통신서비스 통신업종주간동향 (2.13~2.20) Valuation 비교 PER PBR ROE Mkt. Cap 2017E 2017E 2017E (bn USD) KOSPI ,124.7 통신업 SK 텔레콤

2017.02.20 통신서비스 통신 / 지주 Weekly(2/13~2/20): 연임이슈가해결 (?) 된 KT 에대한기관투자자의순매수전환 주가 / 컨센서스 / 수급동향지난주통신업종 -0.2% (VS KOSPI +0.3%) / 국내주가상승률 : SKT -0.4%, KT -0.3%, LGU+ +0.8% / 글로벌통신업종주가상승률 : NTT Docomo -0.4%, KDDI -0.3%, Softbank +0.8%, CU -1.1%, CM -1.2%, CT -2.1%, AT&T +0.0%, VZ +0.4%, Chunghwa Telecom +0.5%, Taiwan Mobile +2.4% 종목 투자의견 목표주가 ( 원 ) SK 텔레콤 BUY (M) 270,000 (M) KT BUY (M) 40,000 (M) LG 유플러스 BUY (M) 15,000 (M) 1Q 영업이익컨센서스 : SKT 4,100억원, KT 4,030억원, LGU+ 1,900억원투자자동향및관심사기관투자자 : KT만순매수. SKT & LGU+ 는순매도. 연임이슈가해결 (?) 된 KT에대해낙폭과대인식확대 외국인투자자 : SKT와 LGU+ 동일하게순매수. 한국통신업종에대한비중확대기조이어나가는중주요뉴스및코멘트美통신시장, 무제한요금제부활한다 < 지디 > : 버라이즌, 6년만에데이터무제한제공대열에동참. T 모바일, 스프린트등이무제한요금제공세를펼치며고객이탈조짐이나타남에따라동참한것으로풀이. 경쟁업체인 AT&T 의행보에관심이쏠림한국통신산업수익성, 2년연속세계최하위권 < 전자 > : 메릴린치에따르면우리나라통신 EBITDA 마진율 31.4% 로 OECD 25개국중 23위기록. 1위를기록한멕시코는 57.2% 에달했으며 18위까지 40% 를넘었음. 단통법시행이후에도 OECD EBITDA 마진율순위에는변동이없었음 SKT 무선 KT 유선시장지배.. 결합은유보 "< 지디 > : KISDI, ' 무선시장에서는 SKT가유선시장에서는 KT 가여전히시장지배력을가지고있다.' 평가. SKT의가입자수와매출액점유율은 50% 하회하며지속적감소를보임. 업계의이목이집중된결합상품시장에대해서는판단을유보함케이블TV+ 휴대전화결합상품이르면이달말나온다 < 연합 > : 미래부, 동등결합상품인허가절차마무리단계. 해당상품, 소비자선택권강화및 CATV 가입자유지보호막이될지주목됨. 동등결합상품판매를위한 CATV 내부전산작업도이번주내로마무리될예정 2018년 4G LTE 커넥티드카달린다 < 전자 > : 5GAA, ' 셀룰러- 차량사물통신기술 (C-V2X)' 을적용한 LTE 커넥티드카를 2018년상용화하는로드맵확정. 5GAA, SKT와삼성전자등글로벌기업이참여. 로드맵에따르면내달 C-V2X 표준확정. 연내 V2X 플랫폼을선보일예정 4월, 기술기준고시 " 이통사 IoT 서비스경쟁가열 < 데일 > : 정부, NB-IoT에대한기술기준을최근행정예고함. 미래부, 3월 21일까지의견을수렴하고관련기술기준개정안시행. 이에따라오는 4월부터통신3사의 IoT 생태계구축경쟁이본격화될전망 SKT, 판교 1천여세대아파트에 AI스피커누구설치 < 지디 > : SKT, 아시아디벨로퍼와아파트에음성인식기기와인공지는, 스마트홈기능을결합한신개념 ' 음성인식스마트홈아파트 ' 선보이기로계약체결. 해당아파트의거실및각방에는총 5,500여대의 ' 누구 ' 를배치될것

통신서비스 통신업종주간동향 (2.13~2.20) Valuation 비교 PER PBR ROE Mkt. Cap 2017E 2017E 2017E (bn USD) KOSPI 9.6 0.9 10.1 1,124.7 통신업 10.9 0.8 8.8 27.5 SK 텔레콤 10.8 1.0 10.4 15.9 KT 10.8 0.6 6.2 6.8 LG 유플러스 11.3 1.1 9.6 4.7 NTT Docomo 15.0 1.8 12.5 94.0 KDDI 13.2 2.0 16.2 68.1 Softbank 10.0 2.8 30.2 83.1 China Unicom 33.6 0.8 2.3 29.0 China Mobile 13.3 1.5 11.6 228.5 China Telecom 12.5 0.8 6.6 38.5 AT&T 14.0 2.0 12.2 254.8 Verizon 12.7 6.9 62.7 200.5 Chunghwa Telecom 19.5 2.1 10.8 25.6 Taiwan Mobile 19.1 5.3 26.1 11.9 주가 Data Performance(%) 최근 5영업일순매수 ( 십억원 ) 1W 1 M 3M 6M 1Yr 기관 외국인 개인 KOSPI 0.3 0.7 5.4 1.2 8.6 538.3 307.7-1,032.0 통신업 -0.2 2.9 2.4 0.6 5.8 0.0 23.5-22.3 SK 텔레콤 -0.4 1.6 3.2 1.1 0.9-1.3 11.8-10.0 KT -0.3 2.9-2.0-6.2 5.2 7.7 0.0-7.4 LG 유플러스 0.8 7.8 6.4 10.1 27.8-6.5 11.7-4.9 NTT Docomo -2.2-2.7 9.9 1.0 2.1 KDDI -2.0-4.8 5.4-5.9-1.5 Softbank -3.1 0.8 25.7 31.4 67.4 China Unicom -1.1 6.6 3.5 0.3 7.3 China Mobile -1.2 0.2 2.4-12.3 2.7 China Telecom -2.1 0.8 1.1-11.5-2.6 AT&T 0.0 0.6 9.8 0.6 12.8 Verizon 0.4-6.1 2.3-6.2-3.3 Chunghwa 0.5 0.0-3.8-10.6-3.3 Telecom Taiwan Mobile 2.4 2.4 1.4-3.6 6.4 2

