10 Questions

Similar documents
Microsoft Word _Type2_산업_화학.doc

Microsoft Word doc

Microsoft Word _Type2_산업_화학

Microsoft Word _코오롱인더

Microsoft Word - 코오롱인더_ doc

< > 1. * NCC와 ECC의에틸렌생산원가차이 ($/ 톤 ): ( 13) 870 ( 15)

기업분석 미래나노텍 (095500/ 매수 ) 디스플레이 2년만에회복한두자릿수영업이익률투자의견매수, 목표주가 10,000 원유지미래나노텍에대한투자의견매수, 목표주가 10,000 원을유지한다. 국내광학필름업체들의실적이지난해 4분기부터의미있는반등을시현하고

Microsoft Word SK케미칼.doc

Microsoft Word _Type2_산업_화학.doc

도현우, Analyst, , nm 2D IM Flash 20nm 16nm Gen1 Gen2 3D Samsung 21nm 16nm 14nm 2D 24L

Microsoft Word - Weekly_Oilchem_151208_35

Microsoft Word - 코오롱인더_ doc

218 년 9 월 4 일 정유 WTI, 두바이유가정제마진정제마진 ( 스팟 ) ($/ 배럴 ) 1 9 Dubai WTI /1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 18/7 ($/ 배럴 ) 복합정제마진 ( 래깅 ) 1

Microsoft Word doc

Industry Brief 표 1 커버리지기업별 2Q17 실적추정내역 ( 십억원 ) 2Q17E 2Q16 (% YoY) 1Q17 (% QoQ) 컨센서스 (% diff.) SK이노베이션 매출액 9,769. 1, , ,

코오롱인더부문별이해 코오롱인더의주요제품계통도 PET 원사 / 칩국내 / 중국업체 PET 필름 타이어코드 TPA, EG 삼남석유, 롯켐 PET 원단 우븐 / 니트 의류 카프로락탐카프로등 나일론원단 ( 국내 M/S 22%) 나일론인비스타, 코오롱패션머티리얼즈 ( 지분율 6

화학 근무중이상무! 정유 / 화학 Analyst 노우호 투자의견비중확대, 최선호주 SK이노베이션, 롯데케미칼, 대한유화유지 2월첫주에틸렌스프레드 701달러 / 톤 (+12% MoM)

합성고무 호조세 지속 전망 아시아 합성고무 호조세 지속 금호석유화학에서 생산하는 합성고무는 주로 타이어(2010년 1H 기준, 비중 : 70%)에 사용된다. 세계 합성고무는 전방 산업인 자동차와 타이어산업이 중국/인도를 중심으 로 신규 투자가 집중되면서 수급이 타이트해

32

표 1. LG화학의 분기별 실적 추정 (십억원,%,%p,달러/배럴,원/달러) 213F 214F 1Q13 증감률 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q QoQ YoY F 214F 매출액 전체 5,72.6 5, ,21. 6, ,13.4

기업분석(Update)

Highlights

, Analyst, , , Figure 1 우리은행 12 개월 forward P/B 및 업종 대비 할증(할인) 추이, NPL 비율 추이

218 년 7 월 1 일 정유 WTI, 두바이유가정제마진정제마진 ( 스팟 ) ($/ 배럴 ) 1 9 Dubai WTI /1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 18/7 ($/ 배럴 ) 복합정제마진 ( 래깅 ) 1

EO/EG 신설에따른포트폴리오개선효과 EO/EG 신설에따른포트폴리오개선효과를좀더부연함. 동사는이번 EO/EG 플랜트신설로 2,7 억원의외부매출이확대될것이라고 Guidance 제시. 211 년이후제품가격및공장가동률등내 / 외부변수가동일하고 215 년온기로 EO/EG 플랜

(Microsoft Word - Weekly_\301\244\300\257\310\255\307\320_151215_36\310\243)

Microsoft Word doc

정유산업 1. Valuation 투자의견 Buy, 목표주가 22 만원제시 SK이노베이션에대해투자의견 Buy, 목표주가 22만원을제시한다. 목표주가는 Sum of the Parts(SOTP) 방식으로산정했다. 사업가치는 15년부터 17년까지의추정 EBITDA 평균과글로벌

