기업분석(Update)

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화학 근무중이상무! 정유 / 화학 Analyst 노우호 투자의견비중확대, 최선호주 SK이노베이션, 롯데케미칼, 대한유화유지 2월첫주에틸렌스프레드 701달러 / 톤 (+12% MoM)

Key Chart KOSPI/KOSPI 화학 WTI/Dubai (p) 5,5 KOSPI( 우 ) KOSPI 화학 ( 좌 ) (p) 2,1 ($/bbl) 13 WTI Dubai 5, 4,5 2, 1, , 3,5 1, , 11/12 12/4 1

Key Chart KOSPI/KOSPI 화학 WTI/Dubai (p) 7, KOSPI( 우 ) KOSPI 화학 ( 좌 ) (p) 2, ($/bbl) 13 WTI Dubai 6, 2, , 2, 1 4, 1, 9 3, 1, 8 7 2, 11/3 11/5 11

< > 1. * NCC와 ECC의에틸렌생산원가차이 ($/ 톤 ): ( 13) 870 ( 15)

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Microsoft Word - HMC_Industry_Weekly_Chemicals_ doc

Weekly Company Data 정유 표 1 정유업체실적및수익률 종목명 시총 수익률 (%) 매출액 영업이익 당기순이익 1W 1M YTD 17 18F 19F 17 18F 19F 17 18F 19F SK이노베이션 17,

Key Chart KOSPI/KOSPI 화학 WTI/Dubai (p) 7, KOSPI( 우 ) KOSPI 화학 ( 좌 ) (p) 2, ($/bbl) 13 WTI Dubai 6, 2, , 2, 1 4, 1, 9 8 3, 1, 7 2, 1/1 11/1 11/

중국 2013년도 2분기 GDP Preview

[ 정유 / 화학 ] Weekly Chem Cracker : Prices Issue #3 / 1st Week of December / ' Major Chemical Product Prices 구분 Current 7D 1M 3M 1Y YTD Price C

2010

Key Chart KOSPI/KOSPI 화학 WTI/Dubai (p) 7, KOSPI( 우 ) KOSPI 화학 ( 좌 ) (p) 2, ($/bbl) 13 WTI Dubai 6, 2, , 2, 1 4, 1, , 1, 7 2, 1/11 11/2 1

Weekly_

Microsoft Word - I002_UNIT_ _ doc

[ 정유 / 화학 ] Weekly Chem Cracker #10 (1 월 4 주 ) Issue #10 / 4th Week of January / ' Weekly Commentary 국제유가 정제마진 Feed stock 기초유분 & 중간원료 합성수지 합

C5F8AED

[ 정유 / 화학 ] Weekly Chem Cracker : Prices Issue #4 / 2nd Week of December / ' Major Chemical Product Prices 구분 Current 7D 1M 3M 1Y YTD Price C

Industry Brief 표 1 커버리지기업별 2Q17 실적추정내역 ( 십억원 ) 2Q17E 2Q16 (% YoY) 1Q17 (% QoQ) 컨센서스 (% diff.) SK이노베이션 매출액 9,769. 1, , ,

Microsoft Word - Weekly_Oilchem_151208_35

2007

(Microsoft Word - Weekly_\301\244\300\257\310\255\307\320_151215_36\310\243)

롯데케미칼 (1117) 롯데케미칼사업부별실적추정 표 1. 롯데케미칼사업부별실적추이및전망 ( 십억원, %) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17F 3Q17F 4Q17F F 218F Olefin 매출액 1,651 1,683 1,751 1,895

218 년 4 월 23 일 표 1. 주요제품별가격및스프레드추이 4 월셋째주 1W 1M 3M 6M 12M YTD Refinery WTI Dubai Na

218 년 9 월 4 일 정유 WTI, 두바이유가정제마진정제마진 ( 스팟 ) ($/ 배럴 ) 1 9 Dubai WTI /1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 18/7 ($/ 배럴 ) 복합정제마진 ( 래깅 ) 1

Microsoft PowerPoint Japan.ppt [호환 모드]

대한유화 ( KS) 유가하락에속지말자! Company Comment 유가하락시제품가격도하락하기때문에시황악화에대한시장우려 가높아졌으나주요제품수익성은오히려확대된상태. 2 분기증설이후 실적증가고려시현주가에서는적극적인비중확대를권고함 또다시분기최대

Microsoft Word Refining Petchem Weekly_KOR.docx

제목

Weekly Highlight: SKC 코오롱 PI 신규상장 12 월 8 일 SKC 코오롱 PI 가신규상장예정이다. 공모가격주당 8, 원기준으로시가총액은 2,349 억원, 213 년기준 PER 은 9.1X 다. 당초상장예정가격은주당 12,5 원 ~15, 원이었으나, 예

기업분석(Update)

Weekly_

KB RESEARCH KB Chemical Watch Diesel 가격강세지속, MEG/PVC 가격상승 소재 Analyst 백영찬 년 1 월 14 일 제품별가격동향 - 국제유가상승지속. 전주대비 WTI +4

