774 호 2018. 04. 13 채권지수추이국고채, 통안채시장동향은행채및기타금융채시장동향회사채발행및유통현황스왑시장동향주간 ELS 발행시장동향외화표시채권시장동향통계로본 2018년 1분기채권시장부록1 : 주요금리부록2 : 옵션행사내역및신용등급현황부록3 : 주간채권만기현황 목차를클릭하면해당페이지로이동합니다. 본자료는당사고객에한하여배포되는것으로서고객의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로작성된자료입니다. 본자료에수록된내용은당사의평가자료및신뢰할만한정보로부터얻어진것이나, 당사가그자료의정확성이나완전성을보장할수는없습니다. 따라서당사는본자료의내용에의해행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다. 본자료와관련된보다상세한내용및 Data는당사가제공하는 KIS-Net 또는 bond.co.kr에서조회가가능합니다..
채권지수추이 차시현 02)3215-1427 < 표1> 채권지수기간별누적수익률 / 듀레이션 /YTM 누적수익률은총수익지수기준 ( KOBI 지수는콜재투자지수 ) 구분 1M 3M 1Y 2Y 3Y Inception* 누적수익률 0.83% 0.63% 0.60% 0.99% 4.51% 139.21% 종합채권지수 듀레이션 4.482 4.470 4.393 4.295 4.000 1.750 YTM 2.391% 2.274% 1.854% 1.685% 1.903% 7.453% 누적수익률 1.20% 0.50% -0.47% -1.18% 3.50% 147.44% 국고채 듀레이션 7.232 7.286 7.012 6.758 6.189 2.055 YTM 2.472% 2.351% 1.905% 1.637% 1.928% 6.859% 누적수익률 0.29% 0.57% 1.54% 3.04% 4.97% 101.90% 통안채 듀레이션 1.056 1.041 1.013 0.987 1.005 0.961 YTM 1.937% 1.850% 1.462% 1.490% 1.687% 6.800% 누적수익률 0.63% 0.79% 1.67% 3.14% 5.95% 151.06% 회사채 듀레이션 2.718 2.657 2.615 2.707 2.705 1.349 YTM 2.553% 2.434% 2.085% 1.942% 2.096% 8.432% 누적수익률 0.43% 0.64% 1.23% 2.47% 4.66% 114.48% KOBI30 듀레이션 1.833 1.828 1.830 1.843 1.834 1.875 YTM 2.159% 2.059% 1.594% 1.517% 1.730% 6.858% 누적수익률 0.27% 0.51% 1.46% 2.96% 4.88% 99.88% KOBI120 듀레이션 0.971 0.971 0.983 0.975 0.973 1.108 YTM 1.952% 1.870% 1.522% 1.566% 1.731% 7.092% *inception : 최초지수값기준누적수익률 (KOBI30 은 2001-01-02, 그외 2001-01-01) < 그림 1> 채권총수익지수추이 (KOBI 지수는콜재투자지수 )
< 그림 2> 채권지수듀레이션추이 < 그림 3> 채권지수 YTM 추이
국고채, 통안채시장동향 I. 시장동향및금리변동 김보라 02)3215-1432 지난주채권시장은단기구간약세장기구간강세분위기속에서커브플래트닝이지속되는듯하였으나마지막날흐름이바뀌면서장기구간상승폭이더커지며스티프닝해지는모습이었다. 주초반에는얕은장세속에서외국인이장을이끌어갔고낮아진금리레벨로인하여단기구간은금리가상승하고장기구간은소폭하락하면서혼조흐름을보였다. 주중반금통위를하루앞두고물가전망치하향조정에대한기대감이일면서강세장이연출되었고대부분의구간에서금리가하락하였다. 금통위당일, 혼조세로출발하였지맊기준금리동결과함께이주열총재의발언이비둘기파적으로해석되면서전일강세를이어갔다. 주마지막날에는미국채권금리상승과연동되어국내채권금리도약세출발하였고, 이러한흐름속에서중장기물중심으로금리가소폭오르면서장을마감하였다. 3/5년스프레드는 23.0bp로전주대비스프레드 +0.5bp로확대, 5/10년스프레드는 22.2bp로전주대비스프레드 +0.7p로확대되면서마감하였다. 국채 3년물은지난주대비 -0.7bp 하락, 통안채 2년물은지난주대비 -1.3bp로하락하였으며커브스티프닝으로마감하였다. < 표 1> 주간국고채, 통안채금리변동 ( 단위 : %) 잔존 3/30 4/6 4/13 전주대비 (BP) 통안 1년 1.902 1.845 1.837-0.8 통안 2년 2.135 2.090 2.077-1.3 국고 3년 2.217 2.162 2.155-0.7 국고 5년 2.425 2.387 2.385-0.2 국고 10년 2.622 2.602 2.607 +0.5
< 그림 1> 국고채금리변동 1 < 그림 2> 통안채금리변동
< 그림 3> 금리스프레드변동 < 그림 4> BEI 변동
은행채및기타금융채시장동향 한기원 02)3215-1436 I. 은행채 지난채권시장은금통위를앞두고관망세를보이며중장기물약세초장기물강보합으로커브는플랫해졌고, 무역분쟁우려가지속되어강세출발하였으나, 금통위원장의매파적발언으로약세전환하였다. 이후한국은행의물가전망치발표를앞두고하향가능성에금리는하락하였고, 금통위에서기준금리만장일치동결소식과물가전망치하향으로금리는강세를보였다. 주마지막날에는트럼프의시리아리스크완화발언으로약세마감하였다. 은행채시장은단기구간에서지표변동대비강세움직임을보였고, 발행은지난주와같이저조한모습이었다. 은행채 AAA 크레딧스프레드는 1년구간 -1.0bp, 2년구간 -0.3bp, 3년구간 +0.2bp로전체적인스프레드는소폭축소되는모습을보였다. 은행채발행액은총 1조 4,400억원으로전주대비 300억원가량증가하였다. < 표 1> 은행채 AAA 스프레드 ( 단위 : bp) 잔존 03/30 04/06 04/13 전주대비 1 년 12.6 12.3 11.3-1.0 2 년 13.9 13.0 12.7-0.3 3 년 20.3 20.5 20.7 +0.2 II. 기타금융채 기타금융채시장은그간높아진금리레벨에지표변동대비강세거래로전환된모습이었다. 모든등급에서강세거래를보였으나, 기업별이슈로약세거래도존재한모습이었다. 유통시장은우량등급과신규발행물위주로거래되었다. 기타금융채발행시장은저조했던지난주대비증가하였고발행금리는강세를보이는모습이었다. 기타금융채 AA+ 스프레드는 1년구간 -2.2bp, 2년구간 -0.2bp, 3년구간 -0.3bp로전체적인스프레드는축소되었다. 기타금융채발행액은총 1조 4,000억원으로전주대비 1조 300억원가량증가하였다. < 표 2> 기타금융채 AA+ 스프레드 ( 단위 : bp) 잔존 03/30 04/06 04/13 전주대비 1 년 27.7 25.9 23.7-2.2 2 년 25.8 24.7 24.5-0.2 3 년 35.3 35.3 35.0-0.3
< 그림 1> Change in Bank Bond AAA Yield < 그림 2> Change in Bank Bond AAA Credit Spread < 그림 3> Change in Credit Spread of Other Financial Debenture
< 표 3> 주간기타금융채발행현황 ( 단위 : %, 억원 ) 종목명 발행금리 발행스프레드 발행일 만기일 발행액 등급 신한카드 1982-1 2.527 민평 20180409 20210409 500 AA+ 신한카드 1982-2 2.85 민평 20180409 20230407 600 AA+ 산은캐피탈 606-1 2.322 민평-4bp 20180409 20191008 600 AA- 산은캐피탈 606-2 2.448 민평-4bp 20180409 20200409 400 AA- 케이비캐피탈 401-1 2.288 민평 20180409 20191008 200 AA- 케이비캐피탈 401-2 2.407 민평-1bp 20180409 20200409 200 AA- 케이비캐피탈 401-3 2.686 민평-1bp 20180409 20210309 200 AA- 케이비캐피탈 401-4 2.726 민평-1bp 20180409 20210409 600 AA- 삼성카드 2345 2.947 민평 20180410 20230710 200 AA+ 케이비국민카드 237-1 2.303 민평-1bp 20180410 20200310 400 AA+ 케이비국민카드 237-2 2.573 민평 20180410 20211008 100 AA+ 케이비국민카드 237-3 2.83 민평-1bp 20180410 20230410 400 AA+ 케이비국민카드 237-4 2.944 민평 20180410 20250410 100 AA+ 현대커머셜 326-1 2.399 민평 20180410 20200410 100 AA- 벤츠파이낸셜 23-1 2.423 A+ -25.1bp 20180410 20200110 500 A+ 벤츠파이낸셜 23-2 2.513 A+ -33.1bp 20180410 20200410 600 A+ 벤츠파이낸셜 23-3 2.606 A+ -36.3bp 20180410 20200710 500 A+ 아주캐피탈 349-1 2.788 민평-1bp 20180410 20200410 600 A0 아주캐피탈 349-2 3.458 민평-5bp 20180410 20210409 400 A0 메리츠캐피탈 115-1 2.509-20180411 20200410 300 AA0 메리츠캐피탈 115-2 2.752-20180411 20210409 100 AA0 하나카드 138-1 2.629 민평 20180411 20210411 400 AA0 하나카드 138-2 2.758 민평 20180411 20220411 300 AA0 하나카드 138-3 3.019 민평 20180411 20230411 300 AA0 롯데캐피탈 335-1 2.341 민평 20180411 20191011 700 AA- 롯데캐피탈 335-2 2.472 민평 20180411 20200410 300 AA- 롯데캐피탈 335-3 2.832 민평 20180411 20210409 100 AA- 신한캐피탈 367-1 2.124 민평-2bp 20180411 20190411 300 AA- 신한캐피탈 367-2 2.418 민평-2bp 20180411 20200410 300 AA- 신한카드 1983-1 2.537 민평 20180412 20210412 600 AA+ 신한카드 1983-2 2.956 민평 20180412 20250411 300 AA+ 현대카드 723-2 2.326 민평 20180412 20200410 200 AA+ 우리카드 131-1 2.639 민평 20180412 20210412 600 AA0 우리카드 131-2 2.649 민평 20180412 20210512 300 AA0 우리카드 131-3 2.669 민평 20180412 20210712 200 AA0
우리카드 131-4 2.759 민평 20180412 20220412 400 AA0 아이비케이캐피탈 174-1 2.275 민평-1bp 20180412 20191011 200 AA- 아이비케이캐피탈 174-2 2.407 민평-1bp 20180412 20200410 300 AA- 아이비케이캐피탈 174-3 2.736 민평-1bp 20180412 20210412 500 AA- 아이비케이캐피탈 174-4 2.883 민평-2bp 20180412 20220412 100 AA-
회사채발행및유통현황 김종훈 02)3215-1438 I. 시장동향 회사채시장은금통위에서물가상승률목표를낮추는등비둘기파적인분위기형성되며채권시장전체가강세를보인가운데, 1분기실적이양호한기업과수요예측등에서좋은결과를보인발행사들의경과물들위주로다양한유통이이루어지는모습이었다. 전체유통량은 3조 4,997억원으로전주대비 9,173억원증가하며활발한모습을보였다. 등급별유통량은모처럼강세흐름이찾아온시장상황속에서우량등급이상의수요가크게늘어나며꾸준히유통비중이늘어나던 A급이 10.12%p 감소한 16.12% 의비중을차지하고, AAA급에서 14.89%p 증가한 31.66% 의유통비중을나타냈다. 기간별유통량은채권시장이강세흐름을보이긴했지만여전히금리인상에대한압박은받는상황에서불플래트닝을보이자, 우량등급장기물에대한투심이살아나며 5년이상구간에서 7.22%p 증가한 10.91% 의유통비중을차지하면서관심을끌었다. 이번주가장크게화제가된이슈는주식시장에서삼성증권이우리사주배당실수가이루어지며임직원들중일부가매도를한사건이었는데, 해당이슈로인해브랜드이미지에큰타격을입으며일부연기금등에서삼성증권과의거래를중단하는등의일이발생했다. 또한, KDB생명보험은계속우려감을자아냈던현저히낮은 RBC비율등으로인해후순위사채의등급이 AA-에서 A+ 로하향되는모습을보였다. II. 발행시장동향 회사채발행시장은다양한등급과트랜치에서발행물을쏟아낸가운데, 시장의관심을끄는발행결과역시많았다. 대한항공은한진그룹리스크가해소되며 Outlook이안정적으로회복된영향까지받으며, 기존리테일부서의수요외하이일드북수요까지유입되며발행예정금액보다 2배로증액하면서도개별민평 -148bp로발행하는모습을보였다. 또한, SK건설은해외사업비중이높음에도불구하고대림산업에이어실적과절대금리수준을바탕으로기관투자자들의무한관심을받으며개별민평 -75bp로발행하는데성공했다. 반면, 한국남동발전은 2014년이후발행이없어일괄신고를하지못하고수요예측을진행했는데예상과달리 10년물에서예상보다저조한수요를나타내며개별민평보다 9bp 높은수준에서조달금리결정되었다. 이로인해다음주발행예정인한국서부발전에서는 10년물발행을포기했단소식이들리는등의이슈발생했다. 이번주발행액은 1조 6,550억원, 만기금액은 8,800억원을보이며순발행을보였다. 발행잔액은 186조 1,596억원으로전년동기대비 4.13% 증가한수치를나타냈다. 다음주역시다양한등급의발행사에서자금조달이이루어지는가운데한동안사모채만발행을해오던 BBB+ 급한솔테크닉스가오랜만에공모채조달을하였는데, 거의 A-등급에근접할정도로강한수준에서자금조달에성공하였다. 또한, 현대위아는최근 Outlook이부정적으로하향되는등의모습으로인해개별민평대비높은수준에서조달금리결정되는모습을보였다. 계속해서수요예측일정이이어지며한동안회사채발행시장은계속훈풍을이어갈것으로예상된다.
