Eugene 정유 / 화학 Weekly 218. 4. 17 No. 1 빠르게오르는국제유가가부담스럽다 정유 / 화학담당황성현 Tel. 368-6878 tjdgus29@eugenefn.com 유가코멘트 베일에가려져있던사우디아람코의손익계산서가 Bloomberg 통신을통해일부공개됨. 217 년도상반기누적순이익은 338억달러를기록함. 하반기유가를감안해단순계산시, 217 년순이익은 7 억달러수준으로추정됨. 사우디정부는탈석유시대를대비해 Vision 23 을계획하고아람코의 IPO 를준비하고있음. 아람코지분 5% 매각으로 1천억달러조달을원하고있으며, 역산시목표기업가치는 2조달러로추정. 217 년예상순이익 7 억달러반영시, PER은 3배수준으로사우디의목표를달성하기는어려운상황. 218 년국제유가 $8/bbl. 장기유가 $6/bbl. 을적용해도기업가치는 1~1.2 조달러에불과. 유가부양을위한사우디의감산이지속되리라판단함 IEA 는 4월월간레포트에서 OPEC 의재고감축목표가 5월중달성되리라전망함. 예상치못한베네수엘라의원유생산감소와리비아, 앙골라의생산차질로재고가기존계획보다빠르게감축되었기때문. 이런맥락에서 IEA 는 Non-OPEC 의생산량이 18 만b/d 증가해도수요증가를충당하기힘들다고밝힘. 현재 OPEC 감산은연말까지예정되어있으며, 6월개최될정례회의에서감산여부가결정될전망. 사우디는 219 년까지감산을연장하겠다고언급한상황. 국제유가의추가상승을전망함 정유화학전망과투자의견요약 국제유가상승에따라나프타가격은이번주 5.2% 상승하며 $613 을기록하였음. 제품가격은 HDPE +3.1%, MEG +4.3% 를기록해반등에성공. 전반적으로제품가격이상승했음에도불구하고, TDI 는 11% 하락. 한화케미칼은 TDI 의가격조정으로우려가확산될수있음. 춘절이후높게유지되었던제품재고가안정화되고있는점은긍정적이나, 급등락중인유가는 NCC 업체들에게여전히부담요인 지정학적인이슈로유가의변동성이커지고있기때문에, 래깅에의한역마진 (-) 가능성이부각되고있으며, 화학업체들에게부정적으로작용할것이라판단함. 또한아람코의재무제표를통해현재유가수준이상장에부정적이라는점을감안하면, 유가부양을위한사우디의감산이지속될전망. 유가상승시, 나프타가격이화학제품가격에전가될지확인필요 정제마진부진한상황 ( 복합기준 $8.4, -2.9%WoW) 이나, 드라이빙시즌도래로가솔린마진개선, 글로벌원유경질화영향, 산업용수요증가로 2분기부터는반등이예상됨. 정유업체들의 1분기실적부진이주가에선반영된상황에서 2분기턴어라운드를고려해비중확대가필요한시점 WTI $65/bbl. 돌파 OECD 원유재고감소로유가상승전망 TDI 가격하향안정화중정제마진상승전망 7 6 5 4 3 2 1 15 16 17 18 ( 달러 / 배럴 ) 14 12 1 8 6 4 R² =.7 2 OECD 원유재고 감소로유가상승 2,4 2,6 2,8 3, 3,2 ( 천달러 / 톤 ) 1 8 6 4 2 15 16 17 18 16 14 12 1 8 6 4 2 15 16 17 18
주간주요뉴스 출처내용출처내용 Tellurian 의 CEO 는미국셰일수출증대를위한인프라투자에 1,7 억달 미국재무장관은이란에강한신규제재를가할수있다고밝힘. 트럼프대통 페트로넷 러가필요하다고언급. 퍼미안분지에서는수반가스처리시설부족으로원 Bloomberg 령은이란핵프로그램에대한재협상을추진중임. 대통령이협정재인증에 유생산속도를늦추는것까지고민해야하는상황 서명하지않으면제재는원래대로복귀될전망 페트로넷 사우디는향후공급과잉사태재연방지에주력할예정. IEF 회의에서 14년부터지속된유가급락사태를다시는재연하지않을것이라밝힘 Reuter 아람코는일반적가격공식을벗어나 Arab light crude premium 을전월대비 1센트인상해 1.2 달러로공시 Reuter 퍼미안분지의급격한생산량확대로파이프라인시설이부족해병목현상이발생함. 신규파이프라인공사가없어신규유정시추를늦춰야할전망 Reuter OPEC 과러시아의감산, 북해유전의생산성이하락하며공급부족을야기할것이라밝힘. 가령북해원유는매년 3백만배럴감소. 218 년투자는 214년유가폭락전의 4% 에불과할전망 페트로넷 카타르는 OPEC 회원국및산유국들이공조를지속해야한다고언급. 사우디왕세자도감산종료후에러시아와장기협력 (1~2 년간 ) 구성지지 페트로넷 베네수엘라원유생산감소지속. 3월 151만 b/d 생산. 2월보다 7.7만 b/d줄어든수치 icis Shell 은 5 월 MEG 가격 $88 인상해가격강세를전망함 News1 한화큐셀태양광웨이퍼사업에서철수. 