Global peer group Valuation ( 단위 : 배, %) PER PBR EV/EBITDA Dividend Yield 2017E 2018E 2017E 2018E 2017E 2018E 2017E 2018E SK 텔레콤 10.8 10.0 1.0 0.9 5.1 4.9 4.4 4.4 KT 10.8 10.2 0.6 0.6 2.5 2.3 2.7 2.7 LG 유플러스 11.3 10.4 1.1 1.0 3.7 3.4 2.8 2.8 NTT Docomo 15.0 13.8 1.8 1.7 7.3 6.9 3.0 3.3 KDDI 13.2 12.2 2.0 1.8 5.7 5.5 2.8 3.1 Softbank 10.0 13.9 2.8 2.3 8.8 8.2 0.5 0.5 NTT 12.2 11.2 1.0 1.0 5.0 4.9 2.6 3.0 China Unicom 33.6 20.9 0.8 0.8 3.8 3.6 1.4 2.2 China Mobile 13.3 12.4 1.5 1.4 4.1 3.9 3.4 3.7 China Telecom 12.5 11.3 0.8 0.8 3.3 3.2 2.9 4.3 PCCW 15.5 16.2 2.6 2.6 6.2 5.9 5.9 6.1 Singtel 16.4 15.5 2.4 2.3 15.0 14.6 4.5 4.7 AT&T 14.0 13.4 2.0 1.9 7.0 6.8 4.7 4.8 Verizon 12.7 12.3 6.9 5.6 6.8 6.6 4.7 4.8 Chunghwa 19.5 18.9 2.1 2.1 9.9 9.4 5.0 5.2 Taiwan Mobile 19.1 18.3 5.3 5.2 12.3 11.9 5.2 5.3 Telstra 14.8 13.8 3.9 3.8 6.8 6.5 6.4 6.4 Vodafone 34.0 28.6 0.8 0.8 6.7 6.7 6.3 6.2 Deutsche 17.0 14.9 2.3 2.1 5.9 5.6 4.0 4.4 Telefonica 12.8 11.5 2.4 2.1 6.7 6.6 4.6 4.7 Telecom Italia 11.5 10.6 0.8 0.7 5.5 5.4 0.5 1.0 Telenor 12.8 12.0 3.6 3.4 5.7 5.5 6.1 6.3 Teliasonera 11.5 11.1 1.6 1.5 9.3 9.2 5.7 6.0 Average 16.9 15.4 2.4 2.2 7.3 7.0 4.3 4.6 자료 : 유안타증권리서치센터 Earnings Estimate ( 단위 : 십억원 ) SK 텔레콤 KT 결산 (12월) 2014A 2015A 2016P 2017F 2018F 결산 (12월) 2014A 2015A 2016P 2017F 2018F 매출액 17,164 17,137 17,092 17,733 17,944 매출액 22,312 22,281 22,744 22,809 22,899 영업이익 1,825 1,708 1,536 1,669 1,822 영업이익 -407 1,293 1,440 1,427 1,422 지배주주순이익 1,801 1,519 1,676 1,700 1,828 지배주주순이익 -1,055 553 711 704 718 증가율 9.9-15.7 10.4 1.5 7.5 증가율 적지 흑전 28.6-1.0 2.0 PER 11.0 13.7 10.8 10.8 10.1 PER -7.9 14.0 10.8 11.2 11.0 PBR 1.2 1.2 1.0 1.0 0.9 PBR 0.8 0.7 0.6 0.6 0.6 EV/EBITDA 5.5 5.7 5.3 5.1 4.9 EV/EBITDA 5.9 3.0 2.9 2.5 2.3 ROE 12.9 10.2 10.8 10.4 10.5 ROE -9.5 5.2 6.4 6.0 5.8 3

통신서비스 Earnings Estimate ( 단위 : 십억원 ) LG 유플러스결산 (12월) 2014A 2015A 2016P 2017F 2018F 매출액 11,000 10,795 11,451 11,890 12,030 영업이익 576 632 746 740 771 지배주주귀속순이익 228 351 493 482 525 증가율 -18.3 54.0 40.2-2.1 8.8 PER 20.0 13.6 10.1 11.2 10.3 PBR 1.1 1.1 1.0 1.0 1.0 EV/EBITDA 4.3 4.0 3.8 3.7 3.4 ROE 5.6 8.1 10.6 9.6 9.8 자료 : 유안타증권리서치센터 통신사실적추정및컨센서스비교 ( 단위 : 십억원 ) 매출액 1Q 16 2Q 16 3Q 16 4Q 16 1Q 17E QoQ YoY 컨센서스 대비 SK 텔레콤 4,228 4,267 4,244 4,352 4,375 1% 3% 4,287 2% KT 5,515 5,678 5,530 6,021 5,600-7% 2% 5,590 0% LG 유플러스 2,713 2,879 2,737 3,122 2,854-9% 5% 2,871-1% 영업이익 1Q 16 2Q 16 3Q 16 4Q 16 1Q 17E QoQ YoY 컨센서스 대비 SK 텔레콤 402 407 424 302 417 38% 4% 410 2% KT 385 427 402 226 398 76% 3% 403-1% LG 유플러스 171 180 211 184 195 6% 14% 190 3% 영업이익률 1Q 16 2Q 16 3Q 16 4Q 16 1Q 17E SK 텔레콤 10% 10% 10% 7% 10% KT 7% 8% 7% 4% 7% LG 유플러스 6% 6% 8% 6% 7% 세전계속사업이익 1Q 16 2Q 16 3Q 16 4Q 16 1Q 17E QoQ YoY 컨센서스 대비 SK 텔레콤 736 365 431 564 554-2% -25% 586-6% KT 318 326 311 172 309 80% -3% 332-7% LG 유플러스 144 168 175 155 168 8% 16% 164 2% 지배주주귀속순익 1Q 16 2Q 16 3Q 16 4Q 16 1Q 17E QoQ YoY 컨센서스 대비 SK 텔레콤 572 290 325 489 438-10% -23% 460-5% KT 186 230 211 84 212 154% 14% 224-5% LG 유플러스 110 131 134 118 129 10% 17% 129 0% 자료 : 유안타증권리서치센터 4

컨센서스비교 ( 단위 : 십억원 ) 매출액 컨센서스 1주전 변화율 최고값 최저값 SK 텔레콤 4,287 4,287 0% 4,375 4,151 KT 5,590 5,590 0% 5,726 5,384 LG 유플러스 2,871 2,871 0% 2,966 2,805 영업이익 컨센서스 1주전 변화율 최고값 최저값 SK 텔레콤 410 410 0% 450 354 KT 403 403 0% 423 381 LG 유플러스 190 190 0% 208 172 영업이익률 컨센서스 1주전 변화율 최고값 최저값 SK 텔레콤 10% 10% 0% 10% 9% KT 7% 7% 0% 7% 7% LG 유플러스 7% 7% 0% 7% 6% 세전계속사업이익 컨센서스 1주전 변화율 최고값 최저값 SK 텔레콤 586 586 0% 743 475 KT 332 332 0% 374 287 LG 유플러스 164 164 0% 178 145 지배주주귀속순익 컨센서스 1주전 변화율 최고값 최저값 SK 텔레콤 460 460 0% 493 407 KT 224 224 0% 251 195 LG 유플러스 129 129 0% 135 자료 : 유안타증권리서치센터 5