Microsoft Word - Petrochem_Initiation_K_v2_compliance.doc

<30312E2028C3D6C1BEBAB8B0EDBCAD29BDB4C6DBBCB6C0AF5F E786C7378>

218 년 9 월 18 일 정유 WTI, 두바이유가정제마진정제마진 ( 스팟 ) ($/ 배럴 ) 1 9 Dubai WTI /1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 18/7 ($/ 배럴 ) 복합정제마진 ( 래깅 )

(Microsoft Word KPX\304\311\271\314\304\256\(\277\302\266\363\300\316\))

Microsoft Word - Kolon_Indu_Comment_ doc

0904fc

Weekly_

10 Questions

< 그림 1> 아시아 PE 스프레드추이 : 과거 3 년간불황기이후금년하반기업황본격회복. 글로벌수급전망감안하면정상마진유지될듯 1 LDPE-Naphtha HDPE-Naphtha ($/MT) < 그림 2> 한국합성수지수출액추이 : 1~2 년간부진이후올해역외수출증가, 중국수요

<4D F736F F D BBEFBFB5C0FCC0DA2028BFC2B6F3C0CE29>

롯데케미칼 (1117) 롯데케미칼사업부별실적추정 표 1. 롯데케미칼사업부별실적추이및전망 ( 십억원, %) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17F 3Q17F 4Q17F F 218F Olefin 매출액 1,651 1,683 1,751 1,895

Microsoft Word K_01_01.docx

석유화학산업 3 분기스프레드강세의재현 Industry Comment 월이후현재까지석유화학제품스프레드가회복중으로다수의제품 스프레드가 1 분기및 2 분기평균을상회함. 역내공급축소요인이강하여 3 분기말까지스프레드강세가지속될전망 6 월중순부터석유화학제

< 그림 1> 화학업종기관및외국인순매수추이 < 그림 2> 정유업종기관및외국인순매수추이 화학업종기관순매수 ( 십억원 ) 화학업종외국인순매수 ( 십억원 ) 정유기관순매수 ( 십억원 ) 정유외국인순매수 ( 십억원 )

베트남빈증성에위치한동사의신규타이어코드공장은원사생산부터제직, 열처리, 완제품에이르는 일괄생산체계를갖출전망이며, 투자비규모를고려할경우법인세면제, 법인세율감면, 수출입관세 혜택, 부지이용등추가적인인센티브조항이존재할가능성이커보인다. 한편베트남의인건비는한국의 1/5 수준에불과하

Microsoft Word doc

Microsoft Word _Type1_산업_화학.doc

Microsoft Word - LG화학_최종

Microsoft Word _LG화학 3Q09 review.doc

C5F8AED

3LGÈ�ÇÐÁ¦2±â/2001±â³»Áö-8-30

, Analyst, , , Table of contents 2

2019 년 3 월 27 일 나이스디앤비 (130580) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인성장성 Analyst 정홍식 기업개요동사는글로벌기업정보서비스 ( 매출비중 22.3%), 기업신용인증서비스

MESSAGE FROM THE Contents 04 울산소개 09 외국인투자기업 현황 12 투자 강점 24 주요 산업 26 자동차산업 27 조선해양산업 28 화학산업 30 전지 에너지산업 31 투자프로젝트 38 인센티브

기업분석(Update)

(Microsoft Word \306\333\275\303\275\272\(\277\302\266\363\300\316\))

<4D F736F F D20B9DAC0AFBEC75FB9DDB5B5C3BCBCF6B1DE5F E646F63>


INDUSTRY REPORT Valuation LG화학, 투자의견 BUY, 목표주가 31, 으로커버리지개시 LG화학, 투자의견 BUY, 목표주가 31, 원으로커버리지개시 LG화학에대해투자의견 BUY, 목표주가 31, 원으로커버리지를개시한다. 목표주가 31, 원은 SOT

