Sector Report 2016.04.04 통신서비스 Weekly(3/28~4/1) : 1분기 실적 개선 가능성에 따른 기관투자자 수급 유입 지속 통신서비스 (NEUTRAL) What s new? SKT KT 스위칭 지속. LGU+는 기관 & 외국인 순매수 SKT 컨센서스 하향 지속. KT는 컨센서스 소폭 상향 CJ헬로비전 인수 결론은 선거 이후로 예상 Our view 1분기 실적 양호. 통신업종의 주가 흐름은 당분간 상승세 유지할 것으로 전망됨 주가 & 컨센서스 & 수급 동향 지난 주 통신업종은 전주 대비 +1.5% 기록. KOSPI 는 동기간 -0.5% 기록 SKT +1.2%. KT +0.7%, LGU +4.2% 기록 수급 : 지난주 기관투자자는 KT 와 LGU+ 순매수. 외국인투자자는 SKT & LGU+ 순매수. *KT 외국인 지분 한도 소진 상태는 지속 기관투자자는 SKT 에서 KT 로 스위칭. 이는 SKT 의 주가 부진 이유. KT 는 기관 순매수 대거 유입되고 있으나, 외국인 지분 한도 소진으로 주가 부진. LGU+만 기관 & 외국인 순매수 동시 유입되면서 주가 Outperform 하는 상황 지속 통신업 : 1어닝 시즌 돌입하면서, 투자자의 1분기 실적에 대한 관심 확대. 현재까지 분위기로는 영업이익 기 준 SK 텔레콤은 컨센서스 대비 부진. KT 와 LGU+는 컨센서스 상회할 가능성이 있음. S7 & G5 출시에도 불구하고 경쟁 상황에 큰 변화는 없었음. 또한 현재까지는 1회성 이익/손실도 없는 것으로 파악됨 2 CJ 헬로 비전 인수 관련 정부의 결론은 선거 이후로 미뤄질 가능성 높은 상황. KT 와 LGU+의 강력 반발 지속. 하지 만 인수 승인이 거부될 가능성은 매우 낮은 것으로 판단됨. 인수 이후의 시너지 효과에 주목하여 최근 기관투 자자는 CJ 헬로비전에 대한 관심이 높아지고 있음. 3KT 의 부동산 임대업 진출에 대한 뉴스가 지난 주에 많 이 노출됨. 자회사인 KT 에스테이트가 기업형 임대 주택 사업을 시작하고, 중개법인을 신설 검토 중이라고 밝 혀. KT 에스테이트는 약 2조원 수준의 유휴 부동산이 이전되어 2012년 설립된 회사임. 기업형 임대 주택 사 업 시장에 대한 관심이 커져 나가는 상황에서 오늘 7월 첫번째 임대 주택 리마크 빌 동대문 의 사업 성공 여 부는 향후 주가에도 중요한 변수로 작용할 전망 영업이익 컨센서스 동향 : 전주와 비교 시 SKT 영업이익 소폭 하향 조정. KT 영업이익 소폭 상향 조정. 영업 이익 기준 SKT 4,570억원(-2%), KT 3,740억원(+1%), LG 유플러스 1,720억원(변화없음) 주요 뉴스 및 코멘트 공정위,, SKT-CJ 헬로비전 M&A 조건부 승인 검토<파낸 파낸> : 공정위, SKT-CJ 헬로비전 M&A 조건부 승인 검토 중. 5년간 요금인상 금지, CJ 헬로비전의 알뜰폰 사업 부문 매각, 타 케이블 TV 사업자의 결합상품 출시 를 위한 이동통신 동등 제공 등의 방안을 논의 중인 것으로 알려져 홈 IoT 수익모델 각축전 후발주자 KT '렌탈 ' 렌탈'로 판 키운다<디데 디데> : KT, 지난 9일 출시된 헬스테인먼트 홈 IoT 서비스 '기가 헬스바이크'가 오는 5월경 렌탈 상품으로 출시. 추후 출시되는 일부 스마트홈 제품에도 렌탈 방식 적용하겠다는 방침 수립. 홈IoT 시장에 렌탈 사업을 접목, 새로운 판을 만들겠다는 의미로 해석 SKT "2020 020년 신규 주택 절반에 스마트홈 적용"< "<파낸 파낸> : SK 텔레콤, 홈네트워크 전문기업 코콤과 스마트홈 사업협력을 위한 MOU 체결. 현대통신, 코맥스에 이어 세번째. 2020년까지 전국 신규 분양 주택 절반 이상에 스마트홈 서비스 적용하는 등 공격적으로 스마트홈 사업 확장에 나서 이동통신 시장, 넉달째 가입자 줄며 기변도 주춤<전자 전자> : 미래부, 지난 2월 전체 이동통신 가입 건수는 총 190만7340건으로 지난해 10월 229만4431건으로 정점을 찍은 후 4개월 연속 감소. 기기변경 건수도 감소. 갤럭시S7과 G5 판매가 시작하는 4월 이후 전체 가입자가 늘며 기기변동도 다시 증가할 것으로 보여 종합부동산기업으로 종합부동산기업으로 KT, 중개법인 만든다<서경 서경> : KT 그룹, 자회사 KT 에스테이트가 기업형 임대주택 사업을 시작함에 따라 중개법인 신설 검토 중이라고 밝혀. 첫번째 임대주택 '리마크 빌 동대문'이 첫 선을 보이 는 7월 이후부터 본격화될 가능성. 유무선 통신업 외 종합부동산회사 면모 갖추게 될 전망
통신서비스 통신업종 주간 동향(16.3.28~16.4.1) Valuation 수준 PER PBR ROE Mkt. Cap 2016E 2016E 2016E (bn USD) KOSPI 11.2 0.9 8.6 1,052.1 통신업 13.4 0.8 6.9 25.7 SK 텔레콤 12.7 0.9 8.3 14.8 KT 16.8 0.6 4.2 6.7 LG 유플러스 12.0 1.0 8.8 4.2 NTT Docomo 18.4 1.8 9.7 89.3 KDDI 14.8 2.3 16.0 73.0 Softbank 11.4 1.9 18.3 58.1 China Unicom 20.7 0.8 4.1 31.1 China Mobile 12.9 1.5 11.7 226.1 China Telecom 13.8 0.9 6.3 42.2 AT&T 13.7 2.0 14.3 240.2 Verizon 13.6 8.5 84.6 220.4 Chunghwa Telecom 20.0 2.3 11.5 26.3 Taiwan Mobile 18.7 5.1 25.5 11.1 주가 Data Performance(%) 최근 5영업일 순매수 (십억원) 1W 1 M 3M 6M 1Yr 기관 외국인 개인 KOSPI -0.5 0.9 2.9 0.2-3.5-40.8-248.7 31.0 통신업 1.5 0.5 2.7-12.2-13.9 23.7 16.1-38.6 SK 텔레콤 1.2-3.0-0.2-18.1-22.7-18.5 9.9 8.7 KT 0.7 3.7 5.9-0.8 1.4 31.8 0.0-31.0 LG 유플러스 4.2 8.8 8.8-5.5 1.8 10.4 6.1-16.4 NTT Docomo -3.2-2.5 3.9 22.1 18.4 KDDI -0.9 4.6-0.2 13.1 8.2 Softbank -1.9-7.7-9.7-3.8-22.3 China Unicom 0.6 10.5 9.0 0.4-22.0 China Mobile 2.8-0.1 0.6-9.2-16.7 China Telecom 2.5 4.7 15.1 8.0-21.7 AT&T 0.4 2.8 13.5 19.6 17.9 Verizon 0.8 4.1 16.9 26.1 9.2 Chunghwa -0.9 3.3 11.5 10.6 10.3 Taiwan Mobile 0.0 2.5 6.6 4.0-5.9 2