218 년 9 월 18 일 정유 WTI, 두바이유가정제마진정제마진 ( 스팟 ) ($/ 배럴 ) 1 9 Dubai WTI /1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 18/7 ($/ 배럴 ) 복합정제마진 ( 래깅 )

Weekly_

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Microsoft Word - 92B47C1C.doc

218 년 7 월 1 일 정유 WTI, 두바이유가정제마진정제마진 ( 스팟 ) ($/ 배럴 ) 1 9 Dubai WTI /1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 18/7 ($/ 배럴 ) 복합정제마진 ( 래깅 ) 1

tjindustry REPORT KB RESEARCH KB Chemical Watch 석유제품가격강세, 합성수지동반상승 소재 Analyst 백영찬 년 5 월 13 일 제품별가격동향 - 국제유가보합지속. 전주

Weekly_

Microsoft Word doc

롯데케미칼 ( KS) 시작에불과한분기최대실적 Company Comment 분기최대영업이익을기록했으며, 오랜기간준비한 JV 사업안정화로 지분법이익도큰폭으로증가하게됨. PE 와 PP 수익성견조한가운데 MEG 와 BD 스프레드가 4 분기말급등했

Weekly_

ChemicalDaily_SK.xlsm

2016년 12월 15일 I Equity Research 석유화학 2,000$/톤을 돌파한 천연고무. 고무체인 회복 Cycle 진입 시그널 Update 천연고무 가격 2,000$/톤을 돌파. 3년 래 최대치 기록 Overweight 천연고무 가격(Malaysia Rub

석유화학산업 3 분기스프레드강세의재현 Industry Comment 월이후현재까지석유화학제품스프레드가회복중으로다수의제품 스프레드가 1 분기및 2 분기평균을상회함. 역내공급축소요인이강하여 3 분기말까지스프레드강세가지속될전망 6 월중순부터석유화학제

1. News Summary (3 page) 2018 년 9 월 6 일 News WTI comment 美열대폭풍세력약화에약세 WTI 1.6% Conclusion Headline 사우디증권거래소장, " 아람코 IPO 를위한준비작업지속중 " 아람코의 SABIC 인수로사실상

218 년 1 월 8 일 표 1. 주요제품별가격및스프레드추이 1 월첫째주 1W 1M 3M 6M 12M YTD Refinery (USD/ 배럴 ) WTI Dubai

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INDUSTRY REPORT KB RESEARCH KB Chemical Watch 글로벌무역분쟁, 화학제품가격약세시현 소재 Analyst 백영찬 년 3 월 25 일 제품별가격동향 - 국제유가상승. 전주대비

1. News Summary (3 page) 2017 년 8 월 10 일 News WTI comment 美원유재고감소에강세 WTI 0.8% Conclusion Headline SK 이노베이션, 美텍사스산원유들여온다미국의환율, 무역압박속에서미국산에너지수입은불가피할전망 N

ChemicalDaily_SK.xlsm

IBK투자증권 f

CAPE Research Division Company Analysis Analyst 전유진ㆍ 02) ㆍ 롯데케미칼 (011170KS Buy 유지 TP 370,000 원유지 ) 앞으로이루어낼많은것들에대한관심이필요 2H1

제목

KB RESEARCH KB Chemical Watch 벤젠 /SM/ABS 상승지속, PVC 반등, PE 하락 소재 Analyst 백영찬 년 12 월 10 일 제품별가격동향 - 국제유가약세지속. 전주대비 WT

NH투자증권 f

에너지수급브리프 (2016.5)

IBK투자증권 f

제목

IBK투자증권 f

기업분석(Update)

석유화학_교정1025qxe

한국정유사들의 NCC 보유현황 NCC 보유여부 가동시기 생산능력 ( 천톤 / 년 ) SKI 기보유 860 GSC 투자발표 (18 년 2 월 ) 1H 투자금액 2.0 조원 vs. 예상영업이익 0.4 조원 S-Oil 투자검토중 HOB 투자발표 (18 년 5 월

Key Chart KOSPI/KOSPI 화학 WTI/Dubai (p) 6,000 KOSQI( 우 ) KOSPI 화학 ( 좌 ) (p) 2, ($/bbl) 60 WTI Dubai 5,700 5,400 5,100 4, 4, 2,400 2,300 2,200 2,100 2,0

코오롱인더스트리 ( KS) 원료가격하락수혜 Company Comment 중국향자동차용소재사업은부진하지만산업자재와필름사업부원재 료가격하락으로분기영업이익증가 (q-q) 추정. 중국사업의정상화, CPI 필름주 1) 기대감확산이주가회복의계기가될

Microsoft PowerPoint - F_B_01_반도체_전망_v20_편(지)--.pptx

< 그림 1> 원유도입가 - 두바이유가및유가추이 < 그림 > 울산 (SKI) 온산 (S-oil) 원유도입가차이 3 원유도입가 - 두바이유가 ($/bbl,l) 유가 (Dubai,$/bbl,R) 1 도입가도입가차이차이 ( 울산( -울산온산,- 온산 $/bbl), $/bbl