수익성악화가주요이유 Mining LG화학, 중국화유코발트와 JV체결. 18개월안에 4.4억달러투자해연산 4 만톤규모생산라인확충 전자신문 원재료상승직격탄. 배터리 1 분기주춤. 하반기중대형전지흑자전환불투명 매일경제 SK이노베이션루브리컨츠 IPO 로 1.2 조원현금확보. 구주매출과신주를 8:2 로배정해보통주 1,276 만주공모예정 한국경제 에스오일온산에 4.8 조원투자. 6월말부터가동해비정유사업강화, 석유화학제품포트폴리오강화 파이낸셜뉴스 정유업계중동리스크고리끊을예정. 두바이원유의존도축소. 미국원유도입확대등수입처다변화 페트로넷 중국, 사우디 OSP 인상으로 5월수입물량 4% 감소전망. 중국통계청에의하면 2월러시아산, 브라질산원유수입전년비 18%, 54% 증가 씨스켐 Hengli Petchem 은대련에 25만톤규모 PTA 설비증설계획. 218 년말 Bloomberg CPC 는대만의 FCC 설비를 4/1 부터 65일간정기보수계획 (PP 1만톤 ) 부터건설시작. 공기는 2개월. 총생산능력은 91 만톤으로증가 Bloomberg 한화케미칼은 4/9부터 4/2 까지 TDI 1만톤정기보수계획. 4/17 부터 4/28 까 PetroChina 는 4/8 부터 6/1 까지 BD 15만톤정기보수계획 Bloomberg 지 5만톤정기보수계획 Bloomberg PetroChina 는 5 월초부터 ABS 58 만톤정기보수계획 켐로커스 LG 화학배터리인력 3 천명채용. 폴란드자회사증설때문. 22 년까지생산 능력 4 배확대 - 2 -
정유 WTI, 두바이유가정제마진정제마진 ( 스팟 ) 8 7 6 5 4 3 Dubai WTI 2 15/1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 14 복합정제마진 ( 래깅 ) 12 1 8 6 4 2-2 -4 15/1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 12 1 8 6 4 2 복합정제마진 15/1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 휘발유, 경유마진중유, 납사마진미국휘발유수요 25 2 15 1 5 휘발유 - 두바이유경유 - 두바이유 15/1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 2 1-1 중유 - 두바이유납사 - 두바이유 -2 15/1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 ( 천배럴 ) 1,5 1, 9,5 9, 8,5 8, 미국휘발유수요 미국휘발유수요증가율 (3MMA)( 우 ) 7,5 15/1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 8% 6% 4% 2% % -2% -4% -6% 미국원유재고미국정제가동률사우디 OSP 프리미엄 ( 백만배럴 ) (%) 6 미국휘발유 + 중간유분재고 1 미국정제가동률 ( 우 ) 3 사우디 OSP 55 미국원유재고 95 2 5 9 1 45 85 4-1 35 8-2 3 75-3 15/1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 15/1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 15/1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 자료 : 페트로넷, EIA, 유진투자증권 - 3 -
석유화학 나프타와기초유분가격아로마틱유분가격합성수지가격 1 ($/ 톤 ) ($/ 톤 ) Ethylene 1,7 1,2 Propylene Naphtha( 우 ) 1,4 1, 1,1 8 5 2 15/1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 합성수지가격 2 합성섬유가격합성고무가격 ($/ 톤 ) ($/ 톤 ) ABS 2,2 1,2 PVC( 우 ) 2, 1,1 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 8 15/1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 합성수지스프레드섬유스프레드고무스프레드 ($/ 톤 ) 1,1 1, 9 8 7 6 5 4 자료 : 시스켐, ICIS, 유진투자증권 LDPE- 나프타 ( 래깅 X) LDPE- 나프타 ( 래깅 O) 3 15/1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 8 6 4 2 1, 