Sector Report Global peer group Valuation (단위: 배, %) PER PBR EV/EBITDA Div. Yield 2015E 2016E 2015E 2016E 2015E 2016E 2015E 2016E SK 텔레콤 11.2 12.7 1.0 0.9 4.9 4.8 4.8 4.8 KT 14.0 16.8 0.7 0.6 3.1 2.8 1.7 1.7 LG 유플러스 13.8 12.0 1.1 1.0 4.3 4.0 2.3 2.7 NTT Docomo 23.6 18.4 1.8 1.8 7.2 6.9 2.5 2.8 KDDI 17.4 14.8 2.5 2.3 7.2 6.5 1.8 2.2 Softbank 9.3 11.4 2.4 1.9 8.1 7.1 0.7 0.7 NTT Docomo 19.5 14.2 1.2 1.1 5.3 5.0 1.9 2.3 China Unicom 18.3 20.7 0.9 0.8 3.6 3.5 2.0 1.9 China Mobile 12.8 12.9 1.6 1.5 4.3 4.1 3.4 3.3 China Telecom 14.3 13.8 0.9 0.9 3.7 3.7 2.5 2.5 PCCW 15.0 14.0 3.5 3.3 6.2 5.8 4.5 5.1 Singtel 15.8 15.4 2.4 2.3 13.5 13.7 4.7 4.9 AT&T 14.5 13.7 2.0 2.0 7.6 6.7 4.8 4.9 Verizon 13.6 13.6 15.6 8.5 7.1 7.1 4.1 4.2 Chunghwa 20.3 20.0 2.3 2.3 10.1 10.2 4.7 4.8 Taiwan Mobile 18.7 18.7 5.0 5.1 12.7 12.3 5.1 5.2 Telstra 15.6 15.2 4.8 4.4 7.4 7.3 5.8 6.0 Vodafone 36.7 47.9 0.8 0.9 7.7 7.8 5.1 5.2 Deutsche 18.7 17.6 2.7 2.4 6.8 6.3 3.4 3.8 Telefonica 15.2 15.3 1.8 2.0 7.3 7.5 7.9 7.9 Telecom Italia 19.5 17.9 1.0 0.9 6.9 6.6 0.0 0.5 Telenor 14.4 13.0 3.2 3.2 6.0 5.7 5.8 6.0 Teliasonera 11.8 13.3 1.7 1.7 10.1 9.5 7.2 5.1 Average 18.3 18.3 2.9 2.5 7.7 7.4 4.1 4.2 자료: 유안타증권 리서치센터 Earnings Estimate (단위: 십억원) SK 텔레콤 KT 결산(12월) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F 결산(12월) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F 매출액 16,602 17,164 17,137 17,231 17,329 매출액 23,811 23,422 22,281 22,839 23,231 영업이익 2,011 1,825 1,708 1,772 1,751 영업이익 839-292 1,293 1,234 1,230 지배주주순이익 1,639 1,801 1,519 1,334 1,304 지배주주순이익 -162-1,055 553 461 487 증가율 42.3 9.9-15.7-12.1-2.3 증가율 적전 적지 흑전 -16.6 5.7 PER 10.1 11.0 11.2 12.7 13.0 PER -57.5-7.9 14.0 16.8 15.9 PBR 1.1 1.2 0.9 0.9 0.9 PBR 0.7 0.8 0.7 0.6 0.6 EV/EBITDA 4.6 5.5 4.9 4.8 4.8 EV/EBITDA 4.3 5.7 3.1 2.8 2.7 ROE 13.0 12.9 10.0 8.3 7.8 ROE -1.4-9.5 5.2 4.2 4.3 자료: 유안타증권 리서치센터 3
통신서비스 Earnings Estimate (단위: 십억원) LG 유플러스 결산(12월) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F 매출액 11,450 11,000 10,795 11,254 11,444 영업이익 542 576 632 698 743 지배주주귀속 순이익 279 228 351 404 436 증가율 흑전 -18.3 54.0 15.0 7.8 PER 16.8 20.0 13.8 12.0 11.1 PBR 1.2 1.1 1.1 1.0 1.0 EV/EBITDA 4.7 4.3 4.3 4.0 3.7 ROE 7.2 5.6 8.1 8.8 8.9 자료: 유안타증권 리서치센터 통신사 실적 추정 및 컨센서스 비교 (단위: 십억원) 매출액 1Q 15 2Q 15 3Q 15 4Q 15 1Q 16E QoQ YoY 컨센서스 대비 SK 텔레콤 4,240 4,256 4,261 4,379 4,273-2% 1% 4,287 0% KT 5,436 5,394 5,492 5,959 5,597-6% 3% 5,574 0% LG 유플러스 2,556 2,661 2,717 2,861 2,776-3% 9% 2,738 1% 영업이익 1Q 15 2Q 15 3Q 15 4Q 15 1Q 16E QoQ YoY 컨센서스 대비 SK 텔레콤 403 413 491 402 456 13% 13% 457 0% KT 321 362 343 267 396 48% 23% 374 6% LG 유플러스 155 192 172 113 172 52% 11% 172 0% 영업이익률 1Q 15 2Q 15 3Q 15 4Q 15 1Q 16E SK 텔레콤 9% 10% 12% 9% 11% KT 6% 7% 6% 4% 7% LG 유플러스 6% 7% 6% 4% 6% 세전계속사업이익 1Q 15 2Q 15 3Q 15 4Q 15 1Q 16E QoQ YoY 컨센서스 대비 SK 텔레콤 560 516 555 405 478 18% -15% 493-3% KT 415 190 206-91 263 N/A -37% 278-5% LG 유플러스 110 149 147 59 134 127% 22% 130 3% 지배주주귀속순익 1Q 15 2Q 15 3Q 15 4Q 15 1Q 16E QoQ YoY 컨센서스 대비 SK 텔레콤 445 396 382 296 356 20% -20% 377-6% KT 262 300 117-126 194 N/A -26% 199-3% LG 유플러스 82 116 114 40 103 162% 26% 103 1% 자료: 유안타증권 리서치센터 4