통신서비스 주간뉴스취합 <17.02.20> <17.02.15> AI 5G 격전장 'MWC 2017'.. 국내통신사 ' 이목집중 '< 지디 > "SKT 무선 KT 유선시장지배.. 결합은유보 "< 지디 > SKT, AI서비스와결합한스마트홈, AR VR 기술기반실감미디어, 커넥티드카 KISDI, ' 무선시장에서는 SKT가 유선시장에서는 KT가 여전히 등의세축전시. 황창규 KT회장, 키노트무대에서 5G 등미래네트워크에시장지배력을대한가지고있다.' 평가. SKT의가입자수와매출액점유율은 KT의리더쉽을선보일전망. LGU+ 권영수부회장도광폭행보이어갈 50% 것. 하회하며지속적감소를보임. 업계의이목이집중된결합상품 시장에대해서는판단을유보함. SKT, 판교 1천여세대아파트에 AI스피커누구설치 < 지디 > 이통사들, ' 디지털헬스케어시장 ' 잡아라 < 서경 > SKT, 아시아디벨로퍼와아파트에음성인식기기와인공지는, 스마트홈 KT, 기능을호주스타트업과제휴맺고헬스케어역량강화에나섬. SKT, 결합한신개념 ' 음성인식스마트홈아파트 ' 선보이기로계약체결. 해당자회사아파트의나노엔텍의미국진출등으로성과를보임. LGU+, 보령제약과 거실및각방에는총 5,500여대의 ' 누구 ' 를배치될것. 자생한방병원등과제휴를통해역량을쌓고있음. "4월, 기술기준고시 " 이통사 IoT 서비스경쟁가열 < 데일 > " 결합상품과다경품과징금부당 "..LGU+, 방통위에소송 < 디타 > 정부, NB-IoT에대한기술기준을최근행정예고함. 미래부, 3월 LGU+, 21일까지방통위에행정소송제기. 현행방통위의조사방식과위반율의견을수렴하고관련기술기준개정안시행. 이에따라오는산정 4월부터방식은 LGU+ 에불리할수밖에없다고판단한것. 지난해통신3사의 IoT 생태계구축경쟁이본격화될전망. 방통위가결정한위반율은 LGU+ 56.6%, SKBB 52.0%, SKT 34.5%, KT 31.4% 순이었음. ' 무선트래픽다운로드비중 3년만에반토막.. 스트리밍 < 연합 >. 무선통신트래픽중마켓다운로드 (8% 3%) 와웹포털 (19% 16%) 이차지하는비중급감, 동영상 (45% 56%) 과 SNS(13% 17%) 비중급증. 동영상과 SNS가늘고다른유형의비중이감소한이유는 4G 서비스의보편화에따른것으로풀이됨. <17.02.17> <17.02.14> KT, NB-IoT 시범용단말개발완료 < 지디 > 정부 ICT 조직 ' 분리-유지 ' 의견엇갈려 < 디타 > KT, ETRI와중소기업기술협력을통해 NB-IoT 단말기술개발성공미래부와. NB-IoT 방통위등 ICT관련정부조직개편안을두고산하기관과 시범용단말을활용해 ' 차량토탈케어 ' 와 ' 스마트주차 ' 서비스시연학계사이에. 시범용엇갈린주장이제기. 심영섭외대교수, ICT산업을두고정부 단말을상용 NB-IoT 단말시험장비와호환성검증후, 단말용칩셋개발조직을착수할나누는것은비효율적. 신민수한양대교수, 경계가중요하지만 계획 애매하다주장. LGU+, 오피스텔겨냥홈IoT 사업가속도 < 지디 > 美통신시장, 무제한요금제부활한다 < 지디 > LGU+, 더채움, 대창기업이 건설하는 오피스텔에 홈 IoT 버라이즌, 6년만에데이터무제한제공대열에동참. T모바일, 서비스를제공. 젊은층 1인가구가주류를이루는오피스텔의특성상, IoT 보안시스템이나스마트폰을통한원격기기제어수요가높은편으로예상됨. 스프린트등이무제한요금제공세를펼치며고객이탈조짐이나타남에따라동참한것으로풀이. 경쟁업체인 AT&T의행보에관심이쏠림. 오차 1m 전쟁, SK-KT그룹격돌..LGU+ 도가세 < 전자 > SKT, T인증가입자 500만.. 연내 850만간다 < 지디 > SK그룹과 KT그룹, ' 초정밀 GPS 보정시스템 (SBAS)' 사업에서격돌. LGU+, SK그룹지원. 'KASS( 한국형 SBAS) 국내개발 지난해 8월출시한 T인증가입자가 6개월만에국내최다규모인 500만도달. 현재아이폰 6이상의애플단말기에서인증이가능하며, 지상설비 장비제작 및 구축 ' 사업에 SK 컨소시엄과 상반기내에안드로이드계열에도도입예정. 금융, 결제사업자들과 KT컨소시엄이제안서제출. 우선협상발표오는 21일예정. 제휴해나갈방침. 2018년 4G LTE 커넥티드카달린다 < 전자 > 한국통신산업수익률, 2년연속세계최하위권 < 전자 > 5GAA, ' 셀룰러-차량사물통신기술 (C-V2X)' 을적용한 LTE 커넥티드카를메릴린치에 2018년따르면우리나라통신 EBITDA 마진율 31.4% 로 상용화하는로드맵확정. 5GAA, SKT와삼성전자등글로벌기업이 OECD 참여 25개국. 중 23위기록. 1위를기록한멕시코는 57.2% 에 로드맵에따르면내달 C-V2X 표준확정. 연내 V2X 플랫폼을선보일달했으며예정. 보일 18위까지 40% 를넘었음. 단통법시행이후에도 예정. OECD EBITDA 마진율순위에는변동이없었음. 6

<17.02.16> <17.02.13> 'SKT, 네트워크슬라이스연동기술시연 < 지디 > 황회장, "3년뒤비통신매출 20% 목표 "< 지디 > SKT, 도이치텔레콤 에릭슨과협력하여 5G 네트워크인프라의 황창규 KT회장, 3년간 미디어 등 5대 플랫폼을 미래 핵심인사업자간네트워크슬라이스연동기술개발및시연성공. 네트워크슬라이스연동기술, 고객이다른국가에서 5G서비스를이용할때국내와같은품질을제공받는것. 핵심사업으로성장시킨다. 전통적인통신사업자에서지능형네트워크기반의플랫폼사업자로도약목표. 2020년플랫폼, 글로벌등비통신분야매출비중 20~30% 달성하겠다. ' 이동통신지배력, IoT 시장전이가능성은?< 디데 > 이통사, 지원금잇따라상향.. 갤노트5 얼마면살수있나 < 디타 > KISDI, 홈IoT 이용행태조사결과통신사가제공중인 IoT서비스이용자중 62.7%, IoT 이통 초고속인터넷제공회사가동일함. 회선점유율, SKT 38.6% KT 26.3% LGU+ 23% 순. 홈 IoT 서비스에대한만족도는 65점이었음. 번호이동가입자건수가 2004년이후가장적은수준을기록. 이러한가운데이통사, 주요단말기지원금을상향조정. 이통사, " 지원금사향은시장한파를이기기위한것도있지만, 재고소진을위한것." 이라밝힘. CPND' 총괄컨트롤타워필요한데.. 칸막이식정책영역..< 디타 > 통신경평내주발표..SKT 매출 가입자 결합점유율관심 < 전자 > ICT 정부 조직개편안을 두고 콘텐츠, 플랫폼, 네트워크, 미래부와 KISDI, 이번주 '2016 통신시장경쟁상황평가결과 ' 디바이스를총괄하는컨트롤타워필요하다는주장높아짐. 나뉜각사업영역에대한정책을한곳에서관리해야효율적. 현재는문체부가대부분콘텐츠, 미래부가디지털콘텐츠를담당 발표. 경평의주요이슈, SKT의이동전화와가입자, 매출기준점유율하락세지속에따란시장지배력변화여부. SKT의시장지배력변화는시장의경쟁활성화를이끈다는주장나옴. 케이블TV+ 휴대전화결합상품이르면이달말나온다 < 연합 > SKT, 4월태국 IoT 망구축 < 지디 > 미래부, 동등결합상품인허가절차마무리단계. 해당상품, 소비자선택권강화및 CATV 가입자유지보호막이될지주목됨. 동등결합상품판매를위한 CATV 내부전산작업도이번주내로마무리될예정. SKT, 태국국영통신사 CAT Telecom과 'IoT 전용망구축및기술컨설팅에관한계약을체결. 4월부터방콕과푸켓에 IoT 시범사업진행. 해당계약은단순히망구축에국한되지않고 IoT플랫폼, 디바이스수출까지포함됨. 7