9 8 7 6 ($/ 톤 ) 1,6 1,4 1,2 1, 8 6 4 Benzene Naphtha Toluene SM 2 15/1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 ($/ 톤 ) 1,2 1, 8 6 TPA EG PX 4 15/1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 ($/ 톤 ) 8 7 6 5 4 3 2 PX- 나프타 EG- 나프타 1 15/1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 ($/ 톤 ) 1,6 1,4 1,2 1, 8 PP HDPE LDPE 6 15/1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 ($/ 톤 ) 3,6 3,2 2,8 2,4 2, 1,6 1,2 8 Butadiene BR 4 15/1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 ($/ 톤 ) 3,3 2,7 2,1 1,5 9 3 부타디엔 - 나프타 BR- 부타디엔 -3 15/1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1-4 -
화학제품가격 & 스프레드 한주간제품스프레드변동폭 Ethylene-Naphtha HDPE-Naphtha TDI-T Ethylene-N PVC-N PX-N Propylene-N Phenol-N Butadiene-N LDPE-N PP-P ABS-SM HDPE-N MEG-N 2EH-P PA-OX LLDPE-E LDPE-E HDPE-E -6-5 -4-3 -2-1 1 ($) 1, 8 6 4 2 3Q16 1Q17 3Q17 1Q18 17/6 17/9 17/12 18/3 MEG-Naphtha: 롯데케미칼, 대한유화 PX-Naphtha: 정유사화학부문 TPA-PX: 롯데케미칼, 효성 5 4 3 2 1 3Q16 1Q17 3Q17 1Q18 17/6 17/9 17/12 18/3 45 4 35 3 25 2 15 1 5 3Q16 1Q17 3Q17 1Q18 17/6 17/9 17/12 18/3 9 8 7 6 5 4 3 2 1 3Q16 1Q17 3Q17 1Q18 17/6 17/9 17/12 18/3 16 14 12 1 8 6 4 2 3Q16 1Q17 3Q17 1Q18 17/6 17/9 17/12 18/3 Propylene-Naphtha AN-Propylene: 태광산업 Caprolactam-Benzene: 카프로 6 1, 1,2 5 8 1, 4 3 2 6 4 8 6 4 1 2 2 3Q16 1Q17 3Q17 1Q18 17/6 17/9 17/12 18/3 3Q16 1Q17 3Q17 1Q18 17/6 17/9 17/12 18/3 3Q16 1Q17 3Q17 1Q18 17/6 17/9 17/12 18/3 자료 : 시스켐, ICIS, 유진투자증권 - 5 -
화학제품가격 & 스프레드 Butadiene-Naphtha: 롯데케미칼 BR-Butadiene: LG 화학, 금호석유화학 BPA-Naphtha: LG 화학, 금호석유 ( 금호피앤비 ) 2,5 2, 1,5 1, 5 3Q16 1Q17 3Q17 1Q18 17/6 17/9 17/12 18/3 PVC- 에틸렌 : 한화케미칼, LG 화학 ABS, SM-Naphtha: LG 화학, 금호석유화학 2EH-Propylene: LG 화학 7 6 5 4 3 2 1 PP-Propane: 효성스판덱스 -PTMEG: 효성 PO-Propylene: SKC 자료 : 시스켐, ICIS, KITA, Bloomberg, 유진투자증권 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 1, 8 6 4 2 PVC- 에틸렌 PP-Propane 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 8 6 4 2 3Q16 1Q17 3Q17 1Q18 17/6 17/9 17/12 18/3 1,8 1,5 1,2 9 6 3 ABS 스프레드 SM 스프레드 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 6, 5, 4, 3, 2, 1, -1, 스판덱스 -PTMEG -2, 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 1,2 1, 8 6 4 2 5 4 3 2 1-1 3Q16 1Q17 3Q17 1Q18 17/6 17/9 17/12 18/3 6 2EH-Propylene -2 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 1, 8 6 4 2 PO-Propylene 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1-6 -