III. 회사채스프레드동향 당사기준회사채 3년만기 AAA등급의국고대비크레딧스프레드는 0.2bp 하락한 32.4bp 를나타냈고, A0등급은전주대비 1.3bp 하락한 115.3bp를기록하였다. 초우량등급인 AAA에서투심은살아났지만뚜렷한강세를보이진않은반면, A급은실적및수요예측기대감으로인한경과물수요로인해크레딧스프레드수준을또다시내리는데성공했다. < 표1> 회사채발행현황 ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) 신용등급 종목명 발행일- 표면이율 발행스프레드 발행만기 발행액 A0 해태제과식품14-1 20180410 2.834 개별민평 3 450 A0 해태제과식품14-2 20180410 3.444 개별민평 -1bp 5 450 AA- CJ157 20180411 2.534 개별민평 -1bp 3 1000 BBB+ 대한항공78 20180411 4.048 개별민평 -148bp 2 2400 AA- 엘지씨엔에스11-1 20180411 2.545 개별민평 -2bp 3 900 AA- 엘지씨엔에스11-2 20180411 2.825 개별민평 -5bp 5 1100 AA+ 이마트19-1 20180411 2.476 개별민평 -3bp 3 1000 AA+ 이마트19-2 20180411 2.784 개별민평 +5bp 5 2000 AAA 한국남동발전43-1 20180412 2.461 개별민평 +2bp 3 1200 AAA 한국남동발전43-2 20180412 2.77 개별민평 +9bp 10 500 AAA 한국남동발전43-3 20180412 2.799 개별민평 -2bp 20 1000 AAA 한국남동발전43-4 20180412 2.772 국고30년 +15bp 30 300 A- SK건설157 20180413 3.9 개별민평 -75bp 3 1500 A- 에이제이렌터카38-1 20180413 2.993 개별민평 -15bp 2 300 A- 에이제이렌터카38-2 20180413 3.556 개별민평 -10bp 3 300 A+ 한미약품86-1 20180413 2.848 개별민평 +15bp 3 800 A+ 한미약품86-2 20180413 3.306 개별민평 +14bp 5 350 A0 한화222 20180413 2.778 개별민평 -10bp 3 1000 * 무보증공모일반회사채, ELS 제외 < 표2> 회사채만기현황 ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) 신용등급 종목명 발행일 표면이율 만기 상환액 발행잔액 BBB0 두산인프라코어23-2 20130411 4.34 5 1100 2800 BBB+ 대한항공62 20160412 4.9 2 2500 10300 A- 롯데글로벌로지스34-2 20150410 3.125 3 200 1000 AA- 현대건설294-1 20130411 3.07 5 1000 14900 AAA KT184-1 20130410 2.74 5 1200 43000 AA0 현대위아73-2 20130409 2.86 5 700 13500 AA- CJ156 20130409 2.87 5 1000 1000 A+ 세아제강42 20150410 2.048 3 500 1700 A0 해태제과식품11 20150410 2.258 3 600 1600
< 표3> 차주회사채발행계획 ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) 신용등급 종목명 발행일 표면이율 발행스프레드 만기 발행액 BBB+ 한솔테크닉스56-1 20180416 3.366 등급민평 -142bp 1.5 500 BBB+ 한솔테크닉스56-2 20180416 3.726 등급민평 -171bp 2 300 A+ 한일시멘트66-1 20180417 2.818 개별민평 +2bp 3 800 A+ 한일시멘트66-2 20180417 3.371 개별민평 -6bp 5 500 AA0 현대위아81-1 20180417 - 개별민평 +8bp 3 900 AA0 현대위아81-2 20180417 - 개별민평 +20bp 5 400 AA+ 현대백화점24-1 20180418 2.486 개별민평 -2bp 3 2500 AA+ 현대백화점24-2 20180418 2.721 개별민평 -3bp 5 1500 AA- SK네트웍스181-1 20180418 2.609 개별민평 -2bp 3 1600 AA- SK네트웍스181-2 20180418 2.923 개별민평 -4bp 5 1400 A0 OCI83 20180419 2.865 개별민평 -16bp 3 1000 AAA 한국서부발전40-1 20180420 - 국고3년 +14bp 3 700 AAA 한국서부발전40-2 20180420 - 국고20년 +14bp 20 600 AAA 한국서부발전40-3 20180420 - 국고30년 +15bp 30 700 < 그림 1> 회사채만기도래액추이 ( 단위 : 억원 )
< 표4> 회사채등급별유통 ( 단위 : 억원 ) 구분 2018/3/15 2018/3/22 2018/3/29 2018/4/5 2018/4/12 AAA 10,800 6,600 6,550 4,330 11,080 AA 16,462 18,639 15,214 13,991 16,489 A 4,258 5,515 7,510 6,774 5,640 BBB 341 419 643 648 1,712 JUNK 82 82 95 81 77 < 표5> 회사채잔존별유통 ( 단위 : 억원 ) 구분 2018/3/15 2018/3/22 2018/3/29 2018/4/5 2018/4/12 ~1y 12,506 7,489 10,065 6,217 8,095 1y~3y 9,122 13,991 12,680 15,070 18,395 3y~5y 8,554 5,502 4,303 3,584 4,691 5y~ 1,760 4,274 2,965 952 3,817 < 그림 2> 회사채신용등급별유통추이및비중 ( 단위 : 억원, %) < 그림 3> 회사채잔존만기별유통추이 ( 단위 : 억원 )
< 표6> 회사채 AAA와 A0등급수익률및 Credit Spread ( 단위 : %, bp) 일자 국고 3 년 AAA 3 년 (Spread) A0 3 년 (Spread) 20180409 2.17 2.496 32.6 3.336 116.6 20180410 2.18 2.506 32.6 3.343 116.3 20180411 2.157 2.481 32.4 3.318 116.1 20180412 2.15 2.474 32.4 3.308 115.8 20180413 2.155 2.479 32.4 3.308 115.3 < 그림 4> 회사채 AAA 3 년물기준 Credit Spread 추이 ( 단위 : %, bp)
신용등급 < 표 7> 회사채유통수익률및 Credit Spread 종목명 거래일 거래수익률 Credit Spread ( 단위 : %, bp, 억원, 년 ) YTM 거래량잔존만기 AAA KB 금융지주 13 20180409 1.92 0.2 1.92 300 0.65 AAA KB 금융지주 30 20180412 2.43 0.3 2.421 400 2.78 AAA KB 금융지주 32-1 20180406 2.5 0.34 2.495 600 3 AAA KB 금융지주 32-2 20180406 2.71 0.32 2.699 900 5 AAA KB 금융지주 32-3 20180406 2.86 0.26 2.842 200 10 AAA KB 금융지주 7 20180411 1.78 0.26 1.756 200 0.2 AAA KT186-3 20180406 2.75 0.26 2.681 100 6.22 AAA KT186-3 20180411 2.68 0.2 2.669 600 6.21 AAA SK 텔레콤 62-1 20180412 2.13 0.17 2.123 1400 1.38 AAA 농협금융지주 16 20180412 1.95 0.24 1.926 400 0.62 AAA 신한금융지주 106-3 20180410 2.72 0.27 2.705 200 5.45 AAA 신한금융지주 106-3 20180411 2.72 0.29 2.689 200 5.45 AAA 신한금융지주 108-2 20180410 2.72 0.25 2.717 200 5.79 AAA 신한금융지주 110-2 20180410 2.73 0.24 2.725 400 6.03 AAA 신한금융지주 113-1 20180409 2.59 0.24 2.589 500 4.28 AAA 신한금융지주 115-2 20180410 2.85 0.25 2.833 400 9.78 AAA 신한금융지주 115-2 20180411 2.85 0.27 2.818 600 9.78 AAA 하나금융지주 33-1 20180409 1.92 0.18 1.921 300 0.68 AAA 하나금융지주 39 20180411 2.64 0.28 2.61 200 4.55 AAA 하나금융지주 40-3 20180406 2.87 0.27 2.839 200 9.67 AAA 한국남동발전 40 20180410 2.66 0.17 2.658 400 6.21 AAA 한국남동발전 40 20180411 2.66 0.19 2.643 200 6.21 AAA 한국남부발전 33-1 20180411 1.73 0.22 1.721 600 0.15 AAA 한국남부발전 33-1 20180412 1.7 0.19 1.71 300 0.15 AAA 한국남부발전 43-1 20180406 2.4 0.27 2.398 400 2.76 AAA 한국동서발전 14-2 20180406 2.46 0.28 2.454 200 3.14 AAA 한국동서발전 27-1 20180410 2.27 0.23 2.289 400 2.05 AAA 한국동서발전 27-1 20180411 2.27 0.24 2.256 100 2.05 AAA 한국서부발전 19-1 20180411 1.71 0.19 1.711 300 0.17 AAA 한국서부발전 35-1 20180411 2.55 0.22 2.513 200 4.11 AAA 한국수력원자력 26-1 20180406 2.39 0.23 2.396 200 2.97 AAA 한국수력원자력 27-2 20180406 2.4 0.24 2.404 400 3.02 AAA 한국중부발전 23-2 20180406 2.68 0.29 2.619 100 5 AAA 현대자동차 316 20180406 2.55 0.31 2.539 600 3.5 AA+ LG 생활건강 11-2 20180409 2.08 0.22 2.066 500 1.01 AA+ LG 생활건강 11-2 20180412 2.06 0.21 2.05 300 1.01 AA+ S-Oil46-2 20180411 2.53 0.34 2.504 600 3.21 AA+ S-Oil47-2 20180406 2.54 0.27 2.523 300 3.64