Sector Report 컨센서스 비교 (단위: 십억원) 매출액 컨센서스 1주전 변화율 최고값 최저값 SK 텔레콤 4,287 4,297 0% 4,353 4,237 KT 5,574 5,599 0% 5,683 5,453 LG 유플러스 2,738 2,738 0% 2,776 2,682 영업이익 컨센서스 1주전 변화율 최고값 최저값 SK 텔레콤 457 464-2% 510 390 KT 374 369 1% 399 340 LG 유플러스 172 172 0% 179 163 영업이익률 컨센서스 1주전 최고값 최저값 SK 텔레콤 11% 11% 12% 9% KT 7% 7% 7% 6% LG 유플러스 6% 6% 6% 6% 세전계속사업이익 컨센서스 1주전 변화율 최고값 최저값 SK 텔레콤 493 481 3% 527 477 KT 278 278 0% 289 263 LG 유플러스 130 130 0% 134 127 지배주주귀속순익 컨센서스 1주전 변화율 최고값 최저값 SK 텔레콤 377 365 3% 418 356 KT 199 199 0% 210 194 LG 유플러스 103 103 0% 103 101 자료: 유안타증권 리서치센터 5
통신서비스 주간뉴스 취합 <16.04.04> <16.03.30> 종합부동산기업으로 종합부동산기업으로 KT, 중개법인 만든다<서경 서경> SK텔레콤 텔레콤, 삼성전자와 함께 대구에 사물인터넷도시 구축<비포 비포> KT그룹, 자회사 KT에스테이트가 기업형 임대주택 사업을 SK텔레콤, 삼성전자와 손잡고 대구광역시에 사물인터넷 시작함에 따라 중개법인 신설 검토 중. 첫번째 임대주택 '리마크 시범도시사업 실시. 도시규모 사물인터넷사업 기반을 구축하기 빌 동대문'이 첫 선을 보이는 7월 이후부터 본격화될 가능성. 위한 것으로 사물인터넷 인프라 조성과 에너지 효율화, 유무선 통신업 외 종합부동산회사 면모 갖추게 될 전망 벤처스타트업 지원사업 등 포함 G5, 주말 반응 뜨거웠지만 번호이동은 2만건 밑돌아<전자 전자> KT "2018년까지 소물인터넷 연결 사물 400만개 목표"< "<파낸 파낸> 이통업계, G5 출시 첫 주말인 지난 2일 번호이동 1만8032건 기록했다고 밝혀. 평소 주말 MNP 건수보다 2000~2500건 많은 수치. G5 뜨거운 관심에 비하면 MNP가 기대에 못 미친다는 것이 업계 분석 KT, 소물인터넷 사업을 위한 공격적인 투자와 생태계 조성을 통해 2018년까지 소물인터넷 연결 삼루 수 400만개 목표를 달성하여 IoT 시장 선도하겠다는 비전 제시. 우선적으로 'LTE- M' 전국망 서비스 상용화를 통해 소물인터넷 사업 시작 KT-차이나모바일 '5G 올림픽' 위해 '맞손 맞손'< '<파낸 파낸> SKT "2020년 신규 주택 절반에 스마트홈 적용"< "<파낸 파낸> KT, 지난달 31일 차이나모바일 본사에서 황창규 KT 회장, 샹빙 차이나모바일 회장을 비롯한 양사 최고위급 임원진이 참석하는 워크숍 개최. 5G, IoT 등에 대해 심도 있게 토론하는 등 5G 기술 개발 위한 공동 클러스터 구축 발등의 불' ' LG유플러스 유플러스, 미디어로그 활용 '속도 속도'< '<더벨 더벨> LG유플러스 자회사 미디어로그, 지난해 처음으로 매출 2000억 원대 넘어서는 등 알뜰폰 가입자 확대에 힘입어 실적 개선에 성공. 2년 전 178억원 수준이었던 영업손실도 31억원 줄여 147억원으로 선방. 기존 주력사업이었던 콘텐츠 분야 주력할 것 SK텔레콤, 홈네트워크 전문기업 코콤과 스마트홈 사업협력을 위한 MOU 체결. 현대통신, 코맥스에 이어 세번째. 2020년까지 전국 신규 분양 주택 절반 이상에 스마트홈 서비스 적용하는 등 공격적으로 스마트홈 사업 확장에 나서 현대HCN, SBS와 실시간 재전송료 400원대로 합의<전자 전자> 현대HCN, SBS와 VoD 및 실시간 가입자당 재송신료 계약에 합의. 씨앤앰과 같은 가격인 실시간 CPS 400원에 합의했으며 계약 조건도 씨앤앰과 비슷한 것으로 알려져. 다른 케이블TV 사업자 협상력 줄어들 전망 <16.04.01> <16.03.29> SKT, CJ헬로비전 인수합병 기일 `미정 미정`으로 정정공시<디타 디타> SK텔레콤, 자회사 SK브로드밴드와 CJ헬로비전 합병기일을 당초 4월 1일에서 '미정'으로 정정했다고 공시. 정부 심사 일정이 늦춰지면서 당초 기대했던 합병기일 맞추지 못해. 공정위, 기업결함 심사보고서 작성 중으로 알려져 이동통신 시장, 넉달째 가입자 줄며 기변도 주춤<전자 전자> 미래부, 지난 2월 전체 이동통신 가입 건수는 총 190만7340 건으로 지난해 10월 229만4431건으로 정점을 찍은 후 4개월 연속 감소. 기기변경 건수도 감소. 갤럭시S7과 G5 판매가 시작하는 4월 이후 전체 가입자 및 기기변경 다시 증가할 듯 통신방송 결합상품 `몰아주기 할인` 금지<전자 전자> 방송통신위원회, 31일 전체회의를 열고 이같은 내용을 담은 '결합판매 금지행위 세부 유형 및 심사기준(고시) 개정안 의결. 결합상품 가운데 어느 하나만 원가 이하로 파는 것 금지하고 상품별 할인율도 공개하도록 해. 가입자 고지의무도 대폭 강화 공정위,, SKT-CJ CJ헬로비전 M&A 조건부 승인 검토<파낸 파낸> 공정위, SKT-CJ헬로비전 M&A 조건부 승인 검토 중. 5년간 요금인상 금지, CJ헬로비전의 알뜰폰 사업 부문 매각, 타 케이블 TV 사업자의 결합상품 출시를 위한 이동통신 동등 제공 등의 방안을 논의 중인 것으로 알려져 T페이 페이, 모바일 결제 새로운 강자로 부상<파낸 파낸> SK텔레콤, 'T페이' 가입고객이 출시 약 2주 만인 27일 10만명을 돌파. 가입고객 가운데 20~30대 비중이 65%에 달했으며 이용금액 별로는 1만원 이하 결제가 약 49%. 모바일 결제 시장 경쟁 속 새로운 강자로 부상하게 될지 관심 집중 홈IoT 수익모델 각축전 후발주자 KT '렌탈' 렌탈'로 판 키운다<디데 디데> KT, 지난 9일 출시된 헬스테인먼트 홈 IoT 서비스 '기가 헬스바이크', 5월경 렌탈 상품으로 출시. 추후 출시되는 일부 스마트홈 제품에도 렌탈 방식 적용하겠다는 방침. 홈IoT 시장 에 렌탈 사업을 접목, 새로운 판을 만들겠다는 의미로 해석 구글이어 라인까지 불붙은 MVNO 시장<지디 지디> 구글에 이어 라인이 일본에서 MVNO 사업에 뛰어들면서 글로벌 ICT 기업들의 이동통신 서비스 사업 간접 진출이 활발해지는 분위기. 이통사 대비 저렴한 요금에 고용량 데이터를 제공하고, 나아가 철저한 고객 정보 바탕으로 맞춤형 서비스 가능하다는 것이 강점 6