화학제품가격 & 스프레드 PET 필름가격과스프레드타이어코드가격과스프레드 : 효성, 코오롱인더스트리천연고무 & 합성고무가격 7, PET필름스프레드 ( 우 ) PET필름가격 5,5 6, 5, 4,5 5, 4, 3, 2, 2, 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 석유수지가격 : 코오롱인더스트리화학부문폴리실리콘 : OCI, 한화케미칼 TDI: 한화화인케미칼, OCI 3,3 3, 2,7 2,4 2,1 1,8 알킬벤젠 / 노말파라핀 : 이수화학셀룰로오스제품 : 롯데정밀화학 DAP 비료 : 남해화학 자료 : 시스켐, ICIS, KITA, Bloomberg, 유진투자증권 4, 3,5 3, 2,5 1,5 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 2,5 2, 1,5 1, 5 석유수지가격 알킬벤젠가격 노말파라핀가격 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 타이어코드스프레드 ( 우 ) 4,8 타이어코드가격 3,2 4,4 4, 3,6 3,2 3, 2,8 2,6 2,4 2,2 2,8 2, 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 8 7 6 5 4 3 2 1 폴리실리콘한국수출가격폴리실리콘중국수입가격 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 7,4 7, 6,6 6,2 5,8 5,4 5, 4,6 셀룰로오스제품가격 4,2 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 6 5 4 3 2 1 5, 4, 3, 2, 1, 7 6 5 4 3 BR 가격천연고무 ( 말레이시아기준 ) 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 TDI 수출가격 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 DAP 비료가격 2 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1-7 -
화학제품가격 & 스프레드 윤활유기유 : 정유사윤활유부문고흡수성수지 (SAP): LG 화학가성소다 : 한화케미칼, LG 화학, 롯데정밀화학 15 윤활유가격 2,5 고흡수성수지 (SAP) 가격 1, 가성소다 ( 수산화나트륨 ) 가격 13 2,3 8 2,1 11 1,9 6 9 1,7 4 7 1,5 1,3 5 2 1,1 3 9 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 편광판 : LG 화학리튬이온전지 : LG 화학 TAC 필름수입가격 : 효성, SK 이노베이션 ( 달러 /kg) ( 달러 /kg) ( 달러 /kg) 6 편광판수출가격 6 리튬이온축전지가격 8 TAC필름수입가격 5 7 5 6 4 4 5 3 2 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 3 2 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 4 3 2 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 에폭시수지 : 국도화학, 금호석유화학과산화수소 : 한솔케미칼타이어수출가격 에폭시수지스프레드 ( 우 ) 4, 2,5 에폭시수지 3,5 2, 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 자료 : 시스켐, ICIS, KITA, Bloomberg, 유진투자증권 1,5 1, 5 65 6 55 5 45 4 35 과산화수소가격 3 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 5, 4,5 4, 3,5 타이어수출가격 3, 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1-8 -
