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1 Sector Report Weekly(5/4~5/8) : 6 월까지보고판단해야! (OverWeight) What s new? 1분기실적부진 & 신요금제출시등으로주가하락심화 기관투자자는 SK텔레콤중심으로대규모순매도 번호이동경쟁은사상최저수준지속 Our view 경쟁안정지속. 시장은번호이동보다는기기변경중심으로돌아가는것으로판단됨. 2분기실적안정화기대 지금주가수준에서매도로대응하기보다는 6월까지시장상황을보고대응하는것을조언함 주가 & 수급 지난주통신업종은전주대비 9.7% 하락. KOSPI 는동기간 1.2% 하락 SKT -11.8%, KT -4.2%, LGU+ -9.0% 기록 지난주기관투자자는 SK 텔레콤을대거순매도. 일주일간약 801억원규모로매도함. SK 테렐콤에대한대규모순매도는 11분기실적부진에따른실망, 2KT 의새로운요금제에따른우려에기인. 반대로외국인은 SKT 와 KT 를순매수지속 최근기관투자자들에게통신업종을매도해야하냐는문의가많이옴. 물론단기적으로언더슈팅할가능성은배제할수없으나, 우리는 6월초중순까지경쟁상황을보고최종액션할것을주장하고있음. 왜냐하면 1분기부진은이미지나간 1월의경쟁에기인한바크고, 현재는사상최저의경쟁상황이지속되고있기때문. ARPU 에대한걱정이많지만, 현재는통신업의 Color 가 Change 되는구간으로이해해야함. 향후통신업의그림은 ARPU 성장률은당초생각에비해둔화, 마케팅비용은감소하는방향으로진행될것. 따라서 2분기이후의실적개선가능성이높을것으로전망되며, 이를확인할수있는 6월초순이면주가는반등할것으로전망됨. 게다가현수준에서의배당, Valuation 등을감안하면, 현주가는연중최저점이라는판단유지함. 요금제관련해서는 1무엇보다현재 ARPU 흐름을훼손하지않을것이라는점, 2데이터트래픽증가라는추세와부합하는요금제라는점에서주가의할인요인으로볼필요가없다고생각함. 작년무제한요금제출시된시점에서주가가크게하락했던점도상기할필요가있음 지난주글로벌통신주는전반적으로조정장세돌입번호이동및보조금현황 4월누적번호이동건수는 45.1 만건으로집계이래가장저조한수준. 갤S6 출시에도불구하고시장은완전냉각. 이유는소비자의새로운폰에대한수요감소 & 기변시장확대등으로해석. 5월에도안정추세지속. 성수기인 5일까지도누적숫자는 8.6만건에불과 통신사의공시지원금은변동없이안정화된모습주요뉴스 단통법이후무선데이터트래픽도감소 < 지디 > 정부제4이통본격화 출혈경쟁부추기나 < 파낸 > 美넷플릭스, 내년 6월한국상륙 CATV 유료방송시청료인하되나 < 전자 > KT 발통신요금재편 이통 3사, 고객쟁탈전재점화 < 연합 > 케이블 TV, 1분기가입자 8만가구이탈 대책마련시급 < 전자 > KT 이어 SKT LGU+ 도 ' 데이터요금제 ' 내놓는다 < 연합 > 통신요금인가제폐지될듯 ' 유보신고제 ' 검토 < 연합 > SK 그룹 ICT 추가개편촉각 불가피한 3가지이유 < 이데 >

2 통신업종주간동향 ( ~ ) Valuation 수준 PER PBR ROE Mkt. Cap 2015E 2015E 2015E (bn USD) KOSPI ,155.1 통신업 SK 텔레콤 KT LG 유플러스 NTT Docomo KDDI Softbank China Unicom China Mobile China Telecom AT&T Verizon Chunghwa Telecom Taiwan Mobile 주가 Data Performance(%) 최근 5영업일순매수 ( 십억원 ) 1W 1 M 3M 6M 1Yr 기관 외국인 개인 KOSPI 통신업 SK 텔레콤 KT LG 유플러스 NTT Docomo KDDI Softbank China Unicom China Mobile China Telecom AT&T Verizon Chunghwa Taiwan Mobile