Microsoft Word _Type2_기업_SK이노베이션.doc

Industry_FULL_2010

2013년 0월 0일

ChemicalDaily_SK.xlsm

정유화학산업 에틸렌가격 17.2 월이후최고치 Industry Comment 아시아에틸렌가격이 2 월이후최고치를기록함. 중국생산감소가주 요인인데, 이같은에틸렌가격강세는 1 분기에도유지될전망 겨울철아시아에틸렌가격상승추세 아시아에틸렌가격 (CFR NE A

Microsoft Word - Week Ahead_Economy.docx

Microsoft Word KKPC downgrade_yb.docx

Microsoft Word _weekly

HI Research Center Data, Model & Insight 2013/08/21 [ 산업브리프 ] Chemical Industry <Chemical Analyzer Issue> 화섬원료, 합성수지 7 월수출견조. 석유는둔화 석유화학 / 정유이희철 (2122

ChemicalDaily_SK.xls

표 1. 국내화학기업 Analysis I Earnings ( 단위 : 십억원 ) 회사명 SK 이노베이션 S-oil LG 화학롯데케미칼대한유화한화케미칼효성 금호석유화학 코오롱인더 SKC 주가 ( 원 ) 24, 19,5 345, 368, 243, 27,15 132,5 17

Microsoft Word Morning Brief 표지.doc

Weekly_

Microsoft Word - 정유화학 Weekly_5월 3주차_ doc

신영제 41 호 정유 / 화학 Weekly 일본정유설비셧다운으로정제마진반등 정유 / 화학담당이지연 T.02) / 산업분석팀 R.A. 허정범 T.02) / heo.jun

CAPE Weekly 제 13 호 2017 년 1 월 31 일 정유 / 화학 Weekly 춘절이후공급부족우려되며제품가격상승 Analyst 이지연 싱가폴정제마진은나프타스프레드개선에도불구하고, 휘발유와 BC유스프레드하락으

정유업종 OVERWEIGHT Analyst 강동진 02) 주요이슈와결론 - 미국정유사의베네수엘라산중질유수입차질은국내정유사에긍정적 - 미국내원유공급과잉완화로 WTI Discount 축소기대 - 미국내중질유수급타이트. 미국정유사원가

KB 투자의견 표 2. 커버리지및섹터투자의견 ( 단위 : 원 ) 현재가 목표주가 ( 투자의견 ) 컨센서스목표주가 투자포인트및리스크요인 정유 - 유가변동성축소에따른정유사업수익성안정화 - 아시아지역의정유설비스크랩에따른수급개선 - PX 가동률조정에따른단기가격반등 - 리스크

한솔케미칼 ( KS) 또한번의실적성장기 Company Comment 반도체용과산화수소의잇따른수주와설비증설로장기성장성확보. 퀀 텀닷소재와프리커서의출하량확대로분기영업이익단계적증가전망 과산화수소사업제 2 전성기시작 2 분기영업이익 255 억원


Microsoft Word doc

제목

Microsoft Word _유덕상_LG화학.doc_BsEmNKtbWpnEWoNmiHiv

Key Chart KOSPI/KOSPI 화학 WTI/Dubai (p) 5,700 KOSQI( 우 ) KOSPI 화학 ( 좌 ) (p) 2,200 ($/bbl) 70 WTI Dubai 5,300 4,900 4, 2,100 2, ,100 3,700 1,9

2013년 0월 0일

< B3E2C0E7BCF6C1A4C0FCB8C128C8ABBAB8BFEB292E687770>

BE OpRisk

Key Chart KOSPI/KOSPI 화학 WTI/Dubai (p) 5,700 KOSQI( 우 ) KOSPI 화학 ( 좌 ) (p) 2,200 ($/bbl) 70 WTI Dubai 5,300 4,900 4, 2,100 2, ,100 3,700 1,9

주간주요뉴스 출처내용출처내용 Tellurian 의 CEO 는미국셰일수출증대를위한인프라투자에 1,7 억달 미국재무장관은이란에강한신규제재를가할수있다고밝힘. 트럼프대통 페트로넷 러가필요하다고언급. 퍼미안분지에서는수반가스처리시설부족으로원 Bloomberg 령은이란핵프로그램에대

< 그림 1> 아시아 PE 스프레드추이 : 과거 3 년간불황기이후금년하반기업황본격회복. 글로벌수급전망감안하면정상마진유지될듯 1 LDPE-Naphtha HDPE-Naphtha ($/MT) < 그림 2> 한국합성수지수출액추이 : 1~2 년간부진이후올해역외수출증가, 중국수요

ChemicalDaily_SK.xlsm

Transcription:

