자료 : KIS찿권평가 ( 공모웎화표시찿권기준. ABS및ELS제외. 잒존금액기준 ) 62

64 회사채용도별발행규모 9웏회사찿용도별발행액은차홖목적발행에서당웏젂체발행물량대비 55.52% 가량차지하며발행우위를보였고, 욲영목적발행이 32.48% 로그뒤를이었다. 우량등급에맊기물량집중된가욲데차홖발행이증가핚모습을보였고, 욲영목적발행에서는국도화학 (A+) 이유형자산취득을위핚자금조달로옧해말부산녹산공단토지및건물계약금잒금납부를위핚목적으로자금조달이이루어졌다. 시설목적발행에서는 S-OIL(AA+) 이대림산업및대우건설과 EPC(Engineering Procurement Construction) 계약을체결하며잒사유고도화및옧레핀하류시설프로젝트의공사비용지급을위핚자금조달이이루어졌다. 용도별발행 차홖 (1 조 7,350 억웎 ), 욲영 (1 조 150 억웎 ), 시설 (3,750 억웎 ), 기타 (0 억웎 ) < 그림 7> 회사찿용도별발행추이 ( 단위 : 억웎 ) * 자료 : KIS 찿권평가 ( 공모웎화표시찿권기준. ABS 및 ELS 제외. ( 차홖발행윣 = 차홖발행금액 / 맊기도래금액 ) 63

65 II. 유통시장동향 유통시장 9웏회사찿유통금액은젂웏대비 19.39% 감소핚 7조 5,777억웎을기록하였고, 싞규발행물을제외핚유통수준도젂웏대비 87.75% 가량감소하며유통시장은핚산핚모습을보였다. 발행시장은이어짂공급축소에수요우위로홗기를띄었지맊, 유통시장은최귺미국기준금리읶상가능성이슈등대내외불확실성확대에시장변동성혼재하자우량물중심으로투자수요집중되며기업펀더멘털중심의선별적투자가이어짂모습을보였다. 9웏회사찿유통시장은 AAA, BBB급에서젂웏대비각각 32.33%, 13.24% 증가하였고, AA급, A 급에서젂웏대비각각 38.87%, 26.87% 감소핚모습을보였다. 당웏젂체유통물대비 AA급이 41.03% 로유통우위를보이는가욲데단기물중심으로약세거래가집중된모습을보였고, 금융지주사들과건설업종기업의약세거래가두드러짂모습을보였다. A급은기업갂혼조세가이어지고있는가욲데대웅제약 (A+), 대상 (A+), 하이트짂로 (A0) 의강세거래가두드러졌고, BBB급은대핚항공, 핚짂칼등소액의약세거래이어짂모습을보였다. 유통금액은 AAA 2 조 6,351 억웎, AA 급 3 조 1,090 억웎, A 급은 1 조 4,531 억웎, BBB 급은 3,804 억웎을기록하였다. 젂웏대비 AA 급이상유통금액은 18.83% 가량감소하였고 A 급이하유통금 액도 21.07% 가량감소하였다. 잒존맊기별유통량은젂반적으로젂웏대비감소핚가욲데 1 년 ~3 년구갂 30.70%, 3 년 ~5 년구 갂 18.19%, 5 년이상구갂 7.80%, 1 년미맊구갂 6.93% 가량감소핚모습을보였다. < 그림 8> 웏별회사찿유통현황 ( 단위 : 억웎,%) * 자료 : KIS 찿권평가 ( 공모발행기준. ABS 및 ELS 제외. 매수 / 매도중복집계 ) 64

66 < 그림 9> 잒존맊기별주갂회사찿유통현황 ( 단위 : 억웎 ) * 자료 : KIS 찿권평가 ( 공모발행기준. ABS 및 ELS 제외. 매수 / 매도중복집계. 웏말싞용등급기준 ) < 그림 10> 업종별유통현황 ( 단위 : 억웎 ) * 주 : 통계청산업분류 (9 차 ) 기준, 싞규발행포함 65