3 Sector Report Global peer group Valuation ( 단위 : 배, %) PER PBR EV/EBITDA Div. Yield 2015E 2016E 2015E 2016E 2015E 2016E 2015E 2016E SK 텔레콤 KT LG 유플러스 NTT Docomo KDDI Softbank NTT Docomo China Unicom China Mobile China Telecom PCCW Singtel AT&T Verizon Chunghwa Taiwan Mobile Telstra Vodafone Deutsche Telefonica Telecom Italia Telenor Teliasonera Average 자료 : 유안타증권리서치센터 Earnings Estimate ( 단위 : 십억원 ) SK 텔레콤 KT 결산 (12월) E 2016E 결산 (12월) E 2016E 매출액 16,141 16,602 17,164 17,271 17,653 매출액 23,856 23,811 23,422 21,834 22,040 영업이익 1,730 2,011 1,825 1,946 2,194 영업이익 1, ,126 1,119 지배주주순이익 1,152 1,639 1,801 1,888 2,079 지배주주순이익 1, , 증가율 증가율 PER PER PBR PBR EV/EBITDA EV/EBITDA ROE ROE 자료 : 유안타증권리서치센터 3

4 Earnings Estimate ( 단위 : 십억원 ) LG 유플러스결산 (12월) E 2016E 매출액 10,905 11,450 11,000 10,454 10,687 영업이익 지배주주귀속순이익 증가율 PER PBR EV/EBITDA ROE 자료 : 유안타증권리서치센터 통신사실적추정및컨센서스비교 ( 단위 : 억원 ) 매출액 1Q 14 2Q 14 3Q 14 4Q 14 1Q 15 2Q 15E QoQ YoY 컨센서스 대비 SK 텔레콤 4,202 4,305 4,367 4,289 4,240 4,296 1% 0% 4,309 0% KT 5,846 5,895 5,956 5,725 5,436 5,428 0% -8% 5,536-2% LG 유플러스 2,780 2,774 2,762 2,684 2,556 2,603 2% -6% 2,616-1% 영업이익 1Q 14 2Q 14 3Q 14 4Q 14 1Q 15 2Q 15E QoQ YoY 컨센서스 대비 SK 텔레콤 % -22% 448-5% KT % N/A 318 2% LG 유플러스 % 92% % 영업이익률 1Q 14 2Q 14 3Q 14 4Q 14 1Q 15 2Q 15E SK 텔레콤 6% 13% 12% 11% 9% 10% KT 3% -14% 6% 1% 6% 6% LG 유플러스 4% 4% 6% 7% 6% 7% 세전계속사업이익 1Q 14 2Q 14 3Q 14 4Q 14 1Q 15 2Q 15E QoQ YoY 컨센서스 대비 SK 텔레콤 % -11% % KT % N/A 519-7% LG 유플러스 % 309% % 지배주주귀속순익 1Q 14 2Q 14 3Q 14 4Q 14 1Q 15 2Q 15E QoQ YoY 컨센서스 대비 SK 텔레콤 % -14% % KT % N/A 386-7% LG 유플러스 % 218% 90 18% 자료 : 유안타증권리서치센터 4

5 Sector Report 주간뉴스취합 < > < > KT 이어 SKT LGU LGU+ 도 ' 데이터요금제 ' 내놓는다 < 연합 > 통신업계, 지난주 KT의데이터선택요금제출시에이어 SK텔레콤과 LG유플러스도이르면이번주초반유사한요금제발표할것으로관측. 신규요금제발표늦어질시그만큼 KT에선점효과줌으로써고객이탈가능성커질것으로우려 통신요금인가제폐지될듯 ' 유보신고제 ' 검토 < 연합 > 미래부, 요금인가제폐지등을담은 ' 통신시장경쟁촉진방안 ' 을이달안으로발표할계획. 요금인가제를폐지하는대신유보신고제, 약관변경명령도입등여러보완책을검토 SK 그룹 ICT 추가개편촉각.. 불가피한 3 가지이유 < 이데 > ICT업계, SK그룹이 SK텔레콤중심으로한정보통신기술분야지배구조개편을어떻게할지관심뜨거워져. 계열사들의인력효율화문제, 차세대플랫폼선점위한사업구조재편필요성등고려시발표시점의문제일뿐이라는의견지배적 첫 UHD IPTV 내놨던 SKB, 고객고작 2 만명왜?< 디타 > SK브로드밴드, UHD 셋톱박스가입자가지난해 9월출시이후현재약 2만명수준. 