` 유가 : 전주평균유가 WTI $71.9(-2.5%), Dubai $73.9(-1.3%). 7 월초 75 달러까지상승했던유가는미국원유재고가 16 년말이후최대치인 -1,263 만배럴감소했음에도하락. 리비아내전으로불가항력선언되었던원유수출항구 4 곳운영재개에따른공급정상화기대영향. OPEC 은 7 월 OMR 에서 18 년비 OPEC 공급증가규모전월전망대비상향조정. 19 년 +2.1 백만 b/d 로 18 년 +2. 백만 b/d 를상회할것으로전망. 반면글로벌수요는 18 년 +1.65 백만 b/d 보다작은 +1.45 백만 b/d 로제시. 이번 OPEC 전망은최근급등한유가의중장기적하향안정화를의미하는것으로해석됨 Review & Outlook: 복합정제마진 1 달래깅 $8.3, 스팟 $7.4 로전주대비각각 +.88$, +.62$. 지난주이어정제마진 2 주연속상승. 제품별로는휘발유마진 $9.4, 등유마진 $14.4 로각각 +.75$, +.73$ WoW. 특히휘발유는미국내재고감소도동반되고있어드라이빙시즌진입에따른수요가발생하고있는것으로파악. 미국정제설비가동률은 96.7%(-.4%pt) 로 6 월역사적고점달한이후소폭하향조정지속되고있어공급부담은완화되고있음. 중국정제설비가동률역시지난주 NOC(-4.37%pt, WoW). 산둥지역 (-2.94%pt, WoW) 모두큰폭하락. 특히티팟은석유제품세금시스템변경된 2Q 부터가동률조정뚜렷하게나타나고있으며 17 년 5 월이후최저치인 58.1% 까지하락. 이는구조적인추세라판단되며하반기아시아정제마진에긍정적요인으로작용기대 제품가격 : 납사 -.2%, 올레핀 ( 에틸렌 +2.6%, 프로필렌 -2.4%, 부타디엔 +2.5%) BTX (BZ +.7%, TL +.7%, XL -1.4%), Polymer (PE -.5%, PP -.8%, PS -1.3%) 합섬원료 (EG +.6%, TPA +.1%), 기타 (NaOH +1.2%, TDI +3.9%, PET -3.%) Review & Outlook: 납사약보합. 올레핀과 TDI 등일부제품가격상승했지만전반적으로는약세. 미국의중국산수입품에대한관세부과실행등무역분쟁우려와위안화약세지속등으로지난주에도구매심리는여전히강하지않았던편. 에틸렌은일본주요크래커들의설비결함으로생산차질이발생하며가격상승. Mitsui 는오사카플랜트재가동시기를 7 월말에서 8 월중순으로연기. ABS 는 6 주연속하락세이어짐. 미국이 1% 추가관세부과계획을밝힌중국산 2 억달러대상품목에 ABS 의주요수요처인 TV 부품, 냉장고등전자제품들이포함됨에따라향후진행상황관망하며일단구매활동은최소화하고있는것으로추정됨. PET 도구매부진으로가격은약세를보였으며대부분생산업체들이중국내수가격을인하하고있는것으로파악. 최근중국내구매활동위축으로동북아지역제품가격이하락하고있는추세는동남아지역으로도조금씩확산되고있는상황. 결국 3 분기화학제품성수기에따른수요증가효과및가격반등이가시화되기위해서는미국 - 중국의무역갈등완화분위기가먼저포착되어야할것으로판단됨 ($/ 배럴 ) 1M Lagging 3 Spot ( 우 ) 25 2 15 1 5-5 -1 ($/ 배럴 ) 14 12 1 8 6 4 2 PET Propylene ABS PS Phenol SBR PE PP Naphtha PX EG Benzene MDI DOP Caustic Soda Butadiene Ethylene SM TDI PA -3.% -2.4% -1.5% -1.3% -1.2% -1.2% -.5% -.4% -.2%.4%.6%.7%.8%.9% 1.2% 2.5% 2.6% 2.6% 3.9% 4.6% -4% -3% -2% -1% % 1% 2% 3% 4% 5%

가중평균스프레드전주대비변화율 ( 스팟기준 ) SK 이노베이션 +1.4%, S-OIL +1.3%, LG 화학 -1.6%, 롯데케미칼 -%, 롯데타이탄 -1.4%, 대한유화 +.5%, 한화케미칼 -1.3%, 금호석유 -12.1% 가중평균스프레드전주대비변화율 (1 달래깅기준 ) SK 이노베이션 -2.3%, S-OIL -3.2%, LG 화학 -2.3%, 롯데케미칼 -1.5%, 롯데타이탄 -4.3%, 대한유화 -2.6%, 한화케미칼 -1.6%, 금호석유 +4.6% 6% 4% 2% % -2% -4% -6% -8% -1% -12% -14% 스팟마진 WoW 4.6% 래깅마진 WoW 1.4% 1.3%.5% -2.3%.% -1.5% -1.3% -1.6% -1.4% -3.2% -2.6% -1.6%-2.3% -4.3% -12.1% SK Inno S-OIL 대한유화 롯데케미칼한화케미칼롯데타이탄 LG화학 금호석유 SBR-BD/SM ABS-A/B/S PET-TPA PVC-Ethylene Propylene-N Phenol-N PS-N TPA-PX PE-N PP-N ECH-Propylene PX-N EG-N Butadiene-N TDI-TL Benzene-N Ethylene-N SM-N DOP-2EH/PA PA-OX -4.2% -17.4% -13.8% -6.6% -5.9% -2.4% -2.2% -.9% -.9% -.6% 1.% 1.7% 2.8% 4.4% 4.5% 4.6% 5.4% 5.5% 6.3% 37.3% -5% -4% -3% -2% -1% % 1% 2% 3% 4% 5% PET-TPA -15.1% ABS-A/B/S -14.% DOP-2EH/PA -11.5% Propylene-N -9.% Phenol-N -4.6% PVC-Ethylene -4.4% PS-N -3.8% Benzene-N -3.4% PE-N -3.3% PP-N -2.9% EG-N -2.9% PX-N -2.4% BPA-N -1.% TPA-PX Butadiene-N Ethylene-N SM-N TDI-TL SBR-BD/SM PA-OX 1.2% 2.9% 3.4% 3.4% 4.5% 18.1% 36.3% -2% -15% -1% -5% % 5% 1% 15% 2% 25% 3% 35% 4% CAPE Research Division ㆍ www.capefn.com 2

