2007

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1 Eugene Research 산업분석 세계최초 5G 서비스경쟁 세계최초 5G 서비스개시및스마트폰출시타이틀경쟁 미드스몰캡박종선 Tel. 02) / jongsun.park@eugenefn.com 전기전자 /IT 부품노경탁 Tel. 02) / kyoungkt@eugenefn.com 5G 산업 Recommendations 서진시스템 ( KQ) 오이솔루션 ( KQ) 에이스테크 ( KQ) 케이엠더블유 ( KQ) 대덕전자 ( KS) 와이솔 ( KQ) 세계최초모바일 5G 서비스상용화경쟁 : 미국버라이즌 vs. 한국통신3 사언론보도에따르면, 미국최대이동통신사인버라이즌이 4월 11일에미국시카고, 미니애폴리스등에서 5G서비스를시작할것으로예상. 버라이즌 (2017 년 M/S 34.9%) 은공식홈페이지를통해 5G moto mod. Be first! 라는문구를내걸고예약판매를시작함한국은지난해부터올해 3월모바일 5G 서비스개시를예정했으나, 현재 4월중으로일정을미룬상태임. 정부와국내통신 3사는한국의세계최초 5G 서비스를목표로하고있어 4월초가될것으로예상됨. 통신 3사는현재 5G 요금제출시를앞두고있음 세계최초 5G 스마트폰판매경쟁 : 모토로라모토Z3 vs. 삼성전자갤럭시S10 5G 미국버라이즌의모바일 5G 서비스개시와함께모토로라는모토Z3를판매할예정임. 모토Z3는 LTE 스마트폰이지만, 보조배터리내장형 5G 모듈인모토모드와결합하여 5G 서비스사용이가능함. 모토Z3는 480달러, 모토모드는 50달러수준임국내는통신3 사가 4월초에 5G 상용화가예상되고있는가운데, 일부보도에의하면, 삼성전자가 SK텔레콤에 4월 5일까지 5G 스마트폰을공급할예정으로알려짐. 테스트를거쳐상용화서비스를시작할것으로예상되고있어세계최초서비스는가능할것으로보임 한국과미국의상용화서비스시작으로 5G 관련기업수혜는지속될전망한국과미국을시작으로글로벌주요국가를중심서비스도입이활발해질것으로예상되어 5G 통신장비제조업체는물론부품및소재업체까지도수혜가확대될것임 1) 5G 장비및기지국장비업체 : - 서진시스템 : 기지국케이스제조업체, 삼성전자를비롯한국내기지국제조업체에공급 - 오이솔루션 : 광통신모듈제조. 국내삼성전자는물론노키아, 에릭슨등에도공급 - 에이스테크 : 기지국장비및부품. 삼성전자및에릭슨등에공급 - 케이엠더블유 : 기지국장비및부품. 삼성전자및노키아등에공급 2) 5G 폰부품업체 : - 와이솔 : SAW 필터및듀플렉서제조업체. 삼성전자에주로공급 - 대덕전자 : 통신장비용 MLB, 스마트폰용 SLP 등에사용하는연성 B 제조업체 삼성전자의갤럭시 S10 5G vs. 모토로라모토 Z 와모토모드 자료 : 언론보도, 유진투자증권 VS

2 글로벌 5G 스마트폰출시경쟁 도표 1 삼성전자의갤럭시 S10 5G 도표 2 5G 업그레이드가능한모토로라모토 Z 와모토모드 자료 : 삼성전자, 유진투자증권 자료 : 모토로라, 유진투자증권 도표 3 샤오미의 Mi Mix 3 5G 도표 4 화웨이의 5G 폴더블폰 Mate X 자료 : 샤오미, 유진투자증권 자료 : 화웨이, 유진투자증권 도표 5 LG 전자 V50 씽큐 5G 자료 : LG 전자, 유진투자증권 2_