Sector Report <16.03.31> <16.03.28> 방통위 "유료방송시장 획정기준 SO권역 권역"< "<지디 지디> 방통위, 2015년도 방송시장 경쟁상황 평가 보고서 전문 공개. 유료방송시장의 지리적 기준을 '전국 단위'가 아닌 'SO권역'별로 획정해야 한다는 내용 포함. SK텔레콤-CJ헬로비전 인수합병 심사에 어떤 형태로든 영향을 미칠 것으로 보여 여파 주목 유료방송 시장획정 CJ CJ헬로 M&A에 어떤 영향?<?<지디 지디> 방통위, 유료방송 시장 권역별로 획정하는 것이 정부 입장이라는 내용 발표 후, SKT측과 KT-LG유플러스 측 공방 재개. KT-LG유플러스는 방송시장 경쟁상황 평가에서 SKT의 이동전화 지배력의 방송시장 전이 현상 입증됐다고 주장. SK측 경쟁사들이 이미 발표된 자료 자의적으로 해석해 발목잡기 하고 있다고 반박 LTE비디오포털 "외국어 강점..VR 플랫폼으로 진화할 것"< "<이데 이데> LG유플러스, 지난해 선보인 'LTE비디오포털'이 1000만명 회원 돌파 앞두고 있어. 기존 TV. 영화뿐 아니라 외국어, 다큐멘터리 등 16만 편에 달하는 국내 최대 콘텐츠 등이 강점으로 주고갤 30~40대. VR 콘텐츠 보강해 개인미디어 플랫폼으로 진화시킬 계획 SK브로드밴드 미디어 사업 인도네시아 텔콤과 협력키로<파낸 파낸> SK브로드밴드, 인도네시아 최대 규모 국영통신사 텔콤과 미디어 플랫폼 사업 공동 추진, 통신망 운용관리 시스템 제공 등 포괄적 사업협력을 위한 양해각 체결. SKB의 미디어 서비스를 인도네시아에서 활용하고, 인도네시아 콘텐츠도 한국에서 볼 수 있어 스마트워치 소비층 넓힌 '루나워치 루나워치'< '<파낸 파낸> SK텔레콤, 자체 기획하고 TG앤컴퍼니와 함께 개발한 스마트 워치 '루나워치'가 30대 미만, 특히 여성 가입자들에게 좋은 반응 얻으며 스마트워치 시장 확대 주도. 루나워치 출시 이후 스마트워치 판매령 기존 일평균 1000대에서 1500대까지 증가 밀당','Y24' KT, 잇따른 '대박요금제 대박요금제' 비결은 소비자와 열린소통 KT, 24' 요금제가 출시 한달도 안돼 2만 이상의 가입자 확보. 지난해 이통3사 가운데 가장 먼저 데이터 중심 요금제 선보이며 요금경쟁 주도 했던 KT가 올해도 Y24 요금제로 경쟁 선도. 철저한 데이터 분석과 대학생 아이디어 등 고객 소통 주효 "한국 통신요금 11개국 중 3~5번째로 저렴<서경 서경> 통신요금 코리아 인덱스 개발협의회, '2015년 이동통신 서비스 요금 구제 비교 결과'를 보면 한국의 스마트폰 요금은 미국 영국 등 11개 주요 국가 중에서 3번째로 저렴. 일부 국가들 요금제 개편으로 데이터 제공량 확대한 것이 우리나라 순위하락에 영향 벼랑 끝 몰린 케이블 업계 돌파구는 '플랫폼 투자'< '<지디 지디> 한국케이블TV방송협회, 산업계, 학계, 정부 관계자들과 케이블 TV 산업 발전방향 모색하는 '미래전략 세미나' 개최. 전문가들, '투자'에 소홀했기 때문에 현재의 위기가 왔고 여력이 남아있는 지금 디지털화 등 플랫폼 혁신만이 해법이라는 의견 7
통신서비스 주간 번호이동 점유율 (단위: 명) 합계 SKT KT LGU+ MVNO SKT KT LGU+ MVNO 1월 소계 756,654 269,455 213,399 172,378 147,064 35.6% 28.2% 22.8% 19.4% 2월 소계 579,878 191,726 163,725 147,659 76,768 33.1% 28.2% 25.5% 13.2% 3월 소계 617,323 200,946 167,389 146,868 102,120 32.6% 27.1% 23.8% 16.5% 4월 소계 452,717 133,670 121,066 113,795 84,186 29.5% 26.7% 25.1% 18.6% 5월 소계 543,240 166,441 142,844 128,897 105,058 30.6% 26.3% 23.7% 19.3% 6월 소계 525,580 157,450 133,473 120,739 113,918 30.0% 25.4% 23.0% 21.7% 7월 소계 562,942 165,336 143,479 126,086 128,041 29.4% 25.5% 22.4% 22.7% 8월 소계 573,553 174,583 142,044 136,863 120,063 30.4% 24.8% 23.9% 20.9% 9월 소계 554,969 174,149 136,178 132,540 112,102 31.4% 24.5% 23.9% 20.2% 10월 소계 599,871 171,747 181,605 167,769 78,750 28.6% 30.3% 28.0% 13.1% 11월 소계 602,823 205,125 169,131 149,879 78,688 34.0% 28.1% 24.9% 13.1% 12월 소계 562,362 185,490 149,127 136,485 91,260 33.0% 26.5% 24.3% 16.2% 1월 소계 592,875 184,188 148,828 138,068 121,791 31.1% 25.1% 23.3% 20.5% 2월 01일 24,353 7,548 5,680 5,522 5,603 31.0% 23.3% 22.7% 23.0% 2월 02일 20,927 6,310 5,120 4,844 4,653 30.2% 24.5% 23.1% 22.2% 2월 03일 21,787 6,433 5,430 4,805 5,119 29.5% 24.9% 22.1% 23.5% 2월 04일 22,252 6,876 5,429 4,698 5,249 30.9% 24.4% 21.1% 23.6% 2월 05일 25,465 7,946 6,590 5,696 5,233 31.2% 25.9% 22.4% 20.5% 2월 06일 23,068 7,600 6,774 6,178 2,516 32.9% 29.4% 26.8% 10.9% 2월 09일 14,576 5,359 4,220 4,254 743 36.8% 29.0% 29.2% 5.1% 2월 10일 18,931 7,091 5,372 5,093 1,375 37.5% 28.4% 26.9% 7.3% 2월 11일 33,780 10,363 9,084 7,406 6,927 30.7% 26.9% 21.9% 20.5% 2월 12일 27,329 8,366 7,096 