Spot 55 Quarter_Spot Quarter_1M Lag 5 주가 ( 우 ) 45 4 35 3 25 2 15 1 5 14.1 14.7 ( 천원 ) 25 2 15 1 5 Spot 5 Quarter_Spot Quarter_1M Lag 45 주가 ( 우 ) 4 35 3 25 2 15 1 14.1 14.7 ( 천원 ) 16 14 12 1 8 6 4 2 8 75 7 65 6 55 5 45 4 Spot Quarter_Spot Quarter_1M Lag 주가 ( 우 ) 35 14.1 14.7 ( 천원 ) 5 45 4 35 3 25 2 15 1 5 75 7 65 6 55 5 45 4 35 Spot Quarter_spot Quarter_1M Lag 주가 ( 우 ) 3 14.1 14.7 ( 천원 ) 5 45 4 35 3 25 2 15 1 5 CAPE Research Division ㆍ www.capefn.com 3

$/ 톤 ) Spot 75 Quarter_Spot Quarter_1M Lag 7 주가 ( 우 ) 65 6 55 5 45 4 35 3 14.1 14.7 (MYR) 7 6 5 4 3 2 1 65 6 55 5 45 4 35 3 25 Spot Quarter_1M Lag Quarter_spot 주가 ( 우 ) 2 14.1 14.7 ( 천원 ) 35 3 25 2 15 1 5 1,2 1, 8 6 4 2 Spot Quarter_Spot Quarter_1M Lag 주가 ( 우 ) 14.1 14.7 ( 천원 ) 4 35 3 25 2 15 1 5 Spot 6 Quarter_Spot Quarter_1M Lag 55 주가 ( 우 ) 5 45 4 35 3 25 2 15 1 5 14.1 14.7 ( 천원 ) 12 1 8 6 4 2 CAPE Research Division ㆍ www.capefn.com 4

주요투입원료가격변화율 - 미국 / 중동 : 에탄 -5.2% ($189/ 톤 ) - 아시아 / 유럽 : 납사 -.2% ($661/ 톤 ) - 중국 : 석탄 +1.4% ($114/ 톤 ), 메탄올 -% ($396/ 톤 ) 지역별제품가격변화율 - 에틸렌 : 유럽 -.9%, 미국 +11.8%, 아시아 +1.4%, 한국 +2.6% - 프로필렌 : 유럽 -2.1%, 미국 +1.2%, 아시아 -2.3%, 한국 -2.4% - 부타디엔 : 유럽 +4.4%, 미국 +6.7%, 아시아 -1.5%, 한국 +2.5% 2% % -2% -.9% 14% 12% 1% 8% 6% 4% -4% 11.8% 2.6% 1.4% -2.1% 1.2% -2.4%-2.3% 4.4% 6.7% 2.5% 에틸렌프로필렌부타디엔 유럽미국한국아시아 -1.5% 1,2 1, 8 6 4 2 Naphtha Methanol Ethane ( 우 ) Coal ( 우 ) 25 2 15 1 5 2% 1% % -1% -2% -3% -4% -5% 원료가격변화율 WoW -.2%.% 1.4% 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1-6% -5.2% Ethane Naphtha Methanol Coal CAPE Research Division ㆍ www.capefn.com 5

NWE 2, USG 1,8 Asia 1,6 1,4 1,2 1, 8 6 4 2 1.1 11.1 12.1 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1 NWE 2,4 USG Asia 2, 1,6 1,2 8 4 1.1 11.1 12.1 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1 5, 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 NWE USG Asia 1.1 11.1 12.1 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1 NEW #3 PE Avg 1,7 USG #3 PE Avg Korea #3 PE Avg 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1, 9 16.1 16.4 16.7 16.1 17.1 17.4 17.7 17.1 18.1 18.4 18.7 CAPE Research Division ㆍ www.capefn.com 6