통신서비스 주간번호이동점유율 ( 단위 : 명 ) 합계 SKT KT LGU+ MVNO SKT KT LGU+ MVNO 1월소계 592,875 184,188 148,828 138,068 121,791 31.1% 25.1% 23.3% 20.5% 2월소계 578,099 180,441 148,407 131,620 117,631 31.2% 25.7% 22.8% 20.3% 3월소계 596,627 189,703 147,572 136,140 123,212 31.8% 24.7% 22.8% 20.7% 4월소계 593,963 195,634 154,945 143,003 100,381 32.9% 26.1% 24.1% 16.9% 5월소계 602,422 195,322 158,144 145,837 103,119 32.4% 26.3% 24.2% 17.1% 6월소계 569,088 192,293 151,994 134,735 90,066 33.8% 26.7% 23.7% 15.8% 7월소계 624,985 216,325 166,148 148,163 94,349 34.6% 26.6% 23.7% 15.1% 8월소계 617,943 210,580 159,281 150,051 98,031 34.1% 25.8% 24.3% 15.9% 9월소계 493,546 166,305 125,798 118,221 83,222 33.7% 25.5% 24.0% 16.9% 10월소계 617,048 212,143 162,346 155,611 86,948 34.4% 26.3% 25.2% 14.1% 11월소계 627,615 206,747 167,937 148,139 104,792 32.9% 26.8% 23.6% 16.7% 12월소계 535,691 174,721 132,716 124,092 104,162 32.6% 24.8% 23.2% 19.4% 1월 2일 32,581 11,072 8,896 7,776 4,837 34.0% 27.3% 23.9% 14.8% 1월 3일 21,746 7,133 5,509 5,126 3,978 32.8% 25.3% 23.6% 18.3% 1월 4일 20,918 6,412 5,737 4,752 4,017 30.7% 27.4% 22.7% 19.2% 1월 5일 17,779 5,676 4,441 3,767 3,895 31.9% 25.0% 21.2% 21.9% 1월 6일 19,021 6,050 4,621 4,440 3,910 31.8% 24.3% 23.3% 20.6% 1월 7일 21,365 7,802 5,941 5,523 2,099 36.5% 27.8% 25.9% 9.8% 1월 9일 30,724 10,242 8,008 7,309 5,165 33.3% 26.1% 23.8% 16.8% 1월 10일 18,197 5,693 4,699 4,189 3,616 31.3% 25.8% 23.0% 19.9% 1월 11일 17,288 5,646 4,278 3,797 3,567 32.7% 24.7% 22.0% 20.6% 1월 12일 17,428 5,684 4,148 3,996 3,600 32.6% 23.8% 22.9% 20.7% 1월 13일 17,421 5,353 4,073 4,197 3,798 30.7% 23.4% 24.1% 21.8% 1월 14일 17,911 6,628 4,608 4,803 1,872 37.0% 25.7% 26.8% 10.5% 1월 15일 10,428 3,773 3,006 3,034 615 36.2% 28.8% 29.1% 5.9% 1월 16일 20,910 6,752 4,904 4,860 4,394 32.3% 23.5% 23.2% 21.0% 1월 17일 17,214 5,570 4,088 3,927 3,629 32.4% 23.7% 22.8% 21.1% 1월 18일 17,810 5,541 4,472 4,124 3,673 31.1% 25.1% 23.2% 20.6% 1월 19일 18,129 5,902 4,435 4,208 3,584 32.6% 24.5% 23.2% 19.8% 1월 20일 18,247 5,887 4,471 4,326 3,563 32.3% 24.5% 23.7% 19.5% 1월 21일 20,634 7,696 5,725 5,233 1,980 37.3% 27.7% 25.4% 9.6% 1월 23일 29,644 10,057 7,742 7,080 4,765 33.9% 26.1% 23.9% 16.1% 1월 24일 18,057 5,989 4,278 4,000 3,790 33.2% 23.7% 22.2% 21.0% 1월 25일 20,302 6,416 5,138 4,808 3,940 31.6% 25.3% 23.7% 19.4% 1월 26일 25,535 8,363 6,584 5,902 4,686 32.8% 25.8% 23.1% 18.4% 1월 27일 12,396 4,385 3,107 3,222 1,682 35.4% 25.1% 26.0% 13.6% 1월 29일 8,726 3,143 2,686 2,285 612 36.0% 30.8% 26.2% 7.0% 1월 30일 20,833 7,681 5,856 5,195 2,101 36.9% 28.1% 24.9% 10.1% 1월 31일 31,858 10,799 7,617 7,487 5,955 33.9% 23.9% 23.5% 18.7% 1월소계 510,521 170,273 130,172 121,590 88,486 33.4% 25.5% 23.8% 17.3% 자료 : KTOA 8

이통사단말기지원금공시현황 SK 텔레콤 ( 단위 : 원 ) 단말기명 출고가요금제 2월 7일 2월 1일 1월 19일 12월 15일 11월 12일 10월 31일 10월 23일 10월 14일 9월 29일현재판매가 아이폰 7+ 1,152,800 LTE 전국민무한 85 77,000 77,000 77,000 77,000 77,000 77,000 77,000 77,000 1,075,800 (128GB) band 데이터퍼펙트 69,000 69,000 69,000 69,000 69,000 69,000 69,000 69,000 1,083,800 band 데이터 3.5G 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 1,096,800 아이폰7 (128GB) 999,900 LTE 전국민무한 85 77,000 77,000 77,000 77,000 77,000 77,000 77,000 77,000 922,900 band 데이터퍼펙트 69,000 69,000 69,000 69,000 69,000 69,000 69,000 69,000 930,900 band 데이터 3.5G 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 943,900 V20 899,800 LTE 전국민무한 85 112,000 112,000 112,000 112,000 112,000 112,000 