가중평균스프레드 (1 달래깅 ) LG 화학롯데케미칼 ( 연결 ) 롯데케미칼 ( 개별 ) ( 십억원 ) LG화학평균스프레드 (1달래깅 ) ( 우 ) 9 LG화학석유화학부문영업이익 LG화학가중평균스프레드 ( 분기평균, 우 ) 1, 75 9 6 45 3 15 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 금호석유화학한화케미칼대한유화 SK 이노베이션화학부문 S-Oil 화학부문 GS 칼텍스화학부문 자료 : 시스켐, ICIS, 유진투자증권 8 7 6 5 4 ( 십억원 ) 금호석유가중평균스프레드 (1달래깅 ) ( 우 ) 12 금호석유화학영업이익 7 1 금호석유화학가중평균스프레드 ( 분기평균, 우 ) 6 8 5 6 4 4 2 3 2-2 1-4 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 ( 십억원 ) 6 SK이노가중평균스프레드 (1달래깅, 우 ) SK이노베이션영업이익 55 5 SK이노베이션가중평균스프레드 ( 분기평균 ) 5 4 3 2 1-1 -2 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 45 4 35 3 25 2 15 ( 십억원 ) 롯데케미칼 ( 연결 ) 스프레드 (1달래깅 ) ( 우 ) 1, 롯데케미칼연결영업이익 7 롯데케미칼연결가중평균스프레드 ( 분기평균, 우 ) 8 6 6 4 2-2 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 2 15 1 5-5 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 8 6 4 2 5 4 3 2 ( 십억원 ) 한화케미칼가중평균스프레드 (1달래깅 ) ( 우 ) 한화케미칼영업이익 25 한화케미칼가중평균스프레드 ( 분기평균, 우 ) 1,2 1, ( 십억원 ) 28 S-Oil 화학부문가중평균스프레드 (1달래깅 ) ( 우 ) 7 24 S-Oil 영업이익 S-Oil 가중평균스프레드 ( 분기평균 ) 6 2 5 16 12 8 4 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 4 3 2 1 ( 십억원 ) 롯데케미칼 ( 개별 ) 평균스프레드 (1달래깅 ) ( 우 ) 8 롯데케미칼 ( 개별 ) 영업이익 9 롯데케미칼 ( 개별 ) 가중평균스프레드 ( 분기평균, 우 ) 7 8 6 7 5 4 3 2 1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 6 5 4 3 ( 십억원 ) 대한유화가중평균스프레드 (1달래깅 ) ( 우 ) 16 대한유화영업이익 8 대한유화가중평균스프레드 ( 분기평균, 우 ) 12 8 4-4 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 ( 십억원 ) 28 GS칼텍스화학부문가중평균스프레드 (1달래깅 ) ( 우 ) 7 24 GS칼텍스영업이익 GS칼텍스가중평균스프레드 ( 분기평균 ) 6 2 16 12 8 4 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 7 6 5 4 3 5 4 3 2 1-9 -
가중평균스프레드 ( 래깅없음 ) LG 화학롯데케미칼 ( 연결 ) 롯데케미칼 ( 개별 ) ( 십억원 ) LG화학가중평균스프레드 ( 스팟 ) 1, 1, LG화학석유화학부문영업이익 LG화학가중평균스프레드 ( 분기평균, 우 ) 8 9 6 4 2 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 금호석유화학한화케미칼대한유화 ( 십억원 ) 금호석유화학가중평균스프레드 ( 스팟 ) 15 금호석유화학영업이익 7 금호석유화학가중평균스프레드 ( 분기평균, 우 ) 6 1 5-5 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 SK 이노베이션화학부문 S-Oil 화학부문 GS 칼텍스화학부문 자료 : 시스켐, ICIS, 유진투자증권 8 7 6 5 4 5 4 3 2 1-1 ( 십억원 ) SK이노베이션가중평균스프레드 ( 스팟 ) 6 SK이노베이션영업이익 SK이노베이션가중평균스프레드 ( 분기평균 ) 5 5 45 4 3 2 1-1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 4 35 3 25 2 15 ( 십억원 ) 롯데케미칼 ( 연결 ) 가중평균스프레드 ( 스팟 ) 1, 롯데케미칼연결영업이익 7 85 롯데케미칼연결가중평균스프레드 ( 분기평균, 