Microsoft Word Outlook_증권업_editing_final_f.docx

< 그림 1> 원유도입가 - 두바이유가및유가추이 < 그림 > 울산 (SKI) 온산 (S-oil) 원유도입가차이 3 원유도입가 - 두바이유가 ($/bbl,l) 유가 (Dubai,$/bbl,R) 1 도입가도입가차이차이 ( 울산( -울산온산,- 온산 $/bbl), $/bbl

HI Research Center Data, Model & Insight 2013/08/21 [ 산업브리프 ] Chemical Industry <Chemical Analyzer Issue> 화섬원료, 합성수지 7 월수출견조. 석유는둔화 석유화학 / 정유이희철 (2122

제지

한국정유사들의 NCC 보유현황 NCC 보유여부 가동시기 생산능력 ( 천톤 / 년 ) SKI 기보유 860 GSC 투자발표 (18 년 2 월 ) 1H 투자금액 2.0 조원 vs. 예상영업이익 0.4 조원 S-Oil 투자검토중 HOB 투자발표 (18 년 5 월

2Q13 Review_

Microsoft Word doc

금호석유화학 (1178) 금호석유화학주요제품생산능력현황 세계 NBR Latex 시장및금호석유화학점유율전망 NBR Latex 금호석유점유율 ( 우 ) 2, 26% 1,5 1, 5 * 22년 : 2천억장, 장당 8g 사용추정 '15 '2E 자료 : 업계

Microsoft Word - _ _ 증시흐름 외국인.doc

2013년 0월 0일

<4D F736F F D B4EBC7D1BEE0C7B028BFC2B6F3C0CE29>

4Q17 실적전망 ( 십억원, %) 4Q17F 3Q17 QoQ 4Q16 YoY 신한 ( 기존 ) 컨센서스 매출액 영업이익 세전이익 107.

Microsoft PowerPoint _Petchem

Microsoft Word 로보스타.doc

0904fc52803df53c

df Disclaimer 본자료는투자자여러분의편의를위하여작성된것으로회사의전반적인경영관련 내용과미래에대한예측정보를포함하고있습니다.. 이러한경영내용및예측정보는알려졌거나아직알려지지않은위험과시장상황, 기타불명확한사정또는당초예상하였던사정의변경에따라영향을받을수있고실제결과와이에기재

2016년 12월 15일 I Equity Research 석유화학 2,000$/톤을 돌파한 천연고무. 고무체인 회복 Cycle 진입 시그널 Update 천연고무 가격 2,000$/톤을 돌파. 3년 래 최대치 기록 Overweight 천연고무 가격(Malaysia Rub

Microsoft Word _지주-최종

Microsoft Word fc52804dc0a2.doc

Microsoft Word - ( )롯데케미칼_3Q16 review

<C1A1C1A2C2F8C1A6BDC3C0E55F E786C7378>

Weekly Highlight: SKC 코오롱 PI 신규상장 12 월 8 일 SKC 코오롱 PI 가신규상장예정이다. 공모가격주당 8, 원기준으로시가총액은 2,349 억원, 213 년기준 PER 은 9.1X 다. 당초상장예정가격은주당 12,5 원 ~15, 원이었으나, 예

목 차 < 요약 > Ⅰ. 검토배경 1 Ⅱ. 반도체산업이경기지역경제에서차지하는위상 2 Ⅲ. 반도체산업이경기지역경제에미치는영향 7 Ⅳ. 최근반도체산업의여건변화 15 Ⅴ. 정책적시사점 26 < 참고 1> 반도체산업개관 30 < 참고 2> 반도체산업현황 31

(Microsoft Word \277\241\275\272\305\330\(\277\302\266\363\300\316\))

untitled

SK 이노베이션 (9677) 영업실적및주요투자지표 ( 단위 : 십억원, 원, %) 211A 212A 213F 214F 215F 매출액 68,371 73,33 71,172 75,734 77,8 영업이익 2,959 1,699 2,256 2,776 3,244 세전순이익 4,