112,000 112,000 112,000 787,800 band 데이터퍼펙트 101,000 101,000 101,000 101,000 101,000 101,000 101,000 101,000 101,000 798,800 band 데이터 3.5G 82,000 82,000 82,000 82,000 82,000 82,000 82,000 82,000 82,000 817,800 G5 836,000 LTE 전국민무한 85 268,000 268,000 268,000 268,000 268,000 268,000 268,000 268,000 268,000 568,000 band 데이터퍼펙트 255,000 255,000 255,000 255,000 255,000 255,000 255,000 255,000 255,000 581,000 band 데이터 3.5G 219,000 219,000 219,000 219,000 219,000 219,000 219,000 219,000 219,000 617,000 갤럭시 S7 (32G) 836,000 LTE 전국민무한 85 294,000 305,000 266,000 266,000 286,000 236,000 236,000 236,000 236,000 542,000 band 데이터퍼펙트 270,000 290,000 244,000 244,000 264,000 219,000 219,000 219,000 219,000 566,000 band 데이터 3.5G 227,000 265,000 205,000 205,000 225,000 188,000 188,000 188,000 188,000 609,000 갤럭시 S7 엣지 924,000 LTE 전국민무한 85 294,000 305,000 266,000 266,000 286,000 248,000 248,000 248,000 248,000 630,000 (32G) band 데이터퍼펙트 270,000 290,000 244,000 244,000 264,000 230,000 230,000 230,000 230,000 654,000 band 데이터 3.5G 227,000 265,000 205,000 205,000 225,000 182,000 182,000 182,000 182,000 697,000 아이폰6S+ (64G) 1,130,800 LTE 전국민무한 85 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 1,055,800 band 데이터퍼펙트 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 1,062,800 band 데이터 3.5G 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 1,081,800 아이폰6S (64G) 834,900 LTE 전국민무한 85 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 759,900 band 데이터퍼펙트 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 766,900 band 데이터 3.5G 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 785,900 갤럭시 S6 599,500 LTE 전국민무한 85 187,000 187,000 187,000 187,000 311,000 311,000 311,000 185,000 225,000 412,500 엣지플러스 (32G) band 데이터퍼펙트 169,000 169,000 169,000 169,000 282,000 282,000 282,000 168,000 213,000 430,500 band 데이터 3.5G 138,000 138,000 138,000 138,000 230,000 230,000 230,000 138,000 81,000 461,500 갤럭시노트 5 899,800 LTE 전국민무한 85 346,000 346,000 346,000 246,000 286,000 286,000 286,000 286,000 286,000 453,700 (32G) band 데이터퍼펙트 320,000 320,000 320,000 229,000 269,000 269,000 269,000 269,000 269,000 479,700 band 데이터 3.5G 271,000 271,000 271,000 198,000 238,000 238,000 238,000 238,000 238,000 528,700 G4 599,500 LTE 전국민무한 85 404,000 404,000 404,000 404,000 404,000 404,000 404,000 404,000 404,000 195,500 band 데이터퍼펙트 378,000 378,000 378,000 378,000 378,000 378,000 378,000 378,000 378,000 221,500 band 데이터 3.5G 332,000 332,000 332,000 332,000 332,000 332,000 332,000 332,000 332,000 267,500 갤럭시 S6 엣지 735,900 LTE 전국민무한 85 501,000 501,000 501,000 501,000 501,000 501,000 461,000 461,000 461,000 234,900 (32G) band 데이터퍼펙트 472,000 472,000 472,000 472,000 472,000 472,000 432,000 432,000 432,000 263,900 band 데이터 3.5G 420,000 420,000 420,000 420,000 420,000 420,000 380,000 380,000 380,000 315,900 갤럭시 S6 (32G) 679,800 LTE 전국민무한 85 442,000 442,000 442,000 442,000 442,000 442,000 442,000 442,000 442,000 237,800 band 데이터퍼펙트 399,000 399,000 399,000 399,000 399,000 399,000 399,000 399,000 399,000 280,800 band 데이터 3.5G 284,000 284,000 284,000 284,000 284,000 284,000 284,000 284,000 284,000 395,800 자료 : SK 텔레콤 9