AA+ SK257-2 20180406 2.18 0.24 2.184 200 1.39 AA+ SK280-2 20180411 2.63 0.3 2.614 400 4.14 AA+ SK281-1 20180406 2.17 0.24 2.171 200 1.33 AA+ 롯데로지스틱스3 20180411 2.52 0.42 2.524 800 2.55 AA+ 롯데쇼핑70-1 20180412 2.21 0.37 2.209 600 0.98 AA+ 롯데쇼핑73-1 20180406 2.52 0.48 2.527 500 2.19 AA+ 롯데케미칼50-2 20180410 2.17 0.23 2.162 200 1.3 AA+ 롯데케미칼50-2 20180411 2.17 0.23 2.159 200 1.3 AA+ 삼성물산111-1 20180411 2.28 0.28 2.277 400 1.56 AA+ 삼성물산111-1 20180412 2.28 0.28 2.267 800 1.56 AA+ 엔에이치투자53 20180409 1.82 0.23 1.7913 800 0.38 AA+ 엔에이치투자56-2 20180409 2.4 0.34 2.41 200 2.21 AA+ 엔에이치투자58 20180410 2.74 0.37 2.76 200 4.43 AA+ 이마트14 20180412 2.17 0.18 2.164 500 1.49 AA+ 이마트15-2 20180409 2.26 0.25 2.253 300 1.77 AA+ 팜한농17-2 20180412 2.61 0.32 2.598 160 3.84 AA0 GS17 20180409 2.38 0.35 2.39 400 2.05 AA0 LG유플러스98-2 20180411 2.19 0.2 2.193 100 1.49 AA0 LG전자69-3 20180410 2.4 0.32 2.406 100 2.31 AA0 LG전자69-3 20180411 2.4 0.33 2.382 300 2.3 AA0 LG전자73-2 20180406 2 0.22 2.009 200 0.8 AA0 미래에셋대우40 20180412 2.14 0.25 2.134 800 1.14 AA0 씨제이제일제당15-2 20180412 2.21 0.21 2.209 1800 1.67 AA0 엘지디스플레이38-1 20180411 2.54 0.39 2.531 400 2.87 AA0 연합자산관리19-1 20180406 2.17 0.28 2.17 200 1.18 AA0 지에스에너지2-3 20180412 2.1 0.27 2.107 400 0.94 AA0 현대위아74-2 20180411 2.17 0.32 2.141 600 0.99 AA0 호텔롯데17-1 20180409 2.41 0.4 2.398 400 1.83 AA0 호텔롯데29-1 20180412 2.6 0.48 2.592 200 2.82 AA- LF4 20180406 1.85 0.29 1.825 150 0.34 AA- LG이노텍39-1 20180409 2.3 0.29 2.302 200 1.84 AA- SK네트웍스178-3 20180412 2.65 0.41 2.649 200 3.55 AA- SK네트웍스179-1 20180406 1.72 0.22 1.789 400 0.06 AA- 녹십자40-1 20180412 2.13 0.25 2.121 500 1.12 AA- 롯데렌탈41-1 20180409 1.94 0.41 1.907 400 0.28 AA- 만도3 20180410 2.01 0.42 2.054 100 0.39 AA- 만도3 20180411 2.01 0.42 2.048 300 0.39 AA- 센트럴시티2 20180406 2.33 0.31 2.341 500 2.02 AA- 에스케이인천석유화학14-1 20180412 2.18 0.22 2.18 200 1.4 AA- 에스케이인천석유화학15-2 20180411 2.71 0.39 2.673 120 3.97 AA- 엘지씨엔에스11-1 20180411 2.55 0.39 2.522 200 3 A+ 대림산업255 20180409 1.98 0.46 2.011 300 0.23 A+ 대림산업261-1 20180406 3.04 0.88 3.037 1180 3
A+ 대림산업261-2 20180406 3.37 0.98 3.356 400 5 A+ 대성홀딩스9 20180409 2.12 0.31 2.095 400 0.88 A+ 롯데정밀화학16 20180411 2.46 0.41 2.468 200 2.16 A+ 한화케미칼250 20180412 2.39 0.35 2.4 200 2.12 A+ 효성257-1 20180409 1.9 0.39 1.93 300 0.21 A0 SKC138-2 20180412 2.89 0.6 2.906 200 3.86 A0 SKC139-1 20180412 2.65 0.52 2.663 400 2.86 A0 SK디스커버리188-2 20180412 2.6 0.59 2.613 200 1.9 A0 하이트진로122 20180412 2.44 0.59 2.462 200 1.02 A0 한솔케미칼38 20180410 2.83 0.65 2.86 100 2.99 A0 한화217 20180410 2.58 0.52 2.619 200 2.16 A0 해태제과식품14-2 20180410 3.41 1 3.444 108 5 A- 롯데글로벌로지스38 20180406 2.91 0.9 2.899 299.9 1.91 A- 휴비스15-1 20180412 2.3 0.66 2.295 100 0.51 BBB+ 대한항공47-2 20180411 3.65 1.66 4.105 588.7 1.49 BBB+ 대한항공78 20180411 3.76 1.73 4.03 3090.7 2 BBB+ 대한항공78 20180412 3.74 1.72 4.032 974.5 1.99 BBB+ 아주산업29-1 20180411 2.5 1 2.204 200 0.02 BBB+ 한진81 20180406 3.83 1.89 4.004 148.4 1.34 BBB+ 한진81 20180411 3.46 1.52 3.943 212.3 1.32 * Credit Spread는유통일현재회사채 YTM - 유사만기국고채 YTM / 거래량 100억원이상종목 ** 분석기간 : 2018-04-06 ~ 2018-04-12
스왑시장동향 박주희 02)3215-2911 I. 주요금리커브 < 그림 1> 주요금리추이 < 그림 2> 주간변동 7.00% USD TB 3Y USDIRS 3Y 6.00% KRW CRS 3Y KRWIRS 3Y 5.00% KTB 3Y 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% 20160104201608112017032120171102 KTB KRW IRS KRW CRS USD IRS USD TB 0.60% 0.52% 0.40% 0.20% 0.021% 0.042% 0.056% 0.00% -0.039% -0.20% < 그림 3> KRW CRS Curve 추이 < 그림 4> KRW IRS Curve 추이 2.00% 2.50% 1.50% 2.00% 1.00% 0.50% 0.00% 20161230 20180406 20180413 03M 01Y 04Y 07Y 10Y 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% 20161230 20180406 20180413 03M 01Y 04Y 07Y 10Y
II. IRS 장단기스프레드추이및주간변동 < 그림 5> IRS 장단기스프레드추이 < 그림 6> 주간변동 KRWIRS 5Y-3Y KRWIRS 10Y-5Y 0.25% 0.20% 0.15% 0.10% 0.05% 0.00% 20160104201608112017032120171102 0.000% -0.005% -0.010% -0.015% KRWIRS 5Y-3Y KRWIRS 10Y-5Y -0.008% -0.013% III. 스왑베이시스추이및주간변동 < 그림 7> 스왑베이시스추이 < 그림 8> 주간변동 SWAP BASIS(1Y) SWAP BASIS(3Y) SWAP BASIS(1Y) SWAP BASIS(3Y) 0.00% -0.056% -0.20% -0.058% -0.40% -0.60% -0.80% -1.00% 20160104201608112017032120171102-0.060% -0.062% -0.064% -0.066% -0.068% -0.066% -0.060% < 그림 9> Bond/IRS 추이 < 그림 10> 주간변동 SWAP SPREAD(1Y) SWAP SPREAD(3Y) SWAP SPREAD(1Y) SWAP SPREAD(3Y) 0.20% 0.100% 0.10% 0.00% 0.037% 0.028% -0.10% 0.000% -0.20% -0.30% 20160104201608112017032120171102-0.100%
IV. 주요 Yield 및 Spread < 표 1> 주요 Yield 및 Spread ( 단위 : %) 금리구분 20161230 20180413 2018406 주간증감 연말대비 US TREASURY 3Y 1.49 2.49 2.43 0.06 1.00 US IRS 3Y 1.71 2.73 2.69 0.04 1.03 KRW CRS 3Y 0.98 1.26 1.29-0.04 0.27 KRW IRS 3Y 1.56 2.06 2.04 0.02 0.50 KTB 3Y 1.64 2.16 2.16-0.01 0.52 IRS 5Y-3Y 0.11 0.09 0.11-0.01-0.02 SWAP BASIS 3Y -0.58-0.81-0.75-0.06-0.23 SWAP SPREAD 3Y -0.08-0.09-0.12 0.03-0.01
월요일 (4/9) - IRS: IRS 금리가전체적으로다소오름. 현재 1 년 IRS 금리는전일대비 1.0bp 상승한 1.830% 를보임. 3 년은 0.8bp 오른 2.050%, 5 년은 0.5bp 상승한 2.153% 를기록함. 7 년과 10 년은 0.5bp 씩오름. - CRS: CRS 금리는전체적으로오름. 1 년은전일대비 1.0bp 오른 1.155% 를기록함. 3 년 은 3.5bp, 5 년은 4.0bp 상승함. 7 년과 10 년은 3.5bp 씩오름. 스와프베이시스의역전폭 은축소됨. 5 년구간은전일보다 3.5bp 오른마이너스 (-) 56.3bp 를기록함. - 양도성예금증서 (CD) 금리는변동없이 1.65% 로마감함. 화요일 (4/10) - IRS: IRS 금리가구간별로차별화가나타남. 1 년 IRS 금리는전일과같은 1.813%, 2 년은 0.3bp 높은 1.968%, 3 년은 0.8bp 상승한 2.058% 에마침. 5 년은전일대비보합인 2.153%, 10 년은 0.3bp 낮은 2.270% 에고시됨. - CRS: CRS 금리는전구간에서하락함. 1년은 1.5bp 하락한 1.140%, 2년은 2.5bp 내린 1.300%, 3년은 2.5bp 낮은 1.435% 를기록함. 5년은 2.5bp 하락한 1.565%, 10년은 2.5bp 내린 1.875% 에마침. 스와프베이시스의역전폭은확대됨. 5년구간은전일보다 2.5bp 내린마이너스 (-) 58.8bp를기록함. - 양도성예금증서 (CD) 금리는변동없이 1.65% 로마감함. 수요일 (4/11) IRS: IRS 금리가 1 년을제외한구간에서내림. 1 년 IRS 금리는전일대비 0.5bp 상승한 1.818% 를기록함. 3 년은 1.0bp 내린 2.048%, 5 년은 1.8bp 하락한 2.138% 를나타냄. 7 년 과 10 년은 2.3bp 씩내림. - CRS: CRS 금리는전체적으로하락함. 1년은전일대비 4.0bp 내린 1.100% 를나타냄. 3년은 3.5bp 하락한 1.400%, 5년은 3.5bp 내린 1.530% 를기록함. 7년과 10년도각각 3.5bp씩하락함. 스와프베이시스의역전폭은확대됨. 5년구간은전거래일보다 1.7bp 내린마이너스 (-) 60.5bp를기록함. - 양도성예금증서 (CD) 금리는변동없이 1.65% 로마감함.