<4D F736F F D20302E20C7DAB5E5BCC220B5E0BEF320C4ABB8DEB6F35F4A2E646F6378>

3Q17 실적전망 ( 십억원, %) 3Q17F 2Q17 QoQ 3Q16 YoY 신한 ( 기존 ) 컨센서스 매출액 3, , , , ,127.9 영업이익

Highlights

Microsoft Word K_01_01.docx

Microsoft Word doc

Microsoft Word docx

코오롱인더스트리 ( KS) 원료가격하락수혜 Company Comment 중국향자동차용소재사업은부진하지만산업자재와필름사업부원재 료가격하락으로분기영업이익증가 (q-q) 추정. 중국사업의정상화, CPI 필름주 1) 기대감확산이주가회복의계기가될

Microsoft Word - ( )SK이노베이션_1Q18_preview


Microsoft Word - ( )한화케미칼_3Q preview

Microsoft Word _유덕상_LG화학.doc_BsEmNKtbWpnEWoNmiHiv

기업분석(Update)

USD USD China NYSE 24.6% Bloomberg Rating EPS 성장율 (F18F,%) 22.2 P/E(18F,x) 23.3 MKT P/E(17F,x) 18.1 배당수익률 (%) 0.0 시가총액 ( 백만USD) 250,825

2018 년 2 월 15 일 아프리카 TV (067160) 기업분석 Mid-Small Cap 광고매출성장고무적 Analyst 김한경 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Sto

Microsoft Word doc

Microsoft Word - HMC_Company_Hyundai Rotem_

Microsoft Word _1

Transcription:

Part 3. 기업분석 코오롱인더스트리 (A1211) 석유수지, 부타디엔과동행하다

코오롱인더스트리, 3/9 일종가 7,1 원 Summary 사업분야 : 산업자재 ( 타이어보강재, 에어백, 아라미드, 인조피혁, 부직포등 ), 화학 ( 석유수지, 에폭시 / 페놀수지, 유리섬유복합관 ), 필름 / 전자재료 (Base 필름, 프리즘필름, DFR 등 ), 패션 ( 스포츠, 아웃도어, 캐주얼등 ) Financial Metrics Investment Point 결산기매출액영업이익영업이익률순이익 EPS ROE P/E P/B ( 십억원 ) ( 십억원 ) (%) ( 십억원 ) ( 원 ) (%) ( 배 ) ( 배 ) 12/1 5,11 371 7.3 245 12,63 16.8 4.6 1.4 12/11F 5,42 397 7.3 348 13,178 21.5 6.3 1.2 12/12F 5,984 433 7.2 295 9,78 15.4 7.3 1.1 12/13F 6,519 513 7.9 336 11,727 16.5 6.1 1. 자료 : Fnguide( 컨센서스 ), 한맥투자증권리서치센터 Stock Data KOSPI(3/9) 2,18.3 시가총액 17,564억원 발행주식수 25,56천주 액면가 5,원 주가 7,1원 52주최고가 / 최저가 126,원 /55,2원 9일일평균거래대금 273억원 외국인지분율 16.5% 석유수지 틈새시장공략 - 화학부문이익률, 국내 / 외과점적시장지위보유로안정적기조유지 - 석유수지세계 3 위, 페놀수지세계 6 위생산능력보유 산자부문성장성 - 중국타이어코드생산능력확대로세계점유율 17% 가되어세계 3 위권타이어코드업체로등극전망 - POM, 컴파운드 2 배이상증설로 EP 시장지배력확대 Dupont 의의도는? - Dupont, 동사의공격적생산능력확대및적극적해외진출저지하기위하여소송제기 필름과잉이슈에도불구하고안정적전사마진유지전망 - 일부부정적인요인에도사업군이다각화되어있으며, 제품군이대부분높은시장점유율을보유하여전사마진율은안정적인패턴유지전망 HANMAG SECURITIES 375