통신서비스 KT ( 단위 : 원 ) 단말기명 출고가요금제 2월 11일 1월 19일 1월 5일 12월 29일 12월 8일 11월 11 10월 22일 10월 14일 9월 29일현재판매가 아이폰 7+ (128GB) 1,152,800 순완전무한77 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 1,065,800 순완전무한61 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 1,081,800 순모두다올레 41 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 1,103,800 아이폰7 (128GB) 999,900 순완전무한77 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 912,900 순완전무한61 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 928,900 순모두다올레 41 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 950,900 V20 899,800 순완전무한77 186,000 186,000 186,000 186,000 186,000 186,000 186,000 186,000 186,000 713,800 순완전무한61 151,000 151,000 151,000 151,000 151,000 151,000 151,000 151,000 151,000 748,800 순모두다올레 41 106,000 106,000 106,000 106,000 106,000 106,000 106,000 106,000 106,000 793,800 G5 836,000 순완전무한77 253,000 253,000 253,000 253,000 253,000 253,000 253,000 253,000 253,000 583,000 순완전무한61 223,000 223,000 223,000 223,000 223,000 223,000 223,000 223,000 223,000 613,000 순모두다올레 41 155,000 155,000 155,000 155,000 155,000 155,000 155,000 155,000 155,000 681,000 갤럭시 S7 (32G) 836,000 순완전무한77 330,000 330,000 330,000 330,000 330,000 330,000 330,000 253,000 253,000 506,000 순완전무한61 293,000 293,000 293,000 293,000 293,000 293,000 293,000 223,000 223,000 543,000 순모두다올레 41 211,000 211,000 211,000 211,000 211,000 211,000 211,000 155,000 155,000 625,000 갤럭시 S7 엣지 (32G) 924,000 순완전무한77 330,000 330,000 330,000 330,000 330,000 330,000 253,000 330,000 330,000 594,000 순완전무한61 293,000 293,000 293,000 293,000 293,000 293,000 223,000 293,000 293,000 631,000 순모두다올레 41 211,000 211,000 211,000 211,000 211,000 211,000 155,000 211,000 211,000 713,000 아이폰6S+ (64G) 1,130,800 순완전무한77 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 1,043,800 순완전무한61 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 1,059,800 순모두다올레 41 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 1,081,800 아이폰6S (64G) 999,900 순완전무한77 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 912,900 순완전무한61 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 928,900 순모두다올레 41 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 950,900 갤럭시 S6 엣지플러스 599,500 순완전무한77 276,000 276,000 276,000 510,000 276,000 276,000 276,000 276,000 276,000 323,500 (32G) 순완전무한61 243,000 243,000 243,000 503,000 243,000 243,000 243,000 243,000 243,000 356,500 순모두다올레 41 169,000 169,000 169,000 488,000 169,000 169,000 169,000 169,000 169,000 430,500 갤럭시노트 5 899,800 순완전무한77 461,000 400,000 253,000 253,000 253,000 253,000 253,000 253,000 253,000 338,700 (32G) 순완전무한61 405,000 354,000 223,000 223,000 223,000 223,000 223,000 223,000 223,000 394,700 순모두다올레 41 282,000 253,000 155,000 155,000 155,000 155,000 155,000 155,000 155,000 517,700 G4 599,500 순완전무한77 580,000 580,000 580,000 580,000 580,000 550,000 491,000 491,000 491,000 19,500 순완전무한61 545,000 545,000 545,000 545,000 545,000 509,000 439,000 439,000 439,000 54,500 순모두다올레 41 468,000 468,000 468,000 468,000 468,000 420,000 326,000 326,000 326,000 131,500 갤럭시 S6 엣지 735,900 순완전무한77 670,000 670,000 670,000 670,000 670,000 550,000 486,000 486,000 486,000 65,900 (32G) 순완전무한61 611,000 611,000 611,000 611,000 611,000 504,000 453,000 453,000 453,000 124,900 순모두다올레 41 480,000 480,000 480,000 480,000 480,000 403,000 379,000 379,000 379,000 255,900 갤럭시 S6 679,800 순완전무한77 620,000 620,000 620,000 620,000 620,000 500,000 461,000 461,000 461,000 59,800 (32G) 순완전무한61 562,000 562,000 562,000 562,000 562,000 454,000 405,000 405,000 405,000 117,800 순모두다올레 41 434,000 434,000 434,000 434,000 434,000 353,000 282,000 282,000 282,000 245,800 아이폰6(64G) 833,800 순완전무한77 552,000 552,000 552,000 552,000 552,000 552,000 552,000 552,000 552,000 281,800 순완전무한61 505,000 505,000 505,000 505,000 505,000 505,000 505,000 505,000 505,000 328,800 순모두다올레 41 400,000 400,000 400,000 400,000 400,000 400,000 400,000 400,000 400,000 433,800 자료 : KT 10