목요일 (4/12) - IRS: IRS 금리수익률곡선이평탄화됨. 1 년 IRS 금리는전일대비 1bp 상승한 1.828%, 2 년물은 0.3bp 높은 1.968%, 3 년은전일과같은 2.048% 에마침. 5 년은 0.3bp 하락한 2.133%, 10 년은 0.5bp 내린 2.243% 를기록함. - CRS: CRS 금리도구간마다차별화됨. 단기구간은금리가소폭올랐고, 장기구간은내림. 1년구간은 0.5bp 상승한 1.105%, 2년은 0.5bp 오른 1.270%, 3년은전일대비보합인 1.400% 에장을마침. 5년도전일과같은 1.530%, 10년은 0.5bp 하락한 1.835% 에마침. 스와프베이시스의역전폭은축소됨. 5년구간은전거래일보다 0.2bp 오른마이너스 (-) 60.3bp를기록함. - 양도성예금증서 (CD) 금리는변동없이 1.65% 로마감함. 금요일 (4/13) - IRS: IRS 금리가전체적으로오름. 1 년 IRS 금리는전일대비 0.5bp 상승한 1.833% 를기 록함. 3 년은 1.8bp 오른 2.065%, 5 년은 2.3bp 상승한 2.155% 를나타냄. 7 년과 10 년은각 각 2.5bp 와 2.8bp 오름. - CRS: 금리는 1년을제외한구간에서내림. 1년은전일과같은 1.105% 를보임. 3년은 2.0bp 내린 1.380%, 5년은 3.5bp 하락한 1.495% 를기록함. 7년과 10년은 3.5bp씩내림. 스와프베이시스의역전폭은확대됨. 5년구간은전일보다 5.7bp 내린마이너스 (-) 66.0bp를기록함. - 양도성예금증서 (CD) 금리는변동없이 1.65% 로마감함.
주간 ELS 발행시장동향 신해명 02)3215-2902 I. 주식시장동향 13일코스닥지수는전일보다 1.18% 오른 891.87로마감했다. 외국인과기관이각각 869억원과 398억원쌍끌이로순매수에나서며지수를끌어올렸다. 업종별로는화장품이 3.24% 상승해단연돋보였다. 기획재정부가 최근경제동향 ( 그린북 ) 4월호에서지난달한국에온중국인관광객수가 1년전보다 13.3% 늘어 사드보복 사태이후 1년만에증가세로전환됐다고밝힌영향으로중국관련소비주가강세를보였다. 은행증권운수창고등도 1 2% 안팎으로상승했다. 반면금융감독원의바이오주회계감리착수소식에바이오주는동반하락했다. 코스피지수는 0.51% 오른 2455.07에장을마쳤다. 도널드트럼프미대통령은환태평양경제동반자협정 (TPP) 재가입을검토하라고참모들에게지시하였으며, 지난해 1월탈퇴선언이후 180도로바뀐입장을보이고있다. 무역분쟁우려가완화되고, 기업실적이호조를보이며미증시는 13일상승하였다. 닛케이지수는중동지역의지정학적리스크우려가완화되고엔화가약세를보임에따라상승하였으나, 중국의상해종합지수는무역수지적자발표의영향으로하락하며마감하였다. < 그림 1> 금주및최근 1 년 KOSPI200, HSCEI 지수추이
II. 주간시장동향 금주의 ELS 발행종목수는공모 295 건, 사모 163 건으로총 458 건이발행되었으며, 전주 대비공모는 73 건증가하였고, 사모는 22 건증가하였다. 발행금액으로는공모 14,174.19 억원, 사모 2,854.45 억원을기록했고, 지난주총발행금액보다 2,523.41 억원증가하였다. < 그림 2> 최근 3 개월주간발행추이 III. 주간발행동향 총 458 개발행종목중 89.30% 가량인 409 종목이 Step Down 유형으로 ELS 발행유형 중가장큰부분을차지하였고 Option 유형은 29 종목으로 6.33% 의비중을차지했다. 또 한기타유형이 4.37% 의비중으로 20 종목발행되었다. < 그림 3> 상품유형별발행현황 < 그림 4> 발행만기현황 ( 단위 : 억원 )
IV. 주간상환현황 이번주 ELS 상환평균지급률은연 5.05% 로지난주보다연 1.12%p 증가했으며, ELS 상환건수는 359건으로전주대비 217건증가했다. 이번주조기상환건수는 99건을기록했다. 만기상환건수는 260건으로전주대비 177건증가하였다. 지난주와비교하여수익상환건수는 310건으로 199건증가하였고, 원금상환건수는 35건, 손실상환건수는 14건으로각각집계되었다. < 표1> 지난주대비조기 / 만기상환현황 ( 평균지급률 : 연이율로환산 ) 총상환 조기상환 만기상환 평균지급률 건수 평균지급률 건수 평균지급률 건수 지난주 3.92% 142 4.7% 59 3.4% 83 이번주 5.05% 359 5.2% 99 5.0% 260 < 표 2> 지난주대비수익구분별상환현황 수익상환건수원금상환건수손실상환건수 지난주 111 22 9 이번주 310 35 14 < 그림 5> 지난주와이번주수익 / 원금 / 원금손실구분상환건수추이 ( 평균지급률 : %)
< 표 3> 신규발행기초자산개수 vs 상품유형 기초자산개수 상품유형 기초자산유형 발행종목수 발행금액 ( 억원 ) 1 Option 유형 국내지수형 16 241.47 1 Option 유형 국내종목형 10 399.58 1 기타유형 해외지수형 9 701.99 1 Option 유형 해외종목형 3 198 1 기타유형 국내지수형 2 93.38 1 Step Down 국내지수형 2 14.92 2 Step Down 해외지수형 43 868.22 2 Step Down 해외종목형 8 365.51 2 Step Down 국내종목형 6 38.72 2 Step Down 국내혼합형 2 57.73 2 기타유형 국내종목형 2 115.96 2 Step Down 해외혼합형 1 9.72 2 기타유형 해외지수형 1 22.27 3 Step Down 해외지수형 319 12250.91 3 Step Down 해외혼합형 14 509.22 3 기타유형 해외지수형 5 45.94 3 Step Down 국내혼합형 1 3.33 4 Step Down 해외지수형 13 1077.8
< 표 4> 신규발행 1-Stock 현황 : Volatility ( 단위 : %) 기초자산명 발행종목수 발행금액 Time Buckets EWMA 60 일 90 일 120 일 180 일 240 일 KOSPI200 Index 18 256.39 15.08 16.9 15.39 14.34 13.41 12.72 EURO STOXX50 Price Index 5 180.1 13.12 15.79 14.38 13.06 11.81 11.43 한국전력 4 283.18 21.78 22.3 20.41 19.2 19.68 20.68 삼성전자 2 20.46 28.89 30.14 29.64 28.98 27.8 26.57 POSCO 2 65 34.44 34.89 34.18 32.29 32.33 30.44 GAM STAR CREDIT FUND 2 113.51 2.25 2.78 2.37 2.52 2.28 2.14 현대차 2 30.94 30.8 32.63 31.17 31.08 28.77 29.72 Standard & Poor's 500 index SQARI1135 신한금융투자롱숏포트폴리오지수 Principal Preferred Securities Fund OLDMUTUAL#166 미래에셋증권포트폴리오지수 1 2.49 16.11 21.5 17.95 15.85 13.49 12.2 1 5 2.49 2.12 2.58 2.38 2.38 2.38 1 84.49 1.4 1.49 1.37 1.36 1.3 1.28 1 88.38 0.66 1.38 1.38 1.38 1.38 1.38
< 표 5> 신규발행 2-STOCK 현황 : Volatility & Correlation ( 단위 : %) 기초자산명1 기초자산명2 발행 Volatility(EWMA) Correlation Time Buckets 종목수기초자산1 기초자산2 EWMA 120일 180일 EURO STOXX50 HangSeng China Price Index Enterprises Index 37 13.12 21.69 0.33 0.3 0.32 Generic 1st 'CO' Generic 1st 'CL' futures - 파이프라인 futures - Crude oil 수출용브렌트혼합 futures(nyme) 유 (ICE) 5 23.92 24.88 0.94 0.92 0.92 KOSPI200 Index HangSeng China Enterprises Index 4 15.08 21.69 0.76 0.6 0.61 SK텔레콤 삼성전자 3 21.74 28.89 0.06 0.02 0.05 Standard & Poor's HangSeng China 500 index Enterprises Index 2 16.11 21.69 0.13 0.1 0.15 삼성생명 KOSPI200 Index 1 25.34 15.08 0.34 0.38 0.38 삼성물산 ( 구제일모직 ) 삼성전자 1 26.98 28.89 0.40 0.43 0.48 Amazon.com Inc. TENCENT HOLDINGS LTD 1 29.27 31.62 0.31 0.13 0.11 NVIDIA Corporation Amazon.com Inc. 1 50.96 29.27 0.74 0.57 0.54 Amazon.com Inc. Apple Inc 1 29.27 24.04 0.74 0.74 0.74 SK이노베이션 SK텔레콤 1 27.12 21.74 0.12 0.11 0.02 EURO STOXX50 Standard & Poor's Price Index 500 index 1 13.12 16.11 0.43 0.41 0.43 삼성물산 ( 구제일모직 ) KOSPI200 Index 1 26.98 15.08 0.55 0.58 0.59 KT&G SK텔레콤 1 20.37 21.74 0.16 0.05 0.09 이마트 SK텔레콤 1 36.77 21.74 0.10 0.11 0.13 Generic 1st 'CL' Standard & Poor's futures - Crude oil 500 index futures(nyme) 1 16.11 24.88 0.46 0.34 0.26 다음카카오 삼성전자 1 41.60 28.89 0.46 0.44 0.37
[ 참고자료 ] 주요기초자산블룸버그티커설명 블룸버그티커 설명 1 CL1 Comdty Generic 1st 'CL' futures - Crude oil futures(nyme) 2 SX5E Index Dow Jones EURO STOXX50 Price Index 3 CO1 Comdty Generic 1st 'CO' futures - 파이프라인수출용브렌트혼합유 (ICE) 4 HSCEI Index Hang Seng China Enterprises Index 5 SPX Index Standard & Poor's 500 index 6 NIKKEI225 Index NIKKEI Stock Average 7 GOLDLNPM Comdty London Gold Market Fixing Ltd PM Fix Price 8 SHSZ300 Index 상하이선전 CSI300지수 9 FXI Equity ishares China Large-Cap ETF 10 SLVRLN Index London Silver Market Fixing Ltd Silver Fix Price
