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애리 마
8 years ago
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1 Sector Report 통신서비스 Weekly(3/21~3/25) : 마케팅비용 감소로 1분기 실적 양호할 전망 통신서비스 (NEUTRAL) What s new? SKT 주가 부진 지속 전 주 대비 컨센서스 동일 1분기 실적에 대한 관심 증가. 마케팅비용 완화로 실적 개 선될 전망 CJ헬로비전 인수 결론은 선거 이후로 예상 Our view 1분기 실적 양호. 통신업종의 주가 흐름은 당분간 상승세 유지할 것으로 전망됨 주가 & 컨센서스 & 수급 동향 지난 주 통신업종은 전주 대비 -0.9% 기록. KOSPI 는 동기간 -0.4% 기록 SKT -3.3%. KT +2.4%, LGU +2.4% 기록 수급 : 지난주 기관투자자는 KT 와 LGU+ 순매수. 외국인투자자도 KT & LGU+ 순매수.. *KT 외국인 지분 한도 소진 상태는 지속 통신업 : 1어닝 시즌 돌입하면서, 투자자의 1분기 실적에 대한 관심 확대. 통신 3사의 매출액은 다소 부진할 전망. 계절성, 선택형 약정 할인제도 영향 지속. 대신 경쟁은 완화되면서 마케팅비용은 직전 분기 대비 5% 이 상 축소될 것으로 예상. 갤럭시S7에 대한 국내 시장에서의 저조한 관심 등도 1분기 경쟁 완화로 연결됨. 현재 까지 분위기로는 SK 텔레콤은 컨센서스 대비 부진. KT 와 LGU+는 컨센서스 상회할 가능성이 있음. 2지난 주에는 IoT 관련 뉴스가 많이 나옴. 특히 LGU+는 ADT 캡스와 보안 관련 결합상품(기존 제품 대비 가격 경 쟁력을 갖춤) 출시하면서 관심 급증. 3CJ 헬로비전 인수 관련 정부의 결론은 선거 이후로 미뤄질 가능성 높은 상황. 금번 M&A 는 TV 플랫폼 시장의 경쟁 환경을 개선시킬 것이라는 기존 견해 유지. 인수 승인에 대한 가 능성은 매우 높은 상황이며, 선거 이후 관련 주식의 움직임 기대 컨센서스 동향 : 전주와 비교 시 SKT 영업이익만 소폭 하향 조정. 영업이익 기준 SKT 4,640억원(-1%), KT 3,690억원(변화없음), LG 유플러스 1,720억원(변화없음) 주요 뉴스 및 코멘트 SK "요금 " 할인 모바일결제로 카카오 택시 잡는다"< "<한경 한경> : SK 플래닛, T 맵 택시 모바일 결제 및 T 멤버십 할인 서비스로 카카오택시 넘어설 수 있을지 관심. 2800만명이 넘는 SKT 가입자들이 T 멤버십 요금 할인을 받으면서 상당한 고객 유인 효과 가져올 것으로 예상. O2O 신사업 적극 육성하겠다는 의지 피력 KT, 핀테크 IoT 스타트업 '투자 투자' 속도낸다<더벨 더벨> : KT, 최근 카메라 영상기반의 차량 안전주행 보조시스템 개발업체 '카비'에 20억원 투자 결정. 카비의 시스템은 KT 가 전략적으로 추진하고 있는 스마트카 사업 등에 핵심적으로 활용될 수 있는 분야로 꼽혀. KT 는 시너지 창출할 수 있는 스타트업 발굴에 속도를 낼 전망 SKT - CJ 헬로 합병 5월에나 결론날 듯<디타 디타> : SK 텔레콤-CJ 헬로비전, 당초 합병기일을 4월 1일로 잡았 으니 공정위 기업결합심사 결과조차 나오지 않아. 미래부는 공정위 심사결과가, 방통위는 미래부 심사 결과가 나와야 가능. 공정위는 4월 중순쯤 전원회의를 열어 최종 합병 심사에 대한 결론을 내릴 것으로 예상 "IoT 전문기업 키워라" 미래부, 올 114억 지원<파낸 파낸>: 미래부, 사물인터넷 전문기업 육성 위해 올해 114억원 지원. 2016년도 사물인터넷 전문기업 육성지원 사업을 25일부터 공모. 중소, 중견기업의 제품과 서비스 개발 및 상용화 지원 한국 통신요금 11개국 중 3~5번째로 저렴<서경 서경> : 통신요금 코리아 인덱스 개발협의회, '2015년 이동통신 서비스 요금 구제 비교 결과'를 보면 한국의 스마트폰 요금은 미국 영국 등 11개 주요 국가 중에서 3번째로 저 렴. 일부 비교 대상 국가들 요금제 개편으로 데이터 제공량 확대한 것이 우리나라 순위하락에 영향

4% 기록 수급 : 지난주 기관투자자는 KT 와 LGU+ 순매수. 외국인투자자도 KT & LGU+ 순매수.. *KT 외국인 지분 한도 소진 상태는 지속 통신업 : 1어닝 시즌 돌입하면서, 투자자의 1분기 실적에 대한 관심 확대. 통신 3사의 매출액은 다소 부진할 전망. 계절성, 선택형 약정 할인제도 영향 지속.