LG 유플러스 ( 단위 : 원 ) 단말기명 출고가요금제 2월 16일 2월 1일 1월 20일 12월 28일 12월 17일 11월 10 11월 1일 10월 20일 10월 14일현재판매가 아이폰 7+ (128GB) 1,152,800 데이터스페셜 C 94,000 94,000 94,000 94,000 94,000 94,000 94,000 94,000 94,000 1,058,800 LTE 62 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 1,096,800 LTE 42 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 1,113,800 아이폰7 (128GB) 999,900 데이터스페셜 C 94,000 94,000 94,000 94,000 94,000 94,000 94,000 94,000 94,000 905,900 LTE 62 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 943,900 LTE 42 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 960,900 G5 699,600 데이터스페셜 C 253,000 253,000 253,000 253,000 253,000 253,000 253,000 253,000 253,000 446,600 LTE 62 189,000 189,000 189,000 189,000 189,000 189,000 189,000 189,000 189,000 510,600 LTE 42 158,000 158,000 158,000 158,000 158,000 158,000 158,000 158,000 158,000 541,600 갤럭시 S7 (32G) 836,000 데이터스페셜 C 330,000 330,000 330,000 330,000 330,000 330,000 253,000 253,000 253,000 506,000 LTE 62 237,000 237,000 237,000 237,000 237,000 237,000 175,000 175,000 175,000 599,000 LTE 42 169,000 169,000 169,000 169,000 169,000 169,000 119,000 119,000 119,000 667,000 갤럭시 S7 엣지 (32G) 924,000 데이터스페셜 C 288,000 288,000 288,000 288,000 288,000 288,000 288,000 288,000 288,000 636,000 LTE 62 227,000 227,000 227,000 227,000 227,000 227,000 227,000 227,000 227,000 697,000 LTE 42 184,000 184,000 184,000 184,000 184,000 184,000 184,000 184,000 184,000 740,000 아이폰6S+ (64G) 1,130,800 데이터스페셜 C 215,000 215,000 215,000 94,000 94,000 94,000 94,000 94,000 94,000 628,700 LTE 62 180,000 180,000 180,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 663,700 LTE 42 155,000 155,000 155,000 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 688,700 아이폰6S (64G) 999,900 데이터스페셜 C 215,000 215,000 215,000 80,000 80,000 80,000 80,000 80,000 80,000 562,700 LTE 62 180,000 180,000 180,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 597,700 LTE 42 155,000 155,000 155,000 38,000 38,000 38,000 38,000 38,000 38,000 622,700 갤럭시 S6 엣지플러스 599,500 데이터스페셜 C 328,000 276,000 224,000 224,000 224,000 224,000 224,000 224,000 254,000 271,500 (32GB) LTE 62 227,000 191,000 134,000 134,000 134,000 134,000 134,000 134,000 189,000 372,500 LTE 42 155,000 130,000 92,000 92,000 92,000 92,000 92,000 92,000 158,000 444,500 갤럭시노트 5 799,700 데이터스페셜 C 365,000 365,000 365,000 265,000 315,000 315,000 315,000 310,000 310,000 434,700 (32GB) LTE 62 270,000 270,000 270,000 170,000 220,000 220,000 220,000 250,000 250,000 529,700 LTE 42 225,000 225,000 225,000 125,000 175,000 175,000 175,000 208,000 208,000 574,700 G4 599,500 데이터스페셜 C 457,000 457,000 330,000 330,000 330,000 330,000 330,000 330,000 330,000 142,500 LTE 62 355,000 355,000 217,000 217,000 217,000 217,000 217,000 217,000 217,000 244,500 LTE 42 242,000 242,000 160,000 160,000 160,000 160,000 160,000 160,000 160,000 357,500 갤럭시 S6 엣지 735,900 데이터스페셜 