3 5G 스마트폰의고성능, 고기능화전망 도표 6 이동통신가입자수및데이터트래픽전망 자료 : ETRI, 유진투자증권 도표 7 실현예정인 5G 서비스도표 8 일본도코모 5G 서비스추진현황 자료 : KT 경제경영연구소, 유진투자증권 자료 : NTT 도코모홈페이지, 유진투자증권 도표 9 초실감형모바일미디어서비스도표 10 홈 IoT 서비스 자료 : KT, 유진투자증권 자료 : KT, 유진투자증권 _3

4 배터리소모량 발열문제 성능과안정성 민감성 / 내구성 디자인 도표 11 5G 와 5G 스마트폰을기대하는이유도표 12 5G 스마트폰기능선호도 다자간컨퍼런스 9.4% 영상콘텐츠업로드속도 10.3% 멀티태스킹 17.0% 실감형콘텐츠 11.4% 차세대고화질영상 15.6% 실시간라이브방송 11.9% 자료 : :LG 전자, 유진투자증권 사물인터넷 12.2% 끊김없는라이브방송 12.3% 자료 : LG 전자, 유진투자증권 도표 13 5G 스마트폰의예상되는문제점도표 14 LG 전자 V40 ThinQ 에적용될대용량배터리의방열시스템 (%) 자료 : LG 전자, 유진투자증권 자료 : 언론보도, 유진투자증권 4_

5 삼성전자통신장비시장점유율확대전망 도표 15 삼성전자통신장비시장점유율확대목표도표 16 세계통신장비시장점유율 (2017 년기준 ) (%) % ZTE 13.0% 삼성전자 3.0% 기타 6.0% 화웨이 28.0% % 노키아 23.0% 0 자료 : 삼성전자, 유진투자증권 자료 : HIS Market, 유진투자증권 에릭슨 27.0% 도표 17 미국통신사시장점유율 (2017) 도표 18 세계통신장비시장점유율 (2017 년기준 ) 스프린트 12.4% 기타, 1.4% 통신사 통신장비공급업체 T 모바일 17.5% 버라이즌 34.9% AT&T 삼성전자, 노키아, 에릭슨 Verizon 삼성전자, 노키아, 에릭슨 AT&T 33.8% Sprint 삼성전자, 노키아, 에릭슨 자료 : IDC Korea, 유진투자증권 자료 : 업계자료, 유진투자증권 도표 19 글로벌통신사별 5G 네트워크상용화계획 한국 KT, SKT, LG U+ 일본 NTT-Docomo, KDDI, Softbank 중국 China Mobile China Telecom 미국 Verizon, AT&T Sprint 유럽 자료 : 유진투자증권 Vodafone, Deutsche Telekom _5

6 국내 5G 서비스구축확대본격화 도표 20 국내 4G LTE 망장비구축현황 삼성전자에릭슨 LG 노키아코리아화웨이 SKT 수도권충청도 경상도 전라강원도 - KT 수도권부산울산 강원충북경상 충남전라 - LG U+ 자료 : 업계자료, 유진투자증권 충청도전라도 충청도전라도강원도 경상도 수도권남부 서울수도권북부강원 도표 21 국내통신 3 사및알뜰폰시장점유율도표 22 국내 4G LTE 통신장비시장점유율 (%) 자료 : 국회, 유진투자증권주 : 가입자수기준 SKT KT LG U+ 알뜰폰 노키아 25% 자료 : 국회, 유진투자증권주 : 2017 년기준 화웨이 12% 에릭슨 LG 18% 삼성전자 45% 6_