우 ) 7 6 55 4 25 1-5 -2 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 8 6 4 2 5 4 3 2 ( 십억원 ) 한화케미칼가중평균스프레드 ( 스팟 ) 24 한화케미칼영업이익 1,2 2 한화케미칼가중평균스프레드 ( 분기평균, 우 ) 1, 16 12 8 4-4 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 ( 십억원 ) S-Oil 가중평균스프레드 ( 스팟 ) 3 S-Oil 영업이익 S-Oil 가중평균스프레드 ( 분기평균 ) 7 25 6 2 15 1 5-5 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 5 4 3 2 1 ( 십억원 ) 롯데케미칼 ( 개별 ) 평균스프레드 ( 스팟 ) ( 우 ) 8 롯데케미칼 ( 개별 ) 영업이익 8 7 롯데케미칼 ( 개별 ) 가중평균스프레드 ( 분기평균, 우 ) 7 6 5 6 4 3 2 1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 ( 십억원 ) 대한유화가중평균스프레드 ( 스팟 ) 14 대한유화영업이익대한유화가중평균스프레드 ( 분기평균, 우 ) 9 12 1 8 8 7 6 4 2-2 -4 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 ( 십억원 ) GS칼텍스가중평균스프레드 ( 스팟 ) 3 GS칼텍스영업이익 GS칼텍스가중평균스프레드 ( 분기평균 ) 7 25 6 2 15 1 5 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 5 4 3 2 6 5 4 3 5 4 3 2 1-1 -
아시아, 글로벌업체주가동향 글로벌정유업체 performance 주가 시가총액 주가 Performance (%) Valuation (217 년 ) Valuation (218 년 ) ( 각국통화 ) (US$M) 1W 1M 3M 12M YTD P/E P/B P/E P/B EV/EBITDA 국내 SK이노베이션 KRW 22,5 17,435-2.4-2.9 2.5 26.2-1. 8.9 1. 7.9.9 5.1 S-Oil KRW 117,5 12,318 1.3-1.7 4. 25.5.4 11. 1.9 1.1 1.8 7.3 GS KRW 59,9 5,183-1.3-5.1-1.3 4.7-3.7 4.6.7 5.8.7 6.5 아시아 PetroChina CNY 5.6 29,533 3.7 4.7-5.6 -.7 2.2 34.9.7 14.8.7 5.5 Sinopec CNY 7.3 125,739.3 12.8 11.8 14.4 27.2 14. 1. 1.7 1. 4. CNOOC CNY 12.2 69,52 8.5 8.9-2.6 29.8 9.1 17.8 1.1 9.5 1.1 3.7 PTT PCL THB 55. 5,293..4 14.1 38.5 25. 11.8 1.9 12.1 1.7 6.2 PTT E&P THB 118. 14,998 2.6.9 4.9 18.9 18. 27.4 1.4 13.3 1.2 3.8 JX Holdings JPY 675.1 21,569 4.9 7. -13.3 35.4-7.1 7.3.9 6.6.9 6.5 IRPC PCL THB 7.4 4,88.7-3.9-2.6 41.3 4.3 13.3 1.7 11.4 1.6 8.4 글로벌 Exxon Mobil USD 77.8 329,714 4. 3.6-1.5-4.7-6.9 22. 1.8 16.4 1.7 7.5 Shell USD 2,49.5 283,525 1.6 7.2-7. 9.9-3.9 21.7 1.5 14.1 1.4 5.9 Chevron USD 119.9 229,162 3.4 3.9-9.2 13. -4.2 34.1 1.5 18.8 1.5 6.8 BP USD 498.6 141,732 1. 5.2-3.8 5.8-4.6 41.2 1.4 15.3 1.4 5.5 Total EUR 48.5 158,444.3 1.4.7.9 5.2 17.6 1.4 12.2 1.3 5.4 Schlum USD 68. 94,176 5.7 2.8-11.9-13.1.8 45.4 2.6 32. 2.5 13.9 STATOIL USD 25.5 85,169 3.5 9.8 9.8 5.9 19.1 18.1 2.1 16.3 2. 