셋톱박스공급업체가한곳으로물량공급이원활하지못해사실상 UHD보다스마트셋톱을주력상품으로판매 SKB, 합병 7 년만에자진상장폐지결의 < 디타 > SK브로드밴드, SK텔레콤에지분 100% 를내주고완전자회사로편입, 자진상장폐지결정위한주주총회를 6일개최. 이날 SK텔레콤도주식교환위한이사회개최할예정이며 2015년 1분기경영실적발표할예정 단통법이후무선데이터트래픽도감소 < 지디 > 미래부, 지난 3월무선데이터총트래픽 13만8천121TB. 2012년 1월이후부터지속적으로증가하던월간무선데이터트래픽은단말기유통법시행이후감소추세에있다가지난 3월반등 통신 3사 CTO " 올해 LTE-A 투자확대 "< 전자 > 통신 3사 CTO, 올해투자를집중할기술로롱텀에벌루션어드밴스트 (LTE-A) 꼽아. 5세대 (G) 통신은 3사모두 2018년시연을목표로기술개발경쟁에총력전을벌일것으로전망 KT 스카이라이프, 셋톱박스기능다양화 < 전자 > KT스카이라이프, 상반기 ' 와이파이 ' 기능탑재한위성방송셋톱박스선보일예정. 단순히방송콘텐츠만제공했던위성셋톱박스에무선인터넷기능탑재하면서상품활용도높이고향후 IoT 시장진입타진할계획 < > < > KT 발통신요금재편 이통 3사, 고객쟁탈전재점화 < 연합 > 어린이날 KT, 최저약 3만원부터음성통화와문제무제한으로이용하고데이터이용량에따라요금선택할수있는방식의요금제출시. SKT와 LGU+ 도데이터기반한새로운요금제선봉리것이라는입장발표하며고객쟁탈전본격화전망 CJ 헬로비전, 1Q 1 영업이익 268 억원 전년대비 1.1% 하락 < 전자 > CJ헬로비전, 1분기영업이익 268억원으로전년동기대비 1.1% 감소. 유료방송시장가입자경쟁심화로 ARPU 감소했으며디지털방송투자지속여파도영향 케이블 TV, 1 분기가입자 8 만가구이탈 대책마련시급 < 전자 > 한국케이블TV방송협회, 2015년 3월국내케이블 TV방송가입자수 1459만여명으로전월대비약2만가구감소. 지난해 12월 1467만여가구와비교하면 1분기에만무려 8만여가구이탈 5

6 < > < > 단말기유통법뜨자이통 3사매출하락 < 아이 > 이통3사, 1분기실적발표자료에따르면가입자당평균매출이모두하락. LG유플러스가전분기대비 4.4% 감소했으며 KT와 SKT가전분기대비각각 2.5%, 1% 감소 정부제4 이통본격화.. 출혈경쟁부추기나 < 파낸 > 정부, 오는 9월까지제4이통사업자신청공고하고, 연내사업자선정마쳐 2017년 4개이통사경젱체제마련한다는계획. 전문가들, 제4 이동통신사업자등장은통신산업에과중한투자부담과통신시장의출혈경쟁우려를높일수있다는지적 글로벌이통공룡 소프트뱅크, 한국진출타진왜?< 디타 > 일본소프트뱅크, 최근제4이동통신사업준비하는 3~4개국내기업과협력을위해접촉한것으로알려져. 지금까지정부의사업자심사과정에서자본신뢰성과건전성문제로선정무산된것비춰봤을때자금력보유한소프트뱅크가주주지위확보할시선정가능성높아져 넷플릭스, 내년 6월한국상륙 < 전자 > 넷플릭스, 이르면내년 6월시장상륙할것으로전망돼국내코드커팅현상나타날지주목. 글로벌배급사들, 최근국내 PP와체결한넷플릭스콘텐츠판권계약만료시기를내년중반으로조정 4월번호이동시장, 갤럭시 S6 효과는없었다 < 아이 > KTOA, 지난달번호이동총건수 45만4670건으로단말기유통법시행첫달인지난해 10월 37만4828건이후가장낮은수치기록. 스마트폰가입자포화상태지속되며갤럭시S6 등신제품이번호이동시장에미치는영향제한적 산토끼대신집토끼 ' 이통패러다임이변한다 < 아이 > 이통사, 단말기유통법시행이후경쟁사가입자빼앗기가쉽지않아지면서신규가입자유치보다기존고객유치에주력. KT, 장기고객과결합고객에쿠폰, 요금할인제공하는한편, SKT, LGU+ 도멤버십등기존고객서비스강화 미래부 이달중알뜰폰활성화계획발표 < 전자 > 미래부, 지난달 21일기준으로알뜰폰가입자 504만명으로집계되며지난해 9월 400만명돌파이후 7개월여만에 100만명확보. 이달중도매대가인하, 전파사용료감면연장등 3차알뜰폰활성화계획발표할계획 결합상품가입자꾸준히증가 다종결합선호높아져 < 연합 > 정보통신정책연구원, 결합서비스가입가구비율이 2012년 33.4% 에서 2013년 36.4%, 2014년 39.7% 로점진적증가세. 이중 2종결합서비스 (DPS) 가입률은빠르게하락하고있는 반면, 3종결합서비스 (TPS), 4종결합서비스 (QPS) 가입률은 상승세 6