외화표시채권시장동향 I. 미국국채시장동향 전주희 02) 3215-1497 6일뉴욕증시가하락했다. 이날도널드트럼프대통령이미무역대표부에 1천억달러가량의대중국추가관세부과를검토하라지시하고, 이에중국이 미국에게어떠한대가를지불하더라도반드시반격할것 이라며반발해양국간무역전쟁우려가또다시부각됐다. 이에대해스티브므누신미재무장관또한무역전쟁을바라지는않으나, 지금의갈등이무역전쟁으로번질가능성은있다 라며말해투자자들의불안감을자극시켰고, 이는증시를하락으로이끌었다. 미국채수익률은하락했다. 무역전쟁에대한우려와이에따른증시의하락이국채시장을강세로이끌었다. 미국채 2년물수익률은전거래일대비 3.65bp 하락한 2.2702% 에서, 10년물수익률은 5.39bp 하락한 2.7774% 에서마감했다. 9일뉴욕증시가상승했다. 전날의행보와는달리도널드트럼프대통령이자신과시진핑주석이변치않는친구이며, 중국이무역장벽을낮출것이라는등의발언을하며중국과의무역갈등을대화로풀어나갈것이라는기대를시장에안겨주었다. 이에투자자들의투자심리가개선되며시장을강세로이끌었다. 또한스티브므누신장관마저 무역전쟁이발생할것으로예상하지않는다 며투자자들을안심시켰다. 다만, 여전히무역전쟁에대한우려는남아있었고, 장막판 FBI가트럼프대통령의개인변호사사무실을급습했다는소식이전해지며장은상승폭을제한하며마감했다. 미국채수익률은혼조세를보였다. 전날급락했던증시가다시반등세를보인가운데, 다음날부터사흘연속진행되는약 640억달러어치의국채입찰과각종경제지표발표를앞두고 30년물을제외한대부분구간을약세로이끌었다. 2년물수익률은전날대비 1.23bp 상승한 2.2825% 에서, 10년물수익률은 0.91bp 상승한 2.7865% 에서마감했다. 10일뉴욕증시가상승했다. 전날에이어미중양국정상의유화적인발언이시장을안심시킨가운데, 이날페이스북이마크저커버그 CEO의미국의회증언을앞두고개인정보유출사례를신고하면최고 4만달러의포상금을지급하겠다며사태수습에나서투자심리를끌어올렸다. 국채시장은약세를보였다. 시진핑주석의연설영향으로무역전쟁우려가완화되며투자자들의안전자산선호심리가약화된가운데, 증시가상승하며채권시장에악영향을끼쳤다. 또한이날미재무부에서 300억달러어치의 3년물미국채를연 2.450% 에발행했으나, 응찰률이지난달의 2.94배에서 2.45배로낮아지며수요가상대적으로미미하여국채시장은약세를이어갔다. 2년물수익률은전날대비 2.86bp 상승한 2.3111%, 10년물수익률은 1.56bp 상승한 2.8021% 에서마감했다. 11 일뉴욕증시가일제히하락했다. 트럼프대통령이이날 시리아에미사일들이날아갈것 이라고경고하는등미국의시리아공습가능성이대두되면서중동지역의지정학적위험의
상승과함께주가가하락압력을받았다. 미국채가는상승했다. 앞서언급한중동의지정학적긴장고조에따른안전자산선호심리와, 3월 CPI 상승률도증시에부담을주면서국채시장을강세로이끌었다. 또한전날과같이미재무부에서발행한 210억달러어치의 10년물국채에대한수요가미미하여국채가의상승폭에힘을실었다. 미국채 2년물수익률은전날과같은 2.3111% 에서, 10년물수익률은 1.92bp 하락한 2.7829% 에서마감했다. 12일뉴욕증시상승했다. 이날트럼프대통령이트위터를통해 시리아에대한공격이언제시작될지는말하지않았다 며 매우빠를수도있고, 전혀빠르지않을수도있다 는발언을하며전날불거진지정학적우려를완화시켰다. 이날발표된주요기업실적도호조를보이며증시상승에영향을미쳤다. 미국채수익률은일제히상승했다. 시리아지정학적우려가완화된가운데, 증시의상승에영향을받은것으로보인다. 다만이날미재무부가 39년만기국채를시장예상보다다소낮은연 3.044% 에발행하며입찰수요가보통수준을나타냈다. 이에따라국채수익률의상승폭은소폭줄어들며장을마감했다. 2년물수익률은전날대비 4.11bp 상승한 2.3522%, 10년물수익률은 5.52bp상승한 2.8381% 에서마감했다. II. 유럽국채시장동향 이번주유로존국채수익률은대부분하락세를보였다. 주중트럼프대통령이시리아공습가능성을시사하면서중동의지정학적우려가커진가운데, 미중간의계속되는무역전쟁에대한우려가더해져투자자들의위험자산투자심리를위축시켰고, 이에안전자산선호심리가강해지며채권시장을강세로이끌었다. 특히미국이러시아의알루미늄업체루살 (Rusal) 에대한추가제재를단행하며루살의주가가폭락했고, 유럽증시는이영향으로약세를보이며채권시장을강세로이끌었다. 독일의국채 2년물수익률은 12일기준전주대비 0.9bp 상승한 -0.577% 에서, 10년물수익률은 0.9bp 하락한 0.515% 에서머물렀다. < 그림 1> 미국 Benchmark 추이 (Treasury Note / Bond)
< 표 1> 주요 Bench Mark Yield ( 단위 : %) 금리구분 2018/4/12 2018/4/5 2018/3/12 주간증감전월대비 US TREASURY 2Y US TREASURY 5Y US TREASURY 10Y US TREASURY 30Y BUNDESCAANW 2Y BUNDESOBL 5Y 2.31 2.30 2.27 0.00 0.04 2.61 2.63 2.66-0.01-0.05 2.78 2.81 2.90-0.03-0.12 2.99 3.04 3.16-0.05-0.17 (0.58) (0.58) (0.57) 0.01-0.04 (0.08) (0.08) 0.01 0.00-0.12 DEUTSCHLAND REP 10Y 0.52 0.52 0.63-0.01-0.15 DEUTSCHLAND REP 30Y 1.19 1.18 1.28 0.00 0.00 JAPAN GOVT 2Y (0.15) (0.13) (0.15) -0.02-0.01 JAPAN GOVT 5Y (0.11) (0.11) (0.11) -0.01 0.00 JAPAN GOVT 10Y 0.03 0.04 0.05-0.01-0.02 JAPAN GOVT 30Y 0.72 0.73 0.76-0.01-0.05 < 표2> SWAP 주요금리 ( 단위 : %) USD IRS KRW IRS KRW CRS 금리구분 2018/ 4/12 2018/ 4/5 전주대비 2018/ 4/12 2018/ 4/5 전주대비 2018/ 4/12 2018/ 4/5 전주대비 1Y 2.49 2.45 0.05 1.83 1.80 0.03 0.98 1.02-0.03 2Y 2.65 2.61 0.04 1.98 1.96 0.02 1.12 1.17-0.05 3Y 2.73 2.69 0.04 2.06 2.04 0.02 1.26 1.29-0.03 4Y 2.77 2.74 0.04 2.12 2.11 0.01 1.31 1.36-0.05 5Y 2.79 2.76 0.03 2.16 2.15 0.01 1.36 1.42-0.06 7Y 2.82 2.80 0.02 2.20 2.20 0.00 1.49 1.55-0.06 10Y 2.86 2.85 0.01 2.27 2.27 0.00 1.66 1.73-0.07
< 그림 2> Curve 추이 2018 년 4 월 13 일 ( 단위 : %) USD IRS Curve 추이 KRW CRS Curve 추이 < 표 3> 단기금리시장 KOREA Market US Market EURO Market 2018/4/12 전주대비 2018/4/12 전주대비 2018/4/12 전주대비 CD(91일물 ) 1.65 0.00 FDFD 1.68 0.00 EUDR1T -0.44 0.00 CP 1.81 0.00 3M LIBOR 2.35 0.02 3M EURIBOR -0.37 0.00 6M LIBOR 2.48 0.02 6M EURIBOR -0.32 0.00 < 표4> 외환시세 < 그림3> USD, EUR 환율추이 ( 단위 : 원 ) 기준 2018/4/13 2018/4/6 전주대비 USD 1069.50 1069.65-0.15 JPY 9.94 9.96-0.02 EUR 1320.19 1307.86 12.33 GBP 1526.60 1497.30 29.31 AUD 834.21 821.54 12.67 CNY 170.12 169.65 0.48
< 표 5> 주간 Korean Paper 발행정보 종목명발행시장통화발행일만기일 Coupon 발행규모 (Million) WOORI BANK/HK EURO-DOLLAR USD 2018-04-17 2018-10-11 ZERO 10.4 WOORI BANK/HK EURO-DOLLAR USD 2018-04-18 2018-07-18 ZERO 25 EXP-IMP BK KOREA PRIV PLACEMENT IDR 2017-12-07 2024-12-07 7.250 3.86T EXP-IMP BK KOREA EURO MTN IDR 2017-12-07 2024-12-07 7.250 3.86T LG CHEM LTD EURO-DOLLAR USD 2018-04-16 2021-04-16 ZERO 220 LG CHEM LTD EURO NON-DOLLAR EUR 2018-04-16 2021-04-16 ZERO 315.2 KOREA RESOURCES EURO-DOLLAR USD 2018-04-18 2023-04-18 4.000 500 KOREA DEV BK/SG EURO-DOLLAR USD 2018-04-13 2019-04-13 US0003M+33 100 SK TELECOM CO EURO-DOLLAR USD 2018-04-16 2023-04-16 3.750 500 SK TELECOM CO PRIV PLACEMENT USD 2018-04-16 2023-04-16 3.750 500 < 표 6> 지난주미국경제지표 Date Name Survey Actual Prior 18-04-10 NFIB 소기업낙관지수 -- -- 107.6 18-04-10 PPI 최종수요 MoM 0.001 -- 0.002 18-04-10 PPI ( 식품및에너지제외 ) 전월비 0.002 -- 0.002 18-04-10 PPI 식품, 에너지, 무역제외전월비 0.002 -- 0.004 18-04-10 PPI 최종수요 YoY 0.029 -- 0.028 18-04-10 PPI ( 식품및에너지제외 ) 전년비 0.026 -- 0.025 18-04-10 PPI 식품, 에너지, 무역제외전년비 -- -- 0.027 18-04-10 도매무역판매 MoM -- -- -0.011 18-04-10 도매재고전월비 0.005 -- 0.011 18-04-11 MBA 주택융자신청지수 -- -- -0.033 18-04-11 CPI ( 전월대비 ) 0 -- 0.002 18-04-11 CPI 식품에너지제외전월비 0.002 -- 0.002 18-04-11 CPI ( 전년대비 ) 0.023 -- 0.022
< 표 7> 주간미국경제지표 Date Name Survey Actual Prior 18-04-16 소매판매추정전월비 0.003 -- -0.001 18-04-16 제조업지수 ( 뉴욕주 ) -- -- 22.5 18-04-16 소매판매 ( 자동차제외 ) 전월비 0.003 -- 0.002 18-04-16 소매판매 ( 자동차및가스제외 ) -- -- 0.003 18-04-16 소매판매관리그룹 -- -- 0.001 18-04-16 기업재고 0.006 -- 0.006 18-04-16 NAHB 주택시장지수 -- -- 70 18-04-17 총순TIC흐름 -- -- $119.7b 18-04-17 순장기TIC흐름 -- -- $62.1b 18-04-17 주택착공건수 1260k -- 1236k 18-04-17 주택착공건수전월비 0.019 -- -0.07 18-04-17 건축허가 1320k -- 1298k 18-04-17 건축허가 ( 전월대비 ) -0.001 -- -0.057
통계로본 2018 년 1 분기채권시장 I. 2018 년 1 분기채권시장동향 한기원 02)3215-1436 I) 발행시장 연말발행비수기로발행량이저조했던지난분기와달리연초에접어들어기관들의자금집행목적및글로벌통화긴축정책우려에따른금리인상전선제적인채권발행으로 1분기발행시장은활발한모습이었다. 전체발행금액은전기대비 15.86% 증가한 146조 3,631억원을기록하였고, 국고채는지난분기대비 51.01% 증가, 통안채는 13.03% 증가하여전체발행비중의절반가까이차지하는지표물의발행량이크게증가한모습이었다. 지난해유동성커버리지비율 (LCR) 규제강화로발행량이크게증가했던은행채는 1월말금융당국이예대율규제에나서자예금을통한자금조달비중을늘리면서발행량이감소한모습이었다. 지난분기가장큰감소율을보였던회사채발행의경우연초효과와선제적발행으로전기대비 2배이상증가하며가장큰증가율을보였다. Ⅱ) 유통시장 미국의기준금리인상으로한미기준금리가역전되면서국내자금유출이우려됐으나, 원화강세로인한원달러스왑포인트역전폭이확대된영향과트럼프의정책불확실성으로자금유출은제한되는모습이었다. 연초발행량증가가유통증가로이어진모습이었고, 미국과중국의무역전쟁우려로인한안전자산선호심리와예상된미국기준금리인상으로인한불확실성해소분위기속에서투심이회복되면서 1분기채권유통량은증가하는모습이었다. 회사채의경우금리상승기조가지속되면서양극화현상을보이며우량등급과발행물중심으로거래가집중되었고, 상대적으로높은금리매력에따른크레딧물캐리수요증가로비우량등급의강세가지속되었다. Ⅲ) 스프레드 글로벌긴축정책과지정학적리스크완화, 한국은행이주열총재연임으로인한금리인상가능성등이채권시장에약세재료로영향을미치며전체적으로베어스티프닝커브를보였다. 국고채 50년물발행에도초장기물금리역전현상은지속되었고, 금통위는낮은물가수준과가계부채우려로기준금리를동결하였다. 지난분기연초효과가조기반영되며축소됐던회사채스프레드는금리인상가능성으로인한투심악화로점차확대되는모습이었다. 3년금리와 10년금리는전분기대비각각 8.2bp, 15.5bp 상승하였고, 크레딧물은특수채 AAA 3년이 6.6bp, 은행채 AAA 3년금리는 5.7bp, 회사채 AAA 3 년금리는 12.3bp로전체적인금리수준이상승한모습이었다.