3.8 Petrobras BRL 23.7 86,36 3.3 1.5 26.3 5.6 31.7 N/A 1.2 1.8 1.1 5.4 Reliance INR 93.4 9,91 1.6 3.4.8 36.3 2.3 18.4 2.1 16.1 1.9 11.2 ConocoPhillips USD 64.9 76,7 7.1 18.2 1.3 33.5 18.2 114.1 2.5 21.8 2.6 7. Valero USD 11.8 43,881. 8.6 5.9.. 2.5 2. 14.1 2. 7.3 Anadarko USD 63. 32,481 5.3 7.7 7.7 3.2 17.5 N/A 3.1 38.3 2.7 6.4 Apache USD 4.6 15,523 5.6 12.4-12.2-22.4-3.8 173.1 2.1 28.7 2.1 5.9 Halliburton USD 5.8 44,44 9.1 1.6-2.6 5. 3.9 41.2 5.3 2.5 4.5 1.6 EOG Resources USD 84.1 46,143 7.4-6.1-11.2-39.8 5.7 25.7 2.6 296. 2.6 11.5 Chesapeake USD 3.1 2,863 6.1 2.6-24.2-46.7-2.7 5. NM 4.1 N/A 6. 자료 : Bloomberg, 유진투자증권 - 11 -
아시아, 글로벌업체주가동향 글로벌화학업체 performance 주가 시가총액 주가 Performance (%) Valuation (217 년 ) Valuation (218 년 ) ( 각국통화 ) (US$M) 1W 1M 3M 12M YTD P/E P/B P/E P/B EV/EBITDA 국내 LG화학 KRW 365, 23,993-2.9-11.7-15.4 33. -9.9 14.4 1.6 13. 1.6 5.9 롯데케미칼 KRW 48, 13,22-7. -4.1 3.3 16.9 1.9 6.2 1.2 6.2 1. 3.8 KCC KRW 353, 3,47.. -14. 4.6-7.3 83.1.6 13..6 3.2 효성 KRW 123, 4,22 2.1-3.1-2.8-8.6-11.8 12.6 1.1 8.8 1.1 7.2 한화케미칼 KRW 28,6 4,389-3.2-7. -16.7 1.9-9.5 5.7.8 5.2.7 6.3 금호석유 KRW 93,3 2,647 -.2 -.6-7.6 19.5-6.2 12.2 1.3 1.2 1.4 7.4 코오롱인더 KRW 64,4 1,539 1.6-6.5-21.3-5.6-27.6 13.3.8 9.6.8 7.5 SKC KRW 37,25 1,32 2.6-6.5-17.1 3.2-2.7 12..9 8.8.9 8.1 대한유화 KRW 272, 1,646.3-6.7-3.9-12.7 14.3 3.2 7.8 1.1 5. 1. 3.3 휴켐스 KRW 25, 951.6 2.2-1.4 3.7 8.2 1.8 8.4 1.8 9. 1.6 5. 아시아 Mitsubishi Chem JPY 712.5 92,334 1.5 -.6-19.9 9.2-13.8 9.5.6 9.4.6 N/A Shin-Etsu JPY 1,95 44,113 3.5-1.8-1.8 17.2-4.4 21.8 2.1 19.6 2. 8.9 Nan Ya Pla TWD 83.8 22,6.5 2.6 2.8 16.4 7.6 11.6 1.9 13.4 1.8 15.4 Formosa Pla TWD 17.5 23,271 2.4 5.4 5.4 16.1 8.9 13.3 2. 14. 2. 17.7 Formosa C&F TWD 19.5 21,825-2.2 -.5.9 16.5 6.3 11.5 1.8 12.7 1.8 1.8 Nitto Denko JPY 8,444 13,679 4.8 -.7-18.1 2.8-15.6 14.1 1.9 14. 2. 6.3 Toray JPY 1,11 15,37 2.8-1.6-1.2 6.1-4.9 16.1 1.4 16.2 1.5 9.2 PTT Chemical THB 96.8 13,964 -.8-3.7 3.5 31.6 13.8 11. 1.6 1.9 1.5 7.6 Mitsui Chem JPY 3,35. 6,386 2.6.3-11.7 27.1-7.6 8.9 1.3 8.6 1.3 7.2 Teijin JPY 2,16. 3,721 2. -1.1-2.8-1.1-19.7 7.1 1. 8.6 1. 5.8 글로벌 BASF EUR 84.6 95,91 1.3 -.2-9.9-6.8-7.8 12.8 2.3 12.9 2.2 7.1 SABIC SAR 119.6 95,672 1.5 8.5 12.7 2.4 18.1 19.5 2.2 16.5 2.1 8.5 DowDuPont USD 66.2 153,98 3.9-2.6-11.7 8.4-7.1 21.5 1.5 16.2 1.6 9.6 Monsanto USD 125.4 55,337.2 6.5 4.7 8.3 7.4 21.9 7.1 22.1 7.3 13.7 LyondellBasell USD 13. 4,564 3.6-3.9-11.1 21.4-6.6 1.1 4.5 9.8 3.9 6.8 Mosaic USD 24.8 9,574 1.4-4.8-3.3-9.5-3.2 2.1.9 17.3.9 7.6 Lanxess EUR 63. 7,121 2.1 -.6-12.7 -.7-4.9 66. 2.5 15.5 2.3 9.4 자료 : Bloomberg, 유진투자증권 - 12 -