1. 석유수지 틈새시장공략 화학부문안정적마진율 코오롱인더, 화학부문의매출비중은석유수지 75%, 페놀 / 에폭시수지외 22%, PU/TPU 3% 임 화학부문영업이익률은국내 / 외과점적시장지위보유로안정적기조유지. 석유수지의생산능력은 1 만톤 / 년으로세계 3 위, 페놀수지의생산능력은 6 만톤 / 년으로세계 6 위임 코오롱인더화학부문매출액비중 코오롱인더화학부문영업이익률추이 페놀 / 에폭시수지외, 22% PU/TPU, 3% 12% 1% 8% 화학부문영업이익률 6% 석유수지, 75% 4% 2% % * 코오롱유화, 코오롱 / 코오롱인더화학부문, 별도기준 * 21 년기준 1997 1998 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 HANMAG SECURITIES 376

1. 석유수지 틈새시장공략 석유수지세계 3 위 동사의석유수지생산능력 1993~213 년까지 CAGR 1% 수준 동사는세계 3 위의생산능력을보유하고있으며 C5( 지방족계 ), C9/C5 혼합 ( 공중합계 ), C5 에서수첨분리한 DCPD 계를총괄생산가능하는등제품믹스가경쟁사대비우수 세계석유수지생산능력현황 코오롱인더석유수지생산능력추이 ( 천톤 ) 35 ( 천톤 ) 14 석유수지생산능력 3 25 2 15 1 5 Hydrogenation DCPD C5 C9 12 1 8 6 4 Exxon Mobil Eastman Kolon Atofina Yuen Liang Neville Nippon Zeon Arakawa Toso JX NCTI 중국 기타 2 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212E 213E HANMAG SECURITIES 377

1. 석유수지 틈새시장공략 석유수지 Spreads 확대 국내독점적지위보유로원재료가격변동을제품가격반영가능함. 현재생산의대부분을수출하고있음 석유수지 Spreads 추이 국내석유수지수출 / 생산능력추이 ($/ 톤 ) 3,5 Spreads ( 나프타 ) 3, 석유수지 2,5 2, 1,5 1, 5 Jan-5 May-5 Sep-5 Jan-6 May-6 Sep-6 Jan-7 May-7 Sep-7 Jan-8 May-8 Sep-8 Jan-9 May-9 Sep-9 Jan-1 May-1 Sep-1 Jan-11 May-11 Sep-11 ( 톤 ) 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 수출량 ( 좌 ) 수출증가율수출 / 생산능력 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 1% 8% 6% 4% 2% % -2% HANMAG SECURITIES 378

1. 석유수지 틈새시장공략 석유수지, BD 상승논리와동일 C1, C2 등탄소수가적은유분이많이발생하는경질원료의사용비중확대로 C4 이상유분발생량감소되어석유수지가격은강세지속전망. 부타디엔가격상승과동일한논리. 일부중국의 NCC 확대를우려하나역외지역의경우석유수지 Short Position 유지될것으로전망 또한협소한국내시장, 동사의우월한국내생산능력, 공장신설시 BTX 공장가동정지등을고려하면국내 NCC 업체진출제한된틈새시장. 기존 NCC 업체는원재료를정유업체와 Swap 거래 석유수지 / 에틸렌가격 Ratio 석유수지지역별수출비중 6 5 석유수지 / 에틸렌 부타디엔 / 에틸렌 동유럽, 3.3% 4 3 2 1 중동, 2.7% 서유럽, 23.% 오세아니아, 1.4% 중앙아,.% 서남아, 2.2% 동북아, 35.5% 북미, 13.1% 동남아, 12.7% 중남미, 6.% 아프리카,.1% 26 27 28 29 21 211 212 * 211 년물량기준 HANMAG SECURITIES 379

2. 산자부문성장성 중국타이어코드증설효과 코오롱인더, 211 년 3Q 중국공장 1.2 만톤생산능력증설로타이어코드생산능력 7 만톤으로확대. 이로써세계시장점유율 17% 로세계 3 위권업체로등극 Auto Safety Market, 21~213 년연평균 5.3% 증가전망. 특히 Side Airbag 시장은 21 년 44 억불에서 213 년 54 억불로연평균 7.1% 증가예상 코오롱인더타이어코드생산능력추이 Auto Safety Market 전망 ( 천톤 ) ( 십억불 ) 8 한국 중국 6 21 213 7 5 6 5 4 4 3 3 2 2 1 1 24 27 21 212 Active safety Electronics Side airbags Frontal airbags Seatbelts HANMAG SECURITIES 38