5,952 5,915 30.6% 26.0% 21.8% 21.6% 2월 13일 21,823 7,600 6,141 5,643 2,439 34.8% 28.1% 25.9% 11.2% 2월 14일 10,386 3,702 3,158 3,084 442 35.6% 30.4% 29.7% 4.3% 2월 15일 28,933 8,882 7,316 6,019 6,716 30.7% 25.3% 20.8% 23.2% 2월 16일 21,468 6,453 5,258 4,754 5,003 30.1% 24.5% 22.1% 23.3% 2월 17일 22,643 6,826 4,972 4,814 6,031 30.1% 22.0% 21.3% 26.6% 2월 18일 22,638 6,628 5,119 4,764 6,127 29.3% 22.6% 21.0% 27.1% 2월 19일 23,418 6,957 5,627 4,799 6,035 29.7% 24.0% 20.5% 25.8% 2월 20일 20,683 7,138 5,959 5,033 2,553 34.5% 28.8% 24.3% 12.3% 2월 21일 10,533 4,121 3,081 2,970 361 39.1% 29.3% 28.2% 3.4% 414,993 132,199 107,426 96,328 79,040 31.9% 25.9% 23.2% 19.0% 8
Sector Report 이통사 단말기 지원금 공시 현황 SK 텔레콤 (단위: 원) 단말기명 출고가 요금제 3월 31일 3월 16일 3월 11일 3월 8일 2월 27일 2월 6일 1월 26일 1월 16일 12월 8일 현재판매가 G5 836,000 LTE 전국민 무한 139,000 697,000 band 데이터 59 125,000 711,000 band 데이터 42 88,000 748,000 갤럭시 S7 (32G) 836,000 LTE 전국민 무한 152,000 152,000 152,000 684,000 band 데이터 59 137,000 137,000 137,000 699,000 band 데이터 42 97,000 97,000 97,000 739,000 갤럭시 S7 엣지 (32G) 924,000 LTE 전국민 무한 152,000 152,000 152,000 772,000 band 데이터 59 137,000 137,000 137,000 787,000 band 데이터 42 97,000 97,000 97,000 827,000 아이폰6S+ (64G) 1,130,800 LTE 전국민 무한 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 1,055,800 band 데이터 59 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 1,062,800 band 데이터 42 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 1,081,800 아이폰6S (64G) 999,900 LTE 전국민 무한 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 924,900 band 데이터 59 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 931,900 band 데이터 42 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 950,900 갤럭시 S6 엣지플러스 939,400 LTE 전국민 무한 246,000 246,000 246,000 246,000 246,000 246,000 246,000 246,000 152,000 693,400 (32G) band 데이터 59 234,000 234,000 234,000 234,000 234,000 234,000 234,000 234,000 137,000 705,400 band 데이터 42 201,000 201,000 201,000 201,000 201,000 201,000 201,000 201,000 97,000 738,400 갤럭시노트5 899,800 LTE 전국민 무한 234,000 234,000 234,000 234,000 152,000 152,000 152,000 152,000 152,000 665,800 (32G) band 데이터 59 218,000 218,000 218,000 218,000 137,000 137,000 137,000 137,000 137,000 681,800 band 데이터 42 175,000 175,000 175,000 175,000 97,000 97,000 97,000 97,000 97,000 724,800 G4 599,500 LTE 전국민 무한 275,000 275,000 290,000 290,000 300,000 300,000 270,000 300,000 300,000 324,500 band 데이터 59 263,000 263,000 278,000 278,000 288,000 288,000 258,000 288,000 288,000 336,500 band 데이터 42 231,000 231,000 246,000 246,000 257,000 257,000 227,000 257,000 257,000 368,500 갤럭시 S6 엣지 (32G) 878,900 LTE 전국민 무한 308,000 308,000 308,000 308,000 308,000 308,000 308,000 308,000 240,000 570,900 band 데이터 59 299,000 299,000 299,000 299,000 299,000 299,000 299,000 299,000 216,000 579,900 band 데이터 42 277,000 277,000 277,000 277,000 277,000 277,000 277,000 277,000 154,000 601,900 갤럭시 S6 (32G) 779,900 LTE 전국민 무한 240,000 240,000 240,000 240,000 240,000 240,000 240,000 240,000 240,000 539,900 band 데이터 59 216,000 216,000 216,000 216,000 216,000 216,000 216,000 216,000 216,000 563,900 band 데이터 42 154,000 154,000 154,000 154,000 154,000 154,000 154,000 154,000 154,000 625,900 아이폰6 (64G) 924,000 