II. 스프레드현황 지표채권의스티프닝, 크레딧스프레드확대글로벌경기회복세와이로인한금리인상가능성, 국제유가상승, 연준위원의달러화약세발언, BOJ의국채매입축소, 이주열총재연임등대내외약세변수들이쏟아져나오면서국내채권시장에영향을미치는모습이었다. 국고채 50년물입찰에서장기투자기관의수요가유입되며큰강세를보였고, 초장기물과국채 10년물의금리역전현상이지속되었다. 크레딧스프레드는채권약세재료의영향으로확대되는모습이었다. 국고채금리는 3년이 8.2bp, 5년이 7.8bp 상승하였고, 장기구간인 10년이 15.5bp, 초장기구간인국고 20년과 30년이각각 18.5bp, 17.5bp 상승하였다. 국고채금리는글로벌경기회복세에장기구간상승폭이중 단기상승폭보다더커져커브는스티프닝해졌다. 국고채 3/5년스프레드는 20.8bp로전분기대비 0.4bp 감소하였고, 3/10년스프레드는 40.5bp로지난분기대비 7.3bp 확대되는모습을보였다. 크레딧물 3년의경우특수채 (AAA) 가지난분기대비 6.6bp, 은행채 (AAA) 와회사채 (AAA) 가각각 5.7bp, 12.3bp 증가하였고, 지표대비스프레드는특수채, 은행채가지난분기대비각각 1.6bp, 2.5bp 축소된반면, 회사채는 4.1bp 확대된모습이었다. < 그림 1> 국고채수익률일별추이및 Term Spread 추이 < 그림 2> 특수채 AAA, 은행채 AAA, 회사채 AAA 3 년수익률추이및국고대비 spread 추이
III. 발행현황 지표물과크레딧발행증가 1분기발행총액은지난분기대비 15.86% 증가한 146조 3,631억원을기록했다. 지표물과대부분의섹터에서발행이증가하였으나, 금융당국의예대율규제로은행채의발행액이감소한모습이었다. 회사채의경우금리인상압박에따른선제적자금조달과연초기관들의자금집행으로발행이크게증가하였고, 양호한실적으로수요예측에서오버부킹을보이는등발행흥행을보이는모습이었다. 국고채발행액은전분기대비 51.01% 증가한 28조 2,080억원, 통안채는 13.03% 증가한 40조 3,400억원으로집계되었다. 크레딧물은지방채 (3.17%) 와특수채 (10.98%), 기타금융채 (36.06%), 회사채공모 (174.63%), 회사채사모 (49.12%) 의발행액이증가하여각각 1 조 932억원, 8조 1,432억원, 13조 8,770억원, 14조 6,401억원, 2조 389억원을기록한반면, 은행채와 ABS가 20.32%, 13.40% 감소하여각각 27조 4,501억원, 10조 5,726억원을기록하였다. < 그림 3> 월별채권발행금액추이및회사채 + ABS 의비중 ( 단위 : 억원 ) < 표 1> 월별채권발행금액추이 ( 단위 : 억원 ) 구분 17' 2분기 17' 3분기 17' 4분기 18' 1월 18' 2월 18' 3월 18' 1분기 비중 국채 296,840 244,940 186,790 88,820 90,160 103,100 282,080 19.27% 지방채 8,655 7,514 10,596 4,414 2,025 4,493 10,932 0.75% 특수채 97,703 67,049 73,377 23,900 29,147 28,385 81,432 5.56% 통안증권 438,800 403,300 356,900 146,500 134,300 122,600 403,400 27.56% 은행채 308,645 324,130 344,520 117,200 85,200 72,101 274,501 18.75% 기타금융채 137,345 142,768 101,990 43,720 41,000 54,050 138,770 9.48% 회사채 공모 149,101 107,720 53,308 41,200 61,180 44,021 146,401 10.00% 사모 20,473 20,941 13,673 5090 8310 6,989 20,389 1.39% ABS 174,983 129,317 122,090 29,575 33,342 42,809 105,726 7.22% 총합계 1,632,545 1,447,679 1,263,244 500,419 484,664 478,548 1,463,631 100.00%
IV. 만기도래현황 지표물만기도래액수준유지, 크레딧물만기도래액증가 1분기전체만기도래액은전분기대비 9.21% 증가한 104조 4,372억원을기록했다. 지표물의만기도래액은지난분기와비슷한수준이었고, 크레딧물의만기도래액은전분기대비증가하면서전체만기도래액이증가한모습이었다. 지표물의경우전체만기도래액중가장큰비중 (26.80%) 을차지하는통안채는전기대비 44.73% 증가하였고, 국고채는전기대비 46.36% 감소하였다. 크레딧물은지방채 (5.15%) 와특수채 (52.45%), 은행채 (10.28%), 회사채공모 (5.77%), 회사채사모 (129.49%) 가증가하였고, 기타금융채와 ABS는각각 1.62%, 9.85% 감소하였다. 지표물의만기도래액이소폭증가하는데그쳤으나, 크레딧물의만기도래액이대부분증가하면서 1분기전체만기도래액은전기대비증가하는모습을보였다. < 그림 4> 월별채권만기도래금액추이및회사채 + ABS 의비중 ( 단위 : 억원 ) < 표 2> 월별채권만기도래금액추이 ( 실질만기기준, 단위 : 억원 ) 구분 17' 2분기 17' 3분기 17' 4분기 18' 1월 18' 2월 18' 3월 18' 1분기 비중 국채 214,911 210,049 159,379 6,909 6,861 71,714 85,484 8.19% 지방채 8,267 7,784 8,424 2,977 2,377 3,504 8,858 0.85% 특수채 102,536 120,641 74,781 44,451 34,067 35,487 114,005 10.92% 통안증권 399,300 315,300 193,400 61,500 152,700 65,700 279,900 26.80% 은행채 254,065 237,977 240,665 82,100 99,500 83,800 265,400 25.41% 기타금융채 77,080 85,033 90,505 30,340 27,739 30,960 89,039 8.53% 회사채 공모 87,371 100,993 98,689 32,400 28,283 43,700 104,383 9.99% 사모 15,099 9,415 11,323 1,862 4,615 19,508 25,985 2.49% ABS 94,968 82,819 79,112 24,295 23,819 23,204 71,318 6.83% 총합계 1,253,597 1,170,011 956,278 286,834 379,961 377,577 1,044,372 100.00%
V. 잔존만기별발행잔액현황 발행잔액규모소폭증가 1분기발행잔액규모는지난분기대비 1.74% 증가한 1,812조 4,905억원으로지난분기대비소폭증가한모습이었다. 잔존만기 3년이내채권비중은전체발행잔액의 54.29% 로전체비중의절반이상을차지하였고, 전분기대비 1.88% 증가하였다. 잔존만기 1년미만, 1년이상 3년미만, 3년이상 5년미만, 5년이상 10년미만채권발행잔액은전기대비각각 0.56% 포인트, 2.90% 포인트, 2.93% 포인트, 2.57% 포인트증가한반면, 10년이상장기물의경우지난분기수요증가에따른대응으로발행잔액이증가했던수준대비 -0.56% 소폭감소하였다. 이번발행잔액규모는만기도래액이증가하였으나금리인상전선제적발행과연초자금집행으로발행액증가가상쇄되며전체발행잔액수준이소폭증가한모습이었다.. < 그림 5> 그룹별 2018 년 3 월말잔존만기별발행잔액현황및잔존만기별비중 ( 단위 : 억원 ) < 표 3> 잔존만기별발행잔액현황및잔존만기별비중 ( 단위 : 억원 ) 구분 1년미만 1~3년 3~5년 5~10년 10년이상 합계 비중 국채 699,324 1,465,607 1,213,616 1,552,334 2,063,732 6,994,613 38.59% 지방채 35,502 81,715 66,423 27,867 2,712 214,220 1.18% 특수채 396,762 678,123 359,180 349,150 385,000 2,168,215 11.96% 통안증권 1,014,300 733,600 - - - 1,747,900 9.64% 은행채 1,051,731 779,701 147,071 204,156 190,820 2,373,479 13.10% 기타금융채 344,447 637,080 217,280 33,060 2,000 1,233,867 6.81% 회사채 공모 346,540 732,385 431,789 246,279 90,220 1,847,213 10.19% 사모 32,585 22,112 5,810 5,700 9,500 75,707 0.42% ABS 312,259 477,027 300,312 219,989 160,105 1,469,692 8.11% 총합계 4,233,450 5,607,350 2,741,481 2,638,536 2,904,089 18,124,905 100.00% 비중 23.36% 30.94% 15.13% 14.56% 16.02% 100.00% - *2018년 3월 31일현재당사유효등급이있는종목을대상으로함.