아시아, 글로벌업체주가동향 글로벌태양광업체 performance 주가 시가총액 주가 Performance (%) Valuation (217 년 ) Valuation (218 년 ) ( 각국통화 ) (US$M) 1W 1M 3M 12M YTD P/E P/B P/E P/B EV/EBITDA 국내 OCI KRW 161, 3,575-1.5 8.8-5.6 1.5 18.4 15.6 1.1 14.7 1.1 6.9 한화케미칼 KRW 28,6 4,389-3.2-7. -16.7 1.9-9.5 5.7.8 5.2.7 6.3 글로벌 TerraForm USD 11.1 1,641 -.2-1.5-1.9 7.5-7.4 N/A 1.1 N/A 1.3 11.2 Wacker EUR 147.1 9,468 5.2 1.1-15. 49.6-9.3 31.5 2.3 21.2 2.2 7.3 First Solar USD 7.7 7,44 -.2 1.2 -.8 157.8 4.7 23.2 1.4 42. 1.4 13.2 Sunpower USD 8.2 1,155.6 13.7-4.9 25.8-2.7 N/A 8. N/A 4.8 14.1 GCL Poly CNY 1. 2,368 1. -12.3-29.1 2. -28.6 7.8.7 6.5.6 6.2 Canadian Solar USD 16.2 94 1.1 4.6-1.2 27.4-3.9 23.9.9 13.7 1. 9.1 Hanwha Q Cells USD 7.3 64-3.7-11.7 2.1 8.2 3.4 N/A 1.5 33. N/A 8.1 Jinko Soalr USD 19.3 753.6-2.4 -.4-2.2 11.7-19.9 25. 2.4 11.6.6 1.4 Tokuyama JPY 3,395. 2,213.6 3.2 4.1-8.4 39.1-7.5 7.2 2.1 16.1 1.9 6.3 Motech TWD 23.7 435.4 5.3 4.2 3.5-7.2 5.3 N/A 1.1 N/A 1.4 68.3 REC USD 1.4 472.7-1.6-3..4 4.3 4.7 N/A 1.1 N/A 1. 21.1 JA Solar CNY 7. 333.1 1.3 2.2-5.8 4. -6.2 5.8.3 11.8 1.6 4.5 Yingli CNY 1.8 31.8 6.1 6.1-1.2-37.7 3.6 N/A NM N/A N/A N/A Renesola USD 2.4 9.7 1.7-5.9-21.5-4.8-1.5 N/A 2.4 N/A N/A 26.8 자료 : Bloomberg, 유진투자증권 - 13 -
Compliance Notice Compliance Notice 당사는자료작성일기준으로지난 3개월간해당종목에대해서유가증권발행에참여한적이없습니다당사는본자료발간일을기준으로해당종목의주식을 1% 이상보유하고있지않습니다당사는동자료를기관투자가또는제3 자에게사전제공한사실이없습니다조사분석담당자는자료작성일현재동종목과관련하여재산적이해관계가없습니다동자료에게재된내용들은조사분석담당자본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다동자료는당사의제작물로서모든저작권은당사에게있습니다동자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다동자료에수록된내용은당사리서치센터가신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다투자기간및투자등급 / 투자의견비율종목추천및업종추천투자기간 : 12개월 ( 추천기준일종가대비추천종목의예상목표수익률을의미함 ) 당사투자의견비율 (%) ㆍSTRONG BUY( 매수 ) 추천기준일종가대비 +5% 이상 % ㆍBUY( 매수 ) 추천기준일종가대비 +15% 이상 ~ +5% 미만 89% ㆍHOLD( 중립 ) 추천기준일종가대비 -1% 이상 +15% 미만 11% ㆍREDUCE( 매도 ) 추천기준일종가대비 -1% 미만 % (218.3.31 기준 ) - 14 -