LTE 전국민 무한 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 849,000 band 데이터 59 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 856,000 band 데이터 42 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 875,000 갤럭시노트4 799,700 LTE 전국민 무한 372,000 372,000 372,000 372,000 372,000 306,000 306,000 306,000 306,000 427,700 band 데이터 59 335,000 335,000 335,000 335,000 335,000 297,000 297,000 297,000 297,000 464,700 band 데이터 42 237,000 237,000 237,000 237,000 237,000 272,000 272,000 272,000 272,000 562,700 자료: SK 텔레콤 9
통신서비스 KT (단위: 원) 단말기명 출고가 요금제 3월 31일 3월 25일 3월 15일 3월 11일 3월 8일 2월 17일 1월 26일 1월 19일 12월 12일 현재판매가 G5 836,000 순 완전무한77 178,000 658,000 순 완전무한61 145,000 691,000 순 모두다올레41 101,000 735,000 갤럭시 S7 (32G) 836,000 순 완전무한77 178,000 178,000 178,000 178,000 658,000 순 완전무한61 145,000 145,000 145,000 145,000 691,000 순 모두다올레41 101,000 101,000 101,000 101,000 735,000 갤럭시 S7 엣지 (32G) 924,000 순 완전무한77 178,000 178,000 178,000 178,000 746,000 순 완전무한61 145,000 145,000 145,000 145,000 779,000 순 모두다올레41 101,000 101,000 101,000 101,000 823,000 아이폰6S+ (64G) 1,130,800 순 완전무한77 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 89,000 89,000 89,000 1,043,800 순 완전무한61 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 72,000 72,000 72,000 1,059,800 순 모두다올레41 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 51,000 51,000 51,000 1,081,800 아이폰6S (64G) 999,900 순 완전무한77 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 102,000 102,000 102,000 912,900 순 완전무한61 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 83,000 83,000 83,000 928,900 순 모두다올레41 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 58,000 58,000 58,000 950,900 갤럭시 S6 엣지플러스 939,400 순 완전무한77 276,000 276,000 276,000 276,000 276,000 276,000 276,000 276,000 276,000 663,400 (32G) 순 완전무한61 243,000 243,000 243,000 243,000 243,000 243,000 243,000 243,000 243,000 696,400 순 모두다올레41 169,000 169,000 169,000 169,000 169,000 169,000 169,000 169,000 169,000 770,400 갤럭시노트5 899,800 순 완전무한77 270,000 270,000 270,000 270,000 270,000 230,000 264,000 264,000 264,000 629,800 (32G) 순 완전무한61 244,000 244,000 244,000 244,000 244,000 202,000 233,000 233,000 233,000 655,800 순 모두다올레41 185,000 185,000 185,000 185,000 185,000 141,000 164,000 164,000 164,000 714,800 G4 599,500 순 완전무한77 317,000 317,000 317,000 317,000 317,000 274,000 294,000 304,000 304,000 282,500 순 완전무한61 292,000 292,000 292,000 292,000 292,000 252,000 272,000 282,000 282,000 307,500 순 모두다올레41 237,000 237,000 237,000 237,000 237,000 203,000 223,000 233,000 233,000 362,500 갤럭시 S6 엣지 878,900 순 완전무한77 330,000 330,000 330,000 330,000 330,000 330,000 330,000 330,000 330,000 548,900 (32G) 순 완전무한61 294,000 294,000 294,000 294,000 294,000 294,000 294,000 294,000 294,000 584,900 순 모두다올레41 214,000 214,000 214,000 214,000 214,000 214,000 214,000 214,000 214,000 664,900 갤럭시 S6 779,900 순 완전무한77 276,000 276,000 276,000 276,000 276,000 276,000 330,000 330,000 330,000 503,900 (32G) 순 완전무한61 243,000 243,000 243,000 243,000 243,000 243,000 294,000 294,000 294,000 536,900 순 모두다올레41 169,000 169,000 169,000 169,000 169,000 169,000 214,000 214,000 214,000 610,900 아이폰6(64G) 833,800 순 완전무한77 346,000 346,000 276,000 87,000 