($/ 배럴 ) 8 Dubai 7 WTI 6 5 4 3 2 1 ($/ 배럴 ) 1 WTI-Dubai 8 6 4 2-2 -4-6 -8-1 -12 ($/ 배럴 ) ($/ 배럴 ) 3 1M Lagging 14 25 Spot ( 우 ) 12 2 1 15 8 1 6 5 4-5 2-1 ($/ 배럴 ) 3 Gasoline 25 2 15 1 5 ($/ 배럴 ) Kerosene 22 Diesel 2 18 16 14 12 1 8 6 4 ($/ 배럴 ) BC 15 Naphtha 1 5-5 -1-15 -2 CAPE Research Division ㆍ www.capefn.com 7

( 백만배럴 ) 6 미국원유재고 55 5 45 4 35 3 25 ( 백만배럴 ) 5y average 215 27 216 217 26 218 25 24 23 22 21 2 19 18 1 4 7 1 13 16 19 22 25 28 31 34 37 4 43 46 49 52 ( 백만배럴 ) 5y average 215 18 216 217 17 218 16 15 14 13 12 11 1 1 4 7 1 13 16 19 22 25 28 31 34 37 4 43 46 49 52 (%) 1 95 9 85 8 5y average 215 216 217 218 ( 백만배럴 ) 1. 9.8 9.6 9.4 9.2 9. 8.8 8.6 휘발유수요 3MA 휘발유수요 3MA yoy( 우 ) (%) 8 6 4 2-2 -4 ( 백만배럴 ) 중간유분수요 3MA 4.3 중간유분수요 3MA yoy( 우 ) 4.2 4.1 4. 3.9 3.8 3.7 3.6 3.5 (%) 15 1 5-5 -1 75 1 4 7 1 13 16 19 22 25 28 31 34 37 4 43 46 49 52 8.4-6 3.4-15 CAPE Research Division ㆍ www.capefn.com 8

( 백만배럴 ) 6 55 5Y Average 215 216 217 218 ( 백만배럴 ) 5Y Average 215 18 216 217 218 16 ( 백만배럴 ) 5Y Average 215 18 216 217 218 16 5 14 14 45 12 12 1 4 1 8 35 8 6 3 1 4 7 1 13 16 19 22 25 28 31 34 37 4 43 46 49 52 6 1 4 7 1 13 16 19 22 25 28 31 34 37 4 43 46 49 52 4 1 4 7 1 13 16 19 22 25 28 31 34 37 4 43 46 49 52 (%) Shandong Independent Run Rates (%) 7 NOC By region Average Run Rates( 우 ) 85 8 6 75 5 7 4 65 6 3 55 2 5 14.1 14.7 ( 천톤 ) 1,8 휘발유수출량 1,6 휘발유수출증가율 yoy ( 우 ) 1,4 1,2 1, 8 6 4 2 14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 3% 25% 2% 15% 1% 5% % -5% -1% ( 천톤 ) 2,8 경유수출량경유수출증가율 yoy ( 우 ) 2,4 2, 1,6 1,2 8 4 14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 12% 1% 8% 6% 4% 2% % -2% CAPE Research Division ㆍ www.capefn.com 9

( 천톤 ) 과거 5년평균 215 7,5 216 217 7, 218 6,5 6, 5,5 ( 천톤 ) 과거 5년평균 1,6 215 216 217 1,4 218 1,2 1, ( 천톤 ) 과거 5년평균 215 5, 216 217 218 4,5 4, 3,5 5, 8 3, 4,5 4, 3,5 3, 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 6 4 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 2,5 2, 1,5 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 ( 천배럴 ) 7, 중국산둥지역휘발유재고 6, 5, 4, 3, 2, 1, 11.1 12.1 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1 ( 천배럴 ) 7, 중국산둥지역경유재고 6, 5, 4, 3, 2, 1, 11.1 12.1 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1 ( 백만배럴 ) 5 중국산둥지역원유재고 45 4 35 3 25 2 15 1 5 14.1 14.7 CAPE Research Division ㆍ www.capefn.com 1

( 백만b/d) 11. 1.5 1. 9.5 9. 8.5 8. 7.5 US Oil Production ( 개 ) 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 8 6 4 2 US Oil Rig ( 개 ) 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, DUC Wells Completed Wells( 우 ) ( 개 ) 2,5 2, 1,5 1, 5 7. 14.1 14.7 14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 ( 백만b/d) 36 OPEC 원유생산량 34 32 3 28 26 24 1.1 11.1 12.1 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1 ( 백만b/d) 11.5 러시아원유생산량 11. 1.5 1. 9.5 9. 1.1 11.1 12.1 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1 ($/ 배럴 ) 5 Arab Light 4 Arab Medium 3 2 1-1 -2-3 -4-5 14.1 14.7 CAPE Research Division ㆍ www.capefn.com 11

1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1, 9 8 에틸렌-납사스프레드 ( 우 ) Ethylene 1, 9 8 7 6 5 4 3 2 1 1,2 1,1 1, 9 8 7 6 5 프로필렌-납사스프레드 ( 우 ) Propylene 6 5 4 3 2 1 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 부타디엔-납사스프레드 ( 우 ) Butadiene 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 7 4 1,2 1,1 1, 9 8 7 6 5 벤젠 - 납사스프레드 ( 우 ) Benzene 6 5 4 3 2 1 9 8 7 6 5 톨루엔 - 납사스프레드 ( 우 ) Toluene 35 3 25 2 15 1 5 9 8 7 6 5 자일렌 - 납사스프레드 ( 우 ) Xylene_I 4 35 3 25 2 15 1 5 4 4 4 CAPE Research Division ㆍ www.capefn.com 12