2 통신서비스 통신업종 주간 동향( ~ ) Valuation 수준 PER PBR ROE Mkt. Cap 2016E 2016E 2016E (bn USD) KOSPI ,038.7 통신업 SK 텔레콤 KT LG 유플러스 NTT Docomo KDDI Softbank China Unicom China Mobile China Telecom AT&T Verizon Chunghwa Telecom Taiwan Mobile 주가 Data Performance(%) 최근 5영업일 순매수 (십억원) 1W 1 M 3M 6M 1Yr 기관 외국인 개인 KOSPI 통신업 SK 텔레콤 KT LG 유플러스 NTT Docomo KDDI Softbank China Unicom China Mobile China Telecom AT&T Verizon Chunghwa Taiwan Mobile

7 2.0 14.3 239.2 Verizon 13.5 8.5 84.6 218.5 Chunghwa Telecom 20.2 2.3 11.5 26.3 Taiwan Mobile 18.7 5.1 25.5 11.0 주가 Data Performance(%) 최근 5영업일 순매수 (십억원) 1W 1 M 3M 6M 1Yr 기관 외국인 개인 KOSPI -0.4 3.3 1.0 2.

3 Sector Report Global peer group Valuation (단위: 배, %) PER PBR EV/EBITDA Div. Yield 2015E 2016E 2015E 2016E 2015E 2016E 2015E 2016E SK 텔레콤 KT LG 유플러스 NTT Docomo KDDI Softbank NTT Docomo China Unicom China Mobile China Telecom PCCW Singtel AT&T Verizon Chunghwa Taiwan Mobile Telstra Vodafone Deutsche Telefonica Telecom Italia Telenor Teliasonera Average 자료: 유안타증권 리서치센터 Earnings Estimate (단위: 십억원) SK 텔레콤 KT 결산(12월) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F 결산(12월) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F 매출액 16,602 17,164 17,137 17,231 17,329 매출액 23,811 23,422 22,281 22,839 23,231 영업이익 2,011 1,825 1,708 1,772 1,751 영업이익 ,293 1,234 1,230 지배주주순이익 1,639 1,801 1,519 1,334 1,304 지배주주순이익 , 증가율 증가율 적전 적지 흑전 PER PER PBR PBR EV/EBITDA EV/EBITDA ROE ROE 자료: 유안타증권 리서치센터 3

9 1.2 1.1 5.4 5.2 1.8 2.2 China Unicom 18.3 20.5 0.9 0.8 3.6 3.5 2.0 1.9 China Mobile 12.5 12.6 1.5 1.5 4.1 4.0 3.5 3.4 China Telecom 14.0 13.7 0.9 0.8 3.7 3.6 2.5 2.6 PCCW 14.9 13.8 3.5 3.2 6.2 5.

4 통신서비스 Earnings Estimate (단위: 십억원) LG 유플러스 결산(12월) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F 매출액 11,450 11,000 10,795 11,254 11,444 영업이익 지배주주귀속 순이익 증가율 흑전 PER PBR EV/EBITDA ROE 자료: 유안타증권 리서치센터 통신사 실적 추정 및 컨센서스 비교 (단위: 십억원) 매출액 1Q 15 2Q 15 3Q 15 4Q 15 1Q 16E QoQ YoY 컨센서스 대비 SK 텔레콤 4,240 4,256 4,261 4,379 4,273-2% 1% 4,297-1% KT 5,436 5,394 5,492 5,959 5,597-6% 3% 5,599 0% LG 유플러스 2,556 2,661 2,717 2,861 2,776-3% 9% 2,738 1% 영업이익 1Q 15 2Q 15 3Q 15 4Q 15 1Q 16E QoQ YoY 컨센서스 대비 SK 텔레콤 % 13% 464-2% KT % 23% 369 7% LG 유플러스 % 11% 172 0% 영업이익률 1Q 15 2Q 15 3Q 15 4Q 15 1Q 16E SK 텔레콤 9% 10% 12% 9% 11% KT 6% 7% 6% 4% 7% LG 유플러스 6% 7% 6% 4% 6% 세전계속사업이익 1Q 15 2Q 15 3Q 15 4Q 15 1Q 16E QoQ YoY 컨센서스 대비 SK 텔레콤 % -15% 481-1% KT N/A -37% 278-5% LG 유플러스 % 22% 130 3% 지배주주귀속순익 1Q 15 2Q 15 3Q 15 4Q 15 1Q 16E QoQ YoY 컨센서스 대비 SK 텔레콤 % -20% 365-3% KT N/A -26% 199-3% LG 유플러스 % 26% 103 1% 자료: 유안타증권 리서치센터 4