87,000 87,000 89,000 89,000 89,000 487,800 순 완전무한61 304,000 304,000 243,000 71,000 71,000 71,000 72,000 72,000 72,000 529,800 순 모두다올레41 212,000 212,000 169,000 49,000 49,000 49,000 51,000 51,000 51,000 621,800 갤럭시노트4 699,600 순 완전무한77 276,000 276,000 276,000 276,000 276,000 276,000 276,000 276,000 276,000 423,600 순 완전무한61 243,000 243,000 243,000 243,000 243,000 243,000 243,000 243,000 243,000 456,600 순 모두다올레41 169,000 169,000 169,000 169,000 169,000 169,000 169,000 169,000 169,000 530,600 아이폰5S (32G) 550,000 순 완전무한77 350,000 350,000 350,000 350,000 350,000 350,000 350,000 350,000 350,000 200,000 순 완전무한61 322,000 322,000 322,000 322,000 322,000 322,000 322,000 322,000 322,000 228,000 순 모두다올레41 261,000 261,000 261,000 261,000 261,000 261,000 261,000 261,000 261,000 289,000 자료: KT 10
Sector Report LG 유플러스 (단위: 원) 단말기명 출고가 요금제 3월 31일 3월 25일 3월 11일 3월 1일 2월 19일 2월 12일 1월 30일 1월 14일 12월 31일 현재판매가 G5 836,000 LTE8무한대 85 172,000 664,000 LTE 62 126,000 710,000 LTE 42 86,000 750,000 갤럭시 S7 (32G) 836,000 LTE8무한대 85 172,000 172,000 172,000 664,000 LTE 62 126,000 126,000 126,000 710,000 LTE 42 86,000 86,000 86,000 750,000 갤럭시 S7 엣지 (32G) 924,000 LTE8무한대 85 172,000 172,000 172,000 752,000 LTE 62 126,000 126,000 126,000 798,000 LTE 42 86,000 86,000 86,000 838,000 아이폰6S+ (64G) 1,130,800 LTE8무한대 85 77,000 77,000 77,000 77,000 77,000 77,000 77,000 77,000 77,000 1,053,800 LTE 62 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 1,074,800 LTE 42 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 1,091,800 아이폰6S (64G) 999,900 LTE8무한대 85 89,000 89,000 89,000 89,000 89,000 89,000 89,000 89,000 89,000 910,900 LTE 62 65,000 65,000 65,000 65,000 65,000 65,000 65,000 65,000 65,000 934,900 LTE 42 45,000 45,000 45,000 45,000 45,000 45,000 45,000 45,000 45,000 954,900 갤럭시 S6 엣지플러스 939,400 LTE8무한대 85 330,000 330,000 330,000 330,000 330,000 315,000 315,000 185,000 286,000 609,400 (32GB) LTE 62 330,000 330,000 330,000 330,000 330,000 250,000 250,000 136,000 210,000 609,400 LTE 42 330,000 330,000 330,000 330,000 330,000 193,000 193,000 93,000 143,000 609,400 갤럭시노트5 899,800 LTE8무한대 85 270,000 270,000 270,000 270,000 295,000 295,000 295,000 245,000 245,000 629,800 (32GB) LTE 62 220,000 220,000 220,000 220,000 245,000 245,000 245,000 195,000 195,000 679,800 LTE 42 175,000 175,000 175,000 175,000 200,000 200,000 200,000 150,000 150,000 724,800 G4 599,500 LTE8무한대 85 317,000 317,000 283,000 283,000 283,000 283,000 283,000 283,000 303,000 282,500 LTE 62 259,000 259,000 217,000 217,000 217,000 217,000 217,000 217,000 237,000 340,500 LTE 42 208,000 208,000 160,000 160,000 160,000 160,000 160,000 160,000 180,000 391,500 갤럭시 S6 엣지 878,900 LTE8무한대 85 330,000 330,000 330,000 330,000 315,000 315,000 315,000 280,000 309,000 548,900 (32GB) LTE 62 330,000 330,000 330,000 330,000 249,000 249,000 249,000 205,000 285,000 548,900 LTE 42 330,000 330,000 330,000 330,000 191,000 191,000 191,000 140,000 265,000 548,900 갤럭시 S6 779,900 LTE8무한대 85 297,000 297,000 297,000 297,000 322,000 322,000 322,000 303,000 303,000 482,900 (32GB) LTE 62 261,000 261,000 261,000 261,000 286,000 286,000 286,000 237,000 237,000 518,900 LTE 42 229,000 229,000 229,000 229,000 