1,5 PE-납사스프레드 ( 우 ) PE Average 1,4 1,3 1,2 1,1 1, 9 95 9 85 8 75 7 65 6 55 5 1,4 PP-납사스프레드 ( 우 ) PP_H 1,3 1,2 1,1 1, 9 8 7 8 75 7 65 6 55 5 45 4 35 3 1,7 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1, PS- 납사스프레드 ( 우 ) GPPS 9 1,1 1, 9 8 7 6 5 4 1,5 PVC-에틸렌스프레드 ( 우 ) PVC 1, 95 9 85 8 75 7 65 6 55 5 45 4 35 3 25 2 15 1 5 ABS-AN/BD/SM 스프레드 ( 우 ) 2,2 ABS 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 8 9 8 7 6 5 4 3 2 1 SM-납사스프레드 ( 우 ) 1,6 SM 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1, 9 8 7 1,1 1, 9 8 7 6 5 4 3 2 CAPE Research Division ㆍ www.capefn.com 13

2,4 2,2 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, AN- 프로필렌스프레드 ( 우 ) AN 1,4 1,2 1, 8 6 4 2 1,2 1,1 1, 9 8 7 6 5 MEG- 납사스프레드 ( 우 ) MEG 6 5 4 3 2 1 2,6 2,4 2,2 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 CPLM- 납사스프레드 ( 우 ) CPLM 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 8 8 4 1, 6 1,2 1,1 1, 9 8 7 6 PX-납사스프레드 ( 우 ) PX 6 5 4 3 2 1 9 85 8 75 7 65 6 55 TPA-PX 스프레드 ( 우 ) TPA 25 2 15 1 5 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1, 9 8 PET-TPA/EG 스프레드 ( 우 ) PET 45 4 35 3 25 2 15 1 5 5 5 7 CAPE Research Division ㆍ www.capefn.com 14

2,4 2,2 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, PO-납사스프레드 ( 우 ) PO 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 8 6 4 1,2 1,1 1, 9 8 7 6 PA-OX 스프레드 ( 우 ) PA 45 4 35 3 25 2 15 1 5 1,4 1,3 1,2 1,1 1, 9 8 7 DOP-PA/2EH 스프레드 ( 우 ) DOP 3 25 2 15 1 5-5 8 2 5 6-1 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1, 9 8 7 Phenol-납사스프레드 ( 우 ) Phenol 9 8 7 6 5 4 3 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 8 BPA-납사스프레드 ( 우 ) BPA 1,3 1,2 1,1 1, 9 8 7 6 5 4 2,4 2,2 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, ECH-프로필렌스프레드 ( 우 ) ECH 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 8 6 6 2 6 3 8 4 CAPE Research Division ㆍ www.capefn.com 15

7, 6, 5, 4, 3, 2, MDI-벤젠스프레드 ( 우 ) MDI 5,5 5, 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 6,5 6, 5,5 5, 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, TDI-톨루엔스프레드 ( 우 ) TDI 6,5 5,5 4,5 3,5 2,5 1,5 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, SBR-BD/SM 스프레드 ( 우 ) SBR 9 8 7 6 5 4 3 2 1 1, 5 1,5 5 5 12 중국석탄가격 11 1 9 8 7 6 5 4 3 2 14.1 14.7 1 면화가격 9 8 7 6 5 4 14.1 14.7 8 Caustic Soda 7 6 5 4 3 2 1 14.1 14.7 CAPE Research Division ㆍ www.capefn.com 16

( 천톤 ) Styrene 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 ( 천톤 ) 1,2 MEG 1,1 1, 9 8 7 6 5 4 3 ( 천톤 ) ( 천톤 ) 2 Mixed Xylene 2 18 Toluene( 우 ) 18 16 16 14 14 12 12 1 1 8 8 6 6 4 4 2 2 ( 천 $/ 톤 ) 35 LME Nickel Spot 3 25 2 15 1 5 11.1 12.1 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1 ( 천 $/ 톤 ) 1 LME Cobalt Spot 9 8 7 6 5 4 3 2 1 11.1 12.1 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1 35 Lithium Price Index 3 25 2 15 1 5 9.1 1.1 11.1 12.1 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1 CAPE Research Division ㆍ www.capefn.com 17

( 십억RMB) 4.3 CN: Spandex Fiber: Inventory 4.1 3.9 3.7 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 ( 십억RMB) 6 CN: Synthetic Fiber: Inventory 58 56 54 52 5 48 46 44 42 4 14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 ( 십억RMB) 42 CN: Polyester Fiber: Inventory 4 38 36 34 32 3 28 26 14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 ( 십억 RMB) ( 십억 RMB) ( 십억 RMB) 9.5 9. 8.5 CN: Polyamide Fiber: Inventory 1.8 1.6 1.4 CN: Acrylic Fiber: Inventory.6.5 CN: Polypropylene Fiber: Inventory 8. 1.2.4 7.5 7. 1..8.3 6.5.6.2 6. 5.5.4.2.1 5. 14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1. 14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1. 14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 CAPE Research Division ㆍ www.capefn.com 18