9 자료: 유안타증권 리서치센터 통신사 실적 추정 및 컨센서스 비교 (단위: 십억원) 매출액 1Q 15 2Q 15 3Q 15 4Q 15 1Q 16E QoQ YoY 컨센서스 대비 SK 텔레콤 4,240 4,256 4,261 4,379 4,273-2% 1% 4,297-1% KT 5,436 5,394 5,492 5,959 5,597-6% 3% 5,599 0%

5 Sector Report 컨센서스 비교 (단위: 십억원) 매출액 컨센서스 1주전 변화율 최고값 최저값 SK 텔레콤 4,297 4,293 0% 4,353 4,253 KT 5,599 5,599 0% 5,683 5,535 LG 유플러스 2,738 2,732 0% 2,776 2,682 영업이익 컨센서스 1주전 변화율 최고값 최저값 SK 텔레콤 % KT % LG 유플러스 % 영업이익률 컨센서스 1주전 최고값 최저값 SK 텔레콤 11% 11% 12% 10% KT 7% 7% 7% 6% LG 유플러스 6% 6% 6% 6% 세전계속사업이익 컨센서스 1주전 변화율 최고값 최저값 SK 텔레콤 % KT % LG 유플러스 % 지배주주귀속순익 컨센서스 1주전 변화율 최고값 최저값 SK 텔레콤 % KT % LG 유플러스 % 자료: 유안타증권 리서치센터 5

텔레콤 11% 11% 12% 10% KT 7% 7% 7% 6% LG 유플러스 6% 6% 6% 6% 세전계속사업이익 컨센서스 1주전 변화율 최고값 최저값 SK 텔레콤 481 482 0% 487 477 KT 278 278 0% 289 263 LG 유플러스