2. 산자부문성장성 EP 공격적확장 코오롱플라스틱, 총 9 억원을투입하여 212 년 1Q POM 및 Compound 생산능력 2 배이상확대. POM 및 Compound 는기존 EP 대비차별화된마진율 기타 PA, PBT, PFL 등컴파운드분야는외주가공생산 코오롱플라스틱 POM/Compound 증설현황 코오롱플라스틱 EP 현황 ( 천톤 ) 6 증설 기존 5 4 3 코오롱플라스틱취급품목 2 1 POM Compound HANMAG SECURITIES 381

3. Dupont 의의도는? 아리미드제품성능, 경쟁국제품과무차별 코오롱인더, 25 년말부터아라미드섬유본격생산. 경쟁사대비무차별적제품성능 아라미드섬유는가공이편리해고성능타이어나호스, 벨트, 광케이블보강재, 방탄소재및브레이크마찰재등에사용. 또한항공기내장재나자동차복합재, 건축용보강재등으로사용처확대중 업체별아라미드섬유특성아라미드후가공기술과제품과의관계도 ( 코오롱인더 ) 구분 Fiber Type 강도 (g/d) 탄성률 (g/d) 신도 (%) Dupont Kevlar 29 23 58 3.6 Kevlar 49 23 95 2.4 Teijin Twaron NM 23.5 573 3.5 Twaron HM 23.8 834 2.7 Kolon HF 2 23.2 72 3.5 HF 3 22 93 2.5 HANMAG SECURITIES 382

3. Dupont 의의도는? Dupont, 동사의공격적진출저지의도 Dupont, 소송의승패와관계없이소송기간동안동사의공격적생산능력확대및적극적해외진출저지의도. 현재 Dupont 은 4% 이상의아라미드시장점유율을유지하기위해 212 년까지 6 천톤추가증설추진하여총생산능력 3.2 만톤으로확대 ( 파라아라미드 ) 계획 또한주요경쟁사인 Teijin 도네덜란드 / 일본디보틀넥킹을통해 15% 생산능력확대 세계아라미드업체점유율추이 Dupont/Teijin 아라미드신 / 증설현황 1% 8% 6% 4% 2% 46% 43% 41% 44% 42% 42% Kolon Industries Yantai Spandex Dupont-Toray QAO Kamenskvolokno Teijin Dupont ( 단위 : 천톤 ) 구분 Para Meta 21 212E 증가율 21 212E 증가율 미국 18. 24. 33.3% 15.7 15.7.% Dupont 영국 8.1 8.1.% 스페인 9. 9..% 합계 26.1 32.1 23.% 24.7 24.7.% 네덜란드 25. 28.8 15.% Teijin 일본 2.2 2.5 15.% 2.7 2.7.% 합계 27.2 31.3 15.% 2.7 2.7.% % 28 21 212 * Dupont-Toray 제외 HANMAG SECURITIES 383

4. 필름과잉이슈에도안정적전사마진유지전망 필름부문타업체대비수익성과안정성좋음 코오롱인더의필름부문영업이익률은고부가필름확대및제품믹스 ( 전자재료보유 ) 의차이로타필름업체대비안정적인추세를보임 국내필름업체영업이익률추이 코오롱인더필름 / 전자재료생산비중추이 2% 1% 18% 16% 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 코오롱 ( 필름 ) SKC( 필름 ) 화승인더율촌화학삼영화학 8% 6% 4% 2% % DRY FILM 광확산판프리즘필름광학산필름 OVERCOAT제폴리에스터나일론베이스필름 29 21 211 * PE/PP업체제외 1996 1997 1998 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211. 3Q HANMAG SECURITIES 384