7 Sector Report 주간번호이동점유율 ( 단위 : 명 ) 합계 SKT KT LGU+ MVNO SKT KT LGU+ MVNO 1월소계 756, , , , , % 28.2% 22.8% 19.4% 2월소계 579, , , ,659 76, % 28.2% 25.5% 13.2% 3월소계 617, , , , , % 27.1% 23.8% 16.5% 04월 01일 13,584 3,663 3,243 3,147 3, % 23.9% 23.2% 26.0% 04월 02일 13,087 3,780 3,072 2,883 3, % 23.5% 22.0% 25.6% 04월 03일 14,245 4,046 3,243 3,175 3, % 22.8% 22.3% 26.5% 04월 04일 11,162 3,717 3,111 3, % 27.9% 30.4% 8.4% 04월 05일 6,586 2,058 1,816 2, % 27.6% 33.2% 8.0% 04월 06일 18,823 5,025 4,183 4,317 5, % 22.2% 22.9% 28.1% 04월 07일 13,378 3,674 3,224 3,145 3, % 24.1% 23.5% 24.9% 04월 08일 13,474 3,834 3,149 3,135 3, % 23.4% 23.3% 24.9% 04월 09일 13,071 3,553 3,267 2,933 3, % 25.0% 22.4% 25.4% 04월 10일 21,701 6,808 6,080 5,257 3, % 28.0% 24.2% 16.4% 04월 11일 16,322 5,491 4,843 5, % 29.7% 30.8% 5.9% 155,433 45,649 39,231 38,595 31, % 25.2% 24.8% 20.6% 04월 13일 30,280 8,641 8,409 7,757 5, % 27.8% 25.6% 18.1% 04월 14일 15,962 4,568 4,157 3,892 3, % 26.0% 24.4% 21.0% 04월 15일 16,173 4,618 4,071 3,960 3, % 25.2% 24.5% 21.8% 04월 16일 14,989 4,108 3,970 3,668 3, % 26.5% 24.5% 21.6% 04월 17일 16,860 4,367 4,735 4,415 3, % 28.1% 26.2% 19.8% 04월 18일 13,954 4,673 4,195 4, % 30.1% 29.6% 6.8% 04월 19일 8,351 2,635 2,602 2, % 31.2% 31.6% 5.7% 04월 20일 21,682 6,396 5,521 4,943 4, % 25.5% 22.8% 22.2% 04월 21일 16,197 4,926 4,427 3,866 2, % 27.3% 23.9% 18.4% 04월 22일 16,148 4,980 4,370 3,546 3, % 27.1% 22.0% 20.1% 04월 23일 17,441 4,713 4,593 5,050 3, % 26.3% 29.0% 17.7% 04월 24일 17,238 4,964 4,948 4,034 3, % 28.7% 23.4% 19.1% 04월 25일 13,965 4,916 4,095 4, % 29.3% 29.9% 5.6% 04월 27일 28,096 8,387 7,750 7,316 4, % 27.6% 26.0% 16.5% 04월 28일 16,136 4,912 4,476 3,878 2, % 27.7% 24.0% 17.8% 04월 29일 16,100 4,876 4,470 3,880 2, % 27.8% 24.1% 17.9% 04월 30일 17,712 5,341 5,046 4,052 3, % 28.5% 22.9% 18.5% 297,284 88,021 81,835 75,200 52, % 27.5% 25.3% 17.6% 4월소계 452, , , ,795 84, % 26.7% 25.1% 18.6% 05월 01일 20,254 6,770 5,076 5,611 2, % 25.1% 27.7% 13.8% 05월 02일 15,572 5,402 4,574 4, % 29.4% 30.0% 5.9% 05월 03일 8,906 2,909 2,626 2, % 29.5% 33.3% 4.6% 05월 04일 28,189 9,123 7,549 6,774 4, % 26.8% 24.0% 16.8% 05월 05일 13,685 4,648 4,177 4, % 30.5% 30.4% 5.1% 86,606 28,852 24,002 24,186 9, % 27.7% 27.9% 11.0% 7