6 통신서비스 주간뉴스 취합 < > < > 스마트워치 소비층 넓힌 '루나워치 루나워치'< '<파낸 파낸> SK텔레콤, 자체 기획하고 TG앤컴퍼니와 함께 개발한 스마트 워치 '루나워치'가 30대 미만, 특히 여성 가입자들에게 좋은 반응 얻으며 스마트워치 시장 확대 주도. 루나워치 출시 이후 스마트워치 판매령 기존 일평균 1000대에서 1500대까지 증가 밀당','Y24' KT, 잇따른 '대박요금제 대박요금제' 비결은 소비자와 '열린소통 KT, 24' 요금제가 출시 한달도 안돼 2만 이상의 가입자 확보. 지난해 이통3사 가운데 가장 먼저 데이터 중심 요금제 선보이며 요금경쟁 주도 했던 KT가 올해도 Y24 요금제로 경쟁 선도. 철저한 데이터 분석과 대학생 아이디어 등 고객 소통 주효 "한국 통신요금 11개국 중 3~5번째로 저렴<서경 서경> 통신요금 코리아 인덱스 개발협의회, '2015년 이동통신 서비스 요금 구제 비교 결과'를 보면 한국의 스마트폰 요금은 미국 영국 등 11개 주요 국가 중에서 3번째로 저렴. 일부 국가들 요금제 개편으로 데이터 제공량 확대한 것이 우리나라 순위하락에 영향 벼랑 끝 몰린 케이블 업계 돌파구는 '플랫폼 투자'< '<지디 지디> 마이너스 통장 개설한 이통사......씁쓸한 1분기 영업이익 상승 통신업계, 이동통신 3사 1분기 1조원 안팎 영업이익 올렸을 것으로 추정. 작년 1분기 대비 약 14% 증가한 수치. 마케팅 비용 지출 줄어들며 영업이익 증가했으나 20% 요금할인 가입자 증가하면서 향후 매출 감소 우려 SKT SKT-CJ CJ헬로 M&A, 공정위는 심사 연기해야 <디타 디타> KT-LG유플러스, 공정거래위원회에 SKT-CJ헬로비전 기업결합 에 대해 신중한 심사를 요구하는 공동의견서 제출. 한편 KT에 이어 LG유플러스 직원도 이번 인수합병 무효하다며 소송 제기 "알뜰폰 연평균 19% 성장 예고 싼 통신망 활용 신사업 찾아라" KT경제경영연구소, 알뜰폰 서비스가 무선데이터 중심 서비스 대중화 시대를 맞아 급성장할 것이라는 전망. 소량 데이터 주고받는 IoT에는 MVNO의 값싼 통신망이 시장 요구를 만족시킬 수 있다는 것 한국케이블TV방송협회, 산업계, 학계, 정부 관계자들과 케이블 TV 산업 발전방향 모색하는 '미래전략 세미나' 개최. 전문가들, '투자'에 소홀했기 때문에 현재의 위기가 왔고 여력이 남아있는 지금 디지털화 등 플랫폼 혁신만이 해법이라는 의견 < > < > SK텔레콤 텔레콤, 롯데백화점과 ICT 기반 스마트백화점 구축<아이 아이> SK텔레콤, 롯데백화점과 정보통신기술을 적용한 미래형 스마트백화점 구축 양해각서 체결. 스마트쇼퍼 외 스마트라커, 키오스크 등 스마트 스토어 시스템 및 스마트 사이니지 구축. 에너지 효율화 사업 부분도 협력 CJ헬로비전 합병 심사위원장 누가 되나......귀 `쫑긋 쫑긋`< `<전자 전자> 방송통신위원회, 22일 전체회의 열고 `유료방송 허가 재허가 등 사전동의 기본계획에 관한 건` 의결. 사전동의 심의 절차, 기준 등에 대한 기본 계획 확정. 기본 계획 토대로 심사위원회 꾸려질 예정. 심사위원장이 누가 될지에 업계 관심 집중 KT, 차세대 먹거리 키운다 "2018 "2018년 통합에너지 서비스 제공" SK "요금 " 할인 모바일결제로 카카오 택시 잡는다"< "<한경 한경> KT, 스마트에너지 사업을 미래 성장동력으로 삼고 오는 2018년부터 통합 에너지 서비스 제공. 에너지 자원 생산부터 거래, 소비까지 전 과정 관리하는 것으로 올해 스마트에너지 사업에서 2000억원 이상 매출 목표. 글로벌 진출 발판 의도 ARPU, 이통시장 반영 못한다<전자> SK플래닛, T맵 택시 모바일 결제 및 T멤버십 할인 서비스로 카카오택시 넘어설 수 있을지 관심. 2800만명이 넘는 SKT 가입자들이 T멤버십 요금 할인을 받으면서 상당한 고객 유인 효과 가져올 것으로 예상. O2O 신사업 적극 육성 의지 피력 KT, 핀테크 IoT 스타트업 '투자 투자' 속도낸다<더벨 더벨> 통신업계, 통신시장 현황 정확히 반영하기 위해서는 사용 중인 KT, 최근 카메라 영상기반의 차량 안전주행 보조시스템 'ARPU' 산정 방식 고쳐야 한다는 지적. 회선당 단가 낮은 사물 개발업체 '카비'에 20억원 투자 결정. 카비의 시스템은 KT가 인터넷이 통계에 포함되면서 휴대폰 가입자 평균을 떨어뜨려 전략적 추진 중인 스마트카 사업 등에 핵심 활용 분야로 꼽혀. 순수 휴대폰 가입자만 따로 계산해야 한다는 대안 제시 KT는 시너지 창출할 수 있는 스타트업 발굴에 속도를 낼 전망 "IoT 전문기업 키워라" 미래부, 올 114억 지원<파낸 파낸> KT "5G IoT 국제표준 주도"< "<파낸 파낸> 미래부, 사물인터넷 전문기업 육성 위해 올해 114억원 지원. 2016년도 사물인터넷 전문기업 육성지원 사업을 25일부터 공모. 중소, 중견기업의 제품과 서비스 개발 및 상용화 지원 KT, 국제전기통신연합 소속 한 중 일 주요 통신 장비 사업자 및 연구기관 CTO들과 함께 2차 ITU 한 중 일 CTO 자문회의 개최. 차세대 통신표준의 주도권 확보 6

지난해 이통3사 가운데 가장 먼저 데이터 중심 요금제 선보이며 요금경쟁 주도 했던 KT가 올해도 Y24 요금제로 경쟁 선도.