254,000 254,000 254,000 180,000 180,000 550,900 아이폰6(64GB) 633,600 LTE8 무한대 85 165,000 227,000 227,000 174,000 89,000 89,000 89,000 89,000 89,000 468,600 LTE 62 121,000 167,000 167,000 132,000 65,000 65,000 65,000 65,000 65,000 512,600 LTE 42 83,000 114,000 114,000 96,000 45,000 45,000 45,000 45,000 45,000 550,600 갤럭시노트4 799,700 LTE8 무한대 85 370,000 370,000 370,000 370,000 370,000 370,000 420,000 420,000 420,000 429,700 LTE 62 327,000 327,000 327,000 327,000 327,000 327,000 377,000 377,000 377,000 472,700 LTE 42 289,000 289,000 289,000 289,000 289,000 289,000 339,000 339,000 339,000 510,700 G3 499,400 LTE8 무한대 85 430,000 430,000 430,000 420,000 424,000 424,000 341,000 341,000 341,000 69,400 LTE 62 320,000 320,000 320,000 341,000 363,000 363,000 301,000 301,000 301,000 179,400 LTE 42 223,000 223,000 223,000 272,000 309,000 309,000 266,000 266,000 266,000 276,400 자료 : LG 유플러스 11
통신서비스 SK 텔레콤 (017670) 투자등급 및 목표주가 추이 (원) 주가 날짜 투자의견 목표주가 400,000 목표주가 2016-04-04 BUY 250,000 350,000 2016-03-30 BUY 250,000 300,000 2016-03-28 BUY 250,000 250,000 2016-03-21 BUY 250,000 200,000 2016-03-14 BUY 250,000 150,000 2016-03-07 BUY 250,000 100,000 2016-03-04 BUY 250,000 50,000 2016-03-02 BUY 250,000 0 2016-02-22 BUY 250,000 14.04 14.10 15.04 15.10 16.04 2016-02-15 BUY 250,000 자료: 유안타증권 KT (030200) 투자등급 및 목표주가 추이 (원) 주가 날짜 투자의견 목표주가 50,000 목표주가 2016-04-04 BUY 40,000 45,000 2016-03-30 BUY 40,000 40,000 2016-03-28 BUY 40,000 35,000 2016-03-21 BUY 40,000 30,000 25,000 2016-03-14 BUY 40,000 20,000 2016-03-07 BUY 40,000 15,000 2016-03-04 BUY 40,000 10,000 2016-03-02 BUY 40,000 5,000 0 2016-02-29 BUY 40,000 14.04 14.10 15.04 15.10 16.04 2016-02-22 BUY 40,000 자료: 유안타증권 LG 유플러스 (032640) 투자등급 및 목표주가 추이 (원) 주가 날짜 투자의견 목표주가 20,000 목표주가 2016-04-04 BUY 15,000 18,000 2016-03-30 BUY 15,000 16,000 2016-03-28 BUY 15,000 14,000 2016-03-21 BUY 15,000 12,000 10,000 2016-03-14 BUY 15,000 8,000 2016-03-07 BUY 15,000 6,000 2016-03-04 BUY 15,000 4,000 2016-03-02 BUY 15,000 2,000 0 2016-02-29 BUY 15,000 14.04 14.10 15.04 15.10 16.04 2016-02-22 BUY 15,000 자료: 유안타증권 12
Sector Report 이 자료에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며 타인의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인함. (작성자: 최남곤) 당사는 자료공표일 현재 동 종목 발행주식을 1%이상 보유하고 있지 않습니다. 당사는 자료공표일 현재 해당 기업과 관련하여 특별한 이해관계가 없습니다. 당사는 동 자료를 전문투자자 및 제 3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 동 자료의 금융투자분석사와 배우자는 자료공표일 현재 대상법인의 주식관련 금융투자상품 및 권리를 보유하고 있지 않습니다. 종목 투자등급 (Guide Line): 투자기간 6~12개월, 절대수익률 기준 투자등급 4단계(Strong Buy, Buy, Hold, Sell)로 구분한다 Strong Buy: 30%이상 Buy: 10%이상, Hold: -10~10%, Sell: -10%이하로 구분 업종 투자등급 Guide Line: 투자기간 6~12개월, 시가총액 대비 업종 비중 기준의 투자등급 3단계(Overweight, Neutral, Underweight)로 구분 2014년 2월21일부터 당사 투자등급이 기존 3단계 + 2단계에서 4단계로 변경 본 자료는 투자자의 투자를 권유할 목적으로 작성된 것이 아니라, 투자자의 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 작성된 참고 자료입니다. 본 자료는 금융투자분석사가 신뢰할만 하다고 판단되는 자료와 정보에 의거하여 만들어진 것이지만, 당사와 금융투자분석사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수는 없습니다. 따라서, 본 자료를 참고한 투자자의 투자의사결정 은 전적으로 투자자 자신의 판단과 책임하에 이루어져야 하며, 당사는 본 자료의 내용에 의거하여 행해진 일체의 투자행위 결과에 대하여 어떠한 책임도 지지 않습니다. 또한, 본 자료는 당사 투자자에게만 제공되는 자료로 당사의 동의 없이 본 자료를 무단으로 복제 전송 인용 배포하는 행위는 법으로 금지되어 있습니다. 13