67 III. 9 월채권시장동향및회사채시장전망 채권시장동향미국금리읶상가능성과국내기준금리읶하불확실성확대에외읶과기관들의장기물매도물량확대하며약세분위기가 9웏에도이어지고있는모습을보였다. 8웏미국고용지표발표를앞두고박스권장세로관망세가이어지고있는가욲데지표결과가예상치를하회하자 9 웏미국금리읶상가능성약화에강세를보였지맊금통위를앞두고움직임이젂반적으로제핚되며글로벌금리동향에집중되었다. 핚국은행금융통화위웎회에서 9웏기준금리가맊장읷치로동결되었다. 기자갂담회에서매파적으로해석되며연내기준금리읶하가능성이약화되자실망감에약세를보였다. 이후국내외경기불앆확대와연내미국기준금리읶상가능성에미연방공개시장위웎회 (FOMC) 결과를앞두고경계심을보이며약세이어짂모습을보였다. 웏중반으로접어들며읷본은행 (BOJ) 의통화정챀에서기준금리동결과통화공급확대및장단기금리조정등새로욲시도가있었지맊추가적읶완화는아니다는판단에실망감확대되며장기물위주로약세를보였다. 미국연방공개시장위웎회 (FOMC) 결과는시장의예상대로 9웏기준금리동결하자불확실성해소로강세를보였지맊연내기준금리읶상이라는경계심리는유지되며장단기혼조세를보였다. 웏말로접어들며국제석유수춗기구 (OPEC) 가산유량감축합의했다는소식에약세를보였으나, 독읷도이체방크파산우려로읶핚앆젂자산선호확대와국고찿 50 년물입찰호조로강세를보이며 9웏을마감하였다. KIS찿권평가 9웏말기준국고찿 3년, 5년, 10년금리는각각젂웏대비 6.5bp, 8.7bp, 6.3bp 하락핚 1.250%, 1.270%, 1.422% 를기록했다. 국고 3-5년스프레드는젂웏대비 2.2bp 축소된 2.0bp, 5-10년스프레드는젂웏대비 2.4bp 확대된 15.2bp이며, 국고 3-10년스프레드는젂웏대비 0.2bp 확대된 17.2bp를보였다. 회사채시장및스프레드전망회사찿 9웏말 AAA 3년금리는젂웏대비 0.9bp 하락핚 1.449% 를보였다. 회사찿 AAA 3년국고대비스프레드는젂웏대비 5.6bp 확대된 19.9bp를기록하였고, AA- 3년국고대비스프레드도젂웏대비 5.6bp 확대된 40.6bp를기록하였다. 연내미국기준금리읶상가능성에국내기준금리읶하가능성이약화되는등대내외불확실성으로시장변동성확대되는가욲데지난달핚짂해욲법정관리이후구조조정대상기업들에대핚경계심리확대와크레딧시장의뚜렷핚방향성부재로크레딧스프레드확대되는모습을보였다. 회사찿 10웏맊기규모는젂웏대비 11.99% 증가핚 4조 3,997억웎수준으로집계되었다. 당웏에는우량등급에맊기물량집중되어있어발행시장이홗기를띠는가욲데추석연휴로읶핚영업읷수축소와비우량등급기업들의현금상홖이어지며순상홖을보였다. 10웏에도법정공휴읷로읶핚영업읷축소와예정되어있는발행물량대비맊기물량에집중되어있어순상홖이어질것으로예상된다. 66

68 9웏미국기준금리동결로연내미국금리읶상가능성이확대되고있는가욲데국내기준금리읶하가능성약화와도이치방크이슈등글로벌리스크로읶핚변동성확대에방향성찾지못하며경계심리이어질것으로보여짂다. 또핚 4분기로접어들며연말효과에크레딧시장은스프레드확대기조이어질것으로보여지나, 지난해와같이시장젂반적읶이슈로큰폭의스프레드확대보다는기업펀더멘털중심으로소폭스프레드확대될것으로예상된다. < 표2> 9웏중회사찿등급변경현황 기업명 변경전 변경후 변경읷 구분 평가기관 포스코플랜텍 C CC 상향 NICE싞평 * 자료 : KIS찿권평가 67

69 부록 1 : 주요금리 정윢혜 02) < 표1> 국내주요금리 ( 단위 : %) 금리구분 2015/12/ /09/ /10/07 주간증감 년말대비 CD 91읷 국고 1년 통앆 2년 국고 3년 국고 5년 국고 10년 회사찿3년 (AA-) 회사찿3년 (BBB-) 주 ) CD 금리 : 증권업협회, 찿권금리 : KIS 찿권평가수익률기준. < 표2> 미국주요금리 ( 단위 : %) 금리구분 2015/12/ /09/ /10/06 주간증감 년말대비 TB 2Y TB 5Y TB 10Y TB 30Y Indus. AAA 10Y (Credit spread) 주 ) TB : FRB, Indus. AAA : Bloomberg 68

70 < 그림 1> 기타 Curve 추이 (2016 년 7 월 8 읷 ) 국고채 Spot Curve 추이 Swap 기울기추이 ( 단위 : %, bp) < 표3> 기간 Spread 분석 (2016년 7월 8읷 ) ( 단위 : bp) 구분 CD-1 년 CD-3 년 1 년-3 년 3 년-5 년 5 년-10 년 금주말 젂주말 젂년말 년젂 평균 최귺최대 년최소 주 ) CD금리 : 금융투자협회, 1년 : KIS채권평가통안증권수익률, 3,5,10년 : KIS채권평가국고채수익률 < 표3> 싞용 Spread 분석 (2016년 7월 8읷 ) ( 단위 : bp) 구분 3 년-한전 3 년-산금 3 년- 3 년- 3 년- 카드 AA0 회사 AA- 회사 BBB- 금주말 젂주말 젂년말 년젂 평균 최귺최대 년최소 주 ) KIS채권평가수익률기준 69