7 Sector Report < > < > SKT - CJ헬로 합병 5월에나 결론날 듯<디타 디타> SK텔레콤-CJ헬로비전, 당초 합병기일을 4월 1일로 잡았으니 공정위 기업결합심사 결과조차 나오지 않아. 미래부는 공정위 심사결과가, 방통위는 미래부 심사 결과가 나와야 가능. 공정위는 4월 중순쯤 전원회의를 열어 최종 합병 심사에 대한 결론을 내릴 것으로 예상 SKT-CJ CJ헬로비전 M&A 심사위 자문단 구성 난항<파낸 파낸> 미래부, SKT-CJH 승인여부를 결정하기 위한 심사위원회 및 자문단 구성에 난항. 학계와 전문가들이 찬반 양쪽으로 나뉘어 치열한 공방 벌이는 기업들의 이해 판가름이 쉽지 않다며 고사하고 있는 것으로 드러나. 미래부, 이해관계자 배제하고 중립 지대 전문가 위주로 구성할 것 KT, 메리츠화재와 IoT 빅데이터 접목 보험특약 출시<아이 아이> KT-메리츠화재, 운전자습관연계보험 국내 출시에 앞서 안전운전 습관 가진 고객 보험료 추가 할인하는 특약상품 출시. KT가 IoT 기반의 차량운행 기록 장치 통해 기록한 실시간 운행정보로 운전자의 운행패턴 분석 서울고법 "지상파 CPS 400원 인상 요구 합리적근거 없어"< "<전자 전자> 서울고등법원, 지상파 방송 3사가 CMB를 상대로 제기한 판매금지 가처분 항고심 기각 결정. 지상파가 주장하는 가입자당 재송신료 인상의 합리적인 산정 근거 없다고 판결. CPS 갈등 해결 위해 정부 정책 마련도 필요하다는 입장 밝혀 SKT, 가입자 매출점유율 모두 50%밑으로 밑으로 결합상품 50% 넘어 정보통신정책연구원, SK텔레콤 2014년 매출 기준 시장점유율 49.6%로 처음으로 50% 이하로 하회. 반면, 이동통신이 포함된 결합상품 점유율은 51.1%로 처음으로 50% 넘어서. 시장지배력 전이 입증 여부가 정부 인가심사 에 어떤 영향 미칠지 주목 SK텔레콤 텔레콤,, 140개 매장에서 스마트홈 기기 직접 판매<아이 아이> SK텔레콤, 오는 1일부터 제휴업체들과 개발한 스마트홈 연동기기 13종을 전국 140개 프리미엄 스토어에서 판매. 스마트홈 전용 요금제도 구축하는 등 자사 가입자들에 대한 스마트홈 서비스 인지도 제고와 자사 중심 생태계 강화 목적 정부 3년 만에 주파수 공급계획 다시 짠다<연합 연합> 미래부, 하반기 중 앞으로 10년간의 주파수 공급 배분 계획인 'K-ICT 스펙트럼 플랜'을 새로 마련키로. 무선데이터 이용량 급증하는 등 무선통신 수요와 환경 급변. 이동통신용 뿐 아니라 공공용, 신사업용, 방송용 주파수 공급 계획 포함 예정 FCC, 케이블2위 3위 합병승인 임박 SKT SKT-CJH M&A 여파는? FCC, 케이블TV 3위 차터커뮤니케이션의 케이블TV 2위 타임워너케이블 M&A를 조만간 승인할 방침. FCC가 강력한 2위 사업자 필요를 인정한 것이라는 의견 있는 가운데, 국내 SKT의 CJ헬로비전 인수합병에 어떤 영향 줄 지 주목 7

학계와 전문가들이 찬반 양쪽으로 나뉘어 치열한 공방 벌이는 기업들의 이해 판가름이 쉽지 않다며 고사하고 있는 것으로 드러나.

8 통신서비스 주간 번호이동 점유율 (단위: 명) 합계 SKT KT LGU+ MVNO SKT KT LGU+ MVNO 1월 소계 756, , , , , % 28.2% 22.8% 19.4% 2월 소계 579, , , ,659 76, % 28.2% 25.5% 13.2% 3월 소계 617, , , , , % 27.1% 23.8% 16.5% 4월 소계 452, , , ,795 84, % 26.7% 25.1% 18.6% 5월 소계 543, , , , , % 26.3% 23.7% 19.3% 6월 소계 525, , , , , % 25.4% 23.0% 21.7% 7월 소계 562, , , , , % 25.5% 22.4% 22.7% 8월 소계 573, , , , , % 24.8% 23.9% 20.9% 9월 소계 554, , , , , % 24.5% 23.9% 20.2% 10월 소계 599, , , ,769 78, % 30.3% 28.0% 13.1% 11월 소계 602, , , ,879 78, % 28.1% 24.9% 13.1% 12월 소계 562, , , ,485 91, % 26.5% 24.3% 16.2% 1월 소계 592, , , , , % 25.1% 23.3% 20.5% 2월 01일 24,353 7,548 5,680 5,522 5, % 23.3% 22.7% 23.0% 2월 02일 20,927 6,310 5,120 4,844 4, % 24.5% 23.1% 22.2% 2월 03일 21,787 6,433 5,430 4,805 5, % 24.9% 22.1% 23.5% 2월 04일 22,252 6,876 5,429 4,698 5, % 24.4% 21.1% 23.6% 2월 05일 25,465 7,946 6,590 5,696 5, % 25.9% 22.4% 20.5% 2월 06일 23,068 7,600 6,774 6,178 2, % 29.4% 26.8% 10.9% 2월 09일 14,576 5,359 4,220 4, % 29.0% 29.2% 5.1% 2월 10일 18,931 7,091 5,372 5,093 1, % 28.4% 26.9% 7.3% 2월 11일 33,780 10,363 9,084 7,406 6, % 26.9% 21.9% 20.5% 2월 12일 27,329 8,366 7,096 5,952 5, % 26.0% 21.8% 21.6% 2월 13일 21,823 7,600 6,141 5,643 2, % 28.1% 25.9% 11.2% 2월 14일 10,386 3,702 3,158 3, % 30.4% 29.7% 4.3% 2월 15일 28,933 8,882 7,316 6,019 6, % 25.3% 20.8% 23.2% 2월 16일 21,468 6,453 5,258 4,754 5, % 24.5% 22.1% 23.3% 2월 17일 22,643 6,826 4,972 4,814 6, % 22.0% 21.3% 26.6% 2월 18일 22,638 6,628 5,119 4,764 6, % 22.6% 21.0% 27.1% 2월 19일 23,418 6,957 5,627 4,799 6, % 24.0% 20.5% 25.8% 2월 20일 20,683 7,138 5,959 5,033 2, % 28.8% 24.3% 12.3% 2월 21일 10,533 4,121 3,081 2, % 29.3% 28.2% 3.4% 414, , ,426 96,328 79, % 25.9% 23.2% 19.0% 8