C 500,000 500,000 500,000 500,000 500,000 500,000 500,000 500,000 500,000 235,900 (32GB) LTE 62 429,000 429,000 429,000 429,000 429,000 429,000 429,000 429,000 429,000 306,900 LTE 42 378,000 378,000 378,000 378,000 378,000 378,000 378,000 378,000 378,000 357,900 갤럭시 S6 679,800 데이터스페셜 C 207,000 207,000 207,000 207,000 207,000 207,000 207,000 207,000 207,000 472,800 (32GB) LTE 62 163,000 163,000 163,000 163,000 163,000 163,000 163,000 163,000 163,000 516,800 LTE 42 131,000 131,000 131,000 131,000 131,000 131,000 131,000 131,000 131,000 548,800 아이폰6(64GB) 633,600 데이터스페셜 C 474,000 474,000 474,000 474,000 474,000 203,000 203,000 203,000 203,000 159,600 LTE 62 328,000 328,000 328,000 328,000 328,000 121,000 121,000 121,000 121,000 305,600 LTE 42 223,000 223,000 223,000 223,000 223,000 83,000 83,000 83,000 83,000 410,600 갤럭시노트 4 799,700 데이터스페셜 C 380,000 380,000 380,000 380,000 380,000 380,000 380,000 380,000 380,000 419,700 LTE 62 327,000 327,000 327,000 327,000 327,000 327,000 327,000 327,000 327,000 472,700 LTE 42 289,000 289,000 289,000 289,000 289,000 289,000 289,000 289,000 289,000 510,700 자료 : LG 유플러스 11

통신서비스 SK 텔레콤 (017670) 투자등급및목표주가추이 ( 원 ) 주가 날짜 투자의견 목표주가 400,000 목표주가 2017-02-20 BUY 270,000 350,000 2017-02-13 BUY 270,000 300,000 2017-02-06 BUY 270,000 250,000 2017-02-03 BUY 270,000 200,000 2017-01-23 BUY 270,000 150,000 2017-01-16 BUY 270,000 100,000 2017-01-09 BUY 270,000 50,000 2017-01-03 BUY 270,000 0 2017-01-02 BUY 270,000 15.02 15.08 16.02 16.08 17.02 2016-12-26 BUY 270,000 자료 : 유안타증권 KT (030200) 투자등급및목표주가추이 ( 원 ) 주가 날짜 투자의견 목표주가 45,000 목표주가 2017-02-20 BUY 40,000 40,000 2017-02-13 BUY 40,000 35,000 2017-02-06 BUY 40,000 30,000 2017-02-01 BUY 40,000 25,000 2017-01-23 BUY 40,000 20,000 2017-01-16 BUY 40,000 15,000 2017-01-09 BUY 40,000 10,000 5,000 2017-01-03 BUY 40,000 0 2017-01-02 BUY 40,000 15.02 15.08 16.02 16.08 17.02 2016-12-26 BUY 40,000 자료 : 유안타증권 LG 유플러스 (032640) 투자등급및목표주가추이 ( 원 ) 주가 날짜 투자의견 목표주가 20,000 목표주가 2017-02-20 BUY 15,000 18,000 2017-02-13 BUY 15,000 16,000 2017-02-06 BUY 15,000 14,000 2017-02-02 BUY 15,000 12,000 10,000 2017-01-23 BUY 15,000 8,000 2017-01-16 BUY 15,000 6,000 2017-01-09 BUY 15,000 4,000 2017-01-03 BUY 15,000 2,000 0 2017-01-02 BUY 15,000 15.02 15.08 16.02 16.08 17.02 2016-12-26 BUY 15,000 자료 : 유안타증권 12

이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며타인의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인함. ( 작성자 : 최남곤 ) 당사는자료공표일현재동종목발행주식을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는자료공표일현재해당기업과관련하여특별한이해관계가없습니다. 당사는동자료를전문투자자및제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료공표일현재대상법인의주식관련금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 종목투자등급 (Guide Line): 투자기간 6~12 개월, 절대수익률기준투자등급 4 단계 (Strong Buy, Buy, Hold, Sell) 로구분한다 Strong Buy: 30% 이상 Buy: 10% 이상, Hold: -10~10%, Sell: -10% 이하로구분 업종투자등급 Guide Line: 투자기간 6~12 개월, 시가총액대비업종비중기준의투자등급 3 단계 (Overweight, Neutral, Underweight) 로구분 2014 년 2 월 21 일부터당사투자등급이기존 3 단계 + 2 단계에서 4 단계로변경 본자료는투자자의투자를권유할목적으로작성된것이아니라, 투자자의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로작성된참고자료입니다. 본자료는금융투자분석사가신뢰할만 하다고판단되는자료와정보에의거하여만들어진것이지만, 당사와금융투자분석사가그정확성이나완전성을보장할수는없습니다. 따라서, 본자료를참고한투자자의투자의사결정 은전적으로투자자자신의판단과책임하에이루어져야하며, 당사는본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다. 또한, 본자료는당사투자자에게만제공되는자료로당사의동의없이본자료를무단으로복제전송인용배포하는행위는법으로금지되어있습니다. 13