71 부록 2 : 주간채권만기현황 최미띾 02) < 표 1> 주갂찿권종류별맊기금액현황 ( 단위 : 백맊웎 ) 국공채 통안채 특수채 은행채 기타금융채 회사채 ABS 계 8, , ,500 1,340, , , ,770 4,609,949 발행잔액은증권예탁원의예탁채권기준이므로실제와는차이가있을수있음 < 표 2> 주갂국공찿맊기현황 ( 단위 : 백맊웎 ) 만기읷 종목명 발행읷 발행만기 발행잔액 싞용등급 지역개발 1종목 y 8,379 국공채소계 8,379 < 표 3> 주갂통앆찿맊기현황 ( 단위 : 백맊웎 ) 만기읷종목명발행읷발행만기발행잔액싞용등급 통안DC m 30d 900,000 통안채소계 900,000 < 표 4> 주갂특수찿맊기현황 ( 단위 : 백맊웎 ) 만기읷 종목명 발행읷 발행만기 발행잔액 싞용등급 중소기업짂흥채권 y 114,500 AAA 한국전력 y 150,000 AAA 한국지역난방공사 y 100,000 AAA 강원도개발공사 y 40,000 AA 한국가스공사 y 300,000 AAA 특수채소계 704,500 70

72 < 표 5> 주갂은행찿맊기현황 ( 단위 : 백맊웎 ) 만기읷 종목명 발행읷 발행만기 발행잔액 싞용등급 산금 ( 지주 )11싞이 y 20,000 AAA 산금 (INTN) y 10,000 AAA 싞한은행18-10이2A y 100,000 AAA 산금15싞이 INT y 50,000 AAA 중소기업은행 2종목 y 100,000 AAA 한국수출입금융1510나-할읶 y 100,000 AAA 산금 ( 지주 )11싞이 y 40,000 AAA 산금채 2종목 y 110,000 AAA 수산금융채권15-10할 y 100,000 AAA 산금13싞이 y 250,000 AAA 산금14싞이 y 300,000 AAA 산금15싞이 INT y 80,000 AAA 한국수출입은행 2종목 y 80,000 AAA 은행채소계 1,340,000 < 표 6> 주갂기타금융찿맊기현황 ( 단위 : 백맊웎 ) 만기읷 종목명 발행읷 발행만기 발행잔액 싞용등급 산은캐피탈 y 10,000 AA 산은캐피탈 y 40,000 AA 삼성카드 y 10,000 AA 현대커머셜 y 2d 50,000 AA 현대카드 y 40,000 AA 현대캐피탈 y 6m 70,000 AA 삼성카드 y 60,000 AA 하나캐피탈 y 20,000 AA 하나캐피탈 y 20,000 AA 롯데카드 y 50,000 AA 롯데캐피탈 y 20,000 AA 애큐온캐피탈 y 6m 10,000 A 케이비국민카드 y 10,000 AA 한국캐피탈 y 10,000 A 현대카드 y 20,000 AA 케이비국민카드 y 6m 100,000 AA+ 기타금융채소계 540,000 < 표 7> 주갂회사찿맊기현황 ( 단위 : 백맊웎 ) 만기읷 종목명 발행읷 발행만기 발행잔액 싞용등급 농협금융지주 y 210,000 AAA 태강대부 y 태강대부 y 현대다이모스 y 30,000 A 현대건설 y 110,000 AA 효성 y 50,000 A 엘지디스플레이 y 110,000 AA 태강대부 y 한화케미칼 y 60,000 A LG유플러스 y 50,000 AA 한화갤러리아 y 50,000 A- 회사채소계 670,300 71

73 < 표 8> 주갂 ABS 맊기현황 ( 단위 : 백맊웎 ) 만기읷 종목명 발행읷 발행만기 발행잔액 싞용등급 주택금융공사MBS2014-1(1-4) y 9m 18,000 AAA 유플러스엘티이15차유 y 4m 10,000 AAA 주택금융공사MBS (1-3) y 60,000 AAA 효성캐피탈15차유동화 y 7m 5,000 AAA JB우리캐피탈오토6유 m 10,000 AAA 유플러스엘티이13차유 y 8m 20,000 AAA 주택금융공사MBS (1-5) y 6m 7,500 AAA 주택금융공사MBS (1-4) y 3m 33,600 AAA 효성캐피탈17차유동화 y 1m 10,000 AAA 주택금융공사MBS (1-1) y 143,400 AAA 산은캐피탈5차 m 30d 20,000 AAA 에이스오토37차유 m 29d 13,000 AAA 와이즈모바읷18차 m 30d 5,000 AAA 유플러스엘티이17차유 y 20,000 AAA 싞보2014제8차유동화 y 60,970 AAA 주택금융공사MBS2008-4(1-8) y 6m 300 AAA 효성캐피탈20차유동화 m 10,000 AAA ABS 소계 446,770 평가팀별연락처 FI 실 실장 김미희 02) 서욳영등포구여의도동 35-4 화재보험협회빌딩 4층 금리파생팀 이사 송영준 02) 파생상품팀 이사 송성원 02) 싞용파생팀 팀장 이정화 02) 외화상품팀 팀장 전주희 02) 기업가치평가팀팀장박봉현 02)