7 5G 산업투자전략 도표 23 5G 산업투자전략 단계 5G 망구축단말기보급및백본망보완 5G 서비스확대 주요서비스 수혜산업 중소형주수혜종목 자료 : 유진투자증권 상용서비스개시기지국단계별설치 통신장비제조업체통신부품제조업체 오이솔루션서진시스템케이엠더블유에이스테크 RFHIC 다산네트웍스유비쿼스쏠리드이노와이어리스 휴대폰및스마트기기출시백본망고도화사업확대 스마트폰및스마트기기제조업체, 관련부품제조업체네트워크백본망관련업체 와이솔대덕전자기가레인다산네트웍스유비쿼스쏠리드이수페타시스 5G 기반다양한서비스 5G 기반플랫폼확대 5G 플랫폼사업자부가서비스사업자 한컴 MDS 한글과컴퓨터더존비즈온포스코케어랩스유비케어한컴시큐어라온시큐어소프트센 도표 24 5G 관련업체 Value chain( 예상 ) Supply Chain ( 국내업체중심 ) 이동통신 유선통신 5G 단말기 4G 단말기 와이브로단말기 5G 중계기 4G 중계기 와이브로중계기 5G 기지국 4G 기지국 와이브로기지국 국내인터넷 유무선통합망 ( 백본망 ) 해외인터넷 FTTH 가입자망 CATV 가입자망 xdsl 가입자망 WiFi AP 3G, 4G 단말기 태블릿 노트북 데스크탑 데스크탑 데스크탑 단말기제조업체 RRH 및부품기지국장비통신사업자가입자망장비가입자망단말기 삼성전자 LG 전자 케이엠더블유웨이브일렉트로쏠리드에이스테크감마누 삼성전자에릭슨 LG( 비 ) KT SK 브로드밴드 SKT LGU+ 다산네트웍스유비쿼스 다산네트웍스모다정보통신인포마크 기지국부품 서진시스템 계측장비 이노와이어디티앤씨에이치시티 기지국부품 이수페타시스대덕전자 광커넥터오이솔루션빛과전자 통신백본장비 코위버우리넷 자료 : 유진투자증권 _7

8 Compliance Notice 당사는자료작성일기준으로지난 3개월간해당종목에대해서유가증권발행에참여한적이없습니다당사는본자료발간일을기준으로해당종목의주식을 1% 이상보유하고있지않습니다당사는동자료를기관투자가또는제3 자에게사전제공한사실이없습니다조사분석담당자는자료작성일현재동종목과관련하여재산적이해관계가없습니다동자료에게재된내용들은조사분석담당자본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다동자료는당사의제작물로서모든저작권은당사에게있습니다동자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다동자료에수록된내용은당사리서치센터가신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다 투자기간및투자등급 / 투자의견비율 종목추천및업종추천투자기간 : 12 개월 ( 추천기준일종가대비추천종목의예상목표수익률을의미함 ) 당사투자의견비율 (%) ㆍ STRONG BUY( 매수 ) 추천기준일종가대비 +50% 이상 0% ㆍ BUY( 매수 ) 추천기준일종가대비 +15% 이상 ~ +50% 미만 88% ㆍ HOLD( 중립 ) 추천기준일종가대비 -10% 이상 +15% 미만 12% ㆍREDUCE( 매도 ) 추천기준일종가대비 -10% 미만 0% ( 기준 ) 과거 2 년간투자의견및목표주가변동내역 추천일자투자의견목표가 ( 원 ) 목표가격대상시점 괴리율 (%) 평균주가최고 ( 최저 ) 대비주가대비 Buy 13,000 1년 Buy 13,000 1년 Buy 13,000 1년 Buy 13,000 1년 Buy 11,000 1년 Buy 11,000 1년 Buy 11,000 1년 Buy 11,000 1년 Buy 11,000 1년 Buy 11,000 1년 Buy 11,000 1년 ( 원 ) 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 대덕전자 목표주가 대덕전자 ( KS) 주가및목표주가추이 0 17/03 17/06 17/09 17/12 18/03 18/06 18/09 18/12 19/03 과거 2 년간투자의견및목표주가변동내역 추천일자투자의견목표가 ( 원 ) 목표가격대상시점 괴리율 (%) 평균주가최고 ( 최저 ) 대비주가대비 Buy 19,000 1년 Buy 19,000 1년 Buy 19,000 1년 Buy 19,000 1년 Buy 19,000 1년 Buy 19,000 1년 Buy 19,000 1년 Buy 19,000 1년 Buy 19,000 1년 Buy 19,000 1년 Buy 19,000 1년 Buy 19,000 1년 Buy 19,000 1년 Buy 19,000 1년 와이솔 ( KQ) 주가및목표주가추이 ( 원 ) 와이솔 25,000 목표주가 20,000 15,000 10,000 5, /03 17/06 17/09 17/12 18/03 18/06 18/09 18/12 19/03 8_