8 이통사단말기지원금공시현황 SK 텔레콤 ( 단위 : 원 ) 단말기명 출고가 요금제 5월 7일 4월 29일 4월 18일 4월 10일 4월 1일 3월 24일 3월 21일 3월 7일 2월 28일현재판매가 G4 825,000 LTE 무한 , , ,000 LTE , , ,000 LTE , , ,000 갤럭시 S6 엣지 979,000 LTE 무한 , , , , ,000 (32GB) LTE , , ,000 74, ,000 LTE 42 75,000 75,000 75,000 50, ,000 갤럭시 S6 858,000 LTE 무한 , , , , ,000 (32GB) LTE , , ,000 80, ,000 LTE , , ,000 54, ,000 아이폰6(64GB) 924,000 LTE 무한 , , , , , , , , , ,000 LTE 62 74,000 74,000 74,000 74,000 74,000 74,000 93,000 93,000 93, ,000 LTE 42 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 63,000 63,000 63, ,000 갤럭시노트 4 957,000 LTE 무한 , , , , , , , , , ,000 LTE , , , , , , , , , ,000 LTE , , , , , , , , , ,000 아이폰5S 946,000 LTE 무한 , , , , , , , , , ,000 LTE , , , , , , , , , ,000 LTE , , , , , , , , , ,000 G3 799,700 LTE 무한 , , , , , , , , , ,700 LTE , , , , , , , , , ,700 LTE 42 84,000 84,000 84,000 84,000 84,000 84,000 84,000 84,000 84, ,700 갤럭시 S5 666,600 LTE 무한 , , , , , , , , , ,600 LTE , , , , , , , , , ,600 LTE 42 98,000 98,000 98,000 98,000 98, , , , , ,600 갤럭시노트 3 880,000 LTE 무한 , , , , , , , , , ,000 LTE , , , , , , , , , ,000 LTE , , , , , , , , , ,000 G PRO2 799,700 LTE 무한 , , , , , , , , , ,700 LTE ,000 74,000 74,000 74,000 74,000 74,000 74,000 74,000 74, ,700 LTE ,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50, ,700 갤럭시노트 2 847,000 LTE 무한 , , , , , , , , , ,000 LTE , , , , , , , , , ,000 LTE , , , , , , , , , ,000 자료 : SK 텔레콤 8

9 Sector Report KT ( 단위 : 원 ) 단말기명 출고가 요금제 4월 29일 4월 17일 4월 10일 4월 4일 3월 19일 3월 13일 2월 28일 2월 14일 2월 11일현재판매가 G4 825,000 순완전무한 , ,000 순완전무한 , ,000 순모두다올레 , ,000 갤럭시 S6 엣지 979,000 순완전무한 , , , ,000 (32GB) 순완전무한 , , , ,000 순모두다올레 , ,000 74, ,000 갤럭시 S6 858,000 순완전무한 , , , ,000 (32GB) 순완전무한 , , , ,000 순모두다올레 , ,000 90, ,000 아이폰6(64GB) 924,000 순완전무한 , , , , , , , , , ,000 순완전무한 , , , , , , , , , ,000 순모두다올레 41 90,000 90,000 90,000 90,000 98, , , , , ,000 갤럭시노트 4 957,000 순완전무한 , , , , , , , , , ,000 순완전무한 , , , , , , , , , ,000 순모두다올레 , , , , , , , , , ,000 아이폰5S 946,000 순완전무한 , , , , , , , , , ,000 순완전무한 , , , , , , , , , ,000 순모두다올레 , , , , , , , , , ,000 G3 799,700 순완전무한 , , , , , , , , , ,700 순완전무한 , , , , , , , , , ,700 순모두다올레 , , , , , , , , , ,700 갤럭시 S5 666,600 순완전무한 , , , , , , , , , ,600 순완전무한 , , , , , , , , , ,600 순모두다올레 , , , , , , , , , ,600 갤럭시노트 3 880,000 순완전무한 , , , , , , , , , ,000 순완전무한 , , , , , , , , , ,000 순모두다올레 , , , , , , , , , ,000 G PRO2 799,700 순완전무한 , , , , , , , , , ,700 순완전무한 , , , , , , , , , ,700 순모두다올레 41 98,000 98,000 98,000 98,000 98,000 98,000 98,000 98, , ,700 갤럭시노트 2 847,000 순완전무한 , , , , , , , , , ,000 순완전무한 , , , , , , , , , ,000 순모두다올레 , , , , , , , , , ,000 자료 : KT 9

10 LG 유플러스 ( 단위 : 원 ) 단말기명 출고가 요금제 5월 1일 4월 29일 4월 17일 4월 10일 4월 2일 3월 27일 3월 13일 3월 5일 2월 27일현재판매가 G4 825,000 LTE8무한대 , , ,000 LTE , , ,000 LTE , , ,000 갤럭시 S6 엣지 979,000 LTE8 무한대 , , , , ,000 (32GB) LTE , , ,000 83, ,000 LTE , , ,000 57, ,000 갤럭시 S6 858,000 LTE8 무한대 , , , , ,000 (32GB) LTE , , ,000 97, ,000 LTE 42 86,000 86,000 86,000 66, ,000 아이폰6(64GB) 924,000 LTE8 무한대 , , , , , , , , , ,000 LTE 62 97,000 97,000 97,000 97,000 97, , , , , ,000 LTE 42 66,000 66,000 66,000 66,000 66,000 76, , , , ,000 갤럭시노트 4 957,000 LTE8 무한대 , , , , , , , , , ,000 LTE , , , , , , , , , ,000 LTE , , , , , , , , , ,000 G3 799,700 LTE8 무한대 85 94,000 94,000 94,000 94,000 94,000 94,000 94,000 94,000 94, ,700 LTE 62 69,000 69,000 69,000 69,000 69,000 69,000 69,000 69,000 69, ,700 LTE 42 47,000 47,000 47,000 47,000 47,000 47,000 47,000 47,000 47, ,700 갤럭시 S5 666,600 LTE8 무한대 , , , , , , ,000 94,000 94, ,600 LTE , , , , , , ,000 69,000 69, ,600 LTE , , , , , , ,000 47,000 47, ,600 갤럭시노트 3 880,000 LTE8 무한대 , , , , , , , , , ,000 LTE , , , , , , , , , ,000 LTE , , , , , , , , , ,000 G PRO2 799,700 LTE8 무한대 85 94,000 94,000 