3% 23.7% 19.3% 6월 소계 525,580 157,450 133,473 120,739 113,918 30.0% 25.4% 23.0% 21.7% 7월 소계 562,942 165,336 143,479 126,086 128,041 29.4% 25.5% 22.4% 22.

9 Sector Report 이통사 단말기 지원금 공시 현황 SK 텔레콤 (단위: 원) 단말기명 출고가 요금제 3월 16일 3월 11일 3월 8일 2월 27일 2월 6일 1월 26일 1월 16일 12월 8일 12월 2일 현재판매가 갤럭시 S7 (32G) 836,000 LTE 무한 , , ,000 band 데이터 , , ,000 band 데이터 42 97,000 97, ,000 갤럭시 S7 엣지 (32G) 924,000 LTE 무한 , , ,000 band 데이터 , , ,000 band 데이터 42 97,000 97, ,000 아이폰6S+ 1,130,800 LTE 무한 85 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 1,055,800 (64G) band 데이터 59 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 1,062,800 band 데이터 42 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 1,081,800 아이폰6S 999,900 LTE 무한 85 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75, ,900 (64G) band 데이터 59 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68, ,900 band 데이터 42 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49, ,900 갤럭시 S6 엣지플러스 939,400 LTE 무한 , , , , , , , , , ,400 (32G) band 데이터 , , , , , , , , , ,400 band 데이터 , , , , , , ,000 97,000 97, ,400 갤럭시노트5 899,800 LTE 무한 , , , , , , , , , ,800 (32G) band 데이터 , , , , , , , , , ,800 band 데이터 , , ,000 97,000 97,000 97,000 97,000 97,000 97, ,800 G4 599,500 LTE 무한 , , , , , , , , , ,500 band 데이터 , , , , , , , , , ,500 band 데이터 , , , , , , , , , ,500 갤럭시 S6 엣지 878,900 LTE 무한 , , , , , , , , , ,900 (32G) band 데이터 , , , , , , , , , ,900 band 데이터 , , , , , , , , , ,900 갤럭시 S6 779,900 LTE 무한 , , , , , , , , , ,900 (32G) band 데이터 , , , , , , , , , ,900 band 데이터 , , , , , , , , , ,900 아이폰6 924,000 LTE 무한 85 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75, ,000 (64G) band 데이터 59 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68, ,000 band 데이터 42 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49, ,000 갤럭시노트4 799,700 LTE 무한 , , , , , , , , , ,700 band 데이터 , , , , , , , , , ,700 band 데이터 , , , , , , , , , ,700 G3 499,400 LTE 무한 , , , , , , , , ,000 68,400 band 데이터 , , , , , , , , , ,400 band 데이터 , , , , , , , , , ,400 자료: SK 텔레콤 9

1,130,800 LTE 무한 85 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 1,055,800 (64G) band 데이터 59 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 1,062,800 band 데이터 42