VI. 채권유형별발행잔액현황 지표물발행잔액증가, FRN 발행잔액증가 1분기채권발행잔액은전체발행잔액비중의절반가까이차지하는지표물의발행잔액이증가하였고, 대부분섹터에서도발행잔액이증가하여지난분기발행잔액대비증가한모습이었다. 채권유형별로전체비중의 90% 이상차지하는일반채권의발행잔액은전분기대비 1.42% 소폭증가하였고, FRN과 Call, BW가각각 11.85%, 2.45%, 0.81% 증가하였으나, Call/Put과 CB가각각 6.64%, 4.79% 감소하였다. Put과 EB가전분기와같은수준을유지하였고, 일반채권다음으로큰비중을차지하는 Call과 FRN이전기대비증가하여전체발행잔액이증가한모습이었다. 글로벌금리상승기조에상대적으로수요가높은 FRN의발행잔액이지난분기에이어가장큰증가율을보였다. < 그림 6> 월별채권그룹별유형별발행잔액현황 ( 단위 : 억원 ) < 표 4> 채권유형별발행잔액현황 ( 단위 : 억원 ) 구분 일반 FRN Call Put Call/Put CB BW EB 총합계 국채 6,994,613 - - - - - - - 6,994,613 지방채 214,220 - - - - - - - 214,220 특수채 2,081,621 44,600 4,500 37,494 - - - - 2,168,215 통안증권 1,747,900 - - - - - - - 1,747,900 은행채 1,959,259 296,450 117,770 - - - - - 2,373,479 기타금융채 1,112,782 117,030-4,055 - - - - 1,233,867 회사채 공모 1,790,149 16,980 18,100 - - 3,212 16,273 2,498 1,847,213 사모 65,627 8,300 800 980 - - - - 75,707 ABS 573,629 23,412 872,412-239 - - - 1,469,692 합계 16,539,799 506,772 1,013,582 42,529 239 3,212 16,273 2,498 18,124,905 비중 91.25% 2.80% 5.59% 0.23% 0.00% 0.02% 0.09% 0.01% 100.00% *2018년 3월 31일현재당사유효등급이있는종목을대상으로함
VII. 회사채및 ABS 등급별 / 잔존만기별발행잔액현황 < 그림 7> 2018 년 3 월말회사채및 ABS 의등급별 / 잔존만기별발행잔액현황 ( 단위 : 억원 ) < 표5> 회사채및 ABS의등급별 / 잔존만기별발행잔액현황 ( 단위 : 억원 ) 구분 신용등급 1 년미만 1~3 년 3~5 년 5~10 년 10 년이상 합계 비중 회사채 ( 공모 ) AAA 70,900 155,400 111,865 133,100 65,120 536,385 29.04% AA+ 65,296 134,350 104,900 54,400 1,700 360,646 19.52% AA0 59,850 140,660 92,950 45,190 6,600 345,250 18.69% AA- 50,600 139,190 90,000 5,600 14,800 300,190 16.25% A+ 24,580 62,630 8,380 2,280 2,000 99,870 5.41% A0 28,137 51,030 7,300 1,400-87,866 4.76% A- 24,990 30,810 1,900 - - 57,700 3.12% BBB+ 15,320 12,460 7,497 - - 35,277 1.91% BBB0 4,300 1,407 4,946 - - 10,654 0.58% BBB- 2,380 600 - - - 2,980 0.16% Junk 188 3,847 2,051 4,309-10,395 0.56% 회사채합계 346,540 732,385 431,789 246,279 90,220 1,847,213 100.00% ABS AAA 289,595 450,863 285,919 219,989 159,685 1,406,051 95.67% AA+ 8,865 11,092 4,640 - - 24,597 1.67% AA0 100 1,065 2,860-420 4,445 0.30% AA- 1,021 - - - - 1,021 0.07% A+ - - - - - - - A0 4,862 8,127 5,798 - - 18,787 1.28% A- 2,092 1,200 - - - 3,292 0.22% BBB+ 4,050 3,850 400 - - 8,300 0.56% BBB0 75 190 685 - - 950 0.06% BBB- - - 63 - - 63 0.00% Junk 1,599 578 10 - - 2,187 0.15% ABS 합계 312,259 476,964 300,375 219,989 160,105 1,469,692 100.00% 총합계 658,799 1,209,349 732,164 466,268 250,325 3,316,905 비중 19.86% 36.46% 22.07% 14.06% 7.55% 100.00% *2018년 3월 31일현재당사유효등급이있는종목을대상으로함 / 회사채공모만을대상 (ELS 제외 )
VIII. 채권유통현황 지표물, 크레딧물유통량증가 1분기유통시장은전체유통금액이전분기대비 26.21% 증가한 2,314조 8,383억원을기록하였다. 전체채권유통시장비중의 80% 이상차지하고있는지표물의유통량이전기대비국고채 37.13%, 통안채 16.28% 증가하면서전체유통량증가를견인한모습이었다. 크레딧물의경우지방채 (26.73%) 와특수채 (16.10%) 와기타금융채 (16.84%), 회사채공모 (33.53%), 회사채사모 (40.06%), ABS(3.22%) 가증가하였으나, 은행채 (7.79%) 유통량의경우발행감소의영향으로유일하게감소한모습이었다. 발행량증가에따른발행물중심의유통증가와한미기준금리역전에도불구하고스왑포인트역전폭확대현상을비롯한무역전쟁등트럼프의정책불확실성으로원화채권투자매력이높아지며유통량증가로이어진모습이었다. < 그림 8> 월별채권그룹별유통금액추이및회사채 +ABS 의비중 ( 단위 : 억원 ) < 표6> 월별채권그룹별유통금액추이 ( 단위 : 억원 ) 구분 17' 2분기 17' 3분기 17' 4분기 18' 1월 18' 2월 18' 3월 18' 1분기 비중 국채 15,917,099 16,266,524 10,758,854 4,257,448 4,294,754 6,201,207 14,753,409 63.73% 지방채 44,602 39,848 36,621 20,376 11,138 14,897 46,411 0.20% 특수채 616,110 491,985 435,529 178,881 153,585 173,171 505,637 2.18% 통안증권 4,190,633 4,251,336 3,855,474 1,711,229 1,166,941 1,605,045 4,483,216 19.37% 은행채 1,669,548 1,617,884 1,828,238 719,188 458,852 507,786 1,685,825 7.28% 기타금융채 811,745 731,253 767,281 320,379 230,585 345,555 896,519 3.87% 회사채 공모 399,415 360,872 299,066 139,180 111,632 148,518 399,331 1.73% 사모 33,385 29,107 18,070 6,561 7,510 11,240 25,310 0.11% ABS 472,325 390,334 341,731 104,807 105,458 142,460 352,725 1.52% 총합계 24,154,861 24,179,143 18,340,865 7,458,049 6,540,454 9,149,879 23,148,383 100.00% 전년대비 -1.04% 0.00% -19.26% 6.59% -14.66% -2.78% -3.84% * 발행금액, 매입 / 매도금액이모두포함 (ELS 제외 )
IX. 잔존만기별유통금액현황 전체잔존만기구간유통금액증가 1분기채권의유통금액은모든잔존만기구간에서유통량이증가한모습을보였다. 잔존만기 1년미만, 1년이상 3년미만, 3년이상 5년미만, 5년이상 10년미만, 10년이상구간의유통금액이전기대비각각 56.11%, 21.50%, 15.56%, 16.82%, 10.33% 증가하였다. 절반이상의비중 (69.06%) 을차지하는 3년미만단기구간이전기대비 31.74% 증가하면서전체유통금액의증가를견인하는모습이었다. 금리인상기조로장기물에대한매수심리가취약하여만기가길수록유통증가율은점차감소한모습이었다. 미국의주요경기지표가호조를보인영향과 FOMC에서경기에대한자신감을표출하면서스왑포인트역전이확대되었고, 이로인해단기구간지표물에대한투자수요가크게증가하여 1년미만구간이가장큰증가율을보였다. < 그림 9> 2018 년 1 분기채권종류별잔존만기별유통금액현황 < 표7> 채권잔존만기별유통금액현황 ( 단위 : 억원 ) 구분 1년미만 1~3년 3~5년 5~10년 10년이상 합계 비중 국채 2,389,755 5,941,231 3,298,253 2,429,826 694,344 14,753,409 63.73% 지방채 4,583 1,619 11,134 29,076-46,411 0.20% 특수채 159,951 159,411 87,384 50,192 48,699 505,637 2.18% 통안증권 1,553,608 2,929,608 - - - 4,483,216 19.37% 은행채 880,940 728,476 39,600 15,920 20,889 1,685,825 7.28% 기타금융채 356,317 365,853 104,966 66,354 3,030 896,519 3.87% 회사채 공모 127,043 144,892 73,427 31,056 22,913 399,331 1.73% 사모 3,106 9,583 2,217 6,900 3,504 25,310 0.11% ABS 132,061 98,223 42,412 49,810 30,219 352,725 1.52% 합계 5,607,362 10,378,897 3,659,392 2,679,135 823,597 23,148,383 100.00% 비중 24.22% 44.84% 15.81% 11.57% 3.56% 100.00%
X. 회사채신용등급별유통현황 우량등급유통량증가, 비우량등급유통량저조회사채유통시장은글로벌금리상승기조로투심이크게위축된가운데우량등급으로수요가집중되며비우량등급의유통은저조한모습이었다. 전체적인유통은발행시장에집중된모습을보였고, 우량등급의유통이증가하면서 1분기회사채유통량이전기대비 33.51% 증가한 39조 9,273억원을기록했다. AAA등급유통은전분기대비 31.24% 증가하였고, 전체유통비중의절반이상 (54.27%) 차지하는 AA등급의유통도 65.19% 크게증가하였다. A등급의유통은전기대비 1.34% 소폭증가하였고, BBB 등급은 60.25% 크게감소한모습이었다. 영업일감소영향으로유통량이감소했던 2월과달리 3월에들어미중무역전쟁으로인한안전자산선호와금리상승우려가안정화되면서점차회복되는모습이었다. < 그림 10> 회사채신용등급별월별유통금액추이및 2018 년 1 분기등급별비중 ( 단위 : 억원 ) < 표8> 회사채신용등급별월별유통금액추이 ( 단위 : 억원 ) 구분 17' 2분기 17' 3분기 17' 4분기 18' 1월 18' 2월 18' 3월 18' 1분기 비중 AAA 109,822 108,010 88,836 46,713.62 32,306 37,570 116,590 29.20% AA+ 71,325 67,290 51,390 27,342 19,003 38,000 84,346 21.12% AA0 73,741 42,921 51,509 25,290 22,164 24,743 72,197 18.08% AA- 54,619 42,788 28,275 21,359 18,546 20,234 60,139 15.06% A+ 16,718 26,982 24,583 7,427 4,868 9,282 21,577 5.40% A0 24,517 31,412 18,877 2,072 5,069 8,953 16,094 4.03% A- 29,655 23,348 11,252 5,102 5,753 6,917 17,772 4.45% BBB+ 11,128 9,689 18,945 2,494 2,796 1,892 7,181 1.80% BBB0 1,619 1,415 1,775 776 423 421 1,620 0.41% BBB- 2,149 4,818 2,235 145 90 87 322 0.08% Junk 2,866 2,093 1,383 436 599 399 1,434 0.36% 총합계 398,161 360,766 299,059 139,158 111,616 148,498 399,273 100.00% 전년대비 -0.32% 19.35% -1.06% 10.82% 19.02% 79.09% 32.09% * 발행금액포함 ( 공모기준, Junk 제외 ), 회사채공모 / 무보증채권기준 (ABS 및 ELS제외 ), 매입 / 매도금액모두포함됨.