4. 필름과잉이슈에도안정적전사마진유지전망 일부필름부정적요인에도불구하고다각화강점보유 212 년필름부문경쟁사증설확대등일부부정적인요인에도불구하고전사마진율은안정적인패턴을보일것으로예상. 사업군이다각화되어있으며, 타다각화업체와비교하더라도적극적사업구조조정으로역마진나는사업이없기때문 코오롱인더부문별영업이익률추이 주요화학업체사업군별영업이익기여도현황 2% 18% 16% 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% 전체산업자재군화학군필름 / 전자재료군패션군의류소재외군 2% 15% 1% 5% % -5% 효성 코오롱인더 삼양홀딩스 한화케미칼 제일모직 유니드 LG 화학 1사업군 2사업군 3사업군 4사업군 5사업군 6사업군 7사업군 SK 케미칼 OCI 태광산업 SKC 호남석유 KP 케미칼금호석유대한유화이수화학카프로휴켐스케이씨씨휴켐스 % 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q11 2Q11 3Q11-1% * 211 년 3 분기말기준 HANMAG SECURITIES 385

4. 필름과잉이슈에도안정적전사마진유지전망 국내독과점제품군보유 또한전사업부문제품들대부분국내 1~4 위권 M/S 보유함 코오롱인더시장점유율현황및순위 ( 연결기준 ) M/S 28% 23% 5% 85% 5% 4% 45% 65% 45% 7% 15% 3% 15% 23% 7% 31% 26% 6% 55% 3% 75% 33% 11% 타이어코드지 산업용사 SPB( 부직포 ) 에어백 샤무드 ( 인공피혁 ) 자동차시트원단 자동차시트봉제 화이버 인조잔디 ( 스포츠형 ) 인조잔디 ( 일반용 ) 타이어코드지 에어백 PA POM 석유수지 하이레놀수지 필름 프리즘 DFR 폴리에스터필름 나일론필름 N/F P/F 2 위 2 위 1 위 1 위 1 위 1 위 1 위 1 위 1 위 1 위 3 위 1 위 3~4 위 2 위 1 위 2 위 3 위 4 위 1 위 2 위 1 위 2 위 3 위 인더스트리글로텍 KNC KPL 인더스트리인더스트리 KIN KFM 산업자재화학필름 / 전자재료의류소재 HANMAG SECURITIES 386

실적 산자 / 화학부문견조세지속 212 년실적영향요인 Positives : Q( 타이어코드 /POM 등 EP 증설효과 ), P(C5 이하제품가격강세유지, TPA 가격하락으로원가개선전망 ) Negatives : Q( 국내 / 외필름증설확대 ) Momentum : 코오롱패션머티리얼상장 ( 예정매매개시일 : 4/5 일, 예상시가총액 1~1.3 천억원 ) 코오롱인더스트리실적 ( 연결 ) ( 억원 ) 21 211 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 매출액 1,475 11,654 1,941 13,249 13,162 13,788 12,781 14,47 산업자재군 2,619 2,935 2,97 3,299 3,268 3,647 3,696 3,847 화학군 1,973 2,79 2,12 2,148 2,644 2,649 2,74 2,76 필름 / 전자 1,542 1,78 1,952 1,971 2,128 2,14 1,853 1,738 패션군 2,52 2,877 2,11 3,835 2,75 3,25 2,237 3,969 의류소재외군 1,84 1,983 1,969 1,995 2,417 2,453 2,254 2,158 영업이익 745 1,114 1,82 1,31 1,78 1,191 936 765 산업자재군 284 326 371 279 262 34 337 386 화학군 129 186 29 146 26 29 24 254 필름 / 전자 135 239 341 334 376 39 235 147 패션군 135 243 54 249 164 242 85 274 의류소재외군 61 119 18 23 7 92 38-296 금융손익 -248-266 -246-238 -153-171 -241-192 관계기업투자손익 93 7 71-11 79 89 48 52 세전이익 591 918 98 782 1,4 1,19 743 625 계속사업이익 56 739 854 76 845 1,3 559 433 중단사업손익 22 46 5 53 59 32 436 19 당기순이익 528 785 94 76 95 1,34 995 452 코오롱인더스트리주요제품가격추이 ($/ 톤 ) 5, 4,5 PET타이어코드 석유수지 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 28 29 21 211 212 HANMAG SECURITIES 387