4% 3% 2% China OE China Replacement 25% 2% 15% 1% North America OE North America Replacement 2% 15% 1% 5% Europe OE Europe Replacement 1% 5% % % -1% % -5% -1% -5% -1% -15% -2% 14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1-15% 14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1-2% 14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 4% 3% 2% 1% % -1% -2% -3% South America OE South America Replacement ( 천톤 ) Qingdao Synthetic Rubber Inventory 14 Qingdao Natural Rubber Inventory 12 1 8 6 4 2 ( 천톤 ) 3 25 2 15 1 5 (JPY/kg) 4 35 3 25 2 15 1 5 도쿄천연고무선물가격 -4% 14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 14.1 14.7 12.1 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1 CAPE Research Division ㆍ www.capefn.com 19

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218/7/13 ( 출처 : Platts) 218/7/11 ( 출처 : 화학EBN) 한화토탈, 219년 2분기까지대산석유화학단지내크래커증설마무리예정. 증설후에틸렌생산능력은 19만톤에서 14만톤으로확대, 프로필렌은 93만톤에서 16만톤으로확대될예정 독일 BASF, 23년까지약 1억달러를투자해중국남부광동성에에틸렌기준 1만톤규모석유화학단지건설하기위한 MOU 체결 218/7/13 ( 출처 : Platts) 218/7/1 ( 출처 : EIA) 일본 Mitsui Chemical, 화재로가동중단되었던에틸렌 5만톤 / 프로필렌 3만톤크래커재가동일정 7월말에서 8월중순으로지연 EIA, 미국의이란제재와베네수엘라 / 리비아생산감소등을반영해 218~219 년유가전망치상향조정. WTI 기준 218년 64.53$ 에서 65.95$ 로 +1.42$ 상향, 219년은 61.95$ 에서 62.4$ 로 +.9$ 조정 218/7/13 ( 출처 : ICIS) 218/7/11 ( 출처 : 조선비즈 ) 한화종합화학, 7월둘째주부터약일주일간 PTA 4만톤생산설비정기보수로가동중단예정 SK이노베이션배터리셀적용된차량, 중국 7차친환경차보조금지급대상명단에서또제외 218/7/13 ( 출처 : 시스켐 ) 218/7/1 ( 출처 : Petronet) 중국 Shangdong Haili, 217년 4분기가동예정이었던 13만톤 AN 신규설비 7울말부터가동예정. 동지역에 2만톤 ABS 신규설비는 AN 설비가동이후생산시작될계획 이란 6월석유수출량 249만b/d 로 5월대비 +3%, 제재앞두고해상저장시설에있던물량공급확대에따른것으로파악. 아시아국가들은제재에대응해미국에면제적용요구와이란산원유대금지불방법다변화하기위한방안추진중 218/7/12 ( 출처 : Petronet) 218/7/1 ( 출처 : Reuters) Rystad, 유전서비스회사인원이 214~216 년 35% 감소후 216~217 년은정체상태에있었지만최근인력수요가증가함에따라 22년까지전체서비스인원은 2% 증가할것으로전망 Tesla, 중국상하이에연간 5만대규모의전기차생산공장건설계획발표. 상하이공장에서는보급형세단인 Model3 와향후출시예정인 Model Y 생산할예정 218/7/12 ( 출처 : ICIS) 218/7/11 ( 출처 : Bloomberg) Celanese, 중국내 12만톤 AA 생산설비기계적결함으로 7/7부터가동률 9% 에서 6% 로하향조정해운영중 미국, 대중국추가관세부과대상목록에희토류포함 218/7/12 ( 출처 : Platts) 218/7/11 ( 출처 : Platts) BP, 4 월부터 Force Majeure 선언되었던벨기에 PTA 13 만톤생산설비에대한 FM 해제 러시아메탄올생산업체인 Shchekinoazot, 9 월초부터메탄올 5 만톤 / 암모니아 13.5 만톤규모신규생산설비가동예정 218/7/11 ( 출처 : OPEC) 218/7/11 ( 출처 : Reuters) OPEC, 219 년글로벌원유수요증가 1.45 백만 b/d 로 218 년 1.65 백만 b/d 대비축소될것으로전망 리비아, 동부지역내전으로불가항력선언되었던 4 개주요수출항구운영재개 218/7/11 ( 출처 : 화학 EBN) 218/7/9 ( 출처 : Platts) 현대오일뱅크, 코스피상장예비심사신청서제출했으며상장대표주관사는 NH 투자증권과하나금융투자 중국 CATL, 독일에약 3, 억원투자해 221 년가동시작목표로배터리생산공장건설할계획 CAPE Research Division ㆍ www.capefn.com 25