10 통신서비스 KT (단위: 원) 단말기명 출고가 요금제 3월 25일 3월 15일 3월 11일 3월 8일 2월 17일 1월 26일 1월 19일 12월 12일 12월 1일 현재판매가 갤럭시 S7 (32G) 836,000 순 완전무한77 178, , , ,000 순 완전무한61 145, , , ,000 순 모두다올레41 101, , , ,000 갤럭시 S7 엣지 (32G) 924,000 순 완전무한77 178, , , ,000 순 완전무한61 145, , , ,000 순 모두다올레41 101, , , ,000 아이폰6S+ 1,130,800 순 완전무한77 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 89,000 89,000 89,000 89,000 1,043,800 (64G) 순 완전무한61 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 72,000 72,000 72,000 72,000 1,059,800 순 모두다올레41 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 51,000 51,000 51,000 51,000 1,081,800 아이폰6S 999,900 순 완전무한77 87,000 87,000 87,000 87,000 87, , , , , ,900 (64G) 순 완전무한61 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 83,000 83,000 83,000 83, ,900 순 모두다올레41 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 58,000 58,000 58,000 58, ,900 갤럭시 S6 엣지플러스 939,400 순 완전무한77 276, , , , , , , , , ,400 (32G) 순 완전무한61 243, , , , , , , , , ,400 순 모두다올레41 169, , , , , , , , , ,400 갤럭시노트5 899,800 순 완전무한77 270, , , , , , , , , ,800 (32G) 순 완전무한61 244, , , , , , , , , ,800 순 모두다올레41 185, , , , , , , , , ,800 G4 599,500 순 완전무한77 317, , , , , , , , , ,500 순 완전무한61 292, , , , , , , , , ,500 순 모두다올레41 237, , , , , , , , , ,500 갤럭시 S6 엣지 878,900 순 완전무한77 330, , , , , , , , , ,900 (32G) 순 완전무한61 294, , , , , , , , , ,900 순 모두다올레41 214, , , , , , , , , ,900 갤럭시 S6 779,900 순 완전무한77 276, , , , , , , , , ,900 (32G) 순 완전무한61 243, , , , , , , , , ,900 순 모두다올레41 169, , , , , , , , , ,900 아이폰6 833,800 순 완전무한77 346, ,000 87,000 87,000 87,000 89,000 89,000 89,000 89, ,800 (64G) 순 완전무한61 304, ,000 71,000 71,000 71,000 72,000 72,000 72,000 72, ,800 순 모두다올레41 212, ,000 49,000 49,000 49,000 51,000 51,000 51,000 51, ,800 갤럭시노트4 699,600 순 완전무한77 276, , , , , , , , , ,600 순 완전무한61 243, , , , , , , , , ,600 순 모두다올레41 169, , , , , , , , , ,600 아이폰5S 550,000 순 완전무한77 350, , , , , , , , , ,000 (32G) 순 완전무한61 322, , , , , , , , , ,000 순 모두다올레41 261, , , , , , , , , ,000 갤럭시 S5 666,600 순 완전무한77 268, , , , , , , , , ,600 순 완전무한61 236, , , , , , , , , ,600 순 모두다올레41 164, , , , , , , , , ,600 자료: KT 10

아이폰6S+ 1,130,800 순 완전무한77 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 89,000 89,000 89,000 89,000 1,043,800 (64G) 순 완전무한61 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 72,000 72,000 72,000 72,000 1,059,800 순 모두다올레41

11 Sector Report LG 유플러스 (단위: 원) 단말기명 출고가 요금제 3월 25일 3월 11일 3월 1일 2월 19일 2월 12일 1월 30일 1월 14일 12월 31일 12월 27일 현재판매가 갤럭시 S7 (32G) 836,000 LTE8무한대 , , ,000 LTE , , ,000 LTE 42 86,000 86, ,000 갤럭시 S7 엣지 (32G) 924,000 LTE8무한대 , , ,000 LTE , , ,000 LTE 42 86,000 86, ,000 아이폰6S+ 1,130,800 LTE8무한대 85 77,000 77,000 77,000 77,000 77,000 77,000 77,000 77,000 77,000 1,053,800 (64G) LTE 62 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 1,074,800 LTE 42 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 1,091,800 아이폰6S 999,900 LTE8무한대 85 89,000 89,000 89,000 89,000 89,000 89,000 89,000 89,000 89, ,900 (64G) LTE 62 65,000 65,000 65,000 65,000 65,000 65,000 65,000 65,000 65, ,900 LTE 42 45,000 45,000 45,000 45,000 45,000 45,000 45,000 45,000 45, ,900 갤럭시 S6 엣지플러스 939,400 LTE8무한대 , , , , , , , , , ,400 (32GB) LTE , , , , , , , , , ,400 LTE , , , , , ,000 93, , , ,400 갤럭시노트5 899,800 LTE8무한대 , , , , , , , , , ,800 (32GB) LTE , , , , , , , , , ,800 LTE , , , , , , , , , ,800 G4 599,500 LTE8무한대 , , , , , , , , , ,500 LTE , , , , , , , , , ,500 LTE , , , , , , , , , ,500 갤럭시 S6 엣지 878,900 LTE8무한대 , , , , , , , , , ,900 (32GB) LTE , , , , , , , , , ,900 LTE , , , , , , , , , ,900 갤럭시 S6 779,900 LTE8무한대 , , , , , , , , , ,900 (32GB) LTE , , , , , , , , , ,900 LTE , , , , , , , , , ,900 아이폰6 743,600 LTE8 무한대 , , ,000 89,000 89,000 89,000 89,000 89, , ,600 (64GB) LTE , , ,000 65,000 65,000 65,000 65,000 65, , ,600 LTE , ,000 96,000 45,000 45,000 45,000 45,000 45, , ,600 갤럭시노트4 799,700 LTE8 무한대 , , , , , , , , , ,700 LTE , , , , , , , , , ,700 LTE , , , , , , , , , ,700 G3 499,400 LTE8 무한대 , , , , , , , , ,000 69,400 LTE , , , , , , , , , ,400 LTE , , , , , , , , , ,400 갤럭시 S5 666,600 LTE8 무한대 , , , , , , , , ,000 98,600 LTE , , , , , , , , , ,600 LTE , , , , , , , , ,600 자료 : LG 유플러스 11