94,000 94,000 94,000 94,000 94,000 94,000 94, ,700 LTE 62 69,000 69,000 69,000 69,000 69,000 69,000 69,000 69,000 69, ,700 LTE 42 47,000 47,000 47,000 47,000 47,000 47,000 47,000 47,000 47, ,700 갤럭시노트 2 847,000 LTE8 무한대 , , , , , , , , , ,000 LTE , , , , , , , , , ,000 LTE , , , , , , , , , ,000 자료 : LG 유플러스 10

11 Sector Report SK 텔레콤 (017670) 투자등급및목표주가추이 ( 원 ) 주가 날짜 투자의견 목표주가 400,000 목표주가 BUY 380, , BUY 380, , BUY 380, , BUY 380, , BUY 380, , BUY 380, , BUY 380,000 50, BUY 380, BUY 380, BUY 380,000 자료 : 유안타증권 KT (030200) 투자등급및목표주가추이 ( 원 ) 주가 날짜 투자의견 목표주가 60,000 목표주가 BUY 40,000 50, BUY 40, BUY 40,000 40, BUY 40,000 30, BUY 40,000 20, BUY 40, BUY 40,000 10, BUY 40, BUY 40, BUY 40,000 자료 : 유안타증권 LG 유플러스 (032640) 투자등급및목표주가추이 ( 원 ) 주가 날짜 투자의견 목표주가 20,000 목표주가 BUY 15,000 18, BUY 15,000 16, BUY 15,000 14, BUY 18,000 12,000 10, BUY 18,000 8, BUY 18,000 6, BUY 18,000 4, BUY 18,000 2, BUY 18, BUY 18,000 자료 : 유안타증권 11

12 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며타인의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인함. ( 작성자 : 최남곤 ) 당사는자료공표일현재동종목발행주식을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는자료공표일현재해당기업과관련하여특별한이해관계가없습니다. 당사는동자료를전문투자자및제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료공표일현재대상법인의주식관련금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 종목투자등급 (Guide Line): 투자기간 6~12 개월, 절대수익률기준투자등급 4 단계 (Strong Buy, Buy, Hold, Sell) 로구분한다 Strong Buy: 30% 이상 Buy: 10% 이상, Hold: -10~10%, Sell: -10% 이하로구분 업종투자등급 Guide Line: 투자기간 6~12 개월, 시가총액대비업종비중기준의투자등급 3 단계 (Overweight, Neutral, Underweight) 로구분 2014 년 2 월 21 일부터당사투자등급이기존 3 단계 + 2 단계에서 4 단계로변경 본자료는투자자의투자를권유할목적으로작성된것이아니라, 투자자의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로작성된참고자료입니다. 본자료는금융투자분석사가신뢰할만 하다고판단되는자료와정보에의거하여만들어진것이지만, 당사와금융투자분석사가그정확성이나완전성을보장할수는없습니다. 따라서, 본자료를참고한투자자의투자의사결정 은전적으로투자자자신의판단과책임하에이루어져야하며, 당사는본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다. 또한, 본자료는당사투자자에게만제공되는자료로당사의동의없이본자료를무단으로복제전송인용배포하는행위는법으로금지되어있습니다. 12

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