부록 1 : 주요금리 송주영 02)3215-1454 < 표 1> 국내주요금리 ( 단위 : %) 금리구분 2017/12/29 2018/04/06 2018/04/13 주간증감 년말대비 CD 90 일 1.660 1.650 1.650 0.000-0.010 CP 90 일 1.830 1.810 1.810 0.000-0.020 국고 3 년 2.135 2.162 2.155-0.007 0.020 국고 5 년 2.347 2.387 2.385-0.002 0.038 국고 10 년 2.467 2.602 2.607 0.005 0.140 국고 20 년 2.450 2.625 2.607-0.018 0.157 국고 30 년 2.440 2.635 2.617-0.018 0.177 특수채 3 년 (AAA) 2.329 2.340 2.335-0.005 0.006 통안 1 년 1.847 1.845 1.837-0.008-0.010 통안 2 년 2.090 2.090 2.077-0.013-0.013 은행채 3 년 (AAA) 2.363 2.367 2.362-0.005-0.001 기타금융채 3 년 (AA+) 2.505 2.515 2.505-0.010 0.000 회사채 3 년 (AA-) 2.544 2.619 2.605-0.014 0.061 회사채 3 년 (BBB-) 8.735 8.751 8.742-0.009 0.007 주 ) KIS 채권평가수익률기준 < 표 2> 해외주요금리 ( 단위 : %) 금리구분 2017/12/29 2018/04/06 2018/04/13 주간증감 년말대비 2Y 1.905 2.292 2.346 0.055 0.441 5Y 2.231 2.620 2.660 0.039 0.429 USD 국채 10Y 2.428 2.816 2.826 0.010 0.398 20Y 2.591 2.937 2.927-0.011 0.335 30Y 2.755 3.060 3.027-0.033 0.273 2Y -0.598-0.582-0.577 0.005 0.021 5Y -0.199-0.079-0.082-0.003 0.117 EUR 국채 10Y 0.424 0.524 0.515-0.009 0.091 20Y 0.928 0.933 0.931-0.002 0.003 30Y 1.243 1.184 1.187 0.003-0.056
부록 2 : 옵션행사내역및신용등급현황 이수호 02)3215-1434 < 표 1> 옵션행사내역종목명 표준코드 발행일 만기일 조기행사일 행사비율 뉴스타청남 3 KR62563217A9 2017-10-23 2019-03-17 2018-04-21 전액 케이원이글제십일차 1 KR62823917A0 2017-10-17 2018-12-03 2018-04-17 전액 케이원이글제십차 1 KR62823817A2 2017-10-17 2018-12-03 2018-04-17 전액 < 표 2> 3 사신용등급변경현황 (04 월 06 일 ~ 04 월 13 일 ) 회사명변경일종류 등급변경내역한신평 NICE 한기평 이전이후등급평가일등급평가일등급평가일 케이디비생명보험 ( 후 ) 20180409 BOND AA- A+ A+ 20180409 < 표 3> 3 사유효신용등급변경현황 (04 월 06 일 ~ 04 월 13 일 ) 구분업체명평가일종류 등급변경내역 이전평가신규 유효등급 한신평 NICE 한기평 하향케이디비생명보험 ( 후 ) 20180409 BOND AA- A+ A+ A+
부록 3 : 주간채권만기현황 이수호 02)3215-1434 < 표 1> 주간채권종류별만기금액현황 ( 단위 : 백만원 ) 국공채 통안채 특수채 은행채 기타금융채 회사채 ABS 계 1,000,000 1,200,000 510,000 1,860,000 506,000 581,100 634,400 6,291,500 < 표 2> 주간국공채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 20180419 재정 2018-0010-0028 20180322 28d 1,000,000 국공채소계 1,000,000 < 표 3> 주간통안채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 20180417 통안 DC018-0417-0910 20180116 3m 1d 1,200,000 통안채소계 1,200,000 < 표 4> 주간특수채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 20180415 토지주택채권 202 20130415 5Y 100,000 AAA 20180416 한국장학재단 14-10( 변 ) 20140416 4Y 50,000 AAA 20180416 한국장학재단 15-24 20150416 3Y 30,000 AAA 20180419 중소기업진흥공단 369 20110419 7Y 100,000 AAA 20180419 산업단지공단 6 20130419 5Y 100,000 AAA 20180420 인천국제공항공사 136 20170420 1Y 90,000 AAA 20180421 한국장학재단 15-27 20150421 3Y 40,000 AAA 특수채소계 510,000
< 표 5> 주간은행채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 20180417 산금 17 신할 0100-0417-1 20170417 1Y 210,000 AAA 20180417 산금 16 신이 0106-1017-1 20161017 1Y 6m 170,000 AAA 20180418 산금 16 신이 0106-1018-3 20161018 1Y 6m 150,000 AAA 20180418 산금 17 변이 0100-0418-1M 20170418 1Y 330,000 AAA 20180419 한국수출입금융 ( 변 )1704 파-이표-1 20170419 1Y 100,000 AAA 20180419 국민은행 3604 이표일 (03)02-19 20160419 2Y 100,000 AAA 20180419 한국수출입금융 1704 카-할인-1 20170419 1Y 60,000 AAA 20180420 국민은행 3504 이표일 (03)03-20 20150420 3Y 200,000 AAA 20180421 산금 16 신이 0106-1021-1 20161021 1Y 6m 200,000 AAA 20180421 우리은행 19-04 이 3 갑-21 20150421 3Y 140,000 AAA 20180421 신한은행 20-04 이 2A 20160421 2Y 200,000 AAA 은행채소계 1,860,000 < 표 6> 주간기타금융채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 20180415 현대캐피탈 1282 20110415 7Y 5,000 AA+ 20180416 아주캐피탈 293-2 20150416 3Y 30,000 A0 20180416 하나캐피탈 189-1 20150416 3Y 20,000 AA- 20180416 아이비케이캐피탈 108 20150416 3Y 50,000 AA- 20180417 케이비국민카드 117-2 20141217 3Y 4m 30,000 AA+ 20180417 우리카드 8-1 20140417 4Y 30,000 AA0 20180417 메리츠캐피탈 80-1 20170117 1Y 3m 10,000 AA0 20180417 케이비캐피탈 312-1 20150717 2Y 9m 10,000 AA- 20180417 롯데캐피탈 262-2 20150417 3Y 30,000 AA- 20180417 엔에이치농협캐피탈 73-1 20150417 3Y 20,000 A+ 20180418 신한카드 1795-1 20140418 4Y 40,000 AA+ 20180419 한국캐피탈 347-2 20161019 1Y 6m 10,000 A- 20180419 DGB 캐피탈 27-2 20170119 1Y 3m 20,000 A0 20180419 한국캐피탈 355-2 20170119 1Y 3m 11,000 A- 20180419 DGB 캐피탈 18-1 20160419 2Y 20,000 A0 20180420 BNK 캐피탈 70-1 20150420 3Y 20,000 AA- 20180420 JB 우리캐피탈 272-4 20141021 3Y 5m 30d 10,000 AA- 20180420 BNK 캐피탈 58-4 20141020 3Y 6m 20,000 AA- 20180420 메리츠캐피탈 81 20170120 1Y 3m 10,000 A0 20180420 JB 우리캐피탈 286-3 20150420 3Y 10,000 AA- 20180420 신한카드 1832-1 20150420 3Y 60,000 AA+ 20180420 케이비캐피탈 302-1 20150420 3Y 30,000 AA- 20180420 엔에이치농협캐피탈 86-2 20160222 2Y 1m 29d 10,000 A+ 기타금융채소계 506,000
< 표 7> 주간회사채만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 20180415 지스마트글로벌 4CB 20150415 3Y 3,000 20180415 여천 NCC69-1 20150415 3Y 70,000 A+ 20180416 한화에너지 11 20130416 5Y 90,000 AA- 20180416 엘지씨엔에스 9-1 20150416 3Y 50,000 AA- 20180417 한솔테크닉스 48 20170417 1Y 8,000 BBB+ 20180418 대한제당 115-2 20130418 5Y 30,000 A- 20180418 바로크레디트 BA5-2 20170418 1Y 1,000 20180418 한솔테크닉스 38 20160418 2Y 5,000 BBB+ 20180418 한라 83-1 20160418 2Y 30,000 20180418 한라 83-2 20160418 2Y 6,000 20180418 인터머니 93 20160418 2Y 100 20180419 아주산업 29-1 20160419 2Y 20,000 BBB+ 20180419 SK 해운 40 20170419 1Y 8,000 A- 20180419 에이제이렌터카 19 20130419 5Y 20,000 A- 20180419 한화토탈 15-2 20130419 5Y 100,000 AA- 20180419 DGB 금융지주 5 20130419 5Y 50,000 AAA 20180419 중앙일보 29 20160419 2Y 20,000 BBB0 20180420 대한항공 70 20170420 1Y 70,000 BBB+ 회사채소계 581,100 < 표 8> 주간 ABS 만기현황 ( 단위 : 백만원 ) 만기일 종목명 발행일 발행만기 발행잔액 신용등급 20180416 에이스오토 37 차유 1-25 20160316 2Y 1m 10,000 AAA 20180416 주택금융공사 MBS2015-7(1-3) 20150416 3Y 250,000 AAA 20180417 효성캐피탈 25 차유동화 1-12 20170417 1Y 5,000 AAA 20180418 오토피아 55 차유 1-17 20141212 3Y 4m 6d 10,000 AAA 20180418 오토피아제오십팔차 1-12 20151125 2Y 4m 24d 15,000 AAA 20180418 오토피아 54 차유 1-24 20140530 3Y 10m 19d 15,000 AAA 20180418 오토피아제오십육차 1-17 20150619 2Y 9m 30d 15,000 AAA 20180418 메인스트림제 3 차 1 20160118 2Y 3m 36,000 20180418 베고니아제 2 차 1 20160118 2Y 3m 24,000 20180418 커머셜오토제팔차 1-5 20171030 5m 19d 10,000 AAA 20180419 에이스오토 35 차유 1-29 20151119 2Y 5m 5,000 AAA 20180420 티월드제 8 차 1-18 20161020 1Y 6m 10,000 AAA 20180420 에이스오토제삼십구차 1-21 20160722 1Y 8m 29d 7,000 AAA 20180420 에이스오토제사십차 1-19 20160921 1Y 6m 30d 7,000 AAA 20180420 에이스오토제사십오차 1-1 20180322 29d 14,000 AAA 20180420 티월드제 10 차 1-16 20161220 1Y 4m 15,000 AAA 20180420 에이스오토제사십이차 1-13 20170322 1Y 29d 5,000 AAA 20180421 색동이제십팔차 1-2 20170421 1Y 25,000 BBB+ 20180421 주택금융공사 MBS2017-10(1-1) 20170421 1Y 156,400 AAA ABS 소계 634,400
평가팀별연락처 일반채권 팀장 김문선 02) 3215 1468 서울영등포구여의도동 35-4 화재보험협회빌딩 4 층 주식파생상품 실장 소성봉 02) 3215 1495 금리파생상품 실장 송성원 02) 3215 1471 신용파생상품 팀장 이정화 02) 3215 1498 외화채권 팀장 전주희 02) 3215 1497 대체투자상품 실장 박봉현 02) 3215 1452