77,000 77,000 77,000 77,000 77,000 77,000 1,053,800 (64G) LTE 62 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 1,074,800 LTE 42 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000

12 통신서비스 SK 텔레콤 (017670) 투자등급 및 목표주가 추이 (원) 주가 날짜 투자의견 목표주가 400,000 목표주가 BUY 250, , BUY 250, , BUY 250, , BUY 250, , BUY 250, , BUY 250, , BUY 250,000 50, BUY 250, BUY 250, BUY 300,000 자료: 유안타증권 KT (030200) 투자등급 및 목표주가 추이 (원) 주가 날짜 투자의견 목표주가 50,000 목표주가 BUY 40,000 45, BUY 40,000 40, BUY 40,000 35, BUY 40,000 30,000 25, BUY 40,000 20, BUY 40,000 15, BUY 40,000 10, BUY 40,000 5, BUY 40, BUY 40,000 자료: 유안타증권 LG 유플러스 (032640) 투자등급 및 목표주가 추이 (원) 주가 날짜 투자의견 목표주가 20,000 목표주가 BUY 15,000 18, BUY 15,000 16, BUY 15,000 14, BUY 15,000 12,000 10, BUY 15,000 8, BUY 15,000 6, BUY 15,000 4, BUY 15,000 2, BUY 15, BUY 15,000 자료: 유안타증권 12

03 2016-02-02 BUY 300,000 자료: 유안타증권 KT (030200) 투자등급 및 목표주가 추이 (원) 주가 날짜 투자의견 목표주가 50,000 목표주가 2016-03-28 BUY 40,000 45,000 2016-03-21 BUY 40,000 40,000 2016-03-14 BUY 40,000 35,000 2016-03-07 BUY

13 Sector Report 이 자료에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며 타인의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인함. (작성자: 최남곤) 당사는 자료공표일 현재 동 종목 발행주식을 1%이상 보유하고 있지 않습니다. 당사는 자료공표일 현재 해당 기업과 관련하여 특별한 이해관계가 없습니다. 당사는 동 자료를 전문투자자 및 제 3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 동 자료의 금융투자분석사와 배우자는 자료공표일 현재 대상법인의 주식관련 금융투자상품 및 권리를 보유하고 있지 않습니다. 종목 투자등급 (Guide Line): 투자기간 6~12개월, 절대수익률 기준 투자등급 4단계(Strong Buy, Buy, Hold, Sell)로 구분한다 Strong Buy: 30%이상 Buy: 10%이상, Hold: -10~10%, Sell: -10%이하로 구분 업종 투자등급 Guide Line: 투자기간 6~12개월, 시가총액 대비 업종 비중 기준의 투자등급 3단계(Overweight, Neutral, Underweight)로 구분 2014년 2월21일부터 당사 투자등급이 기존 3단계 + 2단계에서 4단계로 변경 본 자료는 투자자의 투자를 권유할 목적으로 작성된 것이 아니라, 투자자의 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 작성된 참고 자료입니다. 본 자료는 금융투자분석사가 신뢰할만 하다고 판단되는 자료와 정보에 의거하여 만들어진 것이지만, 당사와 금융투자분석사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수는 없습니다. 따라서, 본 자료를 참고한 투자자의 투자의사결정 은 전적으로 투자자 자신의 판단과 책임하에 이루어져야 하며, 당사는 본 자료의 내용에 의거하여 행해진 일체의 투자행위 결과에 대하여 어떠한 책임도 지지 않습니다. 또한, 본 자료는 당사 투자자에게만 제공되는 자료로 당사의 동의 없이 본 자료를 무단으로 복제 전송 인용 배포하는 행위는 법으로 금지되어 있습니다. 13

종목 투자등급 (Guide Line): 투자기간 6~12개월, 절대수익률 기준 투자등급 4단계(Strong Buy, Buy, Hold, Sell)로 구분한다 Strong Buy: 30%이상 Buy: 10%이상, Hold: -10~10%, Sell: -10%이하로 구분 업종 투자등급 Guide Line: 투자기간 6~12개월, 시가총액 대비 업종 비중

Microsoft Word - 20160516083438793_4

Microsoft Word - 20160516083438793_4 Sector Report 2016.05.16 통신서비스 Weekly(5/9~5/13) : 국내외 투자자의 통신업에 대한 매수 수요 지속 통신서비스 (NEUTRAL) What s new? 기관투자자는 KT, 외국인투자자는 LGU+ 집중 매수 KT, 테슬라 파트너로 언급 사모펀드 IMM, 11번가 투자 가능성 제기 Our view